對直接投資項(xiàng)下異常外匯資金流入問題的探討

徐冠軍

摘要：異?？缇迟Y金的流入已成為當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中備受關(guān)注的熱點(diǎn)和難點(diǎn)問題。本文通過分析外商直接投資項(xiàng)下異常資金流入的主要表現(xiàn)形式、原因，從外匯管理角度提出加強(qiáng)外商直接投資異常資金流入監(jiān)管的對策建議。

關(guān)鍵詞：直接投資；異常資金；外匯監(jiān)管

近年來，隨著國際金融危機(jī)影響減弱和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢的好轉(zhuǎn)，我國資本項(xiàng)下呈現(xiàn)出收支雙向大幅增長的整體態(tài)勢，收支順差和結(jié)售匯順差進(jìn)一步擴(kuò)大，外資流入呈現(xiàn)渠道多樣化、形式復(fù)雜化的特點(diǎn)，其中部分外商直接投資在流入方式、結(jié)匯使用等方面表現(xiàn)異常。在當(dāng)前人民幣升值預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)，國內(nèi)房地產(chǎn)等行業(yè)投資依然過熱的背景下，對直接投資項(xiàng)下異常資金流入應(yīng)予以高度關(guān)注。

一、直接投資項(xiàng)下異常資金流入的主要表現(xiàn)形式

（一）從投資行業(yè)上看，非生產(chǎn)型外資企業(yè)增長較快。國內(nèi)利用外資一般以生產(chǎn)型企業(yè)為主，但2009年以來，隨著世界經(jīng)濟(jì)的整體復(fù)蘇和我國利用外資速度加快，非生產(chǎn)型外資企業(yè)的設(shè)立呈現(xiàn)快速上升趨勢，除傳統(tǒng)的外資房地產(chǎn)企業(yè)外，主要是各類咨詢服務(wù)公司,這類企業(yè)名目繁多，注冊資本大小不等，由于行業(yè)的特殊性，經(jīng)營范圍較模糊，資本金結(jié)匯是否用于自身經(jīng)營活動往往難以核實(shí)。

（二）從資金來源看，繳款人與投資人不一致現(xiàn)象增多。正常情況下，外資企業(yè)的境外匯款人就是外方投資人，投資人與繳款人保持一致。外方投資者與繳款人名稱不一致原因較多，有些是投資者為實(shí)現(xiàn)正常投資而采取的變通措施，反應(yīng)了投資者在特定制度約束下的一種合理訴求；有些則是在投機(jī)等非正常動機(jī)驅(qū)動下產(chǎn)生的非法交易行為，特別是境外同一匯款人多次向境內(nèi)不同企業(yè)匯款，帶有明顯的地下錢莊資金運(yùn)作特征。

（三）從資金流入速度看，注冊資本提前到賬明顯增加。外商投資企業(yè)在境內(nèi)注冊成立以后，企業(yè)根據(jù)開工進(jìn)度和商務(wù)部門的批復(fù)規(guī)定分批匯入注冊資本，并逐步結(jié)匯使用。但有些企業(yè)資金到賬與企業(yè)實(shí)際運(yùn)作情況明顯不相符，出現(xiàn)注冊資本到賬快、結(jié)匯快等異?，F(xiàn)象，這些企業(yè)往往在短期內(nèi)完成外匯登記、注冊資本快速到位，有的企業(yè)甚至當(dāng)日辦理外匯登記并開立外匯賬戶，次日資本金全額到賬。

（四）從資金使用看，存在較多結(jié)匯用途與經(jīng)營范圍不一致現(xiàn)象。外商投資企業(yè)資本金結(jié)匯應(yīng)在工商部門批準(zhǔn)的經(jīng)營范圍內(nèi)使用，超范圍使用不僅改變了資本金結(jié)匯用途，違反了相關(guān)外匯管理法規(guī)，而且投資的真實(shí)性大多存在問題，甚至是虛假投資。例如淮安市某外商投資企業(yè)經(jīng)營范圍為貨物倉儲及配送，資本金4790萬港幣到賬后結(jié)匯全部用于購買無形資產(chǎn)，明顯與公司經(jīng)營范圍不符。

（五）從外匯年檢看，非正常不參檢企業(yè)增多。外商投資企業(yè)每年要按規(guī)定參加外匯年檢，向外匯局報(bào)送前一年度的外匯收支及經(jīng)營情況報(bào)表和年度審核報(bào)告，以便外匯局了解企業(yè)經(jīng)營狀況和資金到位使用情況，分析判斷是否存在外匯違規(guī)行為。外資企業(yè)除注銷以及轉(zhuǎn)中資等原因外，應(yīng)及時參加外匯年檢，否則將被暫停辦理新的外匯業(yè)務(wù)。近年來，企業(yè)非正常不參加外匯年檢明顯增加，不少企業(yè)成立第二年人去樓空，無法聯(lián)系，其投資真實(shí)性不言而喻。

二、異常外資流入的原因分析

（一）內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境反差是直接投資異常流入的直接動因。從國際看，金融危機(jī)引發(fā)了世界經(jīng)濟(jì)格局的深刻調(diào)整，西方發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景尚不明朗，經(jīng)濟(jì)增長乏力，資本市場不穩(wěn)定，加之美國等實(shí)施的“量化寬松”的貨幣政策在大幅增加貨幣供應(yīng)量的同時，將基準(zhǔn)利率在較長時間內(nèi)維持超低水平，與新興經(jīng)濟(jì)體之間形成較大利差，從而導(dǎo)致大量國際資本加速流入中國等新興經(jīng)濟(jì)體。從國內(nèi)看，中國經(jīng)濟(jì)率先從金融危機(jī)影響下復(fù)蘇，高速的經(jīng)濟(jì)增長及伴隨著的后發(fā)優(yōu)勢使外國投資者對中國經(jīng)濟(jì)增長充滿信心；同時，隨著涉外經(jīng)濟(jì)發(fā)展和匯率形成機(jī)制改革步伐加快，人民幣匯率持續(xù)升值，也成為吸引異常外資流入的重要因素。

（二）招商引資偏好為異常外資流入提供了隱性“政策保障”。利用外資的目的是為了引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，滿足國內(nèi)生產(chǎn)建設(shè)的資金需要，推動我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)升級，最終提高我國經(jīng)濟(jì)的國際競爭力。雖然國家多次出臺相關(guān)政策加強(qiáng)引導(dǎo)，但“重量不重質(zhì)”招商引資偏好短期難以改變，有些地方政府在招商引資過程中表現(xiàn)出明顯的“運(yùn)動式”傾向，層層下達(dá)引進(jìn)外資任務(wù)導(dǎo)致“全民”招商的不正常現(xiàn)象，甚至采取招商引資一票否決制。這一方面造成了外資近年來的集中和大規(guī)模流入，另一方面也導(dǎo)致了有些基層地方政府部門為了完成招商引資任務(wù)，不惜通過非正常手段違規(guī)引入虛假外資，客觀上助長了直接投資項(xiàng)下異常外匯資金的流入。

（三）外匯指定銀行重服務(wù)輕監(jiān)管導(dǎo)致代位監(jiān)管不力。自2002年以來，外資企業(yè)資本金結(jié)匯授權(quán)外匯指定銀行直接審核辦理，這項(xiàng)改革舉措在便利企業(yè)的同時，增加了外匯指定銀行的監(jiān)管職責(zé)。隨著更多傳統(tǒng)外匯指定銀行上市經(jīng)營，利潤最大化的經(jīng)營目標(biāo)導(dǎo)致各銀行在外匯市場的競爭日益激烈，外匯指定銀行作為外匯政策執(zhí)行者與外匯利益經(jīng)營者的利益沖突日益顯現(xiàn)。有些外匯指定銀行在業(yè)務(wù)辦理過程中，未能處理好服務(wù)企業(yè)和代位監(jiān)管的關(guān)系，對企業(yè)資本金結(jié)匯審核把關(guān)不嚴(yán)，業(yè)務(wù)操作中發(fā)現(xiàn)的異常情況向外匯局報(bào)告不及時、不完整，甚至幫助企業(yè)變相結(jié)匯規(guī)避管理。

（四）現(xiàn)行資本金支付結(jié)匯管理制度對異常外資流入難以有效控制。當(dāng)前資本金結(jié)匯制度在服務(wù)企業(yè)、實(shí)施科學(xué)監(jiān)測和控制境外資金異常流入風(fēng)險(xiǎn)等方面已不能完全適應(yīng)新的管理理念的要求。表現(xiàn)為在結(jié)匯管理中過分依賴于銀行對企業(yè)資本金結(jié)匯的表面真實(shí)性審核，忽視了對企業(yè)資本金結(jié)匯資金實(shí)際用途的后續(xù)管理；同時,缺乏有效的資本金結(jié)匯監(jiān)測分析機(jī)制，管理系統(tǒng)以業(yè)務(wù)操作為主，監(jiān)測分析功能相對薄弱，外商直接投資數(shù)據(jù)和企業(yè)外匯年檢的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)沒能得到充分、有效利用。以事前審核為主的現(xiàn)行資本金支付結(jié)匯制度一方面造成企業(yè)結(jié)匯手續(xù)繁瑣和銀行業(yè)務(wù)成本不斷增加，與當(dāng)前促進(jìn)貿(mào)易投資便利化的改革精神相悖；另一方面也未能有效防范異常外匯資金通過直接投資方式流入，企業(yè)資本金違規(guī)結(jié)匯游離于外匯監(jiān)管之外。

（五）與外商投資企業(yè)相關(guān)的管理信息交流不暢弱化了對異常外資流入的監(jiān)管。外商直接投資管理涉及商務(wù)、工商、外管、稅務(wù)和開戶銀行等多個職能部門和金融機(jī)構(gòu)，但目前各相關(guān)部門之間信息溝通不暢，難以形成監(jiān)管合力。一是外匯局與工商、稅務(wù)、商務(wù)等部門之間未建立信息交流長效工作機(jī)制，信息不能及時共享，難以充分掌握外商投資企業(yè)的總體狀況；二是外匯局與人民銀行支付清算系統(tǒng)、反洗錢系統(tǒng)未建立起有效的信息聯(lián)系機(jī)制，無法實(shí)時對外商投資企業(yè)資本金結(jié)匯后人民幣資金的真實(shí)去向進(jìn)行跟蹤監(jiān)督；三是外匯局與外匯指定銀行信息交流體系不健全，銀行報(bào)送的資本金到賬及結(jié)匯備案信息過于簡單，外匯局無法及時了解外商投資企業(yè)資本金結(jié)匯的詳細(xì)情況。由于直接投資項(xiàng)下異常外匯資金大多披著合法的外衣流入，相關(guān)監(jiān)管信息交流不暢通使外匯管理部門無法及時、準(zhǔn)確對直接投資項(xiàng)下異常外資進(jìn)行甄別和查處，增加了對外資資本金結(jié)匯真實(shí)性監(jiān)管的難度。

三、加強(qiáng)異常外資流入監(jiān)管的對策建議

異常外資大量流入將進(jìn)一步推高國家外匯儲備，弱化貨幣政策調(diào)控效果，增加通貨膨脹的治理難度，必須積極調(diào)整當(dāng)前外匯管理政策，加強(qiáng)各職能部門之間的協(xié)作，對異常外資進(jìn)行有效監(jiān)測分析和管理。

（一）轉(zhuǎn)變招商引資理念，引導(dǎo)外資合理、規(guī)范流入。地方政府部門應(yīng)切實(shí)轉(zhuǎn)變觀念，樹立科學(xué)發(fā)展觀，正確處理好經(jīng)濟(jì)增長和招商引資的關(guān)系。一是要合理引導(dǎo)外資投向，促進(jìn)“引資”與“引智”相結(jié)合，優(yōu)化利用外資結(jié)構(gòu)，鼓勵外資投向高端制造業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、新能源和節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，使外資流入有利于推動地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級需要。二是要注重引資質(zhì)量，重點(diǎn)在優(yōu)化環(huán)境和改善服務(wù)上下功夫，而不應(yīng)急功近利，片面追求招商引資數(shù)量，人為放寬相關(guān)的管理規(guī)定，造成虛假外資甚至是“熱錢”的大量流入，影響外向型經(jīng)濟(jì)和招商引資工作的健康發(fā)展。三是要主動協(xié)同外匯管理部門對資本金的流入和結(jié)匯進(jìn)行跟蹤監(jiān)管，堵住虛假外資流入渠道,從源頭上確保外商直接投資的真實(shí)和有效。

（二）改革外商直接投資管理方式，實(shí)行分類管理和意愿結(jié)匯制度。從長期看，資本金結(jié)匯管理方式應(yīng)從重外商直接投資登記、開戶和驗(yàn)資詢證等行政性審批業(yè)務(wù)向重資本金結(jié)匯資金使用的監(jiān)測分析轉(zhuǎn)變，資本金結(jié)匯制度改革應(yīng)順應(yīng)資本項(xiàng)目可兌換進(jìn)程和促進(jìn)投資便利化的要求，在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，采取“放”與“管”相結(jié)合的原則，實(shí)行意愿結(jié)匯，分類管理。根據(jù)外商投資企業(yè)的守法或外方的資信情況進(jìn)行分類，對正常企業(yè)允許其資本金按照意愿結(jié)匯，便利合規(guī)經(jīng)營企業(yè)資金使用，對風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)實(shí)行有條件結(jié)匯，依托非現(xiàn)場監(jiān)測工具對結(jié)匯人民幣資金流向進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控。

（三）完善直接投資項(xiàng)下異常資金跨境流動非現(xiàn)場監(jiān)測機(jī)制。首先，進(jìn)一步完善資本金結(jié)匯資金支付的非現(xiàn)場監(jiān)測內(nèi)容，將資本金結(jié)匯人民幣資金收支信息納入監(jiān)測系統(tǒng)進(jìn)行，并在此基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)對該類賬戶與其他人民幣賬戶之間資金劃轉(zhuǎn)的全程監(jiān)控，通過設(shè)置科學(xué)合理的非現(xiàn)場監(jiān)管指標(biāo)，及時對發(fā)現(xiàn)的異常支付或銀行上報(bào)的可疑交易進(jìn)行現(xiàn)場核查。其次，建立外匯年檢數(shù)據(jù)分析監(jiān)測制度。企業(yè)外匯年檢提交的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和外匯收支情況表事先經(jīng)會計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，能客觀地反映企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營情況，可以利用這些數(shù)據(jù)全面掌握企業(yè)的資金來源、占用以及經(jīng)營狀況，及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)異常或違規(guī)交易的線索，最大限度地發(fā)揮外匯年檢信息對異常資金流入的監(jiān)測預(yù)警作用。

（四）強(qiáng)化外匯指定銀行真實(shí)性審核責(zé)任。銀行在辦理資本金結(jié)匯業(yè)務(wù)過程中，要運(yùn)用KYC（Know Your Customer）原則，充分獲得外商投資企業(yè)的基本信息，特別是對外商投資企業(yè)合同、章程中有關(guān)經(jīng)營范圍、投資總額及注冊資本、資金到位進(jìn)度條款等相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行充分掌握，注意審查其注冊資本是否與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營范圍、規(guī)模和行業(yè)特性相符，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模是否符合當(dāng)?shù)貙?shí)際，一旦發(fā)現(xiàn)疑點(diǎn)就應(yīng)列入跟蹤管理重點(diǎn)對象并及時向外匯管理部門報(bào)告。對未有效履行資本金結(jié)匯監(jiān)管業(yè)務(wù)的外匯指定銀行要嚴(yán)格按照外匯管理規(guī)定給予相應(yīng)的處罰，強(qiáng)化銀行在辦理外匯業(yè)務(wù)時的真實(shí)性審核義務(wù)。

（五）建立部門協(xié)作機(jī)制，加大對直接投資項(xiàng)下外匯違法行為的打擊力度。針對當(dāng)前直接投資異常增加以及資本金流動、結(jié)匯使用的特點(diǎn)，加強(qiáng)與公安、商務(wù)以及人民銀行反洗錢等部門的協(xié)調(diào)配合，建立跨系統(tǒng)的異常投資外匯資金協(xié)作監(jiān)管機(jī)制，互通信息，協(xié)調(diào)行動，共同防范和打擊熱錢等非法外匯資金通過投資方式流入；同時，建立跨地區(qū)外匯局之間聯(lián)合辦案機(jī)制，明確工作流程和工作職責(zé)，通過聯(lián)合檢查、延伸檢查等方式，提高對直接投資項(xiàng)下外匯資金異常流動檢查的有效性和針對性。

參考文獻(xiàn)：

柳光程.跨境資本異常流動的作用機(jī)制及外匯管理對策[J].南方金融，2010，（12）