基于企業(yè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究

周福源易梅青

（1、廣東外語(yǔ)外貿(mào)大學(xué)財(cái)經(jīng)學(xué)院廣東廣州510006；2、中國(guó)電信集團(tuán)號(hào)百信息服務(wù)有限公司財(cái)務(wù)部上海200085）

基于企業(yè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究

周福源1易梅青2

（1、廣東外語(yǔ)外貿(mào)大學(xué)財(cái)經(jīng)學(xué)院廣東廣州510006；2、中國(guó)電信集團(tuán)號(hào)百信息服務(wù)有限公司財(cái)務(wù)部上海200085）

明確企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的角色定位、構(gòu)建企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理框架，對(duì)于推動(dòng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理層次的全面提升以及增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力至關(guān)重要。本文從企業(yè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)的一般模式出發(fā)，探討了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)有的角色定位，并基于企業(yè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)構(gòu)建了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理框架。

企業(yè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理框架

一、財(cái)務(wù)管理重心的演進(jìn)歷程

（一）以財(cái)務(wù)計(jì)劃與預(yù)算控制為重心的階段20世紀(jì)初，計(jì)劃與控制管理制度開始出現(xiàn)?？茖W(xué)管理創(chuàng)始人泰羅強(qiáng)調(diào)，要通過(guò)計(jì)劃工作，挑選、培訓(xùn)和組織工人以便增加產(chǎn)量。法約爾提出，計(jì)劃與控制都居于管理的重要職能。在此階段，財(cái)務(wù)預(yù)算成為重要的計(jì)劃與控制手段，企業(yè)內(nèi)生產(chǎn)、銷售、財(cái)務(wù)等部門分別制定年度預(yù)算計(jì)劃。在財(cái)務(wù)預(yù)算的執(zhí)行過(guò)程中，如果出現(xiàn)偏差要找出原因，并采取必要的修正措施以便實(shí)現(xiàn)既定的預(yù)算計(jì)劃。這種管理制度的重點(diǎn)在于對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)算的管理和偏差的控制，其本質(zhì)上是一種執(zhí)行性的財(cái)務(wù)管理，即其是在企業(yè)經(jīng)營(yíng)方針、基本決策等重大問(wèn)題已經(jīng)確定的前提下，協(xié)助企業(yè)在執(zhí)行中如何提高效率的問(wèn)題。

（二）以經(jīng)濟(jì)決策為重心的階段從20世紀(jì)50年代起，現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)突飛猛進(jìn)并大規(guī)模應(yīng)用于生產(chǎn)，使生產(chǎn)力獲得十分迅速的發(fā)展；另一方面，資本主義企業(yè)進(jìn)一步集中，跨國(guó)公司大量涌現(xiàn)，企業(yè)的規(guī)模越來(lái)越大，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)日趨復(fù)雜，企業(yè)外部的市場(chǎng)情況瞬息萬(wàn)變，競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。這些新的條件和環(huán)境，使得單純以財(cái)務(wù)計(jì)劃與預(yù)算控制為重心的財(cái)務(wù)管理無(wú)法適應(yīng)，由此就對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理提出了新的要求。人們逐漸認(rèn)識(shí)到，要在殘酷的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中維持企業(yè)的生存和發(fā)展，財(cái)務(wù)管理的核心問(wèn)題不僅是在執(zhí)行的效率和效果方面，更重要的是要把正確進(jìn)行財(cái)務(wù)決策放在首位。這一階段財(cái)務(wù)管理的顯著特點(diǎn)表現(xiàn)為企業(yè)普遍更加重視財(cái)務(wù)管理工作，財(cái)務(wù)管理成為企業(yè)管理活動(dòng)的核心；企業(yè)財(cái)務(wù)主管的地位有了很大的提高；財(cái)務(wù)管理意識(shí)在企業(yè)中從上到下得到了加強(qiáng)。價(jià)值分析，量、本、利分析，變動(dòng)成本法，邊際分析法，作業(yè)管理，標(biāo)準(zhǔn)成本控制等被廣泛地引入企業(yè)財(cái)務(wù)決策和管理，在全面預(yù)算控制、制定最優(yōu)投資方案、提高投資效果、加速資金周轉(zhuǎn)等方面起到了很好的作用。企業(yè)財(cái)務(wù)管理便進(jìn)入了以經(jīng)濟(jì)決策為重心的階段，但財(cái)務(wù)管理的對(duì)象并沒(méi)有超越資金這一傳統(tǒng)范疇。資金作為企業(yè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)的血液，其自身也會(huì)構(gòu)成一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的子循環(huán)，如（圖1）所示。由（圖1）可以看出，以資金為對(duì)象的財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容主要包括了融資、投資、經(jīng)營(yíng)資金運(yùn)作和利潤(rùn)分配方面，其中經(jīng)營(yíng)資金運(yùn)作更多的是執(zhí)行性財(cái)務(wù)管理涉及的領(lǐng)域，而在以經(jīng)濟(jì)決策為重心的財(cái)務(wù)管理階段，融資、投資、利潤(rùn)分配這三個(gè)涉及重要財(cái)務(wù)決策的領(lǐng)域成為了財(cái)務(wù)管理格外關(guān)注的內(nèi)容。

（三）以實(shí)踐戰(zhàn)略為重心的階段隨著現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的重大變化和戰(zhàn)略管理的廣泛推行，必然會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理所依據(jù)的理論與方法提出了新的要求與挑戰(zhàn)。企業(yè)實(shí)行戰(zhàn)略管理必然要求其財(cái)務(wù)管理要反映戰(zhàn)略的需求，能夠支持、促進(jìn)企業(yè)戰(zhàn)略的實(shí)施。財(cái)務(wù)計(jì)劃如果沒(méi)有反映管理當(dāng)局和董事會(huì)制定的戰(zhàn)略決策就沒(méi)有任何價(jià)值。在現(xiàn)代高度競(jìng)爭(zhēng)，復(fù)雜多變的經(jīng)營(yíng)環(huán)境下，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者僅依靠以往的經(jīng)驗(yàn)已經(jīng)無(wú)法面對(duì)新的環(huán)境和形勢(shì)，企業(yè)對(duì)此做出的必然反應(yīng)是把戰(zhàn)略管理作為管理的中心問(wèn)題。企業(yè)要實(shí)施其戰(zhàn)略必須擁有將戰(zhàn)略設(shè)想轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的必要的資源，以及推進(jìn)戰(zhàn)略實(shí)施的具體行動(dòng)。這樣財(cái)務(wù)管理就逐漸與企業(yè)戰(zhàn)略管理融合在一起，形成了以實(shí)踐戰(zhàn)略為重心的財(cái)務(wù)管理。財(cái)務(wù)管理的對(duì)象雖然將基本點(diǎn)立足于資金這一傳統(tǒng)范疇，但已經(jīng)逐漸向企業(yè)全要素范疇發(fā)展。

圖1

圖2

二、企業(yè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的角色定位

（一）企業(yè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)的一般模式分析財(cái)務(wù)管理上升到戰(zhàn)略層次，即上升為一種宏觀層次的管理，這就意味著財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)在把握企業(yè)整體運(yùn)行脈絡(luò)的基礎(chǔ)上以及在企業(yè)整體運(yùn)行的全局背景下來(lái)理解自身的角色定位，因?yàn)槿绻麤](méi)有在一個(gè)宏觀的視野上清楚認(rèn)識(shí)自己所處的位置，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略就不可能以一種高屋建瓴的方式來(lái)指引企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的發(fā)展。而從宏觀的角度來(lái)看，任何經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)都是以特定的形態(tài)進(jìn)行著經(jīng)濟(jì)循環(huán)，對(duì)于企業(yè)而言，其也有自身的經(jīng)濟(jì)循環(huán)模式。只有把握了企業(yè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)的一般模式之后，才能進(jìn)一步把握住企業(yè)整體運(yùn)行的脈絡(luò)，并在此基礎(chǔ)上深入理解財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)有的角色定位。（圖2）描述了企業(yè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)的一般模式。（圖2）中外圍是企業(yè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)一般模式的表述，處于循環(huán)中間的則是愿景與戰(zhàn)略，表明外圍企業(yè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)是在管理者對(duì)于企業(yè)未來(lái)成長(zhǎng)發(fā)展前景的意志制約下進(jìn)行的。外圍企業(yè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)的起點(diǎn)是資金籌集，即任何企業(yè)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行都必須與資金的籌集為前提。有了資金就要展開資金的配置活動(dòng)，這個(gè)過(guò)程是資金轉(zhuǎn)換為具體經(jīng)營(yíng)資源的過(guò)程，其在內(nèi)容上是比較廣泛的，總體可以概括為投資、購(gòu)置（經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)）、采購(gòu)（原料材料等）、招聘（員工）四個(gè)方面；于是形成了企業(yè)特定的資源結(jié)構(gòu)，資源結(jié)構(gòu)主要體現(xiàn)為資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與人力結(jié)構(gòu)兩個(gè)側(cè)面，此環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)換為管理環(huán)節(jié)，可以將其概括為資源管理，對(duì)應(yīng)的資源管理主要體現(xiàn)為資產(chǎn)管理與人力管理兩個(gè)側(cè)面；特定的資源結(jié)構(gòu)要求特定的制度結(jié)構(gòu)與之相配合，因此又形成了企業(yè)特定的制度結(jié)構(gòu)，制度結(jié)構(gòu)的內(nèi)容也比較廣泛，包括了企業(yè)中各種各樣的制度、規(guī)則等，可以從總體層面上將其區(qū)分為治理結(jié)構(gòu)、組織結(jié)構(gòu)與內(nèi)部控制，此環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)換為管理環(huán)節(jié)，可以將其概括為制度層面的建設(shè)或改革；在特定的制度結(jié)構(gòu)約束下，企業(yè)形成了特定的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程形態(tài)或流程，此環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)換為管理環(huán)節(jié)，可以將其概括為流程層面的改造；企業(yè)特定的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程形態(tài)或流程直接決定了企業(yè)產(chǎn)品的特性，產(chǎn)品的特性包含了產(chǎn)品質(zhì)量、成本、外形等種種因素，此環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)換為管理環(huán)節(jié)，可以將其概括為產(chǎn)品管理；而企業(yè)產(chǎn)品的特性又決定了企業(yè)產(chǎn)品吸引顧客及創(chuàng)收的能力，此環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)換為管理環(huán)節(jié)，可以將其概括為顧客與營(yíng)銷方面的管理；而企業(yè)產(chǎn)品吸引顧客及創(chuàng)收的能力又進(jìn)而影響企業(yè)收益的實(shí)現(xiàn)及利潤(rùn)分配行為等；最后，企業(yè)收益實(shí)現(xiàn)水平及利潤(rùn)分配行為又最終反過(guò)來(lái)影響企業(yè)資金籌集行為。上圖外圍雖然本質(zhì)上反映的是企業(yè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)，但基于需要，已經(jīng)是以轉(zhuǎn)換為管理環(huán)節(jié)的形式體現(xiàn)了。

（二）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的角色定位在（圖2）中，最上面的一層利潤(rùn)與分配、資金籌集與資金配置（包含投資）三個(gè)環(huán)節(jié)正是以經(jīng)濟(jì)決策為重心的財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容，如（圖3）所示。對(duì)（圖3）要把握的要點(diǎn)有兩個(gè)：一是傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容是企業(yè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)的始末環(huán)節(jié)，也是企業(yè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)關(guān)鍵的轉(zhuǎn)換環(huán)節(jié)，如果說(shuō)資金是企業(yè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)的血液，那么財(cái)務(wù)管理所起的作用也就像人體心臟的功能，其把握著企業(yè)脈搏的起伏，由此解釋了企業(yè)中財(cái)務(wù)管理的重要性；其二是傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容只是企業(yè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)中的若干環(huán)節(jié)，意味著財(cái)務(wù)管理不能脫離于企業(yè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)獨(dú)立運(yùn)行，同時(shí)企業(yè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)是在管理者對(duì)于企業(yè)未來(lái)成長(zhǎng)發(fā)展前景的意志制約下進(jìn)行的，這意味著財(cái)務(wù)管理應(yīng)在遵從企業(yè)長(zhǎng)期戰(zhàn)略的前提下，發(fā)揮作為企業(yè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)的“心臟”功能，維持企業(yè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)的順暢運(yùn)行，最終促使企業(yè)在優(yōu)化均衡的循環(huán)中逐步實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期戰(zhàn)略。由于愿景與戰(zhàn)略是企業(yè)管理者對(duì)于企業(yè)未來(lái)成長(zhǎng)發(fā)展前景的意志體現(xiàn)，因此企業(yè)戰(zhàn)略管理可以比喻為企業(yè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)之“神”，而財(cái)務(wù)管理上面比喻其為“心”，于是“心”與“神”自然的尋求一種統(tǒng)一，這就促使財(cái)務(wù)管理與企業(yè)戰(zhàn)略管理相互融合，形成了所謂的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的對(duì)象雖然依然將基本點(diǎn)立足于資金這一傳統(tǒng)范疇，但已經(jīng)逐漸向企業(yè)全要素范疇發(fā)展。首先，要認(rèn)識(shí)到資金依然是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的基礎(chǔ)對(duì)象，因?yàn)橘Y金可以說(shuō)是企業(yè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)的血液，其滲透到企業(yè)的方方面面，在這個(gè)意義上，資金管理和配置的有效性會(huì)影響企業(yè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)的順暢，由此，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略必須反映出企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略對(duì)于資金管理和配置的要求，即財(cái)務(wù)戰(zhàn)略在特定角度來(lái)說(shuō)就是企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略在企業(yè)資金的管理和配置上的體現(xiàn)。其次，由于戰(zhàn)略管理對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)各環(huán)節(jié)的宏觀管理性質(zhì)以及資金轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y源并滲透到企業(yè)經(jīng)營(yíng)的緣故，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略除了對(duì)企業(yè)資金進(jìn)行有明確目的的適當(dāng)管理和配置，維持企業(yè)資金在企業(yè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)各環(huán)節(jié)中均衡順暢的流動(dòng)之外，還涉及到由資金轉(zhuǎn)化而成的各種資源的有效管理和配置問(wèn)題，由此，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的對(duì)象開始擴(kuò)大到資源的范疇。最后，資金與資源的有效管理和配置本身應(yīng)該是融合于整個(gè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)之中運(yùn)行的，即資金與資源的有效管理和配置不可能脫離企業(yè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)各環(huán)節(jié)或各要素而獨(dú)立運(yùn)行，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略必然又面對(duì)著維持企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)循環(huán)順暢運(yùn)轉(zhuǎn)的任務(wù)，這樣財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的對(duì)象事實(shí)上最終覆蓋了企業(yè)的全要素，如（圖4）所示。（圖4）中中間的愿景與戰(zhàn)略由財(cái)務(wù)戰(zhàn)略所取代，正表示財(cái)務(wù)管理已經(jīng)上升為一種宏觀層次的管理，管理者應(yīng)該以一種宏觀的視野把握企業(yè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)的脈絡(luò)以及在企業(yè)整體運(yùn)行的全局背景下制定合適的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略并指引企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的發(fā)展。而企業(yè)財(cái)務(wù)管理在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的指引下，雖然依然將基本點(diǎn)立足于資金這一傳統(tǒng)范疇，但由于宏觀上維持企業(yè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)順暢運(yùn)行的需要，其管理涉及的領(lǐng)域已經(jīng)逐漸覆蓋企業(yè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)的各環(huán)節(jié)，其管理對(duì)象已經(jīng)逐漸向企業(yè)全要素范疇發(fā)展。

三、基于企業(yè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理框架構(gòu)建

（一）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略總目標(biāo)是整個(gè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略系統(tǒng)的總綱，應(yīng)該是具有長(zhǎng)期穩(wěn)定性和導(dǎo)向性的，取決于企業(yè)生存與發(fā)展的目標(biāo)，即財(cái)務(wù)戰(zhàn)略總目標(biāo)與企業(yè)戰(zhàn)略總目標(biāo)是一致的。而企業(yè)要想生存與發(fā)展，就必須在復(fù)雜的經(jīng)營(yíng)環(huán)境中不斷分析自己的優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。企業(yè)價(jià)值最大化是指企業(yè)通過(guò)合理經(jīng)營(yíng)，采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策，正確處理相關(guān)利益群體的各種利益關(guān)系，在保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上，使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大。這個(gè)看似簡(jiǎn)單的定義，實(shí)際包含了豐富的內(nèi)涵，將企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展放在首位，強(qiáng)調(diào)均衡各相關(guān)利益主體的利益，同時(shí)也強(qiáng)調(diào)了企業(yè)的社會(huì)責(zé)任，將企業(yè)放置在宏觀環(huán)境中去分析其目標(biāo)。所以將企業(yè)價(jià)值最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的總目標(biāo)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的初衷是一致的，符合現(xiàn)代企業(yè)戰(zhàn)略管理的要求?？梢詭椭髽I(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定，指導(dǎo)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的順利進(jìn)行。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具體目標(biāo)是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略總目標(biāo)在具體環(huán)境與具體情況下的體現(xiàn)，是根據(jù)企業(yè)內(nèi)外各因素的綜合分析而確定的。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具體目標(biāo)體現(xiàn)的是在一個(gè)相對(duì)較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)，企業(yè)發(fā)展的主要方向及財(cái)務(wù)工作的重心。在傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理中，籌資、投資以及分配三個(gè)領(lǐng)域是財(cái)務(wù)工作的主要內(nèi)容，因此財(cái)務(wù)管理的具體目標(biāo)通常被限定在這三個(gè)領(lǐng)域，而對(duì)于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略而言，財(cái)務(wù)管理的對(duì)象由資金而上升到資源層次，進(jìn)而擴(kuò)散到企業(yè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)的各環(huán)節(jié)或企業(yè)全要素中去。由此，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具體目標(biāo)在實(shí)際中可能是很多樣化的，也可能在很多情況下超越傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理的范疇。

圖3

圖4

圖5

（二）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的分解財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具體目標(biāo)確定下來(lái)，則需要一個(gè)規(guī)范的戰(zhàn)略管理框架將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具體目標(biāo)進(jìn)行細(xì)化落實(shí)，形成可操作的計(jì)劃、任務(wù)、指標(biāo)，并對(duì)實(shí)際執(zhí)行進(jìn)行評(píng)價(jià)，以分析財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)情況，如（圖5）所示。一個(gè)規(guī)范的戰(zhàn)略管理框架要將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具體目標(biāo)轉(zhuǎn)化為具體的年度計(jì)劃，具體的年度計(jì)劃又由各領(lǐng)域的具體任務(wù)所構(gòu)成，而各領(lǐng)域的具體任務(wù)則通過(guò)一些具體的指標(biāo)來(lái)進(jìn)行反映，最終通過(guò)實(shí)際指標(biāo)與計(jì)劃指標(biāo)或預(yù)算指標(biāo)之間的差異分析可以判斷財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)際落實(shí)情況。問(wèn)題是這樣一個(gè)規(guī)范的戰(zhàn)略管理框架要達(dá)到上述要求，前提是其要能以一種符合邏輯的方式全面系統(tǒng)地闡釋企業(yè)經(jīng)營(yíng)的各個(gè)環(huán)節(jié)、領(lǐng)域與因素，從而才可能將一個(gè)綜合性的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具體目標(biāo)轉(zhuǎn)化為企業(yè)經(jīng)營(yíng)各個(gè)環(huán)節(jié)與因素的具體的計(jì)劃、任務(wù)和指標(biāo)。基于企業(yè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理框架就是遵循企業(yè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)的自然邏輯而將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具體目標(biāo)分解到循環(huán)中的各環(huán)節(jié)，并分別設(shè)置對(duì)應(yīng)的指標(biāo)來(lái)反映，如（圖6）所示。（圖6）顯示的框架最重要特點(diǎn)是其將企業(yè)各方面管理內(nèi)容和目標(biāo)都緊密地聯(lián)系在一個(gè)邏輯順暢的循環(huán)結(jié)構(gòu)中，并統(tǒng)一于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具體目標(biāo)的統(tǒng)領(lǐng)下。同時(shí)傳遞這樣一種戰(zhàn)略管理思想，即企業(yè)中各個(gè)層面，不管是財(cái)務(wù)層面，還是制度層面，不管是結(jié)果層面，還是過(guò)程層面，不管是靜態(tài)層面，還是動(dòng)態(tài)層面，其實(shí)都是一個(gè)統(tǒng)一的經(jīng)濟(jì)循環(huán)系統(tǒng)中不可分割的子部分，其彼此之間既存在著相互促進(jìn)、相互衍生的關(guān)系，也存在著相互制衡的關(guān)系，同時(shí)任何一個(gè)環(huán)節(jié)存在著的問(wèn)題，都可能由于循環(huán)滯塞而形成擴(kuò)散作用，即可能導(dǎo)致其它環(huán)節(jié)出現(xiàn)相關(guān)的問(wèn)題。如果真要從戰(zhàn)略層面對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行宏觀管理，不能簡(jiǎn)單強(qiáng)調(diào)其中的特定環(huán)節(jié)或特定層面對(duì)企業(yè)發(fā)展、成長(zhǎng)與長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的作用，而忽視了其它環(huán)節(jié)或?qū)用娴挠绊?，而?yīng)該以一種重點(diǎn)管理前提下維持動(dòng)態(tài)優(yōu)化均衡的形式來(lái)逐漸實(shí)踐企業(yè)戰(zhàn)略，對(duì)于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略更是如此，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略指導(dǎo)下的財(cái)務(wù)管理或許有其主要關(guān)注的領(lǐng)域與目標(biāo)，但同時(shí)需要考慮其他領(lǐng)域與其之間的相互適應(yīng)問(wèn)題，由此財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具體目標(biāo)的分解就必然的涉及到了整個(gè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)中的各個(gè)環(huán)節(jié)。本框架不僅僅是一個(gè)戰(zhàn)術(shù)性的或者操作性的衡量系統(tǒng)，其可用作一個(gè)戰(zhàn)略管理系統(tǒng)。具體說(shuō)來(lái)，實(shí)際運(yùn)用有以下步驟:（1）對(duì)憧憬和戰(zhàn)略加以闡明和實(shí)施。作為該框架應(yīng)用過(guò)程的開端,高級(jí)經(jīng)理班子通力合作,將本經(jīng)營(yíng)單位的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變?yōu)榫唧w的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)。（2）對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)和衡量方法進(jìn)行傳播和聯(lián)系。通過(guò)公司簡(jiǎn)報(bào)、板報(bào)、錄像、會(huì)議甚至電子郵件,將本框架中的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)和衡量方法在整個(gè)組織中得到傳播。這種傳播所起的作用是向全體雇員表明組織的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略要獲得成功,都有哪些重要目標(biāo)必須實(shí)現(xiàn)。（3）制定計(jì)劃、確定目標(biāo)和做好戰(zhàn)略倡議的銜接。高級(jí)經(jīng)理們應(yīng)當(dāng)提前三年至五年為本框架的衡量方法確定目標(biāo),并把組織的資金和資源的管理和配置與目標(biāo)相結(jié)合以實(shí)現(xiàn)公司的改造。這些目標(biāo)應(yīng)當(dāng)標(biāo)志著經(jīng)營(yíng)單位發(fā)展的一個(gè)飛躍。（4）加強(qiáng)戰(zhàn)略反饋和學(xué)習(xí)。最后一個(gè)管理過(guò)程使本框架建立在一個(gè)戰(zhàn)略審查和雙循環(huán)學(xué)習(xí)模式上。

（三）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的考核上述框架意味著可以將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)具體化為企業(yè)各領(lǐng)域、各環(huán)節(jié)中的一系列的目標(biāo)、計(jì)劃、任務(wù)和指標(biāo)，但任何一個(gè)戰(zhàn)略管理框架都應(yīng)該包含戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的考核方法的內(nèi)容。戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的考核應(yīng)該體現(xiàn)出對(duì)戰(zhàn)略重點(diǎn)領(lǐng)域或環(huán)節(jié)的關(guān)注。所謂戰(zhàn)略重點(diǎn)領(lǐng)域或環(huán)節(jié)是指在特定的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具體目標(biāo)下，對(duì)戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)起關(guān)鍵性作用的領(lǐng)域或環(huán)節(jié)。當(dāng)然，也不能忽視那些適應(yīng)性進(jìn)行配套調(diào)整的非關(guān)鍵性的領(lǐng)域或環(huán)節(jié)。由此，在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具體目標(biāo)的統(tǒng)領(lǐng)下，一個(gè)可行的考核方案是對(duì)戰(zhàn)略重點(diǎn)領(lǐng)域或環(huán)節(jié)的指標(biāo)和相關(guān)配套調(diào)整領(lǐng)域或環(huán)節(jié)的指標(biāo)賦予不同的權(quán)重。問(wèn)題是這樣的考核方案或許還不完善，因?yàn)閷?duì)不同領(lǐng)域或環(huán)節(jié)的指標(biāo)賦予不同的權(quán)重雖然可以指導(dǎo)管理者將注意力轉(zhuǎn)向戰(zhàn)略重點(diǎn)領(lǐng)域并對(duì)其進(jìn)行重點(diǎn)管理，但同時(shí)可能使得相關(guān)配套調(diào)整領(lǐng)域受到忽視，或者漠視經(jīng)濟(jì)循環(huán)各環(huán)節(jié)均衡發(fā)展的重要性?？己朔桨冈隗w現(xiàn)有目的的重點(diǎn)管理的思想同時(shí)，還要體現(xiàn)重點(diǎn)管理前提下動(dòng)態(tài)優(yōu)化均衡的思想。這意味著也應(yīng)該為戰(zhàn)略目標(biāo)下的優(yōu)化均衡本身設(shè)置一個(gè)指標(biāo)，以指導(dǎo)管理者進(jìn)行優(yōu)化均衡方面的努力。將各領(lǐng)域或環(huán)節(jié)的指標(biāo)預(yù)算應(yīng)達(dá)到的水平分別與對(duì)應(yīng)的指標(biāo)權(quán)重相乘，并以所得之積（即各領(lǐng)域或環(huán)節(jié)預(yù)算應(yīng)得的考核分）的倒數(shù)作為各領(lǐng)域或環(huán)節(jié)的“均衡子”。各領(lǐng)域或環(huán)節(jié)預(yù)算應(yīng)得的考核分與此“均衡子”相乘之積都為1，在坐標(biāo)圖（圖7）中，其代表了預(yù)算中各領(lǐng)域或環(huán)節(jié)應(yīng)形成的均衡線。而將各領(lǐng)域或環(huán)節(jié)實(shí)際得到的考核分分別乘以對(duì)應(yīng)領(lǐng)域的“均衡子”，則各領(lǐng)域或環(huán)節(jié)所得之積在坐標(biāo)圖上表現(xiàn)為圍繞一條實(shí)際均衡線分布的散點(diǎn)，如坐標(biāo)圖（圖7）所示。于是將這些散點(diǎn)對(duì)應(yīng)的數(shù)值（即經(jīng)“均衡子”調(diào)整過(guò)的各領(lǐng)域或環(huán)節(jié)的實(shí)際考核分）加總起來(lái)，其和除以指標(biāo)數(shù)，則可以此來(lái)替代實(shí)際均衡線所處的水平值，如（圖8）所表示。最后，可以采用標(biāo)準(zhǔn)差公式來(lái)衡量上圖中的這些散點(diǎn)對(duì)實(shí)際均衡線的偏離程度，標(biāo)準(zhǔn)差之值越大，表明戰(zhàn)略目標(biāo)下的優(yōu)化均衡層面的努力越少或績(jī)效越差。這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差成為戰(zhàn)略目標(biāo)下優(yōu)化均衡方面的一個(gè)衡量指標(biāo)，可以稱其為“均衡指數(shù)”。于是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具體目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的綜合考核最終應(yīng)該包含兩部分的內(nèi)容：一是上述各領(lǐng)域或環(huán)節(jié)的指標(biāo)按其對(duì)應(yīng)的權(quán)重加權(quán)而得的考核分，其代表了各領(lǐng)域或環(huán)節(jié)離散考核分的綜合；二是上述的“均衡指數(shù)”，其代表了各領(lǐng)域或環(huán)節(jié)作為一個(gè)優(yōu)化均衡的整體的考核?；谶@兩部分的內(nèi)容，在必要情況下，還可以對(duì)此二者再分別賦予權(quán)重，得到一個(gè)綜合性的考核指標(biāo)。這樣一個(gè)全面系統(tǒng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略考核體系就形成了，如下（圖9）所示。這個(gè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略考核體系的優(yōu)點(diǎn)是可分可統(tǒng)，可從各方面、各層次對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)進(jìn)行全面和系統(tǒng)的考核。

圖6

圖7

圖8

圖9

［1］閻達(dá)五、陸正飛：《論財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的相對(duì)獨(dú)立性》，《會(huì)計(jì)研究》2000年第9期。

［2］周朝琦、趙遂群：《企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理》，經(jīng)濟(jì)管理出版社2001年版。

（編輯 梁恒）

周福源（1976-），男，福建泉州人，廣東外語(yǔ)外貿(mào)大學(xué)財(cái)經(jīng)學(xué)院講師

易梅青（1973-），女，江西南昌人，中國(guó)電信集團(tuán)號(hào)百信息服務(wù)有限公司財(cái)務(wù)部經(jīng)理