有效需求是制約我國(guó)通貨走勢(shì)的關(guān)鍵

周 健

(遼寧大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院,沈陽(yáng) 110036)

有效需求是制約我國(guó)通貨走勢(shì)的關(guān)鍵

周 健

(遼寧大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院,沈陽(yáng) 110036)

2008年下半年開(kāi)始，我國(guó)急速上升的通脹開(kāi)始迅速逆轉(zhuǎn)，2009年始通縮壓力已初現(xiàn)。這一變化過(guò)程主要在于我國(guó)有效需求不足。由于存在有效需求不足，我國(guó)的通脹是不可持續(xù)的，其必然會(huì)轉(zhuǎn)化為更嚴(yán)重通縮。只有有效地解決有效需求不足，才能保證我國(guó)通脹平穩(wěn)運(yùn)行、經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。

有效需求；通貨膨脹；通貨緊縮

2007年伊始，中國(guó)的CPI開(kāi)始穩(wěn)步上升，3月首次超過(guò)3%的警戒線(xiàn)；2008年上半年CPI保持在7.0%以上，下半年CPI開(kāi)始回落，12月為1.2%。2009年8月份，CPI同比下降1.2%，已經(jīng)是連續(xù)7個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。由此可見(jiàn)，我國(guó)面臨著通貨緊縮的壓力。這次通貨緊縮壓力的形成似乎很突然，在通貨膨脹一路高歌猛進(jìn)中突然大回轉(zhuǎn)。而事實(shí)上，我國(guó)這次通貨緊縮的出現(xiàn)并不是偶然的，其形成的基礎(chǔ)在我國(guó)這次高通脹過(guò)程中就一直存在著。這一基礎(chǔ)就是有效需求不足。

一、問(wèn)題的提出

我國(guó)目前存在著有效需求不足似乎沒(méi)有爭(zhēng)議，但其是我國(guó)目前經(jīng)濟(jì)危機(jī)的結(jié)果還是原因呢？

2003年，我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格呈現(xiàn)一個(gè)較快的上漲速度，這也引起了2004年、2005年與2006年關(guān)于我國(guó)通貨膨脹走勢(shì)的大討論。一種觀點(diǎn)認(rèn)為我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)面臨著通貨膨脹的壓力。主要是因?yàn)椋荷嫌萎a(chǎn)品的價(jià)格上漲將成為必然，這會(huì)導(dǎo)致最終消費(fèi)價(jià)格上漲。例如，2004年和2005年國(guó)際石油價(jià)格不斷上漲，但國(guó)內(nèi)的產(chǎn)品油卻一直與國(guó)際油價(jià)倒掛。如果油價(jià)得到相應(yīng)的調(diào)整，相信CPI會(huì)受到直接的影響，成為將來(lái)主要的通脹壓力。還有工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格PPI與CPI之間長(zhǎng)期存在3-4個(gè)百分點(diǎn)的差異，如果傳導(dǎo)機(jī)制得到改善，PPI部分傳導(dǎo)到最終消費(fèi)，CPI就可能上漲幾個(gè)百分點(diǎn)。加上工資上漲和人民幣匯率調(diào)整帶來(lái)的價(jià)格變化，綜合這些潛在的價(jià)格上漲因素，通脹的概率將加大。另一種觀點(diǎn)則認(rèn)為中國(guó)已經(jīng)面臨十分嚴(yán)峻的通貨緊縮的壓力。持此種觀點(diǎn)的學(xué)者主要是出于以下思考：有效需求不足，特別是國(guó)內(nèi)的消費(fèi)需求明顯不足。[1]

這一爭(zhēng)論隨著2007年物價(jià)的持續(xù)快速上漲而似乎以通脹論者獲勝，上漲的原因也似乎也印證了其觀點(diǎn)。因而其結(jié)果就是以有效需求不足為基調(diào)的通縮論者受到批駁，特別是隨著流動(dòng)性過(guò)剩的出現(xiàn)，有效需求不足問(wèn)題進(jìn)一步被弱化和忽視，但這并不意味有效需求不足不存在，不嚴(yán)重。隨著政府為解決通脹問(wèn)題而連續(xù)出臺(tái)各項(xiàng)緊縮性政策的打壓，普通居民和中小企業(yè)正常的流動(dòng)性需求也難以滿(mǎn)足，有效需求進(jìn)一步被壓制。政策作用發(fā)揮的極點(diǎn)，就是有效需求不足反作用于經(jīng)濟(jì)的開(kāi)始。而不幸的是美國(guó)金融危機(jī)的負(fù)面影響開(kāi)始在全球顯現(xiàn)，中國(guó)也不能幸免，這就如一劑催化劑，增強(qiáng)了有效需求不足作用的發(fā)揮，加速了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的下行波動(dòng)，這也是我國(guó)通貨膨脹在短期快速上漲后迅速跌落的原因。

今年4月，我國(guó)M2猛增25.95%，余額達(dá)到54.05萬(wàn)億，由此，許多人做出未來(lái)會(huì)發(fā)生通脹的預(yù)期。然而，我國(guó)目前有效需求不足的狀況依然嚴(yán)峻，且在近幾年內(nèi)是無(wú)法改變的，即使出現(xiàn)通脹也必然是暫時(shí)的，因此，通貨緊縮的走勢(shì)是無(wú)法改變的。

有效需求不足才是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中一直面臨的重要問(wèn)題，也一直深刻影響著我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，絕不可以忽視和弱化，其是制約我國(guó)通貨走勢(shì)的關(guān)鍵，只有有效地解決有效需求不足，才能保證我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展。

二、有效需求不足下的通貨膨脹必然快速逆轉(zhuǎn)為通貨緊縮

2007年我國(guó)形成明顯的通貨膨脹壓力，其與流動(dòng)性過(guò)剩存在著緊密的相關(guān)性。這是因?yàn)椋话銇?lái)說(shuō)，在供求規(guī)律的作用下，相關(guān)商品的價(jià)格會(huì)自然地上漲或下落，這不能稱(chēng)之為通脹或通縮，而只有在自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，不受商品供求因素調(diào)控的價(jià)格持續(xù)上漲或下跌的現(xiàn)象才能叫做通貨膨脹或緊縮。根據(jù)這一界定，當(dāng)前對(duì)我國(guó)來(lái)說(shuō)，流動(dòng)性過(guò)剩無(wú)疑是凌駕于商品供求之上的引致通脹的重要原因。根據(jù)傳統(tǒng)的貨幣數(shù)量論，流動(dòng)性增多(貨幣擴(kuò)張)會(huì)推動(dòng)物價(jià)上漲。那么，我國(guó)為什么會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)性過(guò)剩呢？引致我國(guó)這次通脹的流動(dòng)過(guò)剩的根源恰恰是有效需求不足。

1820年，英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬爾薩斯發(fā)表《政治經(jīng)濟(jì)學(xué)原理》，提出由于社會(huì)有效需求不足，資本主義存在產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)的可能；1936年，凱恩斯發(fā)表《就業(yè)、利息、貨幣通論》，建立起比較完整的有效需求不足理論。當(dāng)前在我國(guó)影響比較深的是凱恩斯的有效需求理論。然而隨著人們對(duì)凱恩斯的有效需求理論的“格式化”學(xué)習(xí)，對(duì)有效需求不足影響的分析研究固定在消費(fèi)傾向、資本邊際效率和流動(dòng)偏好上，而忽視了有效需求這一宏觀概念的微觀內(nèi)涵。凱恩斯給出了有效需求的宏觀概念，“總需求函數(shù)與總供給函數(shù)相交時(shí)的總需求的數(shù)值被稱(chēng)為有效需求”[2]，然而總需求是由無(wú)數(shù)個(gè)市場(chǎng)微觀主體需求構(gòu)成的，有效需求的微觀內(nèi)涵也不容忽視，其不僅僅是指對(duì)商品和勞務(wù)需要的欲望，更注重對(duì)商品和勞務(wù)的支付能力，或者說(shuō)就是能滿(mǎn)足有效需求的貨幣。人們的欲望是多種多樣、永無(wú)止境的，而需求不止是一種欲望，更是一種支付能力。[3]滿(mǎn)足有效需求的貨幣需求難以滿(mǎn)足，或者說(shuō)有支付能力的需求不足，在貨幣供給擴(kuò)張時(shí)就會(huì)產(chǎn)生流動(dòng)性的通貨膨脹。其正如左小蕾的論斷，一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)貨幣供應(yīng)總量增加時(shí)，總需求對(duì)貨幣需求增加沒(méi)有大幅改變，貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)就導(dǎo)致通貨膨脹。[4]

當(dāng)前我國(guó)貨幣供給量增長(zhǎng)如此之快，而貨幣需求卻沒(méi)有形成較大的增加，難道國(guó)內(nèi)真的對(duì)貨幣沒(méi)有更多的需求了嗎？

首先，從居民角度來(lái)看。在現(xiàn)階段，我國(guó)居民從收入角度大致可以分為兩個(gè)群體：一個(gè)是高收入階層，其人數(shù)較少收入很高，貨幣需求層次較高，但增長(zhǎng)的空間不大；另一個(gè)是普通居民，收入水平較低，貨幣需求層次較低，但規(guī)模較大。一看交易性需求。根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，一個(gè)國(guó)家人均GDP超過(guò)2000美元，消費(fèi)將進(jìn)入快速增長(zhǎng)期。2007年，我國(guó)的人均GDP已達(dá)到2456美元，同期最終消費(fèi)率不到50%，比世界平均水平低28個(gè)百分點(diǎn)。①而且，當(dāng)前我國(guó)恩格爾系數(shù)大致為40%左右，其基本維持一個(gè)較低的生活質(zhì)量上。所以，我國(guó)應(yīng)該還存在一個(gè)更高的消費(fèi)需求空間，因而對(duì)貨幣交易的需求不會(huì)滿(mǎn)足，只會(huì)更“貪婪”。二看預(yù)防性需求。隨著我國(guó)市場(chǎng)化改革的深入，由個(gè)人自費(fèi)承擔(dān)的保障項(xiàng)目越來(lái)越多，醫(yī)療、教育、住房等等方面的壓力逼迫人們?yōu)榱恕懊魈臁?，不得不增加更多的預(yù)防性的貨幣需求。三看投機(jī)性需求。當(dāng)前我國(guó)火爆的證券市場(chǎng)，直接催生了人們投機(jī)的欲望，貸款、“棺材本”、養(yǎng)老金，人們將一切可能動(dòng)用的資金投入其中。為什么人們瘋狂地涌入股市，因?yàn)槿藗兛释?cái)富的增加，是中國(guó)人太貪婪了嗎？不是，是因?yàn)槲覀兲F了，不愿放過(guò)難得的獲益的機(jī)會(huì)?？梢哉f(shuō)，我國(guó)投機(jī)性的貨幣需求還在不斷地膨脹。由此可見(jiàn)，一方面是普通居民貨幣需求的“渴望”，另一方面是流動(dòng)性過(guò)剩，這無(wú)疑形成了一個(gè)悖論。

其次，從企業(yè)角度來(lái)看。這里也必須將我國(guó)企業(yè)進(jìn)行一個(gè)劃分：一類(lèi)是大型企業(yè)。其數(shù)量較少，但這些企業(yè)大多具有壟斷性質(zhì)，其歸屬的淵源，以及資金獲取和承受風(fēng)險(xiǎn)的能力較強(qiáng)，因此對(duì)國(guó)家宏觀調(diào)控消化吸收的能力較強(qiáng)，或者說(shuō)其根本上不會(huì)受到宏觀調(diào)控變化的不利影響。而另一類(lèi)是中小企業(yè)。其數(shù)量較多，基本上是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，因此，宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的變化，都會(huì)使其產(chǎn)生較大的波動(dòng)，或者說(shuō)其是真正受宏觀調(diào)控影響的主體。近年來(lái)，我國(guó)中小企業(yè)和個(gè)體工商戶(hù)已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的活力之源，經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的“助推器”。目前，全國(guó)工商注冊(cè)登記的中小企業(yè)占全部注冊(cè)企業(yè)總數(shù)的99%。中小企業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值、銷(xiāo)售收入、實(shí)現(xiàn)利稅分別占總量的60%、57%和40%；流通領(lǐng)域中小企業(yè)占全國(guó)零售網(wǎng)點(diǎn)的90%以上。中小企業(yè)大約提供了75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會(huì)。其創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)值占我國(guó)GDP的59%，生產(chǎn)的商品占社會(huì)銷(xiāo)售額的60%，上繳稅收占總額的48.2%，解決了全國(guó)城鎮(zhèn)就業(yè)總量中75%以上的就業(yè)，擔(dān)當(dāng)了我國(guó)70%的進(jìn)出口額。②這樣一個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)主體對(duì)貨幣沒(méi)有更多的需求了嗎？一看交易性需求。中小企業(yè)生產(chǎn)銷(xiāo)售的特點(diǎn)就在于快進(jìn)快出，因此對(duì)于用于日常交易支出的貨幣需求很大。二是預(yù)防性需求。中小企業(yè)由于自身規(guī)模較小、資金鏈薄弱和抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，因此其預(yù)防性需求很大。但是，由于其資金全部用于生產(chǎn)與銷(xiāo)售，這一部分基本是空缺的，中小企業(yè)基本上是以一種賭博的心態(tài)來(lái)“預(yù)防”，因此，一旦有一點(diǎn)“風(fēng)吹草動(dòng)”都會(huì)將其摧垮。三是投資性需求。面對(duì)機(jī)會(huì)多多的市場(chǎng)，我國(guó)的中小企業(yè)并不缺乏敏銳的目光，但由于偏見(jiàn)和限制，用于投資的貨幣需求卻難以滿(mǎn)足。當(dāng)前我國(guó)的中小企業(yè)面臨著緊縮性貨幣政策、人民幣升值，能源、原材料價(jià)格上漲，出口退稅政策調(diào)整，勞動(dòng)力成本提高等因素的影響，這些因素造成微觀上中小企業(yè)貨幣需求量很大，但貨幣獲取能力不足，而宏觀上流動(dòng)性過(guò)剩的悖論。貨幣需求的抑制已逐漸在壓垮我國(guó)的中小型企業(yè)，尤其是出口導(dǎo)向型企業(yè)。因此有人預(yù)言，我國(guó)的中小型企業(yè)特別是出口導(dǎo)向型、勞動(dòng)密集型中小企業(yè)的發(fā)展已步入寒冷的冬天。

從對(duì)以上兩個(gè)主要且重要的市場(chǎng)主體的三種基本的貨幣需求分析來(lái)看，我國(guó)的貨幣需求不是萎縮了，而是非常旺盛。那為什么相對(duì)于如此強(qiáng)烈的貨幣需求，貨幣供給還出現(xiàn)了過(guò)剩呢？原因就在于我國(guó)增長(zhǎng)的財(cái)富沒(méi)有真正轉(zhuǎn)移到一般市場(chǎng)主體——普通居民和中小企業(yè)手中，這導(dǎo)致了普通居民和中小企業(yè)有潛在需求但是沒(méi)有滿(mǎn)足需求的貨幣，因而產(chǎn)生了需求瓶頸。因此，2007年我國(guó)形成明顯的通貨膨脹壓力的根源是需求瓶頸，這種通脹是不可持續(xù)的，其還有通縮的壓力，進(jìn)而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)加速下滑。

三、提振有效需求，保證通脹平穩(wěn)運(yùn)行

當(dāng)前要想從根本上解決我國(guó)目前通貨緊縮的壓力，保證通脹平穩(wěn)運(yùn)行，必須解決需求瓶頸，使普通居民和中小企業(yè)手中有能提高需求的貨幣，或者說(shuō)能將過(guò)剩的貨幣供給轉(zhuǎn)化為實(shí)現(xiàn)有效需求的貨幣。

1.采用針對(duì)性和靈活性的結(jié)構(gòu)性宏觀調(diào)控政策。我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策一貫傾向于采用一刀切形式的總量調(diào)節(jié)政策，對(duì)于結(jié)構(gòu)性宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策運(yùn)用較少，即使運(yùn)用一些結(jié)構(gòu)性宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策，也是粗線(xiàn)條的，沒(méi)有具體化，如“緊投資、松消費(fèi)”的結(jié)構(gòu)性宏觀調(diào)控，對(duì)于什么樣的投資需要緊，什么樣的投資要松，沒(méi)有進(jìn)行細(xì)化，這樣在實(shí)施過(guò)程中結(jié)果就如同在潑臟水的時(shí)候連孩子一起扔掉一樣。我國(guó)現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)過(guò)熱并不是總量過(guò)熱，而是結(jié)構(gòu)性過(guò)熱。如近年來(lái)，央行連續(xù)加息和提高存款準(zhǔn)備金的政策，也是一個(gè)治理總量的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策，對(duì)于結(jié)構(gòu)性失衡的經(jīng)濟(jì)調(diào)整很難對(duì)癥下藥，其在導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)總量萎縮的同時(shí)，也會(huì)使結(jié)構(gòu)性供需矛盾更加突出，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更加失衡，最終結(jié)果往往會(huì)事與愿違。因此，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的手段應(yīng)更傾向于針對(duì)性和靈活性。

2.擴(kuò)大政府財(cái)政對(duì)于民生的支出。2007年全國(guó)31個(gè)省級(jí)地區(qū)中只有北京、上海、廣東等七個(gè)地區(qū)的居民人均可支配收入水平超過(guò)全國(guó)平均水平。由于這七個(gè)地區(qū)只覆蓋了全國(guó)22.5%的人口，意味著全國(guó)約四分之三的人口還沒(méi)有均衡享受到經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的成果。③而近年來(lái)，我國(guó)財(cái)政收入連年大幅增長(zhǎng)。其中，2006年，全國(guó)財(cái)政收入達(dá)到39373.2億元，比2005年增長(zhǎng)24.4%，是我國(guó)GDP增長(zhǎng)速度的2倍還要多，也就意味著我國(guó)政府從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中獲得更多財(cái)富。④這些取之于民的財(cái)富已經(jīng)為解決民生問(wèn)題準(zhǔn)備了足夠條件，這就要求政府不斷地增加對(duì)于民生的財(cái)政支出：一是加快政府投入和主導(dǎo)的基本的醫(yī)療、教育、住房等等社會(huì)保障制度的建設(shè)，使人民的基本生活獲得安全保障；二是增加財(cái)政轉(zhuǎn)移支付的力度，逐步擴(kuò)大財(cái)富向人民轉(zhuǎn)移，使人民的生活水平穩(wěn)步提升；三是進(jìn)一步擴(kuò)大政府的公共服務(wù)范圍，增加公共物品和準(zhǔn)公共物品的供給。藉此以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與解決民生問(wèn)題真正同步，從而使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更多地惠及普通百姓。

3.縮小收入分配差距，提高普通民眾的收入水平。我國(guó)收入分配差距呈現(xiàn)不斷擴(kuò)大的趨勢(shì)已是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)，而當(dāng)泛濫的貨幣集中到少數(shù)人手中，只能滿(mǎn)足富裕階層消費(fèi)和投資所需。消費(fèi)結(jié)構(gòu)和投資結(jié)構(gòu)的失衡必然抑制需求的提高。由此可見(jiàn)，縮小我國(guó)收入分配差距，提高普通民眾消費(fèi)和投資能力，對(duì)于解決我國(guó)需求瓶頸至關(guān)重要。一是進(jìn)一步調(diào)整個(gè)人所得稅征收機(jī)制，增加普通居民的可支配收入，抑制高收入者過(guò)快的財(cái)富積累。我國(guó)的個(gè)人所得稅已成為政府稅收的主要來(lái)源之一，但其對(duì)于收入分配差距的調(diào)節(jié)不盡如人意，這就需要進(jìn)一步調(diào)整，如進(jìn)一步提高個(gè)人所得稅起征點(diǎn)，擴(kuò)大稅率浮動(dòng)范圍等等。二是保證就業(yè)率維持在一個(gè)較高的水平上，通過(guò)完善《勞動(dòng)合同法》、《最低工資法》等保障普通民眾能穩(wěn)定地獲得收入，并且逐步提高居民收入在國(guó)民收入中的比重。三是加快新農(nóng)村建設(shè)，特別是要關(guān)注農(nóng)民的增收，促進(jìn)其消費(fèi)能力和需求的提高。四是繼續(xù)推進(jìn)西部大開(kāi)發(fā)、東北老工業(yè)基地振興以及中部崛起等戰(zhàn)略的實(shí)施，以促進(jìn)這些中低收入地區(qū)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，人民收入水平能以較快的速度趕上來(lái)。

4.加大對(duì)中小企業(yè)的扶持。第一，引導(dǎo)、激勵(lì)和扶持中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。第二，政府要擴(kuò)大對(duì)于中小企業(yè)的財(cái)政支持和政策支持。一是出臺(tái)一些稅收政策的優(yōu)惠，對(duì)出口部門(mén)給予補(bǔ)貼和調(diào)整。二是建立小額信貸系統(tǒng)和健全的融資法制框架，為中小企業(yè)建立風(fēng)險(xiǎn)投資基金，為中小企業(yè)建立政府財(cái)政擔(dān)保和再擔(dān)保機(jī)制。第三，激勵(lì)銀行向中小企業(yè)提供貸款。一是擴(kuò)大銀行的信貸規(guī)模，建立專(zhuān)門(mén)的中小企業(yè)信貸資金。二是尋求中小企業(yè)貸款的外界擔(dān)保，形成銀行—企業(yè)—擔(dān)保公司共同參與的授信體系。三是建立適應(yīng)小企業(yè)特點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體制。四是建立違約信息通報(bào)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)違規(guī)信息的共享。第四，加快完善中小企業(yè)股市和債市，擴(kuò)大中小企業(yè)的融資渠道。第五，規(guī)范民間資本。民間資本是中小企業(yè)資金的主要來(lái)源之一，但由于民間資本具有暴利和暴力性，其拖垮了很多有前途的中小企業(yè)，而且也擾亂我國(guó)的金融秩序，因此，有關(guān)部門(mén)要規(guī)范民間資本，使其走上正途，成為我國(guó)中小企業(yè)的良性合作伙伴。

注 釋:

[1]徐彩鳳，周健.我國(guó)未來(lái)幾年通貨走勢(shì)與商業(yè)銀行的應(yīng)對(duì)方案[J].財(cái)經(jīng)科學(xué),2007,(4).

[2]凱恩斯著.就業(yè)、利息和貨幣通論(重譯本)[M].商務(wù)印書(shū)館,1999.

[3]逢錦聚,柳欣編.中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)分析[M].南開(kāi)大學(xué)出版社,2003.

[4]左小蕾.治理流動(dòng)性過(guò)剩是一個(gè)重要的共識(shí)[EB/OL].金融界，www.jrj.com.cn.

F822

A

1002-7408(2010)02-0096-03

周?。?976-），男,遼寧大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授，博士，研究方向：政治經(jīng)濟(jì)學(xué)。

[責(zé)任編輯:孫 巍]