固態(tài)電池熱度延續(xù)多家概念股的機構(gòu)最新評級為“買入”

6月以來，固態(tài)電池概念股持續(xù)強勢，不僅涌現(xiàn)出“七連板”的諾德股份、“五連板”的湘潭電化，且漲幅超過50%的公司也有6家。其間，機構(gòu)明顯看好固態(tài)電池概念，在加大調(diào)研力度的同時，對部分公司給予了“買入”或“增持”評級。研究機構(gòu)認為，隨著車企明確2026年—2027年裝車時間表，全固態(tài)電池量產(chǎn)已經(jīng)處于臨界點。

德爾股份等14家公司6月被機構(gòu)調(diào)研

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在上證指數(shù)6月上漲2.9%的背景下，大智慧固態(tài)電池指數(shù)上漲了17.96%。Wind固態(tài)電池板塊54只概念股中，有50家公司實現(xiàn)上漲。其中，月度漲幅超過50%的有科恒股份、諾德股份、信宇人、金龍羽、?？菩略?、金銀河。

分析固態(tài)電池概念股的強勢原因，可發(fā)現(xiàn)除了市場整體向好因素外，也與4月份以來多個涉及固態(tài)電池政策的不斷推出有關(guān)。公開資料顯示，今年4月， 國家工信部發(fā)布《2025年工業(yè)和信息化標準工作要點》，提出要建立健全智能制造、全固態(tài)電池、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等標準體系；同月，工信部發(fā)布《2025年汽車標準化工作要點》，明確將固態(tài)電池寫入全局規(guī)劃與前瞻布局；5月，中國汽車工程學會推出《全固態(tài)電池判定方法》，首次明確全固態(tài)電池的定義。在政策的推動下，大智慧固態(tài)電池指數(shù)自4月8日開始上漲，至6月末的區(qū)間漲幅達37.45%，科恒科技、金龍羽、英聯(lián)股份、海辰藥業(yè)等公司區(qū)間漲幅均在100%以上。

同時，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進程不斷加速。譬如，遠東股份在投資者互動平臺上表示，目前固態(tài)電池相關(guān)產(chǎn)品處在小試樣品開發(fā)階段，半固態(tài)電池相關(guān)產(chǎn)品已完成開發(fā)，正式啟動市場推廣工作。又如，德福科技表示，公司目前為半/全固態(tài)電池提供的負極集流體解決方案有霧化銅箔、微孔銅箔、鍍鎳銅箔等，以上產(chǎn)品均已實現(xiàn)批量供貨……

固態(tài)電池概念股近期的強勢，讓機構(gòu)的關(guān)注度明顯提升。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，二季度期間，Wind固態(tài)電池板塊的54家標的公司，除了蔚藍鋰芯沒有被調(diào)研外，其余均獲調(diào)研。其中，比亞迪是二季度被調(diào)研次數(shù)最多的公司，調(diào)研次數(shù)高達20次。排在其后的是信宇人、恩捷股份、德爾股份、海目星、豐元股份等，這些公司二季度被調(diào)研次數(shù)均有4次。

在最新的6月份機構(gòu)調(diào)研中，比亞迪、德爾股份、信宇人、?？菩略础⑸虾Ｏ窗?、中一科技等15家公司獲得了機構(gòu)調(diào)研，從相關(guān)公司市場表現(xiàn)看，調(diào)研次數(shù)最多的比亞迪、德爾股份（分別有4次和2次）在6月份下跌了5.79%和7.27%，相比之下，僅被調(diào)研1次的諾德股份、信宇人、?？菩略磪s分別上漲了110.54%、81.91%、53.64%。

從機構(gòu)調(diào)研情況看，以德爾股份為例，機構(gòu)關(guān)注其固態(tài)電池技術(shù)、客戶等方面問題。對此，德爾股份表示，在固態(tài)電池領(lǐng)域，公司目前潛在的下游客戶有新能源車企，同時，也在開發(fā)包括人形機器人、兩輪電動車和儲能等更廣泛領(lǐng)域的應用場景。

公開資料顯示，德爾股份是國內(nèi)領(lǐng)先的車內(nèi)轉(zhuǎn)向泵廠商，其在2018年即成立了子公司日本德爾，開始了固態(tài)電池技術(shù)研發(fā)。今年5月，公司計劃斥資約3億元建設(shè)固態(tài)電池中試及產(chǎn)業(yè)化項目，計劃在2025年年底前完成中試線建設(shè)并具備產(chǎn)品生產(chǎn)能力。2024年年報和2025年一季報顯示，公司業(yè)績分別同比增長151.73%和276%。據(jù)Wind披露的盈利預測，其2025年、2026年業(yè)績預期將增長256.18%和58.44%。

容百科技等公司最新評級為“買入”或“增持”

從產(chǎn)業(yè)鏈劃分看，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)鏈主要分為上游原材料、中游電池制造及設(shè)備、下游應用三大環(huán)節(jié)，就4月份以來固態(tài)電池概念股表現(xiàn)看，漲幅居前的品種主要為上游核心材料供應商或中游制造廠商。譬如，6月漲幅高達122%的科恒股份的主要產(chǎn)品就包括了鋰離子電池正極材料、稀土發(fā)光材料。

具體來看，在固態(tài)電池上游原材料端，贛鋒鋰業(yè)是全球鋰資源龍頭，布局固態(tài)電池電解質(zhì)（硫化物路線），已建成2GWh中試線；東方鋯業(yè)是全球最大氧化鋯（LLZO固態(tài)電解質(zhì)關(guān)鍵材料）供應商，市占率超過50%；容百科技是全球超高鎳（Ni≥90%）正極龍頭，已向豐田等供應全固態(tài)電池正極材料；當升科技是固態(tài)電池正極材料領(lǐng)先企業(yè)；貝特瑞是全球硅基負極龍頭；杉杉股份是石墨負極龍頭，同時布局硅基負極；天賜材料是全球最大硫化物電解質(zhì)前驅(qū)體供應商，市占率超60%；有研新材是高純硫化鋰供應商；恩捷股份是全球濕法隔膜龍頭，布局硫化物電解質(zhì)隔膜……道明光學是鋁塑膜供應商，用于固態(tài)電池封裝。而在中游的電池制造及設(shè)備端，寧德時代是全球動力電池龍頭，2025年半固態(tài)電池量產(chǎn)，2027年目標500Wh/kg全固態(tài)電池；比亞迪采取硫化物復合電解質(zhì)路線，計劃2027年全固態(tài)電池裝車；國軒高科的半固態(tài)電池已裝車（蔚來ET7），2025年目標400Wh/kg。

值得一提的是，在前述于6月獲得機構(gòu)調(diào)研的15家固態(tài)電池概念股中，比亞迪、德爾股份、諾德股份、容百科技、璞泰來、贛鋒鋰業(yè)、恩捷股份、廈鎢新能、江蘇國泰在近期獲得多家機構(gòu)“買入”評級。譬如，對比亞迪、容百科技、贛鋒鋰業(yè)給出“買入”評級機構(gòu)就分別有34家、11家、8家。

對于6月份上漲了24%的容百科技，中信建設(shè)在研報中稱，其三元正極銷量全球市占率12%，連續(xù)四年保持全球第一。全固態(tài)電池用超高鎳三元正極材料及硫化物電解質(zhì)材料得到多家海內(nèi)外客戶的認證?！邦A計2025年—2026年公司歸母凈利潤5.6億元、8.4億元，對應PE24倍、16倍?！?/p>

“七連板”的諾德股份收到年報問詢函

在固態(tài)電池概念股中，諾德股份在6月份的漲幅雖然不如科恒股份，但其7連板行情表現(xiàn)卻是概念股中短期漲勢最猛的。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自6月17日漲停開始至6月26日，諾德股份8個交易日內(nèi)有7天連續(xù)漲停，區(qū)間漲幅達105.13%。對于股價的異動，諾德股份期間也連發(fā)6份股票交易異常波動公告。

在6月27日發(fā)布股票交易嚴重異常波動公告中，諾德股份表示，公司近期發(fā)現(xiàn)有市場投資者將公司列入“固態(tài)電池”概念，就該情況，公司做出以下說明：2025年，公司推出了雙面鍍鎳銅箔，目前已適配半固態(tài)/固態(tài)電池技術(shù)。目前公司自主研發(fā)的材料已小批量送樣到頭部電池企業(yè)測試。“公司銅箔業(yè)務應用于固態(tài)電池領(lǐng)域的收入占公司總營業(yè)收入不足1%，對公司整體業(yè)績的貢獻較小，尚未形成規(guī)模經(jīng)濟效益?！?/p>

需要指出的是，諾德股份雖然是全球鋰電銅箔領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，但其自2022年以來業(yè)績卻出現(xiàn)持續(xù)下滑。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，其歸母凈利潤在2022年、2023年分別同比下滑了13.04%、92.25%，2024年更是出現(xiàn)3.52億元虧損。今年一季度，公司雖然實現(xiàn)業(yè)績同比增長60.09%，但依然虧損3767萬元。

對于2024年業(yè)績的大幅虧損，諾德股份在業(yè)績說明會上并未說明原因，但從其年報中財務指標變化看，2024年營業(yè)成本大幅上漲20.70%，達到49.44億元，遠超收入增幅；毛利率也從2023年的10.04%下降至2024年的5.90%。

5月29日，諾德股份收到了上交所下發(fā)的《關(guān)于諾德新材料股份有限公司2024年年度報告的信息披露監(jiān)管問詢函》，內(nèi)容主要涉及三方面問題：實控人、董事被立案調(diào)查問題；貨幣資金問題；貿(mào)易業(yè)務問題。

6月27日，諾德股份發(fā)布了問詢函部分回復公告，對問詢函中相關(guān)問題予以了解釋。其中，對于公司實控人陳立志、董事許松青與洪田股份及其控股股東、實控人是否存在其他應披露而未披露的關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他利益安排問題，諾德股份在回復公告中稱，“目前公司正在加緊核查，因核查工作涉及的主體較多，同時涉及洪田股份相關(guān)主體，暫時尚未有核查結(jié)果，公司已督促相關(guān)主體盡快明確告知可能存在的關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他利益安排。一旦核查確認清楚，公司將及時補充回復?！?/p>

而對于貨幣資金平均收益率低且明顯低于同行業(yè)可比公司問題，諾德股份解釋為，“公司銀行存款及其他貨幣資金存放方式一般是活期存款、通知存款、大額存單和協(xié)定存款，其中主要存放方式為活期存款、通知存款及協(xié)定存款?！?/p>

股價“五連板”的湘潭電化在6月25日發(fā)布股價異動公告。其在公告中稱，目前控股子公司廣西立勁新材料有限公司正與部分固態(tài)電池企業(yè)就錳酸鋰應用于半固態(tài)/固態(tài)電池領(lǐng)域開展合作研發(fā)，但目前仍處于小批量送樣測試階段，尚未形成營業(yè)收入，目前對公司業(yè)績無影響，且該業(yè)務領(lǐng)域市場競爭激烈，未來存在不確定性。在異動公告發(fā)布后，6月26日—7月1日，湘潭電化股價持續(xù)調(diào)整，跌幅達13.81%。

（文中個股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）