金融強(qiáng)國建設(shè)中的“深圳樣本”

回顧歷史，自上世紀(jì)80年代開始，中國金融業(yè)經(jīng)歷了波瀾壯闊的改革發(fā)展探索歷程，從中央銀行與商業(yè)銀行體系的建立與完善，到上海和深圳兩家證券交易所成立，再到進(jìn)入21世紀(jì)的改革開放加速期，金融已經(jīng)毋庸置疑地成為國民經(jīng)濟(jì)的“血脈”。在此過程中，深圳作為處于中國改革開放前沿的經(jīng)濟(jì)特區(qū)，其金融體系的創(chuàng)新探索亦成為金融強(qiáng)國建設(shè)的重要樣本。

金融的跨越式發(fā)展歷程

伴隨深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)的迅速發(fā)展，深圳金融業(yè)從無到有、從小到大，金融業(yè)增加值從特區(qū)成立之初的0.16億元增長到2024年的4710.5億元，增長近3萬倍，年均復(fù)合增長率26.3%（名義價格計(jì)算）。深圳也成為中國金融改革創(chuàng)新的重要策源地、服務(wù)香港鞏固提升國際金融中心地位的排頭兵，與北京、上海并列國內(nèi)金融“第一梯隊(duì)”。

在中國（深圳）綜合開發(fā)研究院與英國Z/Yen集團(tuán)聯(lián)合發(fā)布的2025年國際金融中心指數(shù)（GFCI 36）排名中，深圳位列全球第九名，這也源于深圳長期以來對于構(gòu)建金融中心城市的明確定位與持續(xù)發(fā)力。1992年，深圳市政府文件中首次出現(xiàn)建設(shè)金融中心的表述；1996年，深圳“九五”計(jì)劃中提出，把深圳建設(shè)為“依托華南、深港合作、服務(wù)全國的區(qū)域性金融中心”；2006年，深圳金融“十一五”規(guī)劃提出建設(shè)“現(xiàn)代化、國際化的（區(qū)域）金融中心城市”；2011年，深圳金融“十二五”規(guī)劃首次提出建設(shè)“以金融創(chuàng)新、多層次資本市場、財(cái)富管理、中小企業(yè)融資為特色的全國性金融中心”；2016年，深圳金融“十三五”規(guī)劃提出打造成為“聯(lián)通香港、服務(wù)全國、輻射亞太、影響全球的國際化金融創(chuàng)新中心”；2021年，深圳金融“十四五”規(guī)劃提出建設(shè)“全球創(chuàng)新資本形成中心、金融科技中心、財(cái)富管理中心”；2024年，則又謀劃提出打造更具全球影響力的產(chǎn)業(yè)金融中心目標(biāo)。

迄今為止，深圳金融呈現(xiàn)兩方面典型特點(diǎn)。一是金融供給側(cè)布局豐富且結(jié)構(gòu)完善。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2025年一季度末，深圳銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模13.87萬億元、本外幣存款余額13.97萬億元、本外幣貸款余額9.81萬億元，均居國內(nèi)城市第三名；保險(xiǎn)法人總資產(chǎn)（8.47萬億元）居國內(nèi)城市第二名，同比增長約20%；證券法人機(jī)構(gòu)24家，總資產(chǎn)、營業(yè)收入、凈利潤均居國內(nèi)城市首位；公募基金數(shù)量、營業(yè)收入、凈利潤均居國內(nèi)第二名，僅次于上海；私募創(chuàng)投1558家，管理規(guī)模1.4萬億元，均位居國內(nèi)第三名，有23家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)入選清科年度百強(qiáng)。

二是金融需求側(cè)的服務(wù)效果突出。深圳圍繞金融“五篇大文章”進(jìn)行謀篇布局，金融高質(zhì)量服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力日益顯現(xiàn)。在科技金融方面，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2025年一季度末，深圳科技型企業(yè)貸款余額1.23萬億元，同比增長7.9%，規(guī)模位居國內(nèi)城市前列；截至6月末，深圳存續(xù)科創(chuàng)票據(jù)規(guī)模432億元，存續(xù)科創(chuàng)債372.17億元。在綠色金融方面，一季度末全市綠色貸款規(guī)模突破1.27萬億元，在三年內(nèi)實(shí)現(xiàn)翻番，仍在高速增長中。在普惠金融方面，一季度末全市普惠小微貸款余額2.06萬億元，同比增長7.2%，是國內(nèi)首個余額突破2萬億元的城市。在養(yǎng)老金融方面，一季度末開立個人養(yǎng)老金資金賬戶520.2萬戶，總繳費(fèi)金額超65億元，在售產(chǎn)品超過360只，位居全國城市前列；2家理財(cái)子公司獲批“養(yǎng)老理財(cái)”業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格，規(guī)模約占全國45%。在數(shù)字金融方面，金融科技龍頭企業(yè)加速集聚，金融創(chuàng)新應(yīng)用場景加速落地，15項(xiàng)人民銀行金融科技創(chuàng)新監(jiān)管試點(diǎn)、13個資本市場金融科技創(chuàng)新試點(diǎn)順利開展實(shí)施。

金融發(fā)展的內(nèi)在驅(qū)動力

一是堅(jiān)持以深化改革和創(chuàng)新來促發(fā)展。深圳始終走在金融改革與深化的探索前沿。2020年10月，《深圳建設(shè)中國特色社會主義先行示范區(qū)綜合改革試點(diǎn)實(shí)施方案（2020—2025年）》公開發(fā)布。方案實(shí)施近五年來，形成了一批在全國可復(fù)制可推廣的制度性成果和典型經(jīng)驗(yàn)。2025年6月10日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳公布《關(guān)于深入推進(jìn)深圳綜合改革試點(diǎn)深化改革創(chuàng)新擴(kuò)大開放的意見》，其中金融改革措施則聚焦于“科技產(chǎn)業(yè)金融一體化、資本市場深度開放、數(shù)據(jù)要素價值釋放”三大維度，這必將促使深圳金融機(jī)構(gòu)、市場、產(chǎn)品等創(chuàng)新迎來新階段。事實(shí)上，深圳金融改革效果已經(jīng)呈現(xiàn)“全面開花”。例如，在服務(wù)民營經(jīng)濟(jì)方面，截至2025年6月末深圳市民營經(jīng)濟(jì)貸款余額達(dá)4.26萬億元，較年初新增849.75億元。再如，在金融服務(wù)結(jié)構(gòu)方面，深圳金融機(jī)構(gòu)積極支持科技創(chuàng)新、普惠小微、綠色發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域，其中形成科技、普惠貸款余額兩個“2萬億”，綠色、數(shù)字經(jīng)濟(jì)貸款余額兩個“1萬億”信貸格局。

二是全力推動經(jīng)濟(jì)與金融制度型開放。黨的二十屆三中全會提出“完善高水平對外開放體制機(jī)制”，把“穩(wěn)步擴(kuò)大制度型開放”作為一項(xiàng)重要內(nèi)容進(jìn)行部署。近年來深圳金融正呈現(xiàn)高水平對外開放態(tài)勢，例如：縱深推進(jìn)跨境金融改革創(chuàng)新、全面優(yōu)化境外來華人員外匯服務(wù)、推動“科匯通”試點(diǎn)擴(kuò)圍、首推銀行外匯展業(yè)改革落地等。同時，涌現(xiàn)出一批“首批”“首創(chuàng)”試點(diǎn)，如：擴(kuò)大本外幣一體化資金池試點(diǎn)覆蓋面、升級“跨境理財(cái)通”試點(diǎn)、開辟中小科創(chuàng)企業(yè)跨境融資新渠道等。當(dāng)前，深圳積極與港澳共同打造多層次、廣覆蓋、深融合的金融互聯(lián)互通體系，有力支撐了大灣區(qū)經(jīng)濟(jì)金融一體化發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年上半年，深圳跨境人民幣收付金額為27632.8億元，同比增長24.3%，其中貨物貿(mào)易跨境人民幣收付金額為5512.8億元，同比增長12.5%，新增跨境人民幣一般貨物貿(mào)易“首辦戶”815戶，相關(guān)跨境人民幣收付金額44.3億元。

三是以促進(jìn)“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”高水平循環(huán)為抓手。2025年深圳市政府工作報(bào)告提出要加快建設(shè)具有全球重要影響力的產(chǎn)業(yè)金融中心，深入實(shí)施銀行、證券、保險(xiǎn)、風(fēng)投創(chuàng)投、融資租賃、并購重組等高質(zhì)量發(fā)展專項(xiàng)行動，優(yōu)化完善產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金體系，推動政府引導(dǎo)、市場化運(yùn)作和專業(yè)化管理有機(jī)統(tǒng)一，培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)。發(fā)展產(chǎn)業(yè)金融正是著眼于新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，實(shí)現(xiàn)金融與科技的融合共贏。對此，深圳聚焦初創(chuàng)期科技型企業(yè)缺抵押、融資貴等問題，通過讓數(shù)據(jù)動起來，助力企業(yè)“穩(wěn)步起跑”。聚焦成長期科技型企業(yè)融資不充分、“不解渴”等問題，全力拓展金融產(chǎn)品供給，助力企業(yè)“爬坡過坎”。聚焦成熟期科技型企業(yè)跨境金融服務(wù)不便利等問題，提供資金歸集等綜合化金融服務(wù)，助力企業(yè)“領(lǐng)航拓新”。例如，截至2024年底，深圳國資打造了包括種子基金、天使基金、創(chuàng)投基金、產(chǎn)業(yè)基金、并購基金、母基金、S基金、人才基金等在內(nèi)的國資基金群，各類基金超過500只，基金總規(guī)模超7000億元，投向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)的資金規(guī)模超90%。再如，截至2025年7月15日，深圳推動招商證券、立訊精密、中興通訊、比亞迪、東方富海等金融機(jī)構(gòu)、科技型企業(yè)和私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)共23家企業(yè)在銀行間市場、交易所市場發(fā)行科技創(chuàng)新債券39只，規(guī)模合計(jì)367.1億元。

四是努力構(gòu)建和完善金融營商環(huán)境與基礎(chǔ)生態(tài)。作為國家首批營商環(huán)境創(chuàng)新試點(diǎn)城市、連續(xù)四年獲評全國營商環(huán)境最佳口碑城市，深圳近年來按照市場化、法治化、國際化和對照世界銀行營商環(huán)境評估標(biāo)準(zhǔn)“三化一對照”的思路，累計(jì)迭代推出1500余條優(yōu)化營商環(huán)境改革舉措。其中在金融環(huán)境建設(shè)中也有諸多新舉措，例如，聯(lián)合市重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)部門和各區(qū)，常態(tài)化推進(jìn)政銀企融資對接，形成項(xiàng)目融資需求清單，推動金融與產(chǎn)業(yè)的良性互動；健全金融市場全鏈條服務(wù)體系，加快引進(jìn)更多國際知名會計(jì)、審計(jì)、法律、仲裁、信用評級、資產(chǎn)評估、投資咨詢等專業(yè)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)。再如，順應(yīng)基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型的需要，積極建設(shè)領(lǐng)先的支付、登記、結(jié)算、清算、托管等金融基礎(chǔ)設(shè)施。此外，深圳專門提出開展金融支持民營經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展專項(xiàng)行動，旨在營造“融資服務(wù)更暢通、增信制度更健全、出海金融更高效、金融知識更普及”的金融服務(wù)環(huán)境，進(jìn)一步支持深圳民營企業(yè)在全國繼續(xù)引領(lǐng)創(chuàng)新。

金融發(fā)展面臨的新挑戰(zhàn)

一是在經(jīng)濟(jì)周期波動壓力下，深圳金融業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力需進(jìn)一步強(qiáng)化。以銀行業(yè)為例，當(dāng)前整體上面臨突出挑戰(zhàn)。國家金融監(jiān)督管理總局的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年一季度末，中國商業(yè)銀行凈息差進(jìn)一步收窄至1.43%，同時不良貸款率升至1.51%。雖然深圳銀行業(yè)整體呈現(xiàn)穩(wěn)健態(tài)勢，但其內(nèi)在的風(fēng)險(xiǎn)積累仍不容忽視。

再以風(fēng)投創(chuàng)投行業(yè)為例，整個行業(yè)面臨規(guī)?？s小、項(xiàng)目不足、耐心弱化等挑戰(zhàn)，深圳作為全國風(fēng)投創(chuàng)投的集聚高地，自然更是直面沖擊。目前，深圳已出臺《深圳市促進(jìn)風(fēng)投創(chuàng)投高質(zhì)量發(fā)展行動方案（2025—2026年）》，正在努力再造其風(fēng)投創(chuàng)投領(lǐng)先能力。

二是在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面，深圳金融仍存在不平衡的矛盾。例如，根據(jù)中國（深圳）綜合開發(fā)研究院發(fā)布的第16期“中國金融中心指數(shù)（CFCI）”，深圳在普惠金融方面表現(xiàn)尤為突出，明顯高于全國金融中心的平均水平。但在科技金融方面，在私募股權(quán)年均融資額與GDP之比、科創(chuàng)企業(yè)年均上市融資與GDP之比等指標(biāo)上，與北京和上海仍有差距；綠色金融方面，深圳綠色貸款余額與GDP之比、綠色債券余額與GDP之比亦低于上海和北京。在養(yǎng)老金融方面，深圳企業(yè)年金職工開戶滲透率仍有較大提升空間。

三是深圳金融的高水平開放程度令人矚目，但仍存在優(yōu)化空間。一則，深圳是推動大灣區(qū)經(jīng)濟(jì)金融合作的核心載體，雖然在國家政策支持下，其跨境金融創(chuàng)新不斷深入，但仍存在跨境金融監(jiān)管體系的差異與協(xié)調(diào)問題，市場主體仍有合規(guī)、互認(rèn)、協(xié)同的難點(diǎn)。二則，以跨境金融創(chuàng)新支持企業(yè)國際化方面還存在挑戰(zhàn)。如深圳著力支持新能源汽車企業(yè)開展本外幣一體化資金池和外債便利化試點(diǎn)，但企業(yè)在實(shí)際操作中仍面臨融資渠道與成本的痛點(diǎn)。三則，跨境金融的風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注，如深圳的跨境投資活動相對活躍，金融消費(fèi)者保護(hù)難題就值得高度重視。四則，深圳金融對外資金融機(jī)構(gòu)的“引進(jìn)來”仍需改進(jìn)，在“走出去”布局、支持實(shí)體企業(yè)出海等方面的力度還有待提升。

四是深圳還需進(jìn)一步完善自主可控安全高效的金融基礎(chǔ)設(shè)施體系。當(dāng)前，中央著力推動的金融基礎(chǔ)設(shè)施體系建設(shè)，既包括支付清算類基礎(chǔ)設(shè)施、征信類基礎(chǔ)設(shè)施，也涵蓋伴隨金融科技、數(shù)字金融快速發(fā)展而不斷迭代的數(shù)據(jù)類、技術(shù)類基礎(chǔ)設(shè)施等。與北京、上海等金融中心相比，深圳仍缺乏標(biāo)準(zhǔn)的支付清算類基礎(chǔ)設(shè)施，只有作為市場設(shè)施的深圳證券交易所，以及作為征信基礎(chǔ)設(shè)施的百行征信。此外，深圳也已發(fā)布《推動數(shù)字金融高質(zhì)量發(fā)展行動方案》，提出要完善數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加快金融業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。應(yīng)該說，雖然深圳的技術(shù)、算力、數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施整體發(fā)展成果突出，但與推動深圳數(shù)字金融高效發(fā)展的需求相比，相應(yīng)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍存在薄弱環(huán)節(jié)，需加快推動金融行業(yè)算力、金融云和金融數(shù)據(jù)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

金融發(fā)展的前景與展望

一是深圳產(chǎn)業(yè)金融創(chuàng)新體系將向縱深發(fā)展。近年來，深圳正持續(xù)調(diào)整金融資源配置投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，增加對制造業(yè)、科技等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的金融支持。當(dāng)前，深圳提出打造產(chǎn)業(yè)金融中心，也順應(yīng)了金融“血脈”深度融入產(chǎn)業(yè)強(qiáng)國建設(shè)的戰(zhàn)略目標(biāo)。展望未來，在數(shù)字化力量的加持下，可以預(yù)見深圳將圍繞創(chuàng)新企業(yè)集群、創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈而持續(xù)探索金融支持模式。以創(chuàng)新企業(yè)集群實(shí)現(xiàn)科技資源的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，以創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈體現(xiàn)各類企業(yè)的創(chuàng)新能力與定位互補(bǔ)關(guān)系，進(jìn)而探索與完善符合二者需求特點(diǎn)的、標(biāo)準(zhǔn)化與個性化相結(jié)合的金融產(chǎn)品與服務(wù)，推動多方合作的產(chǎn)業(yè)金融創(chuàng)新。在促進(jìn)科技創(chuàng)新研發(fā)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、市場鏈“三鏈協(xié)同”的基礎(chǔ)上，著力實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新鏈、成果轉(zhuǎn)化鏈、金融資本鏈的協(xié)同共贏。

二是深圳的資本市場發(fā)展能級將不斷提升。資本市場是深圳金融的重要優(yōu)勢和特色領(lǐng)域。近年來深圳積極建設(shè)創(chuàng)新資本形成中心，持續(xù)開展上市公司培育等系列專項(xiàng)行動，不斷提升資本市場包容性和活力。根據(jù)中國資本市場建設(shè)的整體戰(zhàn)略方向，預(yù)計(jì)深圳資本市場建設(shè)也將更加聚焦支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，突出深化資本市場投融資綜合改革，增強(qiáng)制度包容性、適應(yīng)性，推動要素資源向科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、綠色低碳、普惠民生等重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)集聚。同時，深交所作為我國資本市場核心部分，也將在推動全球交易所互聯(lián)互通、增強(qiáng)國際影響力方面發(fā)揮重要作用，從而助力我國資本市場融入全球金融體系。

三是深圳的數(shù)字金融的發(fā)展特色將更加突出。深圳一直擁有豐富的數(shù)字金融創(chuàng)新“基因”。例如，據(jù)統(tǒng)計(jì)有24家深圳金融科技企業(yè)入選2024年度畢馬威中國金融科技雙50榜單，廣泛覆蓋普惠科技、財(cái)富科技、保險(xiǎn)科技、綜合技術(shù)賦能、供應(yīng)鏈科技、AI大模型、監(jiān)管科技多個金融科技細(xì)分賽道，呈現(xiàn)出數(shù)量優(yōu)勢和強(qiáng)大競爭力。再如，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2025年二季度末，深圳積極推進(jìn)數(shù)字人民幣試點(diǎn)，累計(jì)開立數(shù)幣錢包近3000萬個，累計(jì)簽約預(yù)付式經(jīng)營機(jī)構(gòu)3800家、管理預(yù)付資金近31億元。展望未來，相信深圳將能充分發(fā)揮創(chuàng)新企業(yè)集聚、數(shù)據(jù)要素豐富、前沿技術(shù)領(lǐng)先、場景生態(tài)多元等比較優(yōu)勢，真正把數(shù)字金融大文章寫好寫實(shí)。

四是深圳與香港的聯(lián)動發(fā)展將呈現(xiàn)新格局。深圳和香港經(jīng)濟(jì)總量接近大灣區(qū)的一半，是大灣區(qū)“三極四核”中最重要的一極。目前，“香港國際金融中心+深圳產(chǎn)業(yè)金融中心”雙城聯(lián)動正迎來全新局面，也將成為深圳金融高水平開放的核心抓手。2024年6月，深圳聯(lián)合香港特區(qū)政府成立了深港金融合作委員會，促使深港金融合作雙向奔赴持續(xù)升溫、務(wù)實(shí)合作不斷深化、互聯(lián)互通更加順暢，打造了眾多全國首批、首創(chuàng)案例。展望未來，在國家政策支持下，憑借兩地共有的創(chuàng)新基因與開放精神，依托金融服務(wù)前海、河套兩大合作平臺建設(shè)工作，兩地的金融機(jī)構(gòu)、市場、產(chǎn)品的創(chuàng)新與互聯(lián)互通將迎來新契機(jī)。

（作者為中國社科院國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任；編輯：張燕冬）