能源低碳化發(fā)展的金融驅動研究

摘要：本文利用灰色關聯分析方法，定量分析金融在能源低碳化發(fā)展進程中的驅動貢獻。研究結果表明金融對碳排放強度下降有顯著影響，成為能源低碳化發(fā)展的驅動力。金融可以通過資金扶持渠道、碳金融市場渠道、政策引導渠道和金融中介服務渠道，作用于企業(yè)生產和居民生活能源消費領域，發(fā)揮其資源配置、杠桿調節(jié)、中介服務職能，引導企業(yè)生產方式和居民生活方式的改變，最終通過能源結構優(yōu)化，能源效率改進，經濟發(fā)展方式轉變來驅動能源低碳化發(fā)展。

關鍵詞：能源低碳化；灰色關聯分析；金融驅動

中圖分類號：F830 文獻標識碼：A

一、引言

為應對氣候變化，2009年我國政府在氣候峰會上承諾爭取2020年非化石能源占一次能源消費比重達到15%左右，單位國內生產總值二氧化碳排放比2005年下降40%-45%，同時這些指標也被作為節(jié)能減排的約束性指標寫入國家“十二五”規(guī)劃中，低碳化成為“十二五”能源發(fā)展的重要方向。金融作為經濟的核心，可以通過發(fā)揮其資源配置、杠桿調節(jié)、中介服務等職能支持能源低碳化發(fā)展；同時，我國政府也一直強調應對氣候變化需要“減緩、適應、技術、資金”4個輪子共同驅動?？梢?，金融可以成為能源低碳化發(fā)展的強勁驅動力，在能源低碳化發(fā)展方面大有所為。

金融驅動能源低碳化作為一個新興研究領域，國內外學者逐漸開始進行研究。如Schleish etal (2009) ［1］發(fā)現，碳信用交易能夠有效地刺激能源和相關工業(yè)部門提高能效并開發(fā)低碳技術。Friberg(2009) ［2］認為清潔發(fā)展機制能為能源體系的多元化，提高碳排放管理水平作出積極貢獻。另外，Victor.K.del(2011)［3］指出，對風能、太陽能、地熱能等新能源的戰(zhàn)略性投資和對CCS項目的開發(fā)，可以有效的實現能源低碳化發(fā)展。國家發(fā)展和改革委員會能源研究所課題組（2009）［4］的研究表明，低碳技術是實現能源低碳化發(fā)展之路的的根本保障。張帥（2010）［5］認為能源低碳化發(fā)展關鍵要依靠新型的清潔能源，如何加大在新能源方面的投資和技術創(chuàng)新是高碳能源低碳化轉型的當務之急。曹洪軍、陳好孟（2010）［6］指出建立健全綠色信貸政策，以信貸配給約束污染企業(yè)的經營行為和治污選擇，能夠大大促進節(jié)能減排，實現能源的低碳化發(fā)展。成思危（2011）［7］認為碳金融提供了一個低成本的應對氣候變化激勵機制和解決方案，成為推動低碳化發(fā)展的重要手段。

縱觀中外學者的研究成果，中外學者主要從定性角度對金融驅動能源低碳化發(fā)展的路徑進行研究，而對能源低碳化發(fā)展的金融驅動貢獻、作用機制則很少有人涉及。鑒于此，本文將在中外學者的研究成果基礎上，綜合運用定性與定量相結合的方法，立足于新疆實踐，對能源低碳化發(fā)展的金融驅動進行研究。

二、能源低碳化發(fā)展的金融驅動貢獻

由于灰色關聯度分析（GRA）是根據行為序列幾何形狀的接近性，以分析和確定影響因素對行為貢獻程度的一種分析方法，對樣本容量及樣本分布無特殊要求，因此本文可以用灰色關聯分析法對新疆能源低碳化發(fā)展的金融驅動貢獻進行研究。

5．排關聯序。根據R的大小進行關聯度排序。關聯度越接近于1，說明關聯程度越大。根據前人的經驗，當ρ=0.5時，兩因素的關聯度>0.6時，便認為其關聯性顯著［8］。

（二）指標選取與數據說明

運用灰色關聯分析對新疆能源低碳化發(fā)展的金融驅動貢獻進行測度，首先要確定參考序列和比較序列。碳排放強度即單位GDP二氧化碳排放量，是反映經濟發(fā)展過程中能源利用與碳排放效益狀況的指標，可以用來衡量能源低碳化發(fā)展水平。金融可以通過提供資金和技術方面的服務推動能源低碳化發(fā)展，其中電力的投資、銀行的技術改造貸款、節(jié)能減排貸款和能效貸款都能降低碳排放強度。由于銀行對企業(yè)的節(jié)能貸款和能效貸款額不可得，同時考慮到碳排放強度與能源結構、能源效率、經濟增長率、產業(yè)結構有關，可以把這些因素也都考慮進來，以利于對比分析，從而更好地看出金融在能源低碳化發(fā)展中的驅動貢獻。因此，本文選取碳排放強度作為參考序列，記為x0，電力投資（電力行業(yè)固定資產投資）、技改貸款（金融機構的技術改造貸款）、能源結構（低碳能源在能源總消費中的占比）、能源效率（單位GDP能耗）、經濟增長率（GDP增長率）、產業(yè)結構（第三產業(yè)在GDP中的占比）作為比較序列，分別記為x1，x2，x3，x4，x5，x6。

原始數據來源于《新疆統計年鑒》（2000-2010），其中碳排放強度①根據公式計算得出，電力投資、技改貸款、能源結構、能源效率、經濟增長率、產業(yè)結構數據根據年鑒整理得出，考慮到數據的可比和可測性，GDP數據按1999年不變價格折算，同時以1999年數據為基準，將各指標數據進行無量綱化處理，以便分析計算。

（三）實證結果分析

以新疆碳排放強度指標為參考序列，電力投資、技改貸款、能源結構、能源效率、經濟增長率、產業(yè)結構指標為比較序列，對無量綱化處理過的指標數據，按前述的計算步驟進行測算，得到了新疆碳排放強度影響因素的灰色關聯度（見表1）。1999-2008年新疆碳排放強度呈下降趨勢，由1999年的1.74下降到2008年的1.05，年均下降5.46%。由表1可知電力投資、技改貸款與碳排放強度的關聯度在0.6以上，可以認為金融對碳排放強度下降有顯著影響，它可以成為能源低碳化發(fā)展的驅動力。進一步對各指標與碳排放強度的關聯度從大到小進行排序，能源效率＞產業(yè)結構＞技改貸款＞能源結構＞經濟增長率＞電力投資，即能源效率和產業(yè)結構對碳排放強度下降的影響最大，其次是技改貸款和能源結構，最后是經濟增長率和電力投資。這說明在影響碳排放強度下降的因素中，能源效率和產業(yè)結構是碳排放強度下降的的主要驅動因素。技改貸款和電力投資對碳排放強度下降的影響程度分別排在第三位和第六位，揭示出金融對能源低碳化發(fā)展的驅動貢獻還有待提高，尤其在電力投資方面。

三、能源低碳化發(fā)展的金融驅動機制

（一）金融驅動作用機理

在能源低碳化發(fā)展中，金融驅動是指以能源消費需求為基礎，通過有效的金融手段，作用于生產和消費領域，引導企業(yè)生產方式和居民生活方式的改變，最終實現能源低碳化發(fā)展的既定目標。碳排放是在能源消費過程中產生的，能源消費需求對碳排放有影響，而能源消費需求又與企業(yè)的生產和居民的生活息息相關。一方面，從企業(yè)角度來說，企業(yè)為了生產的需要會對能源要素產生直接需求，能源要素通過加工整合轉化為能源商品，企業(yè)產業(yè)鏈條的延伸又會對能源商品產生間接需求；另一方面，從居民角度來說，一部分能源商品會成為居民的直接需求，另一部分則通過購買其他商品和服務轉化為間接需求。由此可知，企業(yè)生產方式和居民生活方式的改變會對碳排放產生顯著影響。

據新疆2010年統計年鑒中的數據顯示，新疆2008年居民生活能源消費量為752.73萬噸標準煤，各地、州、市規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)能源消費量為8 331.18萬噸標準煤，相當于居民生活能源消費的11倍。隨著新疆工業(yè)化和城市化的推進，企業(yè)和居民對能源的消費需求還會增加，尤其是企業(yè)的生產能源消費。因此，金融要從企業(yè)和居民的能源消費領域驅動能源低碳化發(fā)展，通過采取綠色金融、價格激勵等政策改善企業(yè)的生產方式和居民的生活方式，引導企業(yè)低碳生產和居民低碳生活。

（二）金融驅動作用渠道

能源低碳化發(fā)展是一個系統工程，金融驅動作用機理的實現關鍵要靠有效的作用渠道。資金扶持渠道、碳金融市場渠道、政策引導渠道和金融服務渠道，這四個渠道作用的層面、領域不同，只有將四者有機結合，使它們相互影響、共同作用，形成一個驅動輪，才能更好地發(fā)揮能源低碳化發(fā)展的驅動作用。具體來說，資金扶持是能源低碳化發(fā)展的基礎，是企業(yè)進行技術改造，利用清潔能源，研發(fā)低碳技術和開展CDM項目的重要保證。碳金融市場是能源低碳化發(fā)展的關鍵，可以通過碳排放交易體系的構建和碳金融衍生工具的創(chuàng)新來限制高碳產業(yè)的投資，鼓勵低碳環(huán)保產業(yè)發(fā)展。政策引導是能源低碳化發(fā)展的保障，可以對企業(yè)和居民的能源消費形成激勵和約束機制，主要包括低碳信貸、低碳消費和價格激勵政策。中介服務是能源低碳化發(fā)展的支持平臺，為能源低碳化發(fā)展的參與者提供專業(yè)化服務，優(yōu)化能源低碳化發(fā)展的環(huán)境，主要包括信息咨詢、技術集成和項目管理等服務。

（三）金融驅動作用路徑

能源低碳化發(fā)展是最終目標，金融渠道是這一目標實現的手段，而路徑是連接彼此的紐帶。通過對新疆碳排放強度下降影響因素的灰色關聯分析，可以看出金融因素、經濟因素、能源因素均能影響新疆能源低碳化發(fā)展。除了金融的直接作用外，金融還可以間接推動能源的低碳化發(fā)展。即可以利用資金扶持、碳金融市場、政策引導、中介服務這四個渠道，通過支持經濟增長方式轉變和產業(yè)結構調整，走內涵式發(fā)展之路，大力發(fā)展低碳環(huán)保的第三產業(yè)和高新技術產業(yè)；進一步加大對電力等清潔能源的投資和開發(fā)利用，優(yōu)化能源結構；繼續(xù)保持技改貸款規(guī)模，降低企業(yè)與居民能耗，提高能源效率，來實現能源低碳化發(fā)展的目標。

四、能源低碳化發(fā)展的金融驅動對策建議

1.加大清潔能源投資，優(yōu)化能源結構，提高能源效率。一是要加大清潔能源的開發(fā)和利用。新疆有著豐富的水能、風能、太陽能資源，應該充分利用地區(qū)的資源優(yōu)勢，創(chuàng)建清潔能源體系，降低對傳統高碳能源的依賴，使能源結構向低碳化、清潔化轉型。二是要為低碳能源技術和碳減排技術的研發(fā)和利用提供資金扶持。大力發(fā)展煤炭提質加工、高效燃煤發(fā)電、工業(yè)鍋爐潔凈燃煤和新型煤化工等技術，減少原煤的直接使用，降低煤炭的消費強度，促進高碳能源低碳化利用，提高能源利用效率。

2.強化低碳信貸政策，推動產業(yè)結構升級和經濟增長方式轉變。新疆的碳排放主要是企業(yè)的生產能源消費中產生的。企業(yè)的發(fā)展離不開商業(yè)銀行的信貸支持，商業(yè)銀行可以根據企業(yè)的碳排放狀況采取差別信貸政策，強化低碳信貸政策。對于開發(fā)利用清潔能源，從事低碳環(huán)保產業(yè)的企業(yè)可以給予優(yōu)惠貸款政策，適當降低貸款利率，延長貸款期限，加大信貸支持力度；對于高耗能、高排放、高污染的企業(yè)，則提高貸款利率，提前收回貸款，以引導資金流向，推動產業(yè)結構升級和經濟增長方式轉變。

3.發(fā)揮金融機構的中介服務職能，為能源低碳化發(fā)展提供服務支持。金融機構可以利用自身的渠道、信息、資金、結算、財務、技術、人力等方面的優(yōu)勢，為節(jié)能減排企業(yè)提供環(huán)保咨詢、投資理財、財務顧問、融資租賃、信用擔保、技術扶持等金融服務，降低企業(yè)的減排成本，提高企業(yè)的經營效益；同時，對節(jié)能減排項目的開發(fā)、管理，碳減排交易，實施一站式服務。截至2010年底，新疆批準的CDM項目有69個，簽發(fā)的CDM項目只有12個，在全國居中后位，占有率不到2%［9］。因此，地方金融機構要進一步完善金融服務體系，加大對CDM項目的服務支持。

4.創(chuàng)新碳金融衍生工具，構筑能源低碳化發(fā)展的市場驅動平臺。銀行﹑證券公司﹑保險公司等金融機構都應積極參與到能源低碳化發(fā)展中來，適時推出碳排放信用、碳互換合約、碳期權﹑碳期貨、碳基金等碳金融衍生產工具。2010年7月13日，新疆首個環(huán)境能源交易機構——上海環(huán)境能源交易所新疆分所在烏魯木齊掛牌成立，交易所將通過合同能源管理、排污權交易、自愿碳減排交易等業(yè)務的開展，為新疆能源低碳化發(fā)展構筑市場平臺。有了這些碳金融衍生工具，交易所不再局限于CDM項目的交易，碳排放信用、碳互換合約、碳期權﹑碳期貨、碳基金等碳金融衍生工具也可以在交易所交易，從而能夠更好地實現新疆能源的低碳化發(fā)展。

注釋：

① 碳排放強度=碳排放量／國內生產總值，新疆的碳排放強度為新疆的碳排放量與新疆生產總值之比。由于新疆碳排放量不能直接獲得，需要進行估算。根據徐國泉等提出并改進的碳排放量分解模型中的算法，碳排放估算公式為：Cit=∑iEitj×δj，其中Cit為i省t年的能源的碳排放總量；Eit為i省t年第j種能源消耗標準量；δj為j種能源的碳排放系數，由于燃料燃燒率、含碳量和碳氧化率等指標的差異，不同機構提供的碳排放轉換系數略有不同，故在這里取其平均值。煤炭、石油、天然氣消耗碳排放系數分別為0.7329，0.5574，0.4226；新疆生產總值按1999年的價格折算。

參考文獻：

［1］ Schleish J.， Rogge K.and Betz R.Incentives for Energy Efficiency in the EU Emissions Trading Scheme［J］．Energy Efficiency， 2009(2):37-67.

［2］ Friberg L.Varieties of Carbon Governance: The Clean Development Mechanism in Brazil-a Success Story Challenged［J］．Environment Development，2009 (4):395-424.

［3］ http://finance.sina.com.cn，第二屆中國低碳經濟論壇［EB/OL］．［2011］．

［4］ 國家發(fā)展和改革委員會能源研究所課題組.中國2050年低碳發(fā)展之路:能源需求暨碳排放情景分析［M］．北京:科學出版社，2009.

［5］ 張帥.向低碳型能源經濟化社會轉型［J］.金卡工程·經濟與法，2010(12):339.

［6］ 曹洪軍，陳好孟.信貸供給支持環(huán)境保護的有效性分析［J］．武漢金融，2010(5): 34-37.

［7］ http://www.zgjrw.com，中國金融網［EB/OL］．［2011］．

［8］ 鄧聚龍.灰理論基礎［M］．武漢:華中科技大學出版社，2002.

［9］ http://cdm.ccchina.gov.cn，中國清潔發(fā)展機制網［EB/OL］．［2011］.

A Study on Financial Driver of Development of Energy Low-Carbonization

LI Ji-gang， MIAO Yu

(Financial School， Xinjiang University of Finance Economics， Urumqi 830012，China)

Abstract：This thesis adopts the gray relational analysis method and conducts an quantitative analysis of the driver contribution of finance in the process of energy low-carbonization. The research result shows that finance has a great influence on the reduction of carbon emission intensity and becomes an driving force of energy low-carbonization. Through funds support， carbon financial market， policy guidance and financial intermediation services， finance can affect the energy consuming field of production and living， perform the function of resource allocation， leverage adjustment and intermediary services， lead the change of production and living patterns， and finally drive the energy low-carbonization forward by optimizing energy structure， improving energy efficiency and transforming economic development pattern.

Key words：energy low-carbonization; grey relational analysis; financial driver

（責任編輯：關立新）