轉(zhuǎn)型期我國經(jīng)理人市場(chǎng)問題分析

摘要：改革開放后，隨著國有企業(yè)“兩權(quán)分離”改革模式的探索與發(fā)展，“經(jīng)理人”在企業(yè)中的特殊地位與作用逐步引起人們?cè)诶碚撆c實(shí)踐上的重視，相應(yīng)“經(jīng)理人市場(chǎng)”也有所發(fā)展。本文首先分析了經(jīng)理人市場(chǎng)在轉(zhuǎn)型期的作用，其次分析了制約我國經(jīng)理人市場(chǎng)發(fā)展的因素，最后針對(duì)我國的特定情況提出了相應(yīng)對(duì)策。

關(guān)鍵詞：轉(zhuǎn)型期；經(jīng)理人；經(jīng)理入市場(chǎng)；隱性激勵(lì)

相比于西方經(jīng)過100多年發(fā)展的職業(yè)經(jīng)理人制度，我國職業(yè)經(jīng)理人的出現(xiàn)還不到20年的時(shí)間，經(jīng)理人市場(chǎng)更是處于初級(jí)階段，缺乏有效的制度規(guī)范。經(jīng)理人市場(chǎng)的欠缺給企業(yè)發(fā)掘優(yōu)秀人才、評(píng)價(jià)經(jīng)理層人員、提高企業(yè)管理效率造成了一定程度的影響。郎咸平在研究國有企業(yè)的問題時(shí)甚至認(rèn)為，“不存在國企所有人缺位”，存在的是職業(yè)經(jīng)理人的信托責(zé)任缺位，改革的重心應(yīng)該是政府行政命令的退出和完善經(jīng)理人的信托責(zé)任，應(yīng)該讓職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)化。本文基于對(duì)轉(zhuǎn)型期市場(chǎng)的實(shí)際狀況，對(duì)我國經(jīng)理人市場(chǎng)問題作以下簡(jiǎn)單探討。

一、轉(zhuǎn)型期經(jīng)理人市場(chǎng)的作用

經(jīng)理人市場(chǎng)對(duì)轉(zhuǎn)型期我國企業(yè)制度的作用主要體現(xiàn)在公司治理層面上，這種影響體現(xiàn)在兩方面，一是對(duì)企業(yè)經(jīng)營者的選擇上，特別是對(duì)于國有企業(yè)來講，它進(jìn)一步促進(jìn)了國有資產(chǎn)管理部門對(duì)國有企業(yè)經(jīng)理人選擇的市場(chǎng)化；二是對(duì)企業(yè)經(jīng)營者的激勵(lì)、約束上，它改變了以往單一“顯性激勵(lì)”模式，使得激勵(lì)更富有效。

1.促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營者選擇的市場(chǎng)化

這種作用突出表現(xiàn)在對(duì)國有企業(yè)的影響上。我國國有資產(chǎn)管理體制實(shí)行了管人、管事、管資產(chǎn)相結(jié)合的原則，在對(duì)人的管理方面，主要就是對(duì)企業(yè)經(jīng)理人的選擇。經(jīng)理人市場(chǎng)的發(fā)展推進(jìn)了“管人”方法與手段的市場(chǎng)化。

2007年1月5日，國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)對(duì)中央企業(yè)負(fù)責(zé)人的首個(gè)任期考核結(jié)束，15位央企負(fù)責(zé)人因任期考核不稱職而被免職。這種市場(chǎng)化考核方式將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，對(duì)中央企業(yè)深化改革、加強(qiáng)管理、實(shí)現(xiàn)全面協(xié)調(diào)的可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生了積極的導(dǎo)向作用和激勵(lì)約束效果，同時(shí)也表明我國國有企業(yè)在人才資源配置上正從內(nèi)部走向全球，從行政手段走向市場(chǎng)手段。根據(jù)《2007年度職業(yè)經(jīng)理人發(fā)展報(bào)告》內(nèi)容顯示，市場(chǎng)已經(jīng)成為職業(yè)經(jīng)理人配置的主流方式。

從現(xiàn)實(shí)來看，以2003年中央企業(yè)首次進(jìn)行全球招聘為標(biāo)志，影響職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)化配置的體制性堅(jiān)冰已被打破，目前央企通過市場(chǎng)化方式選用的各級(jí)經(jīng)營管理人才已占總數(shù)的30％；央企各級(jí)子公司中大概57％的經(jīng)營管理人才已經(jīng)實(shí)現(xiàn)全社會(huì)公開招聘；北京、湖南、安徽等地均開展了面向全國招聘企業(yè)高級(jí)經(jīng)營管理者工作，競(jìng)聘上崗成為國有企業(yè)選拔人才的主渠道。體制上的這種轉(zhuǎn)變表明我國職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)已經(jīng)有了初步發(fā)展，這將成為推進(jìn)國有企業(yè)改革的又一重要力量。

2.改變對(duì)企業(yè)經(jīng)理人的激勵(lì)模式

對(duì)經(jīng)理人的激勵(lì)可以分為“顯性激勵(lì)”與“隱性激勵(lì)”兩類。所謂“顯性激勵(lì)”多是基于經(jīng)理人業(yè)績(jī)而給予的物質(zhì)激勵(lì)，如投票、股票期權(quán)及其他業(yè)績(jī)報(bào)酬，這種激勵(lì)帶有較強(qiáng)的人為設(shè)計(jì)因素?！半[性激勵(lì)”則是通過經(jīng)營者之間的競(jìng)爭(zhēng)和經(jīng)理人市場(chǎng)與經(jīng)營者之間的長期重復(fù)博弈形成的、經(jīng)營者基于自己職業(yè)生涯考慮的自我驅(qū)動(dòng)性激勵(lì)。經(jīng)理人市場(chǎng)正是這種關(guān)于“隱性激勵(lì)”的制度安排。Fama指出，經(jīng)理人市場(chǎng)可以通過一種“事后處理機(jī)制”來控制代理成本。實(shí)際上這種機(jī)制正是來自于市場(chǎng)對(duì)經(jīng)理人的評(píng)價(jià)，并由此產(chǎn)生市場(chǎng)性的“隱性激勵(lì)”與約束，使經(jīng)理人員主動(dòng)地限制危害股東利益的行為。

我國企業(yè)大多通過年薪制以及剩余索取權(quán)、控制權(quán)的配置，即“顯性激勵(lì)”實(shí)現(xiàn)對(duì)經(jīng)營者的“終極激勵(lì)”。然而這種契約一個(gè)明顯的缺陷就是信息的不對(duì)稱，契約存在著不完善。一般認(rèn)為，一個(gè)完善、明晰的契約能夠約束代理人的機(jī)會(huì)主義行為、從而降低代理成本，但同時(shí)會(huì)相應(yīng)提高約束成本，代理成本與約束成本之間存在著此消彼長的替代關(guān)系。這也是“顯性激勵(lì)”方案下企業(yè)所有者承擔(dān)較高成本的原因。

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，經(jīng)理人市場(chǎng)的“隱性激勵(lì)”與企業(yè)內(nèi)部的“顯性激勵(lì)”是不可缺少的兩種手段。二者的結(jié)合能夠使經(jīng)營者不斷修正其目標(biāo)函數(shù)，使個(gè)人目標(biāo)與企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)相一致，減少短期與機(jī)會(huì)主義行為，維護(hù)自己在市場(chǎng)上的聲譽(yù)。在存在經(jīng)理人市場(chǎng)并充分發(fā)揮作用的條件下，即使內(nèi)部激勵(lì)不足，市場(chǎng)也會(huì)做出相應(yīng)的彌補(bǔ)。經(jīng)營者會(huì)在競(jìng)爭(zhēng)壓力下，不斷努力提高自己的業(yè)務(wù)水平，以便在外界環(huán)境發(fā)生變化時(shí)，能夠做出科學(xué)的決策，向市場(chǎng)傳遞積極的信號(hào)。因此，只有將隱性與顯性激勵(lì)結(jié)合起來，才能形成對(duì)經(jīng)理人長期、有效的激勵(lì)與約束。

二、我國經(jīng)理人市場(chǎng)發(fā)展的制約因素

西方學(xué)者認(rèn)為，“隱性激勵(lì)”充分發(fā)揮作用需要滿足一定的條件：首先，經(jīng)營者同市場(chǎng)間的博弈過程是重復(fù)的、長期的，經(jīng)營者在其間對(duì)未來收益有良好的預(yù)期；其次，信息是充分的，并且市場(chǎng)可以記憶關(guān)于職業(yè)經(jīng)理人信息，如任職歷史及其成功與失敗，第三，經(jīng)理人市場(chǎng)是統(tǒng)一、開放的，結(jié)合我國目前情況來看，經(jīng)理人市場(chǎng)發(fā)展面臨以下幾方面制約因素。

1.缺乏必要的法律規(guī)范

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)本身是法制經(jīng)濟(jì)，各種市場(chǎng)的規(guī)范很大程度上依賴于法律制度的完善。企業(yè)與職業(yè)經(jīng)理人的雇傭?qū)嶋H上形成了委托——代理的契約關(guān)系，而法律是對(duì)契約關(guān)系進(jìn)行規(guī)范、保護(hù)雙方合法權(quán)益的重要手段。

目前，我國企業(yè)管理者享有的權(quán)利主要體現(xiàn)在《企業(yè)法》、《公司法》、《物權(quán)法》中。其中《物權(quán)法》主要是對(duì)直接負(fù)責(zé)企業(yè)主管的人員進(jìn)行國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓時(shí)，造成國有資產(chǎn)流失問題，以及直接主管人員不負(fù)責(zé)任、違法經(jīng)營給國有企業(yè)造成虧損等問題進(jìn)行了規(guī)定。相比而言，《公司法》是我國職業(yè)經(jīng)理人最主要的法律依據(jù)，但其中的條文是原則性規(guī)定，缺乏配套措施，可操作性不強(qiáng)。實(shí)際上到目前為止，職業(yè)經(jīng)理人的立法并未引起足夠的重視，經(jīng)理人執(zhí)業(yè)中重要的類似于“職業(yè)禁止”、“無過錯(cuò)解聘補(bǔ)償”等制度安排均缺乏法律支持。致使違約行為一旦發(fā)生，另一方采取制裁措施缺乏相關(guān)的法律依據(jù)，結(jié)果是違約行為得不到懲罰，違約成本相應(yīng)降低。缺乏健全的對(duì)企業(yè)內(nèi)部基本利益主要的行為、權(quán)力、利益的保護(hù)和規(guī)范，阻礙了中國職業(yè)經(jīng)理人階層、經(jīng)理人市場(chǎng)的健康發(fā)展。

2.市場(chǎng)處于分割狀態(tài)

我國經(jīng)理人市場(chǎng)被分割成“體制內(nèi)”和體制外兩部分。前者主要是由國有企業(yè)、集體企業(yè)以及公有產(chǎn)權(quán)占控股地位的產(chǎn)權(quán)多元化企業(yè)所形成的市場(chǎng)，后者主要是由民營、私營企業(yè)及其產(chǎn)權(quán)占控股地位的混合所有制企業(yè)以及三資企業(yè)所形成的市場(chǎng)。對(duì)于國有企業(yè)，這種體制化的分割導(dǎo)致了以下結(jié)果：首先，經(jīng)理人市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的減弱。根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，職業(yè)經(jīng)理人大多都在同類型的企業(yè)中流動(dòng)，又由于國有企業(yè)的特殊原因，經(jīng)理人有明顯從國有向私營和外資企業(yè)流動(dòng)的趨勢(shì)。其次，國有企業(yè)經(jīng)理人的選拔及管理方式的行政化。管理者在經(jīng)營管理活動(dòng)中會(huì)過多地付出政治性努力以滿足上級(jí)偏好，從而保證自己的利益。同時(shí)經(jīng)理人市場(chǎng)也存在著地域分割，借助人為因素排除來自本地區(qū)外的經(jīng)營者的競(jìng)爭(zhēng)，使本地區(qū)現(xiàn)任經(jīng)營者即使不合格也很難被替代。兩種“分割”因素最終都導(dǎo)致了競(jìng)爭(zhēng)的削弱，影響了市場(chǎng)“隱性激勵(lì)”功能的發(fā)揮。

3.中介機(jī)構(gòu)的發(fā)展存在問題

經(jīng)理人市場(chǎng)中的中介機(jī)構(gòu)起著“記憶”的作用，它能記下市場(chǎng)參與主體的信息，并有效地反映到市場(chǎng)中去，對(duì)各主體的行為形成約束，從而在各主體同市場(chǎng)的重復(fù)性博弈中，改變其策略選擇集合，最終改變主體的行為。目前，我國經(jīng)理人市場(chǎng)上的中介機(jī)構(gòu)對(duì)職業(yè)經(jīng)理人的信譽(yù)跟蹤、監(jiān)督體系還不健全。一方面，中介機(jī)構(gòu)的信息來源單一，主要是當(dāng)事人自己提供的材料，缺乏對(duì)以往執(zhí)業(yè)情況的考察，另一方面，中介機(jī)構(gòu)一般只負(fù)責(zé)向企業(yè)推薦經(jīng)營者，企業(yè)聘用后，中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任也就完成，至于受聘“經(jīng)理人”在此后的工作狀況是否符合要求則與中介機(jī)構(gòu)無關(guān)。制度上的漏洞使得部分經(jīng)理人有可乘之機(jī)，出現(xiàn)掩蓋劣跡，以次充優(yōu)的現(xiàn)象。

三、完善經(jīng)理人市場(chǎng)的對(duì)策

1.保證經(jīng)營者的長期預(yù)期

經(jīng)營者與市場(chǎng)的反復(fù)博弈使得市場(chǎng)關(guān)于經(jīng)理人經(jīng)營能力的不確定性程度下降，經(jīng)營者會(huì)相對(duì)降低自己的努力程度，從而經(jīng)理人市場(chǎng)的“隱性激勵(lì)”作用弱化。因此，有必要增加重復(fù)博弈的次數(shù)，并相應(yīng)改變經(jīng)營者對(duì)未來的預(yù)期。這方面的制度設(shè)計(jì)，可以考慮適當(dāng)延長經(jīng)營者的任職年齡、建立完善的離職后業(yè)績(jī)獎(jiǎng)懲制度和終身追償制度、對(duì)于優(yōu)秀企業(yè)經(jīng)營者在退休后給予終身企業(yè)董事等榮譽(yù)稱號(hào)，將經(jīng)營者退休制度與經(jīng)營者業(yè)績(jī)和企業(yè)未來發(fā)展相聯(lián)系，使經(jīng)營者重視職業(yè)道德和聲譽(yù)。

2.完善經(jīng)理人市場(chǎng)的信用制度

一方面，建立起包括信用的等級(jí)評(píng)定、信用狀況的采集、提供，以及信用監(jiān)督等在內(nèi)的完善的企業(yè)和個(gè)人信用制度，使行為者的信譽(yù)水平與自身的利益持鉤，使失信者受到監(jiān)督和制約，形成守信者得利、失信者失利的良性機(jī)制，杜絕失信現(xiàn)象產(chǎn)生的社會(huì)基礎(chǔ)。另一方面，進(jìn)一步完善針對(duì)經(jīng)理人市場(chǎng)的推介、認(rèn)證等機(jī)構(gòu)，強(qiáng)化對(duì)職業(yè)經(jīng)理人的識(shí)別與評(píng)估，以此降低信息不對(duì)稱所帶來的交易成本，加快交易進(jìn)程。同時(shí)通過立法等手段，進(jìn)一步明確經(jīng)理人執(zhí)業(yè)過程中的責(zé)權(quán)利，強(qiáng)化信用制度的法律基礎(chǔ)。

3.進(jìn)一步打破經(jīng)理人市場(chǎng)的分割

以2003年中央企業(yè)首次進(jìn)行全招聘為標(biāo)志，影響職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)化配置的體制性堅(jiān)冰被打破，目前需要進(jìn)一步加強(qiáng)經(jīng)理人在不同性質(zhì)企業(yè)間的流動(dòng)，強(qiáng)化國有企業(yè)作為市場(chǎng)參與主體的功能，使其真正成為市場(chǎng)化用人、市場(chǎng)化培養(yǎng)人的主體，擴(kuò)展其高級(jí)人才的選擇范圍。在地域分割方面，應(yīng)注重基礎(chǔ)性制度的建設(shè)，促進(jìn)社會(huì)保障體系的統(tǒng)一，加快養(yǎng)老、失業(yè)、醫(yī)療保險(xiǎn)等相關(guān)制度的改革，以此為經(jīng)理人才在不同地域問的流動(dòng)提供方便，降低轉(zhuǎn)移成本。

4.完善企業(yè)的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)

造成經(jīng)理人市場(chǎng)分割的重要原因之一，是部分國有企業(yè)改制后仍然存在嚴(yán)重的“內(nèi)部人”控制現(xiàn)象，使得外部有能力的職業(yè)經(jīng)理人根本沒有進(jìn)入企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層的機(jī)會(huì)，即使進(jìn)入，其權(quán)力的發(fā)揮也受到很大程度的限制。因此，必須進(jìn)一步推進(jìn)國有企業(yè)改制進(jìn)程，特別是企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的完善，以形成經(jīng)理人市場(chǎng)充分發(fā)揮作用的基礎(chǔ)。

5.整合隱性與顯性激勵(lì)、約束機(jī)制

目前我國的資本市場(chǎng)、社會(huì)法制體系及其他配套制度還有待完善，“顯性激勵(lì)”手段仍然起著不可替代的作用。應(yīng)充分注意二者間的互補(bǔ)關(guān)系，通過二者的組合，在增強(qiáng)合約完備性的同時(shí)，降低委托人的激勵(lì)成本，解決經(jīng)營者的激勵(lì)問題。