創(chuàng)新補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)數(shù)字并購(gòu)的影響與機(jī)制研究

摘 要：近年來(lái)，我國(guó)各級(jí)政府不斷加大對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的投入，旨在通過(guò)財(cái)政補(bǔ)貼引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型升級(jí)。當(dāng)前，關(guān)于創(chuàng)新補(bǔ)貼的“促進(jìn)作用”和“擠出效應(yīng)”觀點(diǎn)不一。本文通過(guò)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)新補(bǔ)貼能夠顯著促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行數(shù)字并購(gòu)，并且對(duì)于數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施更加完善和研發(fā)投入更為充足的企業(yè)的影響效果更為明顯，表明創(chuàng)新補(bǔ)貼能夠起到“錦上添花”的作用。在機(jī)制方面，創(chuàng)新補(bǔ)貼主要通過(guò)增強(qiáng)企業(yè)資源儲(chǔ)備、傳遞創(chuàng)新能力信號(hào)、激發(fā)數(shù)字化轉(zhuǎn)型意愿等方面影響數(shù)字并購(gòu)。本研究有助于為政府制定更加精準(zhǔn)有效的創(chuàng)新補(bǔ)貼政策，為企業(yè)更好地利用政府補(bǔ)貼推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供理論參考和實(shí)踐啟示。

關(guān)鍵詞：創(chuàng)新補(bǔ)貼；數(shù)字化成果；數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施；研發(fā)投入；數(shù)字化轉(zhuǎn)型；科技賦能

中圖分類(lèi)號(hào)：F272.3；F124.3 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2025）05（b）--04

1 引言

數(shù)字經(jīng)濟(jì)已成為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新引擎，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型則是推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心動(dòng)力?！丁笆奈濉睌?shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》指出，要“加快推動(dòng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，深入推進(jìn)制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)”。在此背景下，企業(yè)紛紛將數(shù)字化轉(zhuǎn)型置于核心戰(zhàn)略，積極探索利用新興技術(shù)提升運(yùn)營(yíng)效率、拓展市場(chǎng)空間。數(shù)字并購(gòu)作為快速獲取數(shù)字化資源和能力的有效途徑，已逐漸成為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要選擇。

同時(shí)，政府創(chuàng)新補(bǔ)貼作為支持企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)的重要政策工具，在推動(dòng)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級(jí)中發(fā)揮著關(guān)鍵作用（丁純等，2023）。近年來(lái)，我國(guó)各級(jí)政府不斷加大對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的投入，旨在通過(guò)財(cái)政補(bǔ)貼引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型升級(jí)（夏玲，2020；蔡烏趕和鄧志康，2025）。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，我國(guó)科技經(jīng)費(fèi)支出逐年增長(zhǎng)，其中相當(dāng)一部分以創(chuàng)新補(bǔ)貼的形式流入企業(yè)。關(guān)于創(chuàng)新補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)創(chuàng)新行為的影響，學(xué)術(shù)界一直存在爭(zhēng)議，并且出現(xiàn)了“促進(jìn)作用”和“擠出效應(yīng)”兩種截然不同的觀點(diǎn)（歐哲琳，2021）。一方面，以資源基礎(chǔ)觀為代表的觀點(diǎn)認(rèn)為，政府創(chuàng)新補(bǔ)貼能為企業(yè)帶來(lái)資金和技術(shù)資源，降低創(chuàng)新成本，激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新活力，推動(dòng)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步和轉(zhuǎn)型升級(jí)（張帆和孫薇，2018；張寧，2023）。特別是對(duì)于那些面臨資金約束和技術(shù)瓶頸的企業(yè)而言，政府的創(chuàng)新補(bǔ)貼猶如雪中送炭，能夠有效促進(jìn)其數(shù)字化轉(zhuǎn)型（賀炎林、單志誠(chéng)和鐘騰，2022；杜傳忠、王純和郭樹(shù)龍，2023）。另一方面，以委托代理理論為代表的觀點(diǎn)認(rèn)為，政府創(chuàng)新補(bǔ)貼可能導(dǎo)致企業(yè)過(guò)度依賴(lài)補(bǔ)貼，忽視自身研發(fā)投入，甚至出現(xiàn)尋租行為，從而對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”（呂久琴和郁丹丹，2011；劉虹、肖美鳳和唐清泉，2012）。

已有研究雖然已經(jīng)討論了創(chuàng)新補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)創(chuàng)新、數(shù)字化轉(zhuǎn)型等的影響，但鮮有文獻(xiàn)關(guān)注企業(yè)的數(shù)字并購(gòu)領(lǐng)域。本文基于中國(guó)上市公司數(shù)據(jù)，考察創(chuàng)新補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)數(shù)字并購(gòu)的影響與機(jī)制。理論意義在于，驗(yàn)證了創(chuàng)新補(bǔ)貼與企業(yè)數(shù)字化并購(gòu)之間的正向影響關(guān)系，拓展了創(chuàng)新補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)數(shù)字化并購(gòu)的影響渠道。實(shí)踐意義在于，研究結(jié)論能夠?yàn)檎贫ǜ泳珳?zhǔn)有效的創(chuàng)新補(bǔ)貼政策提供參考，同時(shí)也為企業(yè)更好地利用政府補(bǔ)貼進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供實(shí)踐啟示。

2 理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)

2.1 創(chuàng)新補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)數(shù)字并購(gòu)的影響

資源基礎(chǔ)觀認(rèn)為，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)來(lái)源于其擁有的獨(dú)特資源，而數(shù)字化轉(zhuǎn)型所需的數(shù)字化技術(shù)、數(shù)據(jù)資源和數(shù)字化人才等，往往需要通過(guò)并購(gòu)才能快速獲得。政府創(chuàng)新補(bǔ)貼能夠直接或間接地為企業(yè)提供資金支持，增強(qiáng)其資源實(shí)力，使其更有能力進(jìn)行數(shù)字并購(gòu)，降低并購(gòu)成本，加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程。此外，信號(hào)理論指出，在信息不對(duì)稱(chēng)的市場(chǎng)環(huán)境中，企業(yè)需通過(guò)傳遞信號(hào)展示自身價(jià)值。政府創(chuàng)新補(bǔ)貼作為企業(yè)創(chuàng)新能力和發(fā)展?jié)摿Φ姆e極信號(hào)，能夠增強(qiáng)企業(yè)在并購(gòu)談判中的議價(jià)能力，吸引并購(gòu)機(jī)會(huì)，從而促進(jìn)數(shù)字并購(gòu)。最后，制度理論強(qiáng)調(diào)企業(yè)的行為受制度環(huán)境的影響。政府創(chuàng)新補(bǔ)貼作為一種政策信號(hào)，傳遞了政府支持企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的態(tài)度。為了響應(yīng)政府導(dǎo)向，企業(yè)可能會(huì)更加積極地采取數(shù)字化并購(gòu)行動(dòng)，從而獲得更多政策支持與市場(chǎng)認(rèn)可?；谏鲜隼碚摚狙芯刻岢鲆韵录僭O(shè)：

假設(shè)H1：政府創(chuàng)新補(bǔ)貼能夠顯著促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行數(shù)字并購(gòu)。

2.2 創(chuàng)新補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)數(shù)字并購(gòu)的影響：基于數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的調(diào)節(jié)效應(yīng)

企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的構(gòu)建依賴(lài)于其所擁有的獨(dú)特資源，既包括有形的財(cái)務(wù)資源，也包括無(wú)形的技術(shù)能力。數(shù)字并購(gòu)作為重要的戰(zhàn)略手段之一，其有效實(shí)施需要企業(yè)具備相應(yīng)的數(shù)字化基礎(chǔ)。政府創(chuàng)新補(bǔ)貼能夠?yàn)槠髽I(yè)提供額外的財(cái)務(wù)資源，增強(qiáng)其進(jìn)行數(shù)字并購(gòu)的能力。然而，僅有財(cái)務(wù)資源是不夠的，企業(yè)還需要具備相應(yīng)的技術(shù)基礎(chǔ)才能有效吸收并利用并購(gòu)帶來(lái)的資源，提升數(shù)字化并購(gòu)績(jī)效。擁有更完善數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的企業(yè)，如更先進(jìn)的信息技術(shù)系統(tǒng)、更高效的數(shù)據(jù)處理能力，意味著其具有更強(qiáng)的吸收能力，可以更好地利用并購(gòu)所帶來(lái)的數(shù)字化資源，從而更快地實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。相反，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施薄弱的企業(yè)即使獲得創(chuàng)新補(bǔ)貼也難以有效吸收并購(gòu)帶來(lái)的數(shù)字化資源，反而可能導(dǎo)致資源浪費(fèi)或并購(gòu)失敗?；谝陨侠碚?，本研究提出以下假設(shè)：

假設(shè)H2：在企業(yè)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施水平更高的情況下，政府創(chuàng)新補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)數(shù)字并購(gòu)的促進(jìn)作用更為明顯。

2.3 創(chuàng)新補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)數(shù)字并購(gòu)的影響：基于研發(fā)投入的調(diào)節(jié)效應(yīng)

企業(yè)進(jìn)行數(shù)字并購(gòu)的主要目的是獲取外部數(shù)字技術(shù)、數(shù)據(jù)資源和創(chuàng)新能力，并將其整合到企業(yè)自身的創(chuàng)新體系中。當(dāng)企業(yè)擁有較高的研發(fā)投入水平時(shí)，不僅意味著該企業(yè)具備更強(qiáng)的技術(shù)創(chuàng)新能力，也意味著其更有能力識(shí)別、選擇和吸收適合自身需求的并購(gòu)標(biāo)的，從而更高效地利用并購(gòu)所帶來(lái)的外部技術(shù)和資源。同時(shí)，研發(fā)投入本身也促進(jìn)了企業(yè)在數(shù)字技術(shù)領(lǐng)域的積累，為并購(gòu)后的整合和創(chuàng)新提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

政府創(chuàng)新補(bǔ)貼并非孤立的政策工具，其效果受到企業(yè)自身研發(fā)投入水平的影響。當(dāng)企業(yè)擁有較高的研發(fā)投入時(shí)，政府創(chuàng)新補(bǔ)貼能夠更好地發(fā)揮杠桿作用。一方面，創(chuàng)新補(bǔ)貼能夠?yàn)槠髽I(yè)提供更多資金，支持其持續(xù)進(jìn)行高強(qiáng)度的研發(fā)投入，進(jìn)一步提升技術(shù)吸收能力，從而更好地消化和利用并購(gòu)帶來(lái)的外部技術(shù)和資源。另一方面，高研發(fā)投入的企業(yè)更能識(shí)別和選擇具有創(chuàng)新潛力的并購(gòu)標(biāo)的，從而使得補(bǔ)貼資金能夠得到更高效的利用，形成“補(bǔ)貼—研發(fā)—并購(gòu)”的正向循環(huán)。在這種良性循環(huán)中，政府創(chuàng)新補(bǔ)貼和企業(yè)研發(fā)投入相互促進(jìn)，共同推動(dòng)數(shù)字并購(gòu)?fù)瓿伞；谝陨戏治觯疚奶岢鲆韵录僭O(shè)：

假設(shè)H3：在企業(yè)研發(fā)投入水平更高的情況下，政府創(chuàng)新補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)數(shù)字并購(gòu)的促進(jìn)作用更為明顯。

3 研究設(shè)計(jì)

3.1 變量選取及含義

（1）數(shù)字并購(gòu)。數(shù)字并購(gòu)指標(biāo)采用虛擬變量進(jìn)行衡量，當(dāng)該年進(jìn)行的并購(gòu)為數(shù)字并購(gòu)時(shí)，令虛擬變量Mamp;A_Digital等于1，否則為0。其中，數(shù)字并購(gòu)是指被并購(gòu)企業(yè)所在行業(yè)與金融科技等相關(guān)，如“信息科技咨詢(xún)與其他服務(wù)”“互聯(lián)網(wǎng)軟件與服務(wù)”等。

（2）創(chuàng)新補(bǔ)貼。通過(guò)整理企業(yè)公司年報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表附注的“政府補(bǔ)助”，從技術(shù)創(chuàng)新、政府科技支持創(chuàng)新政策、企業(yè)創(chuàng)新成果、創(chuàng)新人才及技術(shù)合作，以及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)五個(gè)方面進(jìn)行關(guān)鍵詞篩選，后經(jīng)手工篩查進(jìn)行確定，通過(guò)加總各明細(xì)類(lèi)目的金額作為企業(yè)當(dāng)年所獲政府創(chuàng)新補(bǔ)貼金額，采用政府創(chuàng)新補(bǔ)貼與企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的比值作為政府創(chuàng)新補(bǔ)貼強(qiáng)度，記為Subsidy。

（3）調(diào)節(jié)變量。數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)（DTI）：剔除MDamp;A內(nèi)容后，將人工智能、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)和廣義數(shù)字技術(shù)的相關(guān)特征詞在上市公司年報(bào)中出現(xiàn)的頻次加總并進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化；研發(fā)投入（Ramp;D）：采用上市公司年報(bào)中研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例進(jìn)行衡量。

（4）控制變量。參照已有相關(guān)文獻(xiàn)，對(duì)上市公司的個(gè)體特征進(jìn)行控制，選取能反映企業(yè)盈利能力、資本結(jié)構(gòu)、公司治理和股權(quán)性質(zhì)等特征的變量，包括總資產(chǎn)收益率（ROA）、公司規(guī)模（Size）、資產(chǎn)負(fù)債率（Leverage）、財(cái)務(wù)流動(dòng)性（Cash）、前十大股東持股比例（TOP10）和總經(jīng)理與董事長(zhǎng)是否兩職合一（Dual），變量名稱(chēng)與含義具體如表1所示。

3.2 樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

本文選取2011—2023年的上市公司樣本，并按以下步驟進(jìn)行篩選：①剔除了依據(jù)證監(jiān)會(huì)《上市公司行業(yè)分類(lèi)指引（2012年修訂）》中的金融類(lèi)上市公司；②剔除了ST和*ST公司；③剔除了所有數(shù)據(jù)缺失的樣本。最終，得到了基準(zhǔn)模型中的949個(gè)觀測(cè)值。為了避免極端值的影響，對(duì)連續(xù)變量均進(jìn)行了1%水平上的縮尾處理，所有連續(xù)的控制變量均采用滯后一期的數(shù)據(jù)。本文中數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)和Wind數(shù)據(jù)庫(kù)。

3.3 模型構(gòu)建

在創(chuàng)新補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)數(shù)字并購(gòu)的影響關(guān)系檢驗(yàn)中，采用如下模型：

Mamp;A_Digitali，t=α0+α1Subsidyi，t+α2ROAi，t-1+α3Sizei，t-1 + α4Leveragei，t-1+α5Cashi，t-1+α6TOP10i，t-1+α7Duali，t-1 +α8∑Year +α9∑Firm+εi，t（1）

Mamp;A_Digitali，t=α0+α1Subsidyi，t+α2Mediatori，t+α3Subsidyi，t ×Mediatori，t +α4ROai，t-1+α5Sizei，t-1 +α6Leveragei，t-1+α7Cashi，t-1 +α8TOP10i，t-1+α9Duali，t-1 +α10∑Year+α11∑Firm+εi，t（2）

式中，下標(biāo)i表示地區(qū)，t表示年份。用（1）式的模型檢驗(yàn)假設(shè)H1，用（2）式的模型檢驗(yàn)假設(shè)H2和假設(shè)H3。（2）式中的Mediator代表表1中的兩個(gè)調(diào)節(jié)變量DTI和Ramp;D。

4 實(shí)證分析結(jié)果

創(chuàng)新補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)數(shù)字并購(gòu)的影響結(jié)果如表2列（1）所示。由表2可知，Subsidy的系數(shù)為0.054且在5%的水平上正顯著，表明創(chuàng)新補(bǔ)貼可以促進(jìn)企業(yè)數(shù)字并購(gòu)。由列（2）和列（3）的交乘項(xiàng)系數(shù)來(lái)看，分別為0.049和0.597且分別在5%和1%的水平上正顯著，進(jìn)一步表明創(chuàng)新補(bǔ)貼對(duì)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施較好和前期研發(fā)投入較高企業(yè)的數(shù)字并購(gòu)能起到“錦上添花”的促進(jìn)作用。假設(shè)H1～H3得到驗(yàn)證。

5 影響機(jī)制分析

5.1 增強(qiáng)企業(yè)資源儲(chǔ)備

創(chuàng)新補(bǔ)貼作為直接財(cái)政支持的一種，能夠顯著增強(qiáng)企業(yè)的資源實(shí)力。對(duì)于面臨資金約束的企業(yè)而言，數(shù)字化并購(gòu)?fù)枰罅抠Y金投入，包括并購(gòu)交易費(fèi)用、整合成本及后續(xù)的數(shù)字化改造支出等。創(chuàng)新補(bǔ)貼能夠直接緩解企業(yè)的資金壓力，為企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化并購(gòu)提供必要的物質(zhì)基礎(chǔ)。擁有充足資金的企業(yè)，能更加主動(dòng)地完成并購(gòu)過(guò)程，并能選擇更優(yōu)質(zhì)的并購(gòu)標(biāo)的，從而提高并購(gòu)成功率和并購(gòu)后的整合效率。此外，創(chuàng)新補(bǔ)貼還可以支持企業(yè)在并購(gòu)后進(jìn)行研發(fā)投入，進(jìn)一步鞏固數(shù)字化轉(zhuǎn)型成果。因此，創(chuàng)新補(bǔ)貼通過(guò)增強(qiáng)企業(yè)資源儲(chǔ)備，為企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化并購(gòu)奠定了物質(zhì)基礎(chǔ)。

5.2 傳遞創(chuàng)新能力信號(hào)

在信息不對(duì)稱(chēng)的市場(chǎng)環(huán)境下，企業(yè)需通過(guò)各種信號(hào)向外界展示自身的價(jià)值和能力。政府創(chuàng)新補(bǔ)貼作為一種外部認(rèn)證，可以被視為企業(yè)創(chuàng)新能力的積極信號(hào)。當(dāng)企業(yè)獲得政府創(chuàng)新補(bǔ)貼時(shí)，就向投資者、債權(quán)人、合作伙伴傳遞了該企業(yè)具備創(chuàng)新能力和發(fā)展?jié)摿Φ男畔?。這種積極的信號(hào)能夠增強(qiáng)企業(yè)在并購(gòu)談判中的議價(jià)能力，從而吸引更多的并購(gòu)機(jī)會(huì)，降低并購(gòu)交易成本，并提高并購(gòu)成功率。此外，這種信號(hào)還能提升企業(yè)并購(gòu)后的市場(chǎng)形象，吸引更多的客戶(hù)與合作伙伴，從而促進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型成功。

5.3 激發(fā)數(shù)字化轉(zhuǎn)型意愿

創(chuàng)新補(bǔ)貼不僅為企業(yè)提供資源和信號(hào)，還傳遞了政府鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的政策意圖。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)成為發(fā)展新動(dòng)能的背景下，政府不斷加大對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的支持力度，而創(chuàng)新補(bǔ)貼正是其中一項(xiàng)重要措施。這種政策導(dǎo)向能夠激發(fā)企業(yè)管理層的數(shù)字化轉(zhuǎn)型意識(shí)，推動(dòng)企業(yè)將數(shù)字化轉(zhuǎn)型納入戰(zhàn)略規(guī)劃。特別是對(duì)于那些對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型持觀望態(tài)度的企業(yè)而言，創(chuàng)新補(bǔ)貼能夠成為一種催化劑，激發(fā)其進(jìn)行數(shù)字化并購(gòu)的意愿。同時(shí)，創(chuàng)新補(bǔ)貼也為企業(yè)提供了試錯(cuò)的機(jī)會(huì)和空間，鼓勵(lì)企業(yè)積極探索數(shù)字化轉(zhuǎn)型路徑，從而推動(dòng)企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程。

6 結(jié)論及建議

本研究實(shí)證檢驗(yàn)了創(chuàng)新補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)數(shù)字并購(gòu)的影響，結(jié)果表明，創(chuàng)新補(bǔ)貼并非簡(jiǎn)單的“擠出效應(yīng)”，能夠顯著促進(jìn)企業(yè)開(kāi)展數(shù)字并購(gòu)活動(dòng)，尤其是在數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施完善和研發(fā)投入充足的企業(yè)中，這種促進(jìn)作用更為明顯。機(jī)制分析顯示，創(chuàng)新補(bǔ)貼主要通過(guò)增強(qiáng)企業(yè)資源、傳遞積極信號(hào)和激發(fā)轉(zhuǎn)型意愿來(lái)影響數(shù)字并購(gòu)行為。本文不僅豐富了創(chuàng)新補(bǔ)貼效應(yīng)的相關(guān)理論，也為政府部門(mén)制定更精準(zhǔn)、更有效的創(chuàng)新補(bǔ)貼政策提供了重要參考。

6.1 實(shí)施差異化創(chuàng)新補(bǔ)貼政策，精準(zhǔn)支持高潛力企業(yè)

研究結(jié)果表明，創(chuàng)新補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)數(shù)字化并購(gòu)的促進(jìn)作用會(huì)受到企業(yè)自身特征的影響。因此，政府在制定和實(shí)施創(chuàng)新補(bǔ)貼政策時(shí)，應(yīng)避免“一刀切”的做法，更加注重政策的精準(zhǔn)性和差異化。具體而言，政府應(yīng)加大對(duì)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施完善、研發(fā)投入充足及高管研發(fā)能力較強(qiáng)企業(yè)的支持力度，通過(guò)有針對(duì)性的補(bǔ)貼政策，充分發(fā)揮這些企業(yè)的示范效應(yīng)和帶動(dòng)作用。同時(shí)，可以構(gòu)建更加完善的評(píng)估機(jī)制，對(duì)企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化能力評(píng)估，以便更精準(zhǔn)地識(shí)別具有數(shù)字化轉(zhuǎn)型潛力的企業(yè)，避免資源錯(cuò)配。此外，政府還可以考慮將創(chuàng)新補(bǔ)貼與企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略進(jìn)行綁定，鼓勵(lì)企業(yè)將補(bǔ)貼資金用于數(shù)字并購(gòu)相關(guān)活動(dòng)，提升補(bǔ)貼政策的有效性。

6.2 重視內(nèi)部能力建設(shè)，強(qiáng)化數(shù)字化轉(zhuǎn)型基礎(chǔ)

研究表明，企業(yè)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施水平、研發(fā)投入強(qiáng)度和高管研發(fā)能力等因素顯著影響創(chuàng)新補(bǔ)貼的有效性。因此，企業(yè)在利用創(chuàng)新補(bǔ)貼推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型時(shí)，不能僅僅依賴(lài)外部的政策支持，更應(yīng)重視內(nèi)部能力建設(shè)。首先，企業(yè)應(yīng)加大對(duì)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的投入力度，構(gòu)建高效的信息技術(shù)系統(tǒng)，為數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供堅(jiān)實(shí)的硬件基礎(chǔ)。其次，企業(yè)應(yīng)持續(xù)加強(qiáng)研發(fā)投入，提升自身的技術(shù)吸收與創(chuàng)新能力，從而更好地消化和利用并購(gòu)帶來(lái)的外部資源。最后，企業(yè)還要注重培養(yǎng)和引進(jìn)高素質(zhì)的數(shù)字化人才，提升高管的數(shù)字化領(lǐng)導(dǎo)力，為數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供堅(jiān)實(shí)的人力資源保障。通過(guò)構(gòu)建強(qiáng)大的內(nèi)部能力，企業(yè)才能更好地利用創(chuàng)新補(bǔ)貼，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

6.3 構(gòu)建完善的數(shù)字化轉(zhuǎn)型服務(wù)生態(tài)，營(yíng)造良好政策環(huán)境

除了直接的財(cái)政補(bǔ)貼外，政府還可以通過(guò)構(gòu)建完善的數(shù)字化轉(zhuǎn)型服務(wù)生態(tài)來(lái)間接支持企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化并購(gòu)。例如，政府可以打造數(shù)字化轉(zhuǎn)型咨詢(xún)平臺(tái)，為企業(yè)提供并購(gòu)策略、技術(shù)評(píng)估、人才培訓(xùn)等方面的專(zhuān)業(yè)服務(wù)。同時(shí)，政府可以鼓勵(lì)高校和科研機(jī)構(gòu)加強(qiáng)數(shù)字化技術(shù)研發(fā)，推動(dòng)科研成果的轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化。此外，政府還可以完善相關(guān)法律法規(guī)，為企業(yè)數(shù)字化并購(gòu)提供良好的法律保障，降低并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)構(gòu)建完善的數(shù)字化轉(zhuǎn)型服務(wù)生態(tài)，營(yíng)造良好的政策環(huán)境，為企業(yè)數(shù)字化并購(gòu)提供全方位支持，從而更好地促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

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