PPP模式投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及應(yīng)對(duì)策略探討

摘要：PPP模式是一種利用私營(yíng)部門(mén)的資金、管理經(jīng)驗(yàn)和效率來(lái)提供公共服務(wù)的合作模式。它通過(guò)政府和私營(yíng)企業(yè)的緊密合作，為公共部門(mén)提供更高效的服務(wù)，并減輕政府的資金壓力。然而，PPP模式的成功實(shí)施需要政府和私營(yíng)企業(yè)的充分協(xié)調(diào)與監(jiān)管，以確保項(xiàng)目的順利進(jìn)行和公共利益的實(shí)現(xiàn)。但就目前實(shí)際狀況而言，相當(dāng)一部分的PPP模式投資項(xiàng)目仍面臨多種不可忽視的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，亟須探索一條新的路徑及措施以充分應(yīng)對(duì)相應(yīng)挑戰(zhàn)?；诖?，文章深入探討了PPP模式投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)策略，旨在為相關(guān)決策者提供有益的參考和借鑒，推動(dòng)PPP模式在我國(guó)的健康、可持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：PPP模式；投資項(xiàng)目；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；應(yīng)對(duì)策略

在全球化經(jīng)濟(jì)一體化和城市化進(jìn)程不斷加速的背景下，PPP模式作為一種創(chuàng)新的融資和建設(shè)模式，日益受到各國(guó)政府的青睞。它通過(guò)引入私營(yíng)部門(mén)的資金、技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，與政府公共部門(mén)緊密合作，共同推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和社會(huì)公共服務(wù)項(xiàng)目的實(shí)施，旨在提升項(xiàng)目效率、優(yōu)化資源配置、緩解政府財(cái)政壓力，并實(shí)現(xiàn)公共利益的最大化。然而，隨著PPP模式在全球范圍內(nèi)的廣泛應(yīng)用，其潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也日益凸顯，成為制約項(xiàng)目成功實(shí)施的關(guān)鍵因素之一。

一、相關(guān)概述

（一）PPP模式的定義

PPP模式作為一種創(chuàng)新的合作模式，主要是政府和社會(huì)資本相互合作。政府為增強(qiáng)公共產(chǎn)品和服務(wù)供給能力、提高供給效率，通過(guò)特許經(jīng)營(yíng)、購(gòu)買(mǎi)服務(wù)、股權(quán)合作等方式，與社會(huì)資本建立利益共享、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)及長(zhǎng)期合作關(guān)系。在該模式中，政府和社會(huì)資本各自承擔(dān)特定的責(zé)任，政府通常負(fù)責(zé)股權(quán)投資、運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)以及必要的配套投入；社會(huì)資本則負(fù)責(zé)提供具體的產(chǎn)品或服務(wù)，包括項(xiàng)目的融資、設(shè)計(jì)、建造、運(yùn)營(yíng)以及最終的移交等環(huán)節(jié)。這種合作模式旨在確保政府對(duì)社會(huì)資本在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中的知情權(quán)、檢查權(quán)和介入權(quán)，從而保障項(xiàng)目的順利進(jìn)行和公共利益的實(shí)現(xiàn)。

（二）PPP模式的特點(diǎn)

一是公私合作，利益共享。PPP模式的核心在于政府和私營(yíng)企業(yè)的緊密合作，通過(guò)簽署特許協(xié)議，雙方建立起一種伙伴式的合作關(guān)系，共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和收益。這種合作模式不僅有助于減輕政府的財(cái)政負(fù)擔(dān)，還能讓私營(yíng)企業(yè)充分發(fā)揮其資金和管理優(yōu)勢(shì)。

二是風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)，合理高效。PPP模式通過(guò)合理的風(fēng)險(xiǎn)分配機(jī)制，將融資風(fēng)險(xiǎn)、建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等不同的風(fēng)險(xiǎn)分配給最擅長(zhǎng)管理的部門(mén)。通常，建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等私營(yíng)部門(mén)擅長(zhǎng)管理的風(fēng)險(xiǎn)由私營(yíng)部門(mén)承擔(dān)，社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等則由政府承擔(dān)。

三是融資靈活，減輕壓力。PPP模式為政企雙方提供了一種靈活的融資方式。政府可以減少公共資金的投入，轉(zhuǎn)而依賴私營(yíng)部門(mén)提供的融資；私營(yíng)部門(mén)能夠通過(guò)貸款、債券等方式為項(xiàng)目融資，并通過(guò)項(xiàng)目的長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)回收投資，實(shí)現(xiàn)政企雙方的互利共贏。

二、PPP模式投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型

（一）投資融資風(fēng)險(xiǎn)

投資融資風(fēng)險(xiǎn)是PPP模式投資項(xiàng)目中最直接、最顯著的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之一。在項(xiàng)目融資過(guò)程中，受市場(chǎng)環(huán)境、信用狀況、金融機(jī)構(gòu)政策等多種因素的影響，可能導(dǎo)致融資成本上升、融資期限延長(zhǎng)或項(xiàng)目融資失敗等問(wèn)題和隱患。具體而言，利率的變動(dòng)會(huì)直接影響項(xiàng)目的融資成本，高利率會(huì)增加項(xiàng)目的資金成本，進(jìn)而壓縮項(xiàng)目的盈利空間。此外，通貨膨脹也會(huì)帶來(lái)項(xiàng)目原材料、設(shè)備和勞動(dòng)力價(jià)格的上漲，增加項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)成本。同時(shí)，項(xiàng)目融資杠桿比例高、投資回收期長(zhǎng)，則項(xiàng)目將長(zhǎng)期面臨利率波動(dòng)帶來(lái)的價(jià)值變化，增加項(xiàng)目的融資風(fēng)險(xiǎn)。

（二）項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指投資項(xiàng)目進(jìn)入運(yùn)營(yíng)階段后，市場(chǎng)需求變化、運(yùn)營(yíng)效率低下、管理控制不善等多種因素導(dǎo)致的收益不足或虧損風(fēng)險(xiǎn)。在PPP項(xiàng)目中，政府部門(mén)和私營(yíng)部門(mén)通常會(huì)共同負(fù)責(zé)項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)。然而，由于雙方利益的不完全一致，可能會(huì)出現(xiàn)運(yùn)營(yíng)決策上的分歧，從而影響項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)效率。此外，運(yùn)營(yíng)商的能力欠缺、技術(shù)不達(dá)標(biāo)、管理問(wèn)題以及勞資糾紛等也可能影響投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流，使得項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)收入不足以償還債務(wù)，進(jìn)而引發(fā)資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，不利于投資項(xiàng)目的順利落實(shí)。

（三）政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于政府政策、法律法規(guī)的變更或調(diào)整，給項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營(yíng)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失的可能性。在PPP項(xiàng)目中，政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)尤為突出。外部的稅收政策、土地政策、環(huán)保政策等因素的變化都可能直接影響項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)成本。例如，稅費(fèi)政策的變更可能增加項(xiàng)目的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，而環(huán)保政策的加強(qiáng)則可能增加項(xiàng)目的環(huán)境治理成本。此外，政府審批流程的延誤、項(xiàng)目審批政策的調(diào)整等也可能影響項(xiàng)目的進(jìn)度和效益。政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)往往難以預(yù)測(cè)和控制，容易為項(xiàng)目建設(shè)的穩(wěn)定性帶來(lái)較大挑戰(zhàn)。

（四）不可抗力風(fēng)險(xiǎn)

不可抗力風(fēng)險(xiǎn)是指由自然災(zāi)害、戰(zhàn)爭(zhēng)、騷亂等無(wú)法預(yù)見(jiàn)、無(wú)法避免且無(wú)法克服的客觀情況引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。這類風(fēng)險(xiǎn)雖然發(fā)生概率相對(duì)較低，但一旦發(fā)生，往往對(duì)項(xiàng)目造成重大損失。自然災(zāi)害如地震、洪水、臺(tái)風(fēng)等可能導(dǎo)致項(xiàng)目設(shè)施嚴(yán)重受損，甚至完全摧毀；社會(huì)動(dòng)蕩如戰(zhàn)爭(zhēng)、內(nèi)亂等則可能破壞項(xiàng)目所在地區(qū)的穩(wěn)定環(huán)境，影響項(xiàng)目的正常運(yùn)營(yíng)。不可抗力風(fēng)險(xiǎn)不僅會(huì)導(dǎo)致項(xiàng)目延期、成本增加，還可能引發(fā)合同違約、法律糾紛等一系列連鎖反應(yīng)，給項(xiàng)目帶來(lái)深遠(yuǎn)的財(cái)務(wù)和法律影響。

三、PPP模式投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的意義

（一）有利于項(xiàng)目建設(shè)資金的籌集，緩解財(cái)政壓力

PPP模式通過(guò)提供一個(gè)結(jié)構(gòu)清晰、風(fēng)險(xiǎn)可控的投資項(xiàng)目，全面展示項(xiàng)目的穩(wěn)定推進(jìn)和長(zhǎng)期價(jià)值，充分吸引社會(huì)資本積極參與公共項(xiàng)目的投資建設(shè)，為項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)爭(zhēng)取多元化的資本流入，提供充足資金支持的同時(shí)盡量分散融資風(fēng)險(xiǎn)，有利于保障項(xiàng)目的財(cái)務(wù)穩(wěn)健性。另一方面，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在評(píng)估項(xiàng)目時(shí)，會(huì)重點(diǎn)考察項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理能力、合同條款的完善程度以及政府與社會(huì)資本的合作緊密度等因素。一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理得當(dāng)?shù)腜PP項(xiàng)目往往能夠獲得更高的信用評(píng)級(jí)，這意味著項(xiàng)目在融資市場(chǎng)上能夠以更低的成本獲得資金，不僅減輕了項(xiàng)目整體的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，還為政府節(jié)省了寶貴的公共資源，使其能夠用于其他急需資金支持的公共項(xiàng)目。此外，有效的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制能夠明確界定政企雙方在項(xiàng)目不同階段的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，這種風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制不僅增強(qiáng)了項(xiàng)目的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，還促進(jìn)了項(xiàng)目參與方之間的積極合作，共同應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的挑戰(zhàn)。當(dāng)項(xiàng)目面臨資金短缺、政策變動(dòng)或不可抗力等風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制能夠迅速調(diào)動(dòng)各方資源，共同尋找解決方案，從而增強(qiáng)了項(xiàng)目的可持續(xù)性和長(zhǎng)期穩(wěn)定性。

（二）有利于項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)質(zhì)量的提升，促進(jìn)職能轉(zhuǎn)變

PPP模式投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的核心在于對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)估與控制。這一過(guò)程要求項(xiàng)目管理者具備高度的專業(yè)素養(yǎng)和敏銳的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。通過(guò)實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理，項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)能夠不斷提升自身的項(xiàng)目管理能力，包括項(xiàng)目規(guī)劃、執(zhí)行、監(jiān)控和收尾等各個(gè)環(huán)節(jié)。這種能力的提升確保項(xiàng)目在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中能夠高效、有序地進(jìn)行，有效避免了因管理不善導(dǎo)致的運(yùn)營(yíng)質(zhì)量下降。同時(shí)，有效的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制能夠增強(qiáng)雙方之間的信任與合作，推動(dòng)公私合作的不斷深化。通過(guò)共享信息、協(xié)同決策和共同承擔(dān)責(zé)任，政府與社會(huì)資本能夠?qū)崿F(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，充分發(fā)揮各自在資金、技術(shù)、管理等方面的優(yōu)勢(shì)，共同提升項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)質(zhì)量，為政府職能轉(zhuǎn)變提供有力支撐。除此之外，PPP模式投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)踐過(guò)程中，往往會(huì)暴露出一些制度上的缺陷和政策上的不足。為了有效應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目管理者需要不斷推動(dòng)制度創(chuàng)新和政策完善，如優(yōu)化項(xiàng)目審批流程、完善法律法規(guī)體系、加強(qiáng)監(jiān)管和評(píng)估機(jī)制等。通過(guò)優(yōu)化治理環(huán)境，政府能夠更加高效地履行其監(jiān)管和服務(wù)職能，為社會(huì)資本提供更加公平、透明、可預(yù)期的營(yíng)商環(huán)境，從而進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)活力和創(chuàng)新動(dòng)力。

（三）有利于項(xiàng)目建設(shè)成本的降低，優(yōu)化資源配置

PPP模式投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理重視精細(xì)化管理的實(shí)施，即要求對(duì)項(xiàng)目全生命周期中的每一個(gè)潛在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)都進(jìn)行細(xì)致地識(shí)別、評(píng)估和監(jiān)控。這一過(guò)程不僅有助于及時(shí)發(fā)現(xiàn)并應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，還能有效減少因風(fēng)險(xiǎn)管理不當(dāng)而引發(fā)的額外開(kāi)支。例如，通過(guò)精確預(yù)測(cè)和分析項(xiàng)目可能面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和政策風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目管理者能夠提前制定針對(duì)性的應(yīng)對(duì)策略，減少因風(fēng)險(xiǎn)事件突發(fā)而導(dǎo)致的成本超支。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)管理要求項(xiàng)目管理者在決策過(guò)程中充分考慮各種風(fēng)險(xiǎn)因素，迫使項(xiàng)目管理者準(zhǔn)確評(píng)估不同決策方案的風(fēng)險(xiǎn)和收益，從而選擇出最具成本效益和資源利用效率的方案，確保資源能夠隨著項(xiàng)目進(jìn)展和外部環(huán)境的變化而得到靈活、高效的利用。此外，在風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐過(guò)程中，往往伴隨著新技術(shù)、新方法的探索與應(yīng)用。為了有效應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目管理者需要不斷尋求技術(shù)創(chuàng)新和升級(jí)的途徑，在提升項(xiàng)目抗風(fēng)險(xiǎn)能力和運(yùn)營(yíng)效率的同時(shí)，技術(shù)創(chuàng)新還能為項(xiàng)目帶來(lái)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)和發(fā)展機(jī)遇，從而實(shí)現(xiàn)投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的進(jìn)一步提升。

四、PPP模式投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因

（一）內(nèi)控體系有待完善，缺乏制度保障

項(xiàng)目企業(yè)是PPP模式下投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的主要承擔(dān)者，內(nèi)部控制作為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要抓手和主要載體，管理體系的科學(xué)性與完善性至關(guān)重要。但從當(dāng)前情況來(lái)看，企業(yè)的內(nèi)控機(jī)制并不健全，缺乏系統(tǒng)的制度體系，這導(dǎo)致了PPP模式投資項(xiàng)目存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

一是資金管理制度不健全，PPP項(xiàng)目的開(kāi)展需要對(duì)項(xiàng)目資金進(jìn)行合理管理，確保在需要資金時(shí)能夠及時(shí)撥付，以避免由于資金未按時(shí)到位而使項(xiàng)目進(jìn)程受到影響。然而，在實(shí)際操作中，部分PPP項(xiàng)目存在資金管理制度不完善的問(wèn)題，導(dǎo)致資金無(wú)法及時(shí)到位或閑置，進(jìn)而影響了項(xiàng)目的進(jìn)度和資金的利用率。

二是預(yù)算管理不到位，企業(yè)對(duì)資金的預(yù)算管理或是重視程度不夠高，或是執(zhí)行剛性不夠強(qiáng)，沒(méi)有建立完善的財(cái)務(wù)預(yù)算體系，導(dǎo)致資金在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中無(wú)法得到有效控制，容易造成成本加大或資金浪費(fèi)問(wèn)題。

三是決策機(jī)制不明確，在PPP模式下，項(xiàng)目運(yùn)行決策權(quán)往往隸屬當(dāng)?shù)卣块T(mén)，項(xiàng)目企業(yè)決策權(quán)的喪失及社會(huì)資本投資決策機(jī)制的運(yùn)行導(dǎo)致項(xiàng)目企業(yè)運(yùn)行關(guān)聯(lián)交易的復(fù)雜性，這在一定程度上阻礙了項(xiàng)目開(kāi)展過(guò)程中各項(xiàng)決策的有效實(shí)施，增加了項(xiàng)目企業(yè)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)。

（二）宏觀環(huán)境穩(wěn)定性差，政策保障不足

一方面是宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的穩(wěn)定性對(duì)PPP項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有重要影響，經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)可能導(dǎo)致市場(chǎng)需求、價(jià)格波動(dòng)等市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響PPP項(xiàng)目的收益和財(cái)務(wù)狀況。同時(shí)資本市場(chǎng)的波動(dòng)也會(huì)影響PPP項(xiàng)目的融資渠道和融資成本。金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定可能導(dǎo)致社會(huì)資本投入不足、金融機(jī)構(gòu)融資難度大等問(wèn)題，進(jìn)而影響項(xiàng)目的資金來(lái)源和財(cái)務(wù)穩(wěn)定。另一方面是宏觀政治環(huán)境影響。

一是政策存在頻繁調(diào)整的可能，政府對(duì)PPP項(xiàng)目的政策支持力度雖然不斷加大，但政策框架也在不斷調(diào)整和優(yōu)化。頻繁的政策調(diào)整可能導(dǎo)致項(xiàng)目收益下降、經(jīng)營(yíng)環(huán)境惡化等政策風(fēng)險(xiǎn)，增加項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二是政策執(zhí)行剛性有待提升，即使政策框架相對(duì)穩(wěn)定，政策執(zhí)行的有效性也可能導(dǎo)致項(xiàng)目無(wú)法獲得預(yù)期的政策支持或補(bǔ)貼，進(jìn)而影響項(xiàng)目的收益和財(cái)務(wù)狀況。

三是政策存在不確定性，這也是導(dǎo)致PPP項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要因素。由于政策變化的不確定性，項(xiàng)目企業(yè)可能難以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)未來(lái)的政策環(huán)境，從而增加了項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）前期準(zhǔn)備相對(duì)淺顯，信息難以對(duì)稱

PPP項(xiàng)目的順利完成需要足夠充分的前期準(zhǔn)備，然而現(xiàn)實(shí)情況下存在可行性論證不夠充分、重速度趕進(jìn)度卻輕實(shí)際效率等問(wèn)題，這使得PPP項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)極易發(fā)生。一方面是前期準(zhǔn)備相對(duì)淺顯，比如項(xiàng)目可行性研究不足，PPP模式下企業(yè)為了更順利地參與項(xiàng)目投資、承擔(dān)項(xiàng)目建設(shè)，對(duì)項(xiàng)目可行性的研究不夠深入和細(xì)致，或是僅了解了項(xiàng)目表層內(nèi)容，或是對(duì)項(xiàng)目的成本支出、收益預(yù)期等方面的預(yù)測(cè)不夠科學(xué)，這可能導(dǎo)致項(xiàng)目在實(shí)際運(yùn)營(yíng)中面臨諸多不可預(yù)見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另外還存在合同條款不完善的情況，前期準(zhǔn)備階段，如果合同條款設(shè)計(jì)不完善，可能導(dǎo)致項(xiàng)目在實(shí)施過(guò)程中出現(xiàn)合同漏洞和利益沖突，進(jìn)而引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另一方面是信息難以對(duì)稱，比如在PPP項(xiàng)目中，政府和項(xiàng)目企業(yè)之間可能存在信息不對(duì)稱的情況。如果項(xiàng)目企業(yè)方無(wú)法充分了解項(xiàng)目的實(shí)際情況、市場(chǎng)需求和政策環(huán)境等信息，可能導(dǎo)致其做出錯(cuò)誤的投資決策，進(jìn)而增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。信息不對(duì)稱還會(huì)加劇運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)階段，如果項(xiàng)目企業(yè)無(wú)法及時(shí)了解項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)情況、市場(chǎng)需求變化等信息，可能無(wú)法及時(shí)調(diào)整運(yùn)營(yíng)策略，進(jìn)而影響項(xiàng)目的收益和財(cái)務(wù)狀況。

（四）從業(yè)人員能力參差，工作效率欠佳

PPP項(xiàng)目通常涉及復(fù)雜的融資結(jié)構(gòu)、合同管理、運(yùn)營(yíng)維護(hù)等多個(gè)方面，要求從業(yè)人員具備高度的專業(yè)素養(yǎng)和綜合能力，若從業(yè)人員的能力參差不齊，可能導(dǎo)致在項(xiàng)目決策過(guò)程中缺乏全面、深入的考慮，從而增加項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。一方面，受復(fù)雜性、長(zhǎng)期性等特性的影響，PPP模式投資項(xiàng)目對(duì)從業(yè)人員的專業(yè)素養(yǎng)、技能水平及項(xiàng)目管理能力提出了極高要求，然現(xiàn)實(shí)中往往存在專業(yè)人才能力不均的問(wèn)題，這不僅影響了項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)的整體協(xié)作效率，更在一定程度上降低了財(cái)務(wù)決策的準(zhǔn)確性。此外，高效的工作節(jié)奏是確保PPP項(xiàng)目按時(shí)、按質(zhì)、按預(yù)算完成的關(guān)鍵，若項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)成員的工作效率欠佳，不僅會(huì)直接導(dǎo)致項(xiàng)目進(jìn)度滯后，還存在因時(shí)間拖延而引發(fā)系列成本超支問(wèn)題的隱患，如供應(yīng)商價(jià)格上漲、人工成本增加等，進(jìn)而對(duì)項(xiàng)目的成本控制構(gòu)成嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。另一方面，合理的人力資源配置是項(xiàng)目成功的基石，尤其在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方面，更是不可或缺。但就當(dāng)前實(shí)際情況而言，部分項(xiàng)目存在關(guān)鍵崗位人員缺失、團(tuán)隊(duì)結(jié)構(gòu)不夠合理等人力資源配置問(wèn)題，一定程度上削弱了項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力，難以有效保障項(xiàng)目的穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)。

五、PPP模式投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理措施

（一）健全內(nèi)控管理體系，營(yíng)造良好環(huán)境

一是建立健全資金管理制度，項(xiàng)目企業(yè)應(yīng)對(duì)資金管理流程進(jìn)行詳細(xì)梳理，明確各環(huán)節(jié)所涉及的相關(guān)部門(mén)及部門(mén)權(quán)責(zé)，并進(jìn)一步通過(guò)規(guī)章制度的形式加以規(guī)范，比如資金預(yù)算管理、風(fēng)險(xiǎn)防控、審計(jì)監(jiān)督等，確保資金管理的各個(gè)方面都有相應(yīng)的規(guī)章制度，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)資金管理和控制的強(qiáng)化，確保資金能夠及時(shí)到位并有效利用，防止資金被挪用或?yàn)E用。

二是加強(qiáng)預(yù)算管理，完善的財(cái)務(wù)預(yù)算體系是企業(yè)高質(zhì)量開(kāi)展資金管理工作、顯著降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要方式。PPP模式投資項(xiàng)目在執(zhí)行和運(yùn)營(yíng)過(guò)程中變數(shù)較多，通過(guò)制定詳細(xì)的預(yù)算計(jì)劃并嚴(yán)格執(zhí)行，可以降低項(xiàng)目成本并提高資金利用率。比如，在項(xiàng)目實(shí)施前，要對(duì)項(xiàng)目周期、所需原材料種類和價(jià)格、人工成本等各方面具體情況進(jìn)行細(xì)致梳理，結(jié)合未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)和企業(yè)資金實(shí)力等，制定出總體的預(yù)算方案，并按照建設(shè)進(jìn)度等對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行階段劃分，明確各階段的預(yù)算計(jì)劃。在執(zhí)行過(guò)程中如出現(xiàn)執(zhí)行偏差，可以在各階段的預(yù)算范圍內(nèi)進(jìn)行微調(diào)，既保證了總體預(yù)算方案的執(zhí)行剛性，也提高了預(yù)算管理的靈活性，從而有效降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三是明確決策機(jī)制，在PPP項(xiàng)目中，應(yīng)明確項(xiàng)目運(yùn)行決策權(quán)的歸屬和決策流程。通過(guò)制定合理的決策機(jī)制并加強(qiáng)溝通協(xié)調(diào)，可以確保項(xiàng)目決策的科學(xué)性和有效性。

（二）完善風(fēng)險(xiǎn)配置框架，保障項(xiàng)目落實(shí)

PPP模式投資項(xiàng)目的建設(shè)周期一般較長(zhǎng)，并且與政府進(jìn)行合作，這就導(dǎo)致項(xiàng)目受?chē)?guó)家相關(guān)政策影響較大，為了確保投資項(xiàng)目的有效落實(shí)，需要健全和完善風(fēng)險(xiǎn)配置框架，提高風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力。

一是要加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)，項(xiàng)目企業(yè)應(yīng)密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和政策變化，在市場(chǎng)需求或國(guó)家政策發(fā)生變化時(shí)，及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，以降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和政策風(fēng)險(xiǎn)。

二是要搭建起多元化的籌資渠道，通過(guò)引入多方戰(zhàn)略投資者、發(fā)行債券融資等方式，提高投融資風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)能力，這樣在某一融資渠道受阻或是融資資金難以按時(shí)到位時(shí)，則能夠有其他替代性融資資金的投入，不僅可以確保項(xiàng)目的順利推進(jìn)，提高項(xiàng)目的財(cái)務(wù)穩(wěn)定性，還可以有效降低預(yù)期收益率和融資成本。

三是要建立風(fēng)險(xiǎn)管理體系，項(xiàng)目企業(yè)應(yīng)建立有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制及風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制等，以便能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)和化解各種風(fēng)險(xiǎn)。比如，在PPP項(xiàng)目合同的設(shè)計(jì)上，應(yīng)充分考慮到市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和政策風(fēng)險(xiǎn)，設(shè)計(jì)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制和分散風(fēng)險(xiǎn)措施。項(xiàng)目企業(yè)和政府作為PPP項(xiàng)目的共同參與者，秉承著風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)原則，可以根據(jù)雙方的職責(zé)劃分、優(yōu)勢(shì)劣勢(shì)、綜合實(shí)力等多個(gè)方面對(duì)可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)合理的劃分，項(xiàng)目企業(yè)可以承擔(dān)項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)維等商業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)，政府則可以承擔(dān)項(xiàng)目所涉及的征地、政策變動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)。

（三）深化政企溝通交流，嚴(yán)格績(jī)效考核

一是建立高效的信息共享機(jī)制。為充分應(yīng)對(duì)PPP模式投資項(xiàng)目中因信息不對(duì)稱而導(dǎo)致的各項(xiàng)問(wèn)題和隱患，政企雙方應(yīng)積極采取各項(xiàng)措施以深化交流程度，通過(guò)定期召開(kāi)項(xiàng)目協(xié)調(diào)會(huì)議，確保雙方對(duì)項(xiàng)目進(jìn)展、潛在風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)措施有共同的理解和規(guī)劃，同時(shí)建立完善、安全的信息共享平臺(tái)，為項(xiàng)目信息數(shù)據(jù)、市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告、成本預(yù)算分析等關(guān)鍵信息的溝通共享搭建橋梁，為減少信息壁壘、促進(jìn)合力形成，增強(qiáng)決策的科學(xué)性和透明度。

二是嚴(yán)格績(jī)效考核體系。即建立一套嚴(yán)格且科學(xué)的績(jī)效考核體系，從設(shè)計(jì)、施工到運(yùn)營(yíng)維護(hù)，全面涵蓋項(xiàng)目建設(shè)的各個(gè)階段，確保每個(gè)環(huán)節(jié)都能達(dá)到預(yù)定的標(biāo)準(zhǔn)和要求。同時(shí)，通過(guò)設(shè)定明確、量化的績(jī)效指標(biāo)，如工期完成率、成本控制率、服務(wù)質(zhì)量滿意度等，結(jié)合定期檢查和不定期抽查，對(duì)項(xiàng)目實(shí)施情況進(jìn)行全面評(píng)估，對(duì)于未能達(dá)到績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)的環(huán)節(jié)及時(shí)采取措施加以整改，并對(duì)相關(guān)責(zé)任方進(jìn)行問(wèn)責(zé)。

三是深入優(yōu)化前期準(zhǔn)備工作。政企雙方應(yīng)在啟動(dòng)階段就給予項(xiàng)目充足的重視和投入，通過(guò)委托專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行深入的市場(chǎng)調(diào)研和可行性分析，確保項(xiàng)目符合國(guó)家政策導(dǎo)向、市場(chǎng)需求及地方發(fā)展規(guī)劃，并積極合理運(yùn)用先進(jìn)的成本估算方法和工具，結(jié)合歷史數(shù)據(jù)和行業(yè)標(biāo)桿，進(jìn)行細(xì)致的成本預(yù)測(cè)，為項(xiàng)目決策提供可靠依據(jù)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率。

（四）加大人才培養(yǎng)力度，優(yōu)化隊(duì)伍建設(shè)

一是加強(qiáng)專業(yè)人才體系化培養(yǎng)，提升團(tuán)隊(duì)整體素質(zhì)。首先應(yīng)構(gòu)建一個(gè)系統(tǒng)化、層次化的人才培養(yǎng)體系，不僅包括對(duì)現(xiàn)有團(tuán)隊(duì)成員的定期培訓(xùn)與技能提升，還應(yīng)涵蓋對(duì)新入職人員的嚴(yán)格篩選與全面培養(yǎng)。通過(guò)引入先進(jìn)的財(cái)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)防控理念，結(jié)合實(shí)踐操作案例，提升團(tuán)隊(duì)成員的專業(yè)素養(yǎng)和實(shí)戰(zhàn)能力。同時(shí)，建立明確的職業(yè)發(fā)展路徑和激勵(lì)機(jī)制，鼓勵(lì)團(tuán)隊(duì)成員持續(xù)學(xué)習(xí)，不斷提升自我，確保整個(gè)團(tuán)隊(duì)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方面具備高水準(zhǔn)的專業(yè)素質(zhì)。

二是優(yōu)化人力資源配置，提升工作效率。管理人員應(yīng)從專業(yè)角度出發(fā)對(duì)團(tuán)隊(duì)成員的能力、經(jīng)驗(yàn)和特長(zhǎng)進(jìn)行深入分析，確保每個(gè)人都能在最適合自己的崗位上發(fā)揮最大效用。通過(guò)靈活的崗位調(diào)整和團(tuán)隊(duì)協(xié)作機(jī)制，打破傳統(tǒng)的工作壁壘，促進(jìn)團(tuán)隊(duì)成員之間的信息共享與協(xié)同作業(yè)。同時(shí)，還可以引入先進(jìn)的項(xiàng)目管理工具和技術(shù)，如自動(dòng)化辦公系統(tǒng)和數(shù)據(jù)分析平臺(tái)，運(yùn)用科技手段提升工作效率和風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

三是營(yíng)造高效團(tuán)隊(duì)文化，激發(fā)創(chuàng)新活力。積極倡導(dǎo)并營(yíng)造開(kāi)放、包容、創(chuàng)新的團(tuán)隊(duì)氛圍，鼓勵(lì)團(tuán)隊(duì)成員勇于挑戰(zhàn)傳統(tǒng)，積極尋求新的風(fēng)險(xiǎn)管理方法和策略。通過(guò)建立定期的分享與交流機(jī)制，促進(jìn)團(tuán)隊(duì)成員之間的思想碰撞與經(jīng)驗(yàn)分享，進(jìn)一步激發(fā)出團(tuán)隊(duì)的積極性和創(chuàng)造力。

六、結(jié)語(yǔ)

通過(guò)對(duì)PPP模式投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的深入分析，我們不難發(fā)現(xiàn)，這一合作模式在帶來(lái)諸多優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，也伴隨著一系列復(fù)雜的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)不僅考驗(yàn)著政府與社會(huì)資本的合作智慧，也對(duì)項(xiàng)目的長(zhǎng)期穩(wěn)定性和公共利益產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。展望未來(lái)，唯有持續(xù)關(guān)注并深入研究，我們才能更好地把握PPP模式的發(fā)展機(jī)遇，有效應(yīng)對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)，共同推動(dòng)PPP模式為我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和社會(huì)公共服務(wù)水平的提升貢獻(xiàn)力量。

參考文獻(xiàn)：

[1]汪誠(chéng)瑤.PPP模式投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及應(yīng)對(duì)策略[J].質(zhì)量與市場(chǎng)，2023（11）：22-24.

[2]耿麗莉.PPP模式投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及應(yīng)對(duì)策略探討[J].財(cái)會(huì)學(xué)習(xí)，2022（29）：18-20.

[3]郗志平.PPP模式投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及應(yīng)對(duì)策略探討[J].市場(chǎng)瞭望，2023（20）：43-45.

[4]劉玥.PPP模式下城鎮(zhèn)綜合開(kāi)發(fā)項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與應(yīng)對(duì)研究[D].昆明：云南財(cái)經(jīng)大學(xué)，2023.

（作者單位：杭州杭港地鐵五號(hào)線有限公司）