財(cái)務(wù)激勵(lì)體制在企業(yè)管理中的重要意義

唐　皓

[摘 要]在所有權(quán)與管理權(quán)兩權(quán)分離的現(xiàn)代企業(yè)當(dāng)中，建立并完善財(cái)務(wù)激勵(lì)機(jī)制對(duì)于規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度，實(shí)現(xiàn)企業(yè)相關(guān)者利益最大化以及健全現(xiàn)代企業(yè)制度都具有相當(dāng)重要的意義。筆者從財(cái)務(wù)激勵(lì)制度建立，完善及作用等幾個(gè)方面剖析了財(cái)務(wù)激勵(lì)制度對(duì)在企業(yè)管理中的重要意義。

[關(guān)鍵詞]財(cái)務(wù)激勵(lì) 機(jī)制 利益相關(guān)者 企業(yè)管理

長(zhǎng)期以來，在企業(yè)管理中逐漸形成兩大激勵(lì)范疇：財(cái)務(wù)激勵(lì)和非財(cái)務(wù)激勵(lì)。財(cái)務(wù)激勵(lì)是以企業(yè)財(cái)務(wù)主體涉及的利益關(guān)系方為激勵(lì)對(duì)象，以財(cái)務(wù)利益為激勵(lì)誘因，并通過一定的財(cái)務(wù)安排，誘導(dǎo)利益相關(guān)方實(shí)現(xiàn)既定的企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)或管理目標(biāo)。而財(cái)務(wù)激勵(lì)之外的即為非財(cái)務(wù)激勵(lì)范疇，主要包括行政激勵(lì)和心理激勵(lì)。其提供的主要誘因是財(cái)務(wù)利益之外的其他因素，如提升聲譽(yù),職位上升等。兩相比較，財(cái)務(wù)激勵(lì)具備了明顯的財(cái)務(wù)職能管理的特征，這主要體現(xiàn)在財(cái)務(wù)激勵(lì)屬于價(jià)值性激勵(lì)，通用性強(qiáng)，激勵(lì)的作用面廣泛，影響深遠(yuǎn)等方面。

一、建立適合企業(yè)自身的財(cái)務(wù)激勵(lì)機(jī)制

（一）對(duì)企業(yè)經(jīng)理人及其團(tuán)隊(duì)的激勵(lì)?，F(xiàn)代公司制企業(yè)對(duì)經(jīng)理人的激勵(lì)通常是通過薪酬激勵(lì)計(jì)劃和股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃來實(shí)現(xiàn)，其目的是使經(jīng)理人認(rèn)同企業(yè)的利益并將其與自身利益掛鉤、企業(yè)的未來發(fā)展和經(jīng)理人自身未來的財(cái)富增長(zhǎng)掛鉤，并在此基礎(chǔ)上開展各方面工作。同樣地，對(duì)于經(jīng)理人而言，通過適當(dāng)?shù)募?lì)方式對(duì)其領(lǐng)導(dǎo)的管理團(tuán)隊(duì)實(shí)施激勵(lì)，更有利于提高管理的效率和順利完成各方面工作。

（二）對(duì)供應(yīng)商和客戶的激勵(lì)。在企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造中，上游的供應(yīng)商和下游的客戶都在企業(yè)的價(jià)值鏈中處于重要的地位，因此不僅要通過市場(chǎng)交易行為和交易合約來建立和維持正常的業(yè)務(wù)關(guān)系，更要通過一定的激勵(lì)措施以及激勵(lì)制度安排，來拓展、深化和優(yōu)化與其之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，對(duì)他們通過業(yè)務(wù)拓展、經(jīng)濟(jì)利益等誘導(dǎo)因素實(shí)施行為引導(dǎo)，使他們?cè)跇I(yè)務(wù)開展過程中，有充分的積極性主動(dòng)配合企業(yè)的財(cái)務(wù)安排。

（三）對(duì)債權(quán)人和債務(wù)人的激勵(lì)。在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中，債權(quán)人和債務(wù)人是基于信用關(guān)系而影響到企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的重要利益關(guān)系方。因此，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理就是進(jìn)行債權(quán)債務(wù)資金的管理。一方面在一定的營(yíng)運(yùn)資金政策下，舉借一定量的短期債務(wù)和產(chǎn)生一定量的債權(quán)；一方面在一定的資本結(jié)構(gòu)下，安排長(zhǎng)期債務(wù)的比例。基于債權(quán)人和債務(wù)人不會(huì)主動(dòng)配合企業(yè)的理財(cái)活動(dòng)的假定，企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員要想優(yōu)化債權(quán)和合理安排負(fù)債，就要運(yùn)用激勵(lì)藝術(shù)。

（四）對(duì)股東的激勵(lì)。如何讓股東對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)滿意，維持對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)前景的信心，并支持企業(yè)的財(cái)務(wù)政策，就需要在企業(yè)與股東的財(cái)務(wù)關(guān)系的協(xié)調(diào)中發(fā)揮激勵(lì)效應(yīng)。一定的股利政策可以通過股東在未來利益和眼前之間做出權(quán)衡，在分配和流利之間做出選擇，實(shí)現(xiàn)管理層維持公司的持續(xù)發(fā)展要求和股東對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益分配要求之間的平衡。激勵(lì)性的股利政策對(duì)于維持管理層和股東之間的良好關(guān)系，能產(chǎn)生事半功倍的效果。

（五）對(duì)企業(yè)員工的激勵(lì)。實(shí)際上，對(duì)于預(yù)算制定和執(zhí)行，更為合理的做法是引入激勵(lì)機(jī)制，使所有的具有自我利益最大化的個(gè)人和部門在一個(gè)完整的激勵(lì)計(jì)劃下，不是推委而是主動(dòng)地承擔(dān)和完成預(yù)算任務(wù)，使企業(yè)的全面預(yù)算的制定和實(shí)行能得到全體企業(yè)成員的關(guān)注和積極參與，而不是財(cái)務(wù)部門閉門造車和簡(jiǎn)單機(jī)械的控制。

二、財(cái)務(wù)激勵(lì)體制的重要作用

（一）在籌資中，財(cái)務(wù)激勵(lì)首先集中體現(xiàn)在激勵(lì)性融資工具的運(yùn)用上，例如可轉(zhuǎn)換債券的運(yùn)用?？赊D(zhuǎn)換債券是一種混合證券投資工具，風(fēng)險(xiǎn)投資者可以利用它有效地控制投資風(fēng)險(xiǎn)并獲得較高的收益，即通過債券的優(yōu)先求償權(quán)可以保證其投資的回收，或以企業(yè)的良好成長(zhǎng)性引導(dǎo)投資者行權(quán)從而由債權(quán)人變成股東。又如，普通優(yōu)先股，參與優(yōu)先股等也是具有典型財(cái)務(wù)激勵(lì)意義的籌資方式，其特殊的利益保障合約條款使其成為確保股東利益和增加股票自身吸引力的激勵(lì)性融資工具。

（二）在日常的營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)管理中，也存在大量的策略性財(cái)務(wù)激勵(lì)安排。如在應(yīng)收賬款的管理和存貨管理中，信用政策就是一項(xiàng)基于商業(yè)信用的財(cái)務(wù)激勵(lì)安排，正如在折扣期內(nèi)付款給予現(xiàn)金折扣這樣的財(cái)務(wù)利益誘導(dǎo)設(shè)計(jì)就是典型的財(cái)務(wù)激勵(lì)的產(chǎn)物。在存貨管理中，借助于對(duì)業(yè)務(wù)鏈上下游的商業(yè)伙伴和客戶實(shí)施充分有效的財(cái)務(wù)激勵(lì)，則可以潤(rùn)滑企業(yè)與商業(yè)伙伴、客戶之間的關(guān)系，企業(yè)因此獲得源于財(cái)務(wù)激勵(lì)的良好財(cái)務(wù)關(guān)系，可實(shí)現(xiàn)持續(xù)地獲取客戶的商業(yè)信用，提高資金運(yùn)動(dòng)的速度和質(zhì)量。

（三）在預(yù)算編制和執(zhí)行中，財(cái)務(wù)預(yù)算作為工作任務(wù)和績(jī)效評(píng)估、獎(jiǎng)酬的依據(jù)對(duì)企業(yè)高層管理人員和普通員工的行為努力具有很強(qiáng)的財(cái)務(wù)激勵(lì)效應(yīng)，尤其在預(yù)算的執(zhí)行中責(zé)任會(huì)計(jì)很好地體現(xiàn)了財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束效應(yīng)。而在預(yù)算制度本身就是一項(xiàng)系統(tǒng)的財(cái)務(wù)激勵(lì)安排，在企業(yè)預(yù)算管理中，努力建立以預(yù)算管理為基礎(chǔ)的激勵(lì)制度，發(fā)揮了重要的作用，提高了企業(yè)的管理效率。

（四）企業(yè)的股利政策也相當(dāng)程度上借助于財(cái)務(wù)激勵(lì)來協(xié)調(diào)企業(yè)與中小股東之間的經(jīng)濟(jì)利益，財(cái)務(wù)激勵(lì)是企業(yè)的股利政策有效作用的重要手段。實(shí)際上，不同的股利政策都提供了不同的財(cái)務(wù)利益誘因，如固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策，低正常股利加額外股利政策等。通過向投資者提供穩(wěn)定或可增長(zhǎng)的財(cái)務(wù)利益等誘因，實(shí)現(xiàn)誘導(dǎo)投資者認(rèn)同股利政策并維持對(duì)公司投資信心的激勵(lì)目標(biāo)。如股票股利方式就是以未來企業(yè)股東財(cái)富的增加為誘因而誘導(dǎo)廣大中小股東進(jìn)行在投資，是一種財(cái)務(wù)激勵(lì)策略。

三、完善企業(yè)的財(cái)務(wù)激勵(lì)機(jī)制

（一）財(cái)務(wù)激勵(lì)機(jī)制必須與出資者有效的財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制相結(jié)合。所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)兩者分離后,現(xiàn)代企業(yè)制度要求企業(yè)更加完善其組織結(jié)構(gòu),形成決策層、經(jīng)營(yíng)層、監(jiān)督層三者鼎足而立、相互制約的權(quán)利制衡機(jī)制。因此,加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)督勢(shì)在必行。加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)督應(yīng)以規(guī)范企業(yè)法人治理機(jī)構(gòu)為前提,并采取經(jīng)常性和定期監(jiān)督相結(jié)合的方式。

（二）財(cái)務(wù)激勵(lì)機(jī)制必須與經(jīng)營(yíng)者監(jiān)督機(jī)制相結(jié)合。企業(yè)建立了經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)管理的決策機(jī)制后,需要同時(shí)采取激勵(lì)和監(jiān)督這兩種方法來協(xié)調(diào)所有者和經(jīng)營(yíng)者之間的目標(biāo)。激勵(lì)過低,不足以調(diào)動(dòng)經(jīng)營(yíng)者的積極性,激勵(lì)過高,又會(huì)增加激勵(lì)成本;同樣,監(jiān)督也只能是減少經(jīng)營(yíng)者違背所有者意愿的行為,不可能使經(jīng)營(yíng)者完全按所有者的意愿行動(dòng)。有時(shí),經(jīng)營(yíng)者為了自身的利益,仍然會(huì)做出不利于所有者利益的決策,給所有者帶來一定的損失,這種損失也可稱之為經(jīng)營(yíng)者偏離所有者目標(biāo)的“機(jī)會(huì)成本”。這個(gè)成本與激勵(lì)成本、監(jiān)督成本此消彼長(zhǎng)、相互制約。因此,出資者必須權(quán)衡輕重,正確協(xié)調(diào)好激勵(lì)成本、監(jiān)督成本和“機(jī)會(huì)成本”之間的關(guān)系,力求找到一個(gè)使這三項(xiàng)成本之和為最小的最佳點(diǎn),促使企業(yè)的財(cái)務(wù)決策機(jī)制能夠高效、穩(wěn)健地運(yùn)行。

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