產(chǎn)業(yè)資本與金融資本結(jié)合的問(wèn)題研究——以天津?yàn)槔?/h1>

2009-06-29 02:39吳蓓曲巖

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關(guān)鍵詞：產(chǎn)融結(jié)合產(chǎn)業(yè)資本支柱產(chǎn)業(yè)

吳蓓 曲巖

[摘 要]伴隨著產(chǎn)融跨業(yè)經(jīng)營(yíng)和金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)在世界范圍卷土重來(lái),產(chǎn)融結(jié)合漸成主流趨勢(shì)。本文敘述了產(chǎn)業(yè)資本和金融資本各自的內(nèi)涵與特征,解析了產(chǎn)融結(jié)合的模式,結(jié)合天津經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)狀,分析天津產(chǎn)融結(jié)合促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的對(duì)策。

[關(guān)鍵詞]產(chǎn)業(yè)資本 金融資本 產(chǎn)融結(jié)合 支柱產(chǎn)業(yè)

在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展中,金融居于核心地位。從理論上說(shuō),產(chǎn)業(yè)資本是金融資本的基礎(chǔ),產(chǎn)業(yè)資本的發(fā)達(dá)程度決定了金融資本的規(guī)模與發(fā)展階段,但金融資本對(duì)產(chǎn)業(yè)資本的發(fā)展又具有促進(jìn)作用。

一、產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的理論綜述和實(shí)踐背景

所謂產(chǎn)業(yè)資本是指在資本的循環(huán)運(yùn)動(dòng)中,依次采取貨幣資本、生產(chǎn)資本和商品資本形式,接著又放棄這些形式,并在每一種形式中完成著相應(yīng)職能的資本,就是產(chǎn)業(yè)資本。所謂金融資本是指由銀行資本和工業(yè)資本相互滲透、溶為一體而形成的最高形態(tài)的壟斷資本。世界產(chǎn)融結(jié)合的歷史可以劃分為四個(gè)時(shí)期:第一是產(chǎn)融自由融合時(shí)期(20世紀(jì)30年代之前);第二是金融業(yè)分業(yè)管理時(shí)期(20世紀(jì)30年代70年代末);第三是產(chǎn)融結(jié)合的曲折前行時(shí)期(20世紀(jì)80年代20世紀(jì)末);第四是產(chǎn)融結(jié)合蓬勃發(fā)展時(shí)期(21世紀(jì)初2008年3月)。從產(chǎn)融結(jié)合實(shí)踐的必然性來(lái)看,產(chǎn)融結(jié)合的產(chǎn)生是資本市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)者不斷追求資本增值的結(jié)果。工業(yè)資本和銀行資本的共同目標(biāo)促使雙方相互滲透,形成產(chǎn)融結(jié)合。產(chǎn)融結(jié)合實(shí)質(zhì)是資本結(jié)合,是工業(yè)壟斷資本和銀行壟斷資本的相互滲透。從產(chǎn)融結(jié)合實(shí)踐的可能性來(lái)看,市場(chǎng)是產(chǎn)業(yè)資本與金融資本追求資本增值的最佳場(chǎng)所,競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制是產(chǎn)融有效結(jié)合的啟動(dòng)器。產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的相互結(jié)合是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中非常普遍而且極為重要的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象,是當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一大特征。

我國(guó)的產(chǎn)融結(jié)合的實(shí)踐可以劃分為三個(gè)階段:第一,產(chǎn)業(yè)資本向金融資本融合階段(20世紀(jì)80年代后期及90年代初的起步階段)。1987年5月東風(fēng)汽車(chē)工業(yè)財(cái)務(wù)公司成立,同年,交通銀行成立,隨后深圳發(fā)展銀行等地區(qū)性股份制商業(yè)銀行相繼成立。這一階段產(chǎn)融結(jié)合的主要?jiǎng)右蚴琴Y本的擴(kuò)張需求,主要表現(xiàn)為工商企業(yè)參股金融企業(yè)。第二,產(chǎn)融結(jié)合的治理階段(20世紀(jì)90年代中期)。中央政府于1995年頒布了《中華人民共和國(guó)商業(yè)銀行法》,規(guī)定銀行不允許參股企業(yè),一些商業(yè)銀行開(kāi)始退出產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。這一階段產(chǎn)融結(jié)合的主要?jiǎng)右蚴琴Y本的盈利性需求,不少商業(yè)銀行盲目創(chuàng)新業(yè)務(wù),產(chǎn)融結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)初顯。第三,產(chǎn)融結(jié)合的曲折發(fā)展階段(20世紀(jì)90年代后期開(kāi)始)。隨著資本市場(chǎng)的高速發(fā)展,產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展也呈現(xiàn)出勢(shì)頭迅猛的態(tài)勢(shì)。德隆、海爾、新希望、東方等集團(tuán)都曾借助產(chǎn)融結(jié)合得到了快速發(fā)展。這一階段產(chǎn)融結(jié)合的主要?jiǎng)右蚴琴Y本的多元化經(jīng)營(yíng)需求。

二、天津產(chǎn)業(yè)資本的主要支柱產(chǎn)業(yè)及現(xiàn)狀

(一)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)

2007年,天津汽車(chē)產(chǎn)量達(dá)到45.7萬(wàn)輛,實(shí)現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值778.6億元。2008年上半年,天津汽車(chē)工業(yè)實(shí)現(xiàn)整車(chē)產(chǎn)值326.8億元,同比增長(zhǎng)47%。

(二)電子信息產(chǎn)業(yè)

電子信息產(chǎn)業(yè)是天津第一大支柱產(chǎn)業(yè),其吸引落戶的世界知名企業(yè)很多。2007年,天津電子信息產(chǎn)品制造業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值2246億元,綜合經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)位居全國(guó)第6位。預(yù)計(jì)到2010年,電子信息產(chǎn)業(yè)將占到開(kāi)發(fā)區(qū)工業(yè)總產(chǎn)值的45%。

(三)石化工業(yè)

天津大港石化產(chǎn)業(yè)鏈集聚效應(yīng)明顯。天津市提出要利用10年左右時(shí)間打造一個(gè)資源集聚、科技領(lǐng)先、節(jié)能環(huán)保的高水平天津?yàn)I?；^(qū)。

三、天津金融資本的地位和基本狀況

天津擁有豐富的金融資源,是央行天津大區(qū)行所在地,四大國(guó)有商業(yè)銀行和交通銀行在天津擁有分支機(jī)構(gòu),同時(shí)花旗、匯豐、渣打等14家國(guó)際知名銀行在天津設(shè)立分行。同時(shí),天津?yàn)I海作為金融創(chuàng)新的實(shí)驗(yàn)基地,擁有先行先試的政策優(yōu)惠政策。據(jù)最新統(tǒng)計(jì),天津市銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)達(dá)6000億元,在全市金融業(yè)總資產(chǎn)中占絕對(duì)份額。從天津市企業(yè)融資結(jié)構(gòu)看,股票融資和國(guó)債融資等直接融資占融資總量的比例不足2%,貸款占社會(huì)融資的絕對(duì)份額。截至目前,天津市金融保險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展迅速,新增金融機(jī)構(gòu)854家,新組建保險(xiǎn)公司4家,并引進(jìn)了18家外國(guó)金融機(jī)構(gòu)。天津市場(chǎng)交易活躍,銀行借差逐漸縮小,融資能力居全國(guó)首位。目前在天津市注冊(cè)的證券公司1家,證券營(yíng)業(yè)部74家;期貨經(jīng)紀(jì)公司5家,期貨營(yíng)業(yè)部6家。天津市證券投資者開(kāi)立證券賬房151.6萬(wàn)戶。

四、天津產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結(jié)合的對(duì)策研究

(一)天津產(chǎn)融結(jié)合所出現(xiàn)的問(wèn)題

首先,我國(guó)的產(chǎn)融結(jié)合雖然是產(chǎn)業(yè)資本和金融資本適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要而形成的,但大多受到計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的影響,無(wú)論是融合的對(duì)象、范圍還是深度都受到政府的干預(yù)。由于條塊分割的行政管理體制依然強(qiáng)勢(shì),使得這種融合最終往往成為行政主體之間的權(quán)利博弈,導(dǎo)致產(chǎn)融結(jié)合低效率甚至負(fù)效率。

其次,我國(guó)的產(chǎn)融結(jié)合常常帶有追求規(guī)模的沖動(dòng)和盲目做大的心態(tài)。目前在某些條件上還不完全具備。在這種情況下,追求規(guī)模擴(kuò)張的背后,管理的能力、成本和風(fēng)險(xiǎn)控制都可能成為日后危機(jī)的起因。

第三,天津的產(chǎn)融結(jié)合絕大多數(shù)還是單一方向的,即表現(xiàn)在工商企業(yè)對(duì)銀行的單向資本融合。 其主要弊端是:商業(yè)銀行難以通過(guò)向工商企業(yè)開(kāi)辟多樣化的資本贏利途徑,其原有資本運(yùn)營(yíng)空間也受到工商企業(yè)的擠壓,銀行不能對(duì)企業(yè)投資或持股,不利于銀行不良資產(chǎn)的消化和處理。

(二)解決天津產(chǎn)融結(jié)合問(wèn)題的對(duì)策

認(rèn)真對(duì)待和解決存在的問(wèn)題,不斷推動(dòng)天津產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展與完善,應(yīng)注意以下幾個(gè)方面:

第一,發(fā)展產(chǎn)融結(jié)合的雙向目標(biāo)模式,即工商企業(yè)可以通過(guò)持股向銀行系統(tǒng)融合,銀行系統(tǒng)也可以借助各種方式向工商企業(yè)進(jìn)行資本滲透。只有通過(guò)銀行資本和產(chǎn)業(yè)資本的雙向滲透,才能真正形成天津銀行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力,同時(shí)為產(chǎn)業(yè)發(fā)展服務(wù)。保證產(chǎn)業(yè)資本的融資渠道暢通安全,又使金融資本的盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)回避能力強(qiáng)。

第二,發(fā)展資本市場(chǎng),拓寬企業(yè)融資渠道。展開(kāi)企業(yè)并購(gòu)和資產(chǎn)重組,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)組織規(guī)模的調(diào)整;建立多層次股票交易市場(chǎng),強(qiáng)化優(yōu)化信息披露制度的執(zhí)行,促進(jìn)上市公司在迅速實(shí)現(xiàn)資本擴(kuò)張的同時(shí)規(guī)范融資行為;打破地區(qū)界限、所有制界限和行政行業(yè)界限,實(shí)行跨地區(qū)、跨所有制、跨行業(yè)的企業(yè)并構(gòu)和資產(chǎn)重組。

第三,樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),提前設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)防范措施。產(chǎn)融結(jié)合的風(fēng)險(xiǎn)具有隱蔽性、系統(tǒng)性、破壞性等特征。建立風(fēng)險(xiǎn)的屏蔽設(shè)置,防止風(fēng)險(xiǎn)在母公司與附屬機(jī)構(gòu)之間及附屬機(jī)構(gòu)相互之間的傳遞;切實(shí)增強(qiáng)財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)狀況等信息的透明度,建立有效的信息溝通;建立處理突發(fā)事件的應(yīng)急預(yù)案。

第四,完善產(chǎn)融結(jié)合的法律體系。國(guó)外產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展告訴我們,如果沒(méi)有較為完備的法律體系,產(chǎn)融結(jié)合的正常秩序就難以維持,也就難以健康穩(wěn)定發(fā)展。從某種意義上說(shuō),產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展和完善過(guò)程,也就是實(shí)現(xiàn)管理法制化的過(guò)程。

參考文獻(xiàn)

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