商業(yè)銀行應(yīng)對利率市場化的策略選擇

王玨帥

(中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國金融發(fā)展研究院，北京 100081)

1996年6月，隨著銀行間同業(yè)拆借利率正式放開，我國利率市場化邁出具有開創(chuàng)意義的一步。目前，央行除對存款利率上浮和貸款利率下浮明確限制外，其他利率基本上已實(shí)現(xiàn)了市場化。利率市場化是我國“十二五”規(guī)劃中金融體制改革的重要內(nèi)容之一，也是近幾年央行的主要工作之一，隨著我國市場經(jīng)濟(jì)體制的逐步完善，在各種生產(chǎn)企業(yè)原材料、產(chǎn)成品價格基本上完全市場化的情況下，利率作為資金的價格，其市場化將不可避免。特別是在當(dāng)前形勢下，由于物價上漲形成的長期負(fù)利率和利率雙軌制①目前存款利率上浮盡管按規(guī)定沒有放開，但是，各銀行的貼息存款、“存款送保險”等業(yè)務(wù)以及變相的高息攬儲 (如過高的客戶座談費(fèi)、招待費(fèi)、紀(jì)念品費(fèi))等，實(shí)質(zhì)上都是存款利率上浮的表現(xiàn)形式。另外，由于銀行正常利率與小額貸款公司、典當(dāng)行業(yè)的高利差額，銀行在正常貸款利息外收取咨詢費(fèi)、服務(wù)費(fèi)，均是變相提高利率、利率雙軌制的具體體現(xiàn)。問題，使目前股份制商業(yè)銀行基層營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)普遍存在高息攬儲現(xiàn)象，也為微觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的高利貸、典當(dāng)行、小額貸款公司以及銀行內(nèi)部員工的利率尋租創(chuàng)造了條件，同時導(dǎo)致央行貨幣政策的實(shí)施效果大打折扣。利率市場化改革已成為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)、金融運(yùn)行中一個無法回避、必須解決的問題，利率市場化改革迫在眉睫。

一、文獻(xiàn)綜述

近幾年來，圍繞利率市場化改革問題，一些專家、學(xué)者以及銀行管理人員對股份制商業(yè)銀行如何應(yīng)對利率市場化問題提出了各自的意見和觀點(diǎn)。周小川于2010年12月17日表示，在“十二五”期間，利率市場化將有明顯進(jìn)展，下一步要根據(jù)“十二五”規(guī)劃的要求，有規(guī)劃、有步驟、堅(jiān)定不移地推動利率市場化。他同時提出，商業(yè)銀行要敢于承擔(dān)風(fēng)險定價的責(zé)任，要對風(fēng)險溢價做出獨(dú)立判斷，并以此確定價格。針對可能出現(xiàn)的問題，他認(rèn)為應(yīng)該盡量避免銀行產(chǎn)品的過分交叉補(bǔ)貼［1］。姜建清認(rèn)為，一旦利率市場化改革來臨，以存貸差為主要收入模式的銀行盈利會急劇下降。如果業(yè)務(wù)模式還僅靠傳統(tǒng)的貸款中介，不向全能型金融服務(wù)轉(zhuǎn)變，會經(jīng)受不住這樣的轉(zhuǎn)變。工商銀行希望用未來10年時間，使利差、中間業(yè)務(wù)、投資和交易的收入結(jié)構(gòu)從6∶2∶2變成4 ∶3 ∶3［2］。李紅霞在 《我國利率市場化與商業(yè)銀行風(fēng)險管理》中提出了利率市場化給商業(yè)銀行帶來的五大機(jī)遇與隱含的兩大風(fēng)險，從優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)營管理水平，調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)、發(fā)展優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，加強(qiáng)市場研究，大力開拓中間業(yè)務(wù)等五個方面提出了應(yīng)對路徑［3］。

利率市場化是指金融機(jī)構(gòu)在貨幣市場經(jīng)營融資的利率水平由市場供求決定，它包括利率決定因素、利率傳導(dǎo)機(jī)制和利率管理方式的市場化。利率市場化是一個相當(dāng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，它涉及領(lǐng)域大，影響面廣，不僅會影響金融市場上各經(jīng)營主體的經(jīng)營活動，還會影響一國的宏觀經(jīng)濟(jì)、金融狀況。商業(yè)銀行作為金融體系的主要成員之一，是利率市場化的主要參與者，在當(dāng)前形勢下，挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存，商業(yè)銀行應(yīng)未雨綢繆。基于各方學(xué)者的不同研究結(jié)論，本文從實(shí)際工作出發(fā)，對股份制商業(yè)銀行應(yīng)對利率市場化的方式、方法及具體操作流程進(jìn)行研究，提出股份制商業(yè)銀行應(yīng)對利率市場化的近期和中長期策略，以期能夠?qū)煞葜粕虡I(yè)銀行應(yīng)對利率市場化改革問題有所啟迪。

二、商業(yè)銀行應(yīng)對利率市場化的近期策略

面對即將到來的利率市場化問題，商業(yè)銀行應(yīng)積極實(shí)施以下近期策略。

1.建立健全商業(yè)銀行風(fēng)險管理、財(cái)務(wù)管理硬約束機(jī)制

建立健全全行風(fēng)險管理、財(cái)務(wù)管理硬約束機(jī)制是盡快完善商業(yè)銀行內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，保證銀行決策、執(zhí)行、監(jiān)督系統(tǒng)相互分離和制約的有效前提。近期，商業(yè)銀行應(yīng)按照宏觀審慎政策框架下的監(jiān)管模式和巴塞爾協(xié)議III對于流動性覆蓋比率LRC(優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)儲備/未來30日的資金凈流出量≥100%)、凈穩(wěn)定融資比率NSFR(可用的穩(wěn)定資金/業(yè)務(wù)所需的穩(wěn)定資金≥100%)和杠桿率 (銀行一級資本/〔銀行表內(nèi)資產(chǎn)+表外風(fēng)險敞口+衍生品總風(fēng)險暴露〕)的要求［4］，盡快增加高質(zhì)量流動資產(chǎn)儲備，增強(qiáng)流動性，做好資金流壓力測試，提高資本充足率和撥備覆蓋率。同時，積極推進(jìn)法人治理結(jié)構(gòu)中相關(guān)機(jī)構(gòu)、人員、制度、流程的到位工作，進(jìn)一步完善法人治理結(jié)構(gòu)，滿足監(jiān)管機(jī)構(gòu)確立的金融機(jī)構(gòu)自我約束標(biāo)準(zhǔn)，為獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)利率浮動定價權(quán)創(chuàng)造條件。

2.針對不同客戶的服務(wù)需求，設(shè)立浮動利率管理新方式

(1)根據(jù)本行的資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力總體狀況確定全行存款上浮上限和貸款下浮下限。

(2)在存款利率方面，密切跟蹤同業(yè)情況，根據(jù)不同客戶在同業(yè)的不同存款利率及時調(diào)整本行利率，確保存款利率在本行上浮上限下與同業(yè)相隨。

(3)在貸款利率方面，既要進(jìn)行盈虧平衡點(diǎn)測算，又要綜合考慮客戶對商業(yè)銀行的貢獻(xiàn)度和潛在風(fēng)險因素，針對不同的客戶 (長期展望性良好、信用等級較高的優(yōu)良客戶和融資渠道狹窄、信用等級較低的非競爭型一般客戶)、不同的風(fēng)險額度和貸款收益水平確定不同的貸款利率，確保貸款投放的安全和利潤。

(4)建立并完善利率浮動風(fēng)險監(jiān)測體系。通過建立定價模型，對現(xiàn)有存款客戶的行業(yè)、產(chǎn)業(yè)狀況、利率、期限、流動性等因素以及現(xiàn)有貸款客戶所處行業(yè)、產(chǎn)業(yè)狀況、信用等級、擔(dān)保方式、利率、期限、流動性等因素進(jìn)行分析，準(zhǔn)確核算每筆業(yè)務(wù)的籌集成本、管理成本、風(fēng)險成本和利潤目標(biāo)，并根據(jù)即期存款利率的上浮情況，提出每筆貸款業(yè)務(wù)利率上浮的參考值和風(fēng)險管理方案。方案經(jīng)行內(nèi)相關(guān)人員審批后付諸實(shí)施。同時，對實(shí)施后的效果進(jìn)行后續(xù)評價、跟蹤，形成事前、事中、事后全流程動態(tài)化管理的利率浮動管理方式。

3.以存定貸，建立存貸款利率順位浮動的管理機(jī)制

在銀行成本可控范圍內(nèi)，按照“高來高去”的原則，建立存貸款利率順位浮動機(jī)制，力爭利率市場化后形成的存貸款利差接近利率市場化前的存貸款利差，保證全行盈利能力不會因利率市場化導(dǎo)致利差收入降低，出現(xiàn)虧損，甚至長期虧損、大額虧損的現(xiàn)象，完善存貸款定價原理、定價程序、定價技術(shù)和價格戰(zhàn)略。為此，商業(yè)銀行應(yīng)從以下方面開展工作:

(1)為建立利率上浮快速反應(yīng)機(jī)制，商業(yè)銀行應(yīng)將利率浮動權(quán)下放到分行 (五大國有股份制銀行下放到二級分行，全國性股份制商業(yè)銀行下放到一級分行)，各分行同時將每周執(zhí)行情況向總行報備。城市商業(yè)銀行利率浮動權(quán)由總行決定，農(nóng)村信用社利率浮動權(quán)由地市級聯(lián)社決定。

(2)分行每周的行長辦公會議或利率專門委員會會議對上周存貸款利率情況進(jìn)行分析，對本周全行存貸款利率浮動情況提出指導(dǎo)性意見。

(3)組織專門人員逐日盯市，每日晚上對同業(yè)利率變化情況進(jìn)行分析、匯總，并根據(jù)本周分行會議要求，提出本行的存款利率上浮建議和貸款利率上浮建議，經(jīng)分管領(lǐng)導(dǎo)審批后執(zhí)行。

(4)本行次日存貸款浮動利率確定后，通過利率自動化系統(tǒng)適時發(fā)布，在營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)營業(yè)前一個小時內(nèi)通知各經(jīng)營機(jī)構(gòu)、放款部門執(zhí)行。

(5)對于存量貸款客戶，需根據(jù)存款利率浮動情況同幅度計(jì)算出月均貸款浮動利率，客戶經(jīng)理根據(jù)月均貸款浮動利率逐戶研究，與企業(yè)溝通，形成貸款利率上浮的初步意見。第一，對于愿意接受貸款利率同比例上浮的企業(yè)，須認(rèn)真分析利率上浮對其形成的沖擊，企業(yè)因利息上浮造成的損失情況，利率上浮損失是否在客戶可承受范圍內(nèi)，客戶是否有損失轉(zhuǎn)嫁通道，是否對銀行貸款回收產(chǎn)生影響，影響多大，以及銀行貸款能否順利回收。對于利率上浮對企業(yè)影響較小、不會對銀行貸款回收形成決定性影響的，與企業(yè)簽訂補(bǔ)充貸款合同，執(zhí)行新的貸款浮動利率;對于利率上浮對企業(yè)影響較大、會影響銀行貸款回收的，立即采取措施，提前擇機(jī)收回貸款。第二，對于不愿意接受貸款利率同比例上浮的企業(yè)，或不愿意完全接受貸款利率同比例上浮的企業(yè)，銀行要全面把握企業(yè)與銀行的各種業(yè)務(wù)往來，確定這些業(yè)務(wù)往來給銀行帶來的收益，以及銀行在提供相關(guān)的服務(wù)時所付出的成本，以供確定貸款價格時參考。例如，企業(yè)愿意上浮幾個點(diǎn)，未同比例上浮形成的利差損失是否能夠通過與企業(yè)合作其他業(yè)務(wù)足額地彌補(bǔ)回來，能夠彌補(bǔ)，則該客戶維持不動;若損失無法彌補(bǔ)，需要到期退出、擇機(jī)退出或即時退出。此外，對于存貸款利差倒掛、可能需要退出的客戶，還要從營銷的角度出發(fā)，考慮本行的市場占有情況，在本行存貸款利差倒掛的客戶最大風(fēng)險承受能力之內(nèi)，再一戶一戶地進(jìn)行分析，確定是否繼續(xù)合作。

(6)對于新增貸款客戶 (包括授信已審批通過未放款的客戶和新授信的客戶)，也需對其采取區(qū)別對待的工作方法。第一，對于授信已審批通過未放款的客戶，需要按照上述存量貸款客戶的流程進(jìn)行工作。第二，對于新授信的客戶，客戶經(jīng)理在進(jìn)行貸前調(diào)查時，就需根據(jù)本行近一個月的平均貸款浮動利率情況與客戶進(jìn)行溝通，綜合客戶各方面情況，提出包括利率浮動客戶接受情況在內(nèi)的一攬子服務(wù)計(jì)劃，上報審批。對該客戶進(jìn)行風(fēng)險判斷時，還需對授信客戶接受利率浮動情況是否對客戶形成新的風(fēng)險進(jìn)行分析，形成審批意見。

4.完成人才、系統(tǒng)、績效考核、制度梳理等各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，從容應(yīng)對利率市場化

(1)建立專門機(jī)構(gòu)，儲備專業(yè)人才，實(shí)施人才儲備工程。商業(yè)銀行一方面要通過各種形式大力引進(jìn)熟悉利率模型的相關(guān)專業(yè)人才，制定適合本行特點(diǎn)、本地區(qū)特點(diǎn)的存貸款利率浮動管理模型;另一方面要加大業(yè)務(wù)培訓(xùn)，對所有與利率市場化有關(guān)的人員進(jìn)行專題培訓(xùn)，使其掌握存貸款利率定價原理和方法，以及對風(fēng)險的影響程度，轉(zhuǎn)變觀念，提高風(fēng)險、效益意識和與客戶的定價談判能力。

(2)開發(fā)存貸款定價系統(tǒng)，實(shí)施技術(shù)儲備工程。商業(yè)銀行要主動了解和認(rèn)識國際上比較流行的存貸款風(fēng)險計(jì)量方法和貸款利率制定方法，如信貸風(fēng)險計(jì)量法、信貸風(fēng)險管理的KMV模式、信貸風(fēng)險附加模式和死亡率表模式等，為商業(yè)銀行在利率市場化條件下及時識別、計(jì)量信用風(fēng)險、市場風(fēng)險創(chuàng)造條件。

(3)調(diào)整內(nèi)部績效考核內(nèi)容，為建立利潤績效考核機(jī)制創(chuàng)造條件。商業(yè)銀行內(nèi)部建立模擬利潤考核系統(tǒng)，實(shí)行客戶經(jīng)理收入與其為銀行創(chuàng)造的效益掛鉤的考核機(jī)制。將商業(yè)銀行現(xiàn)有的對客戶經(jīng)理“主要以存款考核為準(zhǔn)，輔之以利潤及其它指標(biāo)考核”的考核機(jī)制調(diào)整為“主要以利潤考核為準(zhǔn)，輔之以存款及其它指標(biāo)考核”的考核機(jī)制，提升客戶經(jīng)理實(shí)施風(fēng)險定價，關(guān)注市場利率變化及對銀行風(fēng)險影響的主動性。

(4)關(guān)注各方對利率市場化的反應(yīng)，建立利率變動信息快速傳導(dǎo)機(jī)制。要強(qiáng)化銀行的信息收集、分析、評價體系，保證在利率市場化激烈競爭中能及時有效地跟蹤市場，防范風(fēng)險。要培養(yǎng)輿情意識，隨時關(guān)注央行、他行利率動態(tài)、存貸款客戶、政府、輿論部門對利率市場化的反應(yīng)，加強(qiáng)信息系統(tǒng)建設(shè)，建立利率變動信息快速傳導(dǎo)機(jī)制。

(5)提前做好制度修訂的準(zhǔn)備工作。要組織專人開展利率市場化涉及各項(xiàng)制度修改的準(zhǔn)備工作，使修改后的各項(xiàng)制度、操作規(guī)程與利率市場化相匹配。譬如在授信風(fēng)險審查中需要增加對授信客戶利率風(fēng)險承受能力的審查，審批意見中要取消對利率方面的具體要求等，規(guī)定利率根據(jù)放款日本行確定的上浮情況確定。

(6)開展存貸款利率上浮后成本和業(yè)務(wù)經(jīng)營變化情況的測算工作，為利率市場化提前做好準(zhǔn)備。商業(yè)銀行需根據(jù)本行資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力狀況所確定的存款利率上浮的最高上限和貸款利率下浮的最低下限情況，業(yè)務(wù)部門和授信管理部門應(yīng)與客戶經(jīng)理一起進(jìn)行測算，按照“高來高去”的原則，分析貸款利率每提高一個百分點(diǎn)后客戶的反應(yīng)，依據(jù)接受、部分接受、不接受幾種可能性進(jìn)行分類排隊(duì)，分析全行客戶、業(yè)務(wù)量、市場占有率和成本等的變化情況，提出存貸款利率上浮后的對策。

三、商業(yè)銀行應(yīng)對利率市場化的中長期策略

從長遠(yuǎn)來看，商業(yè)銀行還需進(jìn)一步統(tǒng)籌以下工作，以適應(yīng)利率市場化的改革。

1.改變銀行經(jīng)營管理的思維、理念和方式、方法，完成商業(yè)銀行的二次轉(zhuǎn)型

目前，國內(nèi)商業(yè)銀行經(jīng)營結(jié)構(gòu)還比較傳統(tǒng)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中，存款、貸款和結(jié)算等傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)占比仍然較大，存貸款利差收入仍占全部收入的70%左右，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債結(jié)構(gòu)、客戶結(jié)構(gòu)和收入結(jié)構(gòu)不盡合理。為適應(yīng)利率市場化改革，商業(yè)銀行要盡快轉(zhuǎn)變經(jīng)營管理的思維、理念和方式、方法，批發(fā)業(yè)務(wù)與零售業(yè)務(wù)并重，高風(fēng)險資產(chǎn)與低風(fēng)險資產(chǎn)并重。同時，積極創(chuàng)造條件，發(fā)行非永久性優(yōu)先股票、后期償付債券等主動型負(fù)債工具，大力發(fā)展國際業(yè)務(wù)、金融市場業(yè)務(wù)、資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)、財(cái)富管理業(yè)務(wù)、信用卡業(yè)務(wù)、擔(dān)保業(yè)務(wù)、承諾業(yè)務(wù)、理財(cái)及理財(cái)咨詢業(yè)務(wù)和金融衍生品交易類業(yè)務(wù)等不受利率波動影響且不占用銀行自身資金的中間業(yè)務(wù)或表外業(yè)務(wù)，改變利潤來源格局，完成商業(yè)銀行的二次轉(zhuǎn)型。

2.拓寬收入來源，調(diào)整利潤結(jié)構(gòu)，形成利差收入與非利差收入均衡發(fā)展的良好態(tài)勢

(1)積極開發(fā)債務(wù)融資工具主承銷、分承銷項(xiàng)目，包括超短期融資券項(xiàng)目、短期融資券項(xiàng)目、中期票據(jù)項(xiàng)目，私募債和并購票據(jù)項(xiàng)目。積極探索并適時推進(jìn)中小企業(yè)集合票據(jù)發(fā)行、私募發(fā)行和信用風(fēng)險緩釋工具 (CRM)等業(yè)務(wù)。

(2)發(fā)展信托融資業(yè)務(wù)，開發(fā)并營銷現(xiàn)金選擇權(quán)產(chǎn)品、信托貸款類產(chǎn)品、股權(quán)質(zhì)押類產(chǎn)品和股權(quán)投資類產(chǎn)品，積極推出中小企業(yè)信托融資業(yè)務(wù)，開發(fā)和維護(hù)有潛力的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)。根據(jù)銀信合作新政的影響，積極探索設(shè)計(jì)新的交易結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)模式，在合規(guī)的基礎(chǔ)上繼續(xù)做大投資銀行業(yè)務(wù)資產(chǎn)池規(guī)模，利用信托融資方式為優(yōu)質(zhì)客戶提供融資支持，密切銀企合作關(guān)系，營銷和穩(wěn)定重要的客戶。

(3)發(fā)展理財(cái)業(yè)務(wù)。調(diào)整理財(cái)資金來源結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)銀銀、銀信、銀保、銀財(cái)?shù)韧瑯I(yè)合作渠道建設(shè)，不斷提高企業(yè)機(jī)構(gòu)客戶在理財(cái)來源中的比重，避免理財(cái)資金來源過于集中于同業(yè)客戶和由此可能引發(fā)的流動性風(fēng)險，努力實(shí)現(xiàn)理財(cái)資金來源多元化，同業(yè)機(jī)構(gòu)、企業(yè)機(jī)構(gòu)、個人占比合理。進(jìn)一步配置理財(cái)資產(chǎn)，其中信托計(jì)劃、債券票據(jù)和現(xiàn)金等流動性產(chǎn)品占比達(dá)到54∶39∶7。選取收益穩(wěn)定、風(fēng)險較低的優(yōu)質(zhì)企業(yè)信托貸款設(shè)計(jì)提供理財(cái)產(chǎn)品。

(4)發(fā)展銀證三方存管業(yè)務(wù)。銀證三方存管業(yè)務(wù)目前已成為銀行穩(wěn)定高端個人客戶的重要服務(wù)手段，派生的儲蓄和同業(yè)存款較多。通過銀行與證券公司法人簽署銀證三方合作協(xié)議并上線運(yùn)行，在為高端個人客戶和機(jī)構(gòu)客戶提供證券資金結(jié)算商服務(wù)的同時，銀行存款也隨之增加。

(5)不斷調(diào)整優(yōu)化金融產(chǎn)品，提高服務(wù)效率。如向客戶推薦和提供占用經(jīng)濟(jì)資本少、收益率較高的進(jìn)口押匯、貼現(xiàn)和保函等，發(fā)掘客戶多方需求，努力提高中間業(yè)務(wù)收益，最大限度防止客戶流失。

(6)積極向全能化、大型化、全球化、集團(tuán)化發(fā)展。銀行通過兼并、重組、收購，實(shí)現(xiàn)機(jī)構(gòu)大型化和業(yè)務(wù)發(fā)展的全能化、多樣化，避免資產(chǎn)和利潤來源的高度集中，在體現(xiàn)規(guī)模效益的同時，又減緩了規(guī)模擴(kuò)張對資本金的壓力，緩釋了各類風(fēng)險，獲得了效益提升和風(fēng)險控制的雙重益處。

［1］周小川.關(guān)于推進(jìn)利率市場化改革的若干思考［N］.金融時報，2011-01-05.

［2］姜建清.工商銀行境外“突圍”［J］.財(cái)經(jīng)國家周刊，2010，(16):56-58.

［3］李紅霞.我國利率市場化與商業(yè)銀行風(fēng)險管理［J］.企業(yè)經(jīng)濟(jì)，2007，(8):132-136.

［4］巴塞爾委員會.巴塞爾協(xié)議Ⅲ［Z］.2010.12.

［5］魯政委.利率市場化:等不得更急不得［N］.國際商報，2011-02-12.

［6］徐明琪.需穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化改革［N］.金融時報，2011-02-12.

［7］閆冰竹.利率市場化避免一刀切［N］.新京報，2011-03-10.