淺論中小企業(yè)融資

趙曉莉

摘要:在近幾年我國的經(jīng)濟增長中,中小企業(yè)是最主要的支撐力量之一。然而,近年來融資困難一直是我國中小企業(yè)難以突破的瓶頸,阻礙了中小企業(yè)的發(fā)展。中小企業(yè)融資難的原因有多方面。解決我國中小企業(yè)融資困境的對策有:增強內(nèi)部資金積累,充分利用內(nèi)源融資;采用多種形式運用商業(yè)信用融資;改善并發(fā)展銀行信貸融資;加大風(fēng)險投資基金對中小企業(yè)股權(quán)融資的支持力度;利用國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板融資。

關(guān)鍵詞:中小企業(yè);融資;對策

中圖分類號:F275.5文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A文章編號:1673-291X(2009)32-0005-03

中小企業(yè)一般是指規(guī)模較小或處于創(chuàng)業(yè)階段和成長階段的企業(yè),包括規(guī)模在規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)以下的法人企業(yè)和自然人企業(yè)。中外經(jīng)濟發(fā)展的實踐證明,中小企業(yè)的大量存在是一個不分地區(qū)和發(fā)展階段的普遍存在的現(xiàn)象。無論在高度發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟國家,還是處于制度變遷中的發(fā)展中國家,中小企業(yè)已經(jīng)成為國民經(jīng)濟的支柱。在近幾年我國的經(jīng)濟增長中,中小企業(yè)是最主要的支撐力量之一。中小企業(yè)在擴大就業(yè)、促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步、發(fā)展國際貿(mào)易等方面發(fā)揮著重要的作用。

資本是企業(yè)的血脈,是企業(yè)經(jīng)濟活動的第一推動力和持續(xù)推動力。中小企業(yè)處在迅速成長的階段,對資金有比大企業(yè)更加旺盛的需求。然而,近年來融資困難一直是我國中小企業(yè)難以突破的瓶頸,阻礙了中小企業(yè)的發(fā)展。

一、中小企業(yè)融資難的原因分析

(一)企業(yè)自身存在的問題

1.經(jīng)營管理水平低

部分中小企業(yè)內(nèi)部管理制度不健全,技術(shù)基礎(chǔ)薄弱,產(chǎn)品生產(chǎn)工藝落后,質(zhì)量水平低,企業(yè)人員素質(zhì)低,經(jīng)營管理水平差,存活率低,融資信用差。并且隨著企業(yè)規(guī)模的擴大,中小企業(yè)的生產(chǎn)、營銷、財務(wù)、人事等方面的管理水平跟不上企業(yè)發(fā)展的步伐,致使企業(yè)不能適應(yīng)市場競爭,難以步入良性發(fā)展的軌道。調(diào)查表明在資金利稅率、權(quán)益利潤率、成本費用利潤率等指標(biāo)上,中小企業(yè)比大型企業(yè)落后得多。這使中小企業(yè)難受銀行青睞。近年破產(chǎn)、改制的95%以上是中小企業(yè)。向這樣的企業(yè)放貸,銀行債務(wù)常常被落空或形成不良資產(chǎn)。

2.企業(yè)財務(wù)制度不健全,財務(wù)信息失真

財務(wù)欠規(guī)范、報表不真實是中小企業(yè)中存在的一個普遍現(xiàn)象。許多中小企業(yè)沒有健全的財務(wù)管理制度和內(nèi)部控制制度,在費用核算、成本分析方面存在較大的隨意性,會計核算不真實,可信度低。中小企業(yè)形成的財務(wù)報表相當(dāng)部分未能真實反映企業(yè)的經(jīng)營狀況,這一情況給銀行信貸管理工作造成極大的難度,銀行無法進(jìn)行科學(xué)、準(zhǔn)確的資信調(diào)查,審核和確定是否給予信貸支持。

(二)金融機構(gòu)方面的原因

1.金融機構(gòu)信貸投放缺乏積極性

我國商業(yè)金融機構(gòu)以追求利潤最大化為經(jīng)營目標(biāo)。而很多中小企業(yè)規(guī)模小、資金實力薄弱、生產(chǎn)技術(shù)落后、經(jīng)濟效益差,能作為貸款抵押的資產(chǎn)少,同時受自身條件的限制無法找到規(guī)模較大的企業(yè)為其擔(dān)保。因此,銀行從自身利益出發(fā),往往不愿意為中小企業(yè)提供貸款支持。

2.向中小企業(yè)貸款管理成本高、風(fēng)險高

中小企業(yè)貸款存在其特殊性:一是貸款要得急;二是貸款頻率高;三是貸款金額小;四是貸款管理成本高。由于每筆貸款的發(fā)放程序、經(jīng)辦程序、經(jīng)辦環(huán)節(jié)大致相同,因此,對中小企業(yè)貸款的單位交易成本和監(jiān)督費用較高,其管理成本平均為大型企業(yè)的5倍左右。商業(yè)銀行從節(jié)約經(jīng)營成本和監(jiān)督費用的“經(jīng)濟性”出發(fā),一般不愿與中小企業(yè)打交道。另外,由于中小企業(yè)的會計制度不健全,存在著財務(wù)信息失真的現(xiàn)象,而且針對廣大中小企業(yè)的全面、系統(tǒng)的信用檔案尚未建立起來,銀行對眾多中小企業(yè)的信息和決策缺乏必要和足夠的了解,難以對中小企業(yè)貸款進(jìn)行有效評價和連續(xù)監(jiān)控。金融機構(gòu)為了獲得有關(guān)中小企業(yè)信用及財務(wù)狀況的詳細(xì)資料,將花費更多的精力和更高的成本。為保障資金的安全性和降低成本,金融機構(gòu)難免不愿意向中小企業(yè)發(fā)放貸款。

因此,金融業(yè)經(jīng)營資金的謹(jǐn)慎性和經(jīng)濟性原則在客觀上給風(fēng)險性較高的中小企業(yè)的融資帶來極為不利的影響,往往會使一些非常有前途的中小企業(yè)喪失極好的發(fā)展機會。

(三)其他方面的原因

1.金融體制改革不深入,銀行經(jīng)營管理與中小企業(yè)發(fā)展需要不協(xié)調(diào)

在金融體制方面,我國銀行業(yè)經(jīng)過多年的改革,基本形成了以國有獨資商業(yè)銀行為主體、多種銀行機構(gòu)共同發(fā)展的局面。目前,給小企業(yè)貸款的金融機構(gòu)主要有農(nóng)村信用社、城市合作銀行,但它們需要進(jìn)一步轉(zhuǎn)軌。少數(shù)幾家主要為中小企業(yè)服務(wù)的銀行如中國民生銀行等,與其規(guī)模較小,且主要分布在少數(shù)的幾個大城市。顯然這與我國中小企業(yè)的重要地位顯得極不相稱。雖然近年來政府對擴大小企業(yè)貸款出臺了不少優(yōu)惠政策,各大國有商業(yè)銀行也紛紛成立了中小企業(yè)信貸部,但由于一些深層次的問題沒有解決,對緩解中小企業(yè)貸款困難效果尚不明顯。另外,中小企業(yè)服務(wù)體系建設(shè)滯后,特別是信用體系比較薄弱,信用擔(dān)保機構(gòu)商業(yè)化運作程度較低。

2.直接融資渠道不暢通

我國中小企業(yè)的直接融資空間較小,直接融資主要包括股權(quán)融資和企業(yè)債券融資兩種方式。我國的證券市場是以國有企業(yè)改革為宗旨,重點扶持了一大批國有企業(yè)上市融資,企業(yè)發(fā)行股票上市融資的條件非常嚴(yán)格,中小企業(yè)要進(jìn)入證券市場的難度很大。此外,我國的債券市場也極不發(fā)達(dá),企業(yè)發(fā)行債券的條件苛刻,中小企業(yè)對此只能可望不可及。

二、解決我國中小企業(yè)融資困境的對策

針對中小企業(yè)發(fā)展面臨的融資中介缺乏、融資工具單一、融資渠道不暢等問題,企業(yè)一方面應(yīng)充分利用內(nèi)部資金,另一方面,應(yīng)在國家政策的支持下,開辟多種外部融資渠道。

(一)增強內(nèi)部資金積累,充分利用內(nèi)源融資

內(nèi)源融資是指中小企業(yè)不斷將自己的儲蓄(折舊和留存盈利)轉(zhuǎn)化為投資的過程,是指企業(yè)利用各種形式加強自身積累、籌集內(nèi)部資金的做法。內(nèi)源融資是一種低成本、高收效的融資方式,具有原始性、自主性、低成本性和抗風(fēng)險性等特點,是中小企業(yè)生存與發(fā)展不可或缺的重要組成部分。

為了充分利用內(nèi)源融資,中小企業(yè)必須加強公司治理,提高經(jīng)營管理水平,完善內(nèi)部控制制度,大力開展技術(shù)創(chuàng)新,提高企業(yè)的盈利能力和抗風(fēng)險的能力。

(二)采用多種形式運用商業(yè)信用融資

商業(yè)信用發(fā)生在企業(yè)之間商品交易的過程中,信用雙方互惠互利,采用這種方式融資快捷便利,保證了企業(yè)再生產(chǎn)順利進(jìn)行。目前,商業(yè)信用已成為企業(yè)短期融資的重要方法,商業(yè)信用在經(jīng)濟建設(shè)中的作用越來越重要。商業(yè)信用的具體形式有應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)付票據(jù)等。

(三)改善并發(fā)展銀行信貸融資

我國中小企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中所需要的資金,除自身發(fā)展中所積累的一定數(shù)量的自有資金外,大部分是從銀行以及金融機構(gòu)借入的。目前,我國信貸資本的主要提供者是商業(yè)銀行,這些銀行主要包括國有商業(yè)銀行、其他類型商業(yè)銀行以及區(qū)域性商業(yè)銀行。自從國家出臺一系列金融體制改革措施后,商業(yè)銀行作為企業(yè),也開始盡量規(guī)避銀行的運行風(fēng)險,提高銀行的經(jīng)濟效益。由于銀行對中小企業(yè)貸款既不經(jīng)濟、風(fēng)險又大,各商業(yè)銀行往往采取較為謹(jǐn)慎的態(tài)度。在這種情況下,可采取的對策有:

1.完善我國金融政策

要通過深化金融體制改革,加快建立面向中小企業(yè)特別是縣域中小企業(yè)的金融扶持體系,積極支持國有商業(yè)銀行從行業(yè)準(zhǔn)入、風(fēng)險控制、補償機制、信貸投向、網(wǎng)點布局等方面,向縣域中小企業(yè)傾斜,切實幫助中小企業(yè)拓展融資渠道。同時,要通過改革公共財政體系,進(jìn)一步把扶持中小企業(yè)加快發(fā)展作為公共財政建設(shè)的重要任務(wù),建立健全包括資金、稅收、融資方面一系列扶持政策措施,加大對中小企業(yè)資金支持力度,緩解中小企業(yè)融資困難。

2.改善我國國有商業(yè)銀行對中小企業(yè)的金融服務(wù)

國有商業(yè)銀行應(yīng)保持對中小企業(yè)的貸款份額,重視對中小企業(yè)客戶市場的戰(zhàn)略調(diào)整,不斷改善內(nèi)控機制,提高風(fēng)險管理技術(shù),在此基礎(chǔ)上簡化審批環(huán)節(jié),開發(fā)信貸品種,提高服務(wù)水平,以滿足中小企業(yè)合理的資金需求。在調(diào)整商業(yè)銀行對中小企業(yè)戰(zhàn)略的過程中,重點盯住具備內(nèi)在資源優(yōu)勢、成長概率大的中小企業(yè),促其壯大,成為銀行的好客戶。

3.大力支持我國中小金融機構(gòu)的發(fā)展

我國中小金融機構(gòu)可以充分發(fā)揮因地制宜的靈活性,適應(yīng)中小企業(yè)的融資需求。目前,我國中小金融機構(gòu)主要包括:農(nóng)村信用合作社、城市信用合作社、城市商業(yè)銀行和其他一些非銀行金融機構(gòu),其種類、數(shù)量繁多,但規(guī)模偏小,業(yè)績不良,服務(wù)對象模糊。從中長期來看,有必要創(chuàng)立專門的中小企業(yè)信貸機構(gòu),較為可能的途徑是在城市商業(yè)銀行、城市合作社等區(qū)域性銀行基礎(chǔ)上改制創(chuàng)建專門的中小企業(yè)銀行,充分發(fā)揮其立足地方、服務(wù)地方、特色服務(wù)的優(yōu)勢,專門扶持中小企業(yè)的發(fā)展。

4.進(jìn)一步健全中小企業(yè)信用擔(dān)保體系

建立和健全中小企業(yè)信用擔(dān)保體系,提升中小企業(yè)的信用度,可在一定程度上保障中小企業(yè)發(fā)展有穩(wěn)定、可靠、持久的資金投入,很好地解決其發(fā)展中的資金困難問題。當(dāng)然,作為信用擔(dān)保是國際上公認(rèn)的高風(fēng)險行業(yè),因此應(yīng)采取嚴(yán)格的措施,識別、防范、控制和分散金融風(fēng)險。一是提高市場準(zhǔn)入條件,對擔(dān)保機構(gòu)、擔(dān)保從業(yè)人員、注冊資本金等做出嚴(yán)格規(guī)定;二是建立全社會性的企業(yè)信用系統(tǒng),使得誠信企業(yè)能夠獲得社會的認(rèn)可,在資金取得時享有優(yōu)先權(quán)和優(yōu)惠。

(四)加大風(fēng)險投資基金對中小企業(yè)股權(quán)融資的支持力度

風(fēng)險投資基金是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、有巨大競爭潛力的企業(yè)中的一種權(quán)益資本。通俗地說,是指投資人將風(fēng)險資本投資于新近成立或快速成長的新興公司(主要是高科技公司),在承擔(dān)很大風(fēng)險的基礎(chǔ)上,為融資人提供長期股權(quán)投資和增值服務(wù),培育企業(yè)快速成長,數(shù)年后再通過上市、兼并或其他股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式撤出投資,取得高額投資回報的一種投資方式。通常,它在企業(yè)的種子期或初創(chuàng)期進(jìn)入,既解決了這一階段企業(yè)的資金需求,同時又可以利用其先天的管理和社會關(guān)系的優(yōu)勢為企業(yè)的發(fā)展助一臂之力;在企業(yè)進(jìn)入成長期或成熟期之后,便抽身而出,重又投資于其他的創(chuàng)業(yè)企業(yè)?？萍夹椭行∑髽I(yè)在產(chǎn)業(yè)化過程中通常需要較大的資本投入,并常常會遇到來自技術(shù)和市場方面的風(fēng)險。傳統(tǒng)的金融機構(gòu)對這一領(lǐng)域極為謹(jǐn)慎,因而科技型中小企業(yè)獲得的資本很有限。在這種情況下,風(fēng)險投資為科技成果轉(zhuǎn)化、科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)提供了有效的資本來源,解決了科技型中小企業(yè)發(fā)展過程中高風(fēng)險、高投入的難題。

(五)利用國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板融資

“創(chuàng)業(yè)板市場”,即通常所說的二板市場,是指相對于主板市場的另一個證券市場,享有與主板市場同等的法律地位,其上市的對象是那些暫時不符合主板市場所規(guī)定的上市條件,或規(guī)模不大的中小型企業(yè),特別是投資風(fēng)險較高的高新技術(shù)企業(yè)。

二板市場的設(shè)立,可以為那些快速發(fā)展、急需擴張而又缺乏資金的中小型企業(yè)尤其是風(fēng)險較高的高新技術(shù)企業(yè)提供及時、便捷而有效的融資渠道。通過企業(yè)的成功運營和成功上市,獲得較高的創(chuàng)業(yè)利潤和較高的社會聲譽,建立科學(xué)合理的經(jīng)營管理機制,提高內(nèi)部效率,化解、控制和降低經(jīng)營風(fēng)險。

三、結(jié)束語

解決中小企業(yè)融資難問題,需要各級政府、中小企業(yè)、金融機構(gòu)和社會中介組織方方面面的共同努力。政府應(yīng)完善金融政策,建立健全中小企業(yè)社會化服務(wù)體系。中小企業(yè)要進(jìn)一步改善經(jīng)營管理,改進(jìn)生產(chǎn)技術(shù),注重品牌創(chuàng)建,通過提高市場競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力,不斷加強自身積累,并增強對信貸資金的吸引力。同時,要在國家政策的引導(dǎo)下,充分利用風(fēng)險資本、國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板等融資渠道。各類社會中介組織要提升服務(wù),切實幫助中小企業(yè)解決發(fā)展中遇到的困難和問題,更好地促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展。

參考文獻(xiàn):

[1]志高,曹森.中小企業(yè)融資難成因及對策[J].商場現(xiàn)代化,2006,(2).

[2]中國(海南)改革發(fā)展研究院.中小企業(yè)發(fā)展——挑戰(zhàn)與對策[M].北京:中國經(jīng)濟出版社,2005.

[3]程濤.中小型企業(yè)融資的難點及解決的措施[J].現(xiàn)代企業(yè),2005,(7).

責(zé)任編輯 柯 黎