從“貿(mào)易立國(guó)”到“投資立國(guó)”：日本的經(jīng)歷與啟示

引言

日本國(guó)土面積狹小、國(guó)內(nèi)資源匱乏，決定了其發(fā)展過程必然高度依賴對(duì)外經(jīng)濟(jì)。二戰(zhàn)后，日本實(shí)施“貿(mào)易立國(guó)”戰(zhàn)略，確立了出口導(dǎo)向型發(fā)展模式。20世紀(jì)80年代中后期，美日貿(mào)易摩擦全面升級(jí)，在美國(guó)施壓下，日本政府提出轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，將對(duì)外經(jīng)濟(jì)的發(fā)展重心由貿(mào)易轉(zhuǎn)向投資。21世紀(jì)以來，日本掀起新一輪海外直接投資熱潮，并順利完成了從“貿(mào)易立國(guó)”向“投資立國(guó)”的轉(zhuǎn)變。這種轉(zhuǎn)變是日本政府順應(yīng)國(guó)內(nèi)外形勢(shì)做出的重要戰(zhàn)略抉擇。日本的海外投資戰(zhàn)略頗具成效，根據(jù)日本國(guó)際協(xié)力銀行（JBIC）數(shù)據(jù)，2022年日本企業(yè)海外生產(chǎn)和銷售的比例分別高達(dá) 35.7% 、 39.0% 。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）數(shù)據(jù)顯示，日本企業(yè)的海外投資收益盈余在2020及2021年均居世界首位。2023年，日本名義國(guó)民總收人（GNI）相當(dāng)于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的 105.7% 。

我國(guó)的經(jīng)歷與日本存在相似之處。2018年，美國(guó)對(duì)華發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)，并持續(xù)推進(jìn)“去中國(guó)化”，倒逼中資企業(yè)加快海外布局。同時(shí)，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)、國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力成本上升、產(chǎn)能過剩等內(nèi)部因素，也在助推企業(yè)“走出去”。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，對(duì)外投資或?qū)⑷〈隹冢蔀槲覈?guó)參與國(guó)際經(jīng)貿(mào)合作的主要方式。鑒于此，本文以日本為研究對(duì)象，探討日本企業(yè)海外直接投資的經(jīng)驗(yàn)，以期為我國(guó)提供參考借鑒。

一、日本從“貿(mào)易立國(guó)”轉(zhuǎn)向“投資立國(guó)”的歷史背景

二戰(zhàn)后，日本實(shí)施“貿(mào)易立國(guó)”戰(zhàn)略，出口規(guī)模飛速增長(zhǎng)，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出了巨大貢獻(xiàn)。在此過程中，美日貿(mào)易摩擦持續(xù)升溫。20世紀(jì)50—60年代，摩擦主要集中于以紡織品為代表的低端制造業(yè)；70—80年代，摩擦轉(zhuǎn)向鋼鐵、彩電、半導(dǎo)體、汽車等中高端制造業(yè)。在美國(guó)制裁下，日本貿(mào)易順差卻不降反升。1984年，日本出口占GDP比重達(dá)到歷史高點(diǎn) 12.6% （見圖1）。從1985年起，美日進(jìn)入貿(mào)易、匯率、技術(shù)的全面博弈階段，美國(guó)開始干預(yù)日本國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融政策調(diào)整，包括1985年的《廣場(chǎng)協(xié)議》、1990年的《美日結(jié)構(gòu)性障礙協(xié)議》、1995年的《美日經(jīng)濟(jì)框架對(duì)話》等。此后，日元進(jìn)入長(zhǎng)達(dá)10年的升值周期，日元兌美元匯率從 1：26 上升至1：84D 日元升值嚴(yán)重削弱了日本產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，其出口占GDP之比下滑至1995年的 8.0% ，對(duì)美國(guó)出口占比由1985年的 37.1% 下滑至1995年的 27.3% （見圖2）。在美國(guó)的壓力下，日本政府提出轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，并大力支持對(duì)外直接投資。在簽訂《廣場(chǎng)協(xié)議》后的1986年，日本發(fā)布《前川報(bào)告》，指出高額的經(jīng)常賬戶順差不利于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和世界經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展，日本政府將切實(shí)縮小經(jīng)常賬戶順差，轉(zhuǎn)變出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)模式，并認(rèn)為加大海外直接投資將有助于糾正對(duì)外經(jīng)濟(jì)不均衡、推動(dòng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

日本的對(duì)外直接投資共經(jīng)歷了3個(gè)階段。第一階段是20世紀(jì)70年代，日本對(duì)外直接投資開始起步。二戰(zhàn)后，日本對(duì)跨境資本流動(dòng)實(shí)施較為嚴(yán)格的管制，隨著貿(mào)易順差持續(xù)擴(kuò)大、外匯儲(chǔ)備逐漸積累，日本拓展海外市場(chǎng)的能力和意愿日益增強(qiáng)。1969—1978年，日本5次改革資本管制政策，逐漸放寬對(duì)海外直接投資的限制，對(duì)外直接投資存量從1968年的20 億美元增長(zhǎng)至1978年的318億美元，一躍成為世界第四大對(duì)外直接投資國(guó)。② 這一時(shí)期，為應(yīng)對(duì)美國(guó)的持續(xù)打壓，日本企業(yè)傾向于直接在美國(guó)投資建廠。以電器行業(yè)為例，為規(guī)避美國(guó)貿(mào)易制裁，日本將彩電生產(chǎn)線轉(zhuǎn)移到美國(guó)本土，70年代末，日本在美國(guó)生產(chǎn)的彩電數(shù)量已經(jīng)超過日本本土的彩電出口量。

第二階段始于20世紀(jì)80年代中后期，日本掀起第一輪海外直接投資浪潮?！稄V場(chǎng)協(xié)議》簽訂后，日元升值帶來的財(cái)富效應(yīng)刺激了日本海外投資的熱情，加之政府的大力支持，日本企業(yè)對(duì)外直接投資加速推進(jìn)，投資規(guī)模從1985年的65億美元增長(zhǎng)至1990 年的480 億美元，躍居世界第一（見圖3）。美國(guó)依然是日本企業(yè)最重要的投資目的地，投資規(guī)模占比超 50% 。與此同時(shí)，日本開始加大對(duì)周邊亞洲國(guó)家的投資，一方面可以利用當(dāng)?shù)亓畠r(jià)勞動(dòng)力資源，另一方面能規(guī)避美國(guó)的貿(mào)易制裁。進(jìn)人20世紀(jì)90年代，受其國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)泡沫破裂和西方國(guó)家經(jīng)濟(jì)危機(jī)雙重影響，日本大量海外投資變?yōu)椴涣假Y產(chǎn)，對(duì)外直接投資陷人低迷。

第三階段始于21世紀(jì)初，日本掀起第二輪海外直接投資熱潮，并完成了由“貿(mào)易立國(guó)”向“投資立國(guó)”的轉(zhuǎn)變。隨著新興市場(chǎng)的崛起，21世紀(jì)初，日本占全球商品出口的比重滑落至10% 以下。 ① 2005年，日本政府出臺(tái)“21世紀(jì)日本的構(gòu)想”，提出從“貿(mào)易立國(guó)”轉(zhuǎn)向“投資立國(guó)”的發(fā)展目標(biāo)。同年，日本對(duì)外投資收益盈余首次超過貿(mào)易盈余，成為日本國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目的主要順差來源（見圖4）。此后，日本對(duì)外直接投資規(guī)模迅速擴(kuò)張，對(duì)外直接投資存量由2005年的461萬億日元上升至2022年的2747萬億日元，增長(zhǎng)了近5倍。②相比之下，貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)逐漸削弱。2011年，日本經(jīng)常賬戶下的貿(mào)易項(xiàng)首次出現(xiàn)逆差，此后逆差成為常態(tài)，對(duì)外投資收益成為經(jīng)常賬戶順差的絕對(duì)貢獻(xiàn)項(xiàng)。至此，日本完成了從“貿(mào)易立國(guó)”向“投資立國(guó)”的轉(zhuǎn)變。

二、日本對(duì)外直接投資的發(fā)展趨勢(shì)及效果剖析

自1985年《廣場(chǎng)協(xié)議》簽訂以來，日本“投資立國(guó)”戰(zhàn)略已實(shí)施近40年，期間日本企業(yè)基于內(nèi)外部形勢(shì)不斷調(diào)整投資策略以適應(yīng)環(huán)境變化，從而實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)與收益的高效平衡。

（一）日本海外投資的發(fā)展特點(diǎn)及趨勢(shì)

第一，在內(nèi)需不足、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)條件受限的背景下，選擇海外生產(chǎn)、海外銷售的經(jīng)營(yíng)模式。日本企業(yè)的對(duì)外擴(kuò)張戰(zhàn)略成效較好，海外生產(chǎn)、銷售占比均處于較高水平。根據(jù)JBIC公布的數(shù)據(jù)，1989年，日本全行業(yè)海外生產(chǎn)比率為13.7% ，2023年提升至 35.8% ；2006年，日本全行業(yè)海外銷售比率為 33.5% ，2023年提升至39.1% （見圖5）。根據(jù)日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省數(shù)據(jù)，制造業(yè)海外生產(chǎn)比率從1989年的 5.7% 提高至2021年的 25.8% （見圖6）；其中，運(yùn)輸設(shè)備從 14.3% 提高至 47% ，通用機(jī)械由 3.8% 提高至 34.4% （見表1）。

日本企業(yè)海外投資早期主要受美日貿(mào)易摩擦加劇、日元升值的影響，近年來則更多由國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)轉(zhuǎn)變所驅(qū)動(dòng)。一是人口老齡化、低生育率持續(xù)困擾日本，不僅提高了國(guó)內(nèi)生產(chǎn)成本，亦加劇了內(nèi)需不足的困境。早在2006年，

日本65歲以上人口占比便達(dá)到 21% ，進(jìn)入重度老齡化社會(huì)；2022年日本老齡化率進(jìn)一步提高至30% ，刷新世界紀(jì)錄。 ① 二是國(guó)內(nèi)營(yíng)商環(huán)境欠佳。根據(jù)日本內(nèi)閣府發(fā)布的《經(jīng)濟(jì)財(cái)政白皮書》，自2011年?yáng)|日本大地震以來，日本經(jīng)濟(jì)一直面臨環(huán)境規(guī)制嚴(yán)格、電力供應(yīng)不足、法人稅過高等“六重苦”。三是日本地質(zhì)災(zāi)害頻發(fā)，頻繁沖擊其國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈，迫使日本企業(yè)尋求更加安全的生產(chǎn)基地。

第二，基于國(guó)際經(jīng)濟(jì)格局演變適時(shí)調(diào)整海外布局，最終完成全球擴(kuò)張。隨著新興市場(chǎng)崛起，日本對(duì)外直接投資的空間布局經(jīng)歷了“美國(guó)主導(dǎo)—亞洲主導(dǎo)—?dú)W洲主導(dǎo)一全面開花”4個(gè)階段。20世紀(jì)80年代，日本對(duì)外直接投資的主要目的地是美國(guó)，占比 50% 左右，目的是規(guī)避貿(mào)易壁壘，利用美國(guó)龐大的消費(fèi)市場(chǎng)，屬于水平型對(duì)外直接投資。90年代初，美國(guó)陷入經(jīng)濟(jì)危機(jī)和東亞經(jīng)濟(jì)體崛起，使日本對(duì)美國(guó)投資占比逐漸下滑至1997年的 28.5% ，對(duì)亞洲投資占比則提高至 50.3% 。投資亞洲國(guó)家（主要是東盟國(guó)家和中國(guó)），可以充分利用當(dāng)?shù)氐牡统杀緝?yōu)勢(shì)，增強(qiáng)日本產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，屬于垂直型對(duì)外直接投資。亞洲金融危機(jī)期間，日本大幅收縮對(duì)亞洲的投資，并將目標(biāo)轉(zhuǎn)向歐洲大陸，2001年日本對(duì)歐洲投資占比達(dá)到 47.5% （見圖7）。

2002年之后，日本對(duì)美國(guó)、亞洲、歐洲的投資規(guī)模逐漸趨于均衡。根據(jù)日本央行公布的數(shù)據(jù)，截至2022年末，日本制造業(yè)對(duì)外直接投資存量為2.6萬億日元，美國(guó)、亞洲、歐洲分別占比 34% 、27% 、 25% （見圖7）。日本在各地的對(duì)外直接投資收益始終保持較高水平。根據(jù)日本央行數(shù)據(jù)，2022年日本對(duì)外直接投資收益2760億日元，收益率高達(dá) 11% 。其中，來自亞洲的投資收益923億日元，收益率 13% ；來自美國(guó)的投資收益73億日元，收益率8% ；來自歐洲的投資收益63億日元，收益率 10% 。相比之下，亞洲擁有豐富低廉的勞動(dòng)力資源、日益龐大的消費(fèi)市場(chǎng)，這些有利因素使得日本在亞洲的投資收益率相對(duì)更高。

第三，在全球價(jià)值鏈帶動(dòng)專業(yè)化服務(wù)需求的大趨勢(shì)下，實(shí)現(xiàn)了從以制造業(yè)投資為主向制造業(yè)與服務(wù)業(yè)投資并重的轉(zhuǎn)變。二戰(zhàn)后，日本在制造業(yè)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)奠定了其對(duì)外直接投資以制造業(yè)為主的基本格局。近年來，全球價(jià)值鏈的延伸和拓展帶動(dòng)了專業(yè)化服務(wù)的需求，疊加中國(guó)制造業(yè)崛起對(duì)日本制造業(yè)市場(chǎng)的沖擊，日本企業(yè)開始加大生產(chǎn)性服務(wù)投資。根據(jù)日本央行數(shù)據(jù)，2005年制造業(yè)占日本對(duì)外直接投資存量的比例為 60% ，2022年下滑至 37.8% 。2005年，日本對(duì)外直接投資的前三大行業(yè)分別為交通運(yùn)輸設(shè)備（ 17.8% ）、電器機(jī)械（ 14.8% ）、化工與醫(yī)藥制品（ 9.3% ）（見圖8）；2022年，這三類行業(yè)占比分別下滑至 6.9% 、4.9% 、 7.8% 。非制造業(yè)中的金融保險(xiǎn)、批發(fā)與零售取代交通運(yùn)輸設(shè)備、電器機(jī)械，成為日本對(duì)外直接投資前兩大行業(yè)，2022年兩者占比分別達(dá)到24.5% 、 17.1% （見圖9）。從收益率看，制造業(yè)對(duì)外直接投資的平均收益率為 9.6% ，其中，運(yùn)輸機(jī)械、精密機(jī)械、化學(xué)醫(yī)藥、普通機(jī)械的投資收益率分別高達(dá) 13% 、 10.3% ！9.5% 、 9.3% ；非制造業(yè)投資收益率相對(duì)更高，行業(yè)均值達(dá)到 11.2% ，收益率最高的前四大行業(yè)均為非制造業(yè)，分別是采礦業(yè)（ 26.8% ）、通信業(yè)（ 18.1% ）、運(yùn)輸業(yè)（ 17.4% ）、批發(fā)零售業(yè)（ 14.6% ）（見圖10）。

第四，大企業(yè)在海外構(gòu)建龐大的銷售和信息網(wǎng)絡(luò)后，中小企業(yè)順勢(shì)出海，成功將日本國(guó)內(nèi)的系列制造企業(yè)模式復(fù)制到海外。早期，日本對(duì)外直接投資以大企業(yè)為主。集金融資本、產(chǎn)業(yè)資本、商業(yè)資本于一身的大財(cái)團(tuán)是日本的經(jīng)濟(jì)支柱，是“走出去”的主力。大企業(yè)在海外構(gòu)建的龐大銷售網(wǎng)絡(luò)和信息網(wǎng)絡(luò)，為后發(fā)中小企業(yè)出海奠定了基礎(chǔ)。此外，大型制造企業(yè)與中小企業(yè)在日本國(guó)內(nèi)形成了配套的系列制造企業(yè)，大企業(yè)出海往往會(huì)帶動(dòng)為之配套的眾多中小企業(yè)紛紛走向海外。根據(jù)日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省公布的數(shù)據(jù)，1994年，擁有海外子公司的大企業(yè)占比為 25.1% ，擁有海外子公司的制造業(yè)中小企業(yè)、全部中小企業(yè)占比分別為 8.1% 、 6.6% ；2013 年，擁有海外子公司的大企業(yè)占比上升至 32.1% ，擁有海外子公司的制造業(yè)中小企業(yè)、全部中小企業(yè)占比分別上升至 20.8% 、 14.6% （見圖11）。日本出海企業(yè)中，中小企業(yè)已占據(jù)半壁江山，但投資收益仍遠(yuǎn)不及大企業(yè)。截至2021年末，出海的中小企業(yè)數(shù)量1669個(gè)、占比 51.8% ，大企業(yè)1038個(gè)、占比32.2% ，中間企業(yè)517個(gè)、占比 16% 。然而，2021年大企業(yè)收入占日本出海企業(yè)全部收入的 90.9% ，中間企業(yè)和中小企業(yè)合計(jì)不到 10% 。

第五，面對(duì)國(guó)內(nèi)消費(fèi)持續(xù)萎靡，尋求市場(chǎng)渠道降低成本成為企業(yè)出海的首要目標(biāo)。根據(jù)日本內(nèi)閣府的海外調(diào)查數(shù)據(jù)，2023年日本制造業(yè)企業(yè)在當(dāng)?shù)厣a(chǎn)的主要理由中， 37.5% 的企業(yè)選擇“預(yù)計(jì)當(dāng)?shù)?/p>

或鄰國(guó)的市場(chǎng)需求會(huì)更加旺盛”，排在第二至第四位的理由分別是“可以滿足當(dāng)?shù)乜蛻舻男枨蟆薄巴恋亟ㄖ瘸杀镜汀薄皠趧?dòng)力成本低”。日本企業(yè)對(duì)外直接投資動(dòng)因由尋求更低成本的勞動(dòng)力轉(zhuǎn)向?qū)で蟾鼜V闊的市場(chǎng)，主要與日本國(guó)內(nèi)需求萎靡有關(guān)。日本私人消費(fèi)增速于20世紀(jì)70年代中期達(dá)到頂峰，隨后便步入下行通道。90年代初日本經(jīng)濟(jì)泡沫破裂后，日本家庭的可支配收入幾乎陷入停滯狀態(tài)，增速?gòu)?990年的

7.1% 直線下滑至2001年的 -3.6% ，近20年來亦未見明顯起色（見圖12）。收入下滑導(dǎo)致的個(gè)人消費(fèi)疲軟是日本經(jīng)濟(jì)難以持續(xù)穩(wěn)定復(fù)蘇的主要原因。

（二）日本海外投資的經(jīng)濟(jì)效果剖析

日本的海外投資戰(zhàn)略取得了顯著的經(jīng)濟(jì)成效，反哺了日本國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，助力其國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，并打造了眾多國(guó)際品牌。

第一，反哺日本國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)。對(duì)于日本這種海外生產(chǎn)活動(dòng)占比較高的國(guó)家而言，涵蓋本國(guó)居民海外收益的GNI比GDP更能準(zhǔn)確衡量其經(jīng)濟(jì)總量。2022年，日本GNI和GDP分別為4.5萬億美元和4.2萬億美元，前者超出后者 7% 。 ① 日企出海后反哺國(guó)內(nèi)主要通過以下途徑：一是股市上漲增加居民財(cái)富，其中一個(gè)關(guān)鍵因素是出海企業(yè)良好的盈利能力吸引了眾多境內(nèi)外資金流入；二是利潤(rùn)回流母公司，提升了國(guó)內(nèi)設(shè)備投資和研發(fā)能力；三是母子公司之間實(shí)現(xiàn)了信息技術(shù)、品牌文化等經(jīng)營(yíng)資源共享。

第二，推動(dòng)日本經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。橫向?qū)Ρ葌鹘y(tǒng)發(fā)達(dá)國(guó)家的發(fā)展路徑可知，在經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下，從貿(mào)易轉(zhuǎn)向?qū)ν馔顿Y是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段后的必然趨勢(shì)。國(guó)際收支階段演進(jìn)理論亦指出，隨著收人水平的提高，一國(guó)將從債務(wù)國(guó)逐步轉(zhuǎn)變?yōu)閭鶛?quán)國(guó)，表現(xiàn)為對(duì)外凈資產(chǎn)持續(xù)積累。此外，日本在轉(zhuǎn)向投資立國(guó)的同時(shí)，依然重視貿(mào)易這一傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)支柱：一方面，制造業(yè)母公司在其國(guó)內(nèi)保留著關(guān)鍵零部件的生產(chǎn)，帶動(dòng)了相關(guān)產(chǎn)品出口；另一方面，日本的旅游、商務(wù)服務(wù)等服務(wù)貿(mào)易規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，服務(wù)貿(mào)易占GDP比重從1977年的 4.1% 上升至2022年的 8.9%① 。

第三，助力產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。關(guān)于企業(yè)出海是否導(dǎo)致日本國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)空心化問題，仍存在較大爭(zhēng)議。產(chǎn)業(yè)空心化通常指的是由于制造業(yè)外遷，導(dǎo)致本土生產(chǎn)活動(dòng)減少，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化，服務(wù)業(yè)比重上升，而制造業(yè)比重下降的現(xiàn)象。有觀點(diǎn)認(rèn)為，日本制造業(yè)活動(dòng)由于生產(chǎn)基地外遷而大幅削減，與制造業(yè)相關(guān)的低技能就業(yè)機(jī)會(huì)也在減少。針對(duì)該論斷亦不乏反對(duì)的聲音，理由包括：一是企業(yè)將低端制造業(yè)外遷，同時(shí)在國(guó)內(nèi)專注于研發(fā)和高端制造業(yè)，日本正在經(jīng)歷產(chǎn)業(yè)升級(jí)而非空心化；二是服務(wù)業(yè)的增長(zhǎng)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的自然趨勢(shì)，而非產(chǎn)業(yè)空心化的標(biāo)志；三是企業(yè)外遷部分生產(chǎn)線與人口老齡化相適應(yīng)，并未造成失業(yè)問題，近年來日本失業(yè)率始終低于 3%② 。本文傾向于認(rèn)為，順應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律、符合基本國(guó)情的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移會(huì)利大于弊，關(guān)鍵在于如何平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益。

第四，打造了眾多國(guó)際品牌。日本在汽車制造、電子產(chǎn)品、精密儀器、化工材料、家用電器、個(gè)人護(hù)理等多個(gè)行業(yè)具備強(qiáng)大的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。日本企業(yè)通常會(huì)制定長(zhǎng)期的品牌戰(zhàn)略，注重品牌價(jià)值的持續(xù)積累和提升，而不是追求短期的市場(chǎng)效應(yīng)。維持其國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵在于技術(shù)創(chuàng)新，目前日本的國(guó)際品牌大多以創(chuàng)新能力見長(zhǎng)，創(chuàng)新能力構(gòu)建的競(jìng)爭(zhēng)壁壘相對(duì)于低成本、多資本構(gòu)建的壁壘更加牢固。2024 年，科睿唯安發(fā)布的全球百?gòu)?qiáng)創(chuàng)新機(jī)構(gòu)中，日本企業(yè)上榜38家，占比最高，是名副其實(shí)的亞洲創(chuàng)新中心。

三、日本對(duì)外直接投資的政策支持舉措

為實(shí)施“投資立國(guó)”戰(zhàn)略，日本政府從外交、金融、信息、風(fēng)控等方面，為企業(yè)提供了完備的支持舉措：通過加強(qiáng)對(duì)外經(jīng)濟(jì)援助營(yíng)造良好的外部環(huán)境，以商業(yè)金融配合政策性金融解決資金難題，以海外投資保險(xiǎn)制度與信息共享機(jī)制降低境外投資風(fēng)險(xiǎn)，借助區(qū)域合作贏得規(guī)則制定權(quán)為企業(yè)出海創(chuàng)造更多機(jī)會(huì)。

（一）以對(duì)外援助為抓手，為企業(yè)“走出去”創(chuàng)造機(jī)遇

經(jīng)濟(jì)利益始終是日本對(duì)外援助的重要目標(biāo)，日本的對(duì)外援助、貿(mào)易與投資三者相輔相成，共同促進(jìn)了日本經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，該模式被稱為“三位一體”（國(guó)內(nèi)學(xué)者常稱之為“黑字環(huán)流”）。在對(duì)外援助過程中，日本首先與受援國(guó)簽訂賠償或經(jīng)濟(jì)合作協(xié)定，并承諾為受援國(guó)改善基礎(chǔ)設(shè)施。隨著營(yíng)商環(huán)境的改善，日本國(guó)內(nèi)的私營(yíng)企業(yè)更有動(dòng)力通過與政府發(fā)展援助（ODA）合作或自行進(jìn)入的方式前往這些國(guó)家投資。援助大多以貸款（多為日元貸款）而非贈(zèng)與的形式進(jìn)行，且這些貸款基本都帶有附加條件，如只能被用于購(gòu)買日本的商品和服務(wù)，從而推動(dòng)了日本的出口。大量的貿(mào)易收入使日本有能力進(jìn)一步加大對(duì)外援助力度，從而形成“援助貸款—投資—貿(mào)易”的良性循環(huán)（趙劍治、歐陽(yáng)喆，2018）。

日本對(duì)外援助主要呈以下特點(diǎn)：一是援助規(guī)模大。1954年，日本加入“科倫坡計(jì)劃”成為國(guó)際援助國(guó)。此后，伴隨著戰(zhàn)后重建和經(jīng)濟(jì)騰飛，日本對(duì)外援助進(jìn)入蓬勃發(fā)展期，于1989年超越美國(guó)成為世界第一大援助國(guó)，并維持這一地位近10年。隨著日本經(jīng)濟(jì)泡沫破滅，其國(guó)內(nèi)財(cái)政壓力陡增，對(duì)

外援助逐漸由拓規(guī)模轉(zhuǎn)向調(diào)結(jié)構(gòu)。二是援助對(duì)象集中在亞洲。為了增強(qiáng)日本在亞洲地區(qū)的影響力和領(lǐng)導(dǎo)力，20世紀(jì)70年代之前，日本的對(duì)外援助幾乎全部集中于亞洲，尤其是東南亞地區(qū)。70年代之后，日本逐漸增加了對(duì)其他發(fā)展中國(guó)家的援助規(guī)模，亞洲占比下滑至 50% 。近年來，日本逐漸加大了對(duì)非洲的援助力度，占比穩(wěn)定在 15% 左右（見圖13）。三是援助部門集中在經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施和生產(chǎn)部門，體現(xiàn)了以經(jīng)濟(jì)建設(shè)援助為目標(biāo)的特點(diǎn)。1985年之前，絕大多數(shù)的援助進(jìn)入經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施部門（如公路、能源供給等）和生產(chǎn)部門（如農(nóng)林漁業(yè)和工業(yè)生產(chǎn)等）。1985年之后，對(duì)生產(chǎn)部門的援助逐漸減少，對(duì)體現(xiàn)援助質(zhì)量的社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施部門（如教育、醫(yī)療、衛(wèi)生等）的援助不斷增加，對(duì)于經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)的援助始終保持在50% 左右（見圖14）。

（二）商業(yè)銀行為“走出去”企業(yè)提供融資支持

日本商業(yè)銀行跟隨客戶“走出去”，建立了大量的海外分支機(jī)構(gòu)，為出海企業(yè)提供全方位的金融服務(wù)。在20世紀(jì)70年代日本金融自由化改革之前，日本商業(yè)銀行的國(guó)際業(yè)務(wù)幾乎僅限于貿(mào)易融資和向海外子公司提供信貸。70年代之后，大量實(shí)體企業(yè)走向海外，為銀行業(yè)帶來了拓展海外業(yè)務(wù)的機(jī)遇。日本商業(yè)銀行以美國(guó)、歐洲和亞洲市場(chǎng)為主要目標(biāo)，通過一系列并購(gòu)擴(kuò)張活動(dòng)，在全球市場(chǎng)迅速崛起，建立了全球性的經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1970年之前，日本商業(yè)銀行在海外僅有分支機(jī)構(gòu)63家、辦事處35家，70年代增設(shè)分支機(jī)構(gòu)152家、辦事處203家，80年代增設(shè)分支機(jī)構(gòu)395家、辦事處387家，80年代日本海外機(jī)構(gòu)總數(shù)領(lǐng)先全球，取代美國(guó)成為世界霸主（Lwami，1994）。

除了增設(shè)分行和辦事處之外，日本銀行業(yè)還開辟了投資管理、咨詢和項(xiàng)目融資等中間業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行國(guó)際化在為日本企業(yè)順利開展海外業(yè)務(wù)提供金融支持的同時(shí)，也提升了其金融業(yè)的發(fā)展水平與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力（陳繼勇，1992）。90年代，隨著日本泡沫經(jīng)濟(jì)破裂，日本銀行的國(guó)際化戰(zhàn)略收縮，直至2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)后，日本銀行又開啟了新一輪的海外擴(kuò)張。2015年一季度末，日本銀行業(yè)國(guó)外債權(quán)余額達(dá)3.53萬億美元，規(guī)模超過英國(guó)和美國(guó)，躍居全球首位（陳衛(wèi)東、熊啟躍，2016）。

（三）政策性金融機(jī)構(gòu)托底資金融通

政策性金融機(jī)構(gòu)作為商業(yè)銀行的有力補(bǔ)充，拓寬了對(duì)外投資企業(yè)的融資渠道，尤其在中小企業(yè)融資中發(fā)揮托底作用。

日本海外協(xié)力基金和日本輸出入銀行是支持日本企業(yè)“走出去”的兩大政策性金融機(jī)構(gòu)，前者主要參與對(duì)發(fā)展中國(guó)家的援助項(xiàng)目，后者負(fù)責(zé)協(xié)助本國(guó)企業(yè)的海外投資事業(yè)。1999年兩者合并設(shè)立JBIC，主要行使以下職能：一是直接對(duì)日本企業(yè)海外建立生產(chǎn)基地、并購(gòu)等投資行為進(jìn)行長(zhǎng)期低成本融資，JBIC提供的5年期貸款年利率僅為 0.01% ，最長(zhǎng)的10年期貸款年利率也只有 0.4% ; ① 二是針對(duì)中小企業(yè)設(shè)立“兩步貸款”（TSLs），先由 JBIC將資金貸給金融機(jī)構(gòu)，再由金融機(jī)構(gòu)為日本的境外投資企業(yè)提供借貸便利，以解決中小企業(yè)融資難問題；三是向發(fā)展中國(guó)家提供資金支持，尤其是援助亞洲地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，并推動(dòng)商業(yè)銀行和企業(yè)參與其中（張艾蓮、劉柏，2013）。

除了JBIC之外，亞洲開發(fā)銀行（ADB）亦是日本深度參與亞洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要抓手。1966年，為促進(jìn)亞洲經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展而成立了ADB，日本是創(chuàng)始國(guó)之一，亦是最大股東和最大貸款資金來源。ADB的貸款對(duì)象主要是印度尼西亞、泰國(guó)、馬來西亞、韓國(guó)、菲律賓等日本的重要貿(mào)易伙伴國(guó)，通過改善這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)與社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施，為日本民間資本進(jìn)人并形成所謂制造業(yè)“雁陣模式”創(chuàng)造了條件。

日本專門設(shè)立服務(wù)于本國(guó)中小企業(yè)的政策性金融機(jī)構(gòu)，在中小企業(yè)“走出去”過程中發(fā)揮了重要作用。商工組合中央金庫(kù)、國(guó)民金融公庫(kù)、中小企業(yè)金融公庫(kù)、中小企業(yè)信用保險(xiǎn)公庫(kù)4家政策性金融公庫(kù)，給予海外投資企業(yè)長(zhǎng)期低利率的優(yōu)惠貸款與信用擔(dān)保。2008年由國(guó)民金融公庫(kù)、中小企業(yè)金融公庫(kù)等組建的日本政策金融公庫(kù)（JFC）繼續(xù)發(fā)揮服務(wù)本國(guó)中小企業(yè)海外投資的職能，其實(shí)施的“海外展開一事業(yè)再編”項(xiàng)目，對(duì)首次或者進(jìn)一步擴(kuò)展海外事業(yè)的中小企業(yè)進(jìn)行資金支持。

公私合營(yíng)模式實(shí)現(xiàn)日本企業(yè)與政府的互動(dòng)，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。包括官民基金和官民共同參與兩種方式（李思多等，2019）。前者指的是由政府和私人企業(yè)共同出資設(shè)立基金，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較大、私人部門難以獨(dú)立完成的項(xiàng)目給予支持。目前已設(shè)立有產(chǎn)業(yè)革新機(jī)構(gòu)、海外需要開拓支援機(jī)構(gòu)、海外交通·都市開發(fā)事業(yè)支援機(jī)構(gòu)等近10個(gè)官民基金。后者是由政府部門、半官方機(jī)構(gòu)與企業(yè)共同參與境外投資項(xiàng)目的并購(gòu)、收購(gòu)等競(jìng)標(biāo)談判，以增強(qiáng)日本企業(yè)的信譽(yù)度，同時(shí)避免來自東道國(guó)的政治阻礙。

（四）海外投資保險(xiǎn)制度與信息咨詢機(jī)制降低投資風(fēng)險(xiǎn)

日本政府注重海外投資保險(xiǎn)體系建設(shè)，通過保險(xiǎn)為“走出去”的企業(yè)提供保障。早在1961年，日本政府便設(shè)立了海外投資保險(xiǎn)制度的機(jī)構(gòu)，日本對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易保險(xiǎn)（NEXI），起初由于對(duì)外投資規(guī)模不大，業(yè)務(wù)集中在出口信貸保險(xiǎn)。20世紀(jì)80年代中期，隨著日本企業(yè)對(duì)海外市場(chǎng)的興趣增加，海外投資保險(xiǎn)制度開始覆蓋更多種類的保險(xiǎn)產(chǎn)品和投資類別。1991年，NEXI成為國(guó)際投資保險(xiǎn)協(xié)會(huì)（MIGA）成員，通過與國(guó)際保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)合作，為日本企業(yè)投資提供更多保險(xiǎn)選擇和支持。進(jìn)入21世紀(jì)，海外投資保險(xiǎn)制度逐漸關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)管理和可持續(xù)發(fā)展。

除了事后的保險(xiǎn)制度之外，日本還具有完備的海外投資信息咨詢體系，有助于降低企業(yè)對(duì)外投資過程中面臨的信息不對(duì)稱，幫助企業(yè)進(jìn)行事前和事中風(fēng)險(xiǎn)管理。JBIC、日本貿(mào)易振興機(jī)構(gòu)以及日本國(guó)際協(xié)力組織聯(lián)合為企業(yè)提供咨詢，通過集中收集境外投資國(guó)家的政治、金融、貿(mào)易等信息，利用全球信息網(wǎng)絡(luò)幫助企業(yè)開展前期調(diào)研、項(xiàng)目投資，參與東道國(guó)之間的有效溝通。以日本貿(mào)易振興機(jī)構(gòu)為例，其在日本各地設(shè)立有45個(gè)辦事處，以處理各地方自治體企業(yè)方面的咨詢；在全世界56個(gè)國(guó)家建立有76個(gè)事務(wù)所，負(fù)責(zé)收集各國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、經(jīng)貿(mào)制度、外資制度等信息，然后提供給日本國(guó)內(nèi)有關(guān)部門及企業(yè)。②此外，日本分布在世界各地的駐外機(jī)構(gòu)、咨詢公司、綜合商社的辦事處、當(dāng)?shù)厣虝?huì)等都在協(xié)調(diào)政企及企業(yè)間關(guān)系、商務(wù)咨詢、信息提供、尋找合作伙伴等方面發(fā)揮著積極作用。

（五）通過加強(qiáng)區(qū)域合作開拓市場(chǎng)

進(jìn)入21世紀(jì)之后，日本確立了開拓市場(chǎng)、戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)和提升形象三位一體的區(qū)域合作戰(zhàn)略，以自由貿(mào)易協(xié)定（FTA）和經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定（EPA）為著力點(diǎn)，意圖獲得制定新規(guī)則的主動(dòng)權(quán)，有效拓展了日企對(duì)外投資的機(jī)會(huì)。2002年，日本外務(wù)省推出《日本的FTA戰(zhàn)略》，提出“以雙邊自由貿(mào)易為中心、以韓國(guó)和東盟各國(guó)為重點(diǎn)，優(yōu)先與東亞各國(guó)締結(jié)FTA”的基本方針。2004年，日本政府制定了《關(guān)于今后推進(jìn)經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定的基本方針》，相比于FTA，EPA廣泛涉及知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、投資規(guī)則等制度安排，由此日本得以在規(guī)則制定上掌握主導(dǎo)地位（高梓菁，2021）。截至2023年，日本已簽署或生效的經(jīng)濟(jì)合作協(xié)定涉及21個(gè)國(guó)家和地區(qū)，遍布亞洲、歐洲、美洲。①尤其在推動(dòng)大型區(qū)域 FTA/EPA 構(gòu)建上取得了巨大進(jìn)展，先后完成了“全面與進(jìn)步跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定”（CPTPP）、“日歐經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定”（日歐 EPA）、“區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定”（RCEP）三個(gè)大型FTA/EPA的談判。

四、日本對(duì)外直接投資對(duì)我國(guó)的啟示

黨的十八大以來，國(guó)家政策在推動(dòng)企業(yè)“走出去”方面發(fā)揮了戰(zhàn)略引領(lǐng)和保駕護(hù)航的作用。我國(guó)企業(yè)在電動(dòng)汽車、鋰電池、光伏組件、風(fēng)電設(shè)備等產(chǎn)業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力提升，也為“走出去”奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。然而，隨著國(guó)內(nèi)外政經(jīng)形勢(shì)愈發(fā)復(fù)雜，現(xiàn)階段企業(yè)出海也面臨一定的困難和挑戰(zhàn)。下文將我國(guó)企業(yè)“走出去”的內(nèi)外部環(huán)境、發(fā)展特點(diǎn)與日本進(jìn)行對(duì)比分析，進(jìn)而提出支持企業(yè)對(duì)外直接投資的政策建議。

（一）內(nèi)外部形勢(shì)推動(dòng)我國(guó)企業(yè)加快“走出去”步伐

當(dāng)前階段，我國(guó)的情況與日本20世紀(jì)80—90年代的經(jīng)歷頗為相似。從外部條件看，同樣面臨美國(guó)圍追堵截式的貿(mào)易制裁。2018年，特朗普政府對(duì)華發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)，對(duì)自我國(guó)進(jìn)口的 70% 以上產(chǎn)品征收 7.5%～25% 的關(guān)稅。拜登政府延續(xù)高關(guān)稅政策，還發(fā)起“小院高墻”式的“科技戰(zhàn)”，對(duì)半導(dǎo)體、新能源、信息技術(shù)等高科技行業(yè)實(shí)施制裁，頻繁以國(guó)家安全為由將中資企業(yè)列人限制進(jìn)出口的實(shí)體清單。由此，兩國(guó)間直接貿(mào)易聯(lián)系逐漸減弱，美國(guó)從我國(guó)進(jìn)口的商品占其總進(jìn)口之比由2018年的峰值21.3% 逐年下滑至2023年的 15.4% 。②我國(guó)所處的外部環(huán)境比日本當(dāng)時(shí)更為嚴(yán)峻。一方面，盡管美國(guó)對(duì)日本的制裁也經(jīng)歷了由低端產(chǎn)業(yè)到高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)過程，但演變速度較慢。中美博弈僅用6年時(shí)間便上升至瀕臨“脫鉤斷鏈”的程度。另一方面，除美國(guó)外，美國(guó)友岸和近岸的日韓、歐盟、墨西哥也對(duì)我國(guó)筑起了貿(mào)易壁壘。例如，日本宣布限制對(duì)我國(guó)半導(dǎo)體出口，歐盟宣布對(duì)我國(guó)新能源汽車加征反補(bǔ)貼關(guān)稅，墨西哥對(duì)未與其簽署自由貿(mào)易協(xié)定國(guó)家的部分進(jìn)口商品實(shí)施 5%～25% 的關(guān)稅。

從內(nèi)部條件看，我國(guó)面臨內(nèi)需不足、人口老齡化、產(chǎn)能過剩的挑戰(zhàn)。內(nèi)需不足是我國(guó)長(zhǎng)期面臨的結(jié)構(gòu)性問題，核心是消費(fèi)需求不足。2022年我國(guó)居民最終消費(fèi)占GDP的比重為 53% ，日本、德國(guó)、美國(guó)分別為 77.2% 、 73% 、 82.9% （見圖15）。消費(fèi)不足是多種因素綜合作用的結(jié)果，其最大障礙是居民可支配收入增速下滑及收入差距擴(kuò)大，日益嚴(yán)峻的人口老齡化進(jìn)一步加劇了消費(fèi)不足的困境。日

本從老齡化到中度老齡化用了24年，而我國(guó)自2000年進(jìn)人老齡化社會(huì)后，2021年便步入中度老齡化社會(huì)，僅用了21年。內(nèi)需不足的另一面是產(chǎn)能過剩，2024年一季度，我國(guó)工業(yè)產(chǎn)能利用率73.6% 、工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)率 4.9% ，均處于新冠疫情以來的低位（見圖16）。企業(yè)出海是解決內(nèi)外部問題的有效途徑：一方面，企業(yè)將生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)移至海外，可以在很大程度上規(guī)避美國(guó)針對(duì)我國(guó)出口商品的高額關(guān)稅；另一方面，將市場(chǎng)由國(guó)內(nèi)拓展至全球，有助于緩解內(nèi)需不足及其引發(fā)的產(chǎn)能過剩問題。

（二）中日對(duì)外直接投資對(duì)比分析

20世紀(jì)90年代末，我國(guó)開始實(shí)施企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略，2013年“一帶一路”倡議提出后，企業(yè)出海之勢(shì)猛然加速。截至2022年，我國(guó)對(duì)外直接投資存量已連續(xù)6年居全球前三位（見圖17），日本排名第七。但從存量占GDP比例看，日本仍以 48.9% 遙遙領(lǐng)先（見圖18）。我國(guó)對(duì)外直接投資起步較晚，而日本企業(yè)在海外經(jīng)營(yíng)多年，故從投資質(zhì)量看，我國(guó)與日本亦仍有差距。

一是投資收益率有待提升。我國(guó)尚未公布境外企業(yè)的收益情況，但可根據(jù)國(guó)際收支數(shù)據(jù)進(jìn)行估算，大致推斷2023年我國(guó)對(duì)外直接投資收益率在 5% ＼～7% 。①相比之下，日本制造業(yè)的投資收益率為 9.6% ，非制造業(yè)的投資收益率為 11.2% 。二是投資行業(yè)集中在服務(wù)業(yè)。據(jù)中國(guó)商務(wù)部發(fā)布的《中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，2022年末，我國(guó)對(duì)外直接投資行業(yè)中，有6個(gè)存量規(guī)模超千億美元，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)占比 39% ，排在首位，批發(fā)零售占比 13.1% ，金融業(yè)占比 11% ，制造業(yè)僅占比 9.7% ，位列第四，以汽車、電子設(shè)備、專用設(shè)備等為主（見圖19）。日本企業(yè)出海早期主要集中在制造業(yè)，但我國(guó)制造業(yè)投資占比偏低，尚不足以應(yīng)對(duì)產(chǎn)能過剩和貿(mào)易壁壘。三是投資區(qū)域集中在香港等避稅天堂（見圖20）。香港是我國(guó)第一大對(duì)外直接投資目的地，截至2022年，內(nèi)地對(duì)香港的投資存量占比為57.6% ，且主要投向租賃和商務(wù)服務(wù)、批發(fā)零售、交通運(yùn)輸?shù)确?wù)業(yè)，這也是導(dǎo)致我國(guó)服務(wù)業(yè)投資占比過高的主要原因。英屬維爾京群島和開曼群島兩大避稅天堂是我國(guó)第二和第三大對(duì)外直接投資目的地。盡管目前對(duì)外投資存量主要集中在發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)，但從趨勢(shì)看，中資企業(yè)正在加速入駐東盟等發(fā)展中區(qū)域。2022年我國(guó)對(duì)東盟直接投資流量合計(jì)占比高達(dá) 11.4% ，僅次于香港地區(qū)。四是投資主體以大企業(yè)為主。大企業(yè)尤其是國(guó)有企業(yè)在對(duì)外投資中具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)，是“走出去”的主力軍。根據(jù)亞馬遜云科技的調(diào)查數(shù)據(jù)，已經(jīng)出海的中資企業(yè)中，大企業(yè)占 63% ，中小企業(yè)占 37% ，與日本的均分格局尚存差距。從未來發(fā)展趨勢(shì)看，我國(guó)國(guó)內(nèi)中小企業(yè)占比高達(dá) 90% ，擁有巨大的出海潛力。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，未來計(jì)劃出海的企業(yè)中，大企業(yè)占 35% ，中小企業(yè)占 65% 。

（三）日本經(jīng)驗(yàn)對(duì)我國(guó)的啟示

為了應(yīng)對(duì)新形勢(shì)下的種種挑戰(zhàn)，實(shí)現(xiàn)對(duì)外直接投資高質(zhì)量發(fā)展，我國(guó)可借鑒日本的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，具體的政策建議如下。

第一，加強(qiáng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作，積極拓展海外“朋友圈”。無論外部環(huán)境如何變化，我國(guó)始終秉持開放包容、互利共贏的理念發(fā)展國(guó)際關(guān)系，堅(jiān)持高水平對(duì)外開放。在對(duì)外援助方面，我國(guó)牽頭成立亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行，致力于對(duì)亞洲及共建“一帶一路”國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供資金支持，在促進(jìn)相關(guān)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)為中資企業(yè)牽線搭橋；在區(qū)域合作方面，我國(guó)支持試點(diǎn)自貿(mào)區(qū)、積極簽署區(qū)域自貿(mào)協(xié)定，對(duì)標(biāo)國(guó)際經(jīng)貿(mào)標(biāo)準(zhǔn)與規(guī)則，為企業(yè)出海提供便利性和良好的制度環(huán)境。在貿(mào)易保護(hù)主義抬頭的當(dāng)下，我國(guó)應(yīng)持續(xù)構(gòu)建更加廣泛的國(guó)際合作網(wǎng)絡(luò)，提升國(guó)際影響力和競(jìng)爭(zhēng)力。

第二，充分發(fā)揮政府的協(xié)調(diào)引導(dǎo)功能，為企業(yè)“走出去”保駕護(hù)航。一是因需施策，政府需深入調(diào)查研究海外市場(chǎng)，全面了解我國(guó)企業(yè)海外發(fā)展的現(xiàn)狀和切實(shí)需求，在金融、稅收乃至對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策等方面制定有針對(duì)性的政策措施；二是搭建信息服務(wù)平臺(tái)，設(shè)立類似于日本貿(mào)易振興機(jī)構(gòu)的非營(yíng)利性組織，作為政府與實(shí)體企業(yè)之間的協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，為海外企業(yè)提供政策協(xié)調(diào)、信息咨詢服務(wù)，保證政策實(shí)施有效落實(shí)；三是完善官民協(xié)同機(jī)制，鼓勵(lì)企業(yè)全流程參與政策實(shí)施過程，政策制定前廣泛征求意見，政策推行過程中搭建官民合作平臺(tái)，在實(shí)施大型海外項(xiàng)目時(shí)，政府與企業(yè)相互協(xié)同。

第三，完善海外投資風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，解決企業(yè)后顧之憂。一是完善海外投資保險(xiǎn)制度，擴(kuò)大現(xiàn)有政策性保險(xiǎn)的覆蓋范圍，為企業(yè)提供全方位保險(xiǎn)保障；二是設(shè)立專項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)基金或擔(dān)保機(jī)制，為企業(yè)在面對(duì)不可預(yù)見風(fēng)險(xiǎn)時(shí)提供財(cái)政支持或補(bǔ)償；三是為企業(yè)提供海外經(jīng)營(yíng)合規(guī)指導(dǎo)，幫助企業(yè)了解并遵守投資目的地的法律法規(guī)，搭建國(guó)際合作平臺(tái)，助力企業(yè)建立海外網(wǎng)絡(luò)和合作伙伴關(guān)系；四是制定清晰的海外投資退出機(jī)制和危機(jī)應(yīng)對(duì)預(yù)案，指導(dǎo)企業(yè)在不利情況下如何有效降低損失、安全退出。

第四，提升政策性金融的普惠性，重點(diǎn)扶持中小企業(yè)出海。近年來，歐美加大對(duì)中資企業(yè)制裁，且主要瞄準(zhǔn)大型國(guó)有企業(yè)，以中小企業(yè)為主的民營(yíng)企業(yè)受牽制較少，將是未來出海的主力。但目前我國(guó)政策性金融體系對(duì)中小企業(yè)的覆蓋度和支持力不足，普惠性有待提升。建議：一是單列中小微企業(yè)信貸計(jì)劃，運(yùn)用普惠小微貸款支持工具等引導(dǎo)小微企業(yè)貸款繼續(xù)擴(kuò)面、增量、降價(jià)；二是設(shè)立專門針對(duì)中小企業(yè)的海外拓展基金，提供直接的財(cái)政資助或貸款貼息，用于支持中小企業(yè)海外市場(chǎng)調(diào)研、產(chǎn)品認(rèn)證、參展等初期投人資金較多的活動(dòng)，從而發(fā)揮政策性金融機(jī)構(gòu)的杠桿效應(yīng)，撬動(dòng)商業(yè)銀行金融支持；三是參照日本為中小企業(yè)發(fā)展設(shè)立專門的政策性金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)驗(yàn)，提高中小企業(yè)融資的可獲得性。

第五，金融機(jī)構(gòu)加快海外布局，為企業(yè)提供綜合化金融服務(wù)。與企業(yè)出海的步伐相比，金融機(jī)構(gòu)“走出去”的速度較慢，面臨主體單一（以四大行為主）、綜合化本地化服務(wù)能力不強(qiáng)等問題。建議：一是商業(yè)銀行加快建設(shè)境外分支機(jī)構(gòu)，拓展海外業(yè)務(wù)，構(gòu)建覆蓋全球的境外分支行網(wǎng)絡(luò)，為海外企業(yè)提供更便捷高效的金融服務(wù)；二是豐富業(yè)務(wù)類型，除傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)外，積極拓展理財(cái)、結(jié)算、信托、租賃、咨詢等中間業(yè)務(wù)，提高對(duì)出?？蛻舻木C合服務(wù)能力；三是實(shí)現(xiàn)“走出去”金融機(jī)構(gòu)的多樣化，逐步形成銀行、保險(xiǎn)、證券等金融機(jī)構(gòu)全面開花的新格局。

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責(zé)任編輯：李蕊