把脈經(jīng)濟(jì)生命線(xiàn)　專(zhuān)家學(xué)者眾說(shuō)紛紜

經(jīng)濟(jì)寒冬來(lái)臨，中共中央將GDP增長(zhǎng)8%設(shè)定為中國(guó)經(jīng)濟(jì)生命線(xiàn)，如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度低于此，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量就會(huì)受到影響，進(jìn)而造成失業(yè)率提高，最終產(chǎn)生社會(huì)問(wèn)題。中國(guó)2009年的經(jīng)濟(jì)是否有增長(zhǎng)8％的動(dòng)力，各方專(zhuān)家為您做觀(guān)點(diǎn)研判。

觀(guān)點(diǎn)“上行”線(xiàn)

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師姚景源：中國(guó)的經(jīng)濟(jì)基本面依然完好，2009年GDP增長(zhǎng)保持在9%以上沒(méi)有問(wèn)題。

從觀(guān)察經(jīng)濟(jì)的四大指標(biāo)來(lái)看，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)基本面依然完好。

一、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。2008年前9個(gè)月經(jīng)濟(jì)平均增長(zhǎng)速度是9.9%，第四季度下行壓力比較大，但全年保持在9%以上沒(méi)有問(wèn)題。

二、失業(yè)率。中國(guó)目前就業(yè)壓力非常大，去年兩會(huì)期間確定2008年新增就業(yè)崗位1000萬(wàn)個(gè)，截至去年9月30日完成新增就業(yè)崗位936萬(wàn)，就業(yè)方面取得來(lái)之不易的成績(jī)。

三、物價(jià)上漲率。2007年開(kāi)始中國(guó)物價(jià)上漲呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性特征，食品、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲占到80%以上，這種上漲增加了農(nóng)民收入，也推動(dòng)了完善社會(huì)保障體系的步伐，現(xiàn)在物價(jià)已回落到較低水平，通貨膨脹威脅消除。

四、國(guó)際收支平衡。2008年貿(mào)易順差增長(zhǎng)的數(shù)量和速度同比放緩，前三季度貿(mào)易順差同比減少47億美元，流動(dòng)性過(guò)剩威脅變小，國(guó)際收支狀況得到進(jìn)一步改善。

另外，從中國(guó)居民的資產(chǎn)負(fù)債表、企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表、中國(guó)金融業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表、政府的資產(chǎn)負(fù)債表四張資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面也是好的。

中國(guó)社科院金融所所長(zhǎng)李揚(yáng)：2009年GDP有望增長(zhǎng)8％－9％。

李揚(yáng)表示，鑒于中國(guó)的高儲(chǔ)蓄率至今仍然存在并將延續(xù)，以及中國(guó)的工業(yè)化正處于中后期、城鎮(zhèn)化正在加速進(jìn)行，可以合理地判斷：今后5－10年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然可望保持高增長(zhǎng)的勢(shì)頭。2009年GDP有望增長(zhǎng)8％－9％。

李揚(yáng)指出，鑒于中國(guó)目前已處于工業(yè)化中后期，重啟經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不能重復(fù)過(guò)去30年的投資格局，必須轉(zhuǎn)變投資方式。首先，啟動(dòng)投資需要放開(kāi)準(zhǔn)入管制，允許民間資本、外資等各類(lèi)資本進(jìn)入傳統(tǒng)上由政府壟斷的領(lǐng)域；其次，投資項(xiàng)目必須具有商業(yè)可持續(xù)性，否則會(huì)為未來(lái)的發(fā)展積累不良資產(chǎn)。鑒于大量投資將進(jìn)入基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，必須考慮對(duì)各類(lèi)基礎(chǔ)設(shè)施的定價(jià)機(jī)制進(jìn)行改革，為投資創(chuàng)造具有商業(yè)可持續(xù)性的環(huán)境；此外，還應(yīng)杜絕“大躍進(jìn)”式的一擁而上。

財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所所長(zhǎng)賈康：中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率保持在8％以上是完全可以做到的。

即便國(guó)際形勢(shì)進(jìn)一步惡化，以殷實(shí)的財(cái)政為基礎(chǔ)，政府有能力在4萬(wàn)億元的基礎(chǔ)上擴(kuò)大投資規(guī)模，把中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率保持在8％以上是完全可以做到的。以積極財(cái)政政策作為調(diào)控的基本思路，賈康認(rèn)為，“4萬(wàn)億元只是一個(gè)基本概念，2009年，有關(guān)部門(mén)將根據(jù)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的具體情況，相機(jī)抉擇，在必要的時(shí)候進(jìn)一步擴(kuò)大投資規(guī)模?！?/p>

2008年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在主動(dòng)“軟著陸”過(guò)程中，受到國(guó)際金融危機(jī)沖擊，造成了三季度以后國(guó)民經(jīng)濟(jì)下滑明顯加快，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行由前一高漲期轉(zhuǎn)入新一輪低迷期，因此宏觀(guān)政策必須實(shí)行重大轉(zhuǎn)變來(lái)作出應(yīng)對(duì)。具體的做法是，在2009年的預(yù)算安排中，長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債和赤字規(guī)模都將大幅度增長(zhǎng)。

在這方面，中國(guó)不論從名義指標(biāo)來(lái)看,還是從實(shí)際公共部門(mén)負(fù)債的綜合考量來(lái)看，都具有足夠運(yùn)用的安全空間，政府“反周期擴(kuò)張”將在帶來(lái)市場(chǎng)主體跟進(jìn)、形成回暖的運(yùn)行拐點(diǎn)之后，再“功成身退”。

賈康同時(shí)指出，考慮到中國(guó)財(cái)政收入增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)已有明顯轉(zhuǎn)變，財(cái)政困難初步顯現(xiàn)，中國(guó)財(cái)政已進(jìn)入“過(guò)幾年緊日子”的新階段，“根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期里,各個(gè)階段的轉(zhuǎn)換大概是五年?！辟Z康說(shuō)，所謂的五年，是取了一個(gè)平均值，五年一轉(zhuǎn)換，但每次操作的時(shí)候肯定希望低迷期相對(duì)短，每一個(gè)高漲期盡量平穩(wěn)地拉長(zhǎng)?！叭绻麡?lè)觀(guān)一點(diǎn)，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)會(huì)在兩年內(nèi)觸底?！?/p>

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所所長(zhǎng)夏斌：8％以上經(jīng)濟(jì)增速?zèng)]問(wèn)題。

首先，由于在中國(guó)物價(jià)指數(shù)中，33％左右的權(quán)重是由糧食食品所組成。而作為基礎(chǔ)的農(nóng)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r良好，2008年糧食實(shí)現(xiàn)連續(xù)第五個(gè)大豐收，創(chuàng)下了歷史紀(jì)錄。這為在反周期、放松銀根的情況下，保持物價(jià)基本穩(wěn)定提供了較好的物質(zhì)基礎(chǔ)。

其次，盡管財(cái)政收入半年來(lái)逐月下降，近期增幅僅為3.1％，但中國(guó)財(cái)政整體實(shí)力是比較雄厚的，全年增長(zhǎng)仍能接近20％，中國(guó)財(cái)政目前基本無(wú)赤字。夏斌指出，還有一個(gè)因素是財(cái)政規(guī)模占GDP的比例，1998年為12％左右，目前約為20％。財(cái)政支出對(duì)GDP的影響度已明顯上升。這些表明，當(dāng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)需要出臺(tái)更大的刺激增長(zhǎng)政策的時(shí)候，中國(guó)財(cái)政完全可以通過(guò)一定的赤字政策來(lái)保增長(zhǎng)。

第三，中國(guó)仍實(shí)行資本項(xiàng)下的有限管制，因此吸引的外資以直接投資為主，資金大進(jìn)大出沒(méi)那么容易。夏斌判斷，盡管最近有些錢(qián)向外流，但數(shù)量不大。同時(shí)，整個(gè)銀行體系存貸比很低，流動(dòng)性是充裕的。

第四，多數(shù)機(jī)構(gòu)均預(yù)測(cè)2009年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將放慢，世行預(yù)測(cè)僅為0.9％，發(fā)達(dá)國(guó)家是零增長(zhǎng)或負(fù)增長(zhǎng)。在此背景下，全球能源、大宗商品價(jià)格處于往下走的趨勢(shì)，這給中國(guó)政府在采取寬松政策、保增長(zhǎng)中防止物價(jià)上漲和進(jìn)一步主動(dòng)進(jìn)行價(jià)格調(diào)整提供了空間。

第五，中國(guó)仍處于城鎮(zhèn)化、工業(yè)化過(guò)程中，東西差距大，且存在13億人口的消費(fèi)市場(chǎng)，人民消費(fèi)正處于快速升級(jí)階段。所以，只要政策調(diào)整到位，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的空間很大。

夏斌認(rèn)為，只要政策調(diào)整到位、調(diào)整及時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2009年仍然存在經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)的可能財(cái)力和需求，確保8％以上增速是沒(méi)有問(wèn)題的。但他也指出，政策效應(yīng)的發(fā)揮會(huì)有時(shí)滯，在2008年的第四季度甚至2009年的第一季度或第二季度，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)可能還不是很樂(lè)觀(guān)，但從現(xiàn)在開(kāi)始的這些政策以及2009年初不斷實(shí)施的各種政策，到2009年下半年會(huì)發(fā)揮明顯作用。2009年下半年，中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)各種比較好的指標(biāo)將會(huì)出現(xiàn)。

觀(guān)點(diǎn)“下行”線(xiàn)

摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶：如果2009年房地產(chǎn)投資出現(xiàn)30%的收縮，其巨大的不利影響難以彌補(bǔ)，GDP將跌至5%。

摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶預(yù)測(cè)，2009年多種因素匯合指向通貨緊縮的高風(fēng)險(xiǎn)。從供給方面看，自2008年9月份全球金融去杠桿化程度加劇，觸發(fā)了國(guó)際大宗商品價(jià)格的破滅；從需求方面而言，自2007年后期實(shí)施的嚴(yán)格緊縮政策遏制了貨幣和信用過(guò)速增長(zhǎng)，以及日益減速的出口，這將加劇中國(guó)產(chǎn)能過(guò)剩的傾向，限制中國(guó)生產(chǎn)商的定價(jià)能力，進(jìn)而對(duì)出口產(chǎn)生不利影響，加之歐美經(jīng)濟(jì)體同步衰退，前景黯淡，2009年中國(guó)外部需求將非常疲軟。他認(rèn)為，如果政策反應(yīng)比預(yù)期更軟或更晚，通縮將變得更為嚴(yán)重。持續(xù)的通縮將導(dǎo)致實(shí)際工資提高，利潤(rùn)率降低，就業(yè)減少，引發(fā)通縮惡性循環(huán)。

摩根士丹利在其研究報(bào)告中預(yù)測(cè)，2009年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的典型特征是“惡化繼之以好轉(zhuǎn)”，理由是：房地產(chǎn)投資的降溫、原材料存貨的大幅削減和外部需求衰退將導(dǎo)致“急劇衰退”。如果2009年房地產(chǎn)投資出現(xiàn)30%的收縮，其巨大的不利影響難以彌補(bǔ)，GDP將跌至5%。和訊網(wǎng)日前發(fā)起的一項(xiàng)調(diào)查顯示，41.9%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為2009年GDP將低于8%，51.6%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家不看好中央刺激經(jīng)濟(jì)措施。

中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)王建：中國(guó)今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大致是一季度5％、二季度6％、三季度7％、四季度8％這樣的發(fā)展趨勢(shì)，不會(huì)在很短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。

2009年，中國(guó)出口的負(fù)增長(zhǎng)可能還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，美國(guó)的金融危機(jī)不但沒(méi)有見(jiàn)底，反而會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成更大沖擊，美國(guó)進(jìn)口今年負(fù)增長(zhǎng)10％-20％都有可能，這將對(duì)中國(guó)出口造成巨大影響。

金融風(fēng)暴的更大沖擊波很可能在2009年上半年出現(xiàn)，嚴(yán)重程度大于2008年，主要原因是發(fā)達(dá)國(guó)家的實(shí)體經(jīng)濟(jì)在金融市場(chǎng)的泡沫崩潰后也相繼崩潰。2009年，由于美國(guó)金融危機(jī)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步擴(kuò)散，中國(guó)外需形勢(shì)依然嚴(yán)峻，出口或?qū)⒊掷m(xù)負(fù)增長(zhǎng)。

王建指出，調(diào)節(jié)人民幣匯率對(duì)中國(guó)出口沒(méi)有用處，在出口下降幅度非常大的情況下，匯率調(diào)節(jié)是杯水車(chē)薪。而且，如果為了保出口而讓人民幣貶值，就可能出現(xiàn)外資大規(guī)模撤離，這對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定非常不利，會(huì)導(dǎo)致中國(guó)貨幣市場(chǎng)、利率關(guān)系的混亂，進(jìn)而對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響。

王建預(yù)計(jì)，中國(guó)今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大致是一季度5％、二季度6％、三季度7％、四季度8％這樣的發(fā)展趨勢(shì)，不會(huì)在很短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。他認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還要靠?jī)?nèi)需拉動(dòng)。內(nèi)需包括消費(fèi)和投資，而拉動(dòng)內(nèi)需關(guān)鍵在于投資，消費(fèi)主要取決于收入指數(shù)，但是收入不是獨(dú)立變量，要看投資和出口的情況，美國(guó)人的負(fù)債消費(fèi)目前中國(guó)也不太可能采用。

王建指出，投資關(guān)鍵要投入城市化，現(xiàn)在產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩，包括能源、材料、鋼鐵、有色金屬、建材等等，主要是因?yàn)楸据喸鲩L(zhǎng)主要依靠汽車(chē)、住宅兩項(xiàng)拉動(dòng)。如果不能把這些產(chǎn)品消耗，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力無(wú)法強(qiáng)勁，目前投資不能制造更多過(guò)剩的產(chǎn)能，而應(yīng)當(dāng)以消耗產(chǎn)能為方向。否則不是可持續(xù)的發(fā)展方式，難以為繼。

中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘：2009年GDP保持8％的增速仍有難度。

哈繼銘從外需、私人部門(mén)內(nèi)需、政府部門(mén)內(nèi)需等三大方面將目前的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)狀況同1998年（當(dāng)年GDP增長(zhǎng)7.8％）進(jìn)行對(duì)比，表示，目前的形勢(shì)比十年前更為嚴(yán)峻，2009年宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)“保八”會(huì)面臨較大壓力。

外需方面，中國(guó)出口占GDP的比重由1998年的18％上升到2007年的38％，對(duì)外依存度大大提高，但今年以歐美市場(chǎng)為主的外需走弱情況卻比當(dāng)時(shí)更為嚴(yán)重。

私人部門(mén)內(nèi)需方面，1998年內(nèi)需啟動(dòng)的最大亮點(diǎn)是房地產(chǎn)改革，該措施帶動(dòng)大量資金進(jìn)入房地產(chǎn)及其相關(guān)領(lǐng)域，一定程度上抵御了亞洲金融危機(jī)對(duì)中國(guó)的影響，但此次中國(guó)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)快速冷卻，目前的房屋庫(kù)存量已經(jīng)相當(dāng)于30個(gè)月的銷(xiāo)售量。

政府部門(mén)內(nèi)需方面，1998年時(shí)國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施較為薄弱，積極財(cái)政政策吸引了大量私人資金進(jìn)入該領(lǐng)域，目前基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域飽和程度大大提高，此次財(cái)政政策對(duì)私人經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用較小，其經(jīng)濟(jì)回報(bào)率也不比1998年。

基于此，哈繼銘預(yù)計(jì)，2009年全年中國(guó)GDP增長(zhǎng)在7.3％-8％之間，季度數(shù)據(jù)可能會(huì)在一季度達(dá)到低點(diǎn)，由于積極財(cái)政政策逐漸顯現(xiàn)，2009年下半年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將整體上好于上半年。扣除物價(jià)因素和匯率因素，GDP支出概念下的消費(fèi)增速為7.9％，出口、進(jìn)口增速分別為-3.5％和-4.5％。同時(shí)，他預(yù)計(jì)2009年P(guān)PI全年增速在-6.3％至7.5％之間，CPI全年為-0.7％至-1.3％之間，通縮壓力將不可小視。

國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部副主任祝寶良：2009年中國(guó)GDP增速有望接近8％，也可能比8％稍低。

近期，中共中央出臺(tái)了一系列保增長(zhǎng)的政策，初步估計(jì)新增加的財(cái)政投資可拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)每年增長(zhǎng)2個(gè)百分點(diǎn)，農(nóng)民和低收入居民收入增加可拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.4個(gè)百分點(diǎn)。祝寶良認(rèn)為，如果沒(méi)有這些政策，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能降至5％的水平。

他同時(shí)表示，盡管這些政策有利于擴(kuò)大政府投資并帶動(dòng)和引導(dǎo)社會(huì)投資，農(nóng)民和城鎮(zhèn)低收入群體收入提高也能增加消費(fèi)，但政府投資從項(xiàng)目立項(xiàng)、論證、施工、資金配套落實(shí)到拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)需要半年到一年的時(shí)間，積極的財(cái)政政策不可能立竿見(jiàn)影。預(yù)計(jì)2009年經(jīng)濟(jì)將回落，是近年來(lái)最為困難的一年。

首先，2009年世界經(jīng)濟(jì)可能進(jìn)一步降溫，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化對(duì)中國(guó)出口的影響會(huì)進(jìn)一步加深，中國(guó)的出口會(huì)全面放緩，凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下拉的影響可能比2008年更加嚴(yán)重。

其次，出口下滑使中國(guó)產(chǎn)能過(guò)剩，特別是出口導(dǎo)向的產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩矛盾更加突出，企業(yè)面臨產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的巨大壓力，經(jīng)營(yíng)更加困難，投資者信心減弱將改變社會(huì)投資預(yù)期，企業(yè)自發(fā)投資意愿明顯降溫。雖然裝備制造業(yè)、高新技術(shù)行業(yè)明年可能會(huì)有投資，但預(yù)計(jì)量不會(huì)太大。所以，2009年投資主要是靠政策拉動(dòng)，企業(yè)投資不太樂(lè)觀(guān)。同時(shí)，占中國(guó)投資規(guī)模20％的房地產(chǎn)業(yè)成交量大幅萎縮，房?jī)r(jià)調(diào)整跡象明顯，投資意愿減弱，相關(guān)產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資可能隨之減速。

再者，2008年支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)的重要支柱是居民消費(fèi)的快速增長(zhǎng)。但證券市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)不同幅度的調(diào)整，居民財(cái)產(chǎn)性收入縮水，扣除物價(jià)因素后居民實(shí)際收入增幅比前幾年下降。隨著經(jīng)濟(jì)下滑，就業(yè)困難增加，工資性收入難以大幅度增長(zhǎng)。房地產(chǎn)和汽車(chē)兩大消費(fèi)熱點(diǎn)退潮后在短期內(nèi)很難由其他消費(fèi)熱點(diǎn)替代，2009年社會(huì)消費(fèi)品零售的名義增長(zhǎng)和實(shí)際增長(zhǎng)都可能低于2008年。其中，類(lèi)似于食品等最基本的需求肯定還是略有增長(zhǎng)，服務(wù)業(yè)消費(fèi)受到的影響也不大，但是一些耐用消費(fèi)品比如說(shuō)汽車(chē)明年可能出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，如果沒(méi)有很好的政策啟動(dòng)，那么消費(fèi)增長(zhǎng)就會(huì)比較慢。因此，2009年中國(guó)GDP增速有望接近8％，也可能比8％稍低。并且這種8％左右的增長(zhǎng)可能持續(xù)兩三年甚至更長(zhǎng)時(shí)間，使得此輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈現(xiàn)“L”形走勢(shì)。