要創(chuàng)新,不要招安

2012年3月28日，國務(wù)院通過溫州綜合金融改革的方案，筆者認(rèn)為，這個方案有可能成為近年來最值得關(guān)注的經(jīng)濟(jì)體制改革突破。

十年來，中國經(jīng)濟(jì)運行機制向政府管制軌道回歸是不爭的事實，尤其是次貸危機以來的4萬億元投資大部分都投向國有企業(yè)系統(tǒng)，加上部委與地方政府過度開發(fā)土地儲備，國有企業(yè)獲得特權(quán)經(jīng)營，信貸規(guī)模、上市通道以及稅收安排等各種社會公共資源的全面配合，中國經(jīng)濟(jì)事實上已經(jīng)進(jìn)入發(fā)改委主導(dǎo)的新計劃經(jīng)濟(jì)時代。

溫州金融改革方案的出臺，是一個方向調(diào)整的標(biāo)志性事件。

中國金融改革發(fā)軔于上世紀(jì)80年代中期，第二屆中國金融年會上提出了以資本市場為突破口的“藍(lán)皮書”，期待在計劃管制的財政金融系統(tǒng)中撕開一角，不久就在配合物價改革和宏觀調(diào)控中無疾而終。

上世紀(jì)90年代初，以“聯(lián)辦”為代表的北京一批活躍的海歸金融人士，試圖在體制外獨立運作一個證券市場，這個“白皮書”的夢想，也在幾年后被整體納入嚴(yán)格的證券監(jiān)管體系而成為歷史的記憶。

此后關(guān)于創(chuàng)建上海、天津等各地的金融中心的設(shè)計陸續(xù)出臺，但基本是表達(dá)與國際市場接軌的姿態(tài)，配合地方政府和城市開發(fā)的配套，與金融制度本身的改革關(guān)聯(lián)不大。

金融是制度安排，金融改革便是制度創(chuàng)新，不僅是強化地域集中、服務(wù)豐富、工具增加、激勵機制或政治級別的提高等技術(shù)層面的改善。

從這個意義上看，這次溫州金融改革方案明確民間金融的合理性，同時將監(jiān)管權(quán)力下放到地方，這是具有突破性的變化。

依筆者看，溫州金融的核心就是民間金融，溫州金融改革試點的意義就在于全國民間金融的發(fā)展。反之，如果將溫州金融改革視為國有金融一次制度招安，甚至用傳統(tǒng)監(jiān)管的方式引蛇出洞一網(wǎng)打盡民間金融力量，這會成為一個更大的倒退。

溫州金融的民間性

溫州過去始終是計劃經(jīng)濟(jì)社會中一個被忽視的小城，沒有多少國有企業(yè)的投資和產(chǎn)業(yè)經(jīng)營，這也就給改革開放后第一批試驗者提供了一個沒有歷史負(fù)擔(dān)和約束的飛地。溫州文化繼承了南宋永嘉學(xué)派一脈，主張“以利和義”、“道不離器”，重商重利。

這種務(wù)實精神和勤勉奮斗，造就溫州成為30年改革開放以來最有影響的民營經(jīng)濟(jì)中心。服裝、電器、貿(mào)易和五金制造業(yè)等代表了第一代中國市場企業(yè)家的業(yè)態(tài)，不僅在中國獨占鰲頭，而且聲名遠(yuǎn)播世界。

活躍的民間金融真正支撐了溫州民營經(jīng)濟(jì)。一大批以擔(dān)保、抵押、保理、租賃、匯兌、結(jié)算服務(wù)、理財投資等金融中介業(yè)務(wù)見長的中小企業(yè)和個人云集此地，形成了一個長久不散的民間金融生態(tài)圈。

盡管公司的名目都是服裝、批發(fā)、美容、地產(chǎn)中介等匪夷所思的低調(diào)，但他們積聚起來的巨量資本，卻有效地通過選擇最有能力的創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)家，而投入到各個產(chǎn)業(yè)，推動溫州成為中國最有競爭活力的新興城市?？隙刂菝駹I企業(yè)和經(jīng)濟(jì)，就必須肯定溫州的民間金融。

溫州金融的核心恰恰在其民間性，民間資金、民間借貸、民間管理、行業(yè)自律。鑒于相對規(guī)模小，主要服務(wù)于中小企業(yè)的短期融資和增值服務(wù)，這是彌補主流金融業(yè)不足的不可或缺的力量。堅持溫州金融的民間性，才是此次溫州金融改革成敗的試金石。

長期以來，民間金融被嚴(yán)重妖魔化，高利貸、非法集資、洗錢、地下錢莊等詞匯習(xí)慣地與民間金融畫等號，涉及民間金融的機構(gòu)和個人動輒得咎，戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢。

事實上，那些積極、創(chuàng)新的民間金融不過是管制之外的金融，并不是非法金融。

盡管溫州出現(xiàn)過一些商業(yè)欺詐和信用危機，但與同期國有金融系統(tǒng)出現(xiàn)的更為嚴(yán)重的欺詐和技術(shù)破產(chǎn)一樣，民間金融的主流和方向始終是積極的有價值的。

市場的發(fā)展是一個長期的過程，金融進(jìn)入管制也是一個歷史過程?；谑袌鲂枨?、成本、創(chuàng)新和技術(shù)等多種考量，金融工具和金融過程進(jìn)入政府管制的范圍和方式是不斷變化的。管制外金融的廣泛存在和蓬勃發(fā)展應(yīng)當(dāng)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的福音和伴生現(xiàn)象，沒有民間金融的豐厚土壤，就不會有真正資本市場的發(fā)展，也不會有企業(yè)家和金融家的產(chǎn)生。這是西方幾百年來的金融經(jīng)濟(jì)歷史所印證的經(jīng)驗，也是30年來中國經(jīng)濟(jì)高速增長的現(xiàn)實寫照。

許多空泛的指責(zé)常常經(jīng)不起認(rèn)真的推敲。例如，高利貸是一個具有道德評價的詞匯，不應(yīng)是討論的觀念因素。 在常態(tài)社會下，利率應(yīng)當(dāng)反映正常的商業(yè)活動狀況，調(diào)節(jié)資本進(jìn)入特定行業(yè)區(qū)域或企業(yè)。而且，在資本可以自由進(jìn)出的環(huán)境下，金融業(yè)與其他行業(yè)利潤率也應(yīng)當(dāng)是一致的。利率高低都是調(diào)節(jié)資源流動的信號，不是道德指控。只有在管制經(jīng)濟(jì)中，利率才被人為調(diào)高或調(diào)低，這恰恰是管制經(jīng)濟(jì)的結(jié)果，不是呼喚管制的理由。

金融資源的制度博弈

市場交換的需求導(dǎo)致貨幣的創(chuàng)造，風(fēng)險和發(fā)展的需求推動了銀行保險和一系列金融機構(gòu)的建立，社會經(jīng)濟(jì)與金融市場的進(jìn)步，選擇并造就了不同形態(tài)的金融制度。

金融是一種制度安排，也是一種生活態(tài)度。它要保證以最合理的成本來幫助資金從提供者轉(zhuǎn)移到需求者，給社會以安全和樂觀的環(huán)境。資金是公共資源，如同陽光和空氣一樣，要由金融制度來安排到最佳位置。

幾千年以來，金融制度都是基于民間需求而在民間發(fā)展起來的，只是在西方產(chǎn)業(yè)革命后，各國政府才在扶植民間金融演變?yōu)楝F(xiàn)代銀行體系后，建立市場監(jiān)管原則。

市場經(jīng)濟(jì)條件下，金融體制的核心不是產(chǎn)權(quán)問題，而是資源的有效配置問題。

任何社會的增長核心動力是始終處于創(chuàng)新過程中的中小企業(yè)，所有優(yōu)秀的大企業(yè)都是從中小企業(yè)中發(fā)展起來的。金融體制的要點在于兩個問題：中小企業(yè)獲得正常資本資源的途徑是否暢通，中小企業(yè)獲得資本的成本是否合理。途徑與成本是衡量一個社會中金融制度優(yōu)劣的根本指標(biāo)。

中國民間金融沒有西方同類那樣幸運，在迅速開放之后，錢莊和票號在官僚資本和外國資本的雙重壓力下解體，強行轉(zhuǎn)化為軍事和政治管制下的國有金融體系。它不僅低成本地獲得了最大的社會公共資源：經(jīng)營許可、大眾儲蓄、強制利率匯率、財政和外匯儲備注資等，而且還從法律上封堵了民間金融正常生存的空間而令其進(jìn)入非法狀態(tài)。

幾十年來，中國的金融改革更多被賦予了政治和意識形態(tài)涵義，強調(diào)產(chǎn)權(quán)所有和歧視，側(cè)重行政監(jiān)管和規(guī)模，以壟斷經(jīng)營和監(jiān)管政策來維護(hù)巨大的存貸利率剪刀差，實施系統(tǒng)的機構(gòu)高利貸制度。不僅按計劃指導(dǎo)分配資金資源，而且不斷通過各種稅收、合資、股份制和上市等手段強制分配金融利益。

民間金融則在中小企業(yè)經(jīng)營環(huán)境惡化和國內(nèi)金融嚴(yán)厲監(jiān)管下危機四伏，跳樓的有，跑路的多，還有吳英案試圖死里逃生。溫州金融綜合改革方案在此刻出臺，其方向和實質(zhì)自然要引起我們的高度關(guān)注。

金融市場是一個多層次多角度多工具創(chuàng)造金融需求與供給的復(fù)雜系統(tǒng)，人才和服務(wù)遠(yuǎn)比資本規(guī)模和經(jīng)營特權(quán)更為重要。

在中國目前格局下，中小企業(yè)和消費者個人是民間金融最重要的市場和客戶群。從上世紀(jì)80年代的幾個億到今天的幾千億甚至上萬億元，在嚴(yán)厲打壓的商業(yè)環(huán)境下，民間金融仍獲得巨大的生存空間，本身就說明了民間金融生態(tài)的合理性和效率性。

民間金融的溫州方案中，有五項涉及既有金融機構(gòu)(當(dāng)然是國營為主)面向小微企業(yè)進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新和擴張，鼓勵國有金融與民間金融競爭。國有金融的規(guī)模、機制、客戶群體和管理方式等使得面向中小企業(yè)的服務(wù)并非長項，完全可以與民間金融建立互補的合作關(guān)系。

金融制度改革的要義是建立一個合理配置資源的金融制度，計劃經(jīng)濟(jì)與市場經(jīng)濟(jì)對于資源的長期博弈仍在劇烈進(jìn)行之中。

希望溫州金融改革不是用國有金融招安民間金融，用行政監(jiān)管取代行業(yè)競爭，用既定的金融系統(tǒng)延伸服務(wù)封堵民間金融家的各種創(chuàng)新。而應(yīng)讓民間資本主導(dǎo)銀行、證券、信托、保險、基金甚至交易所，給溫州和全國的市場金融家一個機會。這才是筆者期待的真正的溫州金融模式。

溫州金融試驗區(qū)的文本使得金融在體制和機制的創(chuàng)新上具有合法性，這個合法性能否具有市場上的合理性需要實踐的檢驗。

溫州金融綜合改革方案的實施，無論結(jié)果成敗，這個努力都是具有歷史意義的。與許多學(xué)者不同，筆者希望中央不再出臺任何細(xì)則，給地方、給民間、給市場一個創(chuàng)新甚至失敗的機會。當(dāng)年鄧小平南方講話沒有什么技術(shù)細(xì)則，一個開放和發(fā)展的精神支持就波瀾壯闊地啟動了中國經(jīng)濟(jì)崛起的歷史。

作者為中國股權(quán)投資基金協(xié)會秘書長、中國金融博物館理事長