美國、日本中小企業(yè)融資扶持模式、經(jīng)驗及啟示

摘 要：改革開放以來，我國中小企業(yè)發(fā)展勢頭迅猛，其在促進經(jīng)濟社會發(fā)展、提高居民收入水平和活躍市場經(jīng)濟等方面發(fā)揮著非常重要的作用。然而，法律保障缺失、融資困難等問題嚴重制約著中小企業(yè)的發(fā)展壯大。本文重點介紹美國和日本在中小企業(yè)融資方面的先進經(jīng)驗，分析造成我國中小企業(yè)融資難的原因，借鑒其他國家的經(jīng)驗做法并提出解決我國中小企業(yè)融資難的對策建議。

關鍵詞：美國；日本；中小企業(yè)；融資扶持模式

中圖分類號：F272 文獻標識碼：Ａ〓 文章編號：１００３－９０３１（２０12）12－００48－０3 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2012.12.10

一、美國、日本中小企業(yè)融資支持模式分析

（一）美國中小企業(yè)融資的主要政策和措施

1.成立專門服務中小企業(yè)的管理部門

由于中小企業(yè)存在規(guī)模小、信用評級低、競爭能力不強、融資渠道狹窄的特點，美國政府從20世紀40年代就開始著手扶持中小企業(yè)政策性金融體系的工作。1953年，美國成立了中小企業(yè)管理局（SBA）。1958年，美國國會通過議案，明確了中小企業(yè)管理局為“永久性聯(lián)邦政府機構”，其有四項主要功能：一是負責全國性中小企業(yè)信用擔保體系的運行，以擔保方式幫助中小企業(yè)獲得銀行貸款；二是確保小企業(yè)獲得政府采購支持；三是資助全國社區(qū)建立小企業(yè)微型貸款中心等機構，幫助婦女、退伍軍人等弱勢群體創(chuàng)辦和經(jīng)營小企業(yè)；四是為小企業(yè)提供情報收集、信息咨詢、免費培訓等多種公共服務[1]。

2.構建扶持中小企業(yè)發(fā)展的法律保障體系

法律是維護和促進中小企業(yè)發(fā)展的基本制度保障。美國有一套完整的法律體系來保障中小企業(yè)的發(fā)展。1953年，美國制定了扶持中小企業(yè)發(fā)展的“基準法”——《小企業(yè)法》。隨后聯(lián)邦政府為了促進中小企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展陸續(xù)制定了《中小企業(yè)投資法》、《中小企業(yè)經(jīng)濟政策法》、《中小企業(yè)投資獎勵法》和《反托拉斯法》等一系列法律法規(guī)，著力創(chuàng)造和保障中小企業(yè)公平參與市場競爭的機會[2]。

3.建立多層次中小企業(yè)融資信用擔保體系

美國是聯(lián)邦制國家，形成了自上而下的三套中小企業(yè)信用擔保體系。一是全國性中小企業(yè)信用擔保體系由美國聯(lián)邦中小企業(yè)管理局及其在全國各地的分支機構直接操作，一般采取選擇合作銀行以直接擔保和授信擔保方式進行。二是由地方政府操作的區(qū)域性專業(yè)擔保體系，區(qū)域性的中小企業(yè)信用擔保體系因各地的特色各有不同，有出口信用擔保體系、高新技術擔保體系和農(nóng)業(yè)種植擔保體系等。三是社區(qū)性中小企業(yè)信用擔保體系主要作用是確保社區(qū)里的貧困人口在創(chuàng)辦小企業(yè)時能夠獲得銀行貸款支持，從而實現(xiàn)脫貧致富。

4.鼓勵風險投資，積極拓展直接融資渠道

美國金融市場非常發(fā)達，不僅間接融資市場發(fā)展相對完善，而且直接融資市場發(fā)達程度也處于世界領先地位，其大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)板市場（二板市場）和三板市場，這為中小企業(yè)提供多層次直接融資渠道。此外，風險投資是推動美國高新技術企業(yè)快速發(fā)展的催化劑，為此，美國成立了唯一一家由聯(lián)邦政府資助而設立的中小企業(yè)投資公司，它負責向全國中小企業(yè)尤其是高新技術中小企業(yè)的成長提供長期的債務、股權等方面的融資業(yè)務。

（二）日本中小企業(yè)融資的主要經(jīng)驗和措施

1.完善的中小企業(yè)管理機構系統(tǒng)

日本在經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)省設立了中小企業(yè)廳，依據(jù)《中小企業(yè)基本法》設立了具有各種職能的審議委員會，負責研究審議有關中小企業(yè)的政策和法律。日本政府從財政預算中安排一定的資金建立了一套自上而下的官助民辦、官辦民營或官民協(xié)辦遍及全國的管理機構體系，負責向中小企業(yè)提供融資擔保、信息咨詢和免費培訓等服務。

2.建立健全的法律保障體系

自“二戰(zhàn)”結束以來，日本政府先后制定了幾十條有關扶持中小企業(yè)發(fā)展方面的法律法規(guī)，如《中小企業(yè)基本法》、《中小企業(yè)金融公庫法》、《中小企業(yè)現(xiàn)代化資金助法》和《中小企業(yè)信用保險公庫法》等，形成了較為完整的中小企業(yè)法律體系，這些法律的制定和實施確立了中小企業(yè)的法律地位，多方面鼓勵和保護中小企業(yè)的發(fā)展，為中小企業(yè)穩(wěn)步健康發(fā)展奠定了扎實的法律基礎[3]。

3.設立專門的中小企業(yè)政策性金融機構和中小企業(yè)金融機構

為了扶持國內(nèi)中小企業(yè)的發(fā)展，日本建立了定向為中小企業(yè)融資的金融機構，主要有以下分類：一是政策性融資機構，主要包括中小企業(yè)金融公庫、國民金融公庫和商工組合中央金庫。中小企業(yè)金融公庫主要向中小企業(yè)提供設備貸款和周轉貸款，貸款側重于支持重點發(fā)展產(chǎn)業(yè)[4]；國民金融公庫則側重于向中小企業(yè)提供小額流動資金貸款，上述兩類公庫的資金來源于政府撥付的資本金和向政府借款；而商工組合中央金庫是半官半民性質(zhì)的機構，主要向中小企業(yè)團體提供貸款，資金來源于自己發(fā)行的債券。二是由法律保護的民間合作信用系統(tǒng)。主要有信用組合、信用金庫和旨在幫助中小企業(yè)職工的勞動金庫，政府允許它們建立全國信用聯(lián)合會，從而使這些民間信用機構組成了真正的全國性系統(tǒng)，并為全國各地區(qū)的中小企業(yè)提供融資金融服務。三是經(jīng)營性中小企業(yè)金融機構。主要是地方小型商業(yè)銀行和社區(qū)銀行向轄內(nèi)的中小企業(yè)提供小額貸款服務。

二、我國中小企業(yè)融資難的原因分析

（一）政府層面：管理機構缺位，缺乏相應法律保障

雖然中小企業(yè)在我國獲得了快速發(fā)展，在國民經(jīng)濟中發(fā)揮著舉足輕重的作用，但國內(nèi)一直沒有成立專門服務于保障和促進中小企業(yè)發(fā)展的管理機構。近年來，諸多部門紛紛出臺扶持中小企業(yè)發(fā)展的相關政策，但政策執(zhí)行效果參差不齊，難以發(fā)揮各項扶持政策的合力作用。雖然我國于2003年正式實施了《中華人民共和國中小企業(yè)促進法》，該法也確定了中小企業(yè)的法律地位，但該法指導性原則較強，法律條文過于簡單，缺乏相應的執(zhí)行約束原則，沒有明確相應部門的職責，導致中小企業(yè)成為了眾多政府部門共同撫養(yǎng)的“孩子”，但卻沒有法定的“監(jiān)護人”，中小企業(yè)發(fā)展的好壞并沒有成為地方政府官員考核的重要政績指標。因此，中小企業(yè)管理機構的缺位和相應法律保障體系的缺乏是導致中小企業(yè)在發(fā)展過程中相應扶持政策難以執(zhí)行和落實到位的重要原因。

（二）金融服務層面：金融服務體制不完善，直接融資渠道不通暢，缺乏權威的中小企業(yè)信用評級標準等

1.金融服務體制不完善。一是商業(yè)銀行作為是自主經(jīng)營、自擔風險的經(jīng)營主體，其在經(jīng)營過程非常注重信貸風險的控制，在信貸資金投放上偏好“大企業(yè)、大項目、低風險”領域，這導致其對中小企業(yè)的信貸支持相對弱化。二是制度設計落后。商業(yè)銀行尤其國有商業(yè)銀行在中小企業(yè)的信貸制度設計上有的套用大型公司法人客戶的設計模式，導致許多優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)因各種評價指標不達標而無法獲得銀行貸款。三是信貸審批環(huán)節(jié)多、審批時間過長。銀行機構受內(nèi)外監(jiān)管機構以及風險控制的需要，對中小企業(yè)授信條件審查嚴格，審貸時間較長，難以適應中小企業(yè)融資“短、頻、快”的需求特點，客觀上限制了中小企業(yè)的貸款需求。

2.缺少專門服務于中小企業(yè)的金融機構。近年來，一批區(qū)域性的中小金融機構陸續(xù)出現(xiàn)，如小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行等成立的主要目的是為了中小企業(yè)和“三農(nóng)”等弱勢金融領域能夠獲得金融支持，但發(fā)展的導向和結果與設立的初衷卻大相徑庭。這些中小金融機構在業(yè)務發(fā)展導向上并非直接面對中小企業(yè)，它們?yōu)榱艘?guī)避風險和提高利潤水平，紛紛將信貸資金投入房地產(chǎn)行業(yè)、地方政府融資平臺貸款和社團貸款，或?qū)幵笇⒋罅康拈e置資金上存，也不愿將信貸資金投向中小企業(yè)。中小金融機構脫離服務于中小企業(yè)的初衷，制約著中小企業(yè)從中小金融機構獲得信貸資金支持。

3.缺乏權威的中小企業(yè)信用評級標準。對中小企業(yè)的信用評級是金融機構各自為政，各有自己的一套評價標準，雖然在征信系統(tǒng)可查詢已發(fā)生貸款關系的中小企業(yè)信息，但沒發(fā)生貸款的企業(yè)因沒有標準的外部評級體系，由此造成中小企業(yè)在多家金融機構評級，既增加了中小企業(yè)融資成本，也增加了各金融機構審查費用。

4.直接融資融資渠道不通暢。雖然我國于2009年推出了創(chuàng)業(yè)板市場（二板市場），但中小企業(yè)上市的門檻依然較高，難以進入股票市場獲得融資。從我國債券市場看，企業(yè)債券的發(fā)行者一般都是大中型企業(yè)尤其是國有大中型企業(yè)，而民營中小企業(yè)由于受經(jīng)營規(guī)模、信用評級、連續(xù)盈利指標等發(fā)債資格與條件的限制，較難獲得發(fā)債資格，通過發(fā)行企業(yè)債券方式獲得的融資非常有限[5]。

三、啟示與政策建議

（一）著力建立適合國情的中小企業(yè)法律保障體系

2003年的《中華人民共和國中小企業(yè)促進法》是我國促進中小企業(yè)發(fā)展正式走上規(guī)劃化和法制化軌道的重要標志，但這一法律還存在指導性強、缺乏強制執(zhí)行性的缺陷，而且條文過于簡單，沒有與之匹配的如金融、財政、中介服務等方面內(nèi)容。借鑒美國和日本在中小企業(yè)立法方面的經(jīng)驗，著力建立適合我國國情的中小企業(yè)法律保障體系，以《中華人民共和國中小企業(yè)促進法》為基本法，制定《中小企業(yè)投融資法》、《中小企業(yè)信用擔保管理辦法》、《中小企業(yè)中介服務管理辦法》、《政府采購中小企業(yè)產(chǎn)品管理辦法》等法律，明確中小企業(yè)在經(jīng)濟社會發(fā)展中的地位及作用，界定中小企業(yè)管理機構的法律地位，制定鼓勵與扶持中小企業(yè)發(fā)展的主要政策措施。通過制定中小企業(yè)相關法律，讓中小企業(yè)融資的各個環(huán)節(jié)都能做到有法可依，這就能明確中小企業(yè)融資的法律地位，著力拓寬中小企業(yè)融資渠道，為解決中小企業(yè)融資難題和促進中小企業(yè)健康發(fā)展方面發(fā)揮至關重要的作用。

（二）盡快成立專門服務于中小企業(yè)的管理機構

借鑒美國、日本的經(jīng)驗，成立中小企業(yè)發(fā)展管理局（副部級機構），并在全國各省、直轄市設立分支機構（正廳級機構），承擔以下四項主要職能：一是專門負責制定中小企業(yè)扶持政策和相關的法律法規(guī)，制定中小企業(yè)發(fā)展的方針政策，負責全國中小企業(yè)信用擔保體系的運行，幫助中小企業(yè)獲得商業(yè)銀行的貸款支持。二是設立國家中小企業(yè)發(fā)展基金，基金的資金來源主要包括中央財政預算、基金收益和捐贈等，基金主要用于引導地方政府、創(chuàng)業(yè)投資機構及其他社會資金支持處于初創(chuàng)期的中小企業(yè)，解決初創(chuàng)期中小企業(yè)發(fā)展遇到的融資難等問題。三是保證中小企業(yè)尤其小微型企業(yè)獲得政府采購，并積極推進政府采購信用擔保試點。四是向受到自然災害且經(jīng)營狀況良好的中小企業(yè)提供自然災害貸款以幫助其得以重建，同時向中小企業(yè)提供信息咨詢、免費培訓、融資服務等多種服務。

（三）建立專門的中小企業(yè)政策性金融機構和加快發(fā)展小金融機構

一方面，建議建立中小企業(yè)政策性銀行，其資金來源主要通過政府發(fā)行債券、政府財政預算安排、社會捐贈、民間資本參股等方面，其主要職能是專門為各種中小企業(yè)提供差異化的融資產(chǎn)品和金融服務，同時貫徹和落實國家有關金融支持中小企業(yè)發(fā)展的各項政策和措施，使其真正成為扶持中小企業(yè)發(fā)展的專業(yè)性銀行。另一方面，在加強監(jiān)管和防范風險的前提下，相關監(jiān)管部門應適當放寬民間資本參股設立小金融機構的條件，適度擴大小額貸款公司單一投資者的持股比例，強化小金融機構主要為中小企業(yè)尤其小微型企業(yè)服務的市場定位，鼓勵其創(chuàng)新相關金融產(chǎn)品和服務，優(yōu)化業(yè)務流程，增加縣域和鄉(xiāng)鎮(zhèn)地區(qū)的服務網(wǎng)點，對積極支持小微型企業(yè)發(fā)展的村鎮(zhèn)銀行和小額貸款公司等小金融機構給予稅收減免、降低存款準備金率、監(jiān)管指標適度放寬等方面的獎勵，并對積極支持中小企業(yè)發(fā)展的小額貸款公司優(yōu)先考慮改制成村鎮(zhèn)銀行。

（四）商業(yè)銀行應優(yōu)化業(yè)務流程、轉變經(jīng)營模式、加大對中小企業(yè)的支持力度

隨著利率市場化的穩(wěn)步推進，利差不斷收窄，商業(yè)銀行之間的競爭加劇，之前固有的盈利模式將受到強烈沖擊，這促使商業(yè)銀行必須進行經(jīng)營轉型，而金融支持中小企業(yè)尤其小微型企業(yè)發(fā)展將是銀行未來經(jīng)營轉型方向的支持重點。因此，商業(yè)銀行應從以下幾個方面加大對中小企業(yè)尤其是小微企業(yè)的金融支持力度：一是設立新的信貸制度模式。成立中小企業(yè)金融事業(yè)部，創(chuàng)新建立有別于大型企業(yè)差別化的“一站式審批”信貸制度模式，靈活授權授信。二是業(yè)務流程再造。建立一套適應于中小企業(yè)融資要求的業(yè)務流程，下放審批權限，提高審批效率，縮短審批時間，以適應中小企業(yè)貸款“短、頻、快”的特點。三是加大營銷力度。商業(yè)銀行在轉型經(jīng)營中，要切實加大對中小企業(yè)金融支持的營銷力度，配備專業(yè)人員，創(chuàng)新相關的融資產(chǎn)品和服務，主動營銷，上門服務，做好銀行網(wǎng)點和服務的“下沉”工作，并同時適度提高對中小企業(yè)貸款的風險容忍度，著力加大對中小企業(yè)的金融支持力度。

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（五）健全中小企業(yè)信用擔保體系

借鑒美國在中小企業(yè)信用擔保體系方面的經(jīng)驗，從三個方面完善我國中小企業(yè)信用擔保體系。一是按照不同的擔保對象和服務范圍，成立全國性和地方性中小企業(yè)信用擔保機構。全國性中小企業(yè)信用擔保機構專門為那些“高科技、綠色環(huán)保、擁有核心創(chuàng)新技術”的中小企業(yè)提供融資性擔保服務，而地方性中小企業(yè)信用擔保機構專門服務于對地方經(jīng)濟增長、地方就業(yè)和地方創(chuàng)新能力提高有益的中小企業(yè)提供擔保服務。二是建立中小企業(yè)信用擔保機構的外部監(jiān)管機制。中小企業(yè)信用擔保體系在保障中小企業(yè)獲得銀行貸款支持、降低銀行信貸風險方面發(fā)揮著中介撬動杠桿的作用，加快制定完善相關法律法規(guī)體系，明確監(jiān)管部門和完整的監(jiān)管指標，加強對中小企業(yè)信用擔保機構的運作、經(jīng)營和風險防范等方面的監(jiān)管。三是建立中小企業(yè)信用再擔保制度。盡快出臺《中小企業(yè)信用再擔保法》，以法律的形式確定中小企業(yè)信用再擔保制度的地位、作用、權利和義務，明確再擔保制度的風險補償、財稅支持、操作規(guī)范、信息披露等方面內(nèi)容，對中小企業(yè)信用擔保機構提供再擔保業(yè)務，有效分散和化解中小企業(yè)信用擔保機構在開展擔保業(yè)務過程中所發(fā)生的多種經(jīng)營風險[6]。

（六）完善資本市場，進一步拓寬融資渠道

當前，我國直接市場融資功能有所增強，在社會融資規(guī)模中的占比也逐年提高。因此，借鑒美國在直接融資市場的發(fā)展經(jīng)驗，建立多層次的資本市場。發(fā)展多層次資本市場的基本路徑：一是積極培育和發(fā)展二板市場，放寬相關上市條件，降低上市門檻，促使更多發(fā)展前景好的中小企業(yè)通過創(chuàng)業(yè)版上市融資；二是大力發(fā)展企業(yè)債券市場，逐步擴大中小企業(yè)集合票據(jù)、集合債券、集合信托和短期融資券等發(fā)行規(guī)模；三是加快建立場外市場建設步伐（三板市場），為尚不符合上市條件的中小企業(yè)提供在資本市場配置資源的途徑和服務?！?/p>

（責任編輯：陳薇）

參考文獻：

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