供給因素、結(jié)構(gòu)變化、匯率與中國的機(jī)電產(chǎn)品貿(mào)易

黃萬陽

(東北財(cái)經(jīng)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)計(jì)量分析與預(yù)測研究中心,遼寧 大連 116025)

一、引 言

近年來,隨著我國對外貿(mào)易的快速發(fā)展,我國面臨的貿(mào)易和匯率爭端不斷,對人民幣匯率與我國貿(mào)易關(guān)系的研究成為具有重大現(xiàn)實(shí)意義的熱點(diǎn)問題,大量學(xué)者研究人民幣匯率與我國貿(mào)易的關(guān)系.這些研究可歸類如下:按研究對象分為人民幣匯率與我國總量貿(mào)易、雙邊貿(mào)易、分類商品貿(mào)易的關(guān)系,按研究方法分為進(jìn)出口分別研究的兩方程方法和進(jìn)出口合并為貿(mào)易收支研究的單方程方法,按研究目標(biāo)分為檢驗(yàn)匯率長期效應(yīng)的ML條件是否成立和檢驗(yàn)匯率短期動(dòng)態(tài)效應(yīng)的"J曲線"效應(yīng)是否存在.

盧向前等[1]、劉堯成等[2]研究了人民幣匯率與我國總量貿(mào)易的關(guān)系,這類研究不用考慮人民幣匯率對不同雙邊貿(mào)易和不同類別商品貿(mào)易影響之間的差異,而一國制定匯率政策往往根據(jù)匯率對總量貿(mào)易的影響.這類研究的不足在于模型變量實(shí)證研究處理中存在需求加總偏誤、匯率加總偏誤,研究結(jié)論不能揭示匯率對不同雙邊貿(mào)易和不同類型商品影響之間的差異.鑒于總量研究中存在的不足,大量學(xué)者研究了人民幣匯率與我國雙邊貿(mào)易的關(guān)系.Yin wong Cheung等[3]、Mann等[4]、Thorbecke[5]、王勝等[6]、李志斌[7]、黃萬陽等[8]研究了人民幣匯率與中美雙邊貿(mào)易的關(guān)系,戴世宏[9]研究了人民幣匯率與中日雙邊貿(mào)易的關(guān)系,周逢民等[10]研究了人民幣匯率與中俄雙邊貿(mào)易的關(guān)系,梁琦等[11]、葉永剛等[12]、王中華[13]對人民幣匯率與中美和中日雙邊貿(mào)易之間的關(guān)系進(jìn)行了比較研究,Bahmani-Oskooee等[14]對人民幣匯率與中國與澳大利亞、比利時(shí)、加拿大、法國、德國、中國香港地區(qū)、意大利、日本、荷蘭、新加坡、泰國、英國、美國之間雙邊貿(mào)易的關(guān)系進(jìn)行了比較研究,陳六傅等[15]對人民幣匯率與中國與 G-7國家雙邊貿(mào)易之間的關(guān)系進(jìn)行了比較研究,辜嵐[16]對人民幣匯率與中國與韓國、馬來西亞、加拿大、歐元區(qū)國家、日本、英國、美國之間雙邊貿(mào)易的關(guān)系進(jìn)行了比較研究.少數(shù)學(xué)者研究了匯率與分類商品貿(mào)易之間的關(guān)系.封思賢等[17]研究了人民幣匯率與我國SITC分類商品進(jìn)出口之間的關(guān)系,這類研究能揭示匯率對不同類型商品影響之間的差異,但仍然存在需求加總偏誤、匯率加總偏誤.針對這種不足,黃萬陽等[8]研究了人民幣匯率與中美HS分類商品貿(mào)易之間的關(guān)系.

有些研究采用兩方程方法.[1,3-5,8-9,17]這類研究能區(qū)分匯率對進(jìn)出口影響的差異,但不足在于對匯率與貿(mào)易收支的關(guān)系不能直接得到.大量研究采用單方程方法.[6-7,10-16]這類研究能夠直接得到匯率與貿(mào)易收支的關(guān)系,但不能區(qū)分匯率對進(jìn)出口影響的差異.實(shí)證研究中,為了消除異方差和使解釋變量的系數(shù)是彈性的,都對模型變量取對數(shù),經(jīng)濟(jì)學(xué)變量一般非負(fù)取對數(shù)處理沒有問題,但貿(mào)易收支通常有正有負(fù),取對數(shù)處理是個(gè)麻煩問題.為了克服這個(gè)問題,都采取變通做法,將貿(mào)易收支用出口除進(jìn)口代理,采用變通做法的單方程方法的研究結(jié)論存在嚴(yán)重問題.

關(guān)于總量貿(mào)易的研究結(jié)論差異不大,都傾向于支持ML條件成立,J曲線效應(yīng)存在.[1-2]關(guān)于雙邊貿(mào)易的研究結(jié)論差異較大,Bahmani-Oskooee等[14]的研究表明,較多雙邊貿(mào)易之間ML條件不成立,但中美之間ML條件成立,短期"J曲線"效應(yīng)不存在.辜嵐[16]的研究表明,ML條件和"J曲線"效應(yīng)只在中美和中國與歐元區(qū)國家之間成立.陳六傅等[15]研究發(fā)現(xiàn)人民幣匯率彈性存在國別差異.中美與中日雙邊貿(mào)易的比較研究都發(fā)現(xiàn)中美雙邊貿(mào)易的匯率彈性低、收入彈性高.[1-13]采用兩方程方法對中美、中日雙邊貿(mào)易的研究中,較多研究發(fā)現(xiàn)匯率對進(jìn)出口影響的不對稱性,這種不對稱性表現(xiàn)為進(jìn)出口匯率彈性的顯著性和數(shù)值大小的差異.[3-5,9]個(gè)別研究發(fā)現(xiàn)匯率對中美進(jìn)出口影響的不對稱性體現(xiàn)在影響的方向上,人民幣對美元升值降低了中國對美出口,而美元對人民幣升值促進(jìn)了美國對中國出口.[8]

需要特別指出的是,兩方程方法與單方程方法具有共同的理論基礎(chǔ),兩者的理論基礎(chǔ)都是局部均衡的出口決定模型,因?yàn)锳國從B國進(jìn)口就是B國對A國的出口,貿(mào)易收支是出口減進(jìn)口.在出口決定因素的選擇中,早期研究只考慮需求因素,如外國收入和匯率.[18-19]后來的研究中,加入供給因素,如生產(chǎn)能力.[3,20-21]在人民幣匯率與我國貿(mào)易關(guān)系的上述研究中,出口決定因素基本上都只考慮需求因素,只有在人民幣匯率與中美之間進(jìn)出口關(guān)系的研究中,Yinwong Cheung等[3]考慮了供給因素,黃萬陽等[8]考慮了2005年人民幣匯率制度改革結(jié)構(gòu)變化.

本文研究供給因素、結(jié)構(gòu)變化、匯率與我國機(jī)電產(chǎn)品貿(mào)易的關(guān)系,在以下幾個(gè)方面對現(xiàn)有研究進(jìn)行擴(kuò)展:第一,基于面板數(shù)據(jù)對人民幣匯率與我國的機(jī)電產(chǎn)品貿(mào)易之間的關(guān)系進(jìn)行研究.第二,在出口與進(jìn)口決定模型設(shè)定中,引入供給因素和結(jié)構(gòu)變化,研究供給因素和結(jié)構(gòu)變化對我國機(jī)電產(chǎn)品貿(mào)易的重要影響以及不考慮供給因素或結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致的模型設(shè)定偏誤.選擇機(jī)電產(chǎn)品基于以下原因:機(jī)電產(chǎn)品在1998年成為我國第一大類出口產(chǎn)品,2010年占我國總出口的44%,1995年以來一直是我國第一大類進(jìn)口產(chǎn)品,2010年占我國總進(jìn)口的31%,2007年以來一直是我國第一大類順差來源產(chǎn)品,2010年占我國總順差的13%.

二、模型設(shè)定與數(shù)據(jù)說明

本文考慮的出口決定因素包括:需求因素、供給因素、結(jié)構(gòu)變化.需求因素采用外國GDP和匯率代表這種一般做法.Yinwong Cheung等[3]用資本存量和中國對除美之外貿(mào)易伙伴的有效匯率代表供給因素.由于資本存量和有效匯率的測算存在很大的不確定性,因此本文采用 Yue等[21]的做法,用出口國GDP代表供給因素.黃萬陽等[8]用虛擬變量代表2005年人民幣匯率制度改革及相配套的我國一系列制度性變化引起的結(jié)構(gòu)變化,本文也采用這種做法.建立的考慮供給因素和結(jié)構(gòu)變化的出口和進(jìn)口模型Ⅰ如下:

式中,X、M分別表示中國機(jī)電產(chǎn)品出口額、進(jìn)口額美元值;GDP*、GDPCH分別表示外國、中國實(shí)際GDP;RER表示人民幣對外國貨幣實(shí)際匯率,RER=NERXCPI*/CPI,NER表示直接標(biāo)價(jià)法下人民幣對外國貨幣名義匯率,用人民幣對美元名義匯率和外國貨幣對美元名義匯率套算得到,CPI*、CPI分別表示外國、中國消費(fèi)物價(jià)指數(shù);D052表示結(jié)構(gòu)變化虛擬變量,2005年2季度～2010年4季度取值為1,其余為0;a1、b1、a2、b2的符號一般為正;a3的符號是不確定的,當(dāng)出口富有價(jià)格彈性時(shí)符號為正,當(dāng)出口缺乏價(jià)格彈性時(shí)符號為負(fù),當(dāng)出口單位價(jià)格彈性時(shí)接近0;b3的符號一般為負(fù);a4和 b4的符號有待檢驗(yàn).

不考慮供給因素、不考慮結(jié)構(gòu)變化、不考慮供給因素和結(jié)構(gòu)變化的模型分別記為模型Ⅱ、模型Ⅲ、模型Ⅳ.由于1994年人民幣匯率制度出現(xiàn)重大變化,選取樣本為1995年1季度～2010年4季度數(shù)據(jù).根據(jù)數(shù)據(jù)的可獲得性選擇樣本國24個(gè):美國、日本、韓國、德國、澳大利亞、馬來西亞、巴西、印度、新加坡、荷蘭、俄羅斯、泰國、英國、意大利、法國、印度尼西亞、加拿大、瑞士、奧地利、新西蘭、瑞典、芬蘭、丹麥、比利時(shí).X、M、GDPCH數(shù)據(jù)來源于"中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫",GDP*、NER、CPI*、CPI數(shù)據(jù)來源于"OECD數(shù)據(jù)庫"和國際貨幣基金組織的"國際金融統(tǒng)計(jì)".X、M、GDP*、GDPCH數(shù)據(jù)采用X12法進(jìn)行了季節(jié)調(diào)整,X、M、GDP*、GDPCH、RER值取了自然對數(shù).

三、實(shí)證分析

用LLC、IPS、Fisher-ADF、Fisher-PP四種面板單位根檢驗(yàn)方法對變量進(jìn)行單位根檢驗(yàn)表明所有變量是單整序列.本文采用變截距模型,用Hauseman檢驗(yàn)表明所有模型選擇隨機(jī)效應(yīng)模型.面板單位根檢驗(yàn)表明所有模型協(xié)整關(guān)系成立.

1.出口模型分析

表1給出了出口模型回歸結(jié)果.由表1可見,我國機(jī)電產(chǎn)品出口模型ADJ-R2值為0.932,解釋力很強(qiáng).我國機(jī)電產(chǎn)品出口的顯著決定因素是外國GDP、中國供給因素、匯率、結(jié)構(gòu)變化,用考慮供給因素和結(jié)構(gòu)變化的較一般出口決定模型研究我國機(jī)電產(chǎn)品出口是必要的.如果在出口模型中不考慮供給因素,模型ADJ-R2值下降為0.735,說明在出口模型中不考慮供給因素將導(dǎo)致遺漏變量的模型設(shè)定偏誤.如果在出口模型中不考慮結(jié)構(gòu)變化,模型ADJR2值下降為0.927,說明出口模型中不考慮結(jié)構(gòu)變化,但只要考慮供給因素,導(dǎo)致的模型設(shè)定偏誤不嚴(yán)重.如果在出口模型中不考慮供給因素和結(jié)構(gòu)變化,模型ADJ-R2值大幅度下降為0.472,說明在出口模型中不考慮供給因素和結(jié)構(gòu)變化將導(dǎo)致嚴(yán)重的模型設(shè)定偏誤.

表1 出口模型回歸結(jié)果

中國供給因素是我國機(jī)電產(chǎn)品出口的顯著決定因素,中國供給因素系數(shù)的符號為正,這與我國出口和投資拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長模式是一致的,我國經(jīng)濟(jì)增長將增加我國機(jī)電產(chǎn)品出口供給,促進(jìn)我國機(jī)電產(chǎn)品出口.出口供給彈性為2.39,我國出口供給效應(yīng)較強(qiáng).如果在出口模型中不考慮結(jié)構(gòu)變化,中國供給因素對我國機(jī)電產(chǎn)品出口的影響仍然顯著為正,出口供給彈性為2.10,我國出口供給效應(yīng)仍然較強(qiáng).從供給效應(yīng)的角度看,在出口模型中不考慮結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致的模型設(shè)定偏誤是不嚴(yán)重的.

結(jié)構(gòu)變化是我國機(jī)電產(chǎn)品出口的顯著決定因素,結(jié)構(gòu)變化對我國機(jī)電產(chǎn)品出口的影響顯著為負(fù),可能的解釋是人民幣匯率制度改革加劇了匯率的波動(dòng)性,對我國機(jī)電產(chǎn)品出口造成了不利影響.如果在出口模型中不考慮供給因素,結(jié)構(gòu)變化對我國機(jī)電產(chǎn)品出口的影響由顯著為負(fù)變?yōu)轱@著為正.從結(jié)構(gòu)變化效應(yīng)的角度看,在出口模型中不考慮供給因素導(dǎo)致的模型設(shè)定偏誤是嚴(yán)重的.

匯率對我國機(jī)電產(chǎn)品出口有顯著的正影響,人民幣升值將不利于我國機(jī)電產(chǎn)品出口,這與我國出口的機(jī)電產(chǎn)品技術(shù)含量較低具有較高的價(jià)格彈性是一致的,出口匯率彈性為0.66.如果在出口模型中不考慮供給因素,匯率對我國機(jī)電產(chǎn)品出口的影響由顯著為正變?yōu)椴伙@著,從匯率效應(yīng)的角度看,在出口模型中不考慮供給因素導(dǎo)致的模型設(shè)定偏誤是嚴(yán)重的.如果在出口模型中不考慮結(jié)構(gòu)變化,匯率對我國機(jī)電產(chǎn)品出口的影響仍然顯著為正,出口匯率彈性下降為0.53,從匯率效應(yīng)的角度看,在我國機(jī)電產(chǎn)品出口模型中不考慮結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致的模型設(shè)定偏誤是不嚴(yán)重的.如果在出口模型中不考慮供給因素和結(jié)構(gòu)變化,匯率對我國機(jī)電產(chǎn)品出口的影響仍然顯著為正,出口匯率彈性下降為0.40,從匯率效應(yīng)的角度看,在出口模型中不考慮供給因素和結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致的模型設(shè)定偏誤是不嚴(yán)重的.

外國收入因素對我國機(jī)電產(chǎn)品出口有顯著的正影響,出口外國收入彈性為1.16.如果在出口模型中不考慮供給因素,外國收入對我國機(jī)電產(chǎn)品出口的影響仍然顯著為正,出口外國收入彈性大幅度提高為2.40,從外國收入效應(yīng)的角度看,在出口模型中不考慮供給因素導(dǎo)致的模型設(shè)定偏誤是嚴(yán)重的,估計(jì)的出口外國收入彈性是有嚴(yán)重上偏的.如果在出口模型中不考慮結(jié)構(gòu)變化,外國收入對我國機(jī)電產(chǎn)品出口的影響仍然顯著為正,出口外國收入彈性很小幅度上升,從外國收入效應(yīng)的角度看,在我國機(jī)電產(chǎn)品出口模型中不考慮結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致的模型設(shè)定偏誤是不嚴(yán)重的.如果在出口模型中不考慮供給因素和結(jié)構(gòu)變化,外國收入對我國機(jī)電產(chǎn)品出口的影響仍然顯著為正,出口外國收入彈性大幅度提高為3.94,從外國收入效應(yīng)的角度看,在出口模型中不考慮供給因素和結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致的模型設(shè)定偏誤是嚴(yán)重的.

2.進(jìn)口模型分析

表2給出了進(jìn)口模型回歸結(jié)果.由表2可見,我國機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口模型ADJ-R2值為0.674,解釋力較強(qiáng).我國機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口的顯著決定因素是中國GDP、外國供給因素、匯率、結(jié)構(gòu)變化,用考慮供給因素和結(jié)構(gòu)變化的較一般進(jìn)口決定模型研究我國機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口是必要的.如果在進(jìn)口模型中不考慮供給因素、不考慮結(jié)構(gòu)變化、不考慮供給因素和結(jié)構(gòu)變化,模型ADJ-R2值小幅度下降,說明在進(jìn)口模型中不考慮供給因素或結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致的模型設(shè)定偏誤是不嚴(yán)重的.

表2 進(jìn)口模型回歸結(jié)果

外國供給因素是我國機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口的顯著決定因素,進(jìn)口供給彈性為0.95,我國進(jìn)口供給效應(yīng)較弱.如果在進(jìn)口模型中不考慮結(jié)構(gòu)變化,外國供給因素對我國機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口的影響仍然顯著為正,進(jìn)口供給彈性基本不變.從供給效應(yīng)的角度看,在進(jìn)口模型中不考慮結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致的模型設(shè)定偏誤是不嚴(yán)重的.如果將進(jìn)口模型與出口模型對比,供給因素對我國機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口與出口的影響方向相同,力度差異較大,存在一定程度的不對稱性.

結(jié)構(gòu)變化是我國機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口的顯著決定因素,結(jié)構(gòu)變化對我國機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口的影響顯著為負(fù),可能的解釋是人民幣匯率制度改革加劇了匯率的波動(dòng)性,對我國機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口造成了不利影響.如果在進(jìn)口模型中不考慮供給因素,結(jié)構(gòu)變化對我國機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口的影響仍然顯著為負(fù).從結(jié)構(gòu)變化效應(yīng)的角度看,在進(jìn)口模型中不考慮供給因素導(dǎo)致的模型設(shè)定偏誤是不嚴(yán)重的.如果將進(jìn)口模型與出口模型對比,結(jié)構(gòu)變化對我國機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口與出口的影響基本上是對稱的.

匯率對我國機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口有顯著的負(fù)影響,人民幣升值將有利于我國機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口,進(jìn)口匯率彈性為0.38.如果在進(jìn)口模型中不考慮供給因素、不考慮結(jié)構(gòu)變化、不考慮供給因素和結(jié)構(gòu)變化,匯率對我國機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口的影響仍然顯著為負(fù),進(jìn)口匯率彈性有一定程度的變化,從匯率效應(yīng)的角度看,在進(jìn)口模型中不考慮供給因素或結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致的模型設(shè)定偏誤是不嚴(yán)重的.如果將進(jìn)口模型與出口模型對比,匯率對我國機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口與出口的影響存在一定程度的不對稱性.

中國收入因素對我國機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口有顯著的正影響,進(jìn)口中國收入彈性為1.43.如果在進(jìn)口模型中不考慮供給因素、不考慮結(jié)構(gòu)變化、不考慮供給因素和結(jié)構(gòu)變化,中國收入因素對我國機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口的影響仍然顯著為正,進(jìn)口中國收入彈性變化不大.從中國收入效應(yīng)的角度看,在進(jìn)口模型中不考慮供給因素或結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致的模型設(shè)定偏誤是不嚴(yán)重的.如果將進(jìn)口模型與出口模型對比,中國收入因素對我國機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口與出口的影響基本上是對稱的.

四、結(jié) 論

第一,中國供給因素是我國機(jī)電產(chǎn)品出口的顯著決定因素,中國供給因素系數(shù)的符號為正,出口供給彈性為2.39,我國出口供給效應(yīng)較強(qiáng).外國供給因素是我國機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口的顯著決定因素,進(jìn)口供給彈性為0.95.供給因素對我國機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口與出口的影響方向相同,力度差異較大,存在一定程度的不對稱性.第二,結(jié)構(gòu)變化是我國機(jī)電產(chǎn)品出口的顯著決定因素,結(jié)構(gòu)變化對我國機(jī)電產(chǎn)品出口的影響顯著為負(fù).結(jié)構(gòu)變化是我國機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口的顯著決定因素,結(jié)構(gòu)變化對我國機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口的影響顯著為負(fù).結(jié)構(gòu)變化對我國機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口與出口的影響基本上是對稱的.第三,匯率對我國機(jī)電產(chǎn)品出口有顯著的正影響,出口匯率彈性為0.66.匯率對我國機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口有顯著的負(fù)影響,進(jìn)口匯率彈性為0.38.匯率對我國機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口與出口的影響存在一定程度的不對稱性.第四,外國收入因素對我國機(jī)電產(chǎn)品出口有顯著的正影響,出口外國收入彈性為1.16.中國收入因素對我國機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口有顯著的正影響,進(jìn)口中國收入彈性為1.43.需求收入因素對我國機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口與出口的影響基本上是對稱的.第五,在我國機(jī)電產(chǎn)品出口模型中不考慮供給因素和結(jié)構(gòu)變化將導(dǎo)致嚴(yán)重的模型設(shè)定偏誤.在我國機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口模型中不考慮供給因素或結(jié)構(gòu)變化將導(dǎo)致的模型設(shè)定偏誤是不嚴(yán)重的.

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