保險(xiǎn)資金積極深耕債券投資持續(xù)助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展

培育新質(zhì)生產(chǎn)力是全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家的重要?jiǎng)恿Γ彩峭苿?dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的核心引擎。作為管理著大規(guī)模、長(zhǎng)期性、穩(wěn)定性保險(xiǎn)資金的保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)積極探索和深入研究如何有效支持新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展。鑒于保險(xiǎn)資金對(duì)安全性的訴求和以固收投資為主的配置策略，本文從債券投資角度出發(fā)，結(jié)合保險(xiǎn)資金的特點(diǎn)，探究保險(xiǎn)資金如何助力新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展。

我國(guó)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在總投資規(guī)模和債券投資等領(lǐng)域已躋身全球領(lǐng)先行列，成為資本市場(chǎng)中最為寶貴的“耐心資本”。習(xí)近平總書(shū)記提出，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求和重要著力點(diǎn)。保險(xiǎn)資金在內(nèi)的金融體系需要根據(jù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的內(nèi)在需求，從融資新需求和投資新趨勢(shì)等方面進(jìn)行戰(zhàn)略布局，助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。我們要深刻理解新質(zhì)生產(chǎn)力的內(nèi)涵，將其與保險(xiǎn)資金特點(diǎn)有機(jī)結(jié)合，助力科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。

對(duì)保險(xiǎn)資金助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的理解

新質(zhì)生產(chǎn)力是以創(chuàng)新為主導(dǎo)、具有“高科技、高效能、高質(zhì)量”顯著特征的先進(jìn)生產(chǎn)力，它代表著生產(chǎn)力的現(xiàn)代化，是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵力量。保險(xiǎn)資金可以從做好科技、綠色、普惠、養(yǎng)老、數(shù)字等金融五篇大文章出發(fā)，助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。一是保險(xiǎn)資金是我國(guó)科技創(chuàng)新的推動(dòng)力。新質(zhì)生產(chǎn)力強(qiáng)調(diào)以科技創(chuàng)新為核心，金融行業(yè)需要通過(guò)科技金融來(lái)支持科技創(chuàng)新企業(yè)，提供資金支持和風(fēng)險(xiǎn)管理，促進(jìn)科技成果的轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化。二是保險(xiǎn)資金是我國(guó)綠色發(fā)展的支撐。新質(zhì)生產(chǎn)力倡導(dǎo)綠色、低碳的發(fā)展模式，金融行業(yè)需要發(fā)展綠色金融，支持環(huán)保和可持續(xù)發(fā)展項(xiàng)目，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)向綠色轉(zhuǎn)型。三是保險(xiǎn)資金是我國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的助力。新質(zhì)生產(chǎn)力要求產(chǎn)業(yè)進(jìn)行深度轉(zhuǎn)型，金融行業(yè)應(yīng)探索多元投資方式，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。四是保險(xiǎn)資金助力全要素生產(chǎn)率的提升。保險(xiǎn)行業(yè)需要優(yōu)化資源配置，提高保險(xiǎn)服務(wù)效率，通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新支持新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展，促進(jìn)全要素生產(chǎn)率的提升。五是保險(xiǎn)資金注重培養(yǎng)耐心資本。新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展需要長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金支持，保險(xiǎn)行業(yè)應(yīng)持續(xù)發(fā)展并壯大耐心資本，為長(zhǎng)期研發(fā)和創(chuàng)新提供資金保障。六是保險(xiǎn)資金致力于數(shù)字化轉(zhuǎn)型。新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展與數(shù)字經(jīng)濟(jì)緊密相關(guān)，保險(xiǎn)行業(yè)需要加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型，利用數(shù)字科技提高服務(wù)效率和風(fēng)險(xiǎn)管理能力。七是保險(xiǎn)資金促進(jìn)普惠金融和包容性增長(zhǎng)。新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展應(yīng)惠及更廣泛的社會(huì)群體，保險(xiǎn)行業(yè)需要通過(guò)普惠金融，為中小企業(yè)和弱勢(shì)群體提供服務(wù)和支持，促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的包容性增長(zhǎng)。八是保險(xiǎn)資金加大力度服務(wù)民生和實(shí)體經(jīng)濟(jì)。保險(xiǎn)行業(yè)在支持新質(zhì)生產(chǎn)力的同時(shí)，也應(yīng)關(guān)注民生和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，確保保險(xiǎn)投資與社會(huì)需求相匹配，支持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

新質(zhì)生產(chǎn)力對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)提出了新的要求和發(fā)展方向，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)需要通過(guò)創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型，更好地服務(wù)于科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、產(chǎn)業(yè)升級(jí)等新質(zhì)生產(chǎn)力的關(guān)鍵領(lǐng)域。

保險(xiǎn)資金的本質(zhì)特點(diǎn)

我國(guó)保險(xiǎn)資金投資余額高達(dá)30萬(wàn)億元，展現(xiàn)出其在支持科技創(chuàng)新企業(yè)成長(zhǎng)和推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方面的巨大潛力。保險(xiǎn)資金以其“規(guī)模大、期限長(zhǎng)、穩(wěn)定性、持續(xù)性和安全性”等顯著特點(diǎn)，為科技創(chuàng)新提供堅(jiān)實(shí)的資金基礎(chǔ)，可稱(chēng)為天然的“耐心資本”，決定了保險(xiǎn)資金運(yùn)用和保險(xiǎn)投資的風(fēng)格和理念。通常來(lái)說(shuō)，保險(xiǎn)資金具有五大主要特點(diǎn)：一是資金規(guī)模較大。截至2024年二季度末，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用余額超30萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)約 11% 。大型保險(xiǎn)公司單筆投資規(guī)模一般較大。二是資金期限較長(zhǎng)。人身險(xiǎn)負(fù)債久期平均超過(guò)12年，部分保單期限長(zhǎng)達(dá)20年及以上。根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債久期匹配原則，人身險(xiǎn)資產(chǎn)久期一般較長(zhǎng)，目前部分保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)久期長(zhǎng)達(dá)10年以上。目前人身險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債久期缺口約6.8年，可見(jiàn)保險(xiǎn)資金仍有動(dòng)力拉長(zhǎng)資產(chǎn)久期。三是資金來(lái)源穩(wěn)定。以人身險(xiǎn)產(chǎn)品為例，產(chǎn)品設(shè)計(jì)基于預(yù)期的穩(wěn)定持續(xù)的現(xiàn)金流人，其資金主要來(lái)源于定期繳納的保費(fèi)，為資金運(yùn)用提供了較為穩(wěn)定的來(lái)源。保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額逐年穩(wěn)步增長(zhǎng)，從2021年以來(lái)，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額在不足4年時(shí)間里增長(zhǎng)超10萬(wàn)億元。四是資金風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)較低。保險(xiǎn)資金的投資活動(dòng)與相應(yīng)的資本占用緊密相關(guān)，為確保保險(xiǎn)公司的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，保險(xiǎn)資金的投資組合要避免出現(xiàn)大幅波動(dòng)而引發(fā)償付能力不足的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響組合資產(chǎn)配置。保險(xiǎn)資金通常追求穩(wěn)健的投資回報(bào)，傾向于低風(fēng)險(xiǎn)的投資組合，以確保資金的安全性和償付能力達(dá)標(biāo)。五是資金追求風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡。保險(xiǎn)資金在追求投資收益的同時(shí)，也需要平衡風(fēng)險(xiǎn)，確保資金的安全性和流動(dòng)性。保險(xiǎn)資金通常追求絕對(duì)收益，在保證風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下，使得投資組合風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益最大化。在現(xiàn)實(shí)投資中，保險(xiǎn)投資對(duì)其資金的安全性要求較高，其投資風(fēng)格更加注重安全和穩(wěn)健。

保險(xiǎn)資金債券配置趨勢(shì)增長(zhǎng)

綜合保險(xiǎn)資金的內(nèi)在特點(diǎn)，我們可以發(fā)現(xiàn)債券投資與保險(xiǎn)資金風(fēng)險(xiǎn)偏好和預(yù)期收益高度契合，成為保險(xiǎn)資金配置的核心。當(dāng)前我國(guó)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率不斷創(chuàng)新低，且資本市場(chǎng)波動(dòng)性大幅增加，為了提升資產(chǎn)負(fù)債的匹配度，保險(xiǎn)資金加大了對(duì)債券的投資，鞏固其投資收益的基礎(chǔ)。為了縮小資產(chǎn)負(fù)債久期缺口，2024年以來(lái)保險(xiǎn)資金進(jìn)一步加大了長(zhǎng)久期債券配置力度。截至2024年二季度，人身險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額約28萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)約 12% 。其中，債券占比約五成，同比增長(zhǎng)超 23% ；股票占比不足一成，同比增長(zhǎng)低于5% 。同時(shí)，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額約2方億元，同比增長(zhǎng)約 5% 。其中，債券占比約四成，同比增長(zhǎng)超

10% ；股票占比約 16% ，同比增長(zhǎng)約 17% 。從保險(xiǎn)資金在不同資產(chǎn)上的配置比例來(lái)看，債券投資在大類(lèi)資產(chǎn)配置中占主導(dǎo)地位；從同比變化來(lái)看，債券投資的增長(zhǎng)最為顯著，其次是股票投資。隨著我國(guó)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，長(zhǎng)期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率進(jìn)入趨勢(shì)下行階段，預(yù)計(jì)未來(lái)保險(xiǎn)資金債券配置規(guī)?；蛉詫⑦M(jìn)一步擴(kuò)大。

保險(xiǎn)資金深耕債券投資，助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展

保險(xiǎn)資金可以圍繞“科技、綠色、普惠、養(yǎng)老、數(shù)字”等金融五篇大文章相關(guān)主題方面，發(fā)揮其自身的債券投資優(yōu)勢(shì)，持續(xù)助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

我國(guó)債券市場(chǎng)多元化發(fā)展，新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)主題債券應(yīng)運(yùn)而生

隨著我國(guó)邁向高質(zhì)量發(fā)展階段，債券市場(chǎng)總體規(guī)模不斷擴(kuò)大，債券類(lèi)型更加多元化，目前債券品種已經(jīng)全面涵蓋科技、綠色、普惠、養(yǎng)老和數(shù)字金融等諸多主題債券。我們按照資金用途和發(fā)行債券名稱(chēng)，對(duì)全市場(chǎng)債券進(jìn)行分類(lèi)，挑選出符合金融五篇大文章相關(guān)主題債券（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“主題債券”），并分別定義為科技債券、綠色債券、普惠債券、養(yǎng)老債券和數(shù)字債券等五大類(lèi)主題債券。具體分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)和原則詳見(jiàn)表1。

表1表2

科技、綠色等主題債券整體規(guī)模雖小但潛在增長(zhǎng)空間巨大，保險(xiǎn)資金大規(guī)模投資有望滿足科技、綠色等主題債券發(fā)行主體日益增長(zhǎng)的融資需求

保險(xiǎn)資金的運(yùn)用余額持續(xù)增長(zhǎng)，成為金融市場(chǎng)上重要的穩(wěn)定力量，其在債券市場(chǎng)中扮演著重要角色，特別是在支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方面。截至2024年二季度末，科技、綠色等主題債券規(guī)模約8.91萬(wàn)億元，在債券市場(chǎng)規(guī)模占比約 5.44% ，未來(lái)隨著新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的內(nèi)生需要，配合保險(xiǎn)資金大規(guī)模配置需求和債券配置比例的穩(wěn)步提升，預(yù)計(jì)未來(lái)科技債券、綠色債券、數(shù)字債券等創(chuàng)新型主題債券規(guī)模將有望大幅增長(zhǎng)，進(jìn)一步滿足科技創(chuàng)新型等發(fā)行主體日益增長(zhǎng)的融資需求。在五類(lèi)主題債券中（見(jiàn)表2），科技債券存量規(guī)模最天，約3.45萬(wàn)億元，占比 38.74% ；其次是綠色債券，規(guī)模約3.25萬(wàn)億元，占比 36.45% ；第三大是普惠債券，規(guī)模約2.20萬(wàn)億元，占比 24.72% ；養(yǎng)老債券和數(shù)字債券存量規(guī)模很小，分別為23.5億元和54.19億元，分別占比 0.03% 和 10.06% ，上述相關(guān)主題債券規(guī)模較小，且養(yǎng)老、數(shù)字等主題債券才剛剛起步，發(fā)行規(guī)模占比不足 1% 。近年來(lái)，科技債券和綠色債券迎來(lái)了較快發(fā)展，合計(jì)規(guī)模占比超 75% ，普惠債券中三農(nóng)債券占比較大，規(guī)模約2萬(wàn)億元。

保險(xiǎn)資金對(duì)長(zhǎng)期債券配置的強(qiáng)烈需求，有望吸引科技、綠色等主題債券發(fā)行期限結(jié)構(gòu)由短向長(zhǎng)轉(zhuǎn)變，未來(lái)長(zhǎng)久期債券供給有望增加

由于保險(xiǎn)資金期限長(zhǎng)特點(diǎn)，對(duì)長(zhǎng)久期債券配置需求強(qiáng)烈，目前人壽險(xiǎn)負(fù)債端久期約12年，為了滿足資產(chǎn)負(fù)債匹配，疊加近年來(lái)利率不斷下行，人壽險(xiǎn)資金新增投資10年及以上長(zhǎng)久期資產(chǎn)。因此，預(yù)計(jì)未來(lái)有望推動(dòng)長(zhǎng)久期相關(guān)主題債券供給增加，不僅可以幫助滿足科技創(chuàng)新型企業(yè)對(duì)長(zhǎng)期資金的融資需求，又能滿足保險(xiǎn)資金對(duì)長(zhǎng)期資產(chǎn)的配置需求。截至2024年二季度末，相關(guān)主題債券以5年以內(nèi)中短久期為主，合計(jì)占比 55.14% ，其中，1～3年占比較大，為 30.67% ，其次是10年以上超長(zhǎng)期債券，占比 23.30% ，7～10年占比最小，為 12.25% （見(jiàn)表3）。

保險(xiǎn)資金安全性的內(nèi)在屬性導(dǎo)致債券配置以高等級(jí)為主，有助于促進(jìn)發(fā)行主體更加專(zhuān)注于其業(yè)務(wù)核心，從而間接推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展

保險(xiǎn)資金的安全性內(nèi)在屬性要求其在投資時(shí)更加注重風(fēng)險(xiǎn)控制，這通常意味著對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)格控制和對(duì)投資級(jí)別的嚴(yán)格篩選。此外，監(jiān)管對(duì)保險(xiǎn)資金投資債券評(píng)級(jí)也有較為嚴(yán)格的要求，因此，保險(xiǎn)資金債券投資多以央企、國(guó)企等高等級(jí)主體為主。保險(xiǎn)資金不僅為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供穩(wěn)定的長(zhǎng)期資金來(lái)源，也推動(dòng)了發(fā)行主體更加注重其主營(yíng)業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)管理，這對(duì)于新質(zhì)生產(chǎn)力的健康成長(zhǎng)至關(guān)重要。相關(guān)主題債券整體信用資質(zhì)較高，AA級(jí)及以上占比超過(guò)98% ，債券外部評(píng)級(jí)以中高等級(jí)為主，AAA和AA + 級(jí)合計(jì)占比約 92% 。

保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期性和穩(wěn)定性的特點(diǎn)，借助債券投資方式積極支持需要長(zhǎng)期投人和研發(fā)的產(chǎn)業(yè)，不僅促進(jìn)其產(chǎn)業(yè)升級(jí)，還可以有效降低其融資成本，推動(dòng)科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

表3

保險(xiǎn)資金的長(zhǎng)期性和穩(wěn)定性使其能夠支持那些需要長(zhǎng)期投人和研發(fā)的產(chǎn)業(yè)，如科技創(chuàng)新、綠色能源、高端制造、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域，這些都是新質(zhì)生產(chǎn)力的重要組成部分，有助于推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。近年來(lái)，我國(guó)進(jìn)入低利率時(shí)代，債券發(fā)行票面不斷下行，甚至低于銀行貸款，保險(xiǎn)資金通過(guò)綠色債券、科技債券等投資方式，不僅可以為企業(yè)提供長(zhǎng)期資金支持，還有助于降低科技創(chuàng)新企業(yè)的融資成本，激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新活力，推動(dòng)科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。自前，保險(xiǎn)資金投資相關(guān)主題債券的規(guī)模增長(zhǎng)主要源于保險(xiǎn)資金自身投資規(guī)模的擴(kuò)大，同時(shí)隨著近年來(lái)綠色債券、科技債券等創(chuàng)新型債券的不斷發(fā)展，從供給端與保險(xiǎn)資金需求逐漸契合，保險(xiǎn)資金在助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的引導(dǎo)下逐漸增加綠色債券、普惠債券、科技債券投資。

保險(xiǎn)資金積極響應(yīng)政策引導(dǎo)，加大投資政府引導(dǎo)的主題債券，支持地方科技創(chuàng)新和綠色項(xiàng)目的發(fā)展，助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展

近年來(lái)，地方政府專(zhuān)項(xiàng)債每年新增發(fā)行規(guī)模超萬(wàn)億元，10年以上長(zhǎng)期限地方債品種供給有所增加，特別是15年、20年和30年等地方專(zhuān)項(xiàng)債品種，一定程度上滿足了保險(xiǎn)資金對(duì)長(zhǎng)久期資產(chǎn)的配置需求，緩解保險(xiǎn)資金配置壓力，減少資產(chǎn)負(fù)債久期缺口，也有助于支持國(guó)家政策導(dǎo)向的行業(yè)和相關(guān)重點(diǎn)項(xiàng)自穩(wěn)健發(fā)展。

保險(xiǎn)資金參與綠色債券等主題債券投資，有利于其實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益平衡自標(biāo)，進(jìn)而推動(dòng)保險(xiǎn)資金加大相關(guān)主題債券投資力度

我們以綠色債券投資為例，從歷史收益回顧來(lái)看，高等級(jí)綠色債券指數(shù)收益率優(yōu)于中長(zhǎng)期純債基金指數(shù)收益水平。例如：過(guò)去三年、五年高等級(jí)綠色債券平均年化收益率分別為 4.52% 和 4.37% ，超越中長(zhǎng)期純債基金指數(shù)62BP和46BP；綠色債券年化波動(dòng)率分別為 0.65% 和 0.81% ，而中長(zhǎng)期純債基金年化波動(dòng)率分別為 0.74% 和 0.77% ，因此，綠色債券投資波動(dòng)率較低。從風(fēng)險(xiǎn)收益比價(jià)角度來(lái)看，投資綠色債券性價(jià)比更高。過(guò)去三年、五年高等級(jí)綠色債券平均夏普比率分別為3.55和2.66，高于同期中長(zhǎng)期純債基金指數(shù)夏普比率2.29和2.23，即承擔(dān)同樣的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，投資綠色債券可獲得更高的期望收益。因此，有利于保險(xiǎn)資金實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益平衡目標(biāo)，從而推動(dòng)保險(xiǎn)資金進(jìn)一步加大相關(guān)主題債券投資力度（見(jiàn)表4）。

保險(xiǎn)資金未來(lái)債券投資建議

保險(xiǎn)國(guó)十條凸顯了保險(xiǎn)資金具有耐心資本的顯著優(yōu)勢(shì)，可以促進(jìn)資金、資本和資產(chǎn)之間的良性互動(dòng)，該政策鼓勵(lì)加大對(duì)先進(jìn)制造業(yè)、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、新型基礎(chǔ)設(shè)施的投資力度，更好地推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展，引導(dǎo)保險(xiǎn)資金對(duì)科技、綠色、養(yǎng)老、數(shù)字產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域提供更多支持。保險(xiǎn)資金應(yīng)積極深耕債券投資，持續(xù)助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，加強(qiáng)完善相關(guān)制度和投資管理體系。一是完善相關(guān)主題債券投資管理體系。建立健全投資管理體系，完善投資管理制度和流程，將助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的因素納人公司治理、投資決策和風(fēng)險(xiǎn)控制流程。探索建立相關(guān)主題債券投資業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和考核體系，優(yōu)化激勵(lì)和約束機(jī)制，加大對(duì)相關(guān)主題債券投資的內(nèi)部資源投入。二是強(qiáng)化保險(xiǎn)資金相關(guān)主題債券發(fā)展支持。充分發(fā)揮保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資優(yōu)勢(shì)，在風(fēng)險(xiǎn)可控、商業(yè)可持續(xù)的前提下，加大綠色債券、科技債券等相關(guān)主題債券的配置，提高相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資力度。堅(jiān)持資產(chǎn)負(fù)債匹配原則，積極運(yùn)用保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品等工具，加大對(duì)綠色環(huán)保、科技創(chuàng)新、高端制造業(yè)、新型產(chǎn)業(yè)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域金融支持力度，逐步提升相關(guān)主題產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域資產(chǎn)配置。三是加強(qiáng)債券投資流程管理。提升對(duì)所投債券資產(chǎn)涉及環(huán)境、社會(huì)、治理風(fēng)險(xiǎn)、科技進(jìn)步、產(chǎn)業(yè)升級(jí)等方面的分析能力，強(qiáng)化盡職調(diào)查、合規(guī)審查、投資審批、投后管理。通過(guò)完善合同條款、強(qiáng)化社會(huì)監(jiān)督等方式督促融資方加強(qiáng)相關(guān)管理和開(kāi)拓創(chuàng)新，鼓勵(lì)開(kāi)展投資組合相關(guān)監(jiān)督指標(biāo)的測(cè)算。加強(qiáng)對(duì)所投債券標(biāo)的主體的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估和管理，漸進(jìn)有序提升投資組合在新經(jīng)濟(jì)和新產(chǎn)業(yè)的規(guī)模占比。

我們相信，未來(lái)保險(xiǎn)資金作為“耐心資本”，通過(guò)深耕多樣化的債券市場(chǎng)投資，不僅能夠?yàn)樾沦|(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展提供強(qiáng)有力的支持，也能夠?qū)崿F(xiàn)自身的長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展，為社會(huì)創(chuàng)造更大的價(jià)值。