“組合拳”效應(yīng)之——銀行業(yè)績增速減緩 不改行業(yè)發(fā)展?jié)摿?/h1>
2008-12-31 00:00:00劉勘
中國經(jīng)濟(jì)信息 2008年22期
三季度凈利潤環(huán)比下降
從公布今年前三季度業(yè)績報表看，14家上市銀行共實現(xiàn)利潤3314.6億元，凈利潤同比平均增幅60%以上，大大超過上市公司平均利潤增長水平，也超過其他行業(yè)的業(yè)績增長幅度，可環(huán)比下降也較為明顯：14家上市銀行在今年第一季度實現(xiàn)凈利潤為1179.42億元，第二季度為1119.4億元，第三季度為1015.8億元，季度環(huán)比分別減少60億元和103億元。
14家上市銀行有9家銀行第三季度的單季度凈利潤環(huán)比出現(xiàn)負(fù)增長，其中下降幅度分別是：招商銀行為16.92%，興業(yè)銀行為16.60%，中國銀行為15.93%，工商銀行為9.76%；而繼續(xù)保持正增長的銀行有5家，分別是：北京銀行為12.37%，華夏銀行為6.52%，深圳發(fā)展銀行為2.94%，寧波銀行為1.31%，前三季度凈利潤同比增長幅度最大是浦發(fā)銀行為153.35%，其次，中信銀行為137.30%，第三是民生銀行為100.3%。銀行利潤主要來自利息收入和中間業(yè)務(wù)收入，除深圳發(fā)展以外，其他上市銀行撥備普遍高于100%。
據(jù)中國銀監(jiān)會公布數(shù)據(jù)顯示：截止今年三季度末，我國銀行業(yè)總資產(chǎn)為59.3萬億元，比去年同期增長17.2%，境內(nèi)商業(yè)銀行（包括國有商業(yè)銀行、股份制銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行和外資銀行）不良貸款余額為1.27萬億元，比年初減少30.2萬億元，不良貸款率為5.49%，較年初下降0.67個百分點。尤其是股份制銀行商業(yè)銀行不良貸款率余額為731.6億元，比年初減少128.7億元，不良貸款率為1.59%，比年初下降0.56個百分點。
但在今年三季度商業(yè)銀行不良貸款余額有所上升，作為我國商業(yè)銀行的龍頭，國有商業(yè)銀行不良貸款情況變化尤為值得關(guān)注。相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年二季度以來，我國國有商業(yè)銀行不良貸款余額呈現(xiàn)逐季上升態(tài)勢。一季度末，國有商業(yè)銀行不良貸款余額為10933.6億元，二季度末這一數(shù)據(jù)增加至11031.7億元，截至三季度末，不良貸款余額增加至11173.8億元。季度環(huán)比分別增加98.1億元和142.1億元，估計這種態(tài)勢還要延續(xù)今年第四季度甚至明年上半年。
存貸差收窄致盈利放緩
最近的3次下降存貸款利率 ，法定一年期存貸款利差為3.06%，預(yù)計今年第四季度利息收入環(huán)比增幅延續(xù)第三季度下滑。利率下降致使存貸差收窄，上市銀行存貸差縮小幅度大約在22至27個基點，2009年凈利潤影響平均為-7%，其中，大型商業(yè)銀行、股份制銀行和城市商業(yè)銀行影響幅度分別為-5%、-9%和-6%。
顯然，今年第四季度銀行規(guī)模與盈利增長放緩將成定局，部分銀行面臨著不良資產(chǎn)增多壓力。規(guī)模與盈利增長放緩是基于規(guī)模與盈利增長速度下降，銀行業(yè)賺錢速度有所放慢，但毫不懷疑或動搖銀行業(yè)發(fā)展?jié)摿豌y行股巨大投資價值。
銀行業(yè)前景依然看好
無論是從銀行在國民經(jīng)濟(jì)中地位或是已經(jīng)取得的盈利，還是從未來伴隨中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景看，由于目前我國生產(chǎn)力所處的發(fā)展階段，就決定著資本裂變的中國銀行業(yè)其安全性、盈利能力與成長性都是毋庸置疑的。
目前，國銀行資本金充足率絕大多數(shù)符合巴塞爾協(xié)議規(guī)定（資本金充足率8%），中國銀監(jiān)會主席劉明康表示，2009年上市銀行資本金充足率要達(dá)到10%，中國大型商業(yè)銀行將在2010左右實施新巴塞爾協(xié)議（資本金充足率12%），劉明康還表示，從2010年到2012年，中國銀監(jiān)會將開始要求那些“擁有相對較多境外分支機(jī)構(gòu)”的國內(nèi)銀行執(zhí)行新的資本協(xié)議，即巴塞爾協(xié)議Ⅱ。巴塞爾協(xié)議Ⅱ?qū)⒂?008年到2011年之間在全球范圍內(nèi)被逐步采用，主要作用是加強銀行系統(tǒng)在遭遇突發(fā)事件時抵御風(fēng)險的能力。
該協(xié)議反對者曾經(jīng)認(rèn)為過于嚴(yán)厲的巴塞爾協(xié)議Ⅱ只是為G10國家設(shè)計，而對于新興市場國家的銀行來說并不適用。中國銀監(jiān)會之前曾經(jīng)表示在整個銀行系統(tǒng)做好準(zhǔn)備之前繼續(xù)執(zhí)行巴塞爾協(xié)議，但在2010年我國將執(zhí)行巴塞爾協(xié)議Ⅱ，致使我國商業(yè)銀行實力和抗風(fēng)險能力再上一個臺階。
在過去5年里，主要商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)的營業(yè)能力提高10倍以上。在當(dāng)前國際、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融形勢發(fā)生深遠(yuǎn)變化的情況下，銀行業(yè)的創(chuàng)新必須跟上時代步伐。從專業(yè)化銀行轉(zhuǎn)變?yōu)榫C合經(jīng)營銀行，需要制定科學(xué)發(fā)展戰(zhàn)略，穩(wěn)步實施。同時，行業(yè)要不斷提高合規(guī)管理的有效性，進(jìn)一步夯實風(fēng)險管理機(jī)制，確保穩(wěn)健經(jīng)營。
綜述以上各種因素，折射到當(dāng)前股票市場上的銀行股，短期走勢在市場預(yù)期尚未企穩(wěn)，仍然會反復(fù)震蕩博弈，但現(xiàn)在銀行股動態(tài)加權(quán)平均市盈率不到10倍，加權(quán)平均市凈率約2倍，屬于A股市場估值最低行業(yè)板塊之一，已經(jīng)接軌于國際銀行股的平均水平了。
三季度凈利潤環(huán)比下降
從公布今年前三季度業(yè)績報表看，14家上市銀行共實現(xiàn)利潤3314.6億元，凈利潤同比平均增幅60%以上，大大超過上市公司平均利潤增長水平，也超過其他行業(yè)的業(yè)績增長幅度，可環(huán)比下降也較為明顯：14家上市銀行在今年第一季度實現(xiàn)凈利潤為1179.42億元，第二季度為1119.4億元，第三季度為1015.8億元，季度環(huán)比分別減少60億元和103億元。
14家上市銀行有9家銀行第三季度的單季度凈利潤環(huán)比出現(xiàn)負(fù)增長，其中下降幅度分別是：招商銀行為16.92%，興業(yè)銀行為16.60%，中國銀行為15.93%，工商銀行為9.76%；而繼續(xù)保持正增長的銀行有5家，分別是：北京銀行為12.37%，華夏銀行為6.52%，深圳發(fā)展銀行為2.94%，寧波銀行為1.31%，前三季度凈利潤同比增長幅度最大是浦發(fā)銀行為153.35%，其次，中信銀行為137.30%，第三是民生銀行為100.3%。銀行利潤主要來自利息收入和中間業(yè)務(wù)收入，除深圳發(fā)展以外，其他上市銀行撥備普遍高于100%。
據(jù)中國銀監(jiān)會公布數(shù)據(jù)顯示：截止今年三季度末，我國銀行業(yè)總資產(chǎn)為59.3萬億元，比去年同期增長17.2%，境內(nèi)商業(yè)銀行（包括國有商業(yè)銀行、股份制銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行和外資銀行）不良貸款余額為1.27萬億元，比年初減少30.2萬億元，不良貸款率為5.49%，較年初下降0.67個百分點。尤其是股份制銀行商業(yè)銀行不良貸款率余額為731.6億元，比年初減少128.7億元，不良貸款率為1.59%，比年初下降0.56個百分點。
但在今年三季度商業(yè)銀行不良貸款余額有所上升，作為我國商業(yè)銀行的龍頭，國有商業(yè)銀行不良貸款情況變化尤為值得關(guān)注。相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年二季度以來，我國國有商業(yè)銀行不良貸款余額呈現(xiàn)逐季上升態(tài)勢。一季度末，國有商業(yè)銀行不良貸款余額為10933.6億元，二季度末這一數(shù)據(jù)增加至11031.7億元，截至三季度末，不良貸款余額增加至11173.8億元。季度環(huán)比分別增加98.1億元和142.1億元，估計這種態(tài)勢還要延續(xù)今年第四季度甚至明年上半年。
存貸差收窄致盈利放緩
最近的3次下降存貸款利率 ，法定一年期存貸款利差為3.06%，預(yù)計今年第四季度利息收入環(huán)比增幅延續(xù)第三季度下滑。利率下降致使存貸差收窄，上市銀行存貸差縮小幅度大約在22至27個基點，2009年凈利潤影響平均為-7%，其中，大型商業(yè)銀行、股份制銀行和城市商業(yè)銀行影響幅度分別為-5%、-9%和-6%。
顯然，今年第四季度銀行規(guī)模與盈利增長放緩將成定局，部分銀行面臨著不良資產(chǎn)增多壓力。規(guī)模與盈利增長放緩是基于規(guī)模與盈利增長速度下降，銀行業(yè)賺錢速度有所放慢，但毫不懷疑或動搖銀行業(yè)發(fā)展?jié)摿豌y行股巨大投資價值。
銀行業(yè)前景依然看好
無論是從銀行在國民經(jīng)濟(jì)中地位或是已經(jīng)取得的盈利，還是從未來伴隨中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景看，由于目前我國生產(chǎn)力所處的發(fā)展階段，就決定著資本裂變的中國銀行業(yè)其安全性、盈利能力與成長性都是毋庸置疑的。
目前，國銀行資本金充足率絕大多數(shù)符合巴塞爾協(xié)議規(guī)定（資本金充足率8%），中國銀監(jiān)會主席劉明康表示，2009年上市銀行資本金充足率要達(dá)到10%，中國大型商業(yè)銀行將在2010左右實施新巴塞爾協(xié)議（資本金充足率12%），劉明康還表示，從2010年到2012年，中國銀監(jiān)會將開始要求那些“擁有相對較多境外分支機(jī)構(gòu)”的國內(nèi)銀行執(zhí)行新的資本協(xié)議，即巴塞爾協(xié)議Ⅱ。巴塞爾協(xié)議Ⅱ?qū)⒂?008年到2011年之間在全球范圍內(nèi)被逐步采用，主要作用是加強銀行系統(tǒng)在遭遇突發(fā)事件時抵御風(fēng)險的能力。
該協(xié)議反對者曾經(jīng)認(rèn)為過于嚴(yán)厲的巴塞爾協(xié)議Ⅱ只是為G10國家設(shè)計，而對于新興市場國家的銀行來說并不適用。中國銀監(jiān)會之前曾經(jīng)表示在整個銀行系統(tǒng)做好準(zhǔn)備之前繼續(xù)執(zhí)行巴塞爾協(xié)議，但在2010年我國將執(zhí)行巴塞爾協(xié)議Ⅱ，致使我國商業(yè)銀行實力和抗風(fēng)險能力再上一個臺階。
在過去5年里，主要商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)的營業(yè)能力提高10倍以上。在當(dāng)前國際、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融形勢發(fā)生深遠(yuǎn)變化的情況下，銀行業(yè)的創(chuàng)新必須跟上時代步伐。從專業(yè)化銀行轉(zhuǎn)變?yōu)榫C合經(jīng)營銀行，需要制定科學(xué)發(fā)展戰(zhàn)略，穩(wěn)步實施。同時，行業(yè)要不斷提高合規(guī)管理的有效性，進(jìn)一步夯實風(fēng)險管理機(jī)制，確保穩(wěn)健經(jīng)營。
綜述以上各種因素，折射到當(dāng)前股票市場上的銀行股，短期走勢在市場預(yù)期尚未企穩(wěn)，仍然會反復(fù)震蕩博弈，但現(xiàn)在銀行股動態(tài)加權(quán)平均市盈率不到10倍，加權(quán)平均市凈率約2倍，屬于A股市場估值最低行業(yè)板塊之一，已經(jīng)接軌于國際銀行股的平均水平了。
