基于信息不對稱下的中小企業(yè)銀企關(guān)系分析

一、銀企間信息不對稱問題的主要表現(xiàn)

(一)中小企業(yè)的主要表現(xiàn)

1，中小企業(yè)投資項目預(yù)期和實際成本收益狀況，銀行無法得到可靠的信息。中小企業(yè)作為借款者，當(dāng)然要對即將啟動的項目進行規(guī)劃、評估、論證和測算。因此，項目的潛在回報，中小企業(yè)可能預(yù)先知道而投資者并不知道。

2，中小企業(yè)融資后的選擇行為信息非對稱。借錢后賺了錢歸企業(yè)所有，虧本了就由銀行來承擔(dān)風(fēng)險，這使得中小企業(yè)更容易傾向于投資風(fēng)險大的項目。

3，中小企業(yè)的實際盈利能力非對稱。中小企業(yè)自然會對自己的經(jīng)營能力有信心而別人卻未必清楚。由于以上方面的信息不對稱限制了中小企業(yè)在資本市場上的融資活動，企業(yè)融資問題就等價于企業(yè)與投資者之間存在的信息不對稱問題。

(二)銀行的主要表現(xiàn)

在信貸市場上，由于銀企間信息不對稱的存在，銀行事先不完全知道借款企業(yè)的信用狀況、還貸能力以及經(jīng)營管理水平等私人信息，因而無法準(zhǔn)確地分辨“安全的”借款人和“高風(fēng)險”的借款人。那些效益差的、對銀行貸款依賴性較大的企業(yè)最急于獲得貸款，甚至寧愿承受高的利率，而一些效益好的、風(fēng)險較低的企業(yè)只會在適當(dāng)?shù)睦蕳l件下才會借款。如果銀行為了增加收益，提高利率，當(dāng)利率提高到一定程度，那些高質(zhì)量的企業(yè)獲得貸款的效用低于不要貸款的效用，于是這類企業(yè)將不再申請貸款。高風(fēng)險的借款企業(yè)就會把低風(fēng)險的借款企業(yè)“驅(qū)逐”出信貸市場，這就是信貸市場上利率的逆向選擇。道德風(fēng)險也普遍存在于以信用為基礎(chǔ)的金融交易關(guān)系中。當(dāng)銀行與企業(yè)在簽訂了貸款合同后，企業(yè)在貸款執(zhí)行過程中可能處于機會主義的動機，謊報項目的收益情況，或隨意改變資金的使用方向，甚至有一些企業(yè)取得銀行貸款以后，利用其信息優(yōu)勢，通過做假賬、轉(zhuǎn)移利潤等方式滯留銀行貸款，或通過兼并破產(chǎn)等資產(chǎn)重組方式轉(zhuǎn)移資產(chǎn)、逃廢銀行債務(wù)。這種事后的信息不對稱使得處于信息劣勢一方的銀行蒙受了大量的損失。

(三)信息不對稱的后果

由信息不對稱所導(dǎo)致的經(jīng)濟后果主要是“逆向選擇”與“道德風(fēng)險”。

1，不對稱發(fā)生在當(dāng)事人簽約之前的稱為逆向選擇。在融資市場上企業(yè)和銀行是交易的雙方，企業(yè)融資可以看成是由企業(yè)和銀行之間博弈的結(jié)果，因而企業(yè)融資的性質(zhì)可以從兩方面認識，一般情況下企業(yè)比銀行具有更多的信息優(yōu)勢。按照風(fēng)險一收益對稱的原則，銀行對風(fēng)險較高的資金使用者收取較高利率以彌補風(fēng)險損失，而對風(fēng)險較低的資金使用者則收取較低的利率。雖然銀行在投資項目之前可以進行相關(guān)信息的審查，但總有一些甚至是關(guān)鍵的信息可能被資金使用者隱瞞。為了保證盈利，銀行不得不將利率提高到能彌補平均違約風(fēng)險的程度，但這樣反而會使那些風(fēng)險較低的資金使用者退出資金信貸市場，這一過程不斷重復(fù)，導(dǎo)致低風(fēng)險資金使用者的不斷退出，融資市場上就只剩下高風(fēng)險的資金使用者，這就是所謂的“逆向選擇”。逆向選擇使得銀行可能招致信貸風(fēng)險，即使市場上有風(fēng)險較低的投資機會，銀行可能決定不提供任何資金。因此，在交易之前信息不對稱會導(dǎo)致融資過程中的逆向選擇。

2，不對稱發(fā)生在當(dāng)事人簽約之后的稱為道德風(fēng)險。在中小企業(yè)融資過程中，銀行是具有信息劣勢的一方，是委托人；而中小企業(yè)是擁有信息優(yōu)勢的一方，是代理人。銀行和企業(yè)的目標(biāo)是不完全一致的，為達到目的，中小企業(yè)在得到資金后，在不對稱信息的掩護下可能改變原來的承諾，從事偏離銀行利益而有利于自身利益的活動，如改變資金的用途，從事高風(fēng)險投資活動或者故意拖欠借款，甚至逃廢債務(wù)。許多項目的資金到位之后并沒有按原先設(shè)計的用途使用、資金挪用就是道德風(fēng)險的表現(xiàn)之一。正是由于道德風(fēng)險的存在，增加了銀行的風(fēng)險，則銀行的投資行為表現(xiàn)得更加謹慎，甚至可能放棄提供資金。

二、中小企業(yè)融資中信息不對稱的原因分析

(一)中小企業(yè)方面

首先，中小企業(yè)的管理制度不規(guī)范。絕大多數(shù)中小民企缺乏現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營者的理論和實踐，在管理上存在財務(wù)不規(guī)范、報表不真實等現(xiàn)象。事實上，銀行對于企業(yè)信息的掌握和判斷很大程度上來自于企業(yè)的財務(wù)信息，而會計記錄是記錄企業(yè)財務(wù)信息的基本工具。有關(guān)資料顯示：我國中小企業(yè)50％以上的財務(wù)管理制度不健全，許多中小企業(yè)缺乏足夠的財務(wù)審計部門承認的財務(wù)報表和良好的經(jīng)營記錄；60％以上的中小企業(yè)信用等級是3B或3B以下。為了規(guī)避風(fēng)險，銀行新增貸款的80％都集中在3A和2A類企業(yè)，特別是國有大中型企業(yè)，而很少“光顧”中小企業(yè)。

其次，中小企業(yè)的信用擔(dān)保體系發(fā)育不良。長期以來，中小企業(yè)由于缺乏健全的信用擔(dān)保體系的支撐，整體信用狀況較差，嚴重制約著其發(fā)展。目前我國大部分地區(qū)中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的發(fā)育程度比較低。近兩年成立的中小企業(yè)信用擔(dān)保公司由。于資本金規(guī)模小、政府扶持力度弱、與銀行及企業(yè)溝通不夠，以及擔(dān)保收費過高等問題，使其業(yè)務(wù)開展非常緩慢，公司運作步履維艱。同時，在中小企業(yè)信用體系的建設(shè)方面，中小企業(yè)互助擔(dān)保機構(gòu)、信用再擔(dān)保機構(gòu)發(fā)展較少。因此，發(fā)育不良的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系成為造成中小企業(yè)融資難、擔(dān)保難的一個重要癥結(jié)所在。

最后，中小企業(yè)信用服務(wù)工具體系發(fā)育不完善。與大企業(yè)相比，目前為中小企業(yè)服務(wù)的信用工具很有限，融資渠道非常單一。除了在貨幣市場上進行傳統(tǒng)的貸款融資外，由于自身認識不到位和有些信用工具門檻高等主客觀原因，中小企業(yè)對于貨幣市場上有利于加速其資金周轉(zhuǎn)、提高資金使用效率的商業(yè)票據(jù)承兌、貼現(xiàn)業(yè)務(wù)很少涉足，也很難涉足，對信用證、打包貸款、出口押匯、個人支票等信用工具也開發(fā)得很少。因此，中小企業(yè)信用服務(wù)工具體系的發(fā)育不良，也阻礙了其進一步發(fā)展。

(二)商業(yè)銀行方面

首先，銀企之間關(guān)系不穩(wěn)定，商業(yè)銀行難以持續(xù)獲得企業(yè)信息。我國現(xiàn)行的金融體系建立于改革開放初期，基本上是和以大企業(yè)為主的國有經(jīng)濟相匹配。四大國有商業(yè)銀行所有制單一、規(guī)模龐大，長期以來主要面向國有大中型企業(yè)開展信貸服務(wù)，缺少專門為中小企業(yè)服務(wù)的部門，經(jīng)營缺乏彈性，不易和中小企業(yè)建立起長期穩(wěn)定的密切聯(lián)系。

其次，商業(yè)銀行內(nèi)部存在委托——代理問題，“內(nèi)部人控制”特征明顯。國有銀行當(dāng)前實行的是法人授權(quán)分級管理模式，從經(jīng)濟學(xué)角度講就是一種多層委托代理關(guān)系，國內(nèi)商業(yè)銀行信貸人員隱瞞負面信息的道德風(fēng)險不同程度的存在，易造成信貸資產(chǎn)的風(fēng)險累積，表現(xiàn)出“內(nèi)部人控制”特征。

三、解決中小企業(yè)貸款中“信息不對稱”問題的實現(xiàn)對策

(一)微觀原因分析

1，中小企業(yè)方面

(1)規(guī)范自身經(jīng)營，健全企業(yè)財務(wù)制度。(2)增強信用意識，樹立良好信譽。(3)整頓和提高中小企業(yè)整體素質(zhì)。

2，商業(yè)銀行共同出力

發(fā)展專門化的中小企業(yè)金融機構(gòu)，建立長期穩(wěn)定的銀企關(guān)系。根據(jù)不同地區(qū)、行業(yè)、規(guī)模和成長周期的企業(yè)在融資需求上的不同特點，有針對性地提供差異化的金融服務(wù)。發(fā)展中小型股份銀行、城市商業(yè)銀行、城鄉(xiāng)信用社等中小金融機構(gòu)才是解決中小企業(yè)貸款難的出路。要重筑銀行內(nèi)部激勵與約束機制，緩解“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象，要建立數(shù)據(jù)庫營銷系統(tǒng)，強化銀行系統(tǒng)間信息傳遞。

3，抵押和擔(dān)保中介問題

抵押和擔(dān)保是金融機構(gòu)對信息不對稱不透明的中小企業(yè)提供貸款時保護自己利益的重要工具。在我國，銀行對抵押品的要求條件較為苛刻，除了土地和房地產(chǎn)外，銀行很少接受其他形式的抵押品。抵押貸款涉及的中介收費有評估費、登記費、公證費、保險費、注銷抵押費等多種形式，而且企業(yè)貸款金額小，中介費占貸款利息支出的比重很大，讓不少中小企業(yè)望而卻步。擔(dān)保機構(gòu)規(guī)模小、擔(dān)保能力十分有限，同時擔(dān)保中介費很高，嚴重挫傷了中小企業(yè)擔(dān)保貸款的積極性。

4，深化金融體系改革，為中小企業(yè)融資創(chuàng)造良好條件

(1)深化商業(yè)銀行改革，為中小企業(yè)融資創(chuàng)造良好條件。首先要深化商業(yè)銀行改革，完善金融企業(yè)制度。其次要積極加強與銀行的信息溝通，建立良好的銀企關(guān)系，申請銀行派員進入企業(yè)董事會，參與經(jīng)營決策。(2)加強專門為中小企業(yè)服務(wù)的中小資本市場體系的建設(shè)。建立多層次的專為中小企業(yè)服務(wù)的中小資本市場體系應(yīng)包括兩個層面：一是二板市場，二是區(qū)域性小額資本市場。(3)發(fā)展和完善中小金融機構(gòu)。

(二)宏觀原因分析

1，強化政府立法，完善信用制度

發(fā)達國家的金融法規(guī)體系建立較早，我國相關(guān)立法起步較晚，且其內(nèi)容多為指導(dǎo)性意見，較為籠統(tǒng)，缺少相應(yīng)的實施細則，無法妥善解決中小企業(yè)和商業(yè)銀行間信息不對稱的具體操作問題。

2，國內(nèi)利率未實現(xiàn)市場化

我國目前對利率和收費的規(guī)定是固定的，自由浮動的范圍十分有限，這種機制不利于金融機構(gòu)向中小企業(yè)貸款。限制金融機構(gòu)對金融服務(wù)和產(chǎn)品的收費會挫傷金融機構(gòu)調(diào)查和收集中小企業(yè)信息的積極性，從而影響向中小企業(yè)提供貸款和其他金融服務(wù)。

3，整頓和提高中小企業(yè)整體素質(zhì)

(1)要利用市場機制加快大中小企業(yè)合理的產(chǎn)業(yè)分工鏈建設(shè)，整合經(jīng)濟存量資產(chǎn)，優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。(2)建立中小企業(yè)協(xié)會，加強信息技術(shù)交流，建立中小企業(yè)信用評級機構(gòu)，增加中小企業(yè)的信息透明度。

4，中小企業(yè)直接融資渠道不暢

由于進入資本市場的條件限制，我國中小企業(yè)基本無法進行直接融資。同時，債券市場上受到“規(guī)?？刂啤⒓泄芾?、分級審批”的約束，中小企業(yè)也很難以發(fā)行債券方式籌集資金，因此直接融資渠道基本沒有。

5，健全社會中介及中小企業(yè)貸款擔(dān)保相關(guān)體系，提升信用環(huán)境

要建立和規(guī)范中小企業(yè)信用調(diào)查評估中介機構(gòu)。除了銀行對往來企業(yè)的信用狀況如實記錄并加以評價外，還應(yīng)該有獨立的第三方中介對企業(yè)的信用狀況進行綜合評價、記錄和公布。

6，政府采取措施為中小企業(yè)融資創(chuàng)造良好條件

(1)設(shè)立專門的中小企業(yè)服務(wù)中心，為中小企業(yè)提供財務(wù)管理、投資與技術(shù)咨詢及市場營銷等方面的輔導(dǎo)支持，幫助中小企業(yè)提高經(jīng)營管理水平以及核心競爭力。(2)完善國家有關(guān)擔(dān)保的立法，形成社會利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的擔(dān)保機制。(3)制定相應(yīng)政策，支持和規(guī)范民間融資等多種形式的中小企業(yè)融資方式。(4)建立健全扶持我國中小企業(yè)融資的法律、法規(guī)。(5)構(gòu)建中小企業(yè)的信用體系。(6)發(fā)展我國中小企業(yè)風(fēng)險投資。(7)加強政府扶助。