論陜西產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級中的金融支持

摘要：在金融的大力支持下，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)能更快優(yōu)化升級，進而促進地方經(jīng)濟發(fā)展。陜西金融對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的支持力度較弱，引導產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級的能力不強。文章通過對金融支持陜西產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的現(xiàn)狀和存在問題分析，提出差別的貨幣政策、優(yōu)化信貸投向、培育資本市場、拓寬融資渠道等對策建議。

關鍵詞：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；投資；融資；陜西省

中圖分類號：F830.591文獻標識碼：A 文章編號：1009－9107（2007）04－0047－04

一、陜西產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展現(xiàn)狀分析

（一）陜西產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平低，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不盡合理

按照錢納里對工業(yè)化進程劃分的階段理論，當?shù)谝划a(chǎn)業(yè)的比重低于20%，第二產(chǎn)業(yè)的比重不斷上升且為最大時，工業(yè)化進入中期的第二階段。在此階段經(jīng)濟開始起飛，第三產(chǎn)業(yè)增長最快，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重逐漸接近并超過第二產(chǎn)業(yè)，進而成為經(jīng)濟增長的第一推動力。以2005年為例，陜西省第一產(chǎn)業(yè)的比重為11.9%，第二產(chǎn)業(yè)的比重為50.3%，表明陜西省工業(yè)化進入中期的第二階段。然而當年第三產(chǎn)業(yè)的增長率為29.8%，尚低于第二產(chǎn)業(yè)的30.5%；第三產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟的貢獻率為0.403，低于第二產(chǎn)業(yè)的0.546，第三產(chǎn)業(yè)并非增長最快且未成為經(jīng)濟第一推動力。

在陜西第一產(chǎn)業(yè)仍承擔著巨大的就業(yè)人員；第二產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位滯后于全國平均水平，并且低水平的一般加工工業(yè)發(fā)展速度快，而高附加值的高新技術產(chǎn)業(yè)發(fā)展慢；第三產(chǎn)業(yè)主要依賴于傳統(tǒng)的服務業(yè)，具有高附加值的技術、知識密集型的新型現(xiàn)代服務業(yè)發(fā)展嚴重滯后于東部發(fā)達地區(qū)?？梢?，陜西產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不盡合理，經(jīng)濟發(fā)展處于低水平。

（二）陜西金融業(yè)與發(fā)達地區(qū)還存在較大差距

從圖1可以看出，陜西國有金融、全部金融相關比率和金融市場化比率總體上都呈上升趨勢。其中，國有金融相關比率占全部金融相關比率的比重最大，但與后者的差距在逐步擴大；金融市場化比率增長較快，占全部金融相關比率的比重也在逐步加大。這表明雖然陜西國有金融占相當大比重，但是隨著金融市場的不斷發(fā)展與完善，非國有金融發(fā)展勢頭迅猛，金融市場的競爭程度加大，金融效率也在提高，對經(jīng)濟起了一定的推動作用。

陜西金融得到了很大發(fā)展，但它不僅與發(fā)達省份有很大的差距，而且與西部某些地區(qū)也存在著差距。1998年陜西國有金融相關比率僅占北京的45%（2.12/4.72），占寧夏的80%（2.12/2.39）；2000年陜西全部金融相關比率占北京的46%（2.92/6.31），占寧夏的99%（2.92/2.94），表明陜西金融業(yè)還須大力發(fā)展。

注：國有金融相關比率＝（國有銀行存款＋國有銀行貸款）／GDP；全部金融相關比率=(全部金融機構(gòu)存款+全

部金融機構(gòu)貸款)/GDP；金融市場化比率=全部金融相關比率-國有金融相關比率。

數(shù)據(jù)來源：《中國各地區(qū)金融發(fā)展與經(jīng)濟增長1978-2000》和《陜西統(tǒng)計年鑒》，2002-2005。

圖1陜西金融業(yè)的相關比率示意圖

（三）陜西金融業(yè)對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級支持較弱

斯蒂格里茨在“金融約束論”中提出，政府應制定一系列的金融政策，為金融和生產(chǎn)部門創(chuàng)造租金機會，并通過具體措施協(xié)調(diào)分配所創(chuàng)造的租金，從而通過“租金效應”和“激勵作用”規(guī)避潛在的逆向選擇和道德風險，達到優(yōu)化資源配置的目的。陜西在西部大開發(fā)中處于戰(zhàn)略性的地位，還須通過政府創(chuàng)造“租金效應”和“激勵作用”加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。而現(xiàn)實中金融機構(gòu)的被引導效應還不明顯，金融機構(gòu)貸款對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的支持力度不夠，再加上其市場化金融行為不活躍，致使陜西金融業(yè)對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的支持力度還較弱。

二、金融支持陜西產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級中存在的問題

（一）投資結(jié)構(gòu)遵循產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動趨勢，但第三產(chǎn)業(yè)的貢獻仍較低

投資結(jié)構(gòu)對于各產(chǎn)業(yè)部門的潛在產(chǎn)出能力具有決定性影響，近幾年陜西GDP增長率與投資增長率、投資結(jié)構(gòu)也表現(xiàn)了較大的相關性。從陜西固定資產(chǎn)投資的產(chǎn)業(yè)分布狀況來看（見圖2），第一產(chǎn)業(yè)的投資比重一直保持在較低水平上，第二產(chǎn)業(yè)的投資比重有下降趨勢，第三產(chǎn)業(yè)投資比重為最高（2004年達到64.08%）且有上升趨勢，反映了我省對各產(chǎn)業(yè)的投資比重與其在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中總產(chǎn)值的變動趨勢基本一致。

數(shù)據(jù)來源：《陜西統(tǒng)計年鑒》，1995-2005。

圖2陜西固定資產(chǎn)投資的產(chǎn)業(yè)分布示意圖

另外，從陜西全社會固定資產(chǎn)投資貢獻率（GDP增加額/投資增加額）的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，其由1998年的0.67上升到2005年的1.81，表現(xiàn)出較強的乘數(shù)關系。也就是說，隨著對第三產(chǎn)業(yè)投資的增加，其對GDP的貢獻也在增加。然而目前陜西第三產(chǎn)業(yè)增長速度未達到經(jīng)濟增長第一推動力的要求，因此，應不斷加大對第三產(chǎn)業(yè)的投入，并同時大力調(diào)整其內(nèi)部結(jié)構(gòu)，尤其加大對具有高附加值的技術、知識密集型的新型現(xiàn)代服務業(yè)的投入，使第三產(chǎn)業(yè)增長最快，進而成為經(jīng)濟增長的第一推動力。

（二）銀行信貸支持經(jīng)濟發(fā)展的力度有所減緩

從陜西近年來的信貸投放貢獻率可以看出（見圖3），銀行信貸支持力度有所減弱，這與經(jīng)濟發(fā)展需要大量資金的現(xiàn)實是相悖的。并且由于單位信貸投放增加額所帶來的GDP增加額在近幾年有下降趨勢，所以，目前陜西信貸投放效率不高。

注：信貸投放貢獻率= GDP增加額/信貸投放增加額。

數(shù)據(jù)來源：《陜西統(tǒng)計年鑒》，1995-2004。

圖3陜西省信貸投放貢獻率

從存貸資金來看，2005年末，陜西省金融機構(gòu)人民幣各項存貸款余額分別為6 446.48億元和3 983.19億元，占同期上海的28%和24%。并且當期陜西金融機構(gòu)的存貸比（貸款余額/存款余額）為0.62低于上海的0.72。可以看出直接融資市場不發(fā)達的陜西在間接融資量上也遠遠落后于直接融資市場較發(fā)達的上海。陜西大量存款不能轉(zhuǎn)化為貸款，其存貸比也有下降的趨勢(見表1)，按照國際經(jīng)驗，75%的存貸比是一個公認的正常的存貸比，所以對于資本市場、直接融資不發(fā)達的陜西來說，其間接融資還存在著很大的潛力。［1］

表1陜西金融機構(gòu)存貸款狀況

（三）資本市場融資總量不足，對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的扶持力度弱

陜西省資本市場融資能力不強，且發(fā)展水平低。截止2005年底，陜西有A股上市公司25家，上市公司的平均股本為2.46億股，還不及全國上市公司平均股本規(guī)模的一半，就連股本規(guī)模最大的秦嶺水泥也只有6.61億股。并且陜西上市公司的平均資產(chǎn)為11.8億元，僅為全國平均水平的21%；其平均凈資產(chǎn)為5.17億元，僅為全國平均水平的34.9%。

在產(chǎn)業(yè)融資結(jié)構(gòu)上，25家上市公司中屬于傳統(tǒng)設備制造業(yè)的有7家，商業(yè)零售業(yè)有3家，社會服務業(yè)有2家，還有個別公司沒有明確的主業(yè)。而屬于高新技術、先進制造業(yè)、原材料、能源等能夠反映陜西經(jīng)濟優(yōu)勢、具有高成長性行業(yè)的公司很少，只有寶鈦、西飛、秦川發(fā)展等為數(shù)不多的幾家公司。上市公司總體上沒能體現(xiàn)出特色產(chǎn)業(yè)的地位和經(jīng)濟發(fā)展的主流方向。

（四）固定資產(chǎn)投資中利用外資的比重逐年下降

陜西省固定資產(chǎn)投資近年來一直呈遞增趨勢，在此遞增過程中，外商投資總量卻起伏不定(見表2)。到2005年底，全省累計批準外商直接投資項目256個，合同外資15.82億美元，實際使用外資6.28億美元，彌補了本省建設資金的不足，促進了基礎設施建設，改善了投資環(huán)境。然而近幾年陜西利用外資數(shù)額占固定資產(chǎn)投資總額的比重有下降的趨勢，這一比重由1998年的4.54%下降到2004年1.29%。

表2陜西利用外資狀況

（五）陜西風險投資產(chǎn)業(yè)發(fā)展緩慢

陜西教育、科研、文藝廣播電影電視業(yè)呈現(xiàn)出穩(wěn)定發(fā)展的態(tài)勢，成為拉動第三產(chǎn)業(yè)增長的重要行業(yè)。然而由于科學技術研究尚未實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，科學技術優(yōu)勢并沒有真正轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)優(yōu)勢，科學研究和綜合服務業(yè)創(chuàng)造的國內(nèi)生產(chǎn)總值仍處于較低的水平，大部分原因歸結(jié)于本省風險投資業(yè)的發(fā)展緩慢。

三、陜西產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級中強化金融支持的對策建議

（一）西部實行有差別的貨幣政策

首先，爭取差別的貸款利率。若利率水平由市場供求關系決定，那么東部地區(qū)資金需求較大，市場利率水平應較高；反之，中西部利率水平應較低，故應對其采取優(yōu)惠措施，彌補貸款利率帶來的利潤減少，以支持陜西以及西部的經(jīng)濟發(fā)展。［2］其次，爭取實行差別存款準備金政策和資產(chǎn)負債比例管理。目前陜西可分配的金融資源主要來源于銀行的存款，統(tǒng)一的銀行準備金率和資產(chǎn)負債比例考核標準使其金融發(fā)展在全國金融發(fā)展中處于不利地位。因此，應適當降低其金融機構(gòu)存款準備金率和國有商業(yè)銀行省級分行的二級準備金，以增多陜西地區(qū)金融機構(gòu)可用的信貸資金總額。另外，實行寬松的再貼現(xiàn)政策，引導金融機構(gòu)擴大西部地區(qū)信貸投放量和優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。寬松的再貼現(xiàn)可以彌補陜西以及西部票據(jù)市場融資的缺損環(huán)節(jié)，進一步拓寬企業(yè)和銀行的融資渠道。

（二）設立政策性或開發(fā)性金融機構(gòu)

在西安設立政策性或開發(fā)性金融機構(gòu)能夠填補資本市場不發(fā)達和金融中心輻射不到所留下的空缺，這不僅為欠發(fā)達地區(qū)的經(jīng)濟所需要，而且也符合國際慣例。美國、日本等國都是通過設置區(qū)域性和開發(fā)性的金融機構(gòu)來支持欠發(fā)達地區(qū)的資源開發(fā)和經(jīng)濟發(fā)展。［3］

（三）優(yōu)化信貸投向，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級

根據(jù)陜西省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以及各產(chǎn)業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)不盡合理的現(xiàn)實，銀行應一方面根據(jù)不同借款企業(yè)資金需求特點，靈活運用利率、貼現(xiàn)等信貸工具，加大信貸資金配置的廣度和深度；另一方面采取引導機制，促進信貸結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向著有利于市場經(jīng)濟發(fā)展的方向調(diào)整。

（四）大力培育和發(fā)展資本市場

為了使西部地區(qū)有發(fā)展前景的企業(yè)上市，應適度降低全國交易所上市標準，西安可利用其經(jīng)濟和地理優(yōu)勢申請設立規(guī)范的場外交易市場，進而拓寬地區(qū)產(chǎn)業(yè)融資渠道，優(yōu)化地區(qū)金融結(jié)構(gòu)，還可為成長性高新技術企業(yè)融資，促進地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。

發(fā)展西部資本市場須對市場各組成部分進行規(guī)范發(fā)展。就資本市場的主體而言，應規(guī)范現(xiàn)有的股份制企業(yè)，并發(fā)展新的股份制企業(yè)，進一步擴大股份制企業(yè)的數(shù)量和規(guī)模，政府應加強政策方面的支持。在資本市場客體方面，要增加股票的發(fā)行，同時要繼續(xù)加強西部地區(qū)企業(yè)債券的發(fā)行，采取優(yōu)惠政策，加快企業(yè)債券市場的發(fā)展。在投資主體方面，應增強西部地區(qū)居民的證券投資意識，引導民間資本進入西部地區(qū)的第三產(chǎn)業(yè)，促進地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級換代。

（五）完善擔保機制，拓寬中小企業(yè)融資渠道

促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的中小創(chuàng)新企業(yè)的融資問題歷來是個世界性難題。為此一些國家探索通過建立中小企業(yè)擔保機制的方式來扶持中小企業(yè)成長，實踐證明，這一方式是相當有效的。鑒于高新技術企業(yè)基本上都是從中小企業(yè)開始起步，并且很多高新技術企業(yè)始終沒有成為大型企業(yè)，擔保機制已成為高新技術企業(yè)的一條十分重要的融資渠道。［4］就中小企業(yè)的信貸利率方面而言，可開放中小企業(yè)貸款利率。大型企業(yè)貸款利率浮動范圍可暫時維持不變，中小創(chuàng)新企業(yè)的貸款利率可根據(jù)市場供求狀況自行決定。

參考文獻：

［1］張曉慧.正確認識當前的“存差”問題［J］.中國金融，2006（4）：29-31.

［2］張巍.我國貨幣政策工具效果區(qū)域差異分析及對策［J］.當代經(jīng)濟，2006（6）：104-105.

［3］陳秀山.中國區(qū)域經(jīng)濟問題研究［M］.北京:商務印書館，2005.

［4］張文云，徐潤萍.珠三角經(jīng)濟發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級與金融支持的效應分析［J］.南方金融，2004（6）：22-25.

注：“本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內(nèi)容請以PDF格式閱讀原文”