區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融資源配置問(wèn)題的比較研究

摘要:經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)離不開(kāi)金融支持，金融資源配置效率會(huì)影響到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。本文選擇經(jīng)濟(jì)同處于欠發(fā)達(dá)水平的廣西百色、湖南永州、貴州黔南州為樣本地區(qū)，研究區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融資源配置的差異性以及金融資源配置效率不高的原因，從比較分析中得出區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融配置的一般性結(jié)論。并結(jié)合樣本地區(qū)的實(shí)際，提出欠發(fā)達(dá)地區(qū)應(yīng)從發(fā)揮稟賦優(yōu)勢(shì)、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境、加大信貸投入、創(chuàng)新金融服務(wù)等方面入手，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提高金融資源配置效率的對(duì)策建議。

關(guān)鍵詞:區(qū)域經(jīng)濟(jì);經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng);金融資源;配置效率;比較研究

中圖分類號(hào):F127 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A 文章編號(hào):1003-9031(2009)12-0004-08

一、引言

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融在社會(huì)再生產(chǎn)過(guò)程中處于流通和交換環(huán)節(jié)，具有聚集、融資、分配等諸多功能，被譽(yù)為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的“發(fā)動(dòng)機(jī)”。長(zhǎng)期以來(lái)，金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系一直是學(xué)術(shù)界研究的熱點(diǎn)。目前比較一致的觀點(diǎn)是:經(jīng)濟(jì)是金融的基礎(chǔ)，決定了金融發(fā)展的方向和水平;金融是經(jīng)濟(jì)的核心，服務(wù)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的效率。一個(gè)地區(qū)的金融資源狀況從某種程度上反映了金融發(fā)展情況，并表現(xiàn)出很大的地區(qū)差異;而金融資源的配置對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有促進(jìn)作用，因此金融資源配置的差異性會(huì)進(jìn)一步加劇經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡。如何合理、有效地配置金融資源從而促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展，是目前面臨的重要挑戰(zhàn)。本文選擇經(jīng)濟(jì)同處于欠發(fā)達(dá)水平的廣西百色、湖南永州、貴州黔南州為樣本地區(qū)，研究區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融資源配置的差異性，從比較分析中得出區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融配置的一般性結(jié)論，并結(jié)合樣本地區(qū)實(shí)際，提出欠發(fā)達(dá)地區(qū)應(yīng)從發(fā)揮稟賦優(yōu)勢(shì)、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境、加大信貸投入、創(chuàng)新金融服務(wù)等方面入手，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提高金融資源配置效率的對(duì)策建議。

二、區(qū)域金融資源配置與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)在作用機(jī)制

區(qū)域金融活動(dòng)通過(guò)儲(chǔ)蓄和投資的變化，首先作用于資金流量結(jié)構(gòu)，進(jìn)而作用于資金存量結(jié)構(gòu)，對(duì)區(qū)域生產(chǎn)要素的分配產(chǎn)生影響，通過(guò)降低信息成本和交易成本、影響和調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以及支持創(chuàng)新和組織變化，最終影響到區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展，作用過(guò)程如圖1。具體金融活動(dòng)對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)在機(jī)制作用主要包括:區(qū)域資本累積機(jī)制、區(qū)域資本導(dǎo)向機(jī)制、區(qū)域組織轉(zhuǎn)變機(jī)制、區(qū)域產(chǎn)業(yè)升級(jí)機(jī)制等等。

1.區(qū)域資本累積機(jī)制。實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)材料和人力資本等生產(chǎn)要素的功能都需要資本投入等前期生產(chǎn)準(zhǔn)備，資本累積是投入的基礎(chǔ)條件，而累積的主要來(lái)源是儲(chǔ)蓄。因此，足夠的儲(chǔ)蓄為資本投入創(chuàng)造條件是發(fā)展區(qū)域經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)。從區(qū)域金融作用機(jī)制來(lái)看，首先，金融市場(chǎng)發(fā)展和金融機(jī)構(gòu)職能健全，可以有效降低交易成本，提高邊際儲(chǔ)蓄總量，結(jié)果是集聚社會(huì)閑散資金進(jìn)行儲(chǔ)蓄;其次，金融發(fā)展推動(dòng)金融改革和深化，通過(guò)金融創(chuàng)新為社會(huì)提供兼具流動(dòng)性、安全性和收益性的新金融工具，既提高邊際儲(chǔ)蓄傾向，又改善儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu);第三，隨著金融市場(chǎng)發(fā)展和成熟，企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)加深了對(duì)金融及其在經(jīng)濟(jì)體系中作用的認(rèn)識(shí)，提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平，通過(guò)科學(xué)合理的方式把部分流動(dòng)性資產(chǎn)轉(zhuǎn)成生產(chǎn)性資產(chǎn)，幫助累積資本。

2.區(qū)域資本導(dǎo)向機(jī)制。資本累積有助于區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中增加資本投入的總量，但是增量基礎(chǔ)上需保證儲(chǔ)蓄資源優(yōu)化和投資結(jié)構(gòu)合理。提高投資的效率與增加資本投入總量同樣重要，低效率的投資不僅浪費(fèi)資本投入，還會(huì)形成資本累積的負(fù)面效果。金融作用機(jī)制的效果之一是要融合社會(huì)分散資金為一個(gè)整體，實(shí)現(xiàn)資本在整個(gè)社會(huì)中的重置和分配。過(guò)程可以使金融體系發(fā)揮自身信息優(yōu)勢(shì)、中介優(yōu)勢(shì)、監(jiān)督優(yōu)勢(shì)，引導(dǎo)資本投入到預(yù)期收益高、發(fā)展?jié)摿Υ蟮钠髽I(yè)和行業(yè)，優(yōu)化區(qū)域資本資源的配置，提高資本使用效率。

3.區(qū)域組織轉(zhuǎn)變機(jī)制。金融發(fā)展對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用機(jī)制還可以變?yōu)橛绊憛^(qū)域組織實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)變。宏觀層面上，伴隨著金融發(fā)展而出現(xiàn)的金融機(jī)構(gòu)和金融工具的多樣化，為信用擴(kuò)張?zhí)峁l件，促進(jìn)資本匯聚和優(yōu)化轉(zhuǎn)移，推動(dòng)企業(yè)集團(tuán)化和產(chǎn)業(yè)集聚化，加速產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化。微觀層面上，伴隨著經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)而逐漸完善的金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制帶動(dòng)和提高了區(qū)域內(nèi)其它經(jīng)濟(jì)組織管理水平。同時(shí)，金融發(fā)展為企業(yè)集團(tuán)提供內(nèi)部控制載體，推動(dòng)區(qū)域企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制轉(zhuǎn)換和組織形式優(yōu)化，走多元化、集約化的內(nèi)涵式增長(zhǎng)路徑，促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和增長(zhǎng)。

4.區(qū)域產(chǎn)業(yè)升級(jí)機(jī)制。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整及升級(jí)對(duì)轉(zhuǎn)變區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展起到關(guān)鍵作用。金融發(fā)展對(duì)于區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整及深化具有促進(jìn)作用，金融市場(chǎng)的發(fā)展和金融體系的完善，可以有效提高融資能力和風(fēng)險(xiǎn)管理控制能力，解決科技成果轉(zhuǎn)化和服務(wù)新理念實(shí)現(xiàn)的資金短缺問(wèn)題以及附帶的高風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，有助于高新技術(shù)和現(xiàn)代服務(wù)理念轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)不僅與科學(xué)研究、理念升級(jí)有關(guān)，還與其能否成功轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)和服務(wù)有關(guān)，而轉(zhuǎn)化過(guò)程中的資金短缺則是最大障礙，主要原因是高風(fēng)險(xiǎn)和未來(lái)收益的不確定性，金融發(fā)展可以提高融資能力并分散風(fēng)險(xiǎn)，從而推動(dòng)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

三、樣本地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融資源配置的實(shí)證分析

資金是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“血液”，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)需要資金支持引發(fā)貸款需求，貸款增長(zhǎng)會(huì)促進(jìn)投資和消費(fèi)，從而拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。本文限于數(shù)據(jù)的可得性，將金融資源僅框定在金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存貸款的范圍，不包括股票、債券、信托投資、保險(xiǎn)等金融資產(chǎn)。而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)的選擇方面，自Goldsmith、Mackinnon、Shaw等人的開(kāi)創(chuàng)性研究以來(lái)，使用GDP增長(zhǎng)率作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的指標(biāo)成為了此領(lǐng)域研究慣用的處理方法。[1]本文采用人均GDP來(lái)評(píng)估經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，這一定量指標(biāo)通常也是衡量地區(qū)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和發(fā)展水平較為常用的綜合性指標(biāo)，用人均存款、人均貸款指標(biāo)反映金融資源的配置狀況。

1.貸款投放與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度呈正相關(guān)關(guān)系?？晒┲涞慕鹑谫Y源為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)只提供潛在的可能性，而實(shí)際支配的金融資源與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在密切的正相關(guān)關(guān)系。考察不同地區(qū)金融資源豐富程度的多寡，可以從兩個(gè)定量指標(biāo)進(jìn)行評(píng)估，一是人均存款(見(jiàn)表1)，該指標(biāo)反映的是存款在不同地區(qū)的人均分布狀況，即可供支配的金融資源的豐富程度;二是人均貸款，該指標(biāo)反映的是貸款在不同地區(qū)的人均分布狀況，即實(shí)際支配的金融資源占有份額。從理論上說(shuō)，一個(gè)地區(qū)的可供支配的金融資源增長(zhǎng)速度越快，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的水平越高。但事實(shí)并不如此，2004-2008年黔南州的人均存款增長(zhǎng)116.22%，人均GDP只增長(zhǎng)74.88%，而百色的人均存款增長(zhǎng)101.00%，人均GDP卻增長(zhǎng)了91.24%，兩者相比，百色的人均存款比黔南州少增長(zhǎng)15.22%，而人均GDP卻多增長(zhǎng)16.36%。這說(shuō)明一個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與可供支配的金融資源不一定相關(guān)，只是為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了一種潛在的可能性。

但從表1中可以發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與實(shí)際支配的金融資源密切相關(guān)。2004-2008年三個(gè)樣本地區(qū)的人均貸款中，百色從2979元/人增加到6048元/人，增長(zhǎng)103.02%;其人均GDP也從5547元/人攀升到10608元/人，增長(zhǎng)91.24%，是三個(gè)樣本地區(qū)中人均貸款和人均GDP增幅最高的。而黔南州人均貸款從2326元/人增加到3342元/人，增長(zhǎng)43.68%;其人均GDP從3845元/人增加到6724元/人，增長(zhǎng)74.88%，是三個(gè)樣本地區(qū)中人均貸款和人均GDP增幅最小的。上述數(shù)據(jù)表明:貸款投放越多，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度越快，二者呈正相關(guān)關(guān)系。

2.貸款增長(zhǎng)率與經(jīng)濟(jì)增速的周期不一致，貸款質(zhì)量高低與經(jīng)濟(jì)增速的快慢相當(dāng)。從單個(gè)年度考察，一個(gè)地區(qū)貸款增長(zhǎng)率高的年度，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度并不是最快的年份(見(jiàn)表2)。比如百色貸款增長(zhǎng)率最高的年度是2007年，達(dá)到38.36%，但當(dāng)年GDP的增速是19%，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度最快的是2004年23.35%。這說(shuō)明一個(gè)地區(qū)貸款增長(zhǎng)幅度最大的年份與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度最快的年度在時(shí)間周期上不一致。

從貸款質(zhì)量考察，不良貸款率低的年份，基本上也是GDP增速最快的年份。從5年平均數(shù)來(lái)看，這種趨勢(shì)更明顯?？疾炱趦?nèi)，百色不良貸款比率平均為16.23%，在三地區(qū)中最低，說(shuō)明貸款質(zhì)量最高;不良貸款率最高的是黔南州為24.84%，說(shuō)明其貸款質(zhì)量要比百色、永州低。與此相對(duì)應(yīng)的是，貸款質(zhì)量高的百色，其經(jīng)濟(jì)增速也最快，而貸款質(zhì)量低的黔南州，經(jīng)濟(jì)增速也最慢，這說(shuō)明貸款質(zhì)量的高低與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的快慢是一致的。

3.欠發(fā)達(dá)地區(qū)金融深度與寬度的擴(kuò)張不表明金融滲透功能的增強(qiáng)，而是金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)的體現(xiàn)。金融深度和金融寬度的概念源于美國(guó)斯坦佛大學(xué)著名金融學(xué)家麥金農(nóng)教授寫的金融深化理論。金融深度，通常是以M2/GDP作為刻畫社會(huì)經(jīng)濟(jì)金融化程度的指標(biāo)，它反映一個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程中金融化的不斷加強(qiáng)和深化的過(guò)程，實(shí)際衡量的是在全部經(jīng)濟(jì)交易中，以貨幣為媒介進(jìn)行交易所占的比重。[2]總體上看，它是衡量一國(guó)或一個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)金融化的初級(jí)指標(biāo)。從理論上來(lái)說(shuō)，該比值越大，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)貨幣化的程度越高，但對(duì)于欠發(fā)達(dá)地區(qū)而言，特別是在金融體系不成熟的情況下，事實(shí)并不如此(見(jiàn)表3)。

為簡(jiǎn)便起見(jiàn)，本文M2以金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存款指標(biāo)來(lái)代替。從表3中我們可以清晰地發(fā)現(xiàn)，黔南州的金融深度指標(biāo)絕大多數(shù)年份在1以上，永州大多數(shù)年份在0.9以上，百色每年都在0.75以下，但GDP的增速并不與金融深度指標(biāo)一致。為平滑各年度指標(biāo)的起伏，可以用5年平均指標(biāo)來(lái)觀察金融深度與GDP增速之間的關(guān)系。考察期內(nèi)，金融深度指標(biāo)最高的是黔南州，達(dá)到1.02，其次為永州0.91，最低的是百色，只有0.72，而GDP平均增速恰恰相反，最高的是百色，5年平均增速達(dá)20.05%，最低的黔南州為15.82%，永州居中為18.82%。這種情況是否說(shuō)明麥金農(nóng)教授的金融深化理論存在嚴(yán)重偏差?當(dāng)然不是，事實(shí)上，對(duì)此現(xiàn)象，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家也進(jìn)行過(guò)對(duì)比研究。盡管M2/GDP的比例指標(biāo)通常反映了金融機(jī)構(gòu)發(fā)展在市場(chǎng)中的重要程度或者對(duì)于個(gè)人儲(chǔ)蓄的貢獻(xiàn)，但作為傳統(tǒng)的金融深化指標(biāo)，兩者只在成熟金融系統(tǒng)中呈正相關(guān)趨勢(shì)(Mckinnon，1973)，在一個(gè)借貸受限制的不成熟市場(chǎng)中，兩者往往反而是負(fù)相關(guān)趨勢(shì)(Edwards，1996)。Elhiraika同樣指出M2/GDP指標(biāo)偏高，對(duì)于欠發(fā)達(dá)地區(qū)而言，可能是金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)的訊號(hào)，而高度成熟的金融市場(chǎng)這一比例反而較低，因?yàn)楹笳咄ǔ３钟信c之經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的貨幣量。

從金融寬度指標(biāo)分析，金融寬度是指金融媒介能夠?qū)⒕用駜?chǔ)蓄的資金投入到國(guó)民經(jīng)濟(jì)各個(gè)方面的渠道寬度。它主要用于衡量金融業(yè)發(fā)展的程度。本文用金融相關(guān)比率(FIR)來(lái)代替金融寬度，金融相關(guān)率是金融資產(chǎn)與GDP的比值，除衡量一個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)和金融相關(guān)程度外，還可衡量金融資產(chǎn)相對(duì)于經(jīng)濟(jì)體的豐富程度和集中程度。[3]按照國(guó)際通行做法，將金融機(jī)構(gòu)貸款、股票市值和企業(yè)債券余額三者之和作為金融資產(chǎn)計(jì)算金融相關(guān)比率。由于在三個(gè)樣本地區(qū)中，百色、黔南州均沒(méi)有一家上市公司，永州也僅有一家中小板企業(yè)上市(南嶺民爆)，而企業(yè)債券限于數(shù)據(jù)的可得性，也沒(méi)有將該指標(biāo)計(jì)入金融資產(chǎn)之內(nèi)，在此，將金融資產(chǎn)僅規(guī)定在各項(xiàng)貸款的范疇，其計(jì)算公式為:金融相關(guān)比率=貸款/GDP。由表3可知，樣本地區(qū)的金融相關(guān)比率大約都在1/5至1/2之間。根據(jù)戈德史密斯的考察結(jié)論，該較低金融相關(guān)比率(約在1/5至1/2之間)屬于金融發(fā)展初級(jí)階段，這進(jìn)一步證明了樣本地區(qū)屬于金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)地區(qū)。

4.不同貸款投向形成不同產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，區(qū)域金融資源利用程度影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。從樣本地區(qū)的貸款投向分析(見(jiàn)表4)，百色的工業(yè)貸款有逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)，工業(yè)貸款占各項(xiàng)貸款的比例從2004年的11.90%增加到2008年的15.24%，而農(nóng)業(yè)貸款占比呈逐年下降趨勢(shì)，從2004年的11.27%下降到2008年6.26%。與此相對(duì)應(yīng)，隨著貸款投向結(jié)構(gòu)的改變，百色的三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也發(fā)生了根本性的變化(見(jiàn)表5)，從2004年的“二一三”調(diào)整為2008年的“二三一”結(jié)構(gòu)，且第二產(chǎn)業(yè)增加值與GDP之比突破了52%，說(shuō)明百色的工業(yè)總產(chǎn)值占GDP相當(dāng)大的份額。據(jù)課題組實(shí)地調(diào)研，百色的工業(yè)支柱主要是鋁，百色平果鋁是我國(guó)九大有色金屬基地之一，百色銀海鋁廠、隆林鋁廠已建成投產(chǎn)，總投資150億元、設(shè)計(jì)規(guī)模年產(chǎn)320萬(wàn)噸的華銀氧化鋁廠已啟動(dòng)建設(shè)。百色正逐步成為中國(guó)乃至亞洲重要的鋁工業(yè)基地。工業(yè)的快速發(fā)展必將擴(kuò)大有效信貸需求，從而帶動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展?？疾炱趦?nèi)，百色的存貸比例基本上在70%以上高位運(yùn)行，最高的2007年存貸比例達(dá)到86.81%，最低的2005年也在68%以上。三個(gè)樣本地區(qū)中，百色的金融資源的利用程度最高，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度也最快，GDP5年平均增速達(dá)到20%以上，充分說(shuō)明了金融資源的利用程度的高低直接影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的快慢。

永州的工業(yè)貸款每年呈下降趨勢(shì)，從2004年的11.59%下降到2008年的4.54%，是三個(gè)樣本地區(qū)中占比最低的地區(qū)。而農(nóng)業(yè)貸款穩(wěn)中有降，從2004年的24%小幅降到2008年的23.49%，主要原因是永州的農(nóng)業(yè)大頭一直以糧食、烤煙等為主的種植格局沒(méi)有改變，貸款需求比較穩(wěn)定。工業(yè)貸款的萎縮與農(nóng)業(yè)貸款的相對(duì)穩(wěn)定，一方面說(shuō)明永州工業(yè)有效需求不足，另一方面也說(shuō)明當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)工業(yè)薄弱，工業(yè)發(fā)展滯后，屬于典型的農(nóng)業(yè)地區(qū)。反映在三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上，除2008年外，永州的三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)為“三一二”的格局，且第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占GDP的比重偏低，即使2008年有所上升，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化，由“三一二”調(diào)整為“三二一”的格局，但第二產(chǎn)業(yè)增加值與GDP之比仍不足三分之一(見(jiàn)表5)，與百色的“半壁江山”相比，永州的工業(yè)發(fā)展?fàn)顩r還存在較大差距。由于永州工業(yè)基礎(chǔ)薄弱，發(fā)展滯后，傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)相對(duì)穩(wěn)定，導(dǎo)致有效信貸需求不足，出現(xiàn)資金外流現(xiàn)象。2008年末，永州的存貸比例為46.29%，在三個(gè)樣本地區(qū)中處于居中位置，說(shuō)明金融資源的利用程度較低，與此相對(duì)應(yīng)，永州的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度也處于居中的水平。

黔南州的工業(yè)貸款占比雖然略高于永州0.17個(gè)百分點(diǎn)，但也是每年呈下降趨勢(shì)，從2004年的8.43%下降到2008年的4.71%。而農(nóng)業(yè)貸款出現(xiàn)穩(wěn)中有升的走勢(shì)，從2004年的15.91%緩慢攀升到2008年的18.59%。農(nóng)業(yè)貸款穩(wěn)中攀升的原因除了黔南州發(fā)展傳統(tǒng)的糧食作物外，近年來(lái)，茶葉、蔬菜、藥材等經(jīng)濟(jì)作物的種植有了一定規(guī)模的發(fā)展，金融支持力度相對(duì)較大。從存貸比例分析，黔南州2008年為44.6%，是三個(gè)樣本地區(qū)中比例最低的，與此相對(duì)應(yīng)，其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度也是樣本地區(qū)中最慢的。一個(gè)比較有意思的現(xiàn)象是，盡管黔南州的存貸比例、經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度都不如永州，但三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)要比永州更優(yōu)化，考察期內(nèi)，黔南州的三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)一直是“二三一”的結(jié)構(gòu)，要說(shuō)變化，也是第一、三產(chǎn)業(yè)的比重每年都在下降，而第二產(chǎn)業(yè)的比重每年都處于上升通道中，由2004年的35.2%上升到2008年的44.7%。

5.欠發(fā)達(dá)地區(qū)依靠消費(fèi)和出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的作用有限，投資拉動(dòng)率的高低影響經(jīng)濟(jì)增速的快慢。消費(fèi)、投資、出口是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”，但樣本地區(qū)均屬欠發(fā)達(dá)地區(qū)，出口對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率很少甚至可以忽略不計(jì)。以2008年為例，百色出口總額為3.4億美元，永州為1.3億美元，黔南州僅0.86億美元，偏低的出口總額對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用微乎其微。因此，本文僅對(duì)消費(fèi)、投資和貸款數(shù)據(jù)進(jìn)行考察和分析(見(jiàn)表6)。

考察期內(nèi)，百色消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為19.21%，永州為24.32%，黔南州為23.68%。據(jù)此，可以進(jìn)一步推算消費(fèi)拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)的百分點(diǎn)，其計(jì)算公式為: 消費(fèi)拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)(百分點(diǎn))=消費(fèi)拉動(dòng)率×GDP增長(zhǎng)率，可得三地區(qū)消費(fèi)拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)的百分點(diǎn)分別為3.85、4.45和3.75，由此可見(jiàn)，消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用是極其有限的。值得一提的是，樣本地區(qū)消費(fèi)率最高的是永州，最低的是百色;但GDP增速最高的是百色，最低的是黔南州。這進(jìn)一步說(shuō)明，在欠發(fā)達(dá)地區(qū)，消費(fèi)對(duì)GDP的增長(zhǎng)沒(méi)有起主導(dǎo)作用。

同時(shí)，百色投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為74.07%，永州為47.87%，黔南州為33.97%。據(jù)此，可以推算出投資拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)的百分點(diǎn)，其計(jì)算公式為:投資拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)(百分點(diǎn))=投資拉動(dòng)率×GDP增長(zhǎng)率，可得百色、永州、黔南州的投資拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)的百分點(diǎn)分別為14.85、9.01和5.37。投資率高的地區(qū)，其GDP增長(zhǎng)速度也越快，投資與GDP增速呈正相關(guān)關(guān)系，這充分說(shuō)明投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起主導(dǎo)作用。從上述分析可見(jiàn)，在欠發(fā)達(dá)地區(qū)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三大需求中，投資所起的作用最大，消費(fèi)位于其次，貢獻(xiàn)率最小的是出口。 6.粗放型的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式主要是靠投入的增加。欠發(fā)達(dá)地區(qū)金融配置效率越高的地區(qū)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度越慢，而金融配置效率越低的地區(qū)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度越快。衡量一個(gè)地區(qū)金融資源配置效率的高低，可以依據(jù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家克魯格曼提出的即增量資本產(chǎn)出率(ICOR)，該指標(biāo)的分母是GDP的增長(zhǎng)，分子是資本增長(zhǎng)，即投資，其含義是增加1元錢的產(chǎn)出，要增加多少投資?？梢詫⒃撝笜?biāo)進(jìn)行置換，用貸款增長(zhǎng)(即△貸款)作分子，分母不變，于是就可得到所需要的“增量貸款產(chǎn)出率”指標(biāo)，其含義是增加1元錢的GDP，需要增加多少貸款。需要的貸款越少，說(shuō)明金融資源的配置效率越高;反之，需要的貸款越多，就說(shuō)明金融資源配置的效率越低。

考察期內(nèi)，樣本地區(qū)增加1元錢的GDP，百色平均需要0.55元貸款，永州平均需要0.35元貸款，黔南州需要0.31元貸款(見(jiàn)表7)，這說(shuō)明百色的金融資源(僅指貸款)配置效率最低，黔南州的最高。從理論上說(shuō)，金融資源配置越高的地區(qū)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度越快，但現(xiàn)在的情況恰恰相反，黔南州的金融資源配置效率最高，但GDP增速最慢，而百色的金融資源配置效率最低，GDP的增速卻最快。主要原因是三個(gè)樣本地區(qū)都是欠發(fā)達(dá)地區(qū)，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱，有效需求不足，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要大量的資金投入來(lái)推動(dòng)，而這種投入，有時(shí)是低效的。對(duì)于有金融需求的一般中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，可能存在的經(jīng)營(yíng)效益不佳、抵押不足、財(cái)務(wù)制度不規(guī)范等問(wèn)題，制約了貸款的可得性，而身處欠發(fā)達(dá)地區(qū)又能獲得貸款支持的企業(yè)，一般是當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)效益較好的龍頭企業(yè)或骨干企業(yè)。通常情況下，優(yōu)質(zhì)貸款客戶的貸款質(zhì)量較高，效益較好，這也是欠發(fā)達(dá)地區(qū)貸款集中“壘大戶”的主要原因。

但問(wèn)題是少數(shù)幾個(gè)企業(yè)的發(fā)展，要帶動(dòng)落后地區(qū)GDP的快速增長(zhǎng)，無(wú)疑是十分困難的。而百色的情況與黔南州、永州不同的是，百色的工業(yè)產(chǎn)值占據(jù)了GDP的“半壁江山”，工業(yè)貸款的占比差不多是永州、黔南州的4倍，工業(yè)的發(fā)展需要大量的固定資產(chǎn)投資，這一點(diǎn)可從上表5可得到印證，考察期內(nèi)，百色的平均投資率為74.07%，分別比黔南州、永州高出40.1%、26.2%，而固定資產(chǎn)投資所固有的金額大、周期長(zhǎng)、見(jiàn)效慢的特點(diǎn)，決定了百色金融資源配置效率低的現(xiàn)實(shí)，但固定資產(chǎn)一旦建成投入使用，就會(huì)帶動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。于是，就出現(xiàn)了黔南州、永州金融資源配置效率比百色高，但經(jīng)濟(jì)增速比百色慢的現(xiàn)象。這種經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的快慢不是取決于金融資源配置效率的高低，而是取決于資金投入的多少，說(shuō)明樣本地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展尚處于粗放型的增長(zhǎng)方式。

四、樣本地區(qū)金融資源配置效率整體水平不高的原因分析

近年來(lái)，樣本地區(qū)金融資源配置效率有所改善，主要表現(xiàn)為:經(jīng)濟(jì)持續(xù)較快增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整升級(jí);不良貸款比率保持下降趨勢(shì);區(qū)域信貸投放不平衡問(wèn)題有所緩解。但三地區(qū)金融資源配置效率整體水平仍然不高，主要原因有以下幾點(diǎn)。

1.金融體系發(fā)展滯后，市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制不健全，金融資源在優(yōu)化配置中發(fā)揮主導(dǎo)作用尚存各種障礙。金融資源的優(yōu)化配置需要良好的市場(chǎng)化運(yùn)行機(jī)制，但目前資金供求主體均存在市場(chǎng)化程度不高、市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制不健全等問(wèn)題。從機(jī)構(gòu)格局上看，目前樣本地區(qū)金融機(jī)構(gòu)比較單一，還沒(méi)有設(shè)立全國(guó)性股份制商業(yè)銀行和外資銀行的分支機(jī)構(gòu);從金融服務(wù)水平看，各家銀行在管理體制、市場(chǎng)定位、業(yè)務(wù)品種方面，基本雷同，導(dǎo)致各家銀行經(jīng)營(yíng)目標(biāo)集中，金融創(chuàng)新產(chǎn)品少，競(jìng)爭(zhēng)力低下;從法律環(huán)境看，缺乏金融交易主體的破產(chǎn)法規(guī)，金融經(jīng)營(yíng)主體無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)以及市場(chǎng)的運(yùn)作機(jī)制弱化的問(wèn)題難以從根本上加以解決;從市場(chǎng)機(jī)制看，利率政策調(diào)節(jié)作用不明顯，尚未形成以價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)為基礎(chǔ)的市場(chǎng)利率機(jī)制;從融資渠道看，除永州有1家企業(yè)上市外，百色、黔南州還沒(méi)有上市公司，上市融資尚屬空白，而以銀行貸款為主的間接融資方式仍是企業(yè)融資的唯一手段，融資渠道狹窄單一。

2.信貸投入總量偏低，貸款結(jié)構(gòu)不合理，與經(jīng)濟(jì)發(fā)展多元化需求形成反差。樣本地區(qū)除百色外，信貸投入總量偏低，2008年永州、黔南州的存貸比例已下降到50以下的水平，大量的信貸資金都以金融機(jī)構(gòu)“上存”的形式流向外地，即出現(xiàn)本地資金異地化現(xiàn)象。而貸款投向結(jié)構(gòu)也不盡合理，2008年永州、黔南州的工業(yè)貸款占各項(xiàng)貸款的比例在5%以下，百色也在15%左右，眾多的中小企業(yè)貸款需求難以得到支持，與第二產(chǎn)業(yè)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率相比不相適應(yīng)。

3.金融市場(chǎng)化進(jìn)程緩慢，金融工具創(chuàng)新少，影響了金融資源配置效率的進(jìn)一步提高。對(duì)金融企業(yè)而言，絕大部分金融業(yè)務(wù)局限于吸收存款、發(fā)放貸款、提供結(jié)算服務(wù)等傳統(tǒng)領(lǐng)域，而對(duì)于發(fā)達(dá)地區(qū)已經(jīng)開(kāi)展的諸如短期融資券、商業(yè)銀行次級(jí)債券、金融債券、信貸資產(chǎn)支持證券等金融創(chuàng)新產(chǎn)品還比較陌生，金融產(chǎn)品創(chuàng)新滯后，特別是樣本地區(qū)有市場(chǎng)需求的林權(quán)抵押貸款、倉(cāng)單質(zhì)押貸款、保理貸款、出口信用證項(xiàng)下打包貸款、備用信用證貸款、產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)互保貸款以及股權(quán)抵押貸款等融資業(yè)務(wù)很少開(kāi)展或只是試探性開(kāi)展。金融市場(chǎng)不健全形成的金融抑制，不僅限制區(qū)域資源配置效率，也影響了區(qū)域經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步增長(zhǎng)。

4.金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)滯后，信貸資產(chǎn)質(zhì)量低下，阻礙了金融資源配置效率的提高。多年來(lái)，地方政府在發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)方面習(xí)慣于粗放式指令性經(jīng)營(yíng)，對(duì)金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)的重視沒(méi)有上升到應(yīng)有的高度，金融生態(tài)仍處于較低效率的狀態(tài)。同時(shí)，金融生態(tài)發(fā)展的外部環(huán)境欠佳，法制建設(shè)不完善，司法部門執(zhí)法過(guò)程中獨(dú)立性較差、效率不高，主要表現(xiàn)為金融案件裁定久拖不決、金融勝訴案件執(zhí)行難、維護(hù)金融債權(quán)成本高，銀行資產(chǎn)得不到法律的有效保護(hù)，導(dǎo)致銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量低下，這是制約金融支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)重要因素。

五、研究結(jié)論

通過(guò)上述理論闡述、原因分析及樣本地區(qū)的差異性比較，得出以下幾點(diǎn)基本結(jié)論。

1.金融在區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中發(fā)揮著不可替代的重要作用，但金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度存在區(qū)際差異。金融為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供“資金血液”，并發(fā)揮支持產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向和調(diào)整優(yōu)化結(jié)構(gòu)的作用，資金流引導(dǎo)著物資流、人力流和信息流，并通過(guò)市場(chǎng)導(dǎo)向?qū)崿F(xiàn)社會(huì)資源在不同地區(qū)、不同產(chǎn)業(yè)間的有效配置，特別是在直接融資尚屬空白的欠發(fā)達(dá)地區(qū)，金融媒介作用更為突出。然而，作用同等重要的金融并不意味有等同的金融貢獻(xiàn)度，其緣由在于不同地區(qū)的不同時(shí)期，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)條件(包括經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、制度、市場(chǎng)和技術(shù)條件)的差異決定了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)金融有效需求的不同，從而也“圈定”了金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度不同。

2.欠發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的快慢不取決于金融資源配置效率的高低，而取決于資金投入力度的大小。樣本地區(qū)“增量貸款產(chǎn)出率”表明，同樣是1個(gè)單位GDP的產(chǎn)出，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度越快的地區(qū)，需要投入的貸款越多，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度緩慢的地區(qū)，需要投入的貸款越少，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的快慢與金融資源配置效率的高低不一致。而樣本地區(qū)“存貸比例”表明，存貸比例越高的地區(qū)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度越快，而存貸比例越低的地區(qū)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度越慢，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度與信貸投入的總量呈正相關(guān)關(guān)系。這種現(xiàn)象表明，在欠發(fā)達(dá)地區(qū)粗放型的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式中，金融資源的配置是低效率的，這是發(fā)達(dá)地區(qū)與欠發(fā)達(dá)地區(qū)的區(qū)別，也是本文的基本觀點(diǎn)。

3.發(fā)展高新技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，是欠發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式向集約型轉(zhuǎn)變和提高金融資源配置效率的關(guān)鍵。落后地區(qū)勞動(dòng)密集型與資金密集型產(chǎn)業(yè)一直沿著“高投入、低產(chǎn)出”的粗放型的增長(zhǎng)方式發(fā)展，其結(jié)果是長(zhǎng)期循環(huán)于科技含量低、經(jīng)濟(jì)效益低、金融資源配置效率低的“三低”狀態(tài)，而培育和發(fā)展技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)既是向“低投入、高產(chǎn)出”的集約型增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變，提高金融資源配置效率的關(guān)鍵，又是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展，提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量的保障。

4.“二三一”的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)布局是欠發(fā)達(dá)地區(qū)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)起飛，有效提高可供支配金融資源利用程度的基礎(chǔ)。落后地區(qū)的經(jīng)濟(jì)要快速發(fā)展，必須依靠第二產(chǎn)業(yè)的拉動(dòng)才有足夠的后勁，傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)與不發(fā)達(dá)的第三產(chǎn)業(yè)難以承載經(jīng)濟(jì)起飛的重任。樣本地區(qū)第一、三產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值逐年下降，而第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值逐步上升的現(xiàn)實(shí)同樣證明，依靠第二產(chǎn)業(yè)特別是工業(yè)的發(fā)展來(lái)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，是不爭(zhēng)的事實(shí)。而第二產(chǎn)業(yè)的崛起，既能增加吸納資金的能力，又可擴(kuò)大有效金融需求，還可提高金融拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度。

5.構(gòu)建良好的金融生態(tài)環(huán)境，提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量是優(yōu)化金融資源配置的重要途徑。一個(gè)好的金融生態(tài)環(huán)境是一筆巨大的無(wú)形資產(chǎn)，能很好地營(yíng)造出“資金洼地”，給經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來(lái)無(wú)限商機(jī)和有利條件;反之，一個(gè)不良的生態(tài)環(huán)境不但會(huì)造成金融資源的流失，而且還會(huì)帶來(lái)災(zāi)難性的后果，“慎貸”、“恐貸”心理使區(qū)域內(nèi)外資金失去信心，最終會(huì)損害區(qū)域經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

六、提高金融資源配置效率促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的對(duì)策建議

1.積極發(fā)揮稟賦優(yōu)勢(shì)，用特色產(chǎn)業(yè)吸引信貸資源。信貸資金具有追逐利潤(rùn)的性質(zhì)，好的產(chǎn)業(yè)、好的項(xiàng)目、好的企業(yè)，并能確保安全性、收益性，降低信貸運(yùn)行的交易成本，信貸資金就會(huì)自動(dòng)流入。所以，積極發(fā)揮稟賦優(yōu)勢(shì)，用特色產(chǎn)業(yè)吸引信貸資源，成為提高區(qū)域信貸競(jìng)爭(zhēng)力的重要因素。從樣本地區(qū)的情況看，百色優(yōu)質(zhì)的鋁資源，永州原有的汽車、造紙以及當(dāng)前承接沿海地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的新型工業(yè)，黔南州的磷化工、制藥、茶葉等特色產(chǎn)業(yè)本身具有良好的發(fā)展前景，要進(jìn)一步做大做強(qiáng)特色產(chǎn)業(yè)，就必須提高產(chǎn)品的科技含量，提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。政府部門要加大發(fā)展特色產(chǎn)業(yè)、優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的扶持力度，金融部門要加大信貸支持力度，共同扶持區(qū)域特色產(chǎn)業(yè)、優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)、特色企業(yè)的發(fā)展壯大，提高金融資源配置效率，促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。

2.調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高信貸資金的使用效率。政府要根據(jù)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r調(diào)整經(jīng)濟(jì)布局，及時(shí)發(fā)布區(qū)域產(chǎn)品指引目錄，引導(dǎo)企業(yè)調(diào)整產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，用高新技術(shù)和先進(jìn)設(shè)備改造提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，培育品牌，拓展產(chǎn)業(yè)鏈;大力發(fā)展有基礎(chǔ)、前景好的其他優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，積極發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，注重發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)，走科技先導(dǎo)型、資源節(jié)約型、生態(tài)保護(hù)型的新型工業(yè)化道路;金融部門要根據(jù)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策和區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點(diǎn)，制定符合當(dāng)?shù)貙?shí)際的行業(yè)信貸政策和支持序列，防范由于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整而帶來(lái)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)調(diào)查研究，積極參與制定本地產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，加強(qiáng)與地政府的溝通與合作，建立雙向信息交換機(jī)制，及時(shí)了解區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)，積極尋找符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和信貸政策、科技含量高、附加值高的項(xiàng)目介入。同時(shí)，金融部門要堅(jiān)持“扶優(yōu)限劣”的信貸原則，把資金配置到效率更高的行業(yè)和企業(yè)。對(duì)“優(yōu)”的評(píng)判，根據(jù)可持續(xù)發(fā)展的要求要賦予新的內(nèi)涵，追求速度、結(jié)構(gòu)、效益相統(tǒng)一，不應(yīng)支持表面轟轟烈烈，實(shí)質(zhì)高投入低產(chǎn)出，或者對(duì)資源、環(huán)境實(shí)行掠奪性經(jīng)營(yíng)的企業(yè)。要實(shí)行“區(qū)別對(duì)待，有保有壓”的信貸方針，運(yùn)用信貸杠桿和利率杠桿，對(duì)產(chǎn)業(yè)布局日益合理、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化的經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)提供金融支持。

3.合理引導(dǎo)資金流向，增加信貸資金的投入力度。在調(diào)整和優(yōu)化金融資源配置方面，應(yīng)實(shí)現(xiàn)效率和公平兩方面的“雙贏”，減少由于資金逐利的流動(dòng)性對(duì)金融資源配置和經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)的不利影響。要充分采用市場(chǎng)手段，并輔之以必要的行政手段，積極發(fā)揮宏觀調(diào)控職能，合理引導(dǎo)資金流向，減少貨幣資金過(guò)度向中心城市集中以及民間資金大量流向域外。一是完善政策指引。政府部門和金融部門要加強(qiáng)信貸政策與產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)配合，通過(guò)制定與實(shí)施區(qū)域性政策措施，加強(qiáng)對(duì)信貸資金的政策指引，在政策導(dǎo)向?qū)用嫱苿?dòng)社會(huì)資金向科技研發(fā)、應(yīng)用領(lǐng)域集中，減少信貸資金大量外流現(xiàn)象;二是加快利率市場(chǎng)化步伐。按照收益與風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)稱的原則，適當(dāng)提高欠發(fā)達(dá)地區(qū)金融資源的收益率，力求以收益覆蓋風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)資源合理分布;三是加快金融創(chuàng)新。積極開(kāi)發(fā)適合于高科技產(chǎn)業(yè)和企業(yè)自主創(chuàng)新的金融產(chǎn)品，在確保資金保值增值前提下促進(jìn)社會(huì)資金進(jìn)入?yún)^(qū)域內(nèi)企業(yè)技術(shù)研發(fā)領(lǐng)域;四是加強(qiáng)監(jiān)管。監(jiān)管部門應(yīng)積極推動(dòng)金融資源配置的調(diào)整和優(yōu)化，合理布局區(qū)域內(nèi)金融業(yè)的發(fā)展，包括地區(qū)分布、行業(yè)分布和功能定位等，依照有關(guān)規(guī)定加強(qiáng)市場(chǎng)準(zhǔn)入控制，防止出現(xiàn)區(qū)域內(nèi)由于資金逐利性造成的金融資源過(guò)度向中心城市和某些行業(yè)集中，減少資源的浪費(fèi)。

4.加大金融改革力度，完善政策性金融功能定位。從微觀角度看，商業(yè)性金融完全按照市場(chǎng)機(jī)制將金融資源從低利產(chǎn)業(yè)配置到高利產(chǎn)業(yè)，從低利地區(qū)(一般為欠發(fā)達(dá)地區(qū))配置到高利地區(qū)(一般為發(fā)達(dá)地區(qū))，從傳統(tǒng)工商業(yè)配置到壟斷行業(yè)。理論上講，信貸資金的這種逐利行為符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下資金的內(nèi)在運(yùn)動(dòng)規(guī)律。但從宏觀和實(shí)踐看，商業(yè)性金融的這種市場(chǎng)取向，則會(huì)在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)帶來(lái)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和地區(qū)結(jié)構(gòu)的失衡，進(jìn)一步擴(kuò)大地區(qū)貧富差距。因此，對(duì)商業(yè)性金融不愿選擇的領(lǐng)域，如中小企業(yè)、農(nóng)業(yè)、某些基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)以及邊遠(yuǎn)落后的欠發(fā)達(dá)地區(qū)，應(yīng)該通過(guò)金融制度的安排，在這些領(lǐng)域或地區(qū)合理地配置金融資源，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。這需要大力發(fā)展和完善政策性金融，也是現(xiàn)階段解決這一問(wèn)題的理性選擇。

5.協(xié)調(diào)發(fā)展金融產(chǎn)業(yè)，構(gòu)建功能強(qiáng)大的金融體系。一是在銀行業(yè)方面，促進(jìn)現(xiàn)有國(guó)有商業(yè)銀行業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展，創(chuàng)造優(yōu)越條件，鼓勵(lì)股份制商業(yè)銀行在欠發(fā)達(dá)地區(qū)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)開(kāi)展業(yè)務(wù)，以增加域外資金流入，擴(kuò)大核心金融資源總量;二是促進(jìn)銀行、證券、保險(xiǎn)、基金、信托等金融行業(yè)實(shí)現(xiàn)協(xié)調(diào)發(fā)展，盡快改變證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)資源比重偏小的局面，更好地發(fā)揮金融資源的宏觀調(diào)控、保值增值、財(cái)富再分配和金融服務(wù)等功能;三是加快發(fā)展金融市場(chǎng)，全面強(qiáng)化與活化其籌資功能，通過(guò)金融交易市場(chǎng)手段吸引外部資金流入，擴(kuò)大欠發(fā)達(dá)地區(qū)相對(duì)偏小的核心金融資源規(guī)模。并通過(guò)構(gòu)建強(qiáng)大的現(xiàn)代金融體系，有效增加金融資源、改善結(jié)構(gòu)，達(dá)到提升金融業(yè)自身發(fā)展水平，提高金融資源使用效率的目的。

6.發(fā)揮政府主導(dǎo)作用，構(gòu)建良好的金融生態(tài)環(huán)境。一是地方政府應(yīng)把創(chuàng)造良好的金融生態(tài)環(huán)境作為經(jīng)濟(jì)全面、協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)，認(rèn)真落實(shí)各項(xiàng)社會(huì)承諾措施，做到取信于民，并以此帶動(dòng)社會(huì)信用建設(shè)。同時(shí)把守信用和講信用納入各級(jí)政府的目標(biāo)實(shí)績(jī)來(lái)進(jìn)行考核，落實(shí)營(yíng)造良好信用環(huán)境的責(zé)任制，并以建設(shè)“誠(chéng)信社會(huì)”為重點(diǎn)，優(yōu)化區(qū)域發(fā)展和投資環(huán)境。建議政府部門建立規(guī)范的企業(yè)經(jīng)營(yíng)、兼并、破產(chǎn)和重組機(jī)制，嚴(yán)厲打擊各類套取、逃廢金融債務(wù)行為，千方百計(jì)支持金融機(jī)構(gòu)清收不良貸款，優(yōu)化和發(fā)展投資環(huán)境，建立和諧共存和共同發(fā)展的金融生態(tài)環(huán)境。二是完善金融法律體系，積極優(yōu)化執(zhí)法環(huán)境，消除行政對(duì)法律的干預(yù)。三是完善社會(huì)信用體系，重點(diǎn)加強(qiáng)政府信用建設(shè)和信用服務(wù)體系建設(shè)，充分發(fā)揮企業(yè)征信系統(tǒng)和個(gè)人征信系統(tǒng)的作用，使銀行同業(yè)能充分實(shí)現(xiàn)資源共享，預(yù)防貸款發(fā)放的潛在風(fēng)險(xiǎn)，形成有法可依、依法規(guī)范的征信市場(chǎng)?！?/p>

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