經(jīng)濟(jì)政策不確定性與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的非線性動(dòng)態(tài)關(guān)系研究

摘要：為應(yīng)對(duì)復(fù)雜外部環(huán)境變化、熨平外部風(fēng)險(xiǎn)沖擊，一方面需要保持經(jīng)濟(jì)政策適時(shí)調(diào)整的動(dòng)態(tài)化，另一方面更需要由“產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)再造”轉(zhuǎn)向“產(chǎn)業(yè)鏈韌性重構(gòu)”，通過產(chǎn)業(yè)升級(jí)的確定性應(yīng)對(duì)外部環(huán)境的不確定性。因此，深入探討不確定性對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的影響，具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。鑒于此，文章聚焦經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的影響，通過基準(zhǔn)回歸發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)政策不確定性與產(chǎn)業(yè)升級(jí)之間存在“倒U”關(guān)系。通過異質(zhì)性檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)在我國(guó)中部地區(qū)上述關(guān)系更為明顯。在機(jī)制檢驗(yàn)中，從供給側(cè)的技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)、生產(chǎn)率提升效應(yīng)、需求側(cè)的消費(fèi)需求效應(yīng)三個(gè)維度分析了經(jīng)濟(jì)政策不確定性與產(chǎn)業(yè)升級(jí)“倒U”關(guān)系的中間渠道影響機(jī)理?；趯?shí)證研究結(jié)果，文章就如何形成政策動(dòng)態(tài)演進(jìn)與產(chǎn)業(yè)升級(jí)同頻共振的良性循環(huán)提出如下政策思考：管控好不確定性的預(yù)期走向，實(shí)現(xiàn)從“被動(dòng)適應(yīng)”向“主動(dòng)駕馭”轉(zhuǎn)變；統(tǒng)籌好增量政策與存量政策的協(xié)同，形成政策的組合效應(yīng)；因地制宜、分類施策，做到政策頂層設(shè)計(jì)與地方執(zhí)行差異性的有機(jī)統(tǒng)一；建立動(dòng)態(tài)響應(yīng)監(jiān)測(cè)機(jī)制，有效降低政策動(dòng)態(tài)變化對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的抑制風(fēng)險(xiǎn)；以產(chǎn)業(yè)韌性提升為重點(diǎn)，建立產(chǎn)業(yè)升級(jí)立體化支撐體系。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)政策不確定性；產(chǎn)業(yè)升級(jí)；機(jī)制分析；非線性動(dòng)態(tài)

作者簡(jiǎn)介：郭嘉禹，中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院博士研究生（北京100872）；蘇治，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)統(tǒng)計(jì)與數(shù)學(xué)學(xué)院教授、金融學(xué)院教授，通訊作者（北京100081）；蘭明慧，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)商學(xué)院博士研究生（北京100081）

DOI編碼：10.19667/j.cnki.cn23-1070/c.2025.04.008

引言

確定性是相對(duì)的，不確定性是絕對(duì)的。在“百年未有之大變局”的背景下，采取相機(jī)決策的政策來(lái)應(yīng)對(duì)復(fù)雜外部環(huán)境變化已成為常態(tài)。在國(guó)內(nèi)外形勢(shì)復(fù)雜多變的背景下，加快產(chǎn)業(yè)升級(jí)是我國(guó)現(xiàn)階段應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)的重要戰(zhàn)略舉措。2023年《政府工作報(bào)告》明確提出“深入實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)”①。2024年《政府工作報(bào)告》指出，當(dāng)前外部環(huán)境的復(fù)雜性、嚴(yán)峻性、不確定性上升，面對(duì)全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈深度調(diào)整以及部分國(guó)家推行“脫鉤斷鏈”打壓中國(guó)的壓力，急需通過產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈優(yōu)化升級(jí)來(lái)應(yīng)對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，并將“大力推進(jìn)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”②列為首要任務(wù)。

自2018年中美貿(mào)易摩擦全面升級(jí)以來(lái)，全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈正經(jīng)歷著深度重構(gòu)。美國(guó)對(duì)華加征關(guān)稅覆蓋機(jī)械、電子、醫(yī)藥等高科技領(lǐng)域，并逐步延伸至原材料和消費(fèi)品，導(dǎo)致中間品貿(mào)易占比達(dá)全球貿(mào)易三分之二的全球價(jià)值鏈網(wǎng)絡(luò)面臨“本土化、區(qū)域化、多元化”三重重構(gòu)壓力。面對(duì)國(guó)際貿(mào)易保護(hù)主義抬頭、全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈深度調(diào)整的挑戰(zhàn)，我國(guó)的政策重心已從“產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)再造”轉(zhuǎn)向“產(chǎn)業(yè)鏈韌性構(gòu)建”，產(chǎn)業(yè)升級(jí)的功能定位和戰(zhàn)略要求明顯提升。因此，深入探討不確定性與產(chǎn)業(yè)升級(jí)關(guān)系，特別是為熨平外部風(fēng)險(xiǎn)沖擊保持動(dòng)態(tài)調(diào)整的不確定性經(jīng)濟(jì)政策與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的良性互動(dòng)關(guān)系，顯得尤為重要和緊迫。本文從經(jīng)濟(jì)政策不確定性這一視角展開研究，主要完成三方面探討：（1）基準(zhǔn)回歸：探究經(jīng)濟(jì)政策不確定性與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的非線性動(dòng)態(tài)關(guān)系；（2）空間異質(zhì)性檢驗(yàn)：揭示東中西部地區(qū)影響的差異性；（3）機(jī)制黑箱破解：通過技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)、生產(chǎn)率提升效應(yīng)、消費(fèi)需求效應(yīng)三重中介渠道，闡釋“促進(jìn)-抑制”轉(zhuǎn)換的內(nèi)在機(jī)理。研究發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)呈現(xiàn)顯著“倒U”關(guān)系。這些發(fā)現(xiàn)為精準(zhǔn)把握政策調(diào)控力度、實(shí)施區(qū)域差異化產(chǎn)業(yè)政策提供了理論依據(jù)。

一、文獻(xiàn)綜述

不確定性的數(shù)理意義是變量的變動(dòng)程度，常見度量方法有三種：一是標(biāo)準(zhǔn)差法，即通過經(jīng)濟(jì)變量的標(biāo)準(zhǔn)差或條件標(biāo)準(zhǔn)差對(duì)不確定性進(jìn)行測(cè)度。該方法在數(shù)理上較為直觀，但在邏輯上存在漏洞：不確定性是超出預(yù)期的波動(dòng)情況，而標(biāo)準(zhǔn)差既包含超出預(yù)期的波動(dòng)也包含預(yù)期之中的波動(dòng)，兩者的定義并不是匹配的。二是模型法，通過計(jì)量模型來(lái)度量不確定性，比如GARCH模型與ARCH模型。三是問卷調(diào)查法，通過調(diào)研來(lái)分析人們對(duì)經(jīng)濟(jì)變量的預(yù)期，聚焦于人們對(duì)經(jīng)濟(jì)變量期望值的離差。該方法精準(zhǔn)體現(xiàn)了不確定性的內(nèi)涵，但不方便進(jìn)行量化分析，調(diào)研數(shù)據(jù)的工作量較大。隨著信息技術(shù)的進(jìn)步和統(tǒng)計(jì)方法的發(fā)展，文本分析法逐步用于度量經(jīng)濟(jì)政策的不確定性。Baker使用文本分析方法，通過對(duì)主流媒體的新聞報(bào)道中關(guān)于不確定性的詞語(yǔ)的分析，構(gòu)建了不同國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策不確定性指數(shù)。③目前這一指數(shù)已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)外度量經(jīng)濟(jì)政策不確定性的常用指標(biāo)。Huang等在此基礎(chǔ)上，構(gòu)建了中國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策不確定性指數(shù)。④由于該指數(shù)已經(jīng)編撰完成并被學(xué)界廣泛認(rèn)可，具備度量嚴(yán)謹(jǐn)、可比性高、主觀性低等優(yōu)勢(shì)，本文主要采用這一指數(shù)來(lái)度量經(jīng)濟(jì)政策的不確定性。在宏觀層面，經(jīng)濟(jì)政策不確定性能夠影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面，郭胤含和朱葉認(rèn)為，由于經(jīng)濟(jì)政策不確定性顯著抑制了企業(yè)實(shí)體投資，造成了企業(yè)對(duì)金融資產(chǎn)的被動(dòng)持有，進(jìn)而形成“脫實(shí)向虛”的態(tài)勢(shì)、抑制實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。⑤金融市場(chǎng)方面，顧婧等認(rèn)為經(jīng)濟(jì)政策不確定性會(huì)增加企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)。①上述作用機(jī)制都說(shuō)明經(jīng)濟(jì)政策不確定性可以增加股市波動(dòng)的幅度。在微觀層面，經(jīng)濟(jì)政策不確定性能夠影響企業(yè)的投融資行為和創(chuàng)新行為。

產(chǎn)業(yè)升級(jí)作為我國(guó)應(yīng)對(duì)全球產(chǎn)業(yè)鏈之重構(gòu)、突破“卡脖子”技術(shù)瓶頸的戰(zhàn)略選擇，已成為“實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)”的核心抓手，是學(xué)者們深入探討的熱點(diǎn)問題。關(guān)于產(chǎn)業(yè)升級(jí)的概念，韓永輝等認(rèn)為，它是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化、資源配置合理化的過程，因此以要素投入結(jié)構(gòu)和產(chǎn)出結(jié)構(gòu)的耦合程度度量產(chǎn)業(yè)升級(jí)。②黃日福等采用第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占總產(chǎn)值的比例來(lái)衡量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化。③產(chǎn)業(yè)升級(jí)的影響因素較多，從相關(guān)文獻(xiàn)的梳理看主要集中在以下幾方面：金融層面的數(shù)字金融與資本市場(chǎng)；④技術(shù)升級(jí)層面的平臺(tái)經(jīng)濟(jì)；⑤創(chuàng)新層面的區(qū)域創(chuàng)新與綠色技術(shù)創(chuàng)新；⑥資源要素層面的土地供給質(zhì)量與人力資本。⑦從這些具體因素對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的影響研究較多，但從政策層面特別是從經(jīng)濟(jì)政策不確定性層面展開研究處于起步階段。盡管相關(guān)研究成果開始增加，但相對(duì)而言研究結(jié)論的一致性、研究的系統(tǒng)性還有待進(jìn)一步加強(qiáng)。為此，本文聚焦經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的影響來(lái)展開研究。

另外，現(xiàn)有文獻(xiàn)探究了經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的影響機(jī)理，但也存在一些缺陷。姜燕和徐醒研究認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)政策不確定性與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)之間存在非線性關(guān)系，但其傳導(dǎo)路徑單一，僅考慮了金融中介不確定性規(guī)避的影響。⑧趙春明等評(píng)估貿(mào)易政策不確定性（TPU）下降對(duì)中國(guó)地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響機(jī)制，但樣本截至2013年，導(dǎo)致結(jié)論對(duì)當(dāng)前國(guó)際環(huán)境的適用性存疑。⑨并且現(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)“倒U”形成原因的理論解釋不夠清晰，沒有從多個(gè)維度詳細(xì)論證。

本文的創(chuàng)新點(diǎn)：一是在不確定性常態(tài)化背景下，深入探討經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的影響，豐富和拓展了產(chǎn)業(yè)升級(jí)的影響因素研究。二是從供給側(cè)的技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)、生產(chǎn)率提升效應(yīng)，需求側(cè)的消費(fèi)需求效應(yīng)探討經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的作用機(jī)制。三是充分剖析東部、中部、西部的比較優(yōu)勢(shì)和政策，為因地制宜、分類施策并做到政策頂層設(shè)計(jì)與地方執(zhí)行差異性的有機(jī)統(tǒng)一提供理論參考。

二、理論分析和研究假設(shè)

現(xiàn)有研究主要從供給側(cè)與需求側(cè)兩個(gè)角度來(lái)解釋結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的驅(qū)動(dòng)力。供給側(cè)的解釋主要從相對(duì)價(jià)格效應(yīng)和要素密集度差異兩方面來(lái)展開。相對(duì)價(jià)格效應(yīng)指的是部門之間的生產(chǎn)率差異導(dǎo)致工業(yè)品與服務(wù)品相對(duì)價(jià)格變化，引起勞動(dòng)力等生產(chǎn)要素在部門之間流動(dòng)，從而帶來(lái)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。具體來(lái)說(shuō)，工業(yè)部門的技術(shù)進(jìn)步速度要快于服務(wù)業(yè)部門，帶來(lái)了工業(yè)品價(jià)格相對(duì)于服務(wù)品價(jià)格的下降，從而引導(dǎo)更多生產(chǎn)要素流入服務(wù)業(yè)部門，進(jìn)而提高了服務(wù)業(yè)在經(jīng)濟(jì)中的比重，降低了制造業(yè)的相對(duì)比重，促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型和升級(jí)。要素密集度差異的角度也可以刻畫產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型問題：假定各部門技術(shù)進(jìn)步的速度相同，但資本密集度不同。在這種情況下，相對(duì)價(jià)格的變化由資本和勞動(dòng)力的相對(duì)供給所驅(qū)動(dòng)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)導(dǎo)致資本逐漸積累，資本密集型部門商品的相對(duì)價(jià)格就會(huì)下降。只要兩個(gè)部門之間的替代彈性小于1，勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移便會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。無(wú)論是部門間技術(shù)進(jìn)步的差異還是部門間要素密集度的差異，最終隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，部門間相對(duì)價(jià)格都會(huì)發(fā)生變化，在價(jià)格變化的引導(dǎo)下，資源由制造業(yè)部門流向服務(wù)業(yè)部門。

從需求側(cè)來(lái)看，恩格爾效應(yīng)（又被稱為收入效應(yīng)）常被用來(lái)解釋產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和升級(jí)問題。恩格爾效應(yīng)假定消費(fèi)者具有非位似偏好，當(dāng)經(jīng)濟(jì)整體增長(zhǎng)形勢(shì)較好，消費(fèi)者對(duì)農(nóng)產(chǎn)品和工業(yè)品的需求逐漸飽和并轉(zhuǎn)向服務(wù)品消費(fèi)，驅(qū)動(dòng)服務(wù)生產(chǎn)部門擴(kuò)張，部分代表性研究證明了這一效應(yīng)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和升級(jí)中的重要性。①

從供給側(cè)而言，企業(yè)創(chuàng)新是產(chǎn)業(yè)升級(jí)的主要驅(qū)動(dòng)力，宏觀領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)升級(jí)的影響因素和微觀領(lǐng)域企業(yè)創(chuàng)新的影響因素具有高度的一致性，因此研究經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的影響首先要從供給側(cè)研究企業(yè)的創(chuàng)新效應(yīng)問題。當(dāng)經(jīng)濟(jì)政策不確定性較低時(shí)，隨著不確定性增加，供給側(cè)和需求側(cè)的變動(dòng)增多，這就創(chuàng)造了增量市場(chǎng)，企業(yè)為了占領(lǐng)增量市場(chǎng)會(huì)增加創(chuàng)新投入。在這個(gè)階段，經(jīng)濟(jì)政策不確定性促進(jìn)了企業(yè)創(chuàng)新，進(jìn)而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)?，F(xiàn)有一些研究認(rèn)為，此階段經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)有正向影響效應(yīng)。鄧超等認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)政策不確定性會(huì)不利于企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)中的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)高級(jí)化和績(jī)效水平的提升，但能夠迫使企業(yè)提升創(chuàng)新能力。②顧夏銘等認(rèn)為，當(dāng)經(jīng)濟(jì)政策不確定性上升時(shí)，高創(chuàng)新能力的企業(yè)可以通過提高Ramp;D投入來(lái)顯著增加長(zhǎng)期總收益并有效占據(jù)在不確定性中孕育的增量市場(chǎng)，而低創(chuàng)新能力的企業(yè)卻會(huì)在行業(yè)的加劇洗牌過程中被淘汰。③經(jīng)濟(jì)政策不確定性導(dǎo)致企業(yè)Ramp;D投入增加的“選擇效應(yīng)”（Selectioneffect）也是經(jīng)濟(jì)政策不確定性正向影響產(chǎn)業(yè)升級(jí)的一個(gè)解釋。

當(dāng)經(jīng)濟(jì)政策不確定性過大時(shí)，經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的正向影響效應(yīng)就會(huì)發(fā)生反轉(zhuǎn)。從供給側(cè)而言，當(dāng)經(jīng)濟(jì)政策不確定性較大時(shí)，企業(yè)面臨的政策風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)都較大，企業(yè)融資約束加劇，直接融資成本增加，企業(yè)在面臨高風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境時(shí)會(huì)選擇優(yōu)先削減有彈性的支出——比如研發(fā)投入，這將降低企業(yè)的創(chuàng)新能力，進(jìn)而對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)產(chǎn)生負(fù)向影響。已有研究關(guān)注到過高不確定性對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的負(fù)面影響，并對(duì)此做出解釋。郝威亞等從實(shí)物期權(quán)理論出發(fā)，認(rèn)為企業(yè)在經(jīng)濟(jì)政策不確定性過高時(shí)，等待更多信息再進(jìn)行投資決策是更優(yōu)的選擇，因此企業(yè)將暫緩?fù)顿Y活動(dòng)，這抑制了企業(yè)創(chuàng)新，進(jìn)而阻礙產(chǎn)業(yè)升級(jí)。④南曉莉等認(rèn)為政策不確定性抑制新興企業(yè)研發(fā)投資，并且，該不確定性加劇了新興企業(yè)的融資約束和固定資產(chǎn)投資傾向，對(duì)研發(fā)投資產(chǎn)生抑制效應(yīng)和擠出效應(yīng)。⑤從需求側(cè)而言，經(jīng)濟(jì)政策不確定性會(huì)沖擊消費(fèi)需求，影響公眾預(yù)期，改變邊際消費(fèi)傾向，降低需求側(cè)對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的驅(qū)動(dòng)力。通過以上理論分析，結(jié)合現(xiàn)有研究成果可以看出，經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的影響并不是線性關(guān)系，可能存在先促進(jìn)后抑制的復(fù)雜關(guān)系。

為此，本文提出假設(shè)H1：經(jīng)濟(jì)政策不確定性與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)之間存在“倒U”關(guān)系。

創(chuàng)新使企業(yè)提高生產(chǎn)效率并在產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈上得到攀升，創(chuàng)新帶來(lái)的技術(shù)進(jìn)步能實(shí)現(xiàn)要素從低效率生產(chǎn)部門向高效率生產(chǎn)部門轉(zhuǎn)移，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)由低水平狀態(tài)向高水平狀態(tài)升級(jí)演變，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化。①本文將創(chuàng)新劃分為企業(yè)創(chuàng)新和城市創(chuàng)新兩類。研究企業(yè)創(chuàng)新對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)影響的文獻(xiàn)較多。經(jīng)濟(jì)衰退會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)需求萎縮和經(jīng)濟(jì)政策不確定性增加，此時(shí)企業(yè)更愿意進(jìn)行研發(fā)創(chuàng)新活動(dòng)以拉動(dòng)市場(chǎng)需求，從而也對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)產(chǎn)生創(chuàng)新拉動(dòng)作用。而在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，現(xiàn)有技術(shù)足以給企業(yè)帶來(lái)豐厚收益，企業(yè)的創(chuàng)新意愿會(huì)降低，企業(yè)創(chuàng)新推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的內(nèi)生動(dòng)力也會(huì)走弱。②但是，當(dāng)經(jīng)濟(jì)政策不確定性超過一定臨界值時(shí)，熊彼特創(chuàng)新理論和內(nèi)生增長(zhǎng)理論均認(rèn)為不確定性將給創(chuàng)新帶來(lái)負(fù)面影響，進(jìn)而影響產(chǎn)業(yè)升級(jí)。研究城市創(chuàng)新對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)影響的文獻(xiàn)較少，但城市創(chuàng)新對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的驅(qū)動(dòng)效應(yīng)得到認(rèn)同。在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變革初期，城市的技術(shù)引進(jìn)創(chuàng)新可以通過后發(fā)優(yōu)勢(shì)縮小與高創(chuàng)新城市的差距，助推產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化發(fā)展；城市的自主創(chuàng)新能夠提升要素使用效率，促進(jìn)上下游產(chǎn)業(yè)的融合發(fā)展，進(jìn)而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨向合理化。

因此，本文提出假設(shè)H2：從供給側(cè)視角，經(jīng)濟(jì)政策不確定性通過技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)來(lái)影響產(chǎn)業(yè)升級(jí)。產(chǎn)業(yè)升級(jí)是一個(gè)宏觀概念，需要以創(chuàng)新和全要素生產(chǎn)率提升這些微觀行為作為基礎(chǔ)。因此，生產(chǎn)率提升效應(yīng)也是值得關(guān)注的。在經(jīng)濟(jì)政策不確定性較低時(shí)，企業(yè)在面臨經(jīng)濟(jì)政策不確定性的環(huán)境時(shí)選擇讓出口策略更加多元化，這對(duì)服務(wù)貿(mào)易是一種增益，進(jìn)而強(qiáng)化服務(wù)貿(mào)易對(duì)全要素生產(chǎn)率的促進(jìn)作用。

但是，當(dāng)經(jīng)濟(jì)政策不確定性過大時(shí)，影響關(guān)系會(huì)有所變化。段梅和李志強(qiáng)認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)政策不確定性過高會(huì)阻礙企業(yè)提高創(chuàng)新投入和優(yōu)化資源配置，進(jìn)而導(dǎo)致全要素生產(chǎn)率的降低。③王麗納等研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)金融化和產(chǎn)品創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)政策不確定性降低制造業(yè)全要素生產(chǎn)率的兩條重要作用路徑。④

因此，本文提出假設(shè)H3：從供給側(cè)視角，經(jīng)濟(jì)政策不確定性通過生產(chǎn)率提升效應(yīng)來(lái)影響產(chǎn)業(yè)升級(jí)。上述機(jī)制檢驗(yàn)聚焦于供給側(cè)，與之對(duì)應(yīng)的需求側(cè)同樣重要。蔣瑛等依據(jù)公眾預(yù)期理論認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)政策不確定性是一個(gè)對(duì)消費(fèi)需求沖擊的過程。⑤該沖擊經(jīng)由信息和信任機(jī)制傳導(dǎo)，影響到公眾的預(yù)期。

當(dāng)經(jīng)濟(jì)政策不確定性較低時(shí)，經(jīng)濟(jì)政策不確定性增加，會(huì)增強(qiáng)居民對(duì)政策變化帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)前景的信心，并對(duì)未來(lái)收入增長(zhǎng)或政策紅利的釋放產(chǎn)生較好預(yù)期，通過樂觀預(yù)期引導(dǎo)、政策信號(hào)效應(yīng)，一定程度地降低居民邊際儲(chǔ)蓄傾向、提升邊際消費(fèi)傾向，消費(fèi)需求的改善和升級(jí)將從需求側(cè)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)形成驅(qū)動(dòng)效應(yīng)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)政策不確定性較高時(shí)，根據(jù)預(yù)防行為理論，假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)厭惡型消費(fèi)者占據(jù)消費(fèi)群體的主流，則經(jīng)濟(jì)政策不確定性進(jìn)一步增加使得居民選擇持有更多流動(dòng)資產(chǎn)以應(yīng)對(duì)臨時(shí)的現(xiàn)金流短缺，這會(huì)降低消費(fèi)者的邊際消費(fèi)傾向，進(jìn)而抑制消費(fèi)需求升級(jí)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。⑥

因此，本文提出假設(shè)H4：從需求側(cè)視角，經(jīng)濟(jì)政策不確定性通過消費(fèi)需求效應(yīng)來(lái)影響產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本與數(shù)據(jù)來(lái)源

本文的被解釋變量是產(chǎn)業(yè)升級(jí)，使用產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化指數(shù)度量，構(gòu)建指數(shù)的相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局；解釋變量是經(jīng)濟(jì)政策不確定性，采用經(jīng)濟(jì)政策不確定性指數(shù)度量，構(gòu)建指數(shù)的相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)自十家中國(guó)報(bào)刊官網(wǎng)。本文的控制變量中，高等學(xué)校在校人數(shù)、人均郵電業(yè)務(wù)總量、人均道路面積來(lái)源于中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)；產(chǎn)業(yè)從業(yè)人數(shù)占比來(lái)源于Wind數(shù)據(jù)庫(kù)，外資使用金額、非農(nóng)業(yè)人口、財(cái)政支出來(lái)源于中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)和國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)。在剔除主要變量缺失的樣本后，獲得了4775個(gè)觀測(cè)值。為排除新冠肺炎疫情的復(fù)雜影響，本文樣本區(qū)間為2000—2019年。為避免異常值產(chǎn)生的影響，本文對(duì)回歸模型中的所有連續(xù)變量進(jìn)行了縮尾處理。統(tǒng)計(jì)和回歸分析軟件為STATA17。

（二）模型構(gòu)建

式（1）構(gòu)建了回歸模型檢驗(yàn)經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)于產(chǎn)業(yè)升級(jí)的影響，其中經(jīng)濟(jì)政策不確定性采用兩個(gè)指標(biāo)衡量產(chǎn)業(yè)升級(jí)，Ais1是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化，Ais2是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化指數(shù)，Epu為經(jīng)濟(jì)政策不確定性，本文分別考察國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策不確定性（Epu_china）和省級(jí)經(jīng)濟(jì)政策不確定性（Epu_prov），α0為模型的截距項(xiàng)，X為控制變量，δij為模型的殘差項(xiàng)。式（2）為在基準(zhǔn)模型中加入經(jīng)濟(jì)政策不確定性二次項(xiàng)（Epu2），檢驗(yàn)兩者之間的非線性關(guān)系。β0為模型的截距項(xiàng)，X為控制變量，λi，t為隨機(jī)誤差項(xiàng)。在回歸方程中控制了以下變量對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的影響：政府規(guī)模、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、信息化水平、人力資本水平、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平、投資規(guī)模、對(duì)外開放度。此外，在計(jì)量回歸分析中還控制了年度固定效應(yīng)和行業(yè)固定效應(yīng)。

（三）變量說(shuō)明

1.被解釋變量

本文的被解釋變量為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)可以用產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化進(jìn)行衡量。顧名思義，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化度量的是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)從低端演化到高端、從低水平升級(jí)為高水平的進(jìn)程。根據(jù)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)理論中的“配第-克拉克定理”：隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人均國(guó)民收入水平的提高，第一產(chǎn)業(yè)國(guó)民收入和勞動(dòng)力的相對(duì)比重逐漸下降；第二、第三產(chǎn)業(yè)國(guó)民收入和勞動(dòng)力的相對(duì)比重上升。因此，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化可以用第二、第三產(chǎn)業(yè)占總產(chǎn)業(yè)規(guī)模的比值來(lái)衡量。該比值越高，表明該國(guó)/該地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高度化水平越高。

本文在構(gòu)建產(chǎn)業(yè)升級(jí)的度量方法時(shí)，Ais1參考了袁航和朱承亮的方法，①用產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層次系數(shù)表示產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化，具體公式為：

式中i表示地區(qū)，m表示第m產(chǎn)業(yè)，j表示時(shí)期，y表示i地區(qū)m產(chǎn)業(yè)j時(shí)期產(chǎn)值占總產(chǎn)值的比重。Ais2參考了付凌暉計(jì)算空間向量夾角的方式量化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，避免傳統(tǒng)加權(quán)法的主觀性。②該指數(shù)在編制過程中將GDP視為空間向量X0，第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的比重視為上述空間向量的一個(gè)分量，則X0=（x10，x20，x30）。計(jì)算X0與產(chǎn)業(yè)由低層次到高層次排列的向量X1=（1，0，0），X2=（0，1，0），X3=（0，0，1）的夾角：

其中j=1，2，3。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化指數(shù)W的計(jì)算公式如下：

W越大，代表產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化水平越高。

2.解釋變量

本文的解釋變量為經(jīng)濟(jì)政策不確定性。Huang等采用文本分析法，通過檢索較為權(quán)威的十家中國(guó)報(bào)刊的關(guān)鍵詞，將經(jīng)濟(jì)政策不確定性編制成標(biāo)準(zhǔn)化的指數(shù)。①采用通用的指數(shù)有利于削弱研究的主觀性，提升本文與其他研究的可對(duì)比性。

3.控制變量

本文根據(jù)已有文獻(xiàn)的研究成果，②還在模型中控制了政府規(guī)模（Gov）、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（Persogdp）、信息化水平（Inform）、人力資本水平（Human）、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平（Infrastr）、投資規(guī)模（Fin）、對(duì)外開放度（Open）。此外，本文控制了個(gè)體固定效應(yīng)和時(shí)間固定效應(yīng)（具體變量定義如表1所示）。

（四）描述性統(tǒng)計(jì)

表2（見下頁(yè)）描述了各變量的描述性統(tǒng)計(jì)特征。Ais1的均值為2.220，標(biāo)準(zhǔn)差為0.142，最小值為1.913，最大值為2.621。Ais2的均值為6.338，標(biāo)準(zhǔn)差為0.361，最小值為5.591，最大值為7.274。上述被解釋變量的描述性統(tǒng)計(jì)表明其具有較高的變異性，即不同地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)進(jìn)程存在差異，研究這種差異的形成原因是本文的意義所在。Epu_china的均值為0.894，標(biāo)準(zhǔn)差為0.413，最小值為0.356，最大值為2.066。Epu_prov的均值為0.220，標(biāo)準(zhǔn)差為0.140，最小值為0.003，最大值為0.863。

上述解釋變量的描述性統(tǒng)計(jì)表明其具有較高的變異性，即不同地區(qū)的經(jīng)濟(jì)政策不確定性存在差異。因此本研究后續(xù)的實(shí)證分析具有可行性?？刂谱兞康臉?biāo)準(zhǔn)差表明不同地區(qū)的政府規(guī)模差異較大、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相差懸殊、信息化水平區(qū)別顯著、人力資本水平差距明顯。

四、實(shí)證結(jié)果與分析

（一）基準(zhǔn)回歸分析

1.國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策不確定性與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的基準(zhǔn)回歸

表3（見下頁(yè)）匯報(bào)了國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策不確定性與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的基準(zhǔn)回歸結(jié)果。列（1）和（3）采用產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化（Ais1）進(jìn)行回歸分析，列（2）和（4）采用產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化指數(shù)（Ais2）進(jìn)行回歸分析。列（1）和（2）只考慮我國(guó)經(jīng)濟(jì)政策不確定性的一次項(xiàng)，列（3）和（4）考慮我國(guó)經(jīng)濟(jì)政策不確定性的一次項(xiàng)和二次項(xiàng)?？梢钥吹奖疚乃P(guān)心的經(jīng)濟(jì)政策不確定性的一次項(xiàng)估計(jì)系數(shù)為正且在1%水平上顯著，二次項(xiàng)估計(jì)系數(shù)為負(fù)且在1%水平上顯著，兩種測(cè)度方法得到的“倒U”形曲線拐點(diǎn)分別為1.872和1.921。這說(shuō)明我國(guó)經(jīng)濟(jì)政策不確定性和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的關(guān)系是“倒U”關(guān)系，假設(shè)H1得以驗(yàn)證。

2.省級(jí)經(jīng)濟(jì)政策不確定性與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的基準(zhǔn)回歸

表4（見下頁(yè)）匯報(bào)了省級(jí)經(jīng)濟(jì)政策不確定性于產(chǎn)業(yè)升級(jí)的基準(zhǔn)回歸結(jié)果。采用產(chǎn)業(yè)升級(jí)的第一種度量方式——產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化進(jìn)行回歸分析。列（1）和（3）采用產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化（Ais1）進(jìn)行回歸分析，列（2）和（4）采用產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化指數(shù)（Ais2）進(jìn)行回歸分析。列（1）和（2）只考慮省份經(jīng)濟(jì)政策不確定性的一次項(xiàng)，列（3）和（4）考慮省份經(jīng)濟(jì)政策不確定性的一次項(xiàng)和二次項(xiàng)?？梢钥吹奖疚乃P(guān)心的省級(jí)經(jīng)濟(jì)政策不確定性的一次項(xiàng)估計(jì)系數(shù)為正且在1%水平上顯著。但與國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策不確定性的回歸結(jié)果不同的是，列（3）回歸結(jié)果中省級(jí)經(jīng)濟(jì)政策不確定性的二次項(xiàng)系數(shù)顯著性有所下降，列（4）回歸結(jié)果中省級(jí)經(jīng)濟(jì)政策不確定性的二次項(xiàng)系數(shù)不顯著。這說(shuō)明省級(jí)經(jīng)濟(jì)政策不確定性在“倒U”形曲線后半段對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的抑制效果較小。該結(jié)果可以理解為不同地區(qū)稟賦與比較優(yōu)勢(shì)的差異會(huì)帶來(lái)社會(huì)分工的專業(yè)化，產(chǎn)業(yè)鏈分散于國(guó)家的各個(gè)地區(qū)，因此單一省份經(jīng)濟(jì)政策不確定性不會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)造成決定性影響。但也正是由于產(chǎn)業(yè)鏈的分散化，導(dǎo)致各地區(qū)經(jīng)濟(jì)的不確定性可以沿著產(chǎn)業(yè)鏈快速擴(kuò)散，進(jìn)而增強(qiáng)了國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策不確定性和產(chǎn)業(yè)升級(jí)之間的影響關(guān)系。

（二）分位數(shù)回歸

為深入考察經(jīng)濟(jì)政策不確定性與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的非線性動(dòng)態(tài)關(guān)系在不同產(chǎn)業(yè)升級(jí)水平下的異質(zhì)性特征，本文進(jìn)一步采用分位數(shù)回歸模型進(jìn)行估計(jì)。表5（見第96頁(yè)）展示了以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化（Ais1）和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化指數(shù)（Ais2）為被解釋變量的分位數(shù)回歸結(jié)果。

從表5列（1）—（3）可見，當(dāng)以Ais1度量產(chǎn)業(yè)升級(jí)時(shí)，國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策不確定性（Epu_china）的一次項(xiàng)系數(shù)在25%、50%、75%分位點(diǎn)下分別為0.0287、0.0903**、0.159***；二次項(xiàng)系數(shù)在25%、50%、75%分位點(diǎn)下分別為-0.0148、-0.0368***、-0.0558***；“倒U”形曲線拐點(diǎn)分別為0.970、1.227、1.425。表5列（4）—（6）中以Ais2為被解釋變量的結(jié)果顯示，國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策不確定性（Epu_china）的一次項(xiàng)系數(shù)在分位點(diǎn)25%、50%、75%下依次為0.306***、0.452***、0.549***；二次項(xiàng)系數(shù)在25%、50%、75%分位點(diǎn)下分別為-0.110***、-0.157***、-0.184***；“倒U”形曲線拐點(diǎn)分別為1.390、1.439、1.492。表明隨著產(chǎn)業(yè)升級(jí)水平的提高，經(jīng)濟(jì)政策不確定性的作用逐漸增強(qiáng)。隨著產(chǎn)業(yè)升級(jí)水平的提高，“倒U”形曲線拐點(diǎn)向右移動(dòng)。這是因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)升級(jí)水平更高的地區(qū)往往由于多元化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、完善的金融與物流體系、對(duì)生產(chǎn)要素的吸引力而具有更強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)韌性，能承受更高的政策波動(dòng)閾值。這一結(jié)果驗(yàn)證了基準(zhǔn)回歸中“倒U”關(guān)系的穩(wěn)健性，且在高分位點(diǎn)（75%）的顯著性更為突出，說(shuō)明在產(chǎn)業(yè)升級(jí)水平較高的地區(qū)，經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的非線性影響更為顯著。這是因?yàn)樵诋a(chǎn)業(yè)升級(jí)水平較高的地區(qū)，技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈攀升成為核心驅(qū)動(dòng)力，而政策不確定性過高會(huì)通過實(shí)物期權(quán)效應(yīng)顯著抑制企業(yè)的研發(fā)投入。

此外，高水平產(chǎn)業(yè)升級(jí)往往伴隨產(chǎn)業(yè)鏈的全球化分工與供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)的高度復(fù)雜化。隨著產(chǎn)業(yè)向技術(shù)密集型、資本密集型躍遷，產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)間的技術(shù)協(xié)同、中間品貿(mào)易依賴度顯著提升，形成“牽一發(fā)而動(dòng)全身”的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)。在此背景下，經(jīng)濟(jì)政策不確定性的傳導(dǎo)路徑不再局限于單一企業(yè)或行業(yè)，而是通過產(chǎn)業(yè)鏈的“多米諾效應(yīng)”被逐級(jí)放大。例如，高端制造業(yè)的關(guān)鍵零部件供應(yīng)中斷可能迫使下游企業(yè)調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃，甚至引發(fā)全鏈條的預(yù)防性庫(kù)存收縮，這種調(diào)整成本在復(fù)雜產(chǎn)業(yè)鏈中呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

考慮到2008年全球金融危機(jī)期間經(jīng)濟(jì)政策不確定性顯著攀升，可能對(duì)研究結(jié)論產(chǎn)生異常值干擾，本文進(jìn)一步剔除2008年樣本，重新進(jìn)行回歸分析。如表6（見下頁(yè)）所示，排除異常年份后，經(jīng)濟(jì)政策不確定性的一次項(xiàng)系數(shù)為0.363，二次項(xiàng)系數(shù)為-0.0965，且均在1%水平上顯著；模型擬合優(yōu)度保持穩(wěn)定。上述結(jié)果表明，在排除極端事件沖擊后，經(jīng)濟(jì)政策不確定性與產(chǎn)業(yè)升級(jí)之間的“倒U”關(guān)系依然穩(wěn)健成立，驗(yàn)證了研究結(jié)論的可靠性。

五、進(jìn)一步研究

（一）異質(zhì)性檢驗(yàn)

為了考察不同地區(qū)的異質(zhì)性影響，本文按照地理位置將數(shù)據(jù)劃分為東部、中部、西部三個(gè)部分（所得結(jié)果如下頁(yè)表7所示）。表7列（1）—（3）為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化的異質(zhì)性檢驗(yàn)，表7列（4）—（6）為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化指數(shù)的異質(zhì)性檢驗(yàn)。三個(gè)地區(qū)的系數(shù)均在1%水平上顯著。但在經(jīng)濟(jì)顯著性上，三者是有差異的：中部地區(qū)的系數(shù)最大、西部地區(qū)的系數(shù)次之、東部地區(qū)的系數(shù)最小。三個(gè)地區(qū)的“倒U”形曲線拐點(diǎn)分別為1.891，1.807，2.000。以上異質(zhì)性的存在主要源于區(qū)域間發(fā)展階段、市場(chǎng)化發(fā)展水平、要素流動(dòng)性、政策執(zhí)行效率的系統(tǒng)性差異。東部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和市場(chǎng)化程度較高，經(jīng)濟(jì)政策不確定性的影響容易被市場(chǎng)的自發(fā)調(diào)節(jié)機(jī)制緩解，存在“市場(chǎng)成熟度緩沖效應(yīng)”。①西部地區(qū)市場(chǎng)化程度不高，經(jīng)濟(jì)政策不確定性相對(duì)難以有效傳導(dǎo)，存在“政策傳導(dǎo)滯后性效應(yīng)”。中部地區(qū)處于工業(yè)化中期，產(chǎn)業(yè)升級(jí)受政策的影響程度較大，存在“政策敏感效應(yīng)”。另外，在全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈深度重構(gòu)的大背景下，我國(guó)不同地區(qū)充分發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)，承擔(dān)了不同的職能。東部地區(qū)憑借港口優(yōu)勢(shì)和全球供應(yīng)鏈樞紐地位，深度嵌入計(jì)算機(jī)、電子設(shè)備等全球價(jià)值鏈中高端環(huán)節(jié)。自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)、保稅區(qū)等開放平臺(tái)集中，疊加RCEP（區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定）關(guān)稅優(yōu)惠，推動(dòng)新能源汽車、光伏等產(chǎn)業(yè)形成區(qū)域價(jià)值鏈閉環(huán)，使其實(shí)現(xiàn)價(jià)值鏈攀升。中部地區(qū)依托成熟的工業(yè)基礎(chǔ)，重點(diǎn)承接?xùn)|部沿海轉(zhuǎn)移的半導(dǎo)體、新能源汽車、智能裝備等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。中部六省建立跨區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)作機(jī)制，如湖南牽頭與東盟共建“中國(guó)研發(fā)-東南亞組裝-歐美銷售”的電子元件供應(yīng)鏈。西部地區(qū)依托礦產(chǎn)資源，推動(dòng)稀土、鋰電、光伏等產(chǎn)業(yè)鏈延伸。《西部地區(qū)鼓勵(lì)類產(chǎn)業(yè)目錄（2025年本）》明確支持半導(dǎo)體存儲(chǔ)器、高端碳材料、氫能裝備等產(chǎn)業(yè)。上述不同的工業(yè)基礎(chǔ)、地理特征和因地制宜的政策也是空間異質(zhì)性的成因。

（二）機(jī)制檢驗(yàn)

1.技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)

本文將技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)進(jìn)一步區(qū)分為企業(yè)層面的創(chuàng)新和城市層面的創(chuàng)新。企業(yè)創(chuàng)新（Innovation_com）采用企業(yè)申請(qǐng)的專利數(shù)衡量，城市創(chuàng)新（Innovation_city）是城市層面的城市創(chuàng)新力指數(shù)的對(duì)數(shù)值，數(shù)據(jù)來(lái)自于復(fù)旦大學(xué)產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究中心編寫的《中國(guó)城市和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新力報(bào)告2017》。這一指數(shù)的測(cè)定是基于國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局的專利數(shù)據(jù)、國(guó)家工商總局的企業(yè)注冊(cè)資本數(shù)據(jù)兩套微觀大數(shù)據(jù)。需要說(shuō)明的是，與以往衡量創(chuàng)新力指數(shù)不同，這一指標(biāo)測(cè)算的不是創(chuàng)新的投入，而是創(chuàng)新的產(chǎn)出即專利的價(jià)值，并且不是直接以專利的數(shù)量來(lái)衡量創(chuàng)新力，而是考慮了不同年齡專利的價(jià)值差異，通過計(jì)量方法得出了城市層面的創(chuàng)新力指數(shù)。

檢驗(yàn)企業(yè)創(chuàng)新的中介效應(yīng)，所得結(jié)果如表8列（1）和（2）所示所示。其中，控制變量包括企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)回報(bào)率、現(xiàn)金流量比率、托賓q值、企業(yè)年齡。從回歸結(jié)果可見，一次項(xiàng)系數(shù)為正且在1%水平上顯著、二次項(xiàng)系數(shù)為負(fù)且在1%水平上顯著，符合之前論述的“倒U”關(guān)系。

檢驗(yàn)城市創(chuàng)新的中介效應(yīng)，所得結(jié)果如表8列（3）和（4）所示。其中，控制變量與基準(zhǔn)回歸部分相同。從回歸結(jié)果可見，一次項(xiàng)系數(shù)為正且在1%水平上顯著、二次項(xiàng)系數(shù)為負(fù)且在1%水平上顯著，符合之前論述的“倒U”關(guān)系。假設(shè)H2得以驗(yàn)證，即經(jīng)濟(jì)政策不確定性通過技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)來(lái)影響產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

2.生產(chǎn)率提升效應(yīng)

本文借鑒鄭寶紅和張兆國(guó)的方法，用LP和OP法分別測(cè)算企業(yè)全要素生產(chǎn)率。①檢驗(yàn)全要素生產(chǎn)率的中介效應(yīng)（所得結(jié)果如下頁(yè)表9所示）。其中，控制變量包括企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)回報(bào)率、企業(yè)年齡、銷售收入增長(zhǎng)。從回歸結(jié)果可見，一次項(xiàng)系數(shù)為正且在1%水平上顯著、二次項(xiàng)系數(shù)為負(fù)且在5%水平上顯著，符合之前論述的“倒U”關(guān)系，假設(shè)H3得以驗(yàn)證，從供給側(cè)視角，經(jīng)濟(jì)政策不確定性通過生產(chǎn)率提升效應(yīng)來(lái)影響產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

3.消費(fèi)需求效應(yīng)

本文依據(jù)馬斯洛需求層次理論，將居民消費(fèi)分為生存型消費(fèi)、享受型消費(fèi)、發(fā)展型消費(fèi)。享受型消費(fèi)和發(fā)展型消費(fèi)的總和為高層次消費(fèi)，高層次消費(fèi)與生存型消費(fèi)的比值稱為消費(fèi)需求升級(jí)（EDS）。①

控制變量參考傅聯(lián)英和呂重陽(yáng)的研究成果，主要控制了受訪戶主性別、受教育程度、婚姻狀況、幸福感程度、家庭收入對(duì)數(shù)、家庭資產(chǎn)對(duì)數(shù)。②國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策傳導(dǎo)至消費(fèi)端需通過地方政府的政策執(zhí)行與配套措施。省級(jí)政府在稅收優(yōu)惠、補(bǔ)貼發(fā)放、市場(chǎng)監(jiān)管等方面的靈活性會(huì)極大影響消費(fèi)者的消費(fèi)需求。因此，本文使用省級(jí)經(jīng)濟(jì)政策不確定性檢驗(yàn)需求側(cè)的消費(fèi)需求效應(yīng)。

表10為消費(fèi)需求升級(jí)的機(jī)制檢驗(yàn)。省級(jí)經(jīng)濟(jì)政策不確定性的一次項(xiàng)系數(shù)為正且在5%水平上顯著、二次項(xiàng)系數(shù)為負(fù)且在1%水平上顯著，呈現(xiàn)“倒U”關(guān)系。假設(shè)H4得以驗(yàn)證，從需求側(cè)視角，經(jīng)濟(jì)政策不確定性通過消費(fèi)需求效應(yīng)來(lái)影響產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

六、結(jié)論與政策建議

本文的基準(zhǔn)回歸證明經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的影響不是簡(jiǎn)單的線性關(guān)系，正向影響和負(fù)向影響也不是一成不變的，而是呈現(xiàn)出比較復(fù)雜的“倒U”關(guān)系。即在經(jīng)濟(jì)政策不確定性較低時(shí)，經(jīng)濟(jì)政策不確定性增加對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)有正向影響；在經(jīng)濟(jì)政策不確定性較高時(shí)，經(jīng)濟(jì)政策不確定性增加對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)有負(fù)向影響。

在對(duì)市場(chǎng)化程度不同的東部、中部、西部的異質(zhì)性檢驗(yàn)中顯示，中部地區(qū)的顯著系數(shù)最大、西部地區(qū)的顯著系數(shù)次之、東部地區(qū)的顯著系數(shù)最小。以上異質(zhì)性的存在主要源于區(qū)域間發(fā)展階段、市場(chǎng)化發(fā)展水平、要素流動(dòng)性、政策執(zhí)行效率的系統(tǒng)性差異：東部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和市場(chǎng)化程度較高，經(jīng)濟(jì)政策不確定性的影響容易被市場(chǎng)的自發(fā)調(diào)節(jié)機(jī)制緩解，存在“市場(chǎng)成熟度緩沖效應(yīng)”；西部地區(qū)市場(chǎng)化程度不高，經(jīng)濟(jì)政策不確定性相對(duì)難以有效傳導(dǎo)，存在“政策傳導(dǎo)滯后性效應(yīng)”；中部地區(qū)處于工業(yè)化中期，產(chǎn)業(yè)升級(jí)受政策的影響程度較大，存在“政策敏感效應(yīng)”。

本文進(jìn)一步從供給側(cè)的技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)、生產(chǎn)率提升效應(yīng)和需求側(cè)的消費(fèi)需求效應(yīng)三個(gè)維度探討了經(jīng)濟(jì)政策不確定性影響產(chǎn)業(yè)升級(jí)的機(jī)理。首先，當(dāng)經(jīng)濟(jì)政策不確定性較低時(shí)，隨著經(jīng)濟(jì)政策不確定性增加，供給側(cè)和需求側(cè)的變動(dòng)增多，這創(chuàng)造了增量市場(chǎng)倒逼企業(yè)為了占領(lǐng)增量市場(chǎng)而增加創(chuàng)新投入，進(jìn)而通過技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)政策不確定性過大時(shí)，企業(yè)面臨的政策風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)較大，企業(yè)融資約束加劇，直接融資成本增加。處于高風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境時(shí)，企業(yè)為“抑制風(fēng)險(xiǎn)”會(huì)選擇優(yōu)先削減有彈性的支出——比如研發(fā)投入，這將降低企業(yè)的創(chuàng)新能力，進(jìn)而對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)產(chǎn)生負(fù)向影響。其次，在經(jīng)濟(jì)政策不確定性較低時(shí)，迫使企業(yè)提高自身的勞動(dòng)生產(chǎn)率，以應(yīng)對(duì)外部政策環(huán)境的變化，從而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)政策不確定性過大時(shí)，企業(yè)會(huì)減少長(zhǎng)期投資，進(jìn)而導(dǎo)致全要素生產(chǎn)率的降低，影響產(chǎn)業(yè)升級(jí)。最后，當(dāng)經(jīng)濟(jì)政策不確定性較低時(shí)，經(jīng)濟(jì)政策不確定性增加，通過樂觀預(yù)期引導(dǎo)、積極政策信號(hào)釋放，一定程度地提升消費(fèi)傾向，消費(fèi)需求的改善將從需求側(cè)對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)形成驅(qū)動(dòng)效應(yīng)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)政策不確定性較高時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)厭惡型消費(fèi)者占據(jù)主流，從而抑制了消費(fèi)需求對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的促進(jìn)作用。

在全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈深度調(diào)整的時(shí)代背景下，積極推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)是我國(guó)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)的重要舉措。但理論研究表明，百年未有的大變局讓世界各國(guó)都面臨較高的經(jīng)濟(jì)政策動(dòng)態(tài)調(diào)整的不確定性，產(chǎn)業(yè)層面上的應(yīng)對(duì)政策取向開始由“倒逼創(chuàng)新”轉(zhuǎn)向“風(fēng)險(xiǎn)抑制”。有效化解經(jīng)濟(jì)政策不確定與產(chǎn)業(yè)升級(jí)之間的矛盾問題，需要深入學(xué)習(xí)習(xí)近平總書記關(guān)于五個(gè)“必須統(tǒng)籌”的重要論述，特別是要統(tǒng)籌好有效市場(chǎng)和有為政府的關(guān)系，形成市場(chǎng)與政府高效協(xié)同配置資源的合力，既保持必要的政策張力驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新，又筑牢市場(chǎng)信心基石，以系統(tǒng)思維把握政策變革的節(jié)奏感，在破立之間找到均衡點(diǎn)，通過預(yù)期引導(dǎo)、風(fēng)險(xiǎn)緩沖、創(chuàng)新激勵(lì)和結(jié)構(gòu)優(yōu)化的協(xié)同機(jī)制的構(gòu)建，形成政策動(dòng)態(tài)演進(jìn)與產(chǎn)業(yè)升級(jí)同頻共振的良性循環(huán)。

第一，管控好不確定性的預(yù)期走向，實(shí)現(xiàn)從“被動(dòng)適應(yīng)”向“主動(dòng)駕馭”轉(zhuǎn)變。注重將政策動(dòng)態(tài)調(diào)整的不確定性轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)發(fā)展積極向好的確定性，在供給側(cè)和需求側(cè)實(shí)施好政策預(yù)期引導(dǎo)，積極釋放政策變化的積極信號(hào)，特別是在技術(shù)創(chuàng)新、要素生產(chǎn)率提升和消費(fèi)需求改善的潛在紅利，通過創(chuàng)新效應(yīng)、生產(chǎn)率提升效應(yīng)和消費(fèi)需求改善效應(yīng)主動(dòng)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

第二，統(tǒng)籌好增量政策與存量政策的協(xié)同，形成政策的組合效應(yīng)。在應(yīng)對(duì)變局和適度穩(wěn)定之間找準(zhǔn)平衡點(diǎn)，在變革與穩(wěn)定之間構(gòu)建動(dòng)態(tài)平衡機(jī)制。既要通過增量政策開辟新賽道，提升政策發(fā)力的精準(zhǔn)性，又要保證與存量政策的緊密銜接，充分發(fā)揮存量政策的壓艙石作用，形成政策的組合效應(yīng)。特別是約束型的增量政策，要前瞻性分析政策對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)影響的風(fēng)險(xiǎn)，保持合理的政策實(shí)施彈性空間，注重產(chǎn)業(yè)層面的消化吸收。

第三，因地制宜、分類施策，做到政策頂層設(shè)計(jì)與地方執(zhí)行差異性的有機(jī)統(tǒng)一。政策不確定性對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的影響存在明顯的異質(zhì)性，這就要求在政策制定中要分層監(jiān)管、分類施策、分步推進(jìn)。在統(tǒng)籌區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展過程中，應(yīng)結(jié)合各區(qū)域所處發(fā)展階段、資源稟賦特征及其在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的功能定位，科學(xué)把控政策實(shí)施的力度與時(shí)序節(jié)奏。通過建立差異化、精準(zhǔn)化的政策供給體系，增強(qiáng)政策的區(qū)域適配性，實(shí)現(xiàn)國(guó)家戰(zhàn)略導(dǎo)向與地方實(shí)踐創(chuàng)新的協(xié)同效應(yīng)，構(gòu)建分層有序、有機(jī)銜接的央地協(xié)同治理格局。

第四，建立動(dòng)態(tài)響應(yīng)監(jiān)測(cè)機(jī)制，有效降低政策動(dòng)態(tài)變化對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的抑制風(fēng)險(xiǎn)。運(yùn)用人工智能、大模型、區(qū)塊鏈技術(shù)，構(gòu)建不確定性預(yù)警和產(chǎn)業(yè)安全邊際指標(biāo)體系。通過大數(shù)據(jù)分析和多情景壓力測(cè)試，預(yù)判風(fēng)險(xiǎn)并做好對(duì)沖。建立“中央—省—市”三級(jí)政策預(yù)告制度，重大政策適當(dāng)提前公布預(yù)留響應(yīng)窗口，約束性政策采取試點(diǎn)示范。

第五，以產(chǎn)業(yè)韌性提升為重點(diǎn)，建立產(chǎn)業(yè)升級(jí)立體化支撐體系。宏觀調(diào)控層面，建立跨周期調(diào)節(jié)機(jī)制，在財(cái)政政策、貨幣政策等工具箱中儲(chǔ)備產(chǎn)業(yè)升級(jí)的精準(zhǔn)調(diào)控工具；產(chǎn)業(yè)層面，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈韌性提升工程，通過“鏈長(zhǎng)制”實(shí)現(xiàn)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的全鏈條風(fēng)險(xiǎn)管控；企業(yè)層面，完善創(chuàng)新激勵(lì)機(jī)制，發(fā)展知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化等新型融資工具，緩解企業(yè)研發(fā)投入的后顧之憂；金融市場(chǎng)層面，在加強(qiáng)直接融資市場(chǎng)建設(shè)的同時(shí)，構(gòu)建多層次風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖機(jī)制，為產(chǎn)業(yè)升級(jí)提供持續(xù)穩(wěn)定的金融支持。

［責(zé)任編輯求實(shí)］