四川經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與金融支持研究

邱靜 王清

摘要：本文從金融視角分析了四川地區(qū)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀、特點(diǎn)、問題，及制約經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中的金融因素。由于四川金融發(fā)展相對(duì)滯后，金融資源價(jià)格沒有充分反映經(jīng)濟(jì)信息，資源配置效率低下等導(dǎo)致資金嚴(yán)重外流。因此，建議四川建立以政策性金融為導(dǎo)向，商業(yè)性金融并舉的金融模式，以實(shí)現(xiàn)金融支持四川經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的成功轉(zhuǎn)型。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)；轉(zhuǎn)型；金融支持；金融模式

中圖分類號(hào)：F830.3 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

2008年上半年以來，中國出現(xiàn)了自1994年以來最為嚴(yán)重的通貨膨脹，此次通脹表明中國以高投資、高消耗、高外部依存、低權(quán)利、低福利為本質(zhì)，以追求GDP速度為目標(biāo)的發(fā)展方式已難以為繼。事實(shí)上，無論中國的理論界還是經(jīng)濟(jì)的管理者，在國際金融危機(jī)來臨之前已經(jīng)充分地意識(shí)到了這種經(jīng)濟(jì)增長模式的隱患所在，且開始給經(jīng)濟(jì)降溫，試圖在溫和的增長環(huán)境中實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型。在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，中國作為全球產(chǎn)業(yè)鏈的末端的四川，處于中國產(chǎn)業(yè)鏈末端的現(xiàn)狀極可能使其成為發(fā)達(dá)地區(qū)落后產(chǎn)業(yè)的承接者。因此，如何把握此次世界經(jīng)濟(jì)大調(diào)整的機(jī)遇，避免重增長、輕效益，重速度、輕質(zhì)量而導(dǎo)致的盲目承接，對(duì)目前四川經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型尤為關(guān)鍵。

一、四川經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀、特點(diǎn)及問題

近幾年，通過擴(kuò)內(nèi)需、保增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、加快城鄉(xiāng)統(tǒng)籌等宏觀調(diào)控政策的落實(shí)，四川國民經(jīng)濟(jì)綜合指標(biāo)得以快速增長,同時(shí)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也有所優(yōu)化，如消費(fèi)結(jié)構(gòu)不斷升級(jí)，城鎮(zhèn)居民的消費(fèi)逐漸從舒適型向發(fā)展性、享受型轉(zhuǎn)變，農(nóng)村居民的消費(fèi)逐漸從側(cè)重量向注重質(zhì)的提高轉(zhuǎn)變，消費(fèi)熱點(diǎn)中的服務(wù)含量明顯增加，社會(huì)消費(fèi)需求的GDP比例由1997年的35.5%上升到2008年的39.2%；對(duì)第三產(chǎn)業(yè)的投入也在不斷加大，城鎮(zhèn)化率從2005年的33%提高到2010年的40.18% 等。但是，由于長期存續(xù)的傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)增長方式，使得現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中還存在許多不合理之處。

（一）需求結(jié)構(gòu)

對(duì)四川而言，由于地處內(nèi)陸，需求結(jié)構(gòu)失衡的特征有別于中國其它地區(qū)，主要表現(xiàn)在投資需求過大，消費(fèi)和出口不足而收入分配不合理。

1.投資增速過快，消費(fèi)、出口拉動(dòng)不足。進(jìn)入新世紀(jì)以來，四川的最終需求結(jié)構(gòu)中，投資所占的比重提高得十分迅速。2000年，四川的社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額為社會(huì)消費(fèi)品零售總額92.14%，而2010年已高達(dá)204.7%。固定資產(chǎn)投資占GDP的比重大幅增加，從2000年的35%至2009年已經(jīng)超過了80%，而消費(fèi)品零售總額一直保持在39%左右，僅2009年達(dá)到40.49%（見表1）。由于投資消費(fèi)比例遠(yuǎn)高于其它地區(qū)，據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局資料顯示，四川、廣西、甘肅、寧夏、黑龍江等10個(gè)省份的城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速超過30%，上海城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速不到1%。從社會(huì)商品零售額看，東部地區(qū)占全國消費(fèi)品零售總額比重最高，四川所在的西部增速雖快于東部。但是，從絕對(duì)額來看僅高于東北地區(qū)。出口雖然近幾年增長迅速，但GDP的占比僅為7%左右，而浙江、廣東、江蘇，其凈出口相對(duì)GDP的規(guī)模分別達(dá)到23.32%、18.58%和12.16%，可見四川外需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的拉動(dòng)作用明顯低于發(fā)達(dá)省市。

2.收入分配失衡。隨著四川經(jīng)濟(jì)的不斷增長，居民收入在逐年上升，但居民可支配收入占GDP的比重卻在逐年下降。城鎮(zhèn)居民可支配收入與GDP的占比從2007年的85.85%下降到2010年的74.23%，下降了11.62%，農(nóng)村居民人均純收入與GDP的占比從2008年44.0%下降到2010年39.5%（見表2）。與其它地區(qū)相比處于城鄉(xiāng)居民收入處于最低水平，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入僅為東部的63.47%，農(nóng)村居民純收入僅有東部地區(qū)的51.37%，低收入省份大都集中在四川所處的西部。由于居民收入直接影響到居民的消費(fèi)、儲(chǔ)蓄和投資行為，而需求結(jié)構(gòu)最終是以投資、消費(fèi)和出口構(gòu)成的。因此，收入分配的失衡將加劇投資消費(fèi)比例的失衡，使得需求結(jié)構(gòu)更加不合理。

（二）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

2010年四川省人均GDP達(dá)到了20 828元，已經(jīng)步入了工業(yè)化的中前期階段。隨著工業(yè)化中前期的到來，四川高度依賴生產(chǎn)要素投入的增長方式，使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)呈重化工業(yè)結(jié)構(gòu)的特征尤為突出。2010年三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)比例從2009年的15.8:47.4:36.8改變?yōu)?4.7:50.7:34.6，全省第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)增加值分別占全省GDP的6.08%、50.6%和34.62%，其中工業(yè)占GDP的比重為43.35%，對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度第一產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)從2007年的5.6%和34.9%下降至2010年4%和25%，而第二產(chǎn)業(yè)卻從2007年的59.5%上升至2010年的71%（見表3）。與此同時(shí)規(guī)模以上工業(yè)中，重工業(yè)占全部工業(yè)的比重達(dá)到68%，比2009年還高0.1%，很顯然產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不但沒有優(yōu)化反而更加重型化。與全國其它地區(qū)相比，重型化現(xiàn)象也最為嚴(yán)重，第一產(chǎn)業(yè)的比重遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于東部和東北與中部地區(qū)持平，第二產(chǎn)業(yè)高于東部地區(qū)，第三產(chǎn)業(yè)低于東部和東北部，表明了四川省的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化進(jìn)程落后于全國的平均水平。尤其是第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展滯后，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的矛盾更為突出。

（三）要素投入結(jié)構(gòu)

四川要素投入結(jié)構(gòu)問題表現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增長高度依賴低成本資源和資本要素的高度投入，科技進(jìn)步和創(chuàng)新對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率偏低。四川是人口大省，勞動(dòng)力供大于求的矛盾突出，勞動(dòng)者素質(zhì)和管理水平較低，自主創(chuàng)新能力弱，加之四川單位GDP能耗高，2008年四川省單位GDP能耗1.381，同比下降3.55%，全國單位GDP能耗1.102，同比下降4.59%，單位GDP能耗水平不僅高于全國平均水平且下降速度也慢于全國平均水平。尤其是代表技術(shù)進(jìn)步的全要素生產(chǎn)率也處于下降趨勢(shì)，全要素貢獻(xiàn)率從2001年的31.8%下降為2008年的23.7%（見表4）。這種投入型經(jīng)濟(jì)增長模式其運(yùn)行的客觀規(guī)律必然使得企業(yè)生產(chǎn)成本長期高企，加之四川目前CPI高于全國平均水平①，如果不改變這種要素投入結(jié)構(gòu)則可能導(dǎo)致四川經(jīng)濟(jì)處于“滯漲”狀態(tài)，同時(shí)也會(huì)使四川的產(chǎn)業(yè)長期淪為全國產(chǎn)業(yè)分工的低端，進(jìn)一步制約著居民收入增加和內(nèi)需擴(kuò)大，阻礙經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

（四）城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)

四川省城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)的問題也就是城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)矛盾的問題（見表5），主要表現(xiàn)為四川城鎮(zhèn)居民生活平均水平已經(jīng)達(dá)到小康，但占人口比例59.82%的農(nóng)村居民仍處于溫飽水平；城鄉(xiāng)收入差距巨大，四川省城鄉(xiāng)居民收入基本上相差3倍以上②，如果考慮到社會(huì)保障等公共產(chǎn)品服務(wù)的因素，城鄉(xiāng)差距則遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于這一水平，而且這種差距還在逐年擴(kuò)大。 這種狀態(tài)既是四川省經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)存在的突出矛盾，也是四川相對(duì)貧困和落后的重要原因。要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，在很大程度上是實(shí)現(xiàn)城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)向現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)換。

二、四川經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)調(diào)整中的金融效率分析

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、升級(jí)、轉(zhuǎn)化離不開金融的支持與協(xié)同發(fā)展，如何發(fā)揮金融資源引致的優(yōu)勝劣汰機(jī)制，順利實(shí)現(xiàn)四川經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型是本課題研究的核心內(nèi)容。針對(duì)前述的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)存在的問題，四川省加大了金融在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中的支持力度。首先，融資總量增加。2006-2009年全社會(huì)共實(shí)現(xiàn)融資10 368.8億元，是整個(gè)“十五”期間的3.3倍；其次，融資結(jié)構(gòu)在優(yōu)化。2006-2010年包括債券和股市在內(nèi)的直接融資快速發(fā)展，年均增長114.15%，高于新增貸款平均增速45.20%；再次，信貸結(jié)構(gòu)在優(yōu)化。主要體現(xiàn)在：一是為了改變需求結(jié)構(gòu)失衡，增加了消費(fèi)資金投入，如個(gè)人消費(fèi)貸款新增815億元，占新增貸款總計(jì)的19.59%，比2006年提高5.56個(gè)百分點(diǎn)；二是為了改變產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展的滯后狀況，加大了對(duì)第三產(chǎn)業(yè)的投資力度，如2009年人民幣新增貸款中第三產(chǎn)業(yè)貸款占比為49.36%，較2006年上升了15.4個(gè)百分點(diǎn)；三是為了改變城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，加大了對(duì)中小企業(yè)、“三農(nóng)”等薄弱環(huán)節(jié)的金融支持力度。2009年，全省新增人民幣中小企業(yè)貸款1 685億元，占全部企業(yè)貸款新增額的56.5%；新增人民幣農(nóng)業(yè)貸款占比逐年提高，2009年達(dá)到7.07%，比2006年大幅提高5.19個(gè)百分點(diǎn)。但是，要實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型并非一朝一夕之事，與發(fā)達(dá)國家甚至我國其它地區(qū)相比，金融支持力度還有很大的提升空間。

（一）金融發(fā)展滯后，金融深化程度不高

通常衡量一個(gè)國家或地區(qū)金融發(fā)展程度可以從兩方面來分析：一是金融相關(guān)比率③；一是金融效率。從金融相關(guān)比率來看，四川省金融經(jīng)濟(jì)化程度在逐年提高（表6），金融相關(guān)率從2007年的225.37%上升至2010年的302.02%，說明金融已逐漸成為推動(dòng)四川省經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素。從金融效率來看，四川省金融效率不高，體現(xiàn)在：一是金融規(guī)模彈性系數(shù)為-0.3474低于全國0.94的平均水平④，而天津、江蘇、浙江、福建等東部沿海地區(qū)均高于1⑤，說明四川省金融規(guī)模的增長對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)作用不強(qiáng)；二是金融資產(chǎn)使用效率不高。四川省人民幣各項(xiàng)貸款年平均增加937.66億元，年均增速為14.80%，略高于全國平均增幅0.38個(gè)百分點(diǎn)，高于西部整體平均增速0.43個(gè)百分點(diǎn)。但是，10多年來存貸比卻在逐年下降，1999年為100.04%，而到2010年已降為63.88%，降幅達(dá)36.16個(gè)百分點(diǎn)（表7）。如此大的降幅表明長期以來四川對(duì)本地的籌資沒有用夠，資金外流嚴(yán)重。如果按照商業(yè)銀行75%的存貸比規(guī)定計(jì)算，四川在政策內(nèi)可利用的資金還有3 392.38億元，這還沒有考慮到派生存款的作用。 這與四川很多企業(yè)、行業(yè)尤其是中小企業(yè)、民營企業(yè)及科技創(chuàng)新企業(yè)資金極具匱乏局面形成鮮明對(duì)比，充分說明四川金融市場效率低下，投融資體制落后，金融深化弱化，沒有充分發(fā)揮金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用，一定程度上制約了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化。

（二）金融資源使用效率與需求結(jié)構(gòu)的改善

四川高投資、低消費(fèi)的需求結(jié)構(gòu)特征十分明顯，但這并不意味著四川實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資過度。四川才剛剛步入工業(yè)化中期，工業(yè)化、城鎮(zhèn)化建設(shè)的路還很長、任務(wù)還很艱巨，生產(chǎn)總值中第一產(chǎn)業(yè)占比為14.7%，遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國家水平和我國東部地區(qū)的6.4%，產(chǎn)業(yè)投資還存在很大的空間，但為什么還說投資過高而消費(fèi)不足呢？通過“全要素生產(chǎn)率”（簡稱TFP）分析，發(fā)現(xiàn)由于四川全要素生產(chǎn)率（TFP）對(duì)GDP的相對(duì)貢獻(xiàn)度很低，造成了四川的經(jīng)濟(jì)增長在很大程度上是靠投資拉動(dòng)，而TFP貢獻(xiàn)率低在很大程度上說明資金使用效率不高。TFP是經(jīng)濟(jì)增長率減去勞動(dòng)要素和資本要素投入增加對(duì)增長的貢獻(xiàn)率的余額，通過對(duì)1985-2004年四川省各項(xiàng)相關(guān)指標(biāo)采用柯布-道格拉斯生產(chǎn)數(shù)模型等方法的分析，得出四川省資本產(chǎn)出彈性為0.867，勞動(dòng)力的產(chǎn)出彈性為0.133，固定資本平均貢獻(xiàn)率為15.14%，勞動(dòng)力貢獻(xiàn)率為0.16%，科技平均貢獻(xiàn)率為0.49%。這充分說明了四川省經(jīng)濟(jì)增長主要是靠資本的增長拉動(dòng)，屬典型的粗放經(jīng)濟(jì)增長。也說明了為什么2009年四川各類金融資源總量指標(biāo)排位相對(duì)靠前如存貸款余額居第7位，滬深市場股本發(fā)行額和保費(fèi)收入排第6位，而經(jīng)濟(jì)總量卻排在第9位的現(xiàn)象。

從微觀層面看，四川資金使用效率也較低，2009年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2.0次，與全國平均水平相當(dāng)，但在GDP過萬億的14省市中處于最低水平。從縱向變化看，近年來四川的資金使用效率也在逐年降低?！笆晃濉逼陂g，融資的產(chǎn)出效率指標(biāo)(GDP／融資量)在2005年達(dá)到12.73的峰值后逐年迅速回落，到2009年單位資金的產(chǎn)出僅有2.84，在一定程度上反映出資金要素“高投入、低產(chǎn)出”的粗放型特征。 TFP貢獻(xiàn)率低，說明了金融資源配置的不當(dāng)。長期以來由于四川省處于中國產(chǎn)業(yè)鏈的末端，主要面臨低端市場發(fā)展生產(chǎn)，即便是比重不大的出口，也是為國際低端市場服務(wù)，生產(chǎn)經(jīng)營粗放，沒有形成消費(fèi)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級(jí)的聯(lián)動(dòng)機(jī)制，導(dǎo)致了四川省產(chǎn)業(yè)分工陷入“比較優(yōu)勢(shì)陷阱”。這種分工模式既推動(dòng)了四川經(jīng)濟(jì)規(guī)模持續(xù)較快增長，又造成了需求結(jié)構(gòu)失衡、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型相對(duì)遲緩。

（三）金融資源配置不當(dāng)，影響投資對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的正面引導(dǎo)

金融資源在各產(chǎn)業(yè)間的合理配置過程即是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、升級(jí)的過程，從四川省近幾年的情況來看，GDP增長與投資增長率、投資結(jié)構(gòu)均具有較大的相關(guān)性。四川省全社會(huì)固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)變動(dòng)趨勢(shì)，與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)趨勢(shì)基本一致，隨著第三產(chǎn)業(yè)的投資比重的穩(wěn)步提高，第三產(chǎn)業(yè)的增加值比重也在穩(wěn)步上升。2006-2010年，即“十一五”期間第三產(chǎn)業(yè)的投資比重一直穩(wěn)中有升，從2006年的58.1%上升至2010年的65.8%。 盡管如此與發(fā)達(dá)的東部地區(qū)相比第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展還是滯后，就其原因除了粗放型的經(jīng)濟(jì)增長模式外就是金融資源配置問題。由于資金對(duì)實(shí)體產(chǎn)業(yè)的選擇上沒有完全按照優(yōu)勝劣汰的機(jī)制配置，使得資金的產(chǎn)出效率低下。

從四川省全社會(huì)固定資產(chǎn)投資效率變動(dòng)情況來看（表8），2000年至2010年單位投資額對(duì)GDP增加額的平均系數(shù)為1.42，這個(gè)產(chǎn)出效率明顯低于東部地區(qū)，而江蘇省1995年至2002年單位投資額對(duì)GDP增加額的平均系數(shù)為3.02（2004年傅進(jìn)），說明四川金融市場不夠成熟、金融資源價(jià)格沒有充分實(shí)體經(jīng)濟(jì)信息，影響了金融資源在微觀層面（如企業(yè)）上的優(yōu)化配置，導(dǎo)致資金產(chǎn)出效率低下，出現(xiàn)了投資增加而產(chǎn)出下降的局面。

（四）資本市場對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響

20年以來，四川省資本市場經(jīng)歷了從無到有，從少到多，從不規(guī)范到逐步規(guī)范的發(fā)展歷程。截至2010年年底，四川省共有境內(nèi)外上市公司90家，累計(jì)實(shí)現(xiàn)融資216.8億元。從三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的角度看，四川省資本市場主體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理。截至2010年上半年，四川省三次產(chǎn)業(yè)市場主體數(shù)分別占市場主體總數(shù)的2%、15%、83%。同時(shí)三次產(chǎn)業(yè)注冊(cè)資本（出資金額）分別占市場主體注冊(cè)資本（出資金額）總量的3%、36%、61%。一、二、三產(chǎn)業(yè)戶數(shù)和注冊(cè)資本同時(shí)呈三、二、一序列，說明資本市場在推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化上起到了積極的推動(dòng)作用。但與東部相比整個(gè)市場規(guī)模過小，2010年年底四川省共有境內(nèi)外上市公司僅占全國2 039家的4% ，而東部地區(qū)上市公司數(shù)量占全國的一半以上，相應(yīng)的籌資額也大大弱于東部地區(qū)，四川省年內(nèi)股票籌資額僅為全國股票籌資額8 955億元的2.42%（表9），而北京、廣東、上海三地籌資額合計(jì)就占了全國股票籌資總額的一半。這充分說明四川省資本市場與東部地區(qū)相比資本市場發(fā)展滯后，對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的滲透力不夠，經(jīng)濟(jì)證券化率偏低。從具體的行業(yè)分布來看，主要還是集中在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，如制造業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)四大行業(yè)，分別占市場主體注冊(cè)資本（出資金額）總量的19.94%、18.33%、12.25%、12.02%，相加共占總量的62.54%，而信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、新能源新材料等高科技領(lǐng)域上市公司偏少。這種行業(yè)的分布一方面與四川省的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)高度相關(guān)，另一方面也不利于四川經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化。

（五）缺乏科技與金融結(jié)合的融資機(jī)制，增加了要素投入結(jié)構(gòu)優(yōu)化的難度

從金融的角度來分析四川省要素結(jié)構(gòu)失衡的原因與科技投入嚴(yán)重不足，缺乏科技與金融結(jié)合的融資機(jī)制有極大的關(guān)系，這可以從四川省對(duì)科技產(chǎn)業(yè)的投資額度看出。如最能反映科技實(shí)力和自主創(chuàng)新能力 的R&D指標(biāo)，其投入經(jīng)費(fèi)增速2008年為16.6%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于全國平均水平23.2%，2009年R&D經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度1.52%⑥，居全國第10位，也低于陜西、湖北等其他省市。金融機(jī)構(gòu)貸款在四川大中型企業(yè)科技活動(dòng)經(jīng)費(fèi)籌資額中的比重不到7%，80%以上是靠企業(yè)自己投入。又如2008年四川省“7+3”優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)投資比同期投資慢2.2個(gè)百分點(diǎn)，其主要原因是能源電力、釩鈦鋼鐵、生物工程等投資減緩，其中生物工程投資下降11.8%。由于以金融業(yè)、交通運(yùn)輸倉儲(chǔ)和郵政服務(wù)、批發(fā)零售業(yè)等生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)發(fā)展滯后，2008年四川省這三個(gè)行業(yè)占服務(wù)比重為20.6%，低于全國平均水平3.6個(gè)百分點(diǎn)，而生產(chǎn)性服務(wù)是服務(wù)業(yè)增加值增長的主要源泉，其發(fā)展滯后導(dǎo)致了2008年四川省全社會(huì)勞動(dòng)生產(chǎn)率相當(dāng)于全國平均水平的67.8%，其中第三產(chǎn)業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率相當(dāng)于全國平均水平的64.2%，也成為四川省科技產(chǎn)出能力薄弱的主要原因。2008年四川省人均技術(shù)市場總交易額比全國平均低149元，技術(shù)市場交易總額在全國排13位，低于西部的重慶市和陜西省，科技活動(dòng)產(chǎn)出在全國排位25，也低于很多西部省份，四川省在應(yīng)用的科技成果中不到一半能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益，充分說明了產(chǎn)出的科技成果與市場需求脫節(jié)，科技供給與產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求之間缺乏有效對(duì)接（見表10）。

（六）農(nóng)村金融弱化，加劇了城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)失衡

與四川城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)相伴，四川金融也呈現(xiàn)出典型的城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)特征。體現(xiàn)在：一是金融機(jī)構(gòu)數(shù)量少，金融功能弱化。城市金融機(jī)構(gòu)幾乎涵蓋了所有類型，而農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)只限于農(nóng)村信用社、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、農(nóng)業(yè)銀行及郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)。而僅有的這些金融機(jī)構(gòu)也因?yàn)楦闹坪蜕虡I(yè)化對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持力度不斷弱化，大量國有金融機(jī)構(gòu)撤出農(nóng)村，農(nóng)業(yè)銀行網(wǎng)點(diǎn)逐漸收縮，對(duì)農(nóng)村信貸的投放力度減緩，所占比例下降，決策權(quán)上收，農(nóng)村資金大量流向城市，使得農(nóng)村金融供給出現(xiàn)“真空”，據(jù)測(cè)算，按新農(nóng)村建設(shè)未來十五年內(nèi)全國平均每個(gè)農(nóng)業(yè)人口需要投資約1 700-4 900元計(jì)，四川省有5 017萬元農(nóng)村人口則需新增資金投入852.89-2 458.33億元，可見資金匱乏將成為制約四川省新農(nóng)村發(fā)展的最大瓶頸。二是金融服務(wù)滯后。隨著城鄉(xiāng)統(tǒng)籌整體推進(jìn)、農(nóng)村金融需求日益多元化，而目前四川農(nóng)村金融服務(wù)效率較低，服務(wù)渠道相對(duì)單一，大部分業(yè)務(wù)僅限于存款、取款、貸款和一般的匯兌，且重點(diǎn)還放在生產(chǎn)環(huán)節(jié)。對(duì)于日益增加的消費(fèi)、理財(cái)、保障、咨詢、信托投資等需求很難滿足，而象租賃、票據(jù)融資、農(nóng)產(chǎn)品期貨等則基本處于空白，甚至還有銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)空白鄉(xiāng)鎮(zhèn)的存在。三是農(nóng)村金融創(chuàng)新滯后。首先是新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)類型和數(shù)量少，即便有也偏離了服務(wù)農(nóng)村的宗旨，如現(xiàn)成立了許多小額貸款公司，但在實(shí)際運(yùn)行中它們的主要服務(wù)對(duì)象還是放在城市個(gè)體工商戶，形成了借服務(wù)農(nóng)村之名而無服務(wù)農(nóng)村之實(shí)的現(xiàn)象；其次是缺乏創(chuàng)新金融工具，僅有的傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)在服務(wù)方式、服務(wù)手段、服務(wù)途徑上都極為的單一和狹窄，更不要說利用資本市場等直接融資渠道，即便是對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著重要貢獻(xiàn)的民間借貸，也因存在諸多問題沒有獲得合法地位，不能持續(xù)穩(wěn)定的支持農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

三、四川經(jīng)濟(jì)結(jié)調(diào)整中金融支持的模式選擇

上述分析表明經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中金融支持效率不高的原因并不完全在于資金的短缺，而是缺乏對(duì)資金流向新興產(chǎn)業(yè)的實(shí)質(zhì)性引導(dǎo)和使儲(chǔ)蓄有效轉(zhuǎn)化為投資的融資機(jī)制。深究其原因，一是作為現(xiàn)有金融市場的主體——銀行，其信貸資金的配給機(jī)制是基于貸款風(fēng)險(xiǎn)和利息率的綜合權(quán)衡，這使得一部分企業(yè)可以獲得信貸支持，而另一部分企業(yè)即使愿意支付更高的利息也融不到所需資金，而往往得不到資金支持的企業(yè)都集中在農(nóng)村、縣域經(jīng)濟(jì)、農(nóng)業(yè)、中小企業(yè)和高科技企業(yè)；二是受現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)及發(fā)展模式約束，金融機(jī)構(gòu)投資渠道狹窄，資本的內(nèi)在逐利性和支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外在要求決定了金融機(jī)構(gòu)的資金流向一些資源型、高污染型行業(yè)，金融機(jī)構(gòu)在踐行社會(huì)責(zé)任與追求經(jīng)濟(jì)利益之間存在著兩難選擇；三是資本市場發(fā)展滯后，直接融資渠道狹窄，股本融資不足，金融資源價(jià)格沒有充分反映經(jīng)濟(jì)信息，資源配置效率低下。

鑒于上述原因，在四川經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整處于攻堅(jiān)階段的關(guān)鍵時(shí)期，建立以政策性金融為導(dǎo)向，商業(yè)性金融并舉的金融模式，將成為經(jīng)濟(jì)能否成功轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵，即通過政策性金融的引導(dǎo)，發(fā)揮商業(yè)性金融在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中優(yōu)化資源配置的作用，一定程度上解決了上述金融機(jī)構(gòu)自身難以解決的問題，同時(shí)也有效引導(dǎo)資金流向經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化所需扶持的產(chǎn)業(yè)。如何實(shí)現(xiàn)以政策性金融為主導(dǎo)，引導(dǎo)商業(yè)金融的進(jìn)入，在市場體系完善后，逐步讓位于商業(yè)金融的金融模式，具體的措施如下：

（一）建立和完善四川地區(qū)金融機(jī)構(gòu)組織體系

1.重點(diǎn)發(fā)展政策性銀行。其經(jīng)營不以盈利為目的，力求在四川各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的情況下，加大對(duì)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱地區(qū)的支持，為西部各地經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展打下良好的基礎(chǔ)。

2.在商業(yè)銀行方面，賦予四川地區(qū)國有商業(yè)銀行優(yōu)惠政策。首先，改變我國各國有商業(yè)銀行總行未考慮各分支機(jī)構(gòu)地區(qū)間的經(jīng)濟(jì)差異而實(shí)行的過度統(tǒng)一的各項(xiàng)經(jīng)營指針的核定機(jī)制和考核模式，改變即使是付出比東部分支機(jī)構(gòu)加倍的努力，也很難完成總行指標(biāo)的現(xiàn)象。其次，國有商業(yè)銀行對(duì)四川地區(qū)商業(yè)銀行應(yīng)實(shí)行較為寬松的資產(chǎn)負(fù)債比例管理，提高貸存款比例，實(shí)行財(cái)務(wù)傾斜和虧損補(bǔ)貼政策，積極支持西部落后地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

3.加速發(fā)展體制外民營金融成分。四川地區(qū)可以考慮以國有銀行分支行為單位，吸收民營和外資成分，在充實(shí)資本金、優(yōu)化產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的同時(shí)，可以改造成為總行控股或參股的具有獨(dú)立法人資格的股份制商業(yè)銀行，同時(shí)，還可以發(fā)展地方性商業(yè)銀行，形成四川地區(qū)區(qū)域金融中心，創(chuàng)造多元的銀行組織體系。

4.大力發(fā)展西部投資基金。首先，可以建立四川發(fā)展基金，這是借鑒國外政府的作法。國外政府為促進(jìn)本國落后地區(qū)的發(fā)展大都設(shè)立專門的基金進(jìn)行支持。其資金來源可以通過發(fā)行由政府擔(dān)保的四川各省發(fā)展債券進(jìn)行融資。其次，發(fā)展四川產(chǎn)業(yè)投資基金。產(chǎn)業(yè)投資基金是指直接投資于產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的一種特定類型的投資基金，一般通過發(fā)行基金股份設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金公司，由基金公司委托基金管理人管理基金資產(chǎn)。該種基金還可以與國外的大財(cái)團(tuán)聯(lián)合發(fā)起設(shè)立，成為開發(fā)利用外資的一種有效途徑。尤其在政府財(cái)政不可能負(fù)擔(dān)大規(guī)?；A(chǔ)產(chǎn)業(yè)所需資金時(shí)發(fā)展四川產(chǎn)業(yè)投資基金是四川基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的可選之路。

（二）構(gòu)建多層次的資本市場

1.穩(wěn)定和擴(kuò)大資本市場規(guī)模。國家應(yīng)該批準(zhǔn)更多的四川企業(yè)上市，上市資格得到優(yōu)惠，這包括主板市場和創(chuàng)業(yè)板市場兩方面。國家應(yīng)考慮東西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的差異，避免本來市場規(guī)模就很小的西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)上司公司總部還不斷向發(fā)達(dá)地區(qū)遷移的現(xiàn)象。對(duì)四川給予相對(duì)優(yōu)惠的上市政策，并培育出一批具有潛力和帶動(dòng)力強(qiáng)的公司上市。

2.發(fā)展區(qū)域性產(chǎn)權(quán)交易市場。 地方經(jīng)濟(jì)能否持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，關(guān)鍵要看是否形成了中小企業(yè)前赴后繼，不斷成長的良性發(fā)展機(jī)制，因此，國家應(yīng)積極支持四川地區(qū)企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的創(chuàng)新，允許四川一些規(guī)范的，效益好的非上市公司籌集股票進(jìn)行柜臺(tái)交易，建立若干家規(guī)范的區(qū)域性場外市場。這些場外市場既可以扮演著“中轉(zhuǎn)站”或“緩沖帶”的角色,發(fā)揮著緩解場內(nèi)市場(主板市場)壓力的作用;還可以作為“購并板”和“重組板”發(fā)揮著優(yōu)化企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的作用。并循此路徑加快四川區(qū)域性金融中心的建設(shè)。

3.積極培育四川各省市債券市場。在全社會(huì)融資風(fēng)險(xiǎn)高度集中于銀行的現(xiàn)今，大力發(fā)展債券市場能起到分散融資風(fēng)險(xiǎn)集中度，減輕銀行融資壓力的作用。一方面，繼續(xù)促進(jìn)四川省地方債券的發(fā)行，有效調(diào)動(dòng)起地方政府參與開發(fā)的積極性，開發(fā)具有四川特色的債券如旅游開發(fā)債券等，同時(shí)加強(qiáng)債券管理，通過規(guī)范地方政府融資行為提高政府“可信承諾”和改善地方投資環(huán)境。另一方面，采取有效措施鼓勵(lì)四川企業(yè)發(fā)行債券。 允許愿意到四川地區(qū)投資的東中部企業(yè)先發(fā)行企業(yè)債券，并允許足夠的比例用于東部地區(qū)，這樣既可以調(diào)動(dòng)?xùn)|部企業(yè)投資西部地區(qū)的積極性，又可以適當(dāng)分散企業(yè)投資地區(qū)單一的風(fēng)險(xiǎn)；既可發(fā)展四川債券市場，又可利用市場機(jī)制配置資本，提高使用效率，還可以擴(kuò)大政府和民間投資，帶動(dòng)四川地區(qū)的發(fā)展。

4.大力發(fā)展三板市場和各種風(fēng)險(xiǎn)投資的金融組織，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵在于科學(xué)技術(shù)的發(fā)展和進(jìn)步?？萍歼M(jìn)步不僅僅體現(xiàn)在對(duì)科技產(chǎn)業(yè)投入的增長，科技的進(jìn)步會(huì)滲透到經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的方方面面，客觀上可促進(jìn)勞動(dòng)力素質(zhì)的提高、資本產(chǎn)出效率的提高等等，這將會(huì)從源頭上改變四川各省現(xiàn)有粗放經(jīng)營的發(fā)展方式，優(yōu)化投資與消費(fèi)、輕重工業(yè)比例、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)等，所以經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的過程可以說就是科技不斷進(jìn)步的過程。高科技企業(yè)通常是高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)業(yè)，需要有新型的金融市場和金融工具為之服務(wù)，這就是我們所說的三板市場和各種風(fēng)險(xiǎn)投資的金融組織，它們解決了傳統(tǒng)金融無法解決的問題。能為四川產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)換代發(fā)揮傳統(tǒng)金融無法替代的巨大作用。

5.研究、引導(dǎo)和規(guī)范民間金融。加強(qiáng)民間金融立法，制定規(guī)范民間借貸行為的法律法規(guī)，對(duì)民間借貸主體雙方的權(quán)利義務(wù)、交易方式、違約責(zé)任和權(quán)益保障等方面加以明確；對(duì)民間投融資契約實(shí)行登記備案制度，依法保護(hù)投融資各方的利益；打擊非法的民間金融組織和行為，為合規(guī)民間金融拓展空間。

（三）加快推進(jìn)農(nóng)村金融體系建設(shè)，優(yōu)化農(nóng)村金融發(fā)展環(huán)境

1．打破了農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)主體單一、壟斷經(jīng)營的舊格局，加快新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)建設(shè)。對(duì)現(xiàn)有的村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、小額貸款公司農(nóng)村資金互助社要加大扶植和管理力度，給與政策優(yōu)惠，讓這些機(jī)構(gòu)真正能將資金投入農(nóng)村建設(shè)，并加強(qiáng)與其它金融機(jī)構(gòu)合作，積極探索新型的適合農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的金融組織，解決目前城鄉(xiāng)金融發(fā)展不平衡問題。

2．加快推動(dòng)四川地區(qū)農(nóng)村信用社改革。進(jìn)一步減輕信用社歷史負(fù)擔(dān)，對(duì)前期處置農(nóng)村合作基金會(huì)和城市信用社風(fēng)險(xiǎn)間接轉(zhuǎn)嫁的不良貸款，由省級(jí)政府和中央政府按一定的比例承接，進(jìn)行剝離、核銷或資產(chǎn)替換。有條件地降低農(nóng)村商業(yè)銀行準(zhǔn)入門檻。

3．豐富農(nóng)村金融產(chǎn)品和服務(wù)。進(jìn)一步將城市資金引入農(nóng)村，將城市金融成熟的產(chǎn)品、先進(jìn)的理念和技術(shù)引入農(nóng)村，為促進(jìn)農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，實(shí)現(xiàn)城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展提供了有效金融支撐。

4．研究引導(dǎo)農(nóng)村外流資金回流。人民銀行對(duì)四川地區(qū)實(shí)可行優(yōu)惠存款準(zhǔn)備金和再貼現(xiàn)等手段，探引導(dǎo)商業(yè)銀行的信貸投入，將城市資金引入農(nóng)村，促進(jìn)農(nóng)村資金回流。

5．積極引導(dǎo)農(nóng)村非正規(guī)金融進(jìn)入市場，發(fā)展社區(qū)合作，安排發(fā)展農(nóng)村地方信用，以減少交易費(fèi)用和管理費(fèi)用。政府可以一方面通過法律形式強(qiáng)調(diào)這種規(guī)范的合作金融是社區(qū)合作組織內(nèi)部的，不以盈利為唯一目的的非銀行金融機(jī)構(gòu)，并給予這些金融機(jī)構(gòu)提供補(bǔ)貼，以幫組他們支付最初的管理費(fèi)用并鼓勵(lì)創(chuàng)新；另一方面可以引導(dǎo)這些社區(qū)合作金融組織承接政府支農(nóng)資金以保證國家農(nóng)業(yè)資金能夠直接金融到基層村社。

（四）相關(guān)配套措施的建設(shè)

經(jīng)濟(jì)增長本身就是綜合因素發(fā)揮的結(jié)果，利用金融發(fā)展促進(jìn)四川地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長，不僅立足于金融本身，還需要相關(guān)設(shè)施的建設(shè)。

1.信用制度的建設(shè)。市場經(jīng)濟(jì)是以信用為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)，而金融經(jīng)濟(jì)尤其如此，一個(gè)良好的社會(huì)信用環(huán)境，不僅是金融支持經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基石，也是區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不得不面對(duì)并破解的難題。所以，要加快信用體系的建設(shè)，整頓和優(yōu)化社會(huì)信用環(huán)境，減少信用成本，是金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)。

2.為四川地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造一個(gè)良好的制度環(huán)境。中央政府應(yīng)進(jìn)一步下放地方政府的自主權(quán)，重點(diǎn)解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展中制度供給主體的制度創(chuàng)新能力與創(chuàng)新激勵(lì)問題，促使地方政府從分配上關(guān)心經(jīng)濟(jì)效率，最終加快排他性產(chǎn)權(quán)的確立和實(shí)施，從而為西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造內(nèi)在活力。

注釋：

① 2011年上半年四川省CPI平均水平高達(dá)6%，高于全國5.4%的0.6個(gè)百分點(diǎn)。資料來源：根據(jù)《四川省國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》統(tǒng)計(jì)得出。

② 資料來源：根據(jù)《四川省國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》統(tǒng)計(jì)得出。

③ 金融相關(guān)比率，即金融資產(chǎn)與國民生產(chǎn)總值的比例。

④ 金融規(guī)模彈性系數(shù)越高表明金融規(guī)模增長對(duì)經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)作用越強(qiáng)，如該系數(shù)大于1，則表明金融發(fā)展規(guī)模提高一個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)增長提高將超過一個(gè)百分點(diǎn)。

⑤ 馬正兵（2007）采用非平衡面板數(shù)據(jù)模型對(duì)31個(gè)省市自治區(qū)1997-2005年的面板數(shù)據(jù)分析。

⑥ R&D經(jīng)費(fèi)強(qiáng)度系指R&D經(jīng)費(fèi)支出占當(dāng)年地區(qū)生產(chǎn)總值的比重。數(shù)據(jù)來源：299年全國第二次R&D資源清查結(jié)果顯示。

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On the Transition of Economic Structure and Financial Assistance

in Sichuan Province

QIU Jing, WANG Qing

(School of Economics & Management, Sichuan Normal University, Chengdu 610066,China)

Abstract:In the view of finance, this article analyzed the current situation, characteristics, problems of economic structure and its financial factors which impeding transition of economic structure in Sichuan province.Due to the lags of financial development in Sichuan, the economic information is not effectively revealed by the price of financial resources, and the poor allocation of resources led to the serious capital outflow. Therefore, in order to achieve successful transition of economic structure which was supported by the finance in Sichuan, it is suggested that Sichuan should build up a financial mode which combines commerce finance with policy-oriented finance.

Key words:economic structure; transition; financial support; financial mode

（責(zé)任編輯：關(guān)立新）