印度小額信貸混亂對(duì)我國的啟示

小額信貸主要是針對(duì)微小企業(yè)和低收入群體提供的融資服務(wù)。具有反貧困、促發(fā)展作用的小額信貸實(shí)踐在世界范圍內(nèi)已歷時(shí)30多年，從其誕生之日起就受到不少發(fā)展中國家的歡迎。其中，印度的小額貸款發(fā)展非?？欤鞘澜缱畲蟮男☆~信貸金融市場之一。從2005年到2009年，印度小額貸款總額從2.52億美元增加到25億美元。截至2010年8月，在印度登記的小額貸款機(jī)構(gòu)超過3000家，貸款總額近50億美元，借款客戶達(dá)2800萬人，較2009年增長了105%。但從2010年10月，在印度南部的安德拉邦，小額信貸開始陷入了混亂，貸款人控訴借貸方收取不合理的36%的貸款利率，而且通過高利貸催款員催逼收債，造成大量借款人拒絕還款，并有超過30起的自殺事件。在短短不到一個(gè)月的時(shí)間里，有將近一半的貸款者不還款，加上一些政客的推波助瀾，印度小額信貸領(lǐng)域爆發(fā)了危機(jī)。此次危機(jī)已引起印度政府及國家社會(huì)的廣泛關(guān)注，同時(shí)也給我們敲響了警鐘。我們應(yīng)該從危機(jī)中吸取有益的教訓(xùn)，以促進(jìn)我國小額信貸的健康發(fā)展。

印度小額信貸危機(jī)發(fā)生的原因分析

（一）由于投資回報(bào)率高，導(dǎo)致逐利資金大量涌入，小額信貸市場出現(xiàn)無序競爭。印度小額信貸機(jī)構(gòu)的凈資產(chǎn)回報(bào)率由2008年的5.1%上升至2009年的18.3%。印度最大的小額貸款機(jī)構(gòu)SKS小額信貸，有530萬借款人，去年的年收益達(dá)19%，該機(jī)構(gòu)上市之后，股票大受追捧，在很短的時(shí)間里股值就上漲了60%。較高的資本回報(bào)率吸引了大量的國際熱錢和私人資本，眾多的投資者成立了更多的小額信貸機(jī)構(gòu)造成巨大的競爭，機(jī)構(gòu)間搶客戶，不管借款人的還款能力，也不管社會(huì)效益，盲目競爭造成了大規(guī)模的違約風(fēng)險(xiǎn)。例如，在印度的一個(gè)村莊，有5個(gè)向窮人提供小額貸款的公司以及2個(gè)以上未登記的機(jī)構(gòu)提供資金，而且手續(xù)非常簡便，“只需要身份證和一張照片就行”。同時(shí)，同一地區(qū)內(nèi)過于集中的分布也激發(fā)了公司之間的惡性競爭，由于未能采取有效措施限制多重貸款行為，同一客戶往往以相同名義在多家公司獲得貸款，進(jìn)一步助長了危機(jī)爆發(fā)后的違約風(fēng)潮。這種為爭奪市場盲目擴(kuò)張的行為，造成客戶過度負(fù)債，超過還款能力，最終導(dǎo)致違約，部分客戶走投無路而自殺。

（二）利率水平較高，客戶利息負(fù)擔(dān)較重。小額信貸的初始目的是為了幫助窮人以較低的成本更容易地獲得貸款，從而幫助他們擺脫貧困。而在危機(jī)前的印度，由于經(jīng)營成本高，同時(shí)信貸機(jī)構(gòu)資金多來自金融市場，資金成本也高，加上謀利動(dòng)機(jī)，使得小額信貸利率偏高，印度的小額信貸利率從25%到100%不等，客戶利息負(fù)擔(dān)較重。印度窮人的生活狀況并沒有明顯改善，于是人們開始懷疑小額信貸對(duì)于扶貧的作用。特別是當(dāng)小額信貸機(jī)構(gòu)賺得盆滿缽滿，甚至有的機(jī)構(gòu)上市時(shí)股價(jià)暴漲6成而使得投資者滿載而歸之時(shí)，小額信貸客戶卻仍然在貧民窟中掙扎，這種反差更加刺激了社會(huì)神經(jīng)，使得小額貸款這項(xiàng)以扶貧為宗旨的非營利性行業(yè)逐漸傾向私人資本主導(dǎo)的高回報(bào)行業(yè)，嚴(yán)重影響了小額信貸行業(yè)的形象，惡化了小額貸款公司發(fā)展的外部環(huán)境。

（三）監(jiān)管力度不夠，政府政策多變。小額信貸是以帶有扶貧宗旨的事業(yè)開始發(fā)展起來的，因此在政治上得到了社會(huì)的支持，監(jiān)管當(dāng)局也給予了特殊的鼓勵(lì)政策。但是，當(dāng)投機(jī)資本進(jìn)入行業(yè)后，資本的本性使得小額信貸逐漸偏離目標(biāo)，但監(jiān)管當(dāng)局沒有及時(shí)針對(duì)這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整監(jiān)管制度，而是任其發(fā)展。在危機(jī)發(fā)生后，安德拉邦政府在未經(jīng)調(diào)查與確認(rèn)的情況下，將當(dāng)?shù)囟嗳俗詺⒌脑驓w結(jié)于小額貸款公司的高利率，宣布將強(qiáng)制取締過于泛濫的信貸行為，并敦促借款人不要及時(shí)歸還自己的貸款。政府對(duì)于小額貸款公司的遏制性干預(yù)措施直接影響了多數(shù)貸款人的還款意愿，一大批原本資金充裕、準(zhǔn)備按時(shí)換本付息的借款人紛紛選擇停止歸還貸款，小額貸款公司資金鏈就此斷裂，從而誘發(fā)了此次小額貸款危機(jī)。

中印小額貸款公司情況對(duì)比

中印兩國的小額信貸在發(fā)展階段、規(guī)模和監(jiān)管政策等方面有不少可比之處，自2008年小額貸款公司在中國全面試點(diǎn)以來，民營資本熱情高漲，規(guī)模迅速擴(kuò)大。截至2011年6月底，全國各地已設(shè)立小額貸款公司3366家，貸款余額2875億元，而且很多省份已經(jīng)有超過100家以上的小額貸款公司。

（一）貸款對(duì)象不同。印度的小額信貸機(jī)構(gòu)采用的是格萊珉模式，其貸款對(duì)象是最為貧困的農(nóng)戶、小手工業(yè)者以及微型規(guī)模的小企業(yè)主，貸款的主要目的是幫助他們?nèi)〉脛?chuàng)業(yè)資金，盡快擺脫貧困。在中國，小額信貸機(jī)構(gòu)主要以商業(yè)性小額貸款公司為主，貸款對(duì)象中，農(nóng)戶、個(gè)體工商戶、企業(yè)法人占據(jù)了主要比例，單筆貸款金額接近8萬美元，這些人往往具有一定的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，貸款的目的則更多是為了進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)較高層次的發(fā)展。

（二）利率政策有差異。在中國，政策要求小額貸款公司利率上限控制在基準(zhǔn)利率的四倍以下，即最高年利率為17.9~21.4%。相比之下，印度的小額信貸利率明顯較高，加上小額貸款公司成立門檻較低，國外熱錢與民間資金紛紛流入小額信貸市場，這些資金具有較強(qiáng)的牟利動(dòng)機(jī)，印度小額貸款的年利率從25%至100%不等，借款人不堪重負(fù)，增加了違約風(fēng)險(xiǎn)，也嚴(yán)重影響了小額貸款公司的形象。

（三）監(jiān)管政策不同。在資金來源上，國內(nèi)銀監(jiān)會(huì)在試點(diǎn)之初下發(fā)的《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)指導(dǎo)意見》明確“小額貸款公司的主要資金來源為股東繳納的資本金、捐贈(zèng)資金以及來自不超過兩個(gè)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的融入資金”，而印度的小額貸款公司除此之外，還允許通過資產(chǎn)證券化、公司上市等方式從資本市場取得資金，助長了小額貸款公司過度擴(kuò)張和商業(yè)化的趨勢。

中國小額貸款公司發(fā)展中存在的

主要問題

（一）性質(zhì)模糊。目前我國的《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》并沒有明確小額貸款公司的金融企業(yè)性質(zhì)，只是規(guī)定小額貸款公司是不吸收存款、只發(fā)放貸款的有限責(zé)任公司或股份有限公司，因此在性質(zhì)上小額貸款公司僅屬于一般的工商企業(yè)。而從小額貸款公司經(jīng)營的業(yè)務(wù)來看，除了不能吸收存款以外，其他的業(yè)務(wù)與金融企業(yè)沒有什么區(qū)別。實(shí)質(zhì)上的業(yè)務(wù)完全相同，性質(zhì)卻不同，矛盾顯而易見。這種矛盾使小額貸款公司的經(jīng)營行為處于法律監(jiān)督的空白狀態(tài)，可能引致一定的法律風(fēng)險(xiǎn)。而且，小額貸款公司不能享受到國家對(duì)農(nóng)村金融和小企業(yè)金融的一系列優(yōu)惠政策。在目前沒有任何稅收優(yōu)惠的情況下，小額貸款公司全部利息收入，應(yīng)納稅所得25%，營業(yè)稅及附加5.56%，稅負(fù)較重，即使在零風(fēng)險(xiǎn)的前提下，只有平均利率達(dá)到16%，年資本金回報(bào)率才能達(dá)到10%左右，只要有少許不良資產(chǎn)，就會(huì)虧損，難以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

（二）監(jiān)管主體不明確。到目前為止，在國家層面沒有一個(gè)政策協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，缺乏一個(gè)監(jiān)管小額貸款公司的國家層面的主體。在省級(jí)層面上，小額貸款公司是經(jīng)省政府金融辦批準(zhǔn)的、在工商部門注冊登記的、經(jīng)營貨幣的特殊企業(yè)。因?yàn)樵诜缮线€不是金融機(jī)構(gòu)，所以不受銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管，而工商管理部門不具備管理這類企業(yè)的權(quán)限和專業(yè)經(jīng)驗(yàn)。各地省級(jí)政府雖然指定金融辦負(fù)責(zé)監(jiān)管小額貸款公司。但是，金融辦只是政府與金融部門間的溝通協(xié)調(diào)部門，法律上不具備履行市場準(zhǔn)入、貸款審查、內(nèi)部審計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)防控等職能。此外，小額貸款公司的經(jīng)營狀況、重大事項(xiàng)及審計(jì)后的財(cái)務(wù)報(bào)告等信息披露由哪一級(jí)中介機(jī)構(gòu)審核沒有明確，難以保證信息的真實(shí)性。

（三）發(fā)展?jié)摿Σ蛔?。目前?guī)定小額貸款公司“只貸不存”，全部用股東的資本金進(jìn)行貸款，后續(xù)資金不足。雖然，根據(jù)人民銀行和銀監(jiān)會(huì)《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》的安排，小額貸款公司可以向兩家銀行機(jī)構(gòu)融入不超過資本凈額50%的資金進(jìn)行經(jīng)營，但由于小額貸款公司的貸款產(chǎn)品、服務(wù)行業(yè)以及客戶群體都與當(dāng)?shù)剞r(nóng)村信用社等金融機(jī)構(gòu)有高度的同質(zhì)性，出于競爭及縣域商業(yè)銀行信貸政策、信貸條件等原因，小額貸款公司很少能從當(dāng)?shù)劂y行獲得貸款。

（四）發(fā)展前途不明。股東發(fā)起成立小額貸款公司的目標(biāo)之一就是轉(zhuǎn)制為村鎮(zhèn)銀行。銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的《小額貸款公司改制設(shè)立村鎮(zhèn)銀行暫行規(guī)定》指出，小額貸款公司滿足持續(xù)經(jīng)營3年以上、最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利，不良貸款率低于2%，引入持股比例不低于20%的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為最大股東等一系列條件后，才可以申請?jiān)O(shè)立村鎮(zhèn)銀行。但銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要入股小額貸款公司成為村鎮(zhèn)銀行，就要拿出一定的資本金另設(shè)機(jī)構(gòu)，影響其資本充足率，同時(shí)還要為小額貸款公司以前發(fā)放的貸款承擔(dān)責(zé)任，還不如自己申請?jiān)O(shè)立一家分支機(jī)構(gòu)。因此，小額貸款公司前途堪憂。

危機(jī)對(duì)我國發(fā)展小額信貸的啟示

（一）重點(diǎn)培育現(xiàn)有小額貸款公司，控制行業(yè)整體規(guī)模。印度的小額信貸危機(jī)充分印證了，在同一地區(qū)內(nèi)小額貸款公司不受約束的擴(kuò)張，必將導(dǎo)致公司之間的無序競爭，破壞行業(yè)的健康。行業(yè)的發(fā)展方向不應(yīng)只是單純地增加同一區(qū)域內(nèi)小額貸款公司數(shù)量，而應(yīng)當(dāng)根據(jù)當(dāng)?shù)氐腉DP、商業(yè)銀行存貸款金額、產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)、人口等綜合因素，明確小額貸款公司的行業(yè)定位，合理規(guī)劃小額貸款公司的數(shù)量，規(guī)模，穩(wěn)健、可持續(xù)地發(fā)展壯大這一新興產(chǎn)業(yè)。

（二）盡快出臺(tái)專門的法律法規(guī)，明確小額貸款公司的性質(zhì)。我國應(yīng)盡快制定針對(duì)小額貸款公司專門的法律法規(guī)，賦予小額貸款公司金融企業(yè)的法律地位。這樣做一方面能使小額貸款公司享受銀行同業(yè)拆借利率，降低小額貸款公司的融資成本，增強(qiáng)其盈利能力；另一方面可以享受國家對(duì)農(nóng)村金融和小企業(yè)金融的一系列優(yōu)惠政策。根據(jù)財(cái)政部、國家稅務(wù)總局有關(guān)文件，我國中西部地區(qū)農(nóng)村信用社暫免征收企業(yè)所得稅；其他地區(qū)農(nóng)村信用社，按其應(yīng)納稅額減半征收企業(yè)所得稅；對(duì)農(nóng)村信用社取得的金融保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)稅收入，按3%的稅率征營業(yè)稅。如果能夠參照以上標(biāo)準(zhǔn)，小額貸款公司投資者的收益將大為提高，這將促使更多的社會(huì)資金投入小額貸款公司等新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，也將為縣域微小型企業(yè)和發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)提供更多的資金支持。

（三）加強(qiáng)監(jiān)督管理，完善外部發(fā)展環(huán)境。為了小額貸款公司的可持續(xù)發(fā)展，應(yīng)明確國家層面的監(jiān)管主體和協(xié)調(diào)機(jī)制，為小額貸款公司的發(fā)展制定相關(guān)政策并實(shí)施管理。在具體監(jiān)管層面，應(yīng)設(shè)計(jì)合理的監(jiān)管制度和操作方法，避免多頭監(jiān)管，給小額貸款公司造成不必要的負(fù)擔(dān)。應(yīng)將小額貸款公司的信息納入人民銀行統(tǒng)計(jì)信息系統(tǒng)和征信系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管信息共享，增強(qiáng)監(jiān)管的有效性，有利于小額貸款公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。

（四）建立后續(xù)資金補(bǔ)充機(jī)制，適當(dāng)降低“轉(zhuǎn)行”門檻。一是逐步調(diào)整小額貸款公司股東資金比例，可將大股東的資金比例上調(diào)為49%，并合理確定其他股東資金比例區(qū)間。二是適當(dāng)放寬小額貸款公司向銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)融資不得超過資本凈額50%的比例限制，允許其和銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行自主協(xié)商辦理貸款事項(xiàng)。三是適當(dāng)降低轉(zhuǎn)制成為村鎮(zhèn)銀行的條件。5%的不良貸款率是國際上區(qū)分小額貸款機(jī)構(gòu)運(yùn)行質(zhì)量好壞的標(biāo)準(zhǔn)。國內(nèi)涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)“三農(nóng)”貸款業(yè)務(wù)的不良貸款率也高于5%，以不良貸款率低于2%作為小額貸款公司轉(zhuǎn)制成為村鎮(zhèn)銀行的前提條件過高，可適當(dāng)降低標(biāo)準(zhǔn)。

（五）完善征信系統(tǒng)，搭建客戶信息共享平臺(tái)。市場經(jīng)濟(jì)中信用信息的共享有利于防范風(fēng)險(xiǎn)。小額貸款監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)立足自身豐富的企業(yè)注冊信息庫，積極搭建本地區(qū)小額貸款公司客戶信息共享平臺(tái)，不僅方便小額貸款公司了解企業(yè)注冊登記情況，及時(shí)查詢客戶信息，還可以共享本地區(qū)貸款客戶的信用和貸款記錄，避免重復(fù)貸款情況；更重要的是，信息共享平臺(tái)能夠促進(jìn)小額貸款公司之間、小額貸款公司與日常監(jiān)管部門之間的溝通交流，形成信息充分共享的行業(yè)氛圍。