美國制造業(yè)回流放緩，趨勢(shì)未逆轉(zhuǎn)

在2021年-2023年期間連續(xù)兩年保持強(qiáng)勁增長勢(shì)頭后，科爾尼美國制造業(yè)回流指數(shù)（RI）在2024年首次出現(xiàn)大幅下滑，這引發(fā)了對(duì)近年來美國制造業(yè)上行趨勢(shì)是否具備可持續(xù)性的質(zhì)疑。盡管美國在國內(nèi)制造業(yè)產(chǎn)能建設(shè)方面進(jìn)行了持續(xù)和大量的投資，但在2023年初大部分潛在產(chǎn)能得到釋放后，其國內(nèi)制造業(yè)總產(chǎn)值（MGO）的增長幾近停滯。

疫情之后，美國加速推動(dòng)將制造業(yè)產(chǎn)能從較遠(yuǎn)的離岸地區(qū)向本土及周邊地區(qū)轉(zhuǎn)移，墨西哥成為這一趨勢(shì)的最大受益者之一。在汽車和電氣設(shè)備等領(lǐng)域，墨西哥擁有成熟的制造基礎(chǔ)，但除此之外，墨西哥受限于基礎(chǔ)設(shè)施薄弱等諸多挑戰(zhàn)，難以承接更多海外制造業(yè)轉(zhuǎn)移需求，致使其作為優(yōu)質(zhì)近岸外包目的地的吸引力逐漸減弱。

鑒于美國和墨西哥難以大幅擴(kuò)建新增產(chǎn)能，2024年，美國制造業(yè)企業(yè)不得不再次將目光投向它們一直以來高度依賴但地處遠(yuǎn)方的亞洲低成本國家和地區(qū)（LCCR）。

根據(jù)科爾尼2025年3月的最新高管調(diào)研，企業(yè)對(duì)于未來在美國建立和擴(kuò)大制造業(yè)務(wù)的意愿仍在顯著增強(qiáng)。行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者持續(xù)將戰(zhàn)略自動(dòng)化投資、人工智能（AI）驅(qū)動(dòng)的生產(chǎn)力提升舉措，以及創(chuàng)新型勞動(dòng)力發(fā)展計(jì)劃列為優(yōu)先事項(xiàng)，旨在解決長期存在的勞動(dòng)力短缺問題，并適應(yīng)不斷變化的技能需求。

當(dāng)前是一個(gè)重新定義美國制造業(yè)未來格局的關(guān)鍵階段，美國制造業(yè)的走勢(shì)將深刻影響全球貿(mào)易的發(fā)展方向。2024年美國制造業(yè)回流指數(shù)的下滑是否只是暫時(shí)現(xiàn)象？隨著全球貿(mào)易新格局的出現(xiàn)，“美國制造”的產(chǎn)品是否會(huì)因難以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的平衡，最終陷入困境？要回答這一問題，我們需要屏蔽外界紛擾，客觀審視美國制造的來路、現(xiàn)狀以及未來走向。

美國制造業(yè)回流指數(shù)急轉(zhuǎn)直下

2021年至2023年，在美國國內(nèi)制造業(yè)產(chǎn)出持續(xù)增長和美國從14個(gè)傳統(tǒng)亞洲低成本國家和地區(qū)進(jìn)口商品需求下降雙重因素的驅(qū)動(dòng)下，美國制造業(yè)回流指數(shù)（RI）穩(wěn)步上升，達(dá)到其問世以來的最高水平。然而在2024年，美國制造業(yè)進(jìn)口比率（MIR）的走勢(shì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，增長9%，而美國制造業(yè)回流指數(shù)值則遭遇了自疫情結(jié)束后的首次重大挫折（見圖1、圖2）。

圖1：2014年-2024年美國制造業(yè)進(jìn)口比率（MIR）

圖2：2014年-2024年美國制造業(yè)回流指數(shù)（RI）

在分析2024年數(shù)據(jù)并與前幾年數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比的過程中，一幅清晰的畫面逐漸浮出水面。新冠疫情后，對(duì)縮短供應(yīng)鏈的迫切需求促使美國國內(nèi)制造業(yè)總產(chǎn)值持續(xù)大幅上升。然而，隨著美國國內(nèi)大部分潛在制造產(chǎn)能釋放完畢，美國制造業(yè)體系難以繼續(xù)迅速擴(kuò)張產(chǎn)能，無法滿足不斷增長的國內(nèi)需求。盡管投資持續(xù)穩(wěn)健增長，但將資本轉(zhuǎn)化為實(shí)際產(chǎn)能尚需時(shí)日，因此，其國內(nèi)制造業(yè)總產(chǎn)值增速放緩也在意料之中。

2022年和2023年，墨西哥憑借近岸區(qū)位優(yōu)勢(shì)，成為美國企業(yè)替代亞洲低成本國家和地區(qū)的優(yōu)質(zhì)選擇，有力推動(dòng)了美國制造業(yè)回流指數(shù)的上升。然而到了2024年，墨西哥的制造業(yè)產(chǎn)出增速開始放緩，企業(yè)不得不暫時(shí)重新轉(zhuǎn)向亞洲低成本國家和地區(qū)采購。在國內(nèi)制造業(yè)總產(chǎn)值近乎停滯，同時(shí)自亞洲低成本國家和地區(qū)進(jìn)口恢復(fù)增長的雙重作用下，美國制造業(yè)回流指數(shù)明顯倒退。

此外，導(dǎo)致2024年美國制造業(yè)回流指數(shù)下降的幾個(gè)因素早在2024年11月美國大選結(jié)果公布之前就已經(jīng)存在。因此2024年美國制造業(yè)回流指數(shù)的倒退并非由政府換屆導(dǎo)致。盡管近期貿(mào)易政策動(dòng)蕩加劇，但由供需基本規(guī)律所驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)邏輯與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性因素，仍將是左右美國制造業(yè)回流走向的關(guān)鍵因素——至少在短期內(nèi)，這一經(jīng)濟(jì)規(guī)律不會(huì)因政策波動(dòng)而逆轉(zhuǎn)。

美國制造業(yè)相關(guān)建筑支出的持續(xù)攀升，足已說明企業(yè)對(duì)“美國制造”的熱情依舊持續(xù)（見圖3）。2024年，美國制造業(yè)建筑資本支出總額為2330億美元，比2023年增加400億美元。雖然這一支出的增長率僅有20%，遠(yuǎn)低于2022年和2023年55%的年度投資增長率，但這似乎能夠表明，一些企業(yè)仍然認(rèn)可回流的長期戰(zhàn)略意義。只是，目前這些投資還未轉(zhuǎn)化為快速的國內(nèi)制造業(yè)產(chǎn)出擴(kuò)張。

圖3：美國制造業(yè)相關(guān)建筑支出持續(xù)攀升

在過去兩年中，美國國內(nèi)制造業(yè)總產(chǎn)值同比增長放緩至1%左右，與2020年-2022年30%的平均增長率相比大幅下滑（當(dāng)時(shí)潛在產(chǎn)能還可快速釋放）。從需求端來看，疫情過后的最初幾年，美國個(gè)人商品消費(fèi)支出的增速低于美國國內(nèi)制造業(yè)總產(chǎn)值的增長速度，2020年-2022年間的增速約為25%。在經(jīng)歷了數(shù)年的高通脹率后，美國個(gè)人商品消費(fèi)支出的增速明顯放緩，但仍維持2%的增長率，達(dá)到同期美國國內(nèi)制造業(yè)總產(chǎn)值的2倍。

高通脹的環(huán)境推動(dòng)了利率上行，迫使企業(yè)削減庫存規(guī)模，并根據(jù)需求增長趨勢(shì)靈活調(diào)整產(chǎn)出，以實(shí)現(xiàn)供需動(dòng)態(tài)平衡。在此背景下，盡管大量資金不斷涌入新的生產(chǎn)設(shè)施建設(shè)，但正值產(chǎn)能釋放關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，需求增速卻顯著放緩，導(dǎo)致制造業(yè)企業(yè)在擴(kuò)充用工規(guī)模前持觀望態(tài)度。尤其是在勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張、制造技能人才薪資高企的當(dāng)下，這一情況更為突出。

雖然和2023年相比，2024年美國國內(nèi)制造業(yè)總產(chǎn)值約1%的增速略有提高（從7.235萬億美元增至7.283萬億美元，約增加470億美元），但其國內(nèi)需求擴(kuò)張速度更快，進(jìn)一步拉大了供需缺口，導(dǎo)致進(jìn)口依賴度攀升。這一現(xiàn)象在高科技領(lǐng)域尤為顯著，因?yàn)樵谶@些領(lǐng)域，美國本土產(chǎn)能尚未形成規(guī)?；┙o能力，無法滿足其國內(nèi)需求。此外，嚴(yán)格的監(jiān)管要求、日益嚴(yán)峻的熟練勞動(dòng)力缺口，以及難以預(yù)估的需求波動(dòng)，使美國先進(jìn)制造業(yè)的多個(gè)關(guān)鍵投資項(xiàng)目紛紛延期。目前，已有多家頭部半導(dǎo)體公司以審批復(fù)雜、運(yùn)營成本高于預(yù)期為由，推遲了本土新建生產(chǎn)設(shè)施的投產(chǎn)計(jì)劃。另有企業(yè)因芯片銷量下滑，庫存積壓嚴(yán)重，放緩甚至?xí)和Ａ嗽O(shè)備采購訂單。

綜合上述原因來看，美國增加從亞洲低成本國家和地區(qū)的進(jìn)口也就不足為奇了。2024年，美國從亞洲低成本國家和地區(qū)進(jìn)口商品總額從8780億美元攀升至9680億美元，增加900億美元。其中，約有65%的進(jìn)口增長主要來自三個(gè)行業(yè)：計(jì)算機(jī)和電子產(chǎn)品進(jìn)口增加310億美元，電氣設(shè)備進(jìn)口增加180億美元，化學(xué)品進(jìn)口增加100億美元（見圖4和圖5）。計(jì)算機(jī)和電子產(chǎn)品進(jìn)口的大幅增長，突出了一個(gè)事實(shí)：盡管美國在這些行業(yè)進(jìn)行了積極投入，但仍然依賴亞洲低成本國家和地區(qū)供應(yīng)關(guān)鍵零部件，因?yàn)檫@些地區(qū)早已具備成熟完善的生產(chǎn)能力。

圖4：美國制成品進(jìn)口原產(chǎn)地分布

圖5：美國從LCCR進(jìn)口的商品細(xì)分

美國從中國大陸進(jìn)口的制成品總額在2023年減少了1050億美元，但在2024年呈現(xiàn)謹(jǐn)慎復(fù)蘇的跡象，凈增長67億美元。其中，電氣設(shè)備進(jìn)口增加39億美元、化學(xué)品進(jìn)口增加24億美元，金屬制品進(jìn)口增加20億美元。

盡管美國從中國大陸進(jìn)口的商品額有所增加，在一定程度上表明中國大陸仍掌握著部分美國尚未實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化的產(chǎn)品制造能力。但更全面的數(shù)據(jù)分析顯示，自疫情暴發(fā)以來，相較于其他亞洲低成本國家和地區(qū)，美國從中國大陸進(jìn)口規(guī)模呈現(xiàn)持續(xù)下滑的態(tài)勢(shì)。盡管對(duì)于某些特定商品，中國大陸的成本效益和產(chǎn)品性能優(yōu)勢(shì)顯著，目前尚無其他國家和地區(qū)的供應(yīng)商能夠企及。然而相對(duì)而言，在大多數(shù)商品類別中，美國對(duì)中國進(jìn)口商品的依賴程度呈現(xiàn)明顯下降的趨勢(shì)。

美加貿(mào)易遇冷，美墨貿(mào)易趨緩，美國自給自足水平下降

此前，加拿大和墨西哥均因美國將制造業(yè)產(chǎn)能向周邊地區(qū)轉(zhuǎn)移而受益，實(shí)現(xiàn)了對(duì)美貿(mào)易的顯著增長。但在2024年，兩國對(duì)美出口態(tài)勢(shì)出現(xiàn)分化。

2022年，墨西哥對(duì)美出口急劇增長，2024年，該國仍然是美國最大的制成品貿(mào)易伙伴，對(duì)美出口規(guī)模達(dá)到4570億美元，占美國進(jìn)口總額的16%。雖然這一數(shù)字相比2023年增長了8%，但仍然低于美國從其他低成本國家和地區(qū)進(jìn)口規(guī)模的增長，導(dǎo)致墨西哥的近岸離岸貿(mào)易比（NTFR）從前兩年的增長態(tài)勢(shì)中小幅回落（見圖6）。

圖6：美國近岸離岸貿(mào)易比在2023年達(dá)到峰值，2024年再度回落

墨西哥對(duì)美出口增長主要來自三個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域：計(jì)算機(jī)和電子產(chǎn)品、運(yùn)輸設(shè)備，以及電氣設(shè)備、家電及元件，占墨西哥對(duì)美國出口總增長的85%，高于2022年的60%。然而，值得注意的是，前幾年引領(lǐng)對(duì)美出口增長的運(yùn)輸設(shè)備，2024年僅貢獻(xiàn)了墨西哥對(duì)美出口增長的19%，而計(jì)算機(jī)和電子產(chǎn)品出口增長占比飆升至62%。這反映了美國市場(chǎng)需求的變化，以及墨西哥在核心制造品類上的持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力。雖然墨西哥仍然是汽車和電子產(chǎn)品的關(guān)鍵制造樞紐，但其產(chǎn)能擴(kuò)容已接近極限，進(jìn)一步吸納需求的能力面臨瓶頸。

這一點(diǎn)從墨西哥制造業(yè)生態(tài)系統(tǒng)的發(fā)展路徑中不難看出。由于基礎(chǔ)設(shè)施面臨持續(xù)挑戰(zhàn)，尤其是道路、能源和水資源，哈利斯科（Jalisco）、克雷塔羅（Querétaro）和瓜納華托（Guanajuato）等核心工業(yè)產(chǎn)地在2024年屢次遭遇電力供應(yīng)危機(jī)，頻繁依賴鄰州電網(wǎng)調(diào)劑方能維持運(yùn)轉(zhuǎn)?；A(chǔ)設(shè)施的制約給墨西哥制造業(yè)產(chǎn)能的擴(kuò)張帶來挑戰(zhàn)，使當(dāng)?shù)乇揪痛嗳醯哪茉聪到y(tǒng)面臨崩潰壓力。

在勞動(dòng)力成本方面，墨西哥仍然具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但這一優(yōu)勢(shì)的維系正日趨艱難。墨西哥國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，自2020年以來墨西哥的勞動(dòng)力成本已累計(jì)上漲14%，和亞洲低成本國家和地區(qū)相比，其優(yōu)勢(shì)正在不斷縮小。盡管墨西哥尚未正式宣布勞動(dòng)力短缺狀態(tài)，但當(dāng)?shù)刂圃鞓I(yè)協(xié)會(huì)持續(xù)對(duì)專業(yè)勞動(dòng)力供應(yīng)問題表達(dá)深切擔(dān)憂。在勞動(dòng)力資源嚴(yán)重不足且薪資壓力不斷攀升的情況下，擺在眾多企業(yè)面前的問題已浮出水面：“若不加快自動(dòng)化進(jìn)程，墨西哥的制造業(yè)紅利還能持續(xù)多久？”

從比較積極的方面來看，2022年和2023年普遍存在的倉儲(chǔ)、貨運(yùn)和工業(yè)用地供應(yīng)難題均已有所緩解，不過這很可能是由于新項(xiàng)目數(shù)量減少和投資計(jì)劃推遲所致。“與2022年工業(yè)用地和倉儲(chǔ)資源供應(yīng)緊張的情況不同，到2023年底及整個(gè)2024年，墨西哥的工業(yè)用地和倉儲(chǔ)供應(yīng)量已經(jīng)能夠滿足市場(chǎng)需求。這主要是因?yàn)?024年新進(jìn)入市場(chǎng)的企業(yè)較少，業(yè)務(wù)擴(kuò)張均來自現(xiàn)有公司?！币患覟樵谀髽I(yè)提供倉儲(chǔ)和物流服務(wù)的公司首席執(zhí)行官（CEO）這樣表示。

在此背景下，蒙特雷（Monterrey）及美墨邊境地區(qū)等關(guān)鍵物流樞紐，倉庫空置率已達(dá)約8%。部分行業(yè)高管將此視為市場(chǎng)的良性調(diào)整；也有人認(rèn)為，這一現(xiàn)象折射出投資者整體持比較審慎的態(tài)度，致使部分項(xiàng)目推遲一年甚至更久。如果這一趨勢(shì)持續(xù)下去，墨西哥的倉庫空置率可能攀升至15%，創(chuàng)下疫情以來的新高。

根據(jù)墨西哥經(jīng)濟(jì)部的數(shù)據(jù)，2024年墨西哥的外商直接投資達(dá)到369億美元，比2023年增長1.1%，創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。然而，和2022年相比，2024年墨西哥的新項(xiàng)目投資占比顯著下降，從50%驟降至9%。當(dāng)前的投資活動(dòng)大多聚焦將利潤重新投入現(xiàn)有業(yè)務(wù)。這樣的轉(zhuǎn)變反映出一種更為普遍的趨勢(shì)，即企業(yè)在面臨不確定性時(shí)，會(huì)放緩甚至擱置擴(kuò)張決策，這種情況在2024年下半年尤為明顯。來自中國的投資預(yù)計(jì)將持續(xù)增長，但墨西哥在吸引投資方面的強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)，主要是源于美國企業(yè)為增強(qiáng)業(yè)務(wù)韌性并貼近關(guān)鍵市場(chǎng)，對(duì)其在北美的業(yè)務(wù)布局進(jìn)行了重塑，而非亞洲制造商為了更靠近客戶群體而進(jìn)行的遷移。

另一端，美國從加拿大進(jìn)口的商品規(guī)模出現(xiàn)了自2020年以來的首次下滑，進(jìn)口額減少84億美元（相比2023年，降幅達(dá)3%）。值得注意的是，這一變化早在關(guān)稅之爭(zhēng)開始之前就已出現(xiàn)，是加拿大國內(nèi)制造業(yè)的整體下滑導(dǎo)致的。這不禁讓人們對(duì)加拿大作為美國近岸外包合作伙伴的可靠性產(chǎn)生懷疑，特別是在亞洲低成本國家和地區(qū)對(duì)美出口持續(xù)增長的背景下，加拿大的近岸離岸貿(mào)易比（NTFR）從32%下降到28%（見圖6）。其中，美國從加拿大進(jìn)口的運(yùn)輸設(shè)備總額下降49億美元，降幅最為明顯，而電氣設(shè)備、家電及元件進(jìn)口額增長15億美元，部分抵消了運(yùn)輸設(shè)備進(jìn)口額的下滑。

近岸離岸貿(mào)易比是指美國從墨西哥或加拿大進(jìn)口的制成品總額，占其從14個(gè)亞洲低成本國家和地區(qū)進(jìn)口制成品總額的百分比。

美國和加拿大制造業(yè)體系的相似性是造成美國從加拿大進(jìn)口商品減少的原因之一。與美國相比，加拿大的勞動(dòng)力及其他生產(chǎn)成本并不具備決定性的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。這就意味著，一旦需求或戰(zhàn)略重點(diǎn)發(fā)生變化，美國制造商完全可以將產(chǎn)能從加拿大轉(zhuǎn)移回國內(nèi)。

以汽車行業(yè)為例，鑒于電動(dòng)汽車（EV）等產(chǎn)品需求下滑，福特和通用等美國部分制造商已縮減在加拿大的生產(chǎn)，轉(zhuǎn)而擴(kuò)大在美國國內(nèi)的生產(chǎn)規(guī)模，使本土生產(chǎn)線達(dá)到了滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)。美國汽車制造業(yè)總產(chǎn)值增長170億美元，而同期美國從加拿大進(jìn)口的運(yùn)輸設(shè)備總額減少49億美元。這一數(shù)據(jù)變化表明，相關(guān)產(chǎn)能可能已經(jīng)回流至美國，或轉(zhuǎn)移到墨西哥。墨西哥汽車產(chǎn)量的顯著增長，為美國國內(nèi)產(chǎn)能提供了極具成本效益的有力補(bǔ)充，增強(qiáng)了整個(gè)北美供應(yīng)鏈的靈活性。2024年，墨西哥輕型汽車產(chǎn)量逼近歷史最高水平，達(dá)到近390萬輛，同比增長6.8%，其中有72%都出口到美國。

美國在2021年至2023年間首次出現(xiàn)了自給自足水平的提升，但2024年美國凈進(jìn)口額增長1550億美元（增幅6%），而面向本土市場(chǎng)的國內(nèi)制造業(yè)凈產(chǎn)出僅增長260億美元（增幅不到1%）。由于二者增長步調(diào)失衡，“美國自給自足指數(shù)”被拉低，過去兩年的上升趨勢(shì)也隨之逆轉(zhuǎn)（見圖7）。通常情況下，一季度庫存耗盡時(shí)，“美國自給自足指數(shù)”會(huì)大幅攀升；隨著二季度和三季度需求逐步上升，該指數(shù)逐漸回落，到四季度又再次反彈。

圖7：2024年，“美國自給自足指數(shù)”一改前兩年的上升態(tài)勢(shì)，開始出現(xiàn)下滑

然而，2024年二季度，美國進(jìn)口量激增7%，且此后漲勢(shì)未見衰減，于三季度達(dá)到峰值，季度環(huán)比增長6%，直至四季度仍維持高位。至2024年底，西海岸各港口的吞吐量同比增長超過14%，創(chuàng)下歷史新高。這主要是因?yàn)橹圃焐填A(yù)計(jì)大選后政府可能會(huì)加征關(guān)稅，因而提前增加進(jìn)口儲(chǔ)備。正如前文所述，由于美國國內(nèi)制造業(yè)產(chǎn)出增長有限，無法抵消進(jìn)口增量，“美國自給自足指數(shù)”因此進(jìn)一步走低。

綜合來看，2024年美國制造業(yè)回流指數(shù)的變化凸顯出美國制造業(yè)長期存在的一些結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)，表明美國政府若想要制造業(yè)回流重現(xiàn)前幾年的強(qiáng)勁勢(shì)頭，同時(shí)提升其自給自足水平，需要有能力強(qiáng)化投資部署并契合美國市場(chǎng)需求。

制造業(yè)回流熱情有所回升

2025年第一季度，貿(mào)易政策以及全球需求的不確定性給未來發(fā)展前景蒙上陰影。盡管如此，科爾尼于2025年3月開展的年度美國制造業(yè)回流指數(shù)調(diào)研顯示，美國企業(yè)的回流意向呈現(xiàn)可覺察的上升趨勢(shì)。

與去年的報(bào)告相比，計(jì)劃在未來三年內(nèi)回流部分制造業(yè)務(wù)的CEO人數(shù)上升了15%（見圖8）。企業(yè)高管回流意向的上揚(yáng)表明，盡管短期可能面臨產(chǎn)能受限和更大的宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性，但回流的長期勢(shì)頭仍然穩(wěn)定。

圖8：未來三年內(nèi)希望回流制造業(yè)務(wù)的CEO

各個(gè)行業(yè)的情況并不相同。雖然像初級(jí)金屬以及服裝和家居用品等行業(yè)表現(xiàn)出要在未來三年內(nèi)回流制造業(yè)務(wù)的強(qiáng)烈意愿，但其他行業(yè)（尤其是汽車行業(yè)）則采取了更為審慎的態(tài)度。這揭示了一個(gè)現(xiàn)實(shí)問題，即回流不是一個(gè)放之四海而皆準(zhǔn)的策略，而是每個(gè)行業(yè)依據(jù)自身特有的壓力和重點(diǎn)布局規(guī)劃方向所決定的。

隨著全球形勢(shì)的演變，企業(yè)將制造業(yè)務(wù)遷回美國背后的動(dòng)機(jī)也在持續(xù)改變，這使得回流成為一項(xiàng)充滿變數(shù)且錯(cuò)綜復(fù)雜的戰(zhàn)略決策。今年的研究結(jié)果顯示，將地緣政治緊張局勢(shì)視為回流推動(dòng)因素之一的CEO數(shù)量增加了50%左右。這表明，外部不確定性對(duì)高管們的優(yōu)先戰(zhàn)略考量有著突出的影響。然而，盡管企業(yè)回流背后的動(dòng)機(jī)不斷變化，成本仍然是最為重要的決策因素（見圖9）。

圖9：企業(yè)對(duì)回流的興趣不減，但CEO選擇回流的動(dòng)機(jī)發(fā)生了改變

全球勞動(dòng)力成本的差異持續(xù)對(duì)美國制造業(yè)回流構(gòu)成重大阻礙。在今年的調(diào)研中，CEO們連續(xù)三年將勞動(dòng)力成本選為回流和近岸外包的最大挑戰(zhàn)，近25%的CEO將其列為主要障礙。由于亞洲低成本國家和地區(qū)的工資水平仍遠(yuǎn)低于美國，若美國不能有效提升其國內(nèi)制造業(yè)的生產(chǎn)力或?qū)崿F(xiàn)結(jié)構(gòu)性降本，回流之路必將非常艱難。

美國市場(chǎng)勞動(dòng)力短缺和技能差距的存在進(jìn)一步加劇了回流成本的復(fù)雜性。這使得CEO們?cè)诨亓髦忻媾R雙重挑戰(zhàn)：不僅要應(yīng)對(duì)工資上漲的壓力，還要克服尋找合格人才的困難，尤其是在初級(jí)金屬等行業(yè)，退休人員數(shù)量超過新入職者的數(shù)量。美國政府要解決這一問題并非易事，需要為制造業(yè)樹立一個(gè)安全可靠、綠色環(huán)保且面向未來的高科技行業(yè)形象，契合Z世代人才在人工智能時(shí)代對(duì)職業(yè)穩(wěn)定性、靈活性以及價(jià)值實(shí)現(xiàn)感的多重追求，吸引他們投身其中。

隨著美國制造業(yè)的重建，企業(yè)逐漸意識(shí)到，僅靠資本投資是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。在充分實(shí)現(xiàn)本土制造業(yè)前景的道路上，美國仍面臨諸多阻礙，其中包括長期存在的勞動(dòng)力短缺、勞動(dòng)力老齡化以及人們對(duì)工廠工作的過時(shí)觀念等問題。

在這一認(rèn)知的推動(dòng)下，一系列新策略相繼出臺(tái)，包括重新規(guī)劃工作時(shí)間、拓寬培訓(xùn)途徑等，旨在提升制造業(yè)崗位對(duì)勞動(dòng)者的吸引力，擴(kuò)大崗位的覆蓋范圍，并使其更具可持續(xù)性。

領(lǐng)先制造業(yè)企業(yè)正在調(diào)整現(xiàn)有的用工模式，以確保能夠滿足不斷增長的勞動(dòng)力需求。此外，它們也在不斷增加自動(dòng)化技術(shù)的應(yīng)用，一方面是為了減少對(duì)勞動(dòng)力的依賴，另一方面則是為了打造更清潔、更安全的工作環(huán)境，從而營造更具吸引力的工作場(chǎng)所，助力企業(yè)吸引和留住人才。

在全美范圍內(nèi)，我們看到，為了實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)，許多制造業(yè)企業(yè)采取了各種不同的策略：

·英特爾（Intel）在著力培育面向未來的勞動(dòng)力隊(duì)伍的同時(shí)，也致力于推動(dòng)制造業(yè)形象的重塑。作為聯(lián)邦政府半導(dǎo)體產(chǎn)能投資扶持計(jì)劃的主要受益者之一，英特爾承諾斥資數(shù)十億美元，在美國興建新的生產(chǎn)設(shè)施。為了吸引人才，該公司增加了育兒福利，推出了學(xué)徒制和員工培訓(xùn)計(jì)劃。

·在俄亥俄州，Advanced RV推出了每周四天工作制，在保持生產(chǎn)力的同時(shí)，顯著提高了員工的士氣和留任率。

·面對(duì)退休潮的沖擊，波音公司調(diào)整了培訓(xùn)與導(dǎo)師輔導(dǎo)計(jì)劃，以加速新員工的技能培養(yǎng)，減少企業(yè)內(nèi)部知識(shí)的流失。

·Land O扡akes正在試行靈活的排班模式，允許員工自由選擇工作時(shí)間。這一舉措使求職者的興趣翻倍，同時(shí)提高了員工留任率，尤其是對(duì)于有家庭照護(hù)需求的員工，效果更加顯著。

·Jones Plasticamp;Engineering公司，借助自動(dòng)化技術(shù)，不僅滿足了因產(chǎn)業(yè)回流而不斷增長的勞動(dòng)力需求，同時(shí)還實(shí)現(xiàn)了工作場(chǎng)所的現(xiàn)代化升級(jí)，提高了工作質(zhì)量。

此外，另一個(gè)有助于塑造美國制造業(yè)安全、清潔和現(xiàn)代化形象的領(lǐng)域，是AI在制造業(yè)的深度應(yīng)用。然而，美國制造業(yè)在這方面的進(jìn)展似乎仍較為遲緩，特別是在AI投資領(lǐng)域。2024年，美國只有3%的風(fēng)險(xiǎn)投資真正流向了制造業(yè)，而在中國，這一比例高達(dá)43%。在中國，AI正推動(dòng)智能機(jī)器人數(shù)量的迅猛增長，DeepSeek也日益廣泛地應(yīng)用于提升制造業(yè)的生產(chǎn)效能。

在受訪的制造部門高管當(dāng)中，有超過65%的人認(rèn)為，未來三年到五年，人工智能將能推動(dòng)質(zhì)量控制、效率和供應(yīng)鏈管理等領(lǐng)域的顯著優(yōu)化。這可能有助于促使天平向美國制造傾斜。然而，要實(shí)現(xiàn)成功回流，必須采取雙管齊下的策略：一方面投資人工智能和自動(dòng)化技術(shù)；另一方面提升勞動(dòng)力質(zhì)量。在此背景之下，提升員工技能顯得尤為重要，因?yàn)槿绻麤]有一支經(jīng)過培訓(xùn)、能夠駕馭這些技術(shù)，并將人類專業(yè)知識(shí)與智能系統(tǒng)相融合的員工隊(duì)伍，人工智能的應(yīng)用就無法取得成效。

擁有一個(gè)具備強(qiáng)大韌性的供應(yīng)鏈生態(tài)體系對(duì)于成功回流至關(guān)重要。然而，當(dāng)前美國供應(yīng)鏈的脆弱性是顯而易見的。只有5%的受訪者表示能夠在當(dāng)?shù)夭少徦性牧稀０氤善返那闆r可能略好一些，28%的受訪者表示本地供應(yīng)可以滿足其對(duì)半成品的采購需求。

當(dāng)被問及當(dāng)前采取哪些措施來提高自身的供應(yīng)鏈韌性時(shí)，62%的制造部門高管表示會(huì)采用長期策略，例如與研發(fā)部門密切合作修訂配方，減少對(duì)特定供應(yīng)商的依賴。而在原材料成分極大程度影響最終產(chǎn)品品質(zhì)的行業(yè)中，靈活的配方有助于企業(yè)從多元化渠道采購原材料。

受大選結(jié)束后一系列事件的影響，56%的受訪者表示，他們將采取反應(yīng)性策略，比如聘請(qǐng)關(guān)稅工程師來幫助企業(yè)緩解供應(yīng)鏈中斷的問題。

結(jié)論

美國制造業(yè)回流是否能夠達(dá)到預(yù)期，關(guān)鍵在于能否解決成本控制、人才建設(shè)以及韌性運(yùn)營這三大難題。地緣政治格局的變化或許會(huì)增強(qiáng)企業(yè)回流的意愿，但實(shí)際執(zhí)行的效果如何，取決于美國能否通過構(gòu)建本地產(chǎn)業(yè)生態(tài)、推進(jìn)自動(dòng)化進(jìn)程、開展員工技能培訓(xùn)，以及采取更靈活高效的勞動(dòng)力管理模式，切實(shí)消除長期存在的障礙。

如果說2024年給我們帶來了什么啟示，那便是：美國制造業(yè)的回流無法僅依靠樂觀情緒支撐，其背后的核心驅(qū)動(dòng)力始終是供求基本規(guī)律。從這一角度而言，2024年美國制造業(yè)回流進(jìn)程的放緩并非失敗，而是回歸現(xiàn)實(shí)的必然調(diào)整。

盡管與制造業(yè)相關(guān)的建筑支出持續(xù)處于高位，眾多高管也表達(dá)了對(duì)將產(chǎn)能回流美國或其周邊地區(qū)的興趣，但美國實(shí)際國內(nèi)產(chǎn)出仍難以滿足其市場(chǎng)需求。由于項(xiàng)目周期冗長、勞動(dòng)力持續(xù)短缺、國內(nèi)供應(yīng)商體系尚不完善，一些極具潛力的投資項(xiàng)目，尤其是半導(dǎo)體和高科技零部件領(lǐng)域的投資，至今未能實(shí)現(xiàn)可觀產(chǎn)出。

與此同時(shí)，雖然墨西哥等國在關(guān)鍵領(lǐng)域仍是美國可靠的進(jìn)口貿(mào)易伙伴，但在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和人才培養(yǎng)輸送方面已開始顯露短板。此外，對(duì)于從低成本國家和地區(qū)采購的某些品類，供應(yīng)鏈完備度的重要性依然超越地域鄰近性，因此相關(guān)采購活動(dòng)也在悄然回暖。

盡管如此，企業(yè)并未徹底放棄產(chǎn)業(yè)回流計(jì)劃，而是選擇暫緩腳步，進(jìn)行重新評(píng)估。投資還在繼續(xù)，但企業(yè)普遍采取更加審慎的態(tài)度。在下一個(gè)階段，美國制造業(yè)的回流將面臨一系列重大而艱難的抉擇，包括要回流哪些產(chǎn)品、在哪里投資布局，以及如何在一個(gè)快速變化且高度碎片化的世界中保持競(jìng)爭(zhēng)力。要知道，制造業(yè)生態(tài)系統(tǒng)只有在市場(chǎng)信號(hào)明確、配套能力到位、供應(yīng)鏈能夠迅速靈活且穩(wěn)健響應(yīng)的情況下，才能實(shí)現(xiàn)最有效的規(guī)?；l(fā)展。

近期，技術(shù)、貿(mào)易政策以及社會(huì)結(jié)構(gòu)的種種變化，清晰表明美國制造正處在一個(gè)關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。下一個(gè)工業(yè)時(shí)代的大門已然敞開，誰能率先做好準(zhǔn)備踏入其中，又將如何在嶄新的時(shí)代浪潮中構(gòu)筑產(chǎn)業(yè)未來，仍然是未知數(shù)。

（作者Patrick Van den Bossche、Omar Troncoso、Shay Luo為科爾尼全球合伙人，Karthik Rai為科爾尼項(xiàng)目經(jīng)理，賀曉青為科爾尼全球合伙人、大中華區(qū)總裁；編輯：馬克）