戰(zhàn)略聯(lián)盟對(duì)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的影響

關(guān)鍵詞戰(zhàn)略聯(lián)盟；企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型；融資約束；技術(shù)多元化；環(huán)境信息披露中圖分類號(hào) F276.4;X32 文獻(xiàn)標(biāo)志碼 A 文章編號(hào)1002-2104（2025）04-0135-09 DOI：10.12062/cpre.20241124

“萬物各得其和以生，各得其養(yǎng)以成?！敝腥A民族孕育的生態(tài)文化使中國始終肩負(fù)著大國生態(tài)責(zé)任擔(dān)當(dāng)，致力于生態(tài)文明建設(shè)。綠色發(fā)展是高質(zhì)量發(fā)展的底色，新質(zhì)生產(chǎn)力本身就是綠色生產(chǎn)力。中國一直踐行“推動(dòng)綠色發(fā)展，促進(jìn)人與自然和諧共生”的發(fā)展理念，積極探索具有自身特色的綠色轉(zhuǎn)型之路，并取得了突破性進(jìn)展。企業(yè)作為微觀經(jīng)濟(jì)的支點(diǎn)和環(huán)境污染的主體，承擔(dān)著推進(jìn)綠色創(chuàng)新的時(shí)代任務(wù)，企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型程度也將直接影響中國“雙碳”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)以及全面推進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的綠色轉(zhuǎn)型[1]。然而，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)屬性決定其主要目標(biāo)是追求利潤最大化，并且受限于資金、技術(shù)等因素，導(dǎo)致部分企業(yè)缺乏綠色轉(zhuǎn)型的持續(xù)動(dòng)力，綠色轉(zhuǎn)型存在一定提升空間2。在此背景下探究如何驅(qū)動(dòng)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

就企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的影響因素而言，宏觀層面主要考察各項(xiàng)環(huán)境規(guī)制政策、綠色信貸政策、ESG評(píng)級(jí)和綠色金融等因素，微觀層面則更多地圍繞企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、審計(jì)委員會(huì)環(huán)保背景等方面[1，3-6]。但以上研究均忽略了戰(zhàn)略聯(lián)盟的作用。戰(zhàn)略聯(lián)盟作為一種介于市場(chǎng)和企業(yè)之間的資源配置機(jī)制，通過匯聚企業(yè)間資源的方式使企業(yè)獲得外部力量和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)[7-8]。隨著全球化進(jìn)程的加快，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，戰(zhàn)略聯(lián)盟逐漸成為企業(yè)從外部發(fā)掘、獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要戰(zhàn)略安排。尤其是近年來，戰(zhàn)略聯(lián)盟在中國市場(chǎng)所占的份額日趨上升，超過 40%^[9] 。那么對(duì)于中國上市公司而言，戰(zhàn)略聯(lián)盟所帶來的資源流動(dòng)和整合能否突破企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的桎梏，賦予企業(yè)新的綠色發(fā)展動(dòng)能？該影響又是通過何種機(jī)制實(shí)現(xiàn)的？目前鮮有文獻(xiàn)實(shí)證檢驗(yàn)戰(zhàn)略聯(lián)盟對(duì)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的影響，值得深入分析。鑒于此，本研究基于資源基礎(chǔ)理論探究戰(zhàn)略聯(lián)盟對(duì)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的影響及作用機(jī)制，并以2009—2022年中國A股上市公司面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析。與現(xiàn)有研究相比，本研究的邊際貢獻(xiàn)在于：第一，拓展現(xiàn)有關(guān)于企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型影響因素的研究。本研究從戰(zhàn)略聯(lián)盟這一非正式商業(yè)關(guān)系視角出發(fā)，關(guān)注其對(duì)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的影響，厘清戰(zhàn)略聯(lián)盟影響企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的渠道機(jī)制，為企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型提供新思路。第二，在探究戰(zhàn)略聯(lián)盟對(duì)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步基于多種戰(zhàn)略聯(lián)盟情景進(jìn)行異質(zhì)性檢驗(yàn)，有助于更全面、準(zhǔn)確地掌握戰(zhàn)略聯(lián)盟對(duì)企業(yè)綠色發(fā)展的影響，為企業(yè)加速推進(jìn)綠色轉(zhuǎn)型、中國實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展提供新的視角和微觀經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

1文獻(xiàn)述評(píng)與研究假設(shè)

1.1戰(zhàn)略聯(lián)盟對(duì)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的直接影響

兩家或多家獨(dú)立企業(yè)為實(shí)現(xiàn)共同目標(biāo)和利益而貢獻(xiàn)一部分資源所形成的合作關(guān)系，被稱為戰(zhàn)略聯(lián)盟[10]。資源基礎(chǔ)理論框架下企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟的本質(zhì)是企業(yè)資源的整合，已有研究證實(shí)參與戰(zhàn)略聯(lián)盟可以使企業(yè)降低外部環(huán)境波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，減少信息不對(duì)稱，加速資源、知識(shí)和技術(shù)的交換，提高企業(yè)科研投入、治理水平和創(chuàng)新產(chǎn)出，進(jìn)而提升企業(yè)價(jià)值[11-16]。Das等[17]認(rèn)為企業(yè)通過借助市場(chǎng)這一外部力量加強(qiáng)聯(lián)盟企業(yè)間的溝通以及生產(chǎn)要素的水平式雙向流動(dòng)，并通過提高資源配置效率助力企業(yè)發(fā)展。黃勃等8研究發(fā)現(xiàn)，戰(zhàn)略聯(lián)盟可以實(shí)現(xiàn)資源要素互補(bǔ)，通過降低企業(yè)的經(jīng)營成本與交易費(fèi)用，促進(jìn)全要素生產(chǎn)率的提高。此外，聯(lián)盟企業(yè)間知識(shí)和信息的流動(dòng)帶動(dòng)了企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新能力的提升，有助于企業(yè)做出更高質(zhì)量的投資決策。Amankwah-Amoah等[19將戰(zhàn)略聯(lián)盟定義為企業(yè)獲取寶貴資源和提高競(jìng)爭(zhēng)力的重要方式。

戰(zhàn)略聯(lián)盟的協(xié)同治理效應(yīng)認(rèn)為聯(lián)盟企業(yè)憑借在資源獲取等方面的優(yōu)勢(shì)以突破綠色轉(zhuǎn)型中的難題，促進(jìn)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型。一方面，聯(lián)盟作為一種外部力量，可以幫助企業(yè)獲取邊界之外的要素以補(bǔ)充自身發(fā)展所需的知識(shí)、技能以及資本等多方面資源，而資源正是企業(yè)內(nèi)部實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變和促進(jìn)綠色創(chuàng)新的關(guān)鍵要素之一[20-21]。因此，戰(zhàn)略聯(lián)盟的資源獲取優(yōu)勢(shì)能有效解決企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型過程中缺少資金與技術(shù)的“痛點(diǎn)”問題，助力企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型。另一方面，參與聯(lián)盟的企業(yè)通過跨界合作與交流，加速了綠色技術(shù)和知識(shí)的傳播，“喚醒”了企業(yè)的環(huán)保意識(shí)，引導(dǎo)企業(yè)由傳統(tǒng)模式向綠色可持續(xù)增長模式轉(zhuǎn)變。在全球化背景下，國際市場(chǎng)上的綠色標(biāo)準(zhǔn)日益嚴(yán)格，戰(zhàn)略聯(lián)盟會(huì)帶動(dòng)企業(yè)環(huán)境責(zé)任感的提升，使其更加關(guān)注環(huán)?？冃?，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型?；谝陨戏治?，提出研究假設(shè)H1。

H1：企業(yè)參與戰(zhàn)略聯(lián)盟有助于推進(jìn)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型。

1.2戰(zhàn)略聯(lián)盟對(duì)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的影響機(jī)制

1.2.1戰(zhàn)略聯(lián)盟通過緩解融資約束的機(jī)制帶動(dòng)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型

企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型需要投入包括購置環(huán)保設(shè)備、改進(jìn)生產(chǎn)工藝和研發(fā)綠色產(chǎn)品等一系列維系綠色運(yùn)營的資金。高昂的成本給企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型帶來了壓力，綠色轉(zhuǎn)型所具有的高風(fēng)險(xiǎn)和高投入特點(diǎn)會(huì)對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生擠壓，影響企業(yè)短期經(jīng)營績效22，因此充足的資金在企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型中發(fā)揮重要作用。戰(zhàn)略聯(lián)盟有助于企業(yè)緩解融資約束，可能的原因在于：第一，戰(zhàn)略聯(lián)盟可以提高企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，進(jìn)而緩解融資約束。聯(lián)盟成員間的互相信任能夠降低企業(yè)的代理成本和經(jīng)營成本，提高高管的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)意愿，增強(qiáng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力[11]。此外，通過供應(yīng)商與下游客戶結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟，企業(yè)可以加強(qiáng)綠色產(chǎn)品和綠色原材料的價(jià)格管理，進(jìn)而形成穩(wěn)定的綠色供應(yīng)鏈合作關(guān)系，降低業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。而基于信號(hào)理論，企業(yè)參與聯(lián)盟具有信號(hào)和聲譽(yù)效應(yīng)，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的降低會(huì)向市場(chǎng)傳遞出積極信號(hào)，使企業(yè)更容易吸引投資者和資金，獲得外部資金支持。第二，企業(yè)參與戰(zhàn)略聯(lián)盟后會(huì)加強(qiáng)與聯(lián)盟內(nèi)其他主體的溝通，這種更為緊密的聯(lián)系同樣可以提高企業(yè)獲取外部資源的能力。如聯(lián)盟企業(yè)的合作帶動(dòng)了自身整體實(shí)力的提升，增強(qiáng)企業(yè)的信用評(píng)級(jí)，有助于企業(yè)獲得更多銀行貸款。Zhou等研究指出，企業(yè)參與戰(zhàn)略聯(lián)盟可以拓展自身的網(wǎng)絡(luò)資源，與銀行、貸款公司等金融機(jī)構(gòu)建立更廣泛的聯(lián)系，實(shí)現(xiàn)融資渠道多元化，緩解融資約束。

充足的資金為企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型提供了重要支持。企業(yè)所面臨的融資約束會(huì)限制外部資金的獲取，降低企業(yè)綠色創(chuàng)新投人，制約綠色創(chuàng)新發(fā)展與碳減排[23]。江鑫等[24]研究發(fā)現(xiàn)，對(duì)于有意實(shí)施綠色創(chuàng)新戰(zhàn)略且被融資困擾的企業(yè)而言，融資約束的改善能夠極大地激發(fā)其綠色創(chuàng)新活力。隨著融資約束的緩解，企業(yè)將有更多的資金用于綠色轉(zhuǎn)型中的各項(xiàng)支出，如增加綠色研發(fā)投入、引進(jìn)先進(jìn)的綠色技術(shù)、采購更多節(jié)能設(shè)備等，以降低企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型中的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性?；谝陨戏治?，提出研究假設(shè)H2a 。

H2a：戰(zhàn)略聯(lián)盟通過緩解融資約束促進(jìn)企業(yè)綠色 轉(zhuǎn)型。

1.2.2技術(shù)多元化是戰(zhàn)略聯(lián)盟促進(jìn)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的重要機(jī)制

技術(shù)多元化指企業(yè)技術(shù)知識(shí)庫的多元化程度，多元化的技術(shù)知識(shí)儲(chǔ)備意味著企業(yè)擁有跨領(lǐng)域、跨學(xué)科的技術(shù)知識(shí)庫，通過整合重組不同領(lǐng)域技術(shù)和知識(shí)實(shí)現(xiàn)在已有技術(shù)的基礎(chǔ)上獲得新的創(chuàng)新點(diǎn)，為企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型提供了保障[25]。戰(zhàn)略聯(lián)盟有助于提高企業(yè)技術(shù)多元化程度，主要原因有以下兩點(diǎn)：第一，戰(zhàn)略聯(lián)盟具有技術(shù)知識(shí)溢出效應(yīng)?；谥R(shí)基礎(chǔ)理論，聯(lián)盟擴(kuò)大了企業(yè)的外部資源邊界，聯(lián)盟企業(yè)通過合作研發(fā)、交流等方式學(xué)習(xí)其他企業(yè)的知識(shí)技術(shù)，打破了知識(shí)流動(dòng)的空間限制，促進(jìn)了企業(yè)間的知識(shí)技術(shù)等無形資源的交叉融合，推動(dòng)技術(shù)多元化，有利于企業(yè)創(chuàng)新。Ghosh等[13研究發(fā)現(xiàn)，聯(lián)盟的存在有助于協(xié)調(diào)合作企業(yè)利益，通過誘導(dǎo)聯(lián)盟企業(yè)之間的知識(shí)轉(zhuǎn)移以提高盈利能力，并帶來更好的創(chuàng)新成果。Chemmanur等[16]的研究結(jié)論支持了戰(zhàn)略聯(lián)盟對(duì)創(chuàng)新有積極貢獻(xiàn)的假設(shè)，并且指出聯(lián)盟企業(yè)在技術(shù)上的接近性更有助于促進(jìn)企業(yè)的創(chuàng)新。二是，戰(zhàn)略聯(lián)盟具有技術(shù)知識(shí)互補(bǔ)效應(yīng)。不同企業(yè)在知識(shí)技術(shù)領(lǐng)域往往具有各自的專長和優(yōu)勢(shì)，通過戰(zhàn)略聯(lián)盟，企業(yè)間彼此借鑒、吸收對(duì)方的先進(jìn)技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)，以彌補(bǔ)自身的不足，形成更完整的技術(shù)知識(shí)體系。這也加速了綠色相關(guān)技術(shù)知識(shí)的資源整合，帶動(dòng)企業(yè)的技術(shù)多元化。

技術(shù)多元化對(duì)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型具有積極影響。在多元化的技術(shù)知識(shí)體系下，企業(yè)通過整合不同領(lǐng)域的技術(shù)知識(shí)，將綠色創(chuàng)新技術(shù)和節(jié)能減排技術(shù)融入生產(chǎn)過程，進(jìn)而優(yōu)化生產(chǎn)流程，提高設(shè)備效率，實(shí)現(xiàn)綠色化生產(chǎn)。這不僅抑制企業(yè)前端污染物的產(chǎn)生，還可以控制末端污染排放和增強(qiáng)對(duì)廢氣等資源的二次利用，加速企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型進(jìn)程。基于以上分析，提出研究假設(shè) H2b 。

H2b：戰(zhàn)略聯(lián)盟通過提高企業(yè)技術(shù)多元化程度促進(jìn)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型。

1.2.3戰(zhàn)略聯(lián)盟還可以通過提高企業(yè)環(huán)境信息披露機(jī)制推動(dòng)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型

環(huán)境信息披露作為企業(yè)履行環(huán)保責(zé)任的有效方式，有效推進(jìn)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型。戰(zhàn)略聯(lián)盟可以促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行環(huán)境信息披露。一是，戰(zhàn)略聯(lián)盟是一種合作關(guān)系，聯(lián)盟主體間存在信任，這種信任有助于緩解企業(yè)存在的委托代理問題。聯(lián)盟中的企業(yè)代理成本降低，高管的個(gè)人利益與企業(yè)未來發(fā)展緊密綁定在一起，所以高管會(huì)更加關(guān)注企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，提高環(huán)保認(rèn)知，鼓勵(lì)企業(yè)披露環(huán)境信息。二是，戰(zhàn)略聯(lián)盟作為一種特殊的企業(yè)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)會(huì)獲得媒體的強(qiáng)烈關(guān)注[26]。戰(zhàn)略聯(lián)盟往往會(huì)涉及行業(yè)的龍頭企業(yè)或大型企業(yè)，與這些大企業(yè)的合作往往會(huì)包含一些新元素、新技術(shù)、新產(chǎn)品、新市場(chǎng)。同時(shí)，一些超大型聯(lián)盟還會(huì)對(duì)行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生一定影響，往往具有較高的新聞價(jià)值。而媒體是信息傳播的渠道，這種外在約束力會(huì)轉(zhuǎn)化為企業(yè)披露環(huán)境信息的內(nèi)在動(dòng)力。此外，戰(zhàn)略聯(lián)盟中的要素和資源流動(dòng)促使企業(yè)獲得充足的資金和更為先進(jìn)的技術(shù)，為企業(yè)開展信息披露提供了條件。環(huán)境信息披露可以向關(guān)注環(huán)境的投資者和社會(huì)公眾展示企業(yè)的綠色精神，其所具有的聲譽(yù)效應(yīng)會(huì)在企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型中發(fā)揮積極作用，助力企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型[27]?；谝陨戏治觯岢鲅芯考僭O(shè) H2c 。

H2c：戰(zhàn)略聯(lián)盟通過提高環(huán)境信息披露促進(jìn)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型。

2 研究設(shè)計(jì)

2.1 模型設(shè)定

為檢驗(yàn)戰(zhàn)略聯(lián)盟對(duì)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的影響，構(gòu)建如下計(jì)量模型：

G_it=α₀+α₁S_it+α₂C_it+γ_i+μ_t+?_it

式中： G_u 表示上市企業(yè) i 在第 Φ_t 年的綠色轉(zhuǎn)型程度； S_it 表示企業(yè)i在第 Φ_t 年是否參與戰(zhàn)略聯(lián)盟； α₀ 為常數(shù)項(xiàng)； α₁ 和 α₂ 分別為解釋變量和控制變量的回歸系數(shù)； C_it 為控制變量; γ_i 為企業(yè)固定效應(yīng) σ_iμ_?t 為年份固定效應(yīng)； φ_it 為隨機(jī)誤差項(xiàng)。

2.2變量定義

（1）被解釋變量：企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型 （G） 。參考馬平平等[28]龔家鳳等的做法，利用文本分析和詞頻統(tǒng)計(jì)方法構(gòu)造企業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型指標(biāo)。首先，根據(jù)《中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》《中華人民共和國環(huán)境保護(hù)法》《企業(yè)環(huán)境行為評(píng)價(jià)技術(shù)指南》《綠色制造標(biāo)準(zhǔn)化白皮書》等政策文件，選取113個(gè)企業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型關(guān)鍵詞為綠色轉(zhuǎn)型語義特征詞庫；其次，基于詞庫對(duì)上市企業(yè)年報(bào)進(jìn)行文本分析和詞頻統(tǒng)計(jì)；最后，將詞頻數(shù)加總進(jìn)行自然對(duì)數(shù)化處理來衡量。

（2）解釋變量：戰(zhàn)略聯(lián)盟（S）。根據(jù)上市公司戰(zhàn)略聯(lián)盟公告內(nèi)容，并非所有戰(zhàn)略聯(lián)盟公告都披露了合作期限。首先，借鑒黃勃等18的做法，對(duì)于披露了具體合作期限的戰(zhàn)略聯(lián)盟，相應(yīng)地設(shè)置聯(lián)盟有效期，例如有效期為5年，則在起始年t至 t+5 期間均認(rèn)為戰(zhàn)略聯(lián)盟存在；其次，借鑒Chen等[29]將戰(zhàn)略聯(lián)盟有效期設(shè)為3年的做法，對(duì)于未披露的戰(zhàn)略聯(lián)盟，假定合作有效期為3年；最后，根據(jù)對(duì)戰(zhàn)略聯(lián)盟公告的整理結(jié)果，設(shè)置企業(yè)是否參與戰(zhàn)略聯(lián)盟的虛擬變量S，若上市公司該年度與其他公司成立了戰(zhàn)略聯(lián)盟或仍處于戰(zhàn)略聯(lián)盟合作期限內(nèi)，則取值為1，否則為0。

（3）控制變量：參考陳文瑞等[、侯德帥等的研究，選取以下控制變量，包括企業(yè)規(guī)模、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、財(cái)務(wù)杠桿、權(quán)益乘數(shù)、長期資本負(fù)債率、速動(dòng)比率、固定資產(chǎn)比率、無形資產(chǎn)占比、股權(quán)集中度、兩權(quán)分離、現(xiàn)金流比例。另外，本研究還控制了時(shí)間和企業(yè)固定效應(yīng)以避免遺漏變量導(dǎo)致的偏誤。

2.3樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本研究以2009—2022年中國A股上市公司為初始樣本，遵循已有文獻(xiàn)慣例，剔除了金融行業(yè)公司、ST處理公司以及關(guān)鍵數(shù)據(jù)缺失的公司樣本。此外，為避免極端值影響，對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行了上下 1% 的縮尾處理，最終得到20201個(gè)樣本數(shù)據(jù)。文中財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來自CSMAR數(shù)據(jù)庫，戰(zhàn)略聯(lián)盟數(shù)據(jù)從上市公司公告披露中獲取，其公告文本信息來自 Wind 數(shù)據(jù)庫。

3 實(shí)證分析

3.1 基準(zhǔn)回歸結(jié)果

企業(yè)參與戰(zhàn)略聯(lián)盟對(duì)綠色轉(zhuǎn)型的回歸結(jié)果見表1。列（1）為不加人控制變量和固定效應(yīng)的結(jié)果，列（2）一列（4）為逐一增加企業(yè)、年份固定效應(yīng)和控制變量后的回歸結(jié)果?？梢钥闯?，戰(zhàn)略聯(lián)盟的回歸系數(shù)均為正值，且在1% 的水平上顯著，表明企業(yè)參與戰(zhàn)略聯(lián)盟能夠顯著提升綠色轉(zhuǎn)型程度，研究假設(shè)H1得到驗(yàn)證。

3.2 內(nèi)生性問題

3.2.1工具變量法

考慮到不可觀測(cè)的遺漏變量以及可能存在的反向因果問題，參考潘健平等[30]的做法，選取1978年各省份人均水稻播種面積 （R） 作為工具變量。水稻種植所需的水利灌溉系統(tǒng)作為建設(shè)工程量較大的公共物品，需要水稻種植區(qū)內(nèi)所有農(nóng)戶的共同合作才能完成。因此，人均水稻播種面積越高，說明該地區(qū)企業(yè)具有更強(qiáng)的合作意識(shí)，參與戰(zhàn)略聯(lián)盟的概率越高，滿足了工具變量的相關(guān)性要求。同時(shí)，1978年各省份的人均水稻種植面積與企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型之間并無明顯關(guān)系，滿足外生性要求。表2列（1）一列（2）展示了兩階段最小二乘的回歸結(jié)果。KP-LM統(tǒng)計(jì)量與 WaldF 統(tǒng)計(jì)量分別為33.219和33.257，表明工具變量通過了不可識(shí)別檢驗(yàn)與弱工具變量檢驗(yàn)。其中，第一階段人均水稻播種面積R的回歸系數(shù)顯著為正，證明工具變量的選擇具有較好的相關(guān)性。第二階段s 的系數(shù)顯著為正，表明參與戰(zhàn)略聯(lián)盟對(duì)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的正向驅(qū)動(dòng)作用仍然穩(wěn)健。

3.2.2傾向得分匹配法

在中國當(dāng)前綠色發(fā)展理念的引導(dǎo)下，企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型可能會(huì)對(duì)其戰(zhàn)略選擇產(chǎn)生影響，并且參與戰(zhàn)略聯(lián)盟作為企業(yè)的主動(dòng)決策，可能導(dǎo)致實(shí)證結(jié)果受到樣本自選擇的干擾。本研究采用傾向得分匹配法（PSM）克服可能存在的內(nèi)生性問題。根據(jù)企業(yè)是否參與戰(zhàn)略聯(lián)盟將樣本分為兩組，以基準(zhǔn)回歸中的控制變量作為特征變量，分別進(jìn)行1：3的鄰近匹配和核半徑匹配，并在通過平穩(wěn)性檢驗(yàn)后，基于匹配后的結(jié)果進(jìn)行回歸，結(jié)果見表2列（3）一列（4）。企業(yè)參與戰(zhàn)略聯(lián)盟的系數(shù)均顯著為正，說明在解決樣本自選擇問題后結(jié)論仍成立。

3.2.3 Heckman兩階段回歸

為解決樣本選擇偏差問題，構(gòu)建Heckman兩階段回歸模型重新進(jìn)行檢驗(yàn)。具體地，第一階段以企業(yè)是否參與戰(zhàn)略聯(lián)盟作為被解釋變量，并將1978年各省份人均水稻播種面積作為工具變量納入Probit模型進(jìn)行回歸，估計(jì)出逆米爾斯比率（1。在第二階段將I作為控制變量納入模型（1）重新回歸，結(jié)果見表2列（5）—列（6）。結(jié)果顯示，I系數(shù)不顯著，且企業(yè)參與戰(zhàn)略聯(lián)盟對(duì)綠色轉(zhuǎn)型的影響顯著為正，說明樣本選擇偏誤問題并未在戰(zhàn)略聯(lián)盟與綠色轉(zhuǎn)型之間的正相關(guān)關(guān)系中產(chǎn)生影響，通過了穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

3.3 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

3.3.1更換被解釋變量

參考毛捷等3的做法，通過對(duì)二氧化硫和氮氧化物排放量進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理后加總?cè)∽匀粚?duì)數(shù)得到空氣綜合污染指數(shù) （X₁） ，將其作為企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的替代指標(biāo)進(jìn)行回歸，結(jié)果見表3列（1）。 s 的系數(shù)為-0.067，在 1% 的水平上顯著，說明企業(yè)參與戰(zhàn)略聯(lián)盟有效降低了污染排放，促進(jìn)綠色轉(zhuǎn)型，與前文結(jié)論一致。

3.3.2改變樣本期間

為排除2019年末爆發(fā)的全球性公共衛(wèi)生危機(jī)對(duì)本研究可能帶來的干擾，剔除2020年的樣本，通過改變樣本期間的方式再次檢驗(yàn)企業(yè)參與戰(zhàn)略聯(lián)盟對(duì)綠色轉(zhuǎn)型的影響。表3列（2）的回歸結(jié)果表明該影響顯著為正，前文結(jié)論穩(wěn)健。

3.3.3改變聚類層級(jí)

考慮到本研究的基準(zhǔn)結(jié)果還可能受到年度、行業(yè)和企業(yè)層面自相關(guān)問題的干擾，分別進(jìn)行企業(yè)-年度層面、行業(yè)-年度層面的雙重聚類調(diào)整以檢驗(yàn)回歸結(jié)果的穩(wěn)健性。由表3列（3）一列（4）可知，S的回歸系數(shù)均顯著為正，說明前文結(jié)論不因標(biāo)準(zhǔn)誤估計(jì)方法變更而發(fā)生改變。

3.3.4改變樣本范圍

相較于非重污染企業(yè)，重污染企業(yè)對(duì)于綠色轉(zhuǎn)型所面臨的壓力更大。那么，當(dāng)僅考慮重污染行業(yè)上市公司時(shí)，企業(yè)參與戰(zhàn)略聯(lián)盟能否促進(jìn)綠色轉(zhuǎn)型？參考倪娟[32]的做法，進(jìn)一步將樣本范圍限定于重污染行業(yè)進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，結(jié)果見表3列（5）。 s 的回歸系數(shù)為0.081，在 1% 的水平上顯著，再次驗(yàn)證了前文結(jié)論的穩(wěn)健性。

4進(jìn)一步分析

4.1 機(jī)制檢驗(yàn)

4.1.1 融資約束

本研究選擇經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和SA指數(shù)兩個(gè)指標(biāo)衡量企業(yè)所面臨的融資約束。具體地，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) （M₁） 根據(jù)當(dāng)年及未來兩年息稅前利潤率的標(biāo)準(zhǔn)差構(gòu)造得到， M₁ 值為負(fù)且絕對(duì)值越大，說明企業(yè)受到的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越嚴(yán)重。SA指數(shù)的衡量則借鑒鞠曉生等[33的研究，SA指數(shù)為負(fù)且絕對(duì)值越大，說明企業(yè)受到的融資約束越嚴(yán)重。由表4列（1）—列（2）可知，企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟的回歸系數(shù)均顯著為負(fù)，意味著企業(yè)參與戰(zhàn)略聯(lián)盟合作可以降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，緩解融資約束，以克服綠色轉(zhuǎn)型的資金問題，研究假設(shè) H2a 得到驗(yàn)證。融資約束的緩解使企業(yè)有更多資金投資環(huán)保項(xiàng)目，引導(dǎo)企業(yè)采取綠色決策并將可持續(xù)發(fā)展理念融入日常運(yùn)營中，提升企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型程度。

4.1.2技術(shù)多元化

借鑒肖利平等34的研究，以IPC分類號(hào)的前4位為基礎(chǔ)區(qū)分類別，使用1減去企業(yè)近3年專利組合的赫芬達(dá)爾指數(shù)來衡量技術(shù)多元化程度 （M₂） ，該值越大，說明企業(yè)技術(shù)多元化程度越高?；貧w結(jié)果見表4列（3）。企業(yè)參與戰(zhàn)略聯(lián)盟的回歸系數(shù)顯著為正，研究假設(shè)H2b得到驗(yàn)證，即參與戰(zhàn)略聯(lián)盟對(duì)企業(yè)技術(shù)多元化有積極影響。聯(lián)盟主體通過資源共享、合作研發(fā)、交流等方式互相學(xué)習(xí)借鑒對(duì)方的先進(jìn)知識(shí)和技術(shù)，促進(jìn)了企業(yè)間知識(shí)技術(shù)等無形資源的交叉融合。在技術(shù)多元化的助力下，有助于企業(yè)向綠色、低碳、可持續(xù)的方向發(fā)展，即推動(dòng)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型。

4.1.3環(huán)境信息披露

借鑒唐國平等35的研究，使用上市公司是否披露環(huán)境報(bào)告作為環(huán)境信息披露 （M₃） 的代理變量。表4列（4）的回歸結(jié)果顯示，企業(yè)參與戰(zhàn)略聯(lián)盟的系數(shù)顯著為正，說明參與戰(zhàn)略聯(lián)盟合作促進(jìn)了企業(yè)披露環(huán)境信息，驗(yàn)證了研究假設(shè) H2c 。聯(lián)盟企業(yè)往往有著共同的目標(biāo)和愿景，如可持續(xù)發(fā)展和環(huán)境保護(hù)等。這些共同目標(biāo)會(huì)促使聯(lián)盟內(nèi)的企業(yè)更加重視環(huán)境信息披露，以展示其在環(huán)保方面的努力和成果。而環(huán)境信息披露作為企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的重要一環(huán)，彰顯了其對(duì)環(huán)保和可持續(xù)發(fā)展的承諾與實(shí)踐。對(duì)外披露的信息構(gòu)建了企業(yè)與外部利益相關(guān)者之間的溝通橋梁，使政府、投資者、消費(fèi)者及環(huán)保團(tuán)體在內(nèi)的社會(huì)各界能夠深入、細(xì)致地掌握企業(yè)環(huán)境責(zé)任的實(shí)施情況，進(jìn)而實(shí)施有效的監(jiān)督與評(píng)估。當(dāng)企業(yè)面臨外部監(jiān)督壓力時(shí)，更有轉(zhuǎn)型動(dòng)力，可以通過提高資源利用效率、降低污染物排放等方式推動(dòng)綠色轉(zhuǎn)型。

4.2 異質(zhì)性檢驗(yàn)

4.2.1不同聯(lián)盟類型的異質(zhì)性檢驗(yàn)

不同合作機(jī)制下戰(zhàn)略聯(lián)盟的結(jié)構(gòu)特征、合作內(nèi)容與目的存在差異，可能造成戰(zhàn)略聯(lián)盟對(duì)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的影響存在異質(zhì)性。首先，根據(jù)聯(lián)盟主體是否對(duì)特定企業(yè)或項(xiàng)目共同出資，將戰(zhàn)略聯(lián)盟分為股權(quán)式聯(lián)盟 （D₁） 和契約式聯(lián)盟 （D₂）^[8，18] 。若上市公司在該年與其他企業(yè)建立了股權(quán)式戰(zhàn)略聯(lián)盟合作，或在該年仍處于合作期限內(nèi)，則 D₁ 取值為1，否則為0；若上市公司在該年與其他企業(yè)建立了契約式戰(zhàn)略聯(lián)盟合作，或在該年仍處于合作期限內(nèi)，則 D₂ 取值為1，否則為0。分析表5列（1）一列（2）可知，在企業(yè)參與股權(quán)式戰(zhàn)略聯(lián)盟或契約式戰(zhàn)略聯(lián)盟的情境下，戰(zhàn)略聯(lián)盟的系數(shù)均顯著為正，表明企業(yè)參與股權(quán)式戰(zhàn)略合作與契約式戰(zhàn)略合作均可以促進(jìn)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型。具體地，股權(quán)式聯(lián)盟是指合作方通過現(xiàn)金出資或技術(shù)作價(jià)等方式持股對(duì)方企業(yè)或參股其他企業(yè)，具有較高的退出成本，可以有效避免各聯(lián)盟主體的機(jī)會(huì)主義行為，充分集中聯(lián)盟各方的優(yōu)勢(shì)，因而有助于企業(yè)實(shí)現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型。契約式聯(lián)盟是以合作契約為基礎(chǔ)所建立的合作組織，其本質(zhì)是多方資源的集合體，不涉及股權(quán)交易和所有權(quán)的變更。因此，這一聯(lián)盟形式通常能夠在短時(shí)間內(nèi)形成較強(qiáng)的協(xié)同效應(yīng)，通過資源整合和優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)滿足企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型所需的資金和技術(shù)資源。

其次，根據(jù)上市公司有關(guān)戰(zhàn)略聯(lián)盟的合作協(xié)議內(nèi)容，將戰(zhàn)略聯(lián)盟劃分為基于單邊契約的戰(zhàn)略聯(lián)盟 （D₃） 和基于雙邊契約的戰(zhàn)略聯(lián)盟 （D₄）^[18] 。若上市公司在該年與其他企業(yè)參與了基于雙邊契約的戰(zhàn)略聯(lián)盟，或在該年仍處于合作期限內(nèi)，則 D₄ 取值為1，否則為0；若上市公司在該年與其他企業(yè)參與了基于單邊契約的戰(zhàn)略聯(lián)盟，或在該年仍處于合作期限內(nèi)，則 D₃ 取值為1，否則為0?；貧w結(jié)果見表5列（3）一列（4）。企業(yè)參與單邊契約戰(zhàn)略聯(lián)盟時(shí)不顯著，而當(dāng)企業(yè)參與基于雙邊契約的戰(zhàn)略聯(lián)盟時(shí)，戰(zhàn)略聯(lián)盟的回歸系數(shù)顯著為正?？赡艿脑蚴?，與基于單邊契約聯(lián)盟而建立的戰(zhàn)略聯(lián)盟合作關(guān)系相比，雙邊契約要求聯(lián)盟成員更緊密地開展合作，并且在合作的過程中不斷投入資金、技術(shù)等要素，促使資源持續(xù)流動(dòng)。因此，基于雙邊契約的聯(lián)盟企業(yè)能夠充分利用各自的優(yōu)勢(shì)，通過知識(shí)和技術(shù)共享以提升自身的技術(shù)水平和創(chuàng)新能力，為企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型提供必要的支持和保障。

4.2.2企業(yè)層面異質(zhì)性檢驗(yàn)

高階理論認(rèn)為，企業(yè)高管的個(gè)人特質(zhì)、價(jià)值觀和注意力傾向會(huì)在很大程度上影響其戰(zhàn)略決策的制定與執(zhí)行。借鑒盧建詞等3的研究，根據(jù)CEO是否具有綠色環(huán)保經(jīng)歷將樣本分為兩組分別進(jìn)行回歸，結(jié)果見表6列（1）一列（2）。戰(zhàn)略聯(lián)盟對(duì)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的促進(jìn)作用在CEO具備環(huán)保經(jīng)歷的企業(yè)中顯著?？赡艿脑蚴怯协h(huán)保經(jīng)歷的CEO會(huì)將其綠色知識(shí)儲(chǔ)備納入企業(yè)的核心戰(zhàn)略中，更傾向于和同盟企業(yè)進(jìn)行資源技術(shù)交流，積極制定企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，進(jìn)一步完善環(huán)境管理體系，以協(xié)調(diào)企業(yè)內(nèi)部和外部資源，迅速應(yīng)對(duì)環(huán)境變化。同時(shí)，CEO的環(huán)保經(jīng)歷會(huì)推動(dòng)企業(yè)采取更加環(huán)保的生產(chǎn)方式和管理模式，有助于員工形成共同的環(huán)保價(jià)值觀和責(zé)任感，助力企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型。

議程設(shè)置理論認(rèn)為，在公眾注意力有限的情況下，媒體對(duì)信息的重視和強(qiáng)調(diào)會(huì)提高公眾對(duì)該信息重要性的認(rèn)識(shí)[7]。本研究使用財(cái)經(jīng)報(bào)刊新聞標(biāo)題出現(xiàn)該企業(yè)的新聞總數(shù)來度量媒體關(guān)注度，依據(jù)其平均數(shù)劃分為高關(guān)注度和低關(guān)注度兩組依次檢驗(yàn)。分析表6列（3）一列（4）可以看出，戰(zhàn)略聯(lián)盟對(duì)受媒體關(guān)注度較高企業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型具有顯著的正向影響。媒體關(guān)注度作為典型的非正式制度工具，可以通過社會(huì)輿論與環(huán)境關(guān)注壓力倒逼企業(yè)關(guān)注內(nèi)部環(huán)境治理問題，激勵(lì)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任并積極響應(yīng)政府出臺(tái)的環(huán)境保護(hù)政策，實(shí)現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型升級(jí)。

4.2.3行業(yè)層面異質(zhì)性檢驗(yàn)

由于不同行業(yè)具有不同的綠色發(fā)展過程和治理方式，戰(zhàn)略聯(lián)盟對(duì)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的影響也會(huì)不同。產(chǎn)業(yè)政策作為宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控手段之一，承擔(dān)著引導(dǎo)資源配置、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和助力經(jīng)濟(jì)社會(huì)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的重任。因此，進(jìn)一步檢驗(yàn)在產(chǎn)業(yè)政策的影響下，戰(zhàn)略聯(lián)盟對(duì)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的促進(jìn)作用是否存在差異。本研究參考逯東等3的做法，將全樣本劃分為有產(chǎn)業(yè)政策支持組和無產(chǎn)業(yè)政策支持組，結(jié)果見表7列（1）—列（2）。當(dāng)企業(yè)所屬行業(yè)為產(chǎn)業(yè)政策支持行業(yè)時(shí)，戰(zhàn)略聯(lián)盟對(duì)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型有顯著的積極影響?？赡艿脑蚴?，一方面，在產(chǎn)業(yè)政策的“牽線”作用下，外部資源要素會(huì)向受支持的企業(yè)集聚，推動(dòng)市場(chǎng)資本更愿意與受產(chǎn)業(yè)政策支持的企業(yè)合伙建立戰(zhàn)略聯(lián)盟合作關(guān)系；另一方面，產(chǎn)業(yè)政策發(fā)揮出“引線\"作用，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇的當(dāng)下，受產(chǎn)業(yè)政策支持的企業(yè)往往被政府寄予很大的期望以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，但僅靠其自身能力很難在市場(chǎng)占據(jù)有利地位，此時(shí)企業(yè)會(huì)更為主動(dòng)地尋找合作伙伴開展戰(zhàn)略性革新以實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展。

4.2.4城市層面異質(zhì)性檢驗(yàn)

環(huán)境規(guī)制會(huì)影響企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型程度，本研究進(jìn)一步檢驗(yàn)企業(yè)所處城市環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度不同時(shí)，戰(zhàn)略聯(lián)盟對(duì)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型影響的差異。參考張建鵬等[39的方法，將樣本數(shù)據(jù)劃分為高環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度城市組和低環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度城市組，見表7列（3）一列（4）。結(jié)果顯示，無論企業(yè)處于環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度高還是低的城市，戰(zhàn)略聯(lián)盟的回歸系數(shù)均顯著為正，但在環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度高的城市中，該影響更強(qiáng)?？赡艿脑蚴牵?dāng)企業(yè)處在環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度高的城市時(shí)，政府更關(guān)注污染治理問題，從而對(duì)轄域內(nèi)企業(yè)產(chǎn)生更強(qiáng)的約束力和監(jiān)督效應(yīng)。在這一強(qiáng)外部約束和管控下，企業(yè)參與戰(zhàn)略聯(lián)盟后會(huì)更加積極主動(dòng)學(xué)習(xí)合作伙伴的綠色創(chuàng)新技術(shù)，提高環(huán)境治理績效。

5 結(jié)論與政策啟示

綠色轉(zhuǎn)型對(duì)中國統(tǒng)籌生態(tài)文明建設(shè)和經(jīng)濟(jì)社會(huì)協(xié)調(diào)發(fā)展提供了有益支持，戰(zhàn)略聯(lián)盟作為一種合作關(guān)系對(duì)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型發(fā)揮重要作用。本研究以2009—2022年中國A股上市公司作為研究樣本，實(shí)證檢驗(yàn)戰(zhàn)略聯(lián)盟對(duì)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的影響及機(jī)制。研究結(jié)果表明： ① 戰(zhàn)略聯(lián)盟對(duì)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型具有顯著的正向促進(jìn)效應(yīng)，該結(jié)論在經(jīng)過一系列穩(wěn)健性檢驗(yàn)后依然成立。 ② 機(jī)制檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，戰(zhàn)略聯(lián)盟通過緩解融資約束、提升企業(yè)技術(shù)多元化和環(huán)境信息披露3個(gè)渠道促進(jìn)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型。 ③ 異質(zhì)性檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，不同類型戰(zhàn)略聯(lián)盟對(duì)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的影響存在差異，股權(quán)式戰(zhàn)略聯(lián)盟和基于雙邊契約的戰(zhàn)略聯(lián)盟對(duì)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的促進(jìn)作用更明顯。戰(zhàn)略聯(lián)盟對(duì)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的促進(jìn)作用在CEO有環(huán)保經(jīng)歷的企業(yè)、媒體關(guān)注度較高的企業(yè)、產(chǎn)業(yè)政策支持行業(yè)的企業(yè)和處在環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度較高城市的企業(yè)更顯著。

基于以上研究結(jié)果，本研究得到如下政策啟示。第一，企業(yè)應(yīng)積極開展戰(zhàn)略聯(lián)盟合作，發(fā)揮戰(zhàn)略聯(lián)盟對(duì)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的賦能作用。戰(zhàn)略聯(lián)盟不僅是企業(yè)之間的合作平臺(tái)，也是傳播和踐行可持續(xù)發(fā)展理念的重要載體。在聯(lián)盟合作的背景下，聯(lián)盟主體整合各自的優(yōu)勢(shì)資源，共同倡導(dǎo)綠色生產(chǎn)、綠色消費(fèi)等理念，形成合力，共同攻克綠色轉(zhuǎn)型中的技術(shù)難題和市場(chǎng)障礙，推動(dòng)全社會(huì)形成綠色發(fā)展的共識(shí)和行動(dòng)。第二，企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身綠色轉(zhuǎn)型過程中遇到的難點(diǎn)和痛點(diǎn)，充分利用戰(zhàn)略聯(lián)盟這一合作方式所發(fā)揮的資源流動(dòng)和整合效應(yīng)。企業(yè)不僅要著眼自身資源和能力稟賦，更要充分利用外部資源要素補(bǔ)齊短板，探索適合的綠色轉(zhuǎn)型之路。第三，政府部門應(yīng)積極營造利于企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟與綠色轉(zhuǎn)型協(xié)同發(fā)展的市場(chǎng)環(huán)境。政府可以通過搭建戰(zhàn)略聯(lián)盟合作平臺(tái)的形式，引導(dǎo)并鼓勵(lì)企業(yè)加入戰(zhàn)略聯(lián)盟，助力企業(yè)破除綠色轉(zhuǎn)型困境。

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Impact of strategic alliances on corporate green transformation

YANG Youcai，HE Shanshan，NIU Xiaotong （Schoolof Economic and Management，Qingdao UniversityofScienceandTechnology，Shandong Qingdao 266061，China）

AbstractEnterprises，askeyactorsinimplementinggrnandlwcarbonevelopent，earacucialresponsbiltyiaelerating thecomprehensiegreentansforatioofcoomicndocialdevelopmentStrategicaliances，ichepresentifoalusinsco operationrelationships，havebecomeincreasinglyprevalentintheChinesemarket.Canalianceenterprisesleverage tisextealforce toexpeditetheirgntrasforatinhissudydoptedied-ectsodelusingCineseAsharelistedompanefro09to 2022astheresearchsmple，tompiicallaalyzeteimpactofstrategicallancesoncorporategreentransformationandtheuderly ing mechanisms of action.The findings were as follows： ① Strategic alliances significantly promoted corporate green transformation. This conclusion held after conducting a series of robustness tests. ② Mechanism analysis revealed that strategic alliances facilitated corporategreentasoationtoughaelsuchstalationoffiacingostraintsncementofhologicaliesi cation，and improvement of environmental information disclosure. ③ Further analysis indicated that different types of strategic allianceshadaryingimpactsoncorporategreetransformationBothequitybasedndcontractualsrategicallancessignificantlypromoted corporategreenansfoationHweveruitybsedstategicalaceshdstrongepromotingfectonorporategreniati incomparisonStrategicallancesbsedonlatralonractsouldsigiantlypromoteorpoategeentransfomatiorestoe basedonunilateralcontractsshowednosignfcanteffct.Aditioallythepositieimpactofstrategicallanesonorpategeen transformationhiedterogenityuetoterprseacteristicustyaracteisticsndubaniometalactoe promotingefectswereoresignificantinenterprisesledbyCEOswithnvironmentalexperiene，tosereceivinghighmediaaetion， thoseoperatinginidustriessuppedbyidustrials，andtoselatedinitiesithighereviroentalrguaitsity Thisstudyenrichstheresource-basedtheoryandbroadenstheresearchonfactorsinfluencingcorporategreentransformatio.Itpro videsempiricalisightfolistedompanstcevegreendsstaableevelopntceleateChina'soveralltrasiotowad a green and low-carbon economy，and contribute to the construction of abeautiful China.

KeyWordstaeicalipoteentrafoatio;aingoant;oloicaldesiatio;taifo mation disclosure

（責(zé)任編輯：劉照勝）