衍生金融工具會計準則淺析

馬 麗

[摘要]衍生金融工具產(chǎn)生于20世紀70年代,伴隨著金融國際化、資產(chǎn)證券化以及信息技術(shù)的迅速發(fā)展,為了規(guī)避、轉(zhuǎn)移和分散風險,金融創(chuàng)新層出不窮。在此背景下,作為金融創(chuàng)新的核心,衍生金融工具應運而生,它不斷突破管理制度的禁錮,在短短三十來年的發(fā)展歷程中已經(jīng)有近千種金融產(chǎn)品被推出和應用,引領(lǐng)著國際金融市場上的最新潮流,因此對衍生金融工具加強會計監(jiān)管,研究和制定衍生金融工具會計準則已經(jīng)成為各國普遍關(guān)注的事情。

[關(guān)鍵詞]衍生金融工具定義 特點 會計準則模式

衍生金融工具是指從傳統(tǒng)金融工具中派生出來的新型金融工具。股票期貨合約,股指期貨合約,期權(quán)合約,債券期貨合約都是衍生金融工具。隨著開放的日益深入,金融市場國際化,銀行企業(yè)化,資金商品化,利率自由化將得以實現(xiàn),衍生金融工具的發(fā)展也將成為必然趨勢。

一、衍生金融工具的定義

衍生金融工具(deriative financial instruments),又稱派生金融工具、金融衍生產(chǎn)品等,顧名思義,是與原生金融工具相對應的一個概念,它是在原生金融工具諸如即期交易的商品和約、債券、股票、外匯等基礎(chǔ)上派生出來的。衍生金融工具促進金融市場的穩(wěn)定和發(fā)展,有利于加速經(jīng)濟信息的傳遞,其價格形成有利于資源的合理配置和資金的有效流動,還可以增強國家金融宏觀調(diào)控的能力。有分割,轉(zhuǎn)移風險,提高金融市場經(jīng)濟效率的作用。因而衍生金融工具從本質(zhì)上來說,是一種為規(guī)避風險和獲取投機利潤對初始投資要求較低的合約。具體而言,衍生金融工具包括遠期、期貨、互換或期權(quán)合約,或具有相似特征的其他金融工具。

簡單地講,衍生金融工具就是那些從現(xiàn)有證券,如債券、股票、商品或貨幣的價格中衍生出自身價值的金融產(chǎn)品。打個比方,當人們購買股票時,就購買了一家公司的一部分;而當購買衍生工具時,就購進了一張合同,其價值同現(xiàn)有資產(chǎn)有關(guān)。一個股票期權(quán)就是一種衍生工具,其價值取決于現(xiàn)有股票的價格變動,這種股票期權(quán)賦予人們在股價到達某一點時買進或賣出的權(quán)利。除了“股票期權(quán)”外,像“期貨”、“外匯期權(quán)”、“股票指數(shù)期貨”、“互換”、“互換調(diào)期”等都是衍生工具。

二、衍生金融工具的特點

(一)衍生工具的價值受制于基礎(chǔ)工具

衍生金融工具或者衍生產(chǎn)品是由傳統(tǒng)金融產(chǎn)品派生出來的,由于它是衍生物,不能獨立存在,其價值在相當程度上受制于相應的傳統(tǒng)金融工具。這類能夠產(chǎn)生衍生物的傳統(tǒng)產(chǎn)品又稱為基礎(chǔ)工具,主要有三大類:1外匯匯率;2債務或利率工具;3股票和股票指數(shù)等。由于是在基礎(chǔ)工具上派生出來的產(chǎn)品,因此金融衍生工具的價值主要受基礎(chǔ)工具價值變動的影響,如股票指數(shù)的變動、股票指數(shù)期貨的價格、認股證跟隨股價波動等,這也是衍生工具最為獨到之處,也是其具有避險作用的原因所在。(二)衍生工具具有規(guī)避風險的職能

金融創(chuàng)新能夠衍生出大量新型的各種金融產(chǎn)品和服務投放在金融市場上,強有力地促進了整個金融市場的發(fā)展。傳統(tǒng)的金融工具滯后于現(xiàn)代金融工具,表現(xiàn)在其都帶有原始發(fā)行這些金融工具的企業(yè)本身的財務風險。而且,在這些傳統(tǒng)的金融工具中,所有的財務風險都是捆綁在一起的,處理分解難度相當大。隨著把這些財務風險松綁分解,進而再通過金融市場上的交易使風險分散化并能科學地重新組合,來達到收益和風險的權(quán)衡。(三)衍生工具運作具有杠桿性

在運用衍生金融工具進行交易時,只需按規(guī)定交納較低的傭金或保證金,就可從事大宗交易,以小搏大。投資者只需動用少量的資金便能控制大量的資源,一旦實際的變動趨勢與交易者預測的相一致,即可獲得豐厚的收益。但是,伴隨巨大收益的是巨大的風險,一旦預測有誤,出現(xiàn)金融風險,就可能使投資者遭受嚴重損失,甚至危及整個金融市場的穩(wěn)定。

三、衍生金融工具會計準則模式

衍生金融工具會計準則模式的選擇,取決于各國市場的發(fā)展程度、發(fā)展趨勢以及會計信息的可操縱程度等因素。會計準則模式可分為兩類:

模式一:衍生金融工具的權(quán)利和義務確認為金融資產(chǎn)和金融負債,并在會計報表內(nèi)予以確認;初始計量采用交易對價的公允價值,后續(xù)計量則一致地采用公允價值計量;非套期保值目的持有衍生金融工具,其相關(guān)的公允價值變動一般在當期直接計入凈收益;套期目的持有衍生金融工具,在符合套期會計前提條件的情況下,套期項目有效套期部分的公允價值變動待被套期項目相關(guān)損益實現(xiàn)時予以確認,無效部分視同非套期保值目的持有衍生金融工具處理;在報表附注中披露企業(yè)對衍生交易的相關(guān)政策,以及各項衍生金融交易的交易目的、面值、期限、風險、套期保值等信息,并披露衍生交易對企業(yè)整體影響的相關(guān)信息。

模式二:衍生金融工具的權(quán)利和義務確認為金融資產(chǎn)和金融負債,但并不在基本報表內(nèi)予以確認,通過附表或附注予以披露;衍生金融工具的計量一致采用初始交易時交易對價的公允價值,其公允價值及其變動通過前述的金融資產(chǎn)和金融負債附表或附注予以披露;套期保值的相關(guān)信息在附注中予以充分披露但并不進入會計報表;在報表附注中披露企業(yè)對衍生交易的相關(guān)政策,以及各項衍生金融交易的交易目的、面值、期限、風險、套期保值等信息,并披露衍生交易對企業(yè)整體影響的相關(guān)信息。

如果相關(guān)市場發(fā)展完善,容易從市場上獲得較為可靠的公允價值信息,而且這些信息在一定程度上不容易被操縱,那么就可以采用模式一;如果市場發(fā)展尚不夠完善、會計信息又在一定程度上容易被操縱,那么就必須選擇模式二。

隨著我國金融業(yè)對外開放和金融改革的不斷深化,特別是在我國正式成為世界貿(mào)易組織成員以后,我國的衍生金融工具市場勢必要發(fā)展并一步步成熟起來,這就迫切需要相關(guān)的會計準則。從我國目前情況看,上述模式二是最佳選擇,待相關(guān)市場發(fā)育成熟以后,再考慮進行表內(nèi)確認和公允價值計量。

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