９６％專家預(yù)測四季度經(jīng)濟下滑

調(diào)查背景

隨著三季度的各項主要數(shù)據(jù)的發(fā)布，擔(dān)憂四季度以至未來相當(dāng)長的時間內(nèi)經(jīng)濟處于不樂觀中，在此環(huán)境下，對多位經(jīng)濟學(xué)家進(jìn)行了宏觀經(jīng)濟問卷調(diào)查，本次調(diào)查圍繞三大主要焦點進(jìn)行，調(diào)查回收有效問卷24份。參與調(diào)研的經(jīng)濟學(xué)家有陳興動，程文衛(wèi)，董先安，房四海，龔方雄，哈繼銘，華爾誠，雷鼎鳴，梅新育，潘向東，彭興韻，齊建國，邱慶東，譚凇，王建，王曉輝，楊濤，袁鋼明，曾學(xué)文，張斌，張曉晶，趙錫軍，諸建芳，鄒平座。

本次調(diào)查內(nèi)容

焦點一：大勢怎么走？

在對第四季度的宏觀經(jīng)濟調(diào)查中，96%的經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為下一季度GDP的走勢將保持繼續(xù)下滑的態(tài)勢。但是人民銀行金融研究所研究員鄒平座表示還是有出現(xiàn)拐點的可能性，“這取決于宏觀政策的走向。”他說。

建設(shè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家華爾誠表示：“中國經(jīng)濟肯定會往下走，因為外貿(mào)在持續(xù)減少。這里面有兩個原因，第一是外需減少，第二是人民幣對歐元可能還要升值，因為過去對歐元升值比較少?！?/p>

參與調(diào)研的經(jīng)濟學(xué)家表示，對GDP增長放緩的判斷主要是由于之前推動我國經(jīng)濟保持高速增長的“兩駕馬車”——出口和投資增長都已出現(xiàn)下滑。

由于全球經(jīng)濟下滑帶來的外需疲軟的影響，統(tǒng)計局公布的數(shù)字顯示，9月出口增幅比7月回落5.4個百分點，比去年同期回落1.3個百分點。

調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，對于進(jìn)出口在第四季度的表現(xiàn)，經(jīng)濟學(xué)家的悲觀情緒將一直持續(xù)。75%的經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為第四季度進(jìn)出口下降的趨勢難以逆轉(zhuǎn)，需求下降是其中的主要原因，其余25%的經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為出口還將繼續(xù)保持平穩(wěn)的增長。

外需縮減的時候，內(nèi)需也表現(xiàn)乏力。中金公司報告顯示，1-8月房地產(chǎn)投資增速大幅下滑，8月份單月增速已降至18.9%，為近3年以來最低，9月份這一數(shù)字被預(yù)計將繼續(xù)下滑。

對于投資的判斷，參與調(diào)研的經(jīng)濟學(xué)家中一半認(rèn)為第四季度投資將保持平穩(wěn)的增長態(tài)勢，25%的經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為投資將下滑，還有21%的經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為投資會出現(xiàn)拐點。

而對于消費這架馬車，調(diào)查顯示，58%的經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為第四季度的消費將保持平穩(wěn)增長，同時也有38%的經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為消費增長將會出現(xiàn)下滑。

焦點二：通脹？通縮？

近期閉幕的中央經(jīng)濟工作會議已將“保增長”定為第四季度經(jīng)濟運行的總基調(diào)。而就在剛剛過去的2008年的前三個季度，中國經(jīng)濟基調(diào)還經(jīng)歷了一個季度一種基調(diào)的變化頻率，從“雙防”到“一防一控”，再到“一控一?！?，而目前，中國經(jīng)濟目前是通脹問題？還是通縮問題？

在這次調(diào)查中，高達(dá)92%的經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為CPI在第四季度還會繼續(xù)回調(diào)。

食品價格、特別是豬肉價格增幅的回落，被看成是CPI回落的重要原因之一，潘向東認(rèn)為今年下半年由于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的快速增長，由食品價格上升引起的結(jié)構(gòu)性通脹將繼續(xù)減弱。

他還強調(diào)，“全球經(jīng)濟持續(xù)衰退將帶來總需求減少，總需求的萎縮也導(dǎo)致CPI繼續(xù)回落。未來秋糧的豐收將穩(wěn)定糧食和食品類價格，對穩(wěn)定CPI也將起很大作用?！?/p>

同時，調(diào)查結(jié)果也顯示有4%的經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為CPI還是會有走高的可能性，但是肯定會在兩位數(shù)以下。

中國人民大學(xué)金融與證券研究所副所長趙錫軍表示，CPI如果控制不好的話，第四季度會較三季度反彈一些。現(xiàn)在要看煤，電調(diào)整的力度。另外現(xiàn)在看到一個數(shù)據(jù)，建筑方面材料的價格在上升，居住的成本在上升，而且冬季又是一個居民用能源消耗比較高的一個季節(jié)，可能會有較大幅度上的上升。

“我們真正開始擔(dān)心的是通縮?！眹鹱C券的宏觀分析師王曉輝說。

焦點三：政策變數(shù)?

在貨幣政策方面，顯然，經(jīng)濟學(xué)在這一季度對于人民幣升值和加息的呼聲不如以前。2008年上半年，人民幣升值一度被用來作為抑制通貨膨脹的重要手段，隨著通脹問題的弱化，下半年人民幣一路飛奔的局面將得到改變。

調(diào)查結(jié)果也顯示，51%的經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為目前的匯率合適，33%的認(rèn)為人民幣應(yīng)該小步升值，而同時也有8%的經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為人民幣還是應(yīng)該一步升值到位。

在利率方面，中國進(jìn)入降息周期的說法得到大多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家的認(rèn)可，50%的經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為目前應(yīng)該適度降息，29%的經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為目前應(yīng)該大幅降息，僅有8%的經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為目前的利率合適。

摩根大通中國區(qū)經(jīng)濟學(xué)家龔方雄預(yù)期明年將進(jìn)一步降息，“1年期存貸基準(zhǔn)利率將在2009年第1及第2季度先后再度下調(diào)27個基點，而存款儲備金率將會進(jìn)一步累計下調(diào)250個基點，2009年全年可能將下調(diào)4次?！彼f。

就未來整體的貨幣政策而言，經(jīng)濟學(xué)家多用“寬松、穩(wěn)健、平穩(wěn)偏寬松”等詞來評價，同時也表示未來應(yīng)該采取“擴張、積極、收支平衡、穩(wěn)健”的財政政策。

到底什么才是影響中國未來經(jīng)濟的最大問題，58%的經(jīng)濟學(xué)家表示中國宏觀經(jīng)濟的失誤將是未來影響中國經(jīng)濟的最大問題。

中國宏觀經(jīng)濟學(xué)會常務(wù)副秘書長王建認(rèn)為，對中國來說，危險不在于生產(chǎn)過剩下的危機和外部的金融泡沫破裂，使我們的貿(mào)易需求消失，這并不是中國面臨的最大挑戰(zhàn)。

“中國面臨的最大挑戰(zhàn)是我們自己，也就是說當(dāng)投資需求下降，外部需求也下滑以后，我們需要創(chuàng)造出一個新需求，這個新需求就是把內(nèi)需提振起來。這絕對不是說降幾個百分點的利率，降一點存款準(zhǔn)備金率，搞一點財政的轉(zhuǎn)移支付就夠了，這些政策是宏觀的、短期的，它有效但是解決不了大問題，我們一定要創(chuàng)造非常巨大的需求，我認(rèn)為這個需求就是城市化?！彼忉屨f。

同時，也有13%的經(jīng)濟學(xué)家將這一答案放在了美國經(jīng)濟的身上，還有4%認(rèn)為“油價和大宗商品的價格變化”將是未來影響中國經(jīng)濟的最大問題。還有20%的經(jīng)濟學(xué)家選擇其他，西南證券高級研究員董先安則認(rèn)為未來對通縮的預(yù)期將成為影響中國經(jīng)濟發(fā)展的最大問題。

趙錫軍在此問題上表示，這將還是一個人才儲備的問題。經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整，無論是技術(shù)的提升還是設(shè)備和商品的更新都離不開人。適應(yīng)新要求的勞動力是否有足夠的儲備。這是我們能夠完成經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的一個最核心問題。