跨境人民幣結(jié)算與人民幣國(guó)際化研究

摘要：本輪國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生以來，現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的弊端更加凸顯。跨境貿(mào)易的人民幣結(jié)算是人民幣國(guó)際化的第一步，該業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展對(duì)于人民幣國(guó)際化尤為重要，及時(shí)加強(qiáng)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算與人民幣國(guó)際化問題研究，對(duì)保障我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)健發(fā)展，推動(dòng)人民幣國(guó)際化具有十分重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。本文在闡述貨幣國(guó)際化的條件和路徑的基礎(chǔ)上，考察了四種貨幣國(guó)際化的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，探討了我國(guó)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)展與人民幣國(guó)際化面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，并提出了相關(guān)的政策建議。

關(guān)鍵詞：跨境人民幣結(jié)算；人民幣國(guó)際化；金融創(chuàng)新

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的加快以及國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不穩(wěn)定因素的增多，尤其是本輪國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生以來，現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的弊端更加凸顯，而跨境貿(mào)易的人民幣結(jié)算是人民幣國(guó)際化的第一步，該業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展對(duì)于人民幣國(guó)際化尤為重要。跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算是指經(jīng)國(guó)家允許指定，有條件的企業(yè)在自愿基礎(chǔ)上以人民幣進(jìn)行跨境貿(mào)易的結(jié)算，商業(yè)銀行在人民銀行規(guī)定的政策范圍內(nèi)，直接為企業(yè)提供跨境人民幣相關(guān)服務(wù)。為提高應(yīng)對(duì)國(guó)際貨幣體系動(dòng)蕩的主動(dòng)性，及時(shí)加強(qiáng)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算與人民幣國(guó)際化研究，對(duì)保障我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)健發(fā)展，推動(dòng)人民幣國(guó)際化具有十分重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。

一、貨幣國(guó)際化的條件和路徑

（一）貨幣國(guó)際化:理論分析

從主要貨幣國(guó)際化的實(shí)踐歷程和理論研究看，一國(guó)貨幣要成為國(guó)際貨幣，需要滿足如下基本條件：一要有足夠高的國(guó)際貿(mào)易占比。Grassman（1973）認(rèn)為在進(jìn)口國(guó)和出口國(guó)之間的貿(mào)易中，一般會(huì)選擇出口國(guó)貨幣作為交易媒介和計(jì)價(jià)單位，貿(mào)易規(guī)模直接決定貨幣的國(guó)際需求。英鎊和美元國(guó)際化初期，英國(guó)和美國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易分別占世界貿(mào)易總額的25%和15%左右，聯(lián)邦德國(guó)和日本也分別為10%左右。二要有足夠大的經(jīng)濟(jì)規(guī)模，Bergsten（1975）認(rèn)為一國(guó)貨幣國(guó)際化的條件應(yīng)包括經(jīng)濟(jì)與政治兩個(gè)方面，關(guān)鍵貨幣是由最強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力所支撐的。英鎊和美元成為國(guó)際貨幣時(shí)，其GDP分別占世界的5%和27%；馬克和日元成為國(guó)際貨幣時(shí)，其GDP占世界的5%和7%。三要保持較穩(wěn)定的貨幣幣值，Krugman（1980）認(rèn)為具有相對(duì)較低的交易成本是一國(guó)貨幣成為國(guó)際媒介貨幣的前提，而穩(wěn)定的價(jià)值對(duì)于一國(guó)貨幣保持低水平的交易成本至關(guān)重要。

1970-1989年聯(lián)邦德國(guó)年均通脹率為3.9%，匯率年均變動(dòng)僅為1%，為馬克成為國(guó)際貨幣奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)；同時(shí)，金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)、貨幣可自由兌換、金融基礎(chǔ)設(shè)施完善等也是貨幣國(guó)際化的重要條件，成功發(fā)展成為國(guó)際貨幣的國(guó)家均對(duì)本國(guó)貨幣的國(guó)際化采取一定的制度安排。李建軍(2003）認(rèn)為英鎊利用了殖民戰(zhàn)略，美元利用了布雷頓森林體系的雙掛鉤制度，馬克和歐元國(guó)際化依賴的是貨幣主權(quán)聯(lián)邦制的區(qū)域性制度安排，而日元由于單邊推進(jìn)并實(shí)施了不恰當(dāng)?shù)恼?，所以未達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。

李稻葵、劉霖林（2008）認(rèn)為在境內(nèi)實(shí)行有步驟、漸進(jìn)式的資本賬戶下可兌換，逐步改善金融市場(chǎng)的運(yùn)作效率，為人民幣走出國(guó)門的創(chuàng)造成熟條件。任哲、王思程等（2008）認(rèn)為應(yīng)在時(shí)間、區(qū)域、功能上取向階段性，先周邊后區(qū)域再全球，先貿(mào)易后投資再儲(chǔ)備。即在地域上先使人民幣周邊化，推進(jìn)人民幣在港澳臺(tái)三地及俄羅斯和越南等周邊國(guó)家的流通，逐步再成為區(qū)域性主導(dǎo)貨幣。在貨幣職能上先使人民幣成為結(jié)算貨幣，逐步增加人民幣在全球國(guó)際貿(mào)易結(jié)算中的份額，再使人民幣成為投資貨幣，并逐步成為主要國(guó)際金融市場(chǎng)上的主要投資幣種，最后逐步使人民幣成為儲(chǔ)備貨幣。

（二）四種貨幣國(guó)際化的經(jīng)驗(yàn)分析

1．英鎊與美元。英國(guó)在19世紀(jì)中期就已經(jīng)具備了絕對(duì)的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，但其貿(mào)易收支卻始終是赤字。已顯現(xiàn)大英帝國(guó)逐漸走下坡的征兆，但從金融循環(huán)來看，貿(mào)易赤字（逆差）將本幣英鎊作為世界貨幣播種到全世界，由于英國(guó)實(shí)行金本位以及在國(guó)際貿(mào)易中的霸主地位，在1870-1914年英鎊發(fā)揮了國(guó)際本位貨幣的地位。然而在二戰(zhàn)中大大增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)實(shí)力的美國(guó)，為擠開傳統(tǒng)世界貨幣—英鎊，先是在大戰(zhàn)期間對(duì)歐的軍事援助都使用美元結(jié)算，戰(zhàn)后再通過馬歇爾計(jì)劃，對(duì)歐提供了130億美元的復(fù)興援助，仍要求用美元結(jié)算，其目的實(shí)際上起到了保證有一定規(guī)模的美元外流的作用，并有效地將美元滲透入歐洲，然后實(shí)行自由貿(mào)易主義，開放國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，主動(dòng)擴(kuò)大進(jìn)口，推進(jìn)了美元全面成為世界結(jié)算貨幣的進(jìn)程。

在第二次世界大戰(zhàn)后的20多年，美國(guó)的對(duì)外貿(mào)易一直是順差，但美國(guó)卻一直利用積累的貿(mào)易順差進(jìn)行大規(guī)模的對(duì)外投資，以彌補(bǔ)美元的回流。美國(guó)利用其在二戰(zhàn)中建立的世界霸權(quán)地位和世界第一的黃金儲(chǔ)備量，通過布雷頓森林條約，將美元升級(jí)為其他國(guó)家的儲(chǔ)備貨幣，并由此站穩(wěn)了世界結(jié)算貨幣的第一把交椅。雖在1971年美國(guó)出現(xiàn)戰(zhàn)后的第一次貿(mào)易赤字以后，且貿(mào)易赤字在1984年起還不斷地?cái)U(kuò)大，其巨額的貿(mào)易逆差，對(duì)美國(guó)的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了很多負(fù)面作用，但美元的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的地位卻從未受到絲毫撼動(dòng)。至今，全世界已到了雖不想儲(chǔ)備美元但又不得不儲(chǔ)備的地步?？梢?，長(zhǎng)期的貿(mào)易逆差在客觀上起到的使美元凈流出并被儲(chǔ)備的效果。

2．馬克與日元。德、日兩國(guó)在20世紀(jì)60-70年代所處環(huán)境大致相同，大量的貿(mào)易順差給兩國(guó)貨幣帶來了巨大的升值壓力，經(jīng)濟(jì)都經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)數(shù)十年的高速增長(zhǎng)期。在此背景下，德、日兩國(guó)都選擇逐步放松并最終放棄外匯管制，兩國(guó)貨幣的國(guó)際化都始于貨幣在國(guó)際貿(mào)易結(jié)算中的使用，得益于區(qū)域貨幣聯(lián)動(dòng)機(jī)制的制度設(shè)計(jì)。德國(guó)在馬克升值和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的黃金時(shí)期，通過資本賬戶逆差大量向外輸出馬克，增加了國(guó)際市場(chǎng)上的馬克供應(yīng)，減輕了國(guó)內(nèi)的通脹和馬克升值壓力，避免了因美元貶值購買資產(chǎn)的損失。德國(guó)馬克穩(wěn)健的走勢(shì)加上德國(guó)央行的公信力，導(dǎo)致馬克在區(qū)域貿(mào)易投資中被廣泛采用，并被廣泛接受為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，從而促進(jìn)了德國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展。日本通過貿(mào)易順差積累了大量外匯儲(chǔ)備，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上漲，日元面臨升值壓力。但日元的不穩(wěn)定和自由浮動(dòng)，其作為價(jià)值儲(chǔ)藏手段的效能也無從發(fā)揮，這是扼殺日元國(guó)際化的主要原因?？梢姡瑖?guó)際化的路徑選擇對(duì)國(guó)際化結(jié)果也有著至關(guān)重要的作用。德、日兩國(guó)所處的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段與當(dāng)今中國(guó)具有一定的相似性，即我國(guó)經(jīng)濟(jì)處于高速發(fā)展期，本幣進(jìn)入升值的通道。但當(dāng)今世界金融格局已基本成型，人民幣要想楔入當(dāng)今國(guó)際貨幣體系中必將招致既得利益集團(tuán)的極力抵制。

縱觀歷史上英鎊、美元、馬克和日元國(guó)際化的條件和路徑：貨幣國(guó)際化與一國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力相聯(lián)系的，與該國(guó)資本賬戶的自由化進(jìn)程和金融體系的完善程度密切相關(guān)；在持續(xù)大額貿(mào)易順差條件下，由政府通過推動(dòng)各種形式的本幣對(duì)外融資輸出金融資本，繼而帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)資本輸出，在全球范圍內(nèi)優(yōu)化資源配置，提升本國(guó)在國(guó)際產(chǎn)業(yè)分工中的地位、強(qiáng)化本國(guó)貨幣在國(guó)際貿(mào)易、結(jié)算、儲(chǔ)備等方面的優(yōu)勢(shì)，形成本幣的境外自我循環(huán)，最終實(shí)現(xiàn)國(guó)際化。

二、跨境貿(mào)易人民幣業(yè)務(wù)與人民幣國(guó)際化

（一）我國(guó)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)展與人民幣國(guó)際化

1．經(jīng)常項(xiàng)目層面：經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)為人民幣成為區(qū)內(nèi)貿(mào)易貨幣結(jié)算奠定了基礎(chǔ)。我國(guó)已經(jīng)是世界貿(mào)易大國(guó)，經(jīng)濟(jì)總量居世界第二位，進(jìn)出口總額已超過GDP的60%。2011年3 月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額已經(jīng)達(dá)到3萬億美元，巨大的經(jīng)濟(jì)體量和不斷上升的全球經(jīng)濟(jì)影響力，使得人民幣初步具備了越出國(guó)界發(fā)揮貨幣職能的條件；同時(shí)貨幣多樣化的組合可以減少因?yàn)閮?chǔ)備貨幣的幣值波動(dòng)，而帶來的儲(chǔ)備貨幣資產(chǎn)的縮水情況。推動(dòng)人民幣國(guó)際化，增加國(guó)際貨幣的幣種和數(shù)量，形成多元國(guó)際貨幣的格局，有利于發(fā)揮“反格雷欣法則”，使處于強(qiáng)勢(shì)的國(guó)際貨幣更好地發(fā)揮國(guó)際貨幣的作用，同時(shí)使處于弱勢(shì)的國(guó)際貨幣減少其發(fā)揮效應(yīng)［1］，該機(jī)制的優(yōu)勢(shì)性在金融危機(jī)中得到了很好驗(yàn)證。因此，我國(guó)境外人民幣業(yè)務(wù)的范圍逐步擴(kuò)大，而且在海外建立分支機(jī)構(gòu)或兼并收購，從事跨國(guó)投資、生產(chǎn)和銷售。截至2010年底，參與試點(diǎn)的出口企業(yè)由最初的365家增加到67 359家，為人民幣成為結(jié)算貨幣奠定了基礎(chǔ)。

2．走向資本領(lǐng)域：布林頓森林體系的瓦解是推動(dòng)人民幣跨境結(jié)算的動(dòng)力。布雷頓森林體系崩潰后，國(guó)際貨幣體系進(jìn)入信用貨幣本位和浮動(dòng)匯率制為主的時(shí)代。發(fā)生在美國(guó)的這場(chǎng)金融危機(jī)，使人們意識(shí)到美元“一幣獨(dú)大”國(guó)際貨幣體系的弊端，以及改革國(guó)際貨幣體系的重要性。為此，各國(guó)迫切需要一種相對(duì)穩(wěn)定的幣種。從匯率改革以來，人民幣對(duì)美元匯率保持著穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)，也讓人民幣在邊境貿(mào)易中受到歡迎，如人民幣在俄羅斯等周邊國(guó)家已經(jīng)成為邊貿(mào)結(jié)算的主要幣種。人民幣跨境結(jié)算有效避免了美元匯率波動(dòng)過大所造成的損失，實(shí)現(xiàn)了人民幣作用范圍從國(guó)內(nèi)向國(guó)際的擴(kuò)展。特別是在國(guó)際金融危機(jī)深化與惡性循環(huán)不斷演化的形勢(shì)下，不但境內(nèi)進(jìn)出口企業(yè)對(duì)人民幣用于國(guó)際結(jié)算有強(qiáng)烈需求，而且那些希望從人民幣升值中獲取收益的境外出口商，及在內(nèi)地有相當(dāng)投資規(guī)模和人民幣收入的外資企業(yè)，對(duì)使用人民幣進(jìn)行國(guó)際結(jié)算也具有較大需求。因此，應(yīng)在全球多元貿(mào)易結(jié)算體系中增加人民結(jié)算的領(lǐng)域和空間，使全球多元結(jié)算體系更具有靈活性和活力。

3．政府間合作層面：跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算繼續(xù)擴(kuò)展，需要中國(guó)金融市場(chǎng)的進(jìn)一步開放。政府間合作是樹立人民幣的國(guó)際信譽(yù)，保障和推動(dòng)人民幣的全球流通，推動(dòng)人民幣國(guó)際化的重要環(huán)節(jié)。目前，合作內(nèi)容主要有四方面：一是雙邊貿(mào)易本幣結(jié)算，“金磚國(guó)家”等對(duì)此表現(xiàn)出了較強(qiáng)的合作意向，中俄雙邊本幣結(jié)算協(xié)議已經(jīng)簽署；二是雙邊本幣互換協(xié)議，目前我國(guó)已與韓國(guó)、香港、新加坡、新西蘭等12個(gè)國(guó)家和地區(qū)簽訂了雙邊本幣互換協(xié)議；三是邊境貿(mào)易本幣結(jié)算，即在邊境貿(mào)易中推動(dòng)人民幣結(jié)算，已在中國(guó)和越南等國(guó)的邊境貿(mào)易中付諸實(shí)踐；四是與國(guó)際組織如國(guó)際貨幣基金組織(IMF)、亞洲開發(fā)銀行(ADB)、環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會(huì)(SWIFT)等，在人民幣參股、經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展、貸款、官方援助等方面有廣泛的合作空間。中委大額融資項(xiàng)目是跨境人民幣結(jié)算的典型案例，實(shí)現(xiàn)了對(duì)人民幣跨境使用的局部均衡和重大突破，這為跨境人民幣結(jié)算謀求一般均衡提供了有益借鑒［2］。

4．企業(yè)效益層面：在國(guó)際金融危機(jī)形勢(shì)下，開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的積極效應(yīng)。相對(duì)外匯結(jié)算，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算優(yōu)勢(shì)明顯。據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅僅委托銀行進(jìn)行衍生品交易的費(fèi)用就約占企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的2%-3%，同時(shí)還涉及到開信用證、結(jié)匯以及匯兌等費(fèi)用。綜合起來，采用人民幣進(jìn)行對(duì)外貿(mào)易結(jié)算可降低了企業(yè)4%-6%的貿(mào)易成本，進(jìn)而有效提升我國(guó)外貿(mào)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

5．銀行間合作層面：商業(yè)銀行進(jìn)行海外拓展、完成國(guó)際化布局，開辟新的盈利空間?？缇迟Q(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)以來，人民幣跨境業(yè)務(wù)逐漸在周邊、區(qū)域、全球等不同范圍，投資、融資等多個(gè)領(lǐng)域全面展開，提高對(duì)客戶的綜合服務(wù)能力，開辟新的盈利空間。隨著人民幣對(duì)外投資的放開，促使各商業(yè)銀行加大境外擴(kuò)張的步伐、加速完成國(guó)際化布局，商業(yè)銀行通過海外網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張，拓展人民幣跨境業(yè)務(wù)。

（二）我國(guó)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)展與人民幣國(guó)際化

1．跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)擴(kuò)展面臨制度和政策約束，增加了宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控難度。我國(guó)跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)擴(kuò)展面臨制度和政策約束，如跨境人民幣結(jié)算與邊境貿(mào)易外匯管理的政策存在較大差異（見表1），增加了宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控難度。

2．跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算帶來更大國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)沖擊，對(duì)全面風(fēng)險(xiǎn)管理能力提出了更高要求。跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算涉及央行、銀監(jiān)會(huì)、外匯局、海關(guān)、財(cái)政部、商務(wù)部、稅務(wù)等多個(gè)部門，目前權(quán)責(zé)關(guān)系不明確，信息共享和管理機(jī)制容易出現(xiàn)不協(xié)調(diào)，難以形成對(duì)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的有效監(jiān)管。由于貨幣壁壘的消失，國(guó)外經(jīng)濟(jì)危機(jī)、通貨膨脹等都有可能通過國(guó)際途徑傳遞到我國(guó)。境外人民幣資金將可能以熱錢形式流入境內(nèi)，增加境內(nèi)流動(dòng)性泛濫的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步加大我國(guó)外匯儲(chǔ)備管理的壓力和貨幣政策調(diào)控的難度。因此，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算后，對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)化改革和金融市場(chǎng)發(fā)展提出了更高要求。

3．中資銀行業(yè)的國(guó)際化程度不高，制約了跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的縱深發(fā)展。從交易成本看，境外企業(yè)一旦將美元作為國(guó)際結(jié)算貨幣，其交易慣性將持續(xù)很長(zhǎng)一個(gè)歷史時(shí)期。由于中資銀行業(yè)的國(guó)際化程度不高，人民幣結(jié)算的境外推動(dòng)力不足，境外企業(yè)人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算意愿不強(qiáng)，美元的世界貨幣功能短期內(nèi)還難以撼動(dòng)。調(diào)查顯示，截止2010年6月，在與中國(guó)相關(guān)的支付活動(dòng)中，非人民幣占到98%，美元占比約80%；人民幣在國(guó)際支付中占0.24%，中國(guó)的貿(mào)易額在全球貿(mào)易中占11.4%，前者大大低于后者，而且跨境貿(mào)易人民幣業(yè)務(wù)主要集中在香港、新加坡，兩地分別占總結(jié)算量的74%和13%。因此，在貨幣地位上難以與美元、歐元等國(guó)際貨幣競(jìng)爭(zhēng)，制約了跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的縱深發(fā)展。

退稅環(huán)節(jié)與邊貿(mào)核銷[]退稅時(shí)提供銀行入賬單應(yīng)與外匯管理部門出具的出口收匯核銷單相匹配⑥。 []收匯核銷時(shí)提供的核銷單與出口收匯核銷專用聯(lián)無需一一對(duì)應(yīng)。[]人民幣現(xiàn)金結(jié)算不享受出口退稅，人民幣出口退稅與核銷政策不匹配影響邊貿(mào)企業(yè)正常退稅，政策預(yù)期效果難以發(fā)揮。

真實(shí)性審核管理要求[]結(jié)算行應(yīng)按規(guī)定負(fù)責(zé)人民幣跨境交易的真實(shí)性與一致性審核，央行按日總量匹配核對(duì)，出口報(bào)關(guān)和退稅均不需要提供外匯核銷單⑦。 []邊貿(mào)企業(yè)應(yīng)按出口收匯核銷管理規(guī)定向外匯局申領(lǐng)出口收匯核銷單，辦理出口報(bào)關(guān)、收匯及核銷等手續(xù)⑧。 []企業(yè)出口只要用人民幣申報(bào)，海關(guān)就允許不用核銷單報(bào)關(guān)，且這部分報(bào)關(guān)數(shù)據(jù)不會(huì)通過電子口岸傳輸?shù)酵鈪R局⑨。 二者要求不一致，真實(shí)性審核政策差異導(dǎo)致外匯局出口報(bào)關(guān)數(shù)據(jù)缺失。

4．跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的發(fā)展對(duì)我國(guó)專業(yè)人才隊(duì)伍與交易系統(tǒng)建設(shè)提出更高的要求。第一，我國(guó)商業(yè)銀行人才隊(duì)伍建設(shè)與后臺(tái)系統(tǒng)建設(shè)面臨挑戰(zhàn)。盡管我國(guó)國(guó)有大型商業(yè)銀行成功改制后，已逐漸培養(yǎng)出一批具備競(jìng)爭(zhēng)力的人才，但與境外人民幣創(chuàng)新業(yè)務(wù)的需求還有一定差距。目前由于我國(guó)相當(dāng)一部分商業(yè)銀行的后臺(tái)系統(tǒng)仍處于本外幣隔離的狀態(tài)，不適應(yīng)境外人民幣創(chuàng)新業(yè)務(wù)的需求。第二，人民幣利率定價(jià)機(jī)制和利率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避機(jī)制仍有待完善。人民銀行與我國(guó)周邊多數(shù)國(guó)家的中央銀行之間尚未建立貨幣定價(jià)機(jī)制。由于周邊國(guó)家的貨幣多為非自由兌換貨幣，與人民幣無法形成基準(zhǔn)匯率，結(jié)算需通過第三國(guó)貨幣（美元或歐元）進(jìn)行套算；商業(yè)銀行海外分支機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相對(duì)簡(jiǎn)單，缺乏境外經(jīng)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)，尤其是一些利用匯差、利差的套利產(chǎn)品對(duì)商業(yè)銀行的匯率利率組合風(fēng)險(xiǎn)管理水平提出了較高的要求。第三，跨境人民幣業(yè)務(wù)創(chuàng)新使境內(nèi)外資金流通更加便利化，境內(nèi)外融資產(chǎn)品的套利空間存在也引發(fā)了一些沒有真實(shí)貿(mào)易背景的跨境業(yè)務(wù)的產(chǎn)生。不僅為洗錢等金融非法活動(dòng)的開展提供了滋生的溫床，同時(shí)也加大了商業(yè)銀行對(duì)貿(mào)易真實(shí)性審核的難度。

三、政策建議

（一）進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管體制建設(shè)，建立健全相應(yīng)的法律法規(guī)

一是應(yīng)盡快完善相關(guān)制度，實(shí)行嚴(yán)格有效的監(jiān)管制度。要建立高效運(yùn)作的市場(chǎng)法律、法規(guī)體系，完善與國(guó)際接軌的金融監(jiān)管制度體系，以利于中外金融機(jī)構(gòu)能在符合國(guó)際慣例的健全的金融法制環(huán)境中進(jìn)行良性競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展，維護(hù)本國(guó)經(jīng)濟(jì)金融的穩(wěn)定［3］。二是應(yīng)根據(jù)我國(guó)實(shí)際情況，培育和發(fā)展人民幣業(yè)務(wù)海外市場(chǎng)。注意認(rèn)真選擇人民幣國(guó)際化的路徑，以推動(dòng)人民幣跨境貿(mào)易支付領(lǐng)域?yàn)橐龑?dǎo)，逐步培育和發(fā)展區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融合作，增強(qiáng)本區(qū)域貨幣聯(lián)動(dòng)。應(yīng)根據(jù)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)展要求，制定相適應(yīng)的外匯管理協(xié)調(diào)政策。鼓勵(lì)境內(nèi)外企業(yè)在貿(mào)易中使用人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)提供各類外貿(mào)人民幣信貸工具，降低人民幣國(guó)際結(jié)算成本，不斷完善政策的科學(xué)性、合理性。三是健全包括人民幣在內(nèi)的各種貨幣跨境流動(dòng)的監(jiān)測(cè)機(jī)制，制定相應(yīng)的檢查管理制度，明確檢查主體資格和檢查流程，對(duì)違反跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的各種行為實(shí)施處罰，有效維護(hù)正常的人民幣國(guó)際結(jié)算秩序。

（二）加快跨境人民幣業(yè)務(wù)系統(tǒng)建設(shè)，進(jìn)一步推動(dòng)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的發(fā)展

一是加快跨境人民幣交易網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)建設(shè)，提升清算質(zhì)量。應(yīng)加大本外幣系統(tǒng)的融合力度、提升本外幣系統(tǒng)的聯(lián)動(dòng)效率。應(yīng)盡快將本幣結(jié)算幣種納入到會(huì)計(jì)核算系統(tǒng)中，實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)核算系統(tǒng)升級(jí)，做到即時(shí)入賬，及時(shí)平倉，提升境內(nèi)外人民幣業(yè)務(wù)的清算質(zhì)量，為跨境人民幣業(yè)務(wù)創(chuàng)新提供良好的運(yùn)行基礎(chǔ)。二是構(gòu)建人民幣跨境結(jié)算的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)體系。應(yīng)加強(qiáng)央行對(duì)本外幣市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)的分析、預(yù)警、預(yù)測(cè)以及快速反應(yīng)能力，根據(jù)海外人民幣的規(guī)模情況分析研究調(diào)控的渠道和效率，適時(shí)調(diào)整貨幣政策調(diào)控目標(biāo)；同時(shí)，要避免出現(xiàn)像日元那樣的大幅波動(dòng)，導(dǎo)致非居民對(duì)人民幣穩(wěn)定缺乏信心，探索建立主權(quán)貨幣清算銀行。應(yīng)該建立區(qū)域性或多邊性的主權(quán)貨幣結(jié)算或清算銀行，解決多邊貨幣結(jié)算所帶來的眾多問題。三是完善國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，增加其自動(dòng)識(shí)別和分離人民幣跨境匯款的功能，升級(jí)統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)的銀行接口程序，增加人民幣會(huì)計(jì)賬戶系統(tǒng)向統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)導(dǎo)入人民幣跨境收支基礎(chǔ)信息的功能，進(jìn)一步推動(dòng)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的發(fā)展。

（三）搭建境內(nèi)外信息資源平臺(tái)，推動(dòng)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)防范并舉

一是依托人民銀行RCPMIS系統(tǒng)，按照便利化原則，搭建人民銀行、外匯、反洗錢、商業(yè)銀行、海關(guān)、稅務(wù)、環(huán)保信息共享數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)。通過與有關(guān)部門之間的聯(lián)網(wǎng)，建立起進(jìn)出口人民幣報(bào)關(guān)、人民幣跨境收付、出口退稅及綠色環(huán)保的聯(lián)動(dòng)監(jiān)管機(jī)制；并提高決策部門的調(diào)控能力。政府部門應(yīng)建立起科學(xué)高效的決策體制，對(duì)新出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)問題及時(shí)反應(yīng)、迅速調(diào)控。二是按照共建共享原則，積極搭建境內(nèi)外信息資源平臺(tái)。通過境外分支機(jī)構(gòu)、外部評(píng)級(jí)公司、咨詢公司等渠道，搭建境內(nèi)外信息資源平臺(tái)，力爭(zhēng)盡快熟悉掌握境外市場(chǎng)規(guī)律和有效識(shí)別境外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，有效提升包括境外信用風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)敞口的管理水平；并依法向有關(guān)部門公開披露信息，推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)防范并舉。

（四）加強(qiáng)專業(yè)人才隊(duì)伍和海外分支機(jī)構(gòu)建設(shè)，為投資者提供更加便利的金融服務(wù)

一是加強(qiáng)跨境人民幣業(yè)務(wù)創(chuàng)新的人才儲(chǔ)備，提高宏觀調(diào)控水平?？缇橙嗣駧艠I(yè)務(wù)對(duì)商業(yè)銀行人員綜合素質(zhì)、創(chuàng)新能力有很高的要求。應(yīng)進(jìn)一步提高國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)研究水平，建立一批高水平智囊機(jī)構(gòu)，能對(duì)出現(xiàn)的各個(gè)領(lǐng)域經(jīng)濟(jì)社會(huì)問題進(jìn)行專業(yè)性研究，并提供有價(jià)值的決策建議。為了加快我國(guó)商業(yè)銀行的國(guó)際化發(fā)展進(jìn)程，需要重視培養(yǎng)和引進(jìn)專業(yè)的國(guó)際結(jié)算及相關(guān)業(yè)務(wù)的人才，有效推動(dòng)業(yè)務(wù)的發(fā)展。二是加快海外分支機(jī)構(gòu)建設(shè)，提升對(duì)境外風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別能力。商業(yè)銀行必須加強(qiáng)對(duì)人民幣衍生產(chǎn)品的研發(fā)力度，提高定價(jià)能力，有效控制創(chuàng)新業(yè)務(wù)的匯率風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)積極配合金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，對(duì)跨境人民幣業(yè)務(wù)創(chuàng)新過程中新出現(xiàn)的操作風(fēng)險(xiǎn)、政策性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究，特別應(yīng)加強(qiáng)對(duì)跨境資金流動(dòng)的監(jiān)測(cè)和防控，防止跨境人民幣業(yè)務(wù)創(chuàng)新成為非法金融活動(dòng)的溫床。三是銀行機(jī)構(gòu)可加大金融創(chuàng)新力度，建立全過程跟蹤管理的動(dòng)態(tài)管理系統(tǒng)，引入適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)管理工具，面向收益管理的精細(xì)化管理模式，通過產(chǎn)品創(chuàng)新，將貿(mào)易融資與跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算相結(jié)合，推動(dòng)向跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算深層次發(fā)展，為各類投資者提供更加便利的金融服務(wù)［4］。

（五）加強(qiáng)有關(guān)國(guó)家和地區(qū)的合作及協(xié)調(diào)，構(gòu)建有利于人民幣國(guó)際化的金融生態(tài)環(huán)境

應(yīng)加強(qiáng)國(guó)際金融監(jiān)管合作及協(xié)調(diào)，積極參與國(guó)際市場(chǎng)游戲規(guī)則的制定，與周邊國(guó)家開展多層次、全方位合作，穩(wěn)步有序地推進(jìn)人民幣業(yè)務(wù)的開放［5］。積極開展同其他國(guó)家和地區(qū)的貨幣合作，培育市場(chǎng)對(duì)人民幣的需求。從國(guó)家層面進(jìn)一步推動(dòng)與周邊國(guó)家的政治、經(jīng)濟(jì)、文化等各方面的合作，加強(qiáng)政府間的溝通，消除一些政策壁壘，共同營(yíng)造互惠互利的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)展環(huán)境；加強(qiáng)與香港、澳門監(jiān)管當(dāng)局協(xié)商，允許跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)參加行在當(dāng)?shù)剞k理企業(yè)人民幣存款質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，適當(dāng)放寬企業(yè)在當(dāng)?shù)劂y行人民幣賬戶取現(xiàn)限制。此外，有關(guān)部門應(yīng)積極協(xié)調(diào)貿(mào)易對(duì)象國(guó)金融主管部門，促進(jìn)在其境內(nèi)銀行開展人民幣相關(guān)業(yè)務(wù)，幫助中資商業(yè)銀行與其建立合作關(guān)系，支持中資商業(yè)銀行在對(duì)方國(guó)家開設(shè)分支機(jī)構(gòu)，構(gòu)建有利于人民幣國(guó)際化的金融生態(tài)環(huán)境。

注釋：

① 《境外機(jī)構(gòu)人民幣銀行結(jié)算賬戶管理辦法》(銀發(fā)［2010］249號(hào))。

② 《邊境貿(mào)易外匯管理辦法》(匯發(fā)［2003］113號(hào))。

③ 《國(guó)家外匯管理局關(guān)于邊境省區(qū)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算核銷管理有關(guān)問題的通知》(匯發(fā)［2010］40號(hào))。

④ 《中國(guó)人民銀行辦公廳關(guān)于試點(diǎn)地區(qū)銀行申請(qǐng)人民幣購售額度有關(guān)問題的通知》(銀辦發(fā)［2010］162號(hào))。

⑤ 《國(guó)家外匯管理局關(guān)于完善廣西邊境貿(mào)易銀行結(jié)算賬戶結(jié)售匯管理有關(guān)問題的批復(fù)》(匯復(fù)［2009］274號(hào))。

⑥ 《財(cái)政部國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于邊境地區(qū)一般貿(mào)易和邊境小額貿(mào)易出口貨物以人民幣結(jié)算準(zhǔn)予退(免)稅試點(diǎn)的通知》(財(cái)稅［2010］26號(hào))。

⑦ 《跨境人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》(公告［2009］第10號(hào))。

⑧ 《邊境貿(mào)易外匯管理辦法》(匯發(fā)［2003］113號(hào))。

⑨ 海關(guān)總署《監(jiān)管司關(guān)于跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)有關(guān)問題的通知》(監(jiān)管函［2009］255號(hào))。

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On Cross-border RMB Settlement and RMB Internationalization

XIE Qing-he

(Nanping Branch，China Construction Bank， Nanping 353000，China)

Abstract:Since the current round of international financial crisis， the drawbacks of the existing international monetary system are more prominent. RMB settlement of cross-border trade is the first step in RMB internationalization，the steady development of this business is particularly important for RMB internationalization. Timely strengthening the research on the RMB settlement of cross-border trade and the RMB internationalization， has a very important theoretical and practical significance on protecting the stable development of economy and finance， and promoting RMB internationalization. This paper described the conditions and the path of currency internationalization， reviewed the experience and lessons of four currencies′ internationalization， explored the opportunities and challenges that the development of China′s cross-border trade RMB settlement business and RMB internationalization face up， and brought forward suggestions about it at last.

Key words:cross-border RMB settlement; RMB internationalization; financial innovation

（責(zé)任編輯：關(guān)立新）