論現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的確立

一、現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的確立應(yīng)考慮以下幾個(gè)關(guān)系

（一）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)當(dāng)與企業(yè)管理的最高目標(biāo)保持一致。財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理系統(tǒng)中的一個(gè)子系統(tǒng)，所以財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)當(dāng)與企業(yè)管理的最高目標(biāo)保持一致，以便通過(guò)開(kāi)展財(cái)務(wù)管理工作促進(jìn)企業(yè)管理最高目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。現(xiàn)代企業(yè)管理的最高目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，這是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)確立首先考慮的問(wèn)題。

（二）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)必須是經(jīng)濟(jì)性目標(biāo)與社會(huì)性目標(biāo)的統(tǒng)一。經(jīng)濟(jì)性目標(biāo)強(qiáng)調(diào)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)責(zé)任，謀求經(jīng)濟(jì)效益的最大化，這是由經(jīng)濟(jì)管理的性質(zhì)所決定的；社會(huì)性目標(biāo)注重企業(yè)的社會(huì)責(zé)任，追求社會(huì)效益的最優(yōu)化，這是由市場(chǎng)主體所處的社會(huì)環(huán)境所決定的。因?yàn)槿魏我粋€(gè)企業(yè)都處于復(fù)雜的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中，各種社會(huì)關(guān)系都會(huì)不同程度地制約或影響企業(yè)的生存和發(fā)展。如果企業(yè)不承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，不能妥善處理各種社會(huì)關(guān)系，就得不到社會(huì)的支持與報(bào)償，還會(huì)受到社會(huì)的懲罰。失去社會(huì)支持的企業(yè)等于陷入孤立無(wú)援的境地，將會(huì)使其生存和發(fā)展舉步維艱。因此，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)既要突出經(jīng)濟(jì)性，又不能僅限于經(jīng)濟(jì)性，它必須有助于企業(yè)主動(dòng)履行社會(huì)責(zé)任，追求社會(huì)效益與經(jīng)濟(jì)效益的同步優(yōu)化。

（三）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)必須是戰(zhàn)略性目標(biāo)與戰(zhàn)術(shù)性目標(biāo)的有機(jī)結(jié)合。戰(zhàn)略性目標(biāo)注重企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，謀求企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展；戰(zhàn)術(shù)性目標(biāo)則強(qiáng)調(diào)企業(yè)的近期利益，關(guān)注即得利益的增長(zhǎng)。長(zhǎng)期利益與近期利益的對(duì)立統(tǒng)一性決定了企業(yè)在很多情況下，為獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)利益而不得放棄某些眼前利益，為實(shí)現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略性目標(biāo)而必須進(jìn)行戰(zhàn)術(shù)調(diào)整以至讓步。因此，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)如果不能體現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展思想，必然會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)管理以犧牲長(zhǎng)遠(yuǎn)利益為代價(jià)換取眼前利益的短期化行為，并由此衍生滿足現(xiàn)狀、小富即安、不思進(jìn)取等阻礙企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)象。反之，如果財(cái)務(wù)管理目標(biāo)缺乏具體的戰(zhàn)術(shù)經(jīng)營(yíng)要求，就會(huì)使目標(biāo)成為空中樓閣，不利于企業(yè)審時(shí)度勢(shì)、制定和實(shí)現(xiàn)不同時(shí)期的財(cái)務(wù)策略，取得階段性利益，積聚發(fā)展實(shí)力。所以，在戰(zhàn)略發(fā)展思想指導(dǎo)下制定不同時(shí)期的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)術(shù)，在確保長(zhǎng)遠(yuǎn)利益基礎(chǔ)上最大限度地獲取短期利益，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略性目標(biāo)與戰(zhàn)術(shù)性目標(biāo)的有機(jī)結(jié)合，應(yīng)是確立財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的正確思路。

（四）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)必須是所有者利益與其它主體利益的最佳兼顧。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，與企業(yè)存在利益關(guān)系的除所有者外，還有債權(quán)人、職工、供應(yīng)商、消費(fèi)者及政府等。各利益主體間的關(guān)系是“合作伙伴”關(guān)系，強(qiáng)調(diào)的是“雙贏”。無(wú)論制定何種財(cái)務(wù)政策，都必須合理兼顧企業(yè)所有者利益與其它主體的利益，絕不能厚此薄彼，更不能顧此失彼。只有這樣，才能正確處理好各種經(jīng)濟(jì)關(guān)系，使財(cái)務(wù)分配政策保持動(dòng)態(tài)平衡，獲得各利益主體的信任與支持，保證企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常進(jìn)行，并實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

綜上所述，現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是“持續(xù)發(fā)展能力最大化”，滿足各方面利益要求，促進(jìn)現(xiàn)代企業(yè)制度建立，實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)。

二、企業(yè)價(jià)值最大化是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

從發(fā)展歷程看，不同財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的出現(xiàn)，都是在特定的環(huán)境下產(chǎn)生的，同時(shí)又隨著環(huán)境變遷而不斷變化。隨著新經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來(lái)，總產(chǎn)值最大化、利潤(rùn)最大化、股東財(cái)富最大化等財(cái)務(wù)管理目標(biāo)已不適應(yīng)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的發(fā)展。在新經(jīng)濟(jì)時(shí)代，風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的利益關(guān)系把企業(yè)的所有利益關(guān)系者緊密聯(lián)系在一起，為了各自的利益，必須共同把企業(yè)發(fā)展得更好，分享各自應(yīng)享有的利益。同時(shí)，股權(quán)的分散化，債權(quán)人及企業(yè)員工參與決策的經(jīng)?；矝Q定了企業(yè)必須把股東、債權(quán)人、員工等利益關(guān)系者的利益綜合加以考慮。因而，企業(yè)價(jià)值最大化才是財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。

隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，全世界都邁向了新經(jīng)濟(jì)時(shí)代。新經(jīng)濟(jì)時(shí)代的主要特征就是知識(shí)經(jīng)濟(jì)。與以往的經(jīng)濟(jì)形態(tài)相比，知識(shí)經(jīng)濟(jì)的繁榮不是直接取決于資源、資本、硬件技術(shù)的數(shù)量、規(guī)模和增量，而是直接依賴于知識(shí)或有效信息的積累和利用。在資本積累中更重視知識(shí)的積累和能量的釋放。就實(shí)質(zhì)而言，在知識(shí)經(jīng)濟(jì)中，知識(shí)已不是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“外生變量”，而是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)在核心因素。由此，決定了知識(shí)經(jīng)濟(jì)企業(yè)必然是知識(shí)高度密集、學(xué)科高度綜合的高科技企業(yè)。與以往的企業(yè)不同，高科技企業(yè)具有高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)，投入知識(shí)化、無(wú)形化，企業(yè)成長(zhǎng)快等特征，而所有這些特征必然導(dǎo)致財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的變化。理由如下：

（一）隨著資本市場(chǎng)的高度發(fā)達(dá)，交易的方便快捷，籌資渠道的多樣化，以及企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)性加大，企業(yè)的股東日益分散化。股東很少占有絕對(duì)的控制權(quán)，形成了管理者集權(quán)，而股東分散的現(xiàn)象。因而，眾多股東不再僅僅關(guān)心當(dāng)前的企業(yè)效益，而更加關(guān)心企業(yè)的綜合表現(xiàn)以及未來(lái)發(fā)展情況，一旦企業(yè)可能出現(xiàn)不良表現(xiàn)，股東往往“用腳投票”。因而企業(yè)不僅僅要注意股東價(jià)值，還要充分考慮到企業(yè)的綜合表現(xiàn)。因而，必須以企業(yè)價(jià)值最大化作為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

（二）由于企業(yè)的成長(zhǎng)性較快，同時(shí)為了企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，應(yīng)付劇烈的競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)必須投入大量的資金用于企業(yè)的開(kāi)發(fā)研究。所有這一切決定企業(yè)必須籌集大量的資金，企業(yè)必須合理安排債券與股票的結(jié)構(gòu)，才能使企業(yè)的綜合資本成本最低，也就是說(shuō)企業(yè)不僅僅需要滿足股東的利益，也必須滿足債權(quán)人及其它利益關(guān)系者的利益。

（三）高科技企業(yè)往往具有高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的特點(diǎn)。由于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的加大，債權(quán)人要求的回報(bào)率將增加。同時(shí)，債權(quán)人不再僅僅把資金貸給企業(yè)后不聞不問(wèn)，而是積極的對(duì)企業(yè)的行為進(jìn)行監(jiān)督，對(duì)企業(yè)的籌資、投資加以嚴(yán)密約束，防止企業(yè)損害其利益。因而債權(quán)人已不再是企業(yè)的一般利益關(guān)系者，而是企業(yè)的重要利益關(guān)系者，它對(duì)企業(yè)的未來(lái)發(fā)展極為關(guān)心。因而企業(yè)要充分考慮債權(quán)人的要求，這就要求企業(yè)把企業(yè)價(jià)值最大化作為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

（四）高科技企業(yè)的投入主要是知識(shí)、智力、無(wú)形資產(chǎn)的投入起決定性作用。因而，具有知識(shí)、智力的人力資源，成為企業(yè)的重要資源。企業(yè)員工對(duì)以自己的知識(shí)為企業(yè)創(chuàng)造的超出平均利潤(rùn)的高額收益必將要求一定的除固定工資以外的回報(bào)，同時(shí)企業(yè)也承認(rèn)企業(yè)員工是他們最重要的資產(chǎn)，企業(yè)的大部分價(jià)值體現(xiàn)于人力資本。例如，截至1997年3月，微軟和英特爾公司的股票市值已高達(dá)2 390億美元，而它們的資產(chǎn)價(jià)值僅為340億美元，它們巨大的市場(chǎng)價(jià)值主要?dú)w功于人力資源。因而，企業(yè)把員工作為其重要利益關(guān)系者，這也決定了企業(yè)要把企業(yè)價(jià)值最大化作為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

（五）由于企業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)性，企業(yè)的投入者（包括人力資源）都會(huì)要求較高的回報(bào)率。另一方面企業(yè)從財(cái)務(wù)上，以及未來(lái)發(fā)展的角度考慮，他們也愿意為企業(yè)除股東以外的投入者給予一定的權(quán)益回報(bào)。因而，混合權(quán)益工具如：可轉(zhuǎn)換債券、股票期權(quán)、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)等等便應(yīng)運(yùn)而生了。具體地說(shuō)，企業(yè)的債權(quán)人，人力資源等重要利益關(guān)系除了獲取固定回報(bào)外，在未來(lái)的時(shí)點(diǎn)上可以通過(guò)特定方式獲取企業(yè)的一定股權(quán)，從而使這些利益關(guān)系者能夠獲取滿意的回報(bào)。因而，企業(yè)的目標(biāo)不再局限于股東，企業(yè)價(jià)值最大化是一種最佳財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

（作者單位：南昌縣人民醫(yī)院）