風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)中國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的影響分析

西南財(cái)經(jīng)大學(xué)統(tǒng)計(jì)學(xué)院 姜瑋

1 風(fēng)險(xiǎn)投資和我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的概述

1.1 風(fēng)險(xiǎn)投資的概念

根據(jù)全美風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)對(duì)其的定義，風(fēng)險(xiǎn)投資(VC)是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力的企業(yè)中一種權(quán)益資本。風(fēng)險(xiǎn)資本、風(fēng)險(xiǎn)投資人、投資對(duì)象、投資期限、投資目的和投資方式構(gòu)成了風(fēng)險(xiǎn)投資的六要素。

風(fēng)險(xiǎn)投資，其首先是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的投資過(guò)程，是風(fēng)險(xiǎn)投資人針對(duì)具有高額回報(bào)率的投資對(duì)象進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)資本投資的過(guò)程；其次，它是一種高風(fēng)險(xiǎn)的投資方式，風(fēng)險(xiǎn)資本是一種權(quán)益資本，是風(fēng)險(xiǎn)投資人與投資對(duì)象之間利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的投資方式。

1.2 我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展現(xiàn)狀

建國(guó)以來(lái)，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展一直落后于發(fā)達(dá)國(guó)家，金融方面的發(fā)展就更加緩慢，尤其是風(fēng)險(xiǎn)投資方面發(fā)展嚴(yán)重滯后。直至今天，中國(guó)正在成為世界第三大創(chuàng)業(yè)國(guó)和風(fēng)險(xiǎn)投資國(guó)，然而我國(guó)本土的風(fēng)險(xiǎn)投資還嚴(yán)重不足，據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)表明，目前在我國(guó)的國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)投資與國(guó)內(nèi)本土風(fēng)險(xiǎn)投資的投資額比例分別為89%、11%，中國(guó)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)投資規(guī)模僅僅是美國(guó)的3%。 但是隨著中國(guó)在自主創(chuàng)新領(lǐng)域的變化和發(fā)展，中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資必將會(huì)迎來(lái)快速發(fā)展的黃金時(shí)期。

與風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)規(guī)模仍很小相比，中國(guó)的需求市場(chǎng)卻很大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)2009年1～5月份人民幣各項(xiàng)貸款增加5.84萬(wàn)億元，同比多增3.72萬(wàn)億元。但這些貸款60%給了國(guó)家重點(diǎn)項(xiàng)目的基礎(chǔ)設(shè)施，只有40%貸款給企業(yè)，這40%里面80%貸給了國(guó)有企業(yè)，只有20%是貸給了占中國(guó)70%以上比例的中小企業(yè)，可見融資難、資金短缺是制約我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展關(guān)鍵因素之一。要緩解我國(guó)中小企業(yè)這個(gè)關(guān)鍵因素就迫切需要風(fēng)險(xiǎn)投資資本的介入。

2 中小企業(yè)運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)投資的優(yōu)勢(shì)分析

(1)高收益必然伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)投資注定就是高風(fēng)險(xiǎn)性的化身。為了獲取高額的投資回報(bào)率，其投資對(duì)象大多是具有高成長(zhǎng)性的企業(yè)或項(xiàng)目，其通過(guò)幫助這類中小企業(yè)將技術(shù)創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力，同時(shí)加大科研投入、吸收優(yōu)秀人才，使受資企業(yè)向以技術(shù)和人才為主導(dǎo)生產(chǎn)要素的集約型轉(zhuǎn)變，以此增加其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和利潤(rùn)率。

(2)風(fēng)險(xiǎn)投資有別于一般的銀行貸款，它是一種權(quán)益資本，投資者與企業(yè)是風(fēng)險(xiǎn)利益共同體，因而風(fēng)投者會(huì)積極參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理，促進(jìn)中小企業(yè)改變其傳統(tǒng)的家族式管理，同時(shí)為企業(yè)引進(jìn)先進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備和現(xiàn)代化的經(jīng)營(yíng)管理理念，建立一套現(xiàn)代化的企業(yè)管理制度。

(3)風(fēng)險(xiǎn)投資作為權(quán)益資本，屬于長(zhǎng)期投資，它可以滿足中小企業(yè)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品研發(fā)、組織營(yíng)銷等各環(huán)節(jié)以及不同發(fā)展階段對(duì)資金的需求，有利于企業(yè)提高自主研發(fā)能力，同時(shí)通過(guò)引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行品牌建設(shè)，改善形象，以利于中小企業(yè)保護(hù)其自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，提高社會(huì)地位和信用度。

(4)風(fēng)險(xiǎn)投資的介入，必會(huì)嚴(yán)格規(guī)范企業(yè)的運(yùn)行機(jī)制，對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)監(jiān)督，避免重復(fù)開發(fā)、重復(fù)建設(shè)，提高資金利用效率，同時(shí)要求企業(yè)遵守各種法律、法規(guī)、政策的規(guī)定，有利于規(guī)范中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為。

3 促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)駐中小企業(yè)的對(duì)策分析

3.1 從企業(yè)層面，促進(jìn)吸引和促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)駐的對(duì)策

(1)企業(yè)應(yīng)加大技術(shù)創(chuàng)新力度同時(shí)加大對(duì)其的投入規(guī)模，充分利用資源優(yōu)勢(shì)，進(jìn)行能滿足市場(chǎng)多樣化需求的產(chǎn)品和服務(wù)的開發(fā)和升級(jí)，形成獨(dú)特創(chuàng)意和高成長(zhǎng)性的項(xiàng)目，并對(duì)項(xiàng)目的技術(shù)可行性、經(jīng)濟(jì)性進(jìn)行必要論證，這既是吸引風(fēng)險(xiǎn)投資的前提又是關(guān)鍵。

(2)企業(yè)應(yīng)該結(jié)合自身特點(diǎn)，進(jìn)行管理和制度的創(chuàng)新，提升管理水平，強(qiáng)化管理團(tuán)隊(duì)，明晰產(chǎn)權(quán)，完善財(cái)務(wù)管理制度，使企業(yè)運(yùn)作更高效、更規(guī)范、更透明。這樣更利于風(fēng)險(xiǎn)投資方深入了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，確立投資信心。

(3)企業(yè)文化是企業(yè)的一種無(wú)形資產(chǎn)，是企業(yè)之魂，因此培育以創(chuàng)新和誠(chéng)信為核心的企業(yè)文化，同時(shí)注重企業(yè)員工綜合素質(zhì)的提高，樹立品牌意識(shí)和誠(chéng)信意識(shí)，形成團(tuán)結(jié)奮進(jìn)的組織團(tuán)隊(duì)。

(4)一份高質(zhì)量的、可行性極高的項(xiàng)目計(jì)劃書，是投融資雙方對(duì)項(xiàng)目深入全面了解的前提，所以，在具體實(shí)施階段，撰寫一份能真實(shí)評(píng)估項(xiàng)目成長(zhǎng)性、營(yíng)利性、市場(chǎng)狀況預(yù)測(cè)、生產(chǎn)營(yíng)銷計(jì)劃等的項(xiàng)目計(jì)劃書也可謂相當(dāng)重要。在雙方合作階段，雙方都應(yīng)本著平等互利、友好協(xié)商原則，主動(dòng)協(xié)助風(fēng)險(xiǎn)投資管理和退出機(jī)制，維護(hù)雙方合法權(quán)益，建立友好關(guān)系，形成吸引投資者的良性循環(huán)。

3.2 從政府層面，促進(jìn)吸引和促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)駐的對(duì)策

3.2.1 政府應(yīng)加大對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的支持力度，推出優(yōu)惠政策、改善投資環(huán)境，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

政府部門應(yīng)出臺(tái)一系列針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資和中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)融資的政策優(yōu)惠，減少對(duì)其融資的政策性歧視，建立政府風(fēng)險(xiǎn)投資基金，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，并且建立一批有實(shí)力、高水準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)投資管理公司，設(shè)法鼓勵(lì)投資銀行、大型企業(yè)集團(tuán)、上市公司等參與風(fēng)險(xiǎn)投資，同時(shí)鼓勵(lì)外資成立風(fēng)險(xiǎn)投資管理公司，并積極鼓勵(lì)居民從事對(duì)科技型中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資，努力培育私人風(fēng)險(xiǎn)投資家等多種方式促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資的引入。

3.2.2 建立和健全良好的風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)體系、退出機(jī)制以及相關(guān)的法律法規(guī)

要想更好地加大風(fēng)險(xiǎn)投資的投資規(guī)模，首先應(yīng)該建立和健全良好的風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)體系,而其關(guān)鍵在于建立多元化的風(fēng)險(xiǎn)投資主體和相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)機(jī)制，形成了一個(gè)多元化、多層次、社會(huì)化的風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)體系；其次是建立和完善風(fēng)險(xiǎn)投資的退出機(jī)制，建立高技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所，以提高交易水平，切實(shí)起到支持風(fēng)險(xiǎn)投資股權(quán)轉(zhuǎn)讓的作用；與此同時(shí)，政府職能部門應(yīng)該加快立法進(jìn)度，推進(jìn)相關(guān)的法律法規(guī)盡快出臺(tái)，提高執(zhí)法力度。

3.2.3 建立風(fēng)險(xiǎn)投資中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，搭建風(fēng)險(xiǎn)投資者和企業(yè)之間的溝通橋梁

政府應(yīng)該建立和完善針對(duì)中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的中介服務(wù)體系，建立專門服務(wù)于中小企業(yè)的投資決策、咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)，搭建企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)之間的有效溝通橋梁，規(guī)避雙方合作中的一些不必要的風(fēng)險(xiǎn)和損失。這樣不僅有利于風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)減少對(duì)企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的前期考察時(shí)間和耗費(fèi)，同時(shí)也有利于企業(yè)更好地找到合適的風(fēng)險(xiǎn)投資方，以便更快更好地實(shí)現(xiàn)融資。

3.2.4 政府應(yīng)該委托相關(guān)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，加快風(fēng)險(xiǎn)投資專業(yè)人才的培養(yǎng)進(jìn)度，提高人才綜合素質(zhì)

風(fēng)險(xiǎn)投資是一項(xiàng)伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資行為，它要求投資主體具有很強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，正因?yàn)槿绱孙L(fēng)險(xiǎn)投資不僅要求從業(yè)人員是懂技術(shù)、管理、金融、財(cái)務(wù)等知識(shí)的復(fù)合型人才，而且還得具備敢于冒險(xiǎn)、敢于創(chuàng)新的精神。所以，在我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資蓬勃發(fā)展的同時(shí)也應(yīng)注重對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資專業(yè)人才的培養(yǎng)，政府部門可以委托相關(guān)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)或者學(xué)院，培養(yǎng)具備風(fēng)險(xiǎn)投資專業(yè)知識(shí)的復(fù)合型人才。

4 結(jié)語(yǔ)

綜上所述，風(fēng)險(xiǎn)投資雖然具有高風(fēng)險(xiǎn)性，但是，只要在國(guó)家和企業(yè)的雙重努力下，運(yùn)用得當(dāng)，其必將成為解決和緩解制約我國(guó)中小企業(yè)融資困難、資金短缺這一發(fā)展瓶頸的有力武器。本文針對(duì)性地引入風(fēng)險(xiǎn)投資的概念分析了其優(yōu)勢(shì)和引進(jìn)對(duì)策，旨在讓讀者更好地了解和認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)投資與中小企業(yè)發(fā)展相結(jié)合的優(yōu)勢(shì)，并希望能給深受融資之苦的眾多中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)者提供一種解決途徑和渠道。

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