財政政策擴(kuò)大內(nèi)需的作用機(jī)制研究

我國致力于全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求既符合大國經(jīng)濟(jì)增長模式的歷史規(guī)律，也是外部環(huán)境日趨復(fù)雜嚴(yán)峻背景下的必然選擇。財政政策作為主要宏觀調(diào)控手段之一，在其中可以發(fā)揮怎樣的作用？通過怎樣的機(jī)制推動擴(kuò)大內(nèi)需？什么才是擴(kuò)大內(nèi)需的最優(yōu)財政政策選擇？本文旨在就這些問題進(jìn)行深入探討，厘清財政政策擴(kuò)大內(nèi)需的基本邏輯和評價標(biāo)準(zhǔn)，為擴(kuò)大內(nèi)需財政政策的制定、實(shí)施提供一定的理論參考。

一、財政政策擴(kuò)大內(nèi)需的短期和長期目標(biāo)

（一）內(nèi)需的基本概念

1．國民收入核算支出法下的內(nèi)需概念

按國民收人支出法核算，國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）等于各類最后使用者購買最終產(chǎn)品和服務(wù)的總支出之和，即GDP等于消費(fèi)（C）、投資（I）、政府購買（G）和凈出口（NX）之和。其中，消費(fèi)主要指居民消費(fèi)，投資包括企業(yè)固定資產(chǎn)投資、企業(yè)存貨投資和居民住房投資， ① 政府購買包括政府消費(fèi)和政府投資。支出法角度衡量的是社會總需求，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)主體通過支出購買產(chǎn)品和服務(wù)的目的是滿足自身需求。社會總需求又分為國內(nèi)需求和國外需求。其中，內(nèi)需包括消費(fèi)、投資和政府購買，需求主體是國內(nèi)的居民、企業(yè)和政府部門；外需系國外經(jīng)濟(jì)主體的需求。由于本文主要討論擴(kuò)大內(nèi)需的問題，因此假定不考慮對外貿(mào)易及外需。如此，根據(jù)三部門國民收入核算恒等式，內(nèi)需包括： Y=C+I +G 。

2.內(nèi)需組成部分之間的關(guān)系

首先，我們將內(nèi)需看作消費(fèi)需求（居民消費(fèi)和政府消費(fèi)）和投資需求（企業(yè)投資和政府投資）兩個組成部分來分析。消費(fèi)是一切生產(chǎn)活動的出發(fā)點(diǎn)和歸宿，消費(fèi)需求是最終需求，投資需求是生產(chǎn)性需求，最終要通過消費(fèi)來實(shí)現(xiàn)，投資所提供的供給只有與消費(fèi)需求相匹配才能避免產(chǎn)能過剩和無效投資。此外，也可以把內(nèi)需看作居民消費(fèi)、企業(yè)投資和政府購買之和來分析。政府購買本身是內(nèi)需的組成部分，在居民消費(fèi)和企業(yè)投資不振時，政府加大購買可以直接擴(kuò)大內(nèi)需。同時，由于政府本身不創(chuàng)造收人，政府購買所需資金取自居民和企業(yè)部門。這就涉及到居民消費(fèi)、企業(yè)投資和政府購買三者之間如何合理安排才能擴(kuò)大內(nèi)需的問題。如果政府購買的擴(kuò)大帶來了居民消費(fèi)和企業(yè)投資的減少，那么整體內(nèi)需規(guī)?？赡苁菧p小而非擴(kuò)大。此外，短期內(nèi)，政府購買的增加可能帶來內(nèi)需的擴(kuò)大，但如果政府購買，尤其是政府投資的積累不利于整個社會消費(fèi)與投資的匹配，那么長期而言，也將對擴(kuò)大內(nèi)需形成制約。

（二）財政政策擴(kuò)大內(nèi)需的短期和長期目標(biāo)

財政政策目標(biāo)是指政府通過運(yùn)用財政政策工具所期望實(shí)現(xiàn)的調(diào)控效果。本文認(rèn)為，財政政策的總體目標(biāo)是維護(hù)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展。前者包括價格穩(wěn)定、充分就業(yè)、產(chǎn)出穩(wěn)定和國際收支平衡；后者是指經(jīng)濟(jì)活動水平和結(jié)構(gòu)的持續(xù)增長及改善。這不僅包括經(jīng)濟(jì)總量增長，還包括經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、貧富差距縮小、生活質(zhì)量提高、環(huán)境可持續(xù)發(fā)展等，意味著社會的全面進(jìn)步和人民福祉的提升。經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長是經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)，經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展是經(jīng)濟(jì)增長的最終目標(biāo)，經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中的結(jié)構(gòu)優(yōu)化、技術(shù)創(chuàng)新等也有利于經(jīng)濟(jì)增長，兩者相輔相成、相互依托。

財政政策擴(kuò)大內(nèi)需的目標(biāo)，服務(wù)于財政政策總體目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。我們將經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期分為短期和長期兩個視角來分析。在短期內(nèi)，經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)難以重新配置資源，只能按照現(xiàn)有生產(chǎn)要素水平?jīng)Q定的趨勢軌跡，即潛在GDP增長路徑增長。理想狀態(tài)下，經(jīng)濟(jì)能夠始終沿著潛在增長路徑增長。而現(xiàn)實(shí)中，經(jīng)濟(jì)圍繞長期趨勢上下波動是常態(tài)，如果波動幅度太大，就會影響經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定運(yùn)行，就需要政府通過財政政策等手段進(jìn)行干預(yù)。由此，在短期框架下，財政政策需要承擔(dān)擴(kuò)總量職能，財政政策擴(kuò)大內(nèi)需的短期目標(biāo)，就是在面臨社會總需求不足時，熨平經(jīng)濟(jì)波動，彌補(bǔ)需求缺口，推動經(jīng)濟(jì)重回潛在增長路徑，達(dá)到潛在內(nèi)需水平，實(shí)現(xiàn)國民收入的最大化，同時也是就業(yè)的最大化。

在長期中，經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)有時間進(jìn)行生產(chǎn)要素資源的培育、發(fā)展和重新配置。根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長理論，人均產(chǎn)出水平和經(jīng)濟(jì)增速的提升，有賴于技術(shù)、人力資本等生產(chǎn)要素的發(fā)展，更高水平的生產(chǎn)要素配置可能帶來更優(yōu)的經(jīng)濟(jì)增長路徑。因此，長期財政政策要承擔(dān)起調(diào)結(jié)構(gòu)職能。財政政策擴(kuò)大內(nèi)需的長期目標(biāo)是，進(jìn)一步優(yōu)化經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中的生產(chǎn)要素質(zhì)量和配置狀況，助力培育經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動能，以此提高長期潛在內(nèi)需增速，從而進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需。

二、財政政策擴(kuò)大內(nèi)需的作用機(jī)制

（一）財政政策擴(kuò)大內(nèi)需作用機(jī)制的總體邏輯

本文研究財政政策擴(kuò)大內(nèi)需的作用機(jī)制，旨在論證在市場機(jī)制無法充分發(fā)揮作用的情況下，財政政策可以通過將國民收入在居民、企業(yè)和政府三個部門，以及居民消費(fèi)、企業(yè)投資、政府消費(fèi)和政府投資四個部分之間進(jìn)行合理分配，從而起到擴(kuò)大內(nèi)需的效果。這種分配可分為短期和長期兩個視角，通過貨幣流通速度最大化、公共資本“黃金律”水平兩種作用機(jī)制來實(shí)現(xiàn)。

總需求的實(shí)現(xiàn)有賴于商品流通，商品流通又以貨幣流通為基礎(chǔ)。考慮到財政資金需要從居民和企業(yè)部門籌集，因此財政政策的實(shí)施過程就意味著貨幣會在居民、企業(yè)和政府三部門之間及內(nèi)部進(jìn)行重新分配。財政政策短期內(nèi)擴(kuò)大內(nèi)需的作用機(jī)制，就是通過調(diào)整貨幣的空間分布，改變不同支出傾向群體占有貨幣的數(shù)量，由此推動更多貨幣參與商品流通，從而改變貨幣流通速度和貨幣流通量，進(jìn)而改變商品流通量，并最終影響商品生產(chǎn)和國民收入的實(shí)現(xiàn)。

這種作用機(jī)制可以分兩步來考察：一是在居民、企業(yè)兩部門分析框架下，政府不直接參與經(jīng)濟(jì)活動，主要通過轉(zhuǎn)移性支付方式，將貨幣在居民、企業(yè)部門內(nèi)部及之間進(jìn)行轉(zhuǎn)移，提高兩部門的貨幣流通速度和貨幣流通量，從而擴(kuò)大兩部門內(nèi)需，由此實(shí)現(xiàn)國民收入在兩部門之間的最優(yōu)分配。二是在居民、企業(yè)和政府三部門分析框架下，當(dāng)居民和企業(yè)部門支出傾向弱時，政府通過政府購買直接參與經(jīng)濟(jì)活動，通過調(diào)整貨幣在三部門之間的分布，提高三部門貨幣流通速度，從而擴(kuò)大內(nèi)需，由此實(shí)現(xiàn)國民收入在三部門之間的最優(yōu)分配。

從長期視角出發(fā)，為進(jìn)一步優(yōu)化經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中生產(chǎn)要素的配置水平，在財政支出規(guī)模給定的情況下，財政政策可以通過合理安排政府消費(fèi)和政府投資之間的比例，優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)，以此提高經(jīng)濟(jì)的長期增速。在此，按照索洛模型分析，①人均資本存在使消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)增速最大化的“黃金律”水平。這意味著人均資本中的人均公共資本也存在“黃金律”水平，即政府投資存在合理邊界。當(dāng)人均公共資本超過“黃金律”最優(yōu)穩(wěn)態(tài)后，政府就應(yīng)該把支出更多投向教育、科技、醫(yī)療等消費(fèi)性支出，提高人力資本、技術(shù)等生產(chǎn)要素水平，從而提高長期潛在內(nèi)需增速。此時，財政政策也實(shí)現(xiàn)了在政府消費(fèi)與政府投資之間的最優(yōu)分配。

綜合看，基于短期和長期兩個作用機(jī)制，最終可實(shí)現(xiàn)國民收入在居民消費(fèi)、企業(yè)投資、政府消費(fèi)和政府投資之間的合理分配。由此形成的貨幣分布，有利于內(nèi)需在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)最大化，也有利于內(nèi)需的長期持續(xù)增長。

（二）短期視角下財政政策擴(kuò)大內(nèi)需的作用機(jī)制

1．貨幣運(yùn)動與商品流通、商品生產(chǎn)和國民收人的關(guān)系

貨幣運(yùn)動有三種形態(tài)。一是“參與商品流通”形態(tài)。商品流通中，貨幣主要執(zhí)行流通手段職能，與商品位置互換、反方向運(yùn)動，直接參與商品市場價值和國民收人的實(shí)現(xiàn)。二是“單獨(dú)運(yùn)動”形態(tài)。貨幣主要執(zhí)行支付手段職能，單純從一部分持有者移至另一部分持有者手中，其運(yùn)動過程不伴隨商品流通，也就不會帶來商品市場價值和國民收人的實(shí)現(xiàn)。三是“靜止”形態(tài)。貨幣被人們價值貯藏起來，退出商品流通環(huán)節(jié)，自然也就不會參與商品價值和國民收人的實(shí)現(xiàn)。

從第一種形態(tài)中商品流通和貨幣流通的關(guān)系看，一方面，商品流通帶來貨幣流通，貨幣流通的規(guī)模與速度受到商品流通的制約；另一方面，貨幣作為商品流通的前提和中介，在很大程度上決定了投人流通的商品價值能否實(shí)現(xiàn)，從而對商品流通形成反作用。正如馬克思所說，“雖然貨幣運(yùn)動只是商品流通的表現(xiàn)，但看起來商品流通反而只是貨幣運(yùn)動的結(jié)果”。①貨幣流通量只有與商品流通量相匹配，才能確保商品流通的順利開展。這一現(xiàn)象的底層邏輯是供需關(guān)系問題。商品代表著供給，貨幣代表著需求，如果貨幣流通量過少，則將出現(xiàn)需求不足，導(dǎo)致供大于求，影響商品流通，企業(yè)也會因此減少商品生產(chǎn)，導(dǎo)致產(chǎn)品數(shù)量減少，從而限制國民收入增長。因此，在買方市場條件下，貨幣所代表的需求對于商品流通、商品生產(chǎn)和國民收人而言具有決定性作用。

2.基于貨幣流通速度的財政政策作用機(jī)制

拆解一下貨幣流通量這個概念。貨幣在商品流通過程中，不停地與不同商品發(fā)生交換，進(jìn)行連續(xù)不斷的運(yùn)動。由此一張貨幣可以服務(wù)數(shù)倍于自身貨幣量的商品交換，最終市場中流通過的所有商品的價格總和，與服務(wù)其流通的貨幣流通量相等。這個貨幣流通量就是貨幣的流動性，它是貨幣供給量與其被交換次數(shù)，即貨幣流通速度的乘積。由于貨幣供給量主要由貨幣當(dāng)局管理，因此，在本文中假定其外生給定，主要研究貨幣流通速度的影響。下面套用國民收入方程式進(jìn)行分析：

MV=PY

其中，PY為名義國民收人，M為貨幣總供應(yīng)量，V為進(jìn)行收人交易的貨幣流通速度。國民收入是最終商品的市場價值，需要在商品流通中通過貨幣流通來實(shí)現(xiàn)，這也意味著參與商品流通的貨幣數(shù)量越多，實(shí)現(xiàn)的最終商品市場價值就越大，國民收入就越多。由于貨幣在參與商品流通的過程中是連續(xù)運(yùn)動的，它的貨幣流通速度也最大。因此，貨幣供應(yīng)總量中，參與商品流通的貨幣越多，整體貨幣流通速度就越大。從極端情況看，如果所有貨幣都參與商品流通，則此時所有貨幣的流通速度最大，整體貨幣流動性和國民收人也最大。而現(xiàn)實(shí)中，不可能所有貨幣都參與商品流通，那些沒有參與商品流通的貨幣（即處于“單獨(dú)運(yùn)動”和“靜止”形態(tài)的貨幣）就形成了貨幣在商品流通中的“漏出”，帶來部分貨幣運(yùn)動速度的減緩，拖累整體貨幣流通速度，進(jìn)而影響整體貨幣流動性和總需求。

下面，用數(shù)學(xué)形式來表達(dá)，設(shè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的所有貨幣總量為M，其中參與商品流通的貨幣量為 M₁ ，不參與商品流通的貨幣量為 M₂ ； M 的流通速度為 v ， M₁ 的流通速度為 ΔV₁ ，由于參與商品流通的貨幣流通速度最大，因此可以視為一個最大化的常量 ； M₂ 的流通速度為 V₂ ，貨幣總量的流通速度V可以表達(dá)為：

其中，因?yàn)?M₂ 不參與商品流通，所以 V₂ 為零。式（2）還可以表達(dá)為：

可見，在M外生給定時，想要提高 V ，就要盡量提高 M₁ 的比例，即推動更多貨幣去參與商品流通。

根據(jù)上述分析，式（1）還可以表達(dá)為：

由于 V₂ 等于零，則 M₂V₂ 等于零，由此，式（4）還可以表達(dá)為：

可見，當(dāng)M外生給定時，想要提高實(shí)現(xiàn)名義國民收人所需的貨幣流動性MV，需要提高貨幣流通速度 ΔV ，這就需要推動盡量多的貨幣去參與商品流通，提高 M₁ 的比例，以使更多貨幣達(dá)到 ΔV₁ 的流通速度。理想狀態(tài)下，當(dāng)M等于 M₁ ， v 等于 ΔV_Δl 時，經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中全部貨幣的流通速度、貨幣流動性和國民收入實(shí)現(xiàn)最大化。實(shí)際上，提高 ΔV 以提高貨幣流動性和提高 M₁ 以提高貨幣流動性是兩個等價的命題，也就是說提高 M₁ 可以推動更多貨幣參與商品流通，自然就提高了所有貨幣的流通速度 v 。

宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大內(nèi)需的目標(biāo)也是遵循同樣的邏輯。貨幣當(dāng)局主要負(fù)責(zé)向經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)提供貨幣供給量，保障居民和企業(yè)有足夠的貨幣進(jìn)行商品流通。然而，貨幣當(dāng)局提供的貨幣供給量，能否真正被居民和企業(yè)用于商品流通則存在很大不確定性，取決于居民和企業(yè)自身的消費(fèi)及投資意愿。例如，在著名的“流動性陷阱”下，無論名義利率多低，人們出于某種“流動性偏好”，寧愿持有現(xiàn)金或儲蓄，也不愿意消費(fèi)和投資。如此，無論貨幣供應(yīng)量增加多少，都無法參與商品流通，對總需求也不會產(chǎn)業(yè)影響，貨幣政策因此失效。

財政政策主要解決的是，在貨幣供應(yīng)總量給定的情況下，如何通過財政政策工具推動更多貨幣參與商品流通，提高貨幣流通速度，增加貨幣流動性，從而擴(kuò)大總需求。財政政策可以通過兩種路徑實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)：一是轉(zhuǎn)移性支付，政府本身不直接參與商品流通，而是在居民和企業(yè)內(nèi)部及之間進(jìn)行貨幣轉(zhuǎn)移，將貨幣從那些不傾向于購買商品的主體手中轉(zhuǎn)移至更傾向于購買商品的主體手中，以此推動更多貨幣參與商品流通。二是政府購買，政府直接參與商品流通，將居民和企業(yè)不愿意用于購買商品的貨幣拿過來，投入到商品流通中去，以此提升貨幣流通速度，擴(kuò)大總需求。理論上講，第二種方式應(yīng)建立在第一種方式的基礎(chǔ)上，即政府通過轉(zhuǎn)移性支付已充分實(shí)現(xiàn)兩部門貨幣流通速度最大化后，政府作為一個新的經(jīng)濟(jì)主體，如果可以貢獻(xiàn)更大的貨幣流通速度，則其直接參與商品流通，將有利于居民、企業(yè)、政府三部門整體貨幣流通速度的提升，從而進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需。

從財政政策擴(kuò)大內(nèi)需的效果看，如果財政政策的實(shí)施確實(shí)推動了更多貨幣參與商品流通，提升了貨幣流通速度，那就能夠帶來流動性的增大和總需求的擴(kuò)大。如果財政政策的實(shí)施導(dǎo)致更多貨幣離開商品流通，降低了貨幣流通速度，那么總需求也會相應(yīng)收縮。當(dāng)財政政策使得貨幣流通速度最高，從而貨幣流動性最大時，財政政策也就實(shí)現(xiàn)了最優(yōu)。

3．政府不直接參與經(jīng)濟(jì)活動情況下的財政政策作用過程

先假設(shè)國民經(jīng)濟(jì)由居民、企業(yè)兩部門組成，外加一個純粹在兩部門之間轉(zhuǎn)移貨幣的政府。根據(jù)參與商品流通意愿的不同，將居民部門分成：邊際消費(fèi)傾向高、貨幣流通速度快的居民A；邊際消費(fèi)傾向低、貨幣流通速度慢的居民a。將企業(yè)部門分成：邊際資傾向高、貨幣流通速度快的企業(yè)B；邊際投資傾向低、貨幣流通速度慢的企業(yè)b。財政政策通過稅收和轉(zhuǎn)移性支付，可以在上述4類主體間發(fā)生12種貨幣的“單獨(dú)運(yùn)動”，并相應(yīng)帶來貨幣分布和貨幣流通速度的改變。

圖3所示的12種情況可以分為3類情形：一是居民部門內(nèi)部貨幣分布改變，包括圖中的① 、 ② 情況。 ① 所代表的貨幣從流通速度慢的居民a向流通速度快的居民A轉(zhuǎn)移會提高貨幣流通速度， ② 所代表的貨幣從A向a轉(zhuǎn)移會降低貨幣流通速度。二是企業(yè)部門內(nèi)部貨幣分布改變，包括 ③ 、 ④ 情況。 ④ 所代表的貨幣從b向B轉(zhuǎn)移會提高貨幣流通速度， ③ 所代表的貨幣從B向b轉(zhuǎn)移會降低貨幣流通速度。三是居民和企業(yè)部門之間貨幣分布改變，包括 ⑤ 至 ? 中的8種情況。其中，貨幣在流通速度快的居民部門A和企業(yè)部門B之間的相互轉(zhuǎn)移，即 ⑤ 和 ⑥ ，以及在流通速度慢的居民部門a和企業(yè)部門b之間的相互轉(zhuǎn)移，即 ⑦ 和 ⑧ ，對于貨幣流通速度沒有影響。針對 ⑨ 到 ? 的情況，將貨幣從b向A轉(zhuǎn)移，即 ⑩ ，以及從a向B轉(zhuǎn)移，即 ① ，都帶來了貨幣流通速度的提高。相反，將貨幣從A向b轉(zhuǎn)移，即⑨ ，以及從B向a轉(zhuǎn)移，即 ? ，都帶來了貨幣流通速度的降低。

財政政策在推動貨幣分布優(yōu)化調(diào)整的過程中，通過上述3類情形，實(shí)現(xiàn)了3個目標(biāo)：一是實(shí)現(xiàn)了居民部門內(nèi)部貨幣流通速度和貨幣流動性的最大化，也即居民消費(fèi)的最大化。二是實(shí)現(xiàn)了企業(yè)部門內(nèi)部貨幣流通速度和貨幣流動性的最大化，也即企業(yè)投資的最大化。三是調(diào)節(jié)了居民部門和企業(yè)部門之間的流動性關(guān)系，從而改善了居民消費(fèi)和企業(yè)生產(chǎn)的關(guān)系，這有利于推動投資和消費(fèi)保持適當(dāng)比例，更好地實(shí)現(xiàn)供需平衡，從而實(shí)現(xiàn)商品流通。

在政府不直接參與經(jīng)濟(jì)活動的情況下，國民收入由兩部門擁有。財政政策調(diào)節(jié)貨幣分布擴(kuò)大總需求的過程，也是實(shí)現(xiàn)國民收入最大化并將其在兩部門之間合理分配的過程。基于邊際分析的方法，當(dāng)貨幣流通速度低的主體因減少一單位貨幣而增加的邊際貨幣流動性與貨幣流通速度高的主體因增加一單位貨幣而減少的邊際貨幣流動性相等時，整體貨幣流動性最大，有效需求最大，相應(yīng)的國民收入也達(dá)到最大，并實(shí)現(xiàn)了在居民和企業(yè)部門之間的最優(yōu)分配。

4．政府直接參與經(jīng)濟(jì)活動情況下的財政政策作用過程

將政府也視為直接參與經(jīng)濟(jì)活動的主體，關(guān)注政府購買性支出活動的影響。納入政府部門后，待考察主體包括5類，即貨幣流通速度慢的居民、貨幣流通速度快的居民、貨幣流通速度慢的企業(yè)、貨幣流通速度快的企業(yè)，以及貨幣流通速度快的政府。這些主體之間可能發(fā)生5類貨幣運(yùn)動，除上文提到的3類外，還有居民與政府之間、企業(yè)與政府之間2種情形。

首先假定，貨幣已經(jīng)通過轉(zhuǎn)移性支付在居民、企業(yè)兩部門之間進(jìn)行了合理分布，再進(jìn)一步考察貨幣在居民、企業(yè)、政府三部門之間合理分布的情形。在居民、企業(yè)部門（私人部門）作為一個整體實(shí)現(xiàn)貨幣流通速度最大化的基礎(chǔ)上，將其與政府部門的貨幣流通速度作比較，如果政府部門的支出傾向更強(qiáng)、貨幣流通速度更高，則將私人部門所持有的貨幣，分一部分給政府部門去參與商品流通，將有利于提高三部門的貨幣流通速度，從而帶來更大的貨幣流動性和總需求。在現(xiàn)實(shí)中，相應(yīng)的政策實(shí)踐是，如果財政資金過剩、政府貨幣流通速度較慢，而私人部門支出意愿旺盛，則財政政策就應(yīng)該實(shí)施減稅，將更多貨幣從政府轉(zhuǎn)移至私人部門手中，從而提高整體貨幣流通速度。如果私人部門支出意愿低迷，政府就可以通過發(fā)行國債等方式，將資金轉(zhuǎn)移到政府手中并進(jìn)行購買性支出，從而提高整體貨幣流通速度。

財政政策直接參與經(jīng)濟(jì)活動后，貨幣總量將在三部門之間分布，國民收入將相應(yīng)在三部門之間分割，而確定最優(yōu)分配比例的方式同上。在私人部門已經(jīng)實(shí)現(xiàn)最優(yōu)分配的基礎(chǔ)上，針對政府部門與私人部門之間的貨幣分布調(diào)整，當(dāng)貨幣流通速度低的主體因減少一單位貨幣而增加的邊際貨幣流動性與貨幣流通速度高的主體因增加一單位貨幣而減少的邊際貨幣流動性相等時，三部門的整體貨幣流通速度最大，貨幣流動性和有效需求也最大，國民收入也在三部門之間實(shí)現(xiàn)了最優(yōu)分配。

（三）長期視角下財政政策擴(kuò)大內(nèi)需的作用機(jī)制

1．現(xiàn)代增長理論對長期增長動能的認(rèn)識及其政策含義

上文從短期視角，分析了財政政策通過調(diào)節(jié)貨幣分布，提高貨幣流通速度，從而擴(kuò)大總需求的作用機(jī)制。從長期看，政府可以通過政策手段，改善經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中的生產(chǎn)要素質(zhì)量和配置狀況，從而提高潛在GDP增速，以此進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需。我們先來梳理一下現(xiàn)代增長理論對于經(jīng)濟(jì)長期增長動能的認(rèn)識，為財政政策在長期實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大需求目標(biāo)，尋找合適的發(fā)力方向。

英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈羅德和美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家多馬分別獨(dú)立提出的哈羅德－多馬模型 ① 認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長率與儲蓄率成正比，與資本一產(chǎn)出比率成反比。模型定義了3種增長率：實(shí)際增長率、均衡增長率（儲蓄完全轉(zhuǎn)化為投資時的增長率）和自然增長率（勞動力和技術(shù)水平所允許的最大增長率），認(rèn)為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的條件是3種增長率相等。該理論突出了資本積累在經(jīng)濟(jì)增長中的重要作用，政策含義是政府可以通過調(diào)節(jié)儲蓄或投資水平促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。

此后，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家索洛提出索洛增長模型， ② 與哈羅德－多馬模型僅關(guān)注資本積累不同，索洛模型強(qiáng)調(diào)技術(shù)進(jìn)步對經(jīng)濟(jì)增長的重要性。該模型認(rèn)為，在不考慮外生技術(shù)進(jìn)步時，生產(chǎn)函數(shù)為 Υ=F （K，L），人均形式為 ，其中 y 為人均產(chǎn)出， k 為人均資本存量。 k 的變動量 Δk=Ω 新增投資-折舊-新增人口所需人均資本，當(dāng) Δk=0 時， k 的增減項(xiàng)相抵， k 進(jìn)入穩(wěn)態(tài)，經(jīng)濟(jì)也進(jìn)入穩(wěn)態(tài)，人均產(chǎn)出保持不變。提高儲蓄率可以逐步增加投資存量水平，直到經(jīng)濟(jì)達(dá)到一個新的穩(wěn)態(tài)。但此后，人均資本存量的增減項(xiàng)又將相抵，人均資本存量和人均產(chǎn)出將重新保持不變，總資本和總產(chǎn)出僅以人口增速 n 增長。在考慮外生技術(shù)進(jìn)步時，生產(chǎn)函數(shù)變?yōu)?Υ=F （K， E×L^? ），E為勞動效率，會隨技術(shù)進(jìn)步及勞動力的健康、教育或技能提升而提高，以 g 速度增長。 E×L 為“有效工人”，體現(xiàn)了提高E與增加L的類似效果，其人均資本為 ，人均產(chǎn)出為 。此時， Δk= 新增投資-折舊 -新增人口所需人均資本存量－技術(shù)進(jìn)步創(chuàng)造的新“有效工人”所需人均資本存量。當(dāng) Δk=0 時，“有效工人”的人均資本和人均產(chǎn)出保持不變，而實(shí)際工人的人均產(chǎn)出 =y×E將以E的增速g增長，因此總資本和總產(chǎn)出將以 n+g 的速度增長，由此技術(shù)進(jìn)步通過提高勞動效率，加快了經(jīng)濟(jì)增長。

索洛模型強(qiáng)調(diào)，由于資本邊際收益遞減，最終將迫使經(jīng)濟(jì)達(dá)到穩(wěn)態(tài)，更高資本積累只能提高產(chǎn)出的穩(wěn)態(tài)水平，卻不能影響產(chǎn)出的穩(wěn)態(tài)增速，因此人均產(chǎn)出的持續(xù)增長只能來源于技術(shù)進(jìn)步。然而，索洛模型認(rèn)為技術(shù)進(jìn)步是外生給定的，這種假設(shè)無法解釋技術(shù)進(jìn)步本身的決定因素，也與現(xiàn)實(shí)中人均產(chǎn)出增速呈遞增態(tài)勢的實(shí)際不符，因此旨在解釋經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)生邏輯的內(nèi)生增長理論產(chǎn)生。

內(nèi)生增長模型 ① 是指長期人均產(chǎn)出增長率由模型內(nèi)部變量，即經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中的居民、企業(yè)行為所決定的模型。主要包括兩部分。一是完全競爭假設(shè)下的內(nèi)生增長模型，又稱外部性模型。例如羅默的知識溢出模型， ② 其不放棄單個企業(yè)資本邊際收益遞減的假設(shè)，但認(rèn)為技術(shù)進(jìn)步是內(nèi)生的，受企業(yè)在投資活動中所附帶進(jìn)行的知識積累推動。長期看，知識終會被其他企業(yè)知曉，從而產(chǎn)生外溢效應(yīng)，帶來經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的生產(chǎn)率提高和規(guī)模效益遞增。該模型的政策含義是，由于整個社會從知識積累中所獲收益顯著大于單個企業(yè)收益，因此就需要政府通過財政等手段，激勵企業(yè)不斷增加有利于知識生產(chǎn)與積累的投資活動，從而實(shí)現(xiàn)社會收益最大化。此外，盧卡斯的人力資本模型 ③ 認(rèn)為，技術(shù)進(jìn)步來源于人力資本投資，人力資本增長率是用于提升人力資本所花時間的線性函數(shù)。工人提升人力資本不僅能提高自身勞動生產(chǎn)率，也有助于提高整個社會的勞動生產(chǎn)率，從而實(shí)現(xiàn)規(guī)模收益遞增。該模型的政策含義是，政府應(yīng)該加大對教育系統(tǒng)、職業(yè)培訓(xùn)和終身學(xué)習(xí)機(jī)會的財政投人，刺激人力資本的培育與積累，從而推動經(jīng)濟(jì)長期持續(xù)增長。

二是壟斷競爭假設(shè)下的內(nèi)生增長模型。將技術(shù)進(jìn)步視為企業(yè)為獲得壟斷收益而有意識進(jìn)行研發(fā)活動的結(jié)果。例如，羅默（Romer，1990）的產(chǎn)品種類增加型內(nèi)生增長模型認(rèn)為，新知識和技術(shù)進(jìn)步帶來的中間品增加和分工深化，導(dǎo)致最終產(chǎn)品生產(chǎn)的規(guī)模收益遞增，從而帶來經(jīng)濟(jì)增長。相關(guān)研發(fā)活動產(chǎn)生的知識或技術(shù)具有部分排他性，使得知識創(chuàng)造者可以通過專利等方式獲得壟斷利潤，從而激勵創(chuàng)新。同時，知識的外部性使得新知識的生產(chǎn)者僅獲取知識社會凈利益的一部分，導(dǎo)致人力資本不能獲得充分補(bǔ)償，經(jīng)濟(jì)增長處于社會次優(yōu)狀態(tài)。該模型的政策含義是，政府可以通過對知識積累提供補(bǔ)貼等方式，增加新知識的收益，從而推動企業(yè)加大研發(fā)投入，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)長期增長。此外，阿吉翁和霍依特的產(chǎn)品質(zhì)量升級型內(nèi)生增長模型 ④ 認(rèn)為，創(chuàng)新會帶來產(chǎn)品質(zhì)量的提升，新產(chǎn)品將取代舊產(chǎn)品，從而打破原有市場格局，使創(chuàng)新企業(yè)獲得壟斷地位和收益，直至被下一個創(chuàng)新者取代。經(jīng)濟(jì)增長是由一系列隨機(jī)提升質(zhì)量的創(chuàng)新產(chǎn)生，而這些創(chuàng)新由具有不確定性的研究活動創(chuàng)造，每次創(chuàng)新都會提升最終產(chǎn)品生產(chǎn)階段的生產(chǎn)率，從而推動經(jīng)濟(jì)增長。因此，鼓勵企業(yè)開展創(chuàng)新的政府政策也相應(yīng)具有增長效應(yīng)。

現(xiàn)代增長理論關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長的長期動能問題，強(qiáng)調(diào)技術(shù)、知識、人力資本等要素對于推動經(jīng)濟(jì)長期增長的重要意義。同時也認(rèn)識到，由于這些要素的外部性特點(diǎn)，私人邊際收益可能顯著低于社會邊際收益，在沒有政府干預(yù)的情況下，這些活動的規(guī)?？赡艿陀谏鐣顑?yōu)水平。這些認(rèn)識具有重要的宏觀政策含義，既然一些內(nèi)生變量決定了一國經(jīng)濟(jì)的長期增長，而這些變量又對政府政策敏感，那么政府就應(yīng)該在政策實(shí)施中引入長期視角，通過包括財政政策在內(nèi)的宏觀政策手段去影響這些變量，去培育人力資本、促進(jìn)知識積累、激勵技術(shù)創(chuàng)新，從而改善生產(chǎn)要素質(zhì)量，提升經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)生動能，促進(jìn)內(nèi)需的長期增長。

2．基于索洛模型的最優(yōu)穩(wěn)態(tài)投資與消費(fèi)的一般關(guān)系

接下來探討財政政策如何通過提高生產(chǎn)要素質(zhì)量，推動內(nèi)需長期增長的問題。這就涉及到財政購買性支出結(jié)構(gòu)，即政府消費(fèi)和政府投資之間如何合理分配的問題。借鑒索洛模型對這一問題進(jìn)行探討。

（1）最優(yōu)穩(wěn)態(tài)投資與消費(fèi)的一般關(guān)系。政府投資主要是基礎(chǔ)設(shè)施投資等，政府消費(fèi)除行政管理、國防、外交等支出外，主要包括對教育、科學(xué)技術(shù)、醫(yī)療衛(wèi)生等的支出。借用索洛模型進(jìn)行分析是因?yàn)?，包括政府基礎(chǔ)設(shè)施投資在內(nèi)的投資積累被哈羅德－多馬模型等認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)增長的主要來源。而從索洛模型開始，引入技術(shù)進(jìn)步這一新生產(chǎn)要素，由此也提出宏觀經(jīng)濟(jì)政策的新思考，即為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)定增長，政府不僅要關(guān)注資本積累，也要重視技術(shù)進(jìn)步和人力資本的提升。同時，相較索洛模型之后專注于技術(shù)內(nèi)生化的模型，索洛模型較好覆蓋了對資本、技術(shù)等不同要素的分析，特別是提出了資本積累作用的拐點(diǎn)問題，即“黃金律”水平，對于研究政府支出結(jié)構(gòu)具有更好借鑒意義。

資料來源：曼昆，《宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》（第十版），中國人民大學(xué)出版社，2020年，第170頁。

如前所述，索洛模型認(rèn)為，不同的儲蓄率水平?jīng)Q定不同的人均資本存量和人均產(chǎn)出穩(wěn)態(tài)，而從民眾福利最大化角度出發(fā)，最優(yōu)的人均資本存量應(yīng)是使消費(fèi)最大化的資本存量水平，這一穩(wěn)態(tài)值稱為資本的“黃金律”水平。一國經(jīng)濟(jì)中，人均產(chǎn)出用于消費(fèi)或投資。先假定沒有人口增長和技術(shù)進(jìn)步，投資的抵銷項(xiàng)只有折舊一個因素。在穩(wěn)態(tài)情況下，投資等于折舊，因此穩(wěn)態(tài)消費(fèi)即是穩(wěn)態(tài)產(chǎn)出與穩(wěn)態(tài)折舊之差，即 c^*=f（k^*）-8k^* ，其中 c^* 是穩(wěn)態(tài)人均消費(fèi)， k^* 是穩(wěn)態(tài)人均資本存量，f（ k^* ）是穩(wěn)態(tài)人均產(chǎn)出， 8k^* 是穩(wěn)態(tài)折舊。穩(wěn)態(tài)資本的增加會對穩(wěn)態(tài)消費(fèi)產(chǎn)生兩種相反的效應(yīng)。一方面，更多的資本意味著更多的產(chǎn)出；另一方面，更多的資本意味著更多產(chǎn)出將用于彌補(bǔ)資本的折舊。如果資本存量的增加引起的產(chǎn)出增加大于折舊的增加，消費(fèi)就會上升，反之則會下降。隨著這個過程的動態(tài)變化，當(dāng)穩(wěn)態(tài)產(chǎn)出曲線f（ ）的斜率，即資本的邊際產(chǎn)量（MPK），與折舊線的斜率，即折舊率δ相等時，消費(fèi)實(shí)現(xiàn)最大化，資本達(dá)到“黃金律”水平。同時，在“黃金律”切點(diǎn)上，穩(wěn)態(tài)產(chǎn)出曲線的斜率資本邊際產(chǎn)量最大，也就是說在這個點(diǎn)上，每增加一單位人均資本的產(chǎn)出最大，即經(jīng)濟(jì)增速最快。這也意味著，資本的“黃金律”水平即是實(shí)現(xiàn)消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)增速最大化的資本存量水平。如果引人人口增長率和技術(shù)進(jìn)步的因素，那么資本的“黃金律”標(biāo)準(zhǔn)就會調(diào)整為 MPK=n+g+F 。

索洛模型資本“黃金律”理論告訴我們，從社會福利和經(jīng)濟(jì)增速最大化角度出發(fā)，一國的儲蓄和投資水平不是越大越好，需要在投資和消費(fèi)之間找到一個平衡。當(dāng)儲蓄和投資處于較低水平時，其持續(xù)上升可以帶來消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)增速的提高；但當(dāng)儲蓄和投資超過一定規(guī)模后，其進(jìn)一步上升將會帶來消費(fèi)的減少，使經(jīng)濟(jì)運(yùn)動到消費(fèi)水平更低的穩(wěn)態(tài)水平，同時經(jīng)濟(jì)增速也會相應(yīng)降低。

（2）從資本“黃金律”水平看政府最優(yōu)投資性支出規(guī)模。索洛模型的資本“黃金律”水平，研究的是一國經(jīng)濟(jì)中投資與消費(fèi)的結(jié)構(gòu)問題。這里的投資指經(jīng)濟(jì)中的總投資，包括私人部門投資和政府部門投資。這里我們可以假設(shè)，在社會總投資的資本存量達(dá)到“黃金律”水平時，作為其組成部分的私人投資和政府投資也同時相應(yīng)達(dá)到這一“黃金律”水平。這個假設(shè)的政策含義是，從政府角度出發(fā)，應(yīng)努力推動政府投資性支出形成的公共資本達(dá)到“黃金律”水平，從而推動實(shí)現(xiàn)社會消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)增速的最大化。

從公共資本達(dá)到“黃金律”的過程看，假設(shè)一國公共資本的初始穩(wěn)態(tài)低于“黃金律”，為達(dá)到這一水平，政府推動提高儲蓄率從而增加公共投資。隨著時間的推移，更高的投資引起資本存量的增加，其所帶來的產(chǎn)出增加大于折舊等抵消項(xiàng)，因此消費(fèi)水平會逐漸上升，從而增加經(jīng)濟(jì)福利，同時經(jīng)濟(jì)長期增速也不斷上行。在達(dá)到“黃金律”水平時，社會消費(fèi)達(dá)到最高，經(jīng)濟(jì)增速也實(shí)現(xiàn)最大。此后，如果政府仍不斷擴(kuò)大投資性支出，則公共資本的邊際產(chǎn)出會越來越小，產(chǎn)出的增加將小于折舊等抵消項(xiàng)，因而消費(fèi)也將隨之降低。

由此可以認(rèn)為，在公共資本存量尚低時，加大財政投資性支出形成更多公共資本，有利于推動產(chǎn)出增加、消費(fèi)增加和經(jīng)濟(jì)增速上升。但當(dāng)公共資本存量達(dá)到一定規(guī)模后，投資性支出的持續(xù)增加將導(dǎo)致消費(fèi)減少和經(jīng)濟(jì)增速下降。也就是說，社會總投資不是越多越好。公共投資亦是如此，其對于消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)作用存在拐點(diǎn)，超過特定水平后，政府就應(yīng)該考慮調(diào)整財政支出投向，將更多資金投人到有利于培育長期增長動能的領(lǐng)域，例如教育、科技等，從而更好地提升居民消費(fèi)水平和經(jīng)濟(jì)長期增速。

三、擴(kuò)大內(nèi)需財政政策的相關(guān)啟示與建議

在前述研究的基礎(chǔ)上，本文認(rèn)為，為有效實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大內(nèi)需的效果，財政政策制定應(yīng)遵循以下幾個基本原則。

（一）應(yīng)結(jié)合經(jīng)濟(jì)運(yùn)行實(shí)際統(tǒng)籌好擴(kuò)大內(nèi)需短期和長期目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)

擴(kuò)大內(nèi)需命題的提出就是要在外需不振的情況下，將內(nèi)需作為拉動經(jīng)濟(jì)增長的主要引擎。擴(kuò)大內(nèi)需需要財政政策發(fā)力，就意味著僅靠市場機(jī)制難以達(dá)到充分?jǐn)U大內(nèi)需的效果。因此，財政政策擴(kuò)大內(nèi)需的邏輯，要與國民經(jīng)濟(jì)管理的目標(biāo)相契合。短期內(nèi)，當(dāng)私人部門信心不振、需求不足時，財政政策就要積極有為，充分發(fā)揮政府支出傾向大的優(yōu)勢，通過政府購買帶動更多貨幣投入商品流通，調(diào)節(jié)整個經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的貨幣流動性，從而擴(kuò)大整體需求，創(chuàng)造國民收入。

經(jīng)濟(jì)低迷時，如果財政政策不出手，或出手力度不夠，那么市場失靈帶來的內(nèi)需耗損可能永遠(yuǎn)得不到糾正。因此，在服務(wù)熨平經(jīng)濟(jì)波動的短期目標(biāo)時，財政政策的實(shí)施要果斷、有力，財政投入的總量規(guī)模要根據(jù)彌補(bǔ)產(chǎn)出缺口所需，給夠給足給及時。此后，在保障經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)上，再來探討如何合理安排支出，以進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、提升內(nèi)生增長動能的長期目標(biāo)?？偟目?，財政政策擴(kuò)大內(nèi)需的短期和長期目標(biāo)之間，不是相互排斥的，而應(yīng)是相互協(xié)調(diào)、統(tǒng)籌兼顧的，需要通過擴(kuò)大內(nèi)需財政政策的實(shí)施，在維護(hù)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展。

（二）應(yīng)能通過對貨市分布進(jìn)行必要調(diào)整提高貨幣流通速度和貨幣流動性

財政政策影響經(jīng)濟(jì)活動的關(guān)鍵，就在于能夠通過改變貨幣分布，提高貨幣流通速度和貨幣流動性，以此帶動商品流通和商品生產(chǎn)的改變，進(jìn)而擴(kuò)大總需求。貨幣流通速度的改變是財政政策影響擴(kuò)大內(nèi)需的關(guān)鍵，也是擴(kuò)大內(nèi)需財政政策制定的基本標(biāo)準(zhǔn)。那么如何調(diào)整現(xiàn)有貨幣分布，從而起到提高貨幣流通速度的效果呢，當(dāng)然要結(jié)合當(dāng)前不同部門資金實(shí)際利用效率的差異，以此為基礎(chǔ)決定調(diào)整貨幣分布的方向。

從我國國情看：一是我國居民部門內(nèi)部存在收人差距較大問題，包括城鎮(zhèn)與農(nóng)村居民之間收入差距大、城鎮(zhèn)居民內(nèi)部和農(nóng)村居民內(nèi)部收入差距大、區(qū)域間收人差距大等。這種情況必然伴隨著不同群體之間邊際消費(fèi)傾向及貨幣流通速度的差異。二是我國企業(yè)部門內(nèi)部也存在資金使用效率和貨幣流通速度不同的群體。由于企業(yè)發(fā)展階段及擴(kuò)大投資必要性等差別，大企業(yè)的貨幣流通速度普遍低于中小企業(yè)。同時，不同行業(yè)企業(yè)因所在行業(yè)的發(fā)展階段、成長空間、投資潛力等差異會呈現(xiàn)不同的貨幣流通速度。三是從居民和企業(yè)部門關(guān)系看，以可支配收人衡量，我國居民部門收入份額偏低，企業(yè)部門收人份額偏高。這其中有兩方面原因：在初次分配中，我國居民部門享有的勞動報酬占比較低；同時，再分配并未顯著提升居民收入份額，更多是企業(yè)部門收入在稅收環(huán)節(jié)向政府部門轉(zhuǎn)移。

基于當(dāng)前不同部門貨幣分布和利用效率的差異，財政政策應(yīng)該有針對性發(fā)力，通過優(yōu)化稅制安排、調(diào)整收入分配、完善轉(zhuǎn)移支付等方式，將更多貨幣分配到流通速度相對更快的居民部門，以及居民、企業(yè)部門內(nèi)部貨幣流通速度更快的群體手中。這個過程有利于提高經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的整體貨幣流通速度，也有利于促進(jìn)供需平衡，從而推動擴(kuò)大內(nèi)需。

（三）應(yīng)立足實(shí)際兼顧好積累公共資本與培育內(nèi)生增長動能

根據(jù)本文分析，從長期視角看，在財政支出總量給定的情況下，支出內(nèi)部結(jié)構(gòu)的安排對于經(jīng)濟(jì)增長而言具有重要意義。資本積累不是越多越好，人均公共資本存量存在最優(yōu)穩(wěn)態(tài)，同時技術(shù)、知識、人力資本等生產(chǎn)要素的規(guī)模收益遞增效應(yīng)，值得政府更多關(guān)注和支持。

經(jīng)過幾十年的發(fā)展，我國當(dāng)前的公共投資存量水平已不可低估，但從人均水平看，與發(fā)達(dá)國家還有差距。未來財政資金在安排支出結(jié)構(gòu)時，要充分考慮已有公共投資水平，尤其是傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施 ① 的飽和度問題，要有針對性的優(yōu)化基礎(chǔ)設(shè)施投資結(jié)構(gòu)，加大對投資飽和度更低、對技術(shù)創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)長期增長推動作用更大的新型基礎(chǔ)設(shè)施、②社會基礎(chǔ)設(shè)施的投資力度。同時，要創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施投融資方式，厘清政府在基礎(chǔ)設(shè)施投融資中的定位，進(jìn)一步推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施競爭性領(lǐng)域向私人部門開放，鼓勵吸引私人部門參與投資。此外，在公共資本已有良好積累的基礎(chǔ)上，可考慮將財政資金更多投向公共消費(fèi)領(lǐng)域，加大對教育、科技創(chuàng)新等的財政支持力度。這有利于刺激消費(fèi)需求增長，也有利于提升人力資本、技術(shù)等生產(chǎn)要素質(zhì)量，從而推動經(jīng)濟(jì)長期增長。

由于我國區(qū)域、省份之間發(fā)展程度不一，公共投資積累程度也存在差異，因此，財政支出結(jié)構(gòu)的選擇也應(yīng)因地制宜，要結(jié)合各地的實(shí)際情況合理安排公共投資與公共消費(fèi)比例，從而更好地實(shí)現(xiàn)財政政策擴(kuò)大內(nèi)需的效果。

參考文獻(xiàn)：

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