中國經濟2025年看點

當前，外部環(huán)境的復雜性、嚴峻性、不確定性不斷提升，而內部有效需求不足、社會預期偏弱等問題依然突出。2024年12月9日中共中央政治局會議和2024年12月11一12日召開的中央經濟工作會議都高度關注這些問題。兩次會議定調很積極，集中出現不少“決心強、力度大、方向明確”的表述，顯示出了穩(wěn)經濟的決心。因此2025年各項政策有望加速落地、節(jié)奏可能前置，顯示出全面穩(wěn)定經濟的決心、“干”字當頭的態(tài)度。

2024年中國經濟：實現經濟增長目標

根據國家統計局1月17日公布的數據，2024年中國GDP增長 .5.0% ，實現了經濟增長目標。從三次產業(yè)看，第二產業(yè)增加值增速回升，為實現經濟增長目標做出重要貢獻。從三大需求看，消費需求仍然對經濟增長做出主要貢獻，但貢獻率明顯回落；投資需求保持平穩(wěn)增長，但對經濟增長的拉動作用依然不足；凈出口需求表現較好，對經濟增長做出重要貢獻。從收入角度看，居民收入增速有所放緩；工業(yè)企業(yè)利潤降幅擴大，但是行業(yè)之間差異比較明顯。從價格角度看，消費領域價格漲幅在低位波動，生產領域價格降幅收窄。

從生產角度看

全年經濟增長目標。2024年，GDP增長 5.0% ，實現年初制定的經濟增長目標。一至四季度GDP同比分別增長5.3% 、 4.7% 、 4.6% 和 15.4% ，前三季度GDP增速逐季回落，其中，二季度回落幅度較大，三季度回落幅度減小，四季度增速回升。

第二產業(yè)

第二產業(yè)增加值增速回升，為實現經濟增長目標做出重要貢獻。2024年，第二產業(yè)增加值增長 5.3% ，比上年提高0.9個百分點，比GDP增速高出0.3個百分點。一至四季度，第二產業(yè)增加值同比分別增長 6.0% 、 5.6% 、 4.6% 和 15.2% ，前三季度增速逐季回落；四季度增速回升。可見，第二產業(yè)增加值增速與GDP增速保持同樣的走勢。實際上，第二產業(yè)增加值增速走勢決定了2024年GDP增速走勢。在第二產業(yè)中，2024年工業(yè)增加值增長 5.7% ，比上年提升1.9個百分點，呈現良好增長態(tài)勢。其中一至四季度分別增長 6.0% /5.9% 、 5.1% 和 5.8% ，前三季度增速逐季回落，四季度回升。2024年，建筑業(yè)增加值增長 3.8% ，比上年回落3.3個百分點，增速明顯回落，主要原因是受房地產市場持續(xù)不景氣和上年同期基數較高等因素的疊加影響。一至四季度，建筑業(yè)增加值同比分別增長 5.8% 、 4.3% 、 3% 和 3.4% ，前三季度增速逐季回落，四季度有所回升。

可見，前三季度第二產業(yè)中的工業(yè)和建筑業(yè)兩大行業(yè)增加值增速均逐季回落，尤其是建筑業(yè)增加值增速回落幅度較大，共同拉動了第二產業(yè)增加值增速逐季回落；四季度兩大行業(yè)增加值增速均回升，共同拉動了第二產業(yè)增加值增速回升。

在工業(yè)中，高技術制造業(yè)和裝備制造業(yè)保持較快增長。2024年，規(guī)模以上高技術制造業(yè)和裝備制造業(yè)增加值分別增長 8.9% 和 7.7% ，分別高于規(guī)模以上工業(yè)增加值增速3.1和1.9個百分點，成為推動工業(yè)經濟高質量發(fā)展的關鍵力量，也為經濟結構的優(yōu)化升級增添了動力。

第三產業(yè)

第三產業(yè)增加值增速回落，現代服務業(yè)保持較快增長。2024年，第三產業(yè)增加值增長 5.0% ，增速比上年回落1.3個百分點，與GDP增速持平，對經濟增長的貢獻率為 56.2% ，拉動經濟增長2.8個百分點。分季度看，一至四季度，第三產業(yè)增加值分別增長 .5.0% 、 4.2% 、 4.8% 和 15.8% 。顯然，上半年第三產業(yè)增加值增速回落，下半年回升，其中，四季度得益于政策組合效應的持續(xù)釋放，回升的幅度比較明顯。

現代服務業(yè)保持較快增長，成為服務業(yè)發(fā)展的主要驅動力，為加快形成新質生產力提供了有力支撐。其中，信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)，租賃和商務服務業(yè)增加值分別增長 10.9% 和 10.4% ，表現突出。

從需求角度看

消費需求

消費需求仍然對經濟增長做出主要貢獻，但貢獻率明顯回落。2024年，消費需求對經濟增長的貢獻率為 44.5% ，拉動經濟增長2.2個百分點，貢獻率比2023下降41.1個百分點，回落幅度較大。分季度看，一至四季度，消費需求對經濟增長的貢獻率分別為7 4.1% 、 47.9% 、 29.8% 和 29.7% ，逐季回落，消費需求偏弱。

從住戶調查數據看，2024年全國居民人均消費支出實際增長 5.1% 。分季度看，一至四季度全國居民人均消費支出累計實際增速分別為 8.3% 、 6.7% 、 5.3% 和 5.1% ，也呈逐季回落走勢。

投資需求

投資需求保持平穩(wěn)增長，對經濟增長的拉動作用依然不足。2024年，投資需求對經濟增長的貢獻率為 25.2% ，拉動經濟增長1.3個百分點，分別比2023年降低0.6、0.1個百分點。一至四季度，投資需求對GDP增長的貢獻率分別為11.4% 、 40.6% 、 25.6% 和 24.5% ，對GDP增長的拉動分別是0.6、1.9、1.2和1.3個百分點。

2024年，全國固定資產投資名義增長 3.2% ，增速比上年提高0.2個百分點。其中，制造業(yè)投資增長 9.2% ，增速比2023年提高2.7個百分點。制造業(yè)投資的強勁增長與中國出□增速回升以及設備更新等相關政策支持有關。基礎設施投資增長 4.4% ，比上年回落1.5個百分點。房地產開發(fā)投資下降 10.6% ，降幅比上年擴大1個百分點。制造業(yè)投資保持較快增長對固定資產投資增長起到重要支撐；基礎設施投資增速回落，但仍高于固定資產投資增速，對固定資產投資增長仍然起到一定支撐作用；房地產開發(fā)投資降幅進一步擴大，對固定資產投資增速的拖累作用加大。

凈出口需求

凈出口需求表現較好，對經濟增長做出重要貢獻。2024年，凈出口需求對經濟增長的貢獻率達到 30.3% ，拉動經濟增長1.5個百分點，分別比上年提高41.7、2.1個百分點。從需求角度看是2024年經濟增長的第二大驅動力。

2024年，貨物進出口總額增長 5.0% 。其中，出口增長7.1% ；進口增長 2.3% 。1一11月，服務貿易進出口同比增長 14.2% ，其中出口增長 17.2% ，進口增長 12.2% 。

從收入角度看

居民收入

居民收人增速有所放緩。2024年，全國居民人均可支配收入名義增長 5.3% ，實際增長 5.1% ，名義增速和實際增速均比上年回落1個百分點，有所放緩。一至四季度，全國居民人均可支配收入累計同比實際增速分別為 6.2% /5.3% 、 4.9% 和 5.1% ，一至三季度呈逐季回落走勢，四季度呈回升走勢。

工業(yè)企業(yè)利潤

工業(yè)企業(yè)利潤降幅擴天，但是行業(yè)之間差異比較明顯。2024年，受國內市場需求疲軟、傳統行業(yè)轉型升級壓力增大、企業(yè)經營成本攀升等多重因素的交織影響，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降 3.3% ，降幅比上年擴大了1個百分點。

在規(guī)模以上工業(yè)中，高技術制造業(yè)、裝備制造業(yè)表現突出，如光電子器件制造，智能無人飛行器制造，智能車載設備制造，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業(yè)，利潤總額分別增長 66.9% 、 164.7% 、 112.8% 、 21.5% 。部分傳統行業(yè)利潤表現欠佳，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤總額下降 54.6% ，煤炭開采和洗選業(yè)下降 22.2% ，對工業(yè)企業(yè)利潤形成拖累。

從價格角度看

消費領域價格漲幅在低位波動，生產領域價格降幅收窄。2024年，CPI上漲 0.2% ，漲幅與上年持平。分季度看，一至四季度CPI同比分別上漲 0.0% 、 0.3% 、 0.5% 和0.2% ，前三季度漲幅逐季回升四季度漲幅回落。

2024年，PPI下降 2.2% ，降幅比上年收窄0.8個百分點。分季度看，一至四季度PPI同比分別下降 2.7% 、1.6% 、 1.8% 和 2.6% ，上半年PPI降幅呈收窄走勢，下半年呈擴大走勢。

以上從生產、需求、收人、價格四個角度簡要分析了2024年的經濟運行情況。

2025年中國經濟：政策加速落地、節(jié)奏可能前置

當前外部環(huán)境的復雜性、嚴峻性、不確定性不斷提升，而內部有效需求不足、社會預期偏弱等問題依然突出。

2024年12月9日中共中央政治局會議和2024年12月11一12日中央經濟工作會議都高度關注這些問題。兩次會議定調很積極，集中出現不少“決心強、力度大、方向明確”的表述，顯示出了穩(wěn)經濟的決心。政策工具方面的提法也發(fā)生轉變，政治局會議首次提出“加強超常規(guī)逆周期調節(jié)”；貨幣政策從“穩(wěn)健”轉變?yōu)椤斑m度寬松”；財政政策由“積極”轉變?yōu)椤案臃e極”，并且首次提出了“穩(wěn)住樓市股市”“大力提振消費、提高投資效益、全方位擴大國內需求”等要求。另外，為確保2025年實現穩(wěn)定增長，中央經濟工作會議要求“各項工作能早則早、抓緊抓實，保證足夠力度”。

因此2025年各項政策有望加速落地、節(jié)奏可能前置。以上均顯示出全面穩(wěn)定經濟的決心、“干”字當頭的態(tài)度。

從政策目標看。全方位擴大內需的任務居首位。具體來說兩手抓，一方面，促消費。消費具有較強的內生動力，中央經濟工作會議提出提振消費專項行動。另一方面，擴投資。投資還有很大空間，中央經濟工作會議明確要繼續(xù)擴投資，主要抓手是更大力度支持“兩重”項目和大力實施城市更新。

從政策執(zhí)行力度看。政治局會議繼續(xù)強調要充分調動各方面積極性，加強干部干事創(chuàng)業(yè)的內生動力。貨幣政策方面，重提“適度寬松”。中央經濟工作會議指出，適時降準降息，保持流動性充裕，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。財政政策方面，基調從“積極”轉變?yōu)椤案臃e極”。中央經濟工作會議進一步明確要提高赤字率、擴大專項債和特別國債規(guī)模；政治局會議強調專項債審批項目放松，適度增加地方政府自主權和靈活性，強化專項債券全流程管理，盡早形成實物工作量。

綜合來看，本次政治局會議和中央經濟工作會議政策力度大，并且在政策目標、執(zhí)行力度、基調和時間上都進行了調整，效果值得期待。

（許憲春為國家統計局原副局長。責任編輯/周茗一）