貸炒金的危險(xiǎn)游戲

在國(guó)際金價(jià)一路走高并上破3500美元/盎司背后，黃金市場(chǎng)亦上演著一場(chǎng)“危險(xiǎn)游戲”：一些投資者不僅不斷將資金投向這一市場(chǎng)，甚至還通過信用卡、消費(fèi)貸等方式加杠桿入局。

社交媒體上不斷流傳的“買金套現(xiàn)”的攻略便是例證。其方法是，消費(fèi)者可通過借貸等方式購(gòu)買黃金飾品，但提取時(shí)可換做金條、金豆取貨。隨后，他們可以將金條等投資金轉(zhuǎn)賣出售或給貴金屬回收平臺(tái)。

“目前，銀行理財(cái)收益率有限，股票、基金等產(chǎn)品波動(dòng)性又較大。黃金漲幅較高且方向性明確，目前正成為我投資的首選?！币晃煌顿Y者說道，“普通人最好的攢錢方式還是買黃金，特別是實(shí)體黃金?！?/p>

據(jù)另一位投資者稱，如果在價(jià)格相對(duì)低位買入黃金，待價(jià)格上漲時(shí)賣出，不僅能賺取差價(jià)，還能用這筆錢還上銀行賬單，甚至可以賺取額外的利潤(rùn)。

Wind（萬得）數(shù)據(jù)顯示，截至4月中下旬，國(guó)際金價(jià)較年初累計(jì)上漲逾25%。從中國(guó)市場(chǎng)來看，截至4月24日，上海期貨交易所黃金期貨價(jià)格則升至794.65元/克。

不過，在不少業(yè)內(nèi)人士看來，貸款投資風(fēng)險(xiǎn)頗多。黃金較年初的漲幅達(dá)25%，而很多消費(fèi)貸的利率成本在3%-4%之間，看似有利可圖。但如果金價(jià)市場(chǎng)波動(dòng)，這一情況便會(huì)反轉(zhuǎn)。

中國(guó)銀行江西省分行提示稱，在2013年至2015年，黃金價(jià)格也曾連續(xù)三年下跌。因此，黃金投資從來不是“穩(wěn)賺不賠”的交易?？刂坪命S金投資的倉(cāng)位，不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里。

興業(yè)銀行信用卡中心亦發(fā)布公告稱，信用卡資金不得用于黃金投資領(lǐng)域。公告提到，有不法分子利用互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)誘導(dǎo)持卡人通過信用卡“炒金”進(jìn)行投資。

華泰期貨貴金屬與有色研究員師橙對(duì)《財(cái)經(jīng)》表示，目前基于黃金所衍生出的互聯(lián)網(wǎng)上的投資產(chǎn)品的確比較多，不過對(duì)于這些品類繁多的投資標(biāo)的盡量不要用過多資金進(jìn)行嘗試，盡可能選取信用風(fēng)險(xiǎn)比較低的ETF或是期貨品種進(jìn)行投資。

買金套現(xiàn)花樣頻出

隨著金價(jià)接連上漲，傳授“買金套現(xiàn)”的攻略再次在多個(gè)社交媒體流傳。其具體方式是，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)分期貸款、銀行信用貸款等方式，在網(wǎng)絡(luò)等平臺(tái)上購(gòu)買黃金。待金價(jià)上漲后將黃金賣出，用差價(jià)償還賬單并獲得一定盈利。

網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)是其中的一種方式。一般而言，在電商平臺(tái)上購(gòu)買黃金金條無法使用分期購(gòu)買的手段，因?yàn)榻饤l屬于投資金，不可使用借貸方式購(gòu)買。但金戒指、金項(xiàng)鏈等飾品屬于消費(fèi)品。它們可以分期付款，這使得客戶可以將首飾熔掉換成文化類金條、金豆取貨。在消費(fèi)者購(gòu)買黃金后，可以轉(zhuǎn)賣出售或給貴金屬回收平臺(tái)，從而還上利息賺取差價(jià)。

圖1：上海金交所現(xiàn)貨黃金價(jià)格

在某社交平臺(tái)的群聊中，便有金飾企業(yè)店主說道：“如果顧客對(duì)該店鋪提供的黃金飾品不滿意，就可以換成金條。回收的話價(jià)格也高一些。”

據(jù)一位投資者稱，如果在價(jià)格相對(duì)低位（比如700元/克時(shí)）買入黃金，待金價(jià)上漲到750元/克時(shí)賣出，他不僅能賺取差價(jià)，還能用這筆錢還上銀行賬單?！叭绻饍r(jià)持續(xù)上漲，我還可以賺取額外的利潤(rùn)?！彼f。

從投資收益來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，北京時(shí)間4月22日，COMEX黃金期貨價(jià)格突破3500美元/盎司大關(guān)。截至4月中下旬，國(guó)際金價(jià)較年初累計(jì)上漲逾25%。

從中國(guó)市場(chǎng)來看，截至4月24日，上海期貨交易所黃金期貨價(jià)格從1月2日的622.4元/克升至794.65元/克。

在此背景下，黃金回收的業(yè)務(wù)量也與日俱增。黃金回收平臺(tái)金雅福向《財(cái)經(jīng)》提供的數(shù)據(jù)顯示，1月-2月，該公司智能終端和線上系統(tǒng)的黃金回收量實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。僅在2月，該公司的黃金回收總重量同比增長(zhǎng)了5倍。

貸款買金的場(chǎng)景不止于線上。在線下場(chǎng)景，使用信用卡購(gòu)金的方式，免息期通常至少在幾十天以上。不少線下金飾店表示，其購(gòu)金可以接受信用卡。

此外，亦有投資者嘗試用“消費(fèi)貸”購(gòu)金。其背景是，在利率走低背景下，消費(fèi)貸利率日趨下降。在一季度金價(jià)漲幅達(dá)18%背景下，投資者有一定套利空間。

對(duì)于一些有社保、公積金等優(yōu)質(zhì)客戶群體，一些銀行可發(fā)放年利率最低達(dá)2.59%的消費(fèi)貸，并根據(jù)不同時(shí)段有著多樣的優(yōu)惠政策。具體放貸額度根據(jù)年收入的稅前基準(zhǔn)，一般放貸總額可達(dá)年收入工資的2倍。

融360數(shù)字科技研究院監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，2025年2月，全國(guó)性銀行線上消費(fèi)貸平均最低可執(zhí)行利率為2.91%，環(huán)比下跌7BP（基點(diǎn)），同比下降28BP。國(guó)有行消費(fèi)貸最低可執(zhí)行利率平均水平為3.04%，環(huán)比下降11BP，同比下降26BP；股份制銀行消費(fèi)貸最低可執(zhí)行利率平均水平為2.80%，環(huán)比下降4BP，同比下降31BP。

但近日消費(fèi)貸利率有所回調(diào)。3月28日，有銀行收到通知，將暫停營(yíng)銷利率在3%以下的消費(fèi)貸款產(chǎn)品。多家銀行人士稱，4月1日起，消費(fèi)貸款產(chǎn)品的利率將上調(diào)到3%以上。

圖2：倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格

一些消費(fèi)者反饋稱，他們可以將消費(fèi)貸的貸款資金取出，轉(zhuǎn)到非親屬銀行賬戶上，閑置幾日后再轉(zhuǎn)至另一非親屬賬戶，或者取現(xiàn)后存入其他銀行賬戶購(gòu)買黃金。

在業(yè)內(nèi)人士看來，對(duì)于貸款買金，誠(chéng)然存在貸后監(jiān)管執(zhí)行的難題，但另一問題也在于黃金具有消費(fèi)和投資的雙重屬性。具體而言，黃金產(chǎn)品的本質(zhì)都是一樣的，但經(jīng)過不同的加工、鍛造過程，其呈現(xiàn)的效果便有金條和金飾的差別，這使得貸款資金的流向難以明確監(jiān)測(cè)。

“自古以來，黃金本身就是帶有消費(fèi)和投資的雙重屬性，設(shè)計(jì)精美的金飾令人賞心悅目，黃金本身也具有較高的保值價(jià)值。”師橙說道。

銀行提示風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于上述情況，多家銀行均表示，貸款資金嚴(yán)禁用于購(gòu)買理財(cái)、股票、房產(chǎn)、償還住房抵押貸款、風(fēng)險(xiǎn)投資等用途，且不能進(jìn)行本人賬戶間轉(zhuǎn)賬。

不僅如此，多家銀行亦加強(qiáng)了信用卡資金管理，表示信用卡資金不得用于投資理財(cái)領(lǐng)域，如購(gòu)買股票、基金、期貨、理財(cái)產(chǎn)品、虛擬幣、投資性貴金屬、股權(quán)投資及其他權(quán)益性投資等。

比如，興業(yè)銀行信用卡中心便發(fā)布公告稱，信用卡資金不得用于黃金投資領(lǐng)域。公告提到，有不法分子利用互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)誘導(dǎo)持卡人通過信用卡“炒金”進(jìn)行投資。

《商業(yè)銀行信用卡業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》規(guī)定，對(duì)出現(xiàn)可疑交易的信用卡賬戶應(yīng)當(dāng)及時(shí)采取與持卡人聯(lián)系確認(rèn)、調(diào)整授信額度、鎖定賬戶、緊急止付等風(fēng)險(xiǎn)管理措施。

之所以銀行提示上述風(fēng)險(xiǎn)，在于黃金市場(chǎng)的波動(dòng)性。3月21日，建設(shè)銀行發(fā)布公告稱，近期國(guó)內(nèi)外貴金屬價(jià)格波動(dòng)加劇，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)提升，提醒客戶提高貴金屬業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，合理控制倉(cāng)位，及時(shí)關(guān)注持倉(cāng)情況和保證金余額變化情況，理性投資。

“炒金風(fēng)險(xiǎn)很大，投資者可能會(huì)面臨虧損。目前，黃金價(jià)格上漲，但如若未來黃金價(jià)格下跌，投資者更可能無法在出售時(shí)獲得預(yù)期收益。對(duì)于借貸購(gòu)金的投資者而言，如果臨近信用卡還款日，一旦金價(jià)下跌，他們就不得不低價(jià)拋售、虧本套現(xiàn)。這會(huì)使其面臨銀行收取透支利息、形成不良信用記錄的風(fēng)險(xiǎn)?！币晃汇y行業(yè)人士說道。

中國(guó)銀行江西省分行發(fā)布提示稱，盡管近20年來，黃金價(jià)格上漲了不止5倍，但在2013年至2015年，黃金價(jià)格也曾連續(xù)三年下跌。因此，黃金投資從來不是“穩(wěn)賺不賠”的交易。控制好黃金投資的倉(cāng)位，不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里。

另有銀行人士提醒道，黃金“一買一賣”也面臨不少交易費(fèi)，如果投資者頻繁操作也會(huì)承擔(dān)一定成本。

譬如，江蘇銀行便在公告中稱，若黃金價(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致虧損，持卡人需自行承擔(dān)價(jià)差、手續(xù)費(fèi)等成本。

上述銀行人士算了一筆賬，如果以購(gòu)買金條為例，金條每克價(jià)格通常在黃金交易所的基準(zhǔn)金價(jià)基礎(chǔ)上需額外支付10元的手續(xù)費(fèi)。在回購(gòu)時(shí)，其每克回購(gòu)價(jià)格則一般在基準(zhǔn)金價(jià)基礎(chǔ)上減少2元-4元?！斑@一進(jìn)一出，投資者需要承擔(dān)每克約12元-14元的手續(xù)費(fèi)成本?！彼f。

亦有黃金業(yè)內(nèi)人士提醒黃金回收業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。譬如，目前黃金市場(chǎng)存在回收價(jià)與市場(chǎng)價(jià)價(jià)差較大的情況。此外，黃金稱重也存在不規(guī)范的問題，一些商家或以黃金磨損等理由減少克數(shù)，進(jìn)而使投資者利益受損。

在師橙看來，目前，金價(jià)不斷上漲，基于黃金所衍生出的互聯(lián)網(wǎng)上的投資產(chǎn)品的確比較多，這顯然也反映出了人們對(duì)于黃金的持續(xù)關(guān)注。不過，對(duì)于這些品類繁多的投資標(biāo)的盡量不要用過多資金進(jìn)行嘗試。盡可能選取信用風(fēng)險(xiǎn)比較低的ETF或是期貨品種進(jìn)行投資。

此外，為抑制非理性黃金投資，今年以來多家銀行宣布上調(diào)積存金產(chǎn)品起存點(diǎn)，部分銀行兩度上調(diào)。

招商銀行發(fā)布《關(guān)于調(diào)整黃金賬戶認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)金額及風(fēng)險(xiǎn)提示的通告》稱，自2025年3月27日起，黃金賬戶活期買入起點(diǎn)及黃金賬戶定投起點(diǎn)由700元/克調(diào)整為750元/克。

4月22日下午，中國(guó)銀行公告稱，自4月23日起，將積存金產(chǎn)品起購(gòu)金額由750元上調(diào)至850元，這距其上一次公告上調(diào)僅20天。