金融保險(xiǎn)類上市公司股利分配探討

摘要：隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步繁榮，我國金融保險(xiǎn)類上市公司的發(fā)展是突飛猛進(jìn)，在帶動(dòng)我國國民經(jīng)濟(jì)增長方面做出了巨大的貢獻(xiàn)。但是我們不能否認(rèn)在金融保險(xiǎn)類上市公司股利政策的運(yùn)行發(fā)展中還存在一些問題亟待解決，比如現(xiàn)金股利支付能力不強(qiáng)、收益與股利分配失衡、現(xiàn)金股利出現(xiàn)間斷等問題。本文將針對(duì)金融保險(xiǎn)類上市公司股利政策中存在的問題做詳細(xì)的分析，并提出具體的解決措施，旨在促進(jìn)我國金融保險(xiǎn)類上市公司的健康快速發(fā)展。

關(guān)鍵詞：金融保險(xiǎn) 上市公司 股利分配

自上世紀(jì)末以來，我國的股票市場取得了顯著的成績，金融保險(xiǎn)類上市公司也逐漸加入了證券投資市場，并且在在股利政策方面也得到了進(jìn)一步的完善。但是不能否認(rèn)在股利政策方面我們還存在許多的不足，有待進(jìn)一步的提高。

一、金融保險(xiǎn)類上市公司股利分配現(xiàn)狀

近年來隨著經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，金融保險(xiǎn)類上市公司股利政策也進(jìn)一步完善。股利政策作為金融保險(xiǎn)類上市公司的核心問題之一，一直受到利益各方的高度關(guān)注，因?yàn)楣衫叩淖儎?dòng)，不僅關(guān)系到股東與債權(quán)人的利益，還直接影響著公司的發(fā)展方向。由于我國在上世紀(jì)末剛剛建立股票市場，因此在股票政策方面還存在一些問題，有待進(jìn)一步的完善，下面我們進(jìn)一步分析其存在的問題，并就如何制定股利政策來實(shí)現(xiàn)股東利益的最大化提出具體的建議。

二、金融保險(xiǎn)類上市公司股利分配政策中存在問題

（一）不分配現(xiàn)狀比較突出

在我國的金融保險(xiǎn)上市公司中存在不分配現(xiàn)象比較突出，派現(xiàn)比較低。從全國的金融保險(xiǎn)公司看來，接近40%的公司沒有股利政策的分配，并且派現(xiàn)比較低。在我國，每到年報(bào)公布時(shí)，很多上市公司聲稱不分配紅利以此來輕易的應(yīng)付投資者，使投資者對(duì)股利回報(bào)的希望破滅，從而對(duì)投資證券市場的熱情降低，慢慢的公司籌集的資金也越來越少，不利于其正常運(yùn)營，對(duì)金融保險(xiǎn)類上市公司的的健康發(fā)展產(chǎn)生嚴(yán)重的阻礙作用。

（二）股利政策缺乏穩(wěn)定性與連續(xù)性

我國金融保險(xiǎn)類上市公司的股利政策存在的另一個(gè)嚴(yán)重問題就是缺乏穩(wěn)定性與連續(xù)性。穩(wěn)定、連續(xù)的股利政策有利于促進(jìn)公司運(yùn)營的健康發(fā)展，提高投資者對(duì)公司的信心，從而提高公司的核心競爭力。但是目前我國大多數(shù)金融保險(xiǎn)類上市公司在股利政策穩(wěn)定性和連續(xù)性上嚴(yán)重缺乏，股利支付能力不夠，股利分配形式也變幻無常，并且與股票市場的需求嚴(yán)重脫節(jié)，嚴(yán)重阻礙了金融保險(xiǎn)類上市公司的健康發(fā)展，也不利于我國證券投資市場的進(jìn)一步完善。

（三）股利政策性質(zhì)趨向國有化

在我國金融保險(xiǎn)類上市公司的股利政策中國有化趨勢進(jìn)一步加強(qiáng)。因?yàn)樵谖覈芏嘟鹑诒ｋU(xiǎn)類上市公司都是由國有企業(yè)轉(zhuǎn)型而來，國有股權(quán)比重較高，占有絕對(duì)優(yōu)勢，甚至有的企業(yè)中國家有直接控股權(quán)。雖然近年來一直提倡權(quán)力下放，但是總的來說在鼓勵(lì)政策方面還是呈國有化趨勢，這樣不利于金融保險(xiǎn)類上市公司的健康發(fā)展。

三、進(jìn)一步完善金融保險(xiǎn)類上市公司股利政策的具體措施

近年來我國金融保險(xiǎn)類上市公司在完善股利政策方面雖然取得了喜人的成績，但是還存在上述一些問題，下文我們就針對(duì)存在的問題提出具體的解決措施。

（一）完善股利分紅方式

我們應(yīng)該大力提倡現(xiàn)金分紅方式，限制金融保險(xiǎn)類上市公司股利不分配。國家應(yīng)當(dāng)明文規(guī)定實(shí)行現(xiàn)金分配的公司應(yīng)具有的規(guī)模條件，一旦公司達(dá)到了規(guī)定的條件，必須無條件的實(shí)行現(xiàn)金分配。同時(shí)我們還應(yīng)該借鑒國外的股利分配方式，進(jìn)一步完善股利分配的形式，根據(jù)我國的具體情況建立健全以現(xiàn)金分配為主，其他形式為輔的股利分配方式。

（二）優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)

應(yīng)該進(jìn)一步優(yōu)化金融保險(xiǎn)類上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，降低國有國權(quán)的比重。由于資本市場對(duì)公司經(jīng)營的評(píng)價(jià)以股權(quán)的分散性與流動(dòng)性為依據(jù)，因此有必要降低不具有流動(dòng)性的國有股權(quán)比例。降低國有股比例，一是可以通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券來將國有股份轉(zhuǎn)化為企業(yè)股份，二是可以把國有股份下放給公眾，從而進(jìn)一步優(yōu)化公司股份結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)資金在市場上的流通，促進(jìn)金融保險(xiǎn)類上市公司的健康發(fā)展。

（三）建立健全法律體系

我國的金融保險(xiǎn)類上市公司的股利政策之所以不健全很大程度上是因?yàn)槲覈鴽]有建立健全的法律體系，沒有通過立法的形式對(duì)上市公司股利政策進(jìn)行規(guī)范。所以我們要建立健全法律體系，對(duì)不同形式的分派方式進(jìn)行規(guī)范，并且進(jìn)一步規(guī)定股利發(fā)放的資金來源以及未分配的利潤，從而進(jìn)一步保障上市公司的健康運(yùn)營，促進(jìn)金融保險(xiǎn)類上市公司的健康發(fā)展。

綜上所述，我們可以看出，近年來隨著經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步繁榮，我國的金融保險(xiǎn)類上市公司也在迅速發(fā)展，并且在股利分配政策方面有了一定的改善。但是我們?cè)诳吹匠煽兊臅r(shí)候，也要看到存在的問題，由于我國在證券投資領(lǐng)域起步較晚，股利政策不完善，因此在其運(yùn)營過程中還有很大的提升空間。因此我們要積極借鑒國外先進(jìn)的證券投資理念和股利政策，并且加以吸收利用，根據(jù)我國自身的特點(diǎn)進(jìn)行創(chuàng)新，走出一條適合我國金融保險(xiǎn)類上市公司的快速發(fā)展的道路，從而帶動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新一輪的騰飛。

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（謝琛，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)院。研究方向：保險(xiǎn)精算與風(fēng)險(xiǎn)管理）