我國金融業(yè)可持續(xù)發(fā)展指標體系構(gòu)建與評價

雷婷婷，楊喜光，李毓倩

（四川大學 經(jīng)濟學院，成都 610064）

0 引言

金融國際化趨勢隨著經(jīng)濟全球化的進一步深化，也變得日益明顯。金融市場上最具活力和影響力的金融產(chǎn)品已由金融衍生產(chǎn)品來替代。美國次貸經(jīng)濟危機引發(fā)的國際金融危機已經(jīng)向所有人證明：金融衍生品市場的發(fā)展既可以促使某國經(jīng)濟的迅速繁榮，也會給某國帶來不可修復的災難性的后果。這是由于金融衍生品交易具有高杠桿性、虛擬性和復雜性等特點，因此也具有非常高的風險性。由于金融衍生產(chǎn)品的衍生鏈條較長，所以其中一個鏈條一旦出現(xiàn)裂痕或者斷裂，將會迅速波及到金融以及經(jīng)濟的各個環(huán)節(jié)，這也是美國次貸危機爆發(fā)所證明給大家的真實情況。隨著我國人民幣國際化趨勢變得漸漸宏大、金融市場的發(fā)展壯大也越來越明顯的背景下，雖然我國金融衍生品市場起步較晚，產(chǎn)品創(chuàng)新水平和程度都還有待提高，但是我國金融衍生品市場依然將面臨著很大風險。鑒于此，我們必須要有未雨綢繆的心理準備，積極加強風險預警工作，加快構(gòu)建金融衍生品市場風險的預警體系，為預測危機和監(jiān)管金融提供相應的參考。

1 指標體系的構(gòu)建

1.1 評價指標體系的構(gòu)建

金融業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的分析，在8個一級指標基礎上，拓展得到相應的二級指標體系，從而最終建立一個由市場需求因素、資源因素、人力資源因素、物質(zhì)技術(shù)因素、經(jīng)濟實力因素、創(chuàng)新能力因素、經(jīng)營管理因素、社會環(huán)境因素8個一級指標以及對應的二級指標所構(gòu)成的金融業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力評價指標體系，如表1所示。

1.2 構(gòu)成因素集和評語集

因素集：U={u1,u2,u3…um}，因素集U是影響評判對象的因素所組成的集合，而ui表示影響評判對象的因素，在金融業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的評價中就是可持續(xù)發(fā)展能力的評價指標。

表1 可持續(xù)能力評價指標體系

評語集：P={p1,p2,…,pn}是一個評語集，評語分為很好，好，一般，較差，差五個等級。在此為了使結(jié)果更加具有直觀性、可操作性，以百分制為標準，選取個成績區(qū)域的中值為等級的參數(shù)，得到各登記的分數(shù)集為F=(95,85,75,65,55)。

1.3 因子權(quán)重的分層確定

權(quán)重數(shù)的確定至關重要，在此，本文采用層次分析和專家評議這兩種方法進行權(quán)重分配。由于一級指標層的指標維度太大，致使利用層次分析法賦予權(quán)重時很難通過一致性檢驗，所以在此選用專家評議法進行賦權(quán)。應用專家評議法，確定一級指標的權(quán)重，相應的權(quán)重集為

W=(0.15,0.11,0.14,0.07,0.12,0.3,0.05,0.06)

在二級指標的權(quán)重分配上運用層次分析法以弱化主觀因素的影響，該方法只需請專家給出指標兩兩之間的相對重要性比較，就可以計算出權(quán)值。則針對上表所建立的可持續(xù)能力評價指標體系，利用層次分析法（The Analgtic Hierarachy Process）為評價指標賦予權(quán)重。首先通過專家打分法構(gòu)造兩兩比較判斷矩陣，在此邀請相關領域?qū)I(yè)人士對指標相對重要程度進行打分，所得判斷矩陣的具體結(jié)果如表2～9所示。

表2 目標顧客購買意愿、目標顧客購買能力對市場需求因素判斷矩陣

表3 自然資源、人工資源對資源因素的判斷矩陣

表4 人事費用率、生產(chǎn)力、留任率、員工福利對人力資源因素的判斷矩陣

表5 機器設備、工藝裝備、工藝方法、非生產(chǎn)性裝備對物質(zhì)技術(shù)因素的判斷矩陣

表6 行業(yè)規(guī)模、盈利能力、積累能力、創(chuàng)新能力對經(jīng)濟實力因素的判斷矩陣

表7 知識創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新、經(jīng)營管理創(chuàng)新對創(chuàng)新能力因素判斷矩陣

表8 管理機制、經(jīng)營理念、行業(yè)文化對經(jīng)營管理因素的判斷矩陣

表9 社會服務、基礎設施、政策法規(guī)、社會治安對社會環(huán)境因素的判斷矩陣

1.4 構(gòu)造模糊評價矩陣

我們運用德爾斐法邀請20位專家得到相應指標隸屬于評語的程度rijk，并由此構(gòu)造模糊評價矩陣。具體就是讓參與評價的各位專家,按預先劃定的評價標準給各評價因素劃分等級，然后統(tǒng)計各評價因素屬于的等級的頻數(shù)，進而可求得隸屬度。通過調(diào)研可得到模糊關系矩陣(表1)，進一步計算出二級和三級模糊關系評價矩陣，結(jié)果如表10。

表10 第一級和第二級模糊關系評價結(jié)果

1.5 多級綜合模糊評價

在取得第一級模糊評價矩陣R和權(quán)重向量W后，利用模糊矩陣的合成運算得到綜合評價結(jié)果向量Y，并對此進行歸一化處理。

2 結(jié)論與啟示

本指標體系的構(gòu)建的目的在于為我國金市場可持續(xù)發(fā)展提供一種思路，沒有去深究具體的權(quán)重數(shù)值，因為這需要大量的統(tǒng)計數(shù)據(jù)和一系列的計量分析，而且由于我國金融衍生市場起步較晚，也沒有足夠多的案例可以去進行實證分析。但是，可以確定的是，構(gòu)建金融行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的指標體系，對于經(jīng)濟增長，意義重大。

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