企業(yè)集團財務風險控制研究

鄭炎

[摘 要]在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)集團已成為市場競爭的主體，它所面臨的風險，尤其是面臨的財務風險，是企業(yè)集團健康發(fā)展的巨大挑戰(zhàn)。文章在分析企業(yè)集團財務風險特征的基礎上，構(gòu)建了財務風險控制系統(tǒng)，提出了企業(yè)集團財務風險控制的基本建議。

[關鍵詞]企業(yè)集團； 財務風險； 控制；

在我國，由于受經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及經(jīng)濟快速發(fā)展的影響，企業(yè)集團在快速擴張的同時，也面臨著許多亟須解決的問題，財務管理方面的問題尤為突出，主要表現(xiàn)在資金管理松散、預算管理困難、集團監(jiān)管力度和時效性不足、財務信息的準確性低等，財務風險時有發(fā)生。同時，由于企業(yè)集團財務管理具有產(chǎn)權關系復雜化、母公司職能兩極分化、財務主體多元化、財務管理內(nèi)容復雜化、財務決策多層化、投資領域多元化、關聯(lián)交易經(jīng)常化等特征，使財務管理的內(nèi)容更為復雜，財務管理的難度增加，在運行中暴露出諸多財務控制權分配不合理、財務控制方法不健全、財務風險預警控制不完善等財務控制問題，這些問題造成了企業(yè)集團盈利能力低下，資產(chǎn)流失嚴重，財務風險管理難度增加，導致企業(yè)集團缺乏持續(xù)經(jīng)營和發(fā)展能力甚至破產(chǎn)。因而，加強對財務風險的管理已成為現(xiàn)代企業(yè)集團經(jīng)營管理中一項十分重要的內(nèi)容。

一、問題描述

1.術語介紹

企業(yè)集團財務風險(Financial Risk of Enterprise Group)是指由于企業(yè)集團內(nèi)部的制度架構(gòu)下的信息缺陷導致的貫穿于其生產(chǎn)經(jīng)營過程中的有關資金籌集、投資使用、收益分配等財務活動所面臨的不確定性及造成損失的可能性。

財務風險控制（Financial Risk Control）是指在一定的風險條件下，通過對風險的預測、評價、決策、處理等手段，利用風險帶來的機遇，給企業(yè)創(chuàng)造更多的收益，對風險可能造成的損失采取防范和補救措施，盡可能降低損失的可能性及損失程度。

風險控制是風險管理的核心，具體包括風險的識別、風險的評估、風險的防范和風險的處理等內(nèi)容。

2.企業(yè)集團財務風險的特征

企業(yè)集團是一種母子公司體制，其成員企業(yè)單位具有獨立的法人資格和組織體系，在集團內(nèi)部形成了多級法人治理結(jié)構(gòu)，集團財務風險除了具有一般財務風險的特征即：客觀性、不確定性、損失性、雙重性等外，還具有以下特征：

（1）整體性。集團的財務風險對集團的整體產(chǎn)生重大的影響，即對集團財務戰(zhàn)略目標、戰(zhàn)略方針、戰(zhàn)略資源等有重要影響，以致對集團的總體戰(zhàn)略產(chǎn)生重要的影響。

（2）系統(tǒng)性。企業(yè)集團的財務危機具有連鎖效應，其中一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)財務危機，如果得不到及時、有效地疏解、轉(zhuǎn)化和吸收，就會造成整個集團的財務危機。

（3）多樣性。企業(yè)集團具有規(guī)模大型化、布局分散化和文化差異化的特點，導致集團財務風險的來源呈現(xiàn)多樣性的特征，如集團總部財務戰(zhàn)略與子公司財務戰(zhàn)略之間的不一致性、區(qū)域文化和集團文化的差異性等因素，都可能導致企業(yè)集團財務風險的產(chǎn)生。

（4）層次性。企業(yè)集團的結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)層次化及網(wǎng)絡化，不同層次的下屬企業(yè)如核心企業(yè)、控股集團、參股層企業(yè)、協(xié)作層企業(yè)對企業(yè)集團的業(yè)績影響程度不同。

（5）輻射性。母公司在企業(yè)集團中起主導作用，通過多種連接紐帶決定、影響、引導集團內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營方向、發(fā)展戰(zhàn)略、產(chǎn)品類型、市場定位，而且在宏觀方面也影響國家或地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展。因此，一旦母公司陷入財務危機，其影響面較大，將會帶來嚴重后果，不但沖擊產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟，甚至可以導致成千上萬的人員失業(yè)，將帶來嚴重的社會影響和經(jīng)濟影響。

二、企業(yè)集團財務風險控制系統(tǒng)

我國企業(yè)集團財務風險管理是基于“系統(tǒng)”這一結(jié)構(gòu)的，由三個子系統(tǒng)構(gòu)成：企業(yè)集團財務風險識別系統(tǒng)、企業(yè)集團財務風險評估系統(tǒng)、企業(yè)集團財務風險防范與處理系統(tǒng)。

1.財務風險識別

企業(yè)集團財務風險時時客觀存在，作為控制者首先必須對可能發(fā)生的風險進行識別，預測各種風險發(fā)生后對經(jīng)營造成的消極影響，以采取相應的措施，控制風險。

財務風險的識別往往通過發(fā)現(xiàn)風險、確認風險的活動和方法來實現(xiàn)的。它一般包括兩個階段：一是風險辨識，主要是找出財務風險及其存在的領域；二是財務風險的分析，主要是分析引起財務風險事故的各種原因、發(fā)生概率和可能損失的后果。

2.財務風險評估

財務風險的評估指在財務風險識別的基礎上，通過對收集的大量財務風險信息，運用一定的方法，估計和預測財務風險發(fā)生的可能性和損失的嚴重程度。財務風險評估是一個很復雜的問題，尤其是當多個因素同時起作用時。

3.財務風險防范與處理

企業(yè)集團財務風險防范和處理就是企業(yè)集團在識別、評估和分析風險的基礎上充分預見、有效控制與處理財務風險，用最經(jīng)濟的方法把財務風險可能導致的不利后果減少到最低限度的管理方法。主要包含兩方面內(nèi)容：一是要在財務風險發(fā)生以前，采取各種措施最大限度的防止風險的發(fā)生或者把風險控制到最小程度，即財務風險的預防；二是對于企業(yè)無能為力、不能預防的財務風險，要采取控制措施，力求在財務風險發(fā)生后把風險損失降至最小，或者通過其他途徑把風險損失彌補回來，或者盡快恢復企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營活動，減少風險損失，即財務風險的處理。財務風險防范與處理的主要方法有以下幾種：

（1）風險規(guī)避。是指在某項可能的財務風險發(fā)生之前，通過分析和判斷該風險產(chǎn)生的條件和因素，發(fā)現(xiàn)該項財務風險可能會給自身的生產(chǎn)經(jīng)營活動帶來較大的損失，因而有意識地采取回避措施，主動放棄或拒絕承擔該項風險。

（2）風險轉(zhuǎn)移。對于某些無法回避的財務風險，集團高層主管人員應進行保險投資，將風險部分轉(zhuǎn)移給保險公司，防止出現(xiàn)財務危機。

（3）風險分散。就是企業(yè)通過聯(lián)營、合并等多方位多元化經(jīng)營方式來擴大規(guī)模，運用規(guī)模經(jīng)濟來分散企業(yè)財務風險，以盈助虧，以優(yōu)補劣。

（4）風險自留。是指對于那些無法回避、又不能轉(zhuǎn)移的財務風險，或者由于自身生產(chǎn)經(jīng)營活動的需要而必須承擔的財務風險，企業(yè)集團采取保留此種風險的方式，如果風險發(fā)生，則產(chǎn)生的風險損失由企業(yè)自行消化補償。采用這種方法企業(yè)應根據(jù)國家財務會計制度規(guī)定，按照穩(wěn)健性原則，在企業(yè)內(nèi)部建立風險基金，如償債基金、壞賬準備金等，來預防風險損失，增強對風險的抵抗力。

三、企業(yè)集團財務風險控制的基本建議

1.樹立企業(yè)集團全面風險管理理念

我國企業(yè)集團在快速發(fā)展中存在大量重組、并購，尤其是集團進入資本市場后面臨更多、更深的風險，樹立風險管理理念極為迫切。樹立企業(yè)集團全面風險管理理念，能夠增強企業(yè)集團對各類風險因素的敏感性和應變能力，有助于事先消除企業(yè)的各類隱患，使其不至于引發(fā)企業(yè)財務風險，即能夠抑制財務風險的生成與傳導。全面風險管理的有效施行，要求企業(yè)集團從科學的發(fā)展觀出發(fā)，樹立三個重要的經(jīng)營指導觀念：一是風險觀念，企業(yè)集團應轉(zhuǎn)變目前重規(guī)模擴張、輕資產(chǎn)質(zhì)量管理的現(xiàn)象，扭轉(zhuǎn)以很大的風險敞口換取相對微薄的利潤的經(jīng)營局面，以風險管理作為經(jīng)營管理的重心；二是資本約束觀念，加強資本充足性管理，努力提高資產(chǎn)質(zhì)量，發(fā)展中間業(yè)務，減輕資本占用壓力，形成多元化的收入和盈利結(jié)構(gòu)，保持長期可持續(xù)的發(fā)展；三是成本效益觀念，克服過去不顧成本追求規(guī)模指標導致的經(jīng)營成本偏高、資產(chǎn)質(zhì)量低下，積極開發(fā)相關管理軟件，實行全面成本管理。

2.完善企業(yè)集團財務治理結(jié)構(gòu)

公司治理這一制度安排所決定的企業(yè)目標、決策人及風險和收益的分配都圍繞風險展開；風險直接影響目標的實現(xiàn)；而決策人對風險的控制和管理直接決定目標是否能夠?qū)崿F(xiàn)及實現(xiàn)的程度；治理結(jié)構(gòu)中各部分的人員需要承擔所分配的一定風險并獲得相應的收益。國際內(nèi)部審計師協(xié)會（IIA）在2002年7月23日對美國國會的建議中指出：一個健全的治理結(jié)構(gòu)是建立在有效治理體系的四個主要條件的協(xié)同之上的，這主要四個條件是：（1）董事會：確保有效的控制系統(tǒng)，確定并監(jiān)控經(jīng)營風險和績效指標；（2）執(zhí)行管理層：實施風險管理和內(nèi)部控制，日常計劃、組織安排；（3）外部審計師：應保持獨立性，審計與咨詢業(yè)務分開；（4）審計委員會（內(nèi)部審計師）：報告關系上的獨立性日益增強。在司法機構(gòu)和管理機構(gòu)的監(jiān)管下，這四個部分是有效治理賴以存在的基石。

3.構(gòu)建以財務風險管理為核心的全面風險管理體系

企業(yè)集團應將財務風險管理嵌入到集團價值鏈中，形成較為系統(tǒng)的財務風險管理體系，尤其以價值為核心的財務風險預警機制和控制機制。在此基礎上推進全面風險管理。全面風險管理，指企業(yè)圍繞總體經(jīng)營目標，通過在企業(yè)管理的各個環(huán)節(jié)和經(jīng)營過程中執(zhí)行風險管理的基本流程，培育良好的風險管理文化，建立健全全面風險管理體系，包括風險管理策略、風險理財措施、風險管理的組織職能體系、風險管理信息系統(tǒng)和內(nèi)部控制系統(tǒng)，從而為實現(xiàn)風險管理的總體目標提供合理保證的過程和方法。

4.構(gòu)建企業(yè)集團內(nèi)部控制系統(tǒng)

內(nèi)部控制體系是指圍繞風險管理策略目標，針對企業(yè)戰(zhàn)略、規(guī)劃、產(chǎn)品研發(fā)、投融資、市場運營、財務、內(nèi)部審計、法律事務、人力資源、采購、加工制造、銷售、物流、質(zhì)量、安全生產(chǎn)、環(huán)境保護等各項業(yè)務管理及其重要業(yè)務流程，通過執(zhí)行風險管理基本流程，制定并執(zhí)行的規(guī)章制度、程序和措施。內(nèi)部控制是一個過程，它受到董事會、管理人員和其他職員的影響，以期為實現(xiàn)經(jīng)營的效果和效率、財務報告的可靠性及遵守相關的法律法規(guī)提供合理保證。內(nèi)部控制由五個要素組成的，即控制環(huán)境、風險評估、控制活動、信息與溝通和監(jiān)控。這些要素及其構(gòu)成方式，決定著內(nèi)部控制的內(nèi)容與形式。設計內(nèi)部控制，可以根據(jù)企業(yè)特征和需求（例如企業(yè)規(guī)模、業(yè)務構(gòu)成、管理水平等），對內(nèi)部控制要素加以有機組合，建立立體的、全方位、多層次的內(nèi)部控制和風險防范框架。

四、結(jié)束語

在經(jīng)濟全球化的經(jīng)濟環(huán)境下，我國企業(yè)集團得以快速擴張，但由于企業(yè)集團發(fā)展過程中存在許多約束條件，總體看還很脆弱，客觀上使集團面臨更多風險，其中財務風險處于各種風險的核心，開展以財務風險控制為核心的全面風險管理是集團強化風險管理的必然選擇。因此，從企業(yè)集團財務風險的識別、評價、防范與處理這些方面研究財務風險控制模式，能促使企業(yè)集團樹立全面風險管理意識，加強風險控制，從而實現(xiàn)集團可持續(xù)發(fā)展。

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