中國－東盟自貿(mào)區(qū)建立后廣西上市公司的發(fā)展前景

劉　瑩　崔麗萍　張　莉

提要經(jīng)過十幾年的發(fā)展，廣西上市公司取得了一定的成績，但在數(shù)量、經(jīng)營狀況、發(fā)展趨勢和核心競爭力等方面仍然存在問題，嚴(yán)重阻礙了其發(fā)展。中國-東盟自貿(mào)區(qū)的建立，給廣西上市公司的發(fā)展提供了良好契機(jī)，廣西上市公司應(yīng)提升經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢，提高自身的競爭力。

關(guān)鍵詞：東盟；廣西上市公司；發(fā)展前景

本文系廣西研究生教育創(chuàng)新計劃碩士研究生科研創(chuàng)新《廣西上市公司財務(wù)競爭力研究——基于中國-東盟自由貿(mào)易區(qū)的建立》的階段性研究成果之一（項(xiàng)目編號：2007105961202M26）

中圖分類號：F127文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

2001年11月，在文萊舉行的第五次東盟和中國領(lǐng)導(dǎo)人會議上正式提出了組建中國-東盟自由貿(mào)易區(qū)的構(gòu)想，這將是一個具有里程碑意義的重大進(jìn)展。廣西具有面向東南亞、背靠大西南的區(qū)位優(yōu)勢，中國-東盟的建立給廣西上市公司帶來前所未有的發(fā)展前景。

一、東盟建立后對廣西上市公司的影響

（一）廣西上市公司發(fā)展現(xiàn)狀

1、廣西上市公司數(shù)量及行業(yè)分布。廣西自1993年11月18日“桂柳工”在深圳證券交易所掛牌上市以來，經(jīng)過14年的發(fā)展，截止2007年底，已有24家上市公司，但數(shù)量仍然相對較少，只占全國境內(nèi)上市公司總數(shù)的1.55%。廣西24家上市公司分別歸屬10個行業(yè)，行業(yè)集中于制造、化工等傳統(tǒng)業(yè)，體現(xiàn)不出廣西的行業(yè)優(yōu)勢。地區(qū)分布不均衡，主要聚集在南寧市和北海市，占廣西上市公司總數(shù)的54.5%。

2、股本結(jié)構(gòu)、上市公司經(jīng)營業(yè)績和再融資能力。截至2007年底，廣西24家上市公司總股本74.55億股，流通股42.84億股，其中總股本大于5億股的有3家，廣西上市公司的資產(chǎn)總規(guī)模為560.86億元，占全國境內(nèi)上市公司同期總資產(chǎn)（32.71萬億元）的0.17%。有4家上市公司的每股收益達(dá)0.50元以上，其中兩面針的每股收益最高，達(dá)2.0973元。資金使用效率不高，且有逐年下滑的趨勢，如平均凈資產(chǎn)收益率由2002年的8.13%下降到2007年的4.34%。因此，廣西上市公司募集資金十分有限，經(jīng)營業(yè)績總體不佳，再融資能力總體較弱。

3、上市備選企業(yè)數(shù)量。廣西已上市公司涉及機(jī)械、港口、貿(mào)易、化工、制糖等傳統(tǒng)加工和商貿(mào)流通業(yè)，在市場較為青睞科技型上市公司的大形勢下，廣西的上市公司明顯處于劣勢。與此同時，一些符合上市條件的企業(yè)由于對上市在增強(qiáng)融資能力等方面的重要作用認(rèn)識不夠，對待申請上市的態(tài)度也不夠堅決。

綜上所述，廣西上市公司數(shù)量少，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢不突出，以及上市公司整體業(yè)績欠優(yōu)，資金使用效率不高，融資能力弱，核心競爭力不強(qiáng)。

（二）中國-東盟建立后對廣西上市公司的影響

1、中國-東盟建立后給廣西上市公司帶來的機(jī)遇。中國-東盟的建立不僅推進(jìn)中國和東盟國家的經(jīng)濟(jì)合作的深入發(fā)展，同時也給廣西上市公司帶來了難得的發(fā)展機(jī)遇。首先，在融資渠道和方式上，廣西上市公司融資渠道單一，中國-東盟建立后，廣西進(jìn)入了加快發(fā)展的重要時期，每年需要新增上千億的巨額資金，必須充分利用資本市場，積極引進(jìn)外資。其次，廣西上市公司應(yīng)克服投資盲目多元化，通過專業(yè)化形成核心競爭力。從投資往來看，隨著雙方市場的進(jìn)一步開放，投資壁壘逐漸消除，廣西上市公司應(yīng)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略。另外，廣西上市公司的企業(yè)文化應(yīng)當(dāng)從建立企業(yè)職工層激勵的視角，構(gòu)筑股東和信用文化。

2、中國-東盟建立后廣西上市公司面臨的挑戰(zhàn)。盡管中國-東盟建立后給廣西上市公司帶來了很多發(fā)展機(jī)遇，但同時也帶來了挑戰(zhàn)。首先，由于中國-東盟自貿(mào)區(qū)的推進(jìn)，東盟國家減稅產(chǎn)品的范圍不斷擴(kuò)大，對廣西上市公司是個不小的打擊。其次，雙邊關(guān)稅的降低也將對廣西上市公司的一些產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生較大沖擊，對廣西的相關(guān)企業(yè)將形成明顯的負(fù)面影響。再次，來自周邊省市如云南上市公司的競爭。

二、建立東盟后廣西上司公司發(fā)展的新前景

（一）加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)升級。廣西應(yīng)充分利用區(qū)位優(yōu)勢，在中國-東盟的大好環(huán)境下，以基礎(chǔ)設(shè)施、特色農(nóng)業(yè)、資源業(yè)為依托，重新構(gòu)筑上市公司產(chǎn)業(yè)布局，通過資產(chǎn)重組，逐步實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向新興科技產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移；加緊培育以信息產(chǎn)業(yè)、通訊、生物技術(shù)等為主的高科技企業(yè)。進(jìn)而實(shí)現(xiàn)上市公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級與調(diào)整，達(dá)到增強(qiáng)再融資功能的目的。

（二）增強(qiáng)投資力度。廣西上市公司現(xiàn)有24家，但對資本市場利用程度還不夠高，另外也沒有重視現(xiàn)有殼資源的利用。首先，廣西上市公司應(yīng)充分利用殼資源，增強(qiáng)公司的競爭力及再籌資能力，為公司保持持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造條件。其次，通過東盟自貿(mào)區(qū)的建立，加快廣西資本市場的國際化進(jìn)程。另外，廣西在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和資源方面與東盟有著較大的互補(bǔ)性，這就為廣西上市公司在東盟投資奠定了基礎(chǔ)，促使投資的自由化。

（三）培育一批具有競爭力的擬上市公司。廣西應(yīng)在改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、做大做強(qiáng)現(xiàn)有工業(yè)存量、加快發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的同時，堅持以市場為導(dǎo)向，大力開發(fā)優(yōu)勢資源，著力培育一批符合國家產(chǎn)業(yè)政策、產(chǎn)品關(guān)聯(lián)度高、市場前景廣闊的擬上市公司，努力把資源優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為市場優(yōu)勢。通過這些優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)中的優(yōu)勢企業(yè)的發(fā)展和改制上市，迅速擴(kuò)大廣西上市公司規(guī)模和廣西工業(yè)經(jīng)濟(jì)總量，提高廣西的綜合競爭力。

三、結(jié)論

廣西要以中國-東盟建設(shè)為契機(jī)，搶占先機(jī)，全面推進(jìn)與東盟產(chǎn)業(yè)、貿(mào)易、經(jīng)濟(jì)技術(shù)的合作開發(fā)和相互投資，構(gòu)筑中國與東盟相互發(fā)展合作的橋梁紐帶地位，將區(qū)位優(yōu)勢轉(zhuǎn)化成經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢，以開創(chuàng)廣西上市公司的美好新前景。

（作者單位：桂林工學(xué)院管理學(xué)院）

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