民營企業(yè)績效的關(guān)鍵影響因素與驅(qū)動(dòng)機(jī)制

摘 要：在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，民營企業(yè)的作用日益凸顯。研究旨在探討知識積累傾向、制度環(huán)境、管理能力、企業(yè)成長和交易效率等5個(gè)因素對民營企業(yè)內(nèi)生與外在經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的綜合影響。盡管已有文獻(xiàn)表明這些因素對企業(yè)績效提升至關(guān)重要，但大多數(shù)研究未能全面揭示多因素之間的相互作用及其對經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的復(fù)雜影響。通過對粵港澳大灣區(qū)民營企業(yè)的實(shí)證分析，采用結(jié)構(gòu)方程模型（SEM）與模糊集定性比較分析（fsQCA）相結(jié)合的方法，深入探討了上述5個(gè)因素的作用機(jī)制。研究結(jié)果表明：知識積累傾向通過增強(qiáng)管理能力，顯著提升了民營企業(yè)的內(nèi)生經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)；制度環(huán)境通過提高交易效率和促進(jìn)企業(yè)成長，進(jìn)一步提升了民營企業(yè)的外在經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。此外，fsQCA分析識別了多種條件組合下的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)路徑，突出了多重因素的協(xié)同效應(yīng)。研究的理論貢獻(xiàn)在于深化了企業(yè)知識管理理論和制度經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，并為民營企業(yè)在復(fù)雜市場環(huán)境中優(yōu)化管理策略提供了實(shí)證支持和實(shí)踐指導(dǎo)。

關(guān)鍵詞：民營企業(yè)；經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)；SEM-QCA方法；企業(yè)知識管理；制度經(jīng)濟(jì)

中圖分類號：F49" " 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A" " 文章編號：1671-0037（2025）3-55-13

DOI：10.19345/j.cxkj.1671-0037.2025.3.5

引用格式：李繁博.民營企業(yè)績效的關(guān)鍵影響因素與驅(qū)動(dòng)機(jī)制：基于粵港澳大灣區(qū)的混合實(shí)證分析［J］.創(chuàng)新科技，2025，25（3）：55-67.

0 引言

民營企業(yè)已成為全球經(jīng)濟(jì)的重要參與者［1］，能夠推動(dòng)創(chuàng)新、就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長［2］，不僅對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出作出了重大貢獻(xiàn)，而且在提升發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興經(jīng)濟(jì)體的競爭力和復(fù)原力方面也發(fā)揮了重要作用［3］。民營企業(yè)一般是指除國有企業(yè)、國有資產(chǎn)控股企業(yè)和外商投資企業(yè)以外的其他企業(yè)，包括個(gè)人獨(dú)資企業(yè)、合伙制企業(yè)、有限責(zé)任公司和股份有限公司，具有自主決策、獨(dú)立承擔(dān)民事責(zé)任、擁有市場競爭能力等特點(diǎn)。這些企業(yè)通常靈活高效，能夠?yàn)樯鐣峁┐罅烤蜆I(yè)機(jī)會，推動(dòng)創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步，在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占有重要地位。

民營企業(yè)在推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中發(fā)揮著重要作用，其績效受到企業(yè)內(nèi)部和外部環(huán)境等多種因素的影響。已有研究深入探討了民營企業(yè)管理的各個(gè)方面，如資源配置、領(lǐng)導(dǎo)力和創(chuàng)新能力等對企業(yè)績效的影響。然而，這些研究往往聚焦于單一因素的作用，忽視了企業(yè)在復(fù)雜的內(nèi)外部環(huán)境中協(xié)調(diào)運(yùn)作的方式，特別是企業(yè)如何將內(nèi)在的知識管理能力與外部的制度框架有機(jī)結(jié)合，以在競爭激烈的市場環(huán)境中獲得持續(xù)的競爭優(yōu)勢，提升績效表現(xiàn)。因此，將企業(yè)知識管理理論與制度經(jīng)濟(jì)學(xué)有機(jī)結(jié)合，能夠?yàn)槠饰雒駹I企業(yè)如何在復(fù)雜的環(huán)境中實(shí)現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展提供一種更為全面的視角。

盡管已有大量研究探討了知識管理、制度環(huán)境與企業(yè)績效之間的關(guān)系，但在一些關(guān)鍵領(lǐng)域仍然存在研究空白。一方面，現(xiàn)有研究主要聚集于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中的大型企業(yè)，對中小型民營企業(yè)在動(dòng)態(tài)且不確定性較高的環(huán)境中的表現(xiàn)關(guān)注較少，尤其是在資源相對有限的情況下，如何高效管理知識、適應(yīng)制度環(huán)境并提高經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)等問題尚未得到充分探討；另一方面，現(xiàn)有研究較少深入分析知識積累傾向如何與制度環(huán)境、管理能力、企業(yè)成長和交易效率等因素相互作用，未能充分揭示這些相互作用對企業(yè)的外在和內(nèi)生經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)產(chǎn)生的綜合影響。①知識積累傾向是企業(yè)創(chuàng)新和保持長期競爭力的關(guān)鍵因素，能夠決定企業(yè)如何有效利用現(xiàn)有知識資源并進(jìn)行創(chuàng)新；②制度環(huán)境不僅影響企業(yè)的戰(zhàn)略選擇和行為模式，還通過拓寬或限制資源獲取和創(chuàng)新空間，進(jìn)一步影響企業(yè)的運(yùn)營和發(fā)展；③管理能力是指對企業(yè)內(nèi)外部資源進(jìn)行整合與利用的核心能力，能夠幫助企業(yè)在復(fù)雜環(huán)境中調(diào)動(dòng)內(nèi)部資源，應(yīng)對外部挑戰(zhàn)；④企業(yè)成長與交易效率直接關(guān)系到企業(yè)的市場適應(yīng)性和資源配置效率，影響企業(yè)的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)與績效穩(wěn)定性。因此，選擇這5個(gè)變量作為自變量，不僅涵蓋了企業(yè)在制度與知識管理視角下的核心要素，還能更全面地理解復(fù)雜外部環(huán)境與內(nèi)在管理能力對企業(yè)的雙重作用。

本研究的理論貢獻(xiàn)包括對知識管理與制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論整合，特別是在該整合視角下開展對民營企業(yè)績效的影響研究。首先，本研究系統(tǒng)探討了知識積累傾向、制度環(huán)境、管理能力、企業(yè)成長和交易效率如何共同作用，以提升民營企業(yè)的內(nèi)生與外在經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。其次，本研究強(qiáng)調(diào)了民營企業(yè)在不同制度環(huán)境下知識管理實(shí)踐的差異性，以及這些差異如何通過影響企業(yè)創(chuàng)新能力和績效表現(xiàn)而進(jìn)一步加劇競爭優(yōu)勢的分化。再次，本研究的實(shí)證分析是基于粵港澳大灣區(qū)的民營企業(yè)數(shù)據(jù)，采用結(jié)構(gòu)方程模型（SEM）與模糊集定性比較分析（fsQCA）相結(jié)合的方法，揭示了知識積累傾向與制度環(huán)境如何通過管理能力、企業(yè)成長與交易效率等中介變量影響企業(yè)的經(jīng)濟(jì)績效。最后，研究結(jié)果為政策制定者和企業(yè)管理者提供了實(shí)證依據(jù)，尤其是回答了如何在特定的制度環(huán)境下優(yōu)化知識管理實(shí)踐，提高企業(yè)創(chuàng)新能力，最終促進(jìn)企業(yè)的長期可持續(xù)發(fā)展。

1 文獻(xiàn)基礎(chǔ)、研究假設(shè)與理論模型

1.1 知識積累傾向與管理能力、企業(yè)成長

在知識管理理論框架中，知識積累傾向不僅僅是對現(xiàn)有知識的存儲和利用，還是推動(dòng)創(chuàng)新和企業(yè)成長的核心動(dòng)力。隨著知識的積累，企業(yè)能夠提升技術(shù)能力、市場洞察力和產(chǎn)品創(chuàng)新能力，這些都是促進(jìn)企業(yè)持續(xù)成長的關(guān)鍵因素［4-5］。特別是在資源相對有限的民營企業(yè)中，知識積累不僅能夠彌補(bǔ)自身外部資源的不足，還能夠通過內(nèi)部知識的整合和應(yīng)用促進(jìn)企業(yè)的快速發(fā)展，擴(kuò)大企業(yè)的市場份額。研究表明，企業(yè)通過有效的知識積累，不僅能夠提高運(yùn)營效率，還能夠提升決策質(zhì)量，從而為企業(yè)成長提供強(qiáng)有力的支持［6］。在這一過程中，知識積累可以創(chuàng)造新的商業(yè)機(jī)會和激發(fā)技術(shù)創(chuàng)新，使企業(yè)能夠不斷調(diào)整戰(zhàn)略，適應(yīng)市場變化，從而實(shí)現(xiàn)持續(xù)成長。因此，提出假設(shè)H1和H2：

H1：知識積累傾向與管理能力正向相關(guān)。

H2：知識積累傾向與企業(yè)成長正向相關(guān)。

1.2 管理能力與企業(yè)內(nèi)生經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)

管理能力是提升企業(yè)內(nèi)生經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的核心因素之一。研究表明，企業(yè)能夠通過優(yōu)化資源配置、提高戰(zhàn)略決策能力、改善組織結(jié)構(gòu)等方式提升其內(nèi)生經(jīng)濟(jì)效益［7］。較強(qiáng)的管理能力使企業(yè)能夠在高不確定性和競爭激烈的市場中獲得競爭優(yōu)勢，從而提高盈利能力和生產(chǎn)效率；還有利于企業(yè)在資源緊張的市場中，提高現(xiàn)有資源的使用效率并提高其應(yīng)變能力［8］。根據(jù)資源基礎(chǔ)觀，管理能力是企業(yè)應(yīng)對外部挑戰(zhàn)、提升市場響應(yīng)速度的重要基礎(chǔ)，能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來持續(xù)的競爭優(yōu)勢。因此，提出假設(shè)H3：

H3：管理能力與企業(yè)內(nèi)生經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)正向相關(guān)。

1.3 制度環(huán)境與企業(yè)成長、交易效率

制度環(huán)境包括法律、政策和市場規(guī)則等，是影響企業(yè)成長的重要外部因素。良好的制度環(huán)境可以降低企業(yè)的運(yùn)營成本，提高市場效率，促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新，為企業(yè)提供穩(wěn)定的運(yùn)營基礎(chǔ)，降低企業(yè)發(fā)展的不確定性并促進(jìn)資源的有效配置［9］。在良好的制度環(huán)境中，企業(yè)能夠更有效地進(jìn)行資源整合和市場拓展。本研究將制度環(huán)境定義為企業(yè)所處的外部法律、社會和市場環(huán)境，特別是關(guān)于產(chǎn)權(quán)保護(hù)、法規(guī)執(zhí)行和市場競爭的制度安排。因此，提出假設(shè)H4：

H4：制度環(huán)境與企業(yè)成長正向相關(guān)。

交易成本包括信息搜索費(fèi)用、合同談判費(fèi)用、執(zhí)行費(fèi)用、監(jiān)督費(fèi)用等相關(guān)費(fèi)用［10］。良好的制度環(huán)境能夠通過建立清晰的產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度、有效的合同執(zhí)行機(jī)制和公平的市場競爭規(guī)則，降低企業(yè)在交易過程中的不確定性，從而減少交易成本［11］，使企業(yè)能夠更合理地分配資源并投資于以成長為導(dǎo)向的活動(dòng)。Martinez和Dacin［12］的交易成本理論指出，當(dāng)制度環(huán)境不穩(wěn)定或法律框架不完善時(shí)，企業(yè)面臨的交易成本會顯著增加，企業(yè)的經(jīng)營效率和市場競爭力會降低。因此，提出假設(shè)H5：

H5：制度環(huán)境與交易效率正向相關(guān)。

1.4 企業(yè)成長與企業(yè)內(nèi)生和外在經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)

企業(yè)的成長不僅涉及資源的擴(kuò)展，還包括內(nèi)部資源的重新配置和管理能力的提升。隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，其內(nèi)部資源整合能力和運(yùn)營效率通常會有所提高，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的提升。企業(yè)的外在經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)通常是指其在市場地位、品牌影響力和競爭力等方面的情況。隨著企業(yè)的成長，其客戶基礎(chǔ)、市場份額和品牌知名度均會得到鞏固和提升，從而提升企業(yè)在行業(yè)中的話語權(quán)和競爭力［13］。這一過程也促進(jìn)了企業(yè)外在經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的提升。因此，提出假設(shè)H6和H7：

H6：企業(yè)成長與企業(yè)內(nèi)生經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)正向相關(guān)。

H7：企業(yè)成長與企業(yè)外在經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)正向相關(guān)。

1.5 交易效率與企業(yè)外在經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)

根據(jù)交易成本理論，高交易成本通常意味著企業(yè)在市場中的資源配置效率較低，從而影響其競爭力和市場表現(xiàn)［14］。尤其是在全球競爭激烈的環(huán)境中，企業(yè)若無法有效控制交易效率，則其外在經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)可能無法與競爭對手抗衡［15］。企業(yè)交易效率低不僅增加了運(yùn)營的復(fù)雜性，還可能導(dǎo)致市場機(jī)會的錯(cuò)失，阻礙了資源的有效利用。而提高交易效率可以增強(qiáng)企業(yè)在市場中的靈活性和適應(yīng)能力，使其能夠更加高效地進(jìn)行市場拓展和創(chuàng)新，從而提升外在經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。因此，提出假設(shè)H8：

H8：交易效率與企業(yè)外在經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)正向相關(guān)。

基于文獻(xiàn)綜述，本研究構(gòu)建的理論模型如圖1所示。

1.6 中介效應(yīng)

本研究通過分析知識積累傾向、管理能力、企業(yè)成長、制度環(huán)境和交易效率等5個(gè)關(guān)鍵變量之間的關(guān)系，提出了一系列的研究假設(shè)。學(xué)術(shù)界針對知識積累傾向與管理能力之間的關(guān)系已有較為深入的探討，資源基礎(chǔ)觀理論和知識管理理論為這一關(guān)系的研究提供了理論支撐。知識積累不僅包括對信息的搜集，更重要的是如何將這些信息轉(zhuǎn)化為組織可用的知識。擁有良好管理能力的企業(yè)能夠有效整合、協(xié)調(diào)并應(yīng)用這些知識資源，進(jìn)而提升戰(zhàn)略決策的效果，獲得競爭優(yōu)勢。企業(yè)的管理能力是提升資源配置效率和運(yùn)作效率的關(guān)鍵，特別是在資源緊張的民營企業(yè)中，管理能力的提升使企業(yè)能夠最大限度地利用自身的知識資源［16］。因此，提出假設(shè)H9：

H9：管理能力在知識積累傾向與企業(yè)內(nèi)生經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)之間起到中介作用。

企業(yè)的成長不僅表現(xiàn)在市場擴(kuò)展、資源優(yōu)化配置等方面，其也是知識積累傾向得以充分發(fā)揮作用的必要條件。企業(yè)成長本質(zhì)上是通過持續(xù)的創(chuàng)新和知識的有效應(yīng)用，推動(dòng)自身規(guī)模擴(kuò)張和市場份額增加，而成長過程本身通常由企業(yè)的知識管理實(shí)踐驅(qū)動(dòng)［17-18］。這使得企業(yè)能夠進(jìn)入新市場，提升運(yùn)營效率并在競爭中占據(jù)有利位置。因此，提出假設(shè)H10：

H10：企業(yè)成長在知識積累傾向與企業(yè)內(nèi)生經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)之間起到中介作用。

制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的相關(guān)理論指出，企業(yè)的成長路徑和市場表現(xiàn)會受到制度環(huán)境的顯著影響。良好的制度環(huán)境通過提升企業(yè)發(fā)展環(huán)境的穩(wěn)定性，幫助企業(yè)在更低的成本下進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張和技術(shù)創(chuàng)新。在該框架下，企業(yè)成長再次充當(dāng)了中介角色，進(jìn)一步提升了企業(yè)的外在經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)［19］。因此，提出假設(shè)H11：

H11：企業(yè)成長在制度環(huán)境與企業(yè)外在經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)之間起到中介作用。

企業(yè)在較差的制度環(huán)境中的交易效率往往較低，導(dǎo)致企業(yè)的資源配置效率下降，進(jìn)而影響企業(yè)的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。在良好的制度環(huán)境中，由于交易效率較高，企業(yè)能夠更高效地配置資源，并迅速響應(yīng)市場變化，提升其市場競爭力。因此，提出假設(shè)H12：

H12：交易效率在制度環(huán)境與企業(yè)外在經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)之間起到中介作用。

2 研究方法

本研究采用Mplus軟件進(jìn)行結(jié)構(gòu)方程模型（SEM）分析，并結(jié)合fsQCA3.0軟件進(jìn)行質(zhì)性比較分析（QCA）。MPLUS軟件以其在處理復(fù)雜多變量數(shù)據(jù)、提供模型擬合度檢驗(yàn)和路徑分析功能等方面的優(yōu)勢，被廣泛應(yīng)用于SEM分析中，用以驗(yàn)證假設(shè)模型中各變量間的因果關(guān)系，評估模型整體擬合度并量化變量間的直接和間接效應(yīng)［20］。除了定量的路徑分析，民營企業(yè)在復(fù)雜市場環(huán)境中所面臨的多重條件和多維度的績效影響因素往往無法通過單一的統(tǒng)計(jì)模型而被全面揭示。因此，結(jié)合fsQCA3.0軟件進(jìn)行質(zhì)性比較分析，可以彌補(bǔ)SEM分析在探索復(fù)雜的因果機(jī)制和非線性關(guān)系上的不足。

QCA方法通過對模糊集和多值集數(shù)據(jù)的系統(tǒng)比較分析，能夠識別出在不同條件組合下，企業(yè)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的潛在模式與因果路徑。QCA方法通常用于社會科學(xué)領(lǐng)域，以探討多重條件交互作用的因果關(guān)系。在民營企業(yè)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的研究中，尤其是在分析制度環(huán)境、管理能力、交易效率等多個(gè)條件交織作用對企業(yè)內(nèi)生與外在經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的影響時(shí)，其具有獨(dú)特的價(jià)值。在本研究中，QCA不僅有助于揭示在特定情境下變量間的復(fù)雜關(guān)系，還能夠識別出不同條件組合下的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素和潛在的因果機(jī)制，從而補(bǔ)充SEM分析得出的定量結(jié)果。通過SEM與QCA的結(jié)合，本研究能夠在量化變量因果關(guān)系的基礎(chǔ)上，開展更為復(fù)雜的因果路徑分析，為研究結(jié)論提供更全面的證據(jù)支持。

2.1 問卷測量

本研究通過問卷調(diào)查來測量理論模型中的各項(xiàng)構(gòu)念。為了確保問卷的信效度，所有測量題項(xiàng)均基于現(xiàn)有的成熟量表進(jìn)行改編，并結(jié)合專家意見進(jìn)行調(diào)整，確保測量題項(xiàng)與研究目標(biāo)高度契合。問卷設(shè)計(jì)包括兩部分：第一部分收集參與者的人口統(tǒng)計(jì)信息；第二部分根據(jù)研究模型設(shè)計(jì)，采用李克特五點(diǎn)量表，從“1強(qiáng)烈不同意”到“5強(qiáng)烈同意”進(jìn)行評估。問卷初稿完成后，由本機(jī)構(gòu)的兩位專家學(xué)者審核，并根據(jù)反饋意見進(jìn)行修訂，以確保量表具有較高的內(nèi)容效度。

2.2 問卷前測

研究人員采用便利抽樣方法對問卷進(jìn)行了初步測試。在本機(jī)構(gòu)附近的民營企業(yè)中發(fā)放了50份問卷，最終收回47份完整問卷，有效回收率達(dá)94%。通過Cronbach’s alpha信度和因子分析，本研究評估了各構(gòu)念的信度，剔除了信度系數(shù)低于0.7的題項(xiàng)。進(jìn)一步的因子分析結(jié)果顯示，所有題項(xiàng)在各自因子上均具有較高負(fù)荷，而在其他因子上的交叉負(fù)荷較低，表明問卷具有良好的收斂效度和區(qū)分效度。

2.3 樣本選擇與數(shù)據(jù)收集

本研究的樣本選自粵港澳大灣區(qū)的民營企業(yè)，研究情境基于這一地區(qū)的民營企業(yè)實(shí)踐?；浉郯拇鬄硡^(qū)作為中國經(jīng)濟(jì)最為發(fā)達(dá)的區(qū)域之一，具有高度市場化和全球化的經(jīng)濟(jì)特征，由于同時(shí)包含了廣東、香港和澳門3個(gè)地區(qū)，這些地區(qū)在法律和制度環(huán)境上存在一定差異。因此，選擇該地區(qū)的民營企業(yè)作為樣本，有助于研究不同制度背景下企業(yè)管理與績效表現(xiàn)之間的關(guān)系。

在2024年6月至9月期間，研究團(tuán)隊(duì)通過線上和線下兩種形式發(fā)放問卷，線上問卷發(fā)送至37家民營企業(yè)，共有422人填寫，線下問卷有23人填寫。問卷的受訪對象均為樣本民營企業(yè)的管理層及普通員工，同時(shí)確保了所有參與者都充分了解研究目的并同意保密協(xié)議。

對問卷進(jìn)行回收篩選后，剔除了部分填寫不完整或答題時(shí)間過短的問卷。最終，線上回收有效問卷290份，線下回收有效問卷22份，總計(jì)回收有效問卷312份，整體回收率為70%。其中：性別方面，受訪者的性別比例較為均衡，女性占55.4%，男性占44.6%；年齡方面，受訪者集中在25至50歲之間；教育水平方面，絕大多數(shù)受訪者擁有高中以上學(xué)歷。問卷為后續(xù)分析提供了有利的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，確保了樣本具有一定的代表性和科學(xué)性。

3 SEM分析結(jié)果

3.1 信度與效度分析

本研究使用Mplus軟件對測量模型進(jìn)行了分析，構(gòu)建了一個(gè)包含各測量題項(xiàng)的模型，并得出了每個(gè)題項(xiàng)的因子載荷。通過對每個(gè)變量測量題項(xiàng)的加權(quán)方差和協(xié)方差求和得出綜合信度（CR），用以衡量模型的可靠性。同時(shí)，從Mplus輸出中獲取了平均提取方差值（AVE）的平方根，用以評估模型的有效性［21］。結(jié)果如表1—2所示。

根據(jù)表1—2，各潛變量的CR值均超過0.8，表明模型的內(nèi)部一致性良好。一級和二級測量指標(biāo)的因子載荷均超過0.7，AVE均超過0.5，且AVE值的平方根均高于與其他變量的皮爾遜相關(guān)系數(shù)，顯示模型具有良好的區(qū)分效度。綜上所述，模型表現(xiàn)出良好的信度和效度，計(jì)算結(jié)果可靠。

3.2 模型適配度檢驗(yàn)

使用Mplus軟件對模型的適配度進(jìn)行檢驗(yàn)。結(jié)果如表3所示，[χ2]/df、RMSEA等指標(biāo)均在可接受范圍內(nèi)，表明模型擬合度符合標(biāo)準(zhǔn)。

3.3 路徑分析及假設(shè)檢驗(yàn)

標(biāo)準(zhǔn)化路徑系數(shù)用于表示各變量間的影響大小。結(jié)構(gòu)方程路徑系數(shù)及假設(shè)檢驗(yàn)結(jié)果見表4，標(biāo)準(zhǔn)化路徑分析結(jié)果見圖2。所有變量間的關(guān)系均在95%置信區(qū)間內(nèi)顯著（P＜0.05），因此8個(gè)直接路徑的假設(shè)均成立。

3.4 中介效應(yīng)檢驗(yàn)

本研究構(gòu)建的中介模型如圖1所示，其檢驗(yàn)結(jié)果詳見表5。采用偏差矯正的百分比Bootstrap檢驗(yàn)方法，進(jìn)行了2 000次重復(fù)抽樣，計(jì)算了99%的置信區(qū)間。結(jié)果表明：①管理能力在知識積累傾向與民營企業(yè)內(nèi)生經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)之間發(fā)揮了顯著的中介作用，路徑系數(shù)具有統(tǒng)計(jì)顯著性；②企業(yè)成長在知識積累傾向與民營企業(yè)內(nèi)生經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)之間并未表現(xiàn)出顯著的中介效應(yīng)，其Bootstrap的99%置信區(qū)間包含0；③企業(yè)成長在制度環(huán)境與民營企業(yè)外在經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)之間，以及交易效率在制度環(huán)境與民營企業(yè)外在經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)之間均起到顯著的中介作用，路徑系數(shù)均具有統(tǒng)計(jì)顯著性。

3.5 fsQCA分析

本研究在現(xiàn)有實(shí)證研究和結(jié)構(gòu)方程模型分析的基礎(chǔ)上，驗(yàn)證了各變量對民營企業(yè)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的影響，并識別出變量間可能存在的交互作用?；诖?，將這些變量作為前因條件，進(jìn)一步探討其組合效應(yīng)下的影響機(jī)制。

此外，本研究采用Ragin［22］的直接校準(zhǔn)法確定完全隸屬點(diǎn)、交叉點(diǎn)和完全不隸屬點(diǎn)，將結(jié)果變量及影響條件的3個(gè)錨點(diǎn)設(shè)為“完全隸屬=0.80”“交叉點(diǎn)=0.50”“完全不隸屬=0.20”，并將變量值轉(zhuǎn)換為0到1之間的模糊集隸屬度。根據(jù)各變量數(shù)據(jù)的非正態(tài)分布特征，本研究將觀測數(shù)據(jù)的最大值設(shè)為完全隸屬，最小值設(shè)為完全不隸屬，平均值作為交叉點(diǎn)進(jìn)行校準(zhǔn)。校準(zhǔn)結(jié)果詳見表6。

3.6 單個(gè)變量必要性分析

本研究首先采用一致性和覆蓋度指標(biāo)來衡量各條件變量對結(jié)果變量的必要性和解釋力。如果條件變量X對結(jié)果變量Y的一致性超過0.8，則X可被視為Y的充分條件；如果一致性超過0.9，則X可被視為Y的必要條件。覆蓋度用來衡量特定條件或條件組合對結(jié)果的解釋程度，數(shù)值越接近1，表明X對Y的解釋程度越高。根據(jù)表7的結(jié)果，所有結(jié)果變量的一致性均低于0.8，表明單一條件變量不具備獨(dú)立的解釋力，需要綜合考慮條件變量的聯(lián)合影響。

3.7 條件組合的充分性分析

在構(gòu)建真值表時(shí)，需要對配置的充分性進(jìn)行分析。首先，本研究將頻數(shù)閾值設(shè)定為10，一致性閾值設(shè)定為0.8，并對剔除必要條件后的數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，得出復(fù)雜解、簡單解和中間解。其次，由于中間解納入了符合理論預(yù)期和實(shí)證結(jié)果的邏輯余項(xiàng)，因此選擇中間解進(jìn)行分析［22］。最后，利用簡單解與中間解的并集來確定條件組態(tài)中的核心條件，結(jié)果如表8—9所示。表8顯示了引致民營企業(yè)呈現(xiàn)高水平經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的路徑，表9顯示了引致民營企業(yè)呈現(xiàn)非高水平經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的路徑。從結(jié)果可以看出，每個(gè)組態(tài)的一致性均高于最低閾值0.8，表明這些組態(tài)是結(jié)果存在的充分條件。同時(shí)，每個(gè)組態(tài)的覆蓋度均大于0，表明每個(gè)解均具有一定的實(shí)證解釋力。

4 結(jié)論與討論

4.1 結(jié)果分析

4.1.1 結(jié)構(gòu)方程模型檢驗(yàn)結(jié)果

研究結(jié)果如下：①知識積累傾向?qū)芾砟芰Ξa(chǎn)生顯著的正向影響（H1）（路徑系數(shù)為0.400，P＜0.001）。該研究結(jié)果表明，知識積累傾向是一種重要的企業(yè)資源，不僅能夠提升企業(yè)內(nèi)部流程的有效性，還能夠提升管理決策的合理性。知識積累傾向同樣對企業(yè)成長產(chǎn)生顯著的正向影響（H2）（路徑系數(shù)為0.488，P＜0.001）。該研究結(jié)果表明，知識積累傾向不僅是提高企業(yè)管理效率的工具，而且是促進(jìn)企業(yè)成長的重要驅(qū)動(dòng)力。通過知識的積累和管理，企業(yè)能夠識別并抓住市場機(jī)會，快速適應(yīng)外部環(huán)境的變化［23］，從而形成持續(xù)增長的動(dòng)力源。

②管理能力對民營企業(yè)內(nèi)生經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)產(chǎn)生顯著的正向影響（H3）（路徑系數(shù)為0.246，P＜0.001）。管理能力的提升有助于優(yōu)化資源配置，提高運(yùn)營效率，并提升企業(yè)在內(nèi)生經(jīng)濟(jì)層面的表現(xiàn)。管理能力是企業(yè)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)并將知識資源轉(zhuǎn)化為實(shí)際經(jīng)濟(jì)回報(bào)的關(guān)鍵因素，在提升企業(yè)內(nèi)生經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)方面起到重要作用。

③制度環(huán)境對企業(yè)成長產(chǎn)生顯著的正向影響（H4）（路徑系數(shù)為0.220，P＜0.001）。完善的法律、政策以及有效的產(chǎn)權(quán)保護(hù)，能夠降低企業(yè)在市場中的不確定性，通過提供穩(wěn)定的外部環(huán)境，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)的長期投資和戰(zhàn)略擴(kuò)張。這一結(jié)果進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了制度環(huán)境對企業(yè)發(fā)展和競爭力提升的支撐作用。制度環(huán)境對交易效率的正向影響也得到了驗(yàn)證（H5）（路徑系數(shù)為0.404，P＜0.001）。這表明制度環(huán)境的改善能夠有效減少市場中的摩擦和不確定性，降低企業(yè)在市場交易中的成本，尤其是在民營企業(yè)交易效率普遍較低的背景下，良好的制度環(huán)境能夠減少交易阻礙，提升企業(yè)的競爭力和市場適應(yīng)能力。

④企業(yè)成長對民營企業(yè)內(nèi)生經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)產(chǎn)生顯著的正向影響（H6）（路徑系數(shù)為0.175，P=0.007）。該研究結(jié)果表明，隨著企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大和市場份額增長，企業(yè)能夠通過規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)提升內(nèi)生經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。企業(yè)成長不僅帶來了更多資源和市場空間，還通過提高生產(chǎn)效率和創(chuàng)新能力進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)濟(jì)效益增長。此外，企業(yè)成長對民營企業(yè)外在經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)產(chǎn)生顯著的正向影響（H7）（路徑系數(shù)為0.498，P＜0.001）。該研究結(jié)果表明，企業(yè)通過擴(kuò)大市場份額和增強(qiáng)品牌影響力，能夠在外部經(jīng)濟(jì)層面獲得更高的競爭力和經(jīng)濟(jì)回報(bào)。

⑤交易效率對民營企業(yè)外在經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的正向影響得到了驗(yàn)證（H8）（路徑系數(shù)為0.359，P＜0.001）。高昂的交易成本直接削弱企業(yè)市場競爭力并降低其外在經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，這一效應(yīng)在民營企業(yè)中尤為顯著，原因在于民營企業(yè)缺乏負(fù)擔(dān)這些成本的緩沖資源。

4.1.2 中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果

在中介效應(yīng)的分析中，管理能力在知識積累傾向與民營企業(yè)內(nèi)生經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)之間起到了中介作用（H9）。知識的有效積累并不能自動(dòng)轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)成果［24］，而是依賴于管理能力的催化。管理能力不僅能夠優(yōu)化知識資源的內(nèi)部整合，還能夠提升企業(yè)在快速變化的市場環(huán)境中的決策速度和執(zhí)行效率，從而促使知識積累轉(zhuǎn)化為內(nèi)生經(jīng)濟(jì)效益。管理能力是知識積累傾向和企業(yè)績效之間的關(guān)鍵紐帶，通過協(xié)調(diào)企業(yè)內(nèi)部的資源和能力，確保知識能夠在適當(dāng)?shù)臅r(shí)間和場景下得到最優(yōu)應(yīng)用。

然而，企業(yè)成長在知識積累傾向與民營企業(yè)內(nèi)生經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)之間未表現(xiàn)出中介效應(yīng)（H10）。這可能是由于民營企業(yè)在成長過程中，面臨更多的復(fù)雜性和不確定性［25］，減少了知識積累帶來的潛在經(jīng)濟(jì)效益。為了更全面地理解該結(jié)果，本研究進(jìn)一步檢驗(yàn)了知識積累傾向與民營企業(yè)內(nèi)生經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)之間的直接效應(yīng)。檢驗(yàn)結(jié)果表明，知識積累傾向?qū)γ駹I企業(yè)內(nèi)生經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的直接效應(yīng)顯著（路徑系數(shù)為0.351，P=0.000）。盡管企業(yè)成長未能起到中介作用，但知識積累傾向本身對民營企業(yè)內(nèi)生經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)產(chǎn)生了直接的積極影響。因此，知識積累傾向在推動(dòng)民營企業(yè)內(nèi)部績效提升中具有獨(dú)立且重要的作用。企業(yè)應(yīng)繼續(xù)專注于知識資源的積累和管理，以直接促進(jìn)其內(nèi)生經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)提升。

此外，企業(yè)成長和交易效率均在制度環(huán)境與民營企業(yè)外在經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)之間起到了中介作用（H11、H12）。良好的制度環(huán)境不僅能夠降低市場準(zhǔn)入門檻，還能夠促進(jìn)企業(yè)在國際市場中份額的增加，從而提高了外在經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。與此同時(shí)，交易效率的提高使企業(yè)能夠以更低的成本進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，這一機(jī)制在制度健全的環(huán)境中表現(xiàn)得更為明顯。這些結(jié)果揭示了制度環(huán)境對企業(yè)成長和交易效率的雙重作用［26］。這表明優(yōu)化制度環(huán)境可以幫助企業(yè)在全球市場中獲得更大的競爭力。

4.1.3 fsQCA分析結(jié)果

單一條件的必要性分析表明，沒有一個(gè)條件變量能獨(dú)立解釋企業(yè)的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，所有變量的一致性均低于0.8。這一結(jié)果與前面的SEM分析結(jié)果一致，表明企業(yè)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的驅(qū)動(dòng)因素復(fù)雜且多元，單一因素難以解釋其全部變化。

第一條路徑以知識積累傾向?yàn)楹诵臈l件，其他條件為邊緣條件。這與SEM分析中知識積累傾向通過管理能力提升企業(yè)績效的結(jié)論相呼應(yīng)，表明知識管理仍然是提升企業(yè)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的主要?jiǎng)恿?。知識積累傾向?yàn)槠髽I(yè)提供了創(chuàng)新的基礎(chǔ)，增強(qiáng)了企業(yè)的市場反應(yīng)能力和競爭優(yōu)勢，從而顯著提升了經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。該路徑突出了知識積累傾向作為企業(yè)核心戰(zhàn)略資產(chǎn)的重要性，并驗(yàn)證了知識積累傾向在提升企業(yè)績效中的關(guān)鍵作用。

第二條路徑以管理能力為核心條件，其他條件為邊緣條件。SEM分析表明，較強(qiáng)的管理能力不僅能夠提升企業(yè)內(nèi)部的資源整合效率和運(yùn)營效率，還能夠增強(qiáng)企業(yè)在外部市場中的競爭力。即使其他因素為次要條件，管理能力仍然能夠通過優(yōu)化資源配置和提升決策質(zhì)量［27］，推動(dòng)企業(yè)取得更好的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。這條路徑表明管理能力是企業(yè)成功的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。

第三條路徑以企業(yè)成長和交易效率為核心條件，這兩個(gè)變量是SEM分析中制度經(jīng)濟(jì)學(xué)框架下的核心中介變量。通過制定有效的增長戰(zhàn)略和提高交易效率，企業(yè)能夠擴(kuò)大市場份額，提高盈利能力，在競爭中占據(jù)有利地位。此路徑揭示了企業(yè)成長和交易效率在企業(yè)外在經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)提升過程中所扮演的雙重關(guān)鍵角色。第四條路徑同樣以交易效率為核心條件，表明在復(fù)雜的市場環(huán)境中，即使其他條件的影響較弱，交易效率的提高仍然能夠顯著提高企業(yè)的市場競爭力和盈利能力，對企業(yè)外在經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)起到?jīng)Q定性作用。

4.2 理論貢獻(xiàn)

研究結(jié)果證實(shí)了民營企業(yè)的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)是多個(gè)關(guān)鍵因素交互作用的產(chǎn)物，這些因素間的相互關(guān)系研究在企業(yè)知識管理理論和制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的框架下得到了進(jìn)一步的發(fā)展與深化。

一方面，本研究在企業(yè)知識管理理論的框架下，擴(kuò)展了知識積累傾向與企業(yè)創(chuàng)新能力的理論內(nèi)涵。①知識積累傾向不僅是企業(yè)創(chuàng)新的基礎(chǔ)，更是提升企業(yè)管理能力的核心驅(qū)動(dòng)力。通過結(jié)構(gòu)方程模型分析，本研究發(fā)現(xiàn)，知識積累傾向不僅對管理能力具有顯著的正向影響，而且通過提升管理能力對民營企業(yè)內(nèi)生經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)產(chǎn)生了重要的積極作用。研究表明，知識積累傾向不僅是資源積累的單一過程，而且應(yīng)被理解為推動(dòng)管理能力提升和實(shí)現(xiàn)知識轉(zhuǎn)化的動(dòng)態(tài)過程。因此，知識管理的核心不僅在于知識的儲備，更在于如何通過管理能力的提升將這些知識轉(zhuǎn)化為企業(yè)的核心競爭力和經(jīng)濟(jì)成果。②企業(yè)成長在知識積累傾向與民營企業(yè)內(nèi)生經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)之間未能發(fā)揮中介作用。這一結(jié)果表明知識積累傾向可以直接影響民營企業(yè)的內(nèi)生經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，并非依賴于企業(yè)的成長路徑。

另一方面，本研究在制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的框架下，驗(yàn)證了制度環(huán)境在推動(dòng)企業(yè)成長、提升企業(yè)交易效率方面的關(guān)鍵作用，拓展了制度環(huán)境對企業(yè)影響的路徑研究。良好的制度環(huán)境不僅通過直接提高市場交易效率來提升企業(yè)的外在經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，還通過影響企業(yè)成長的軌跡和策略，提升企業(yè)的競爭力和市場表現(xiàn)。這一發(fā)現(xiàn)不僅深化了制度經(jīng)濟(jì)學(xué)中關(guān)于制度質(zhì)量對企業(yè)績效影響的理論研究，也強(qiáng)調(diào)了制度環(huán)境在支持企業(yè)成長和優(yōu)化資源配置中的不可替代性，且這種不可替代性尤其體現(xiàn)在資源有限的民營企業(yè)中。因此，本研究進(jìn)一步擴(kuò)展了制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論范式，揭示了制度環(huán)境通過多層次、多維度的作用機(jī)制對企業(yè)競爭力產(chǎn)生深刻影響。

4.3 實(shí)踐啟示

4.3.1 優(yōu)化知識管理策略以增強(qiáng)管理能力

研究表明，知識積累傾向顯著提升了企業(yè)的管理能力，民營企業(yè)應(yīng)更加重視知識管理策略的實(shí)施與優(yōu)化。①通過建立系統(tǒng)的知識管理流程，將企業(yè)的內(nèi)部知識與外部資源有效整合，不僅包括知識的獲取與存儲，還應(yīng)涵蓋知識的共享與應(yīng)用，確保知識能夠及時(shí)轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新成果與管理實(shí)踐。②通過引入先進(jìn)的信息技術(shù)系統(tǒng)（如知識管理系統(tǒng)或企業(yè)資源規(guī)劃系統(tǒng)），增強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部知識的流動(dòng)性與可用性，從而提升管理決策的科學(xué)性和效率。

4.3.2 聚焦企業(yè)成長與交易效率以提升市場競爭力

研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)成長與交易效率在制度環(huán)境與民營企業(yè)外在經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)之間起到了中介作用。①通過優(yōu)化供應(yīng)鏈管理、加強(qiáng)合同管理和利用電子商務(wù)平臺，提高企業(yè)交易效率。②通過精簡業(yè)務(wù)流程，減少中間環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)更高效的資源配置，提升企業(yè)市場競爭力與盈利能力。③通過關(guān)注外部市場變化，及時(shí)調(diào)整成長策略，避免盲目擴(kuò)張導(dǎo)致的資源浪費(fèi)與交易成本上升。

4.3.3 建立動(dòng)態(tài)管理體系以應(yīng)對復(fù)雜市場環(huán)境

由于企業(yè)的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)受到多重因素的影響，企業(yè)應(yīng)建立動(dòng)態(tài)管理體系，確保在面對復(fù)雜市場環(huán)境時(shí)能夠靈活應(yīng)對。動(dòng)態(tài)管理體系應(yīng)包括敏捷的決策機(jī)制、實(shí)時(shí)的市場監(jiān)控系統(tǒng)以及強(qiáng)大的資源調(diào)配能力。通過加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部各部門間的協(xié)同合作，企業(yè)能夠更好地應(yīng)對市場變化，并通過及時(shí)的調(diào)整與優(yōu)化，保持持續(xù)的競爭優(yōu)勢。此外，企業(yè)還應(yīng)建立風(fēng)險(xiǎn)管理體系，提前識別和評估可能影響企業(yè)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的外部因素，并制定相應(yīng)的應(yīng)對策略。

4.4 研究局限及未來研究方向

本研究雖然在探討民營企業(yè)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的影響因素方面取得了重要進(jìn)展，但也存在局限性。首先，研究樣本主要來自粵港澳大灣區(qū)，由于該地區(qū)的制度環(huán)境和市場條件具有獨(dú)特性，研究結(jié)果可能無法完全適用于其他地區(qū)或國家。其次，本研究采用的是橫截面數(shù)據(jù)分析方法。這種靜態(tài)分析方法雖能揭示變量之間的關(guān)系，但無法捕捉到這些關(guān)系在時(shí)間維度上的動(dòng)態(tài)變化。最后，本研究盡管通過結(jié)構(gòu)方程模型（SEM）和質(zhì)性比較分析（QCA）揭示了多變量間的復(fù)雜互動(dòng)關(guān)系，但某些潛在的中介變量和調(diào)節(jié)變量如文化因素、市場競爭程度等未能被充分考慮，這可能制約了對企業(yè)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的全面理解。

基于上述局限性，未來研究可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行深入探索：①擴(kuò)大樣本范圍，將研究擴(kuò)展至其他地區(qū)，以驗(yàn)證本研究結(jié)果的普適性；②采用縱向數(shù)據(jù)或面板數(shù)據(jù)進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析，深入探討知識積累傾向、管理能力和制度環(huán)境等因素在時(shí)間維度上的變化及其對企業(yè)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的長期影響；③考慮引入更多的中介變量和調(diào)節(jié)變量，如企業(yè)文化、市場競爭力等，以便更全面地理解變量之間的復(fù)雜互動(dòng)關(guān)系；④將其他理論視角如行為經(jīng)濟(jì)學(xué)或組織生態(tài)學(xué)融入現(xiàn)有的理論框架中，進(jìn)一步深化對民營企業(yè)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的理解。

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Key Factors and Driving Mechanisms of Private Enterprise Performance

—— A Hybrid Empirical Analysis Based on the Guangdong-Hong Kong-Macau Greater Bay Area

Li Fanbo

（School of Social Sciences， Tsinghua University， Beijing 100084， China）

Abstract： This study aims to investigate the key factors and driving mechanisms of the economic performance of private enterprises in the Guangdong-Hong Kong-Macau Greater Bay Area. Focusing on knowledge accumulation tendencies， management capabilities， enterprise growth， institutional environment， and transaction costs， the research explores their comprehensive impact on both endogenous and external economic performance. By constructing an integrated theoretical model and employing both Structural Equation Modeling （SEM） and fuzzy-set Qualitative Comparative Analysis （fsQCA）， this study reveals how knowledge management and institutional frameworks interact to enhance the economic performance of private enterprises in complex market environments. The findings show that knowledge accumulation significantly improves management capabilities， which， in turn， enhances the internal economic performance of enterprises by optimizing management efficiency and resource allocation. Knowledge accumulation not only improves technical capabilities and market responsiveness but also enhances decision-making quality， providing strong support for sustained business growth. Furthermore， the study finds a significant positive relationship between knowledge accumulation tendencies and enterprise growth， indicating that knowledge accumulation is a key driver of business expansion. Additionally， management capability plays a significant mediating role between knowledge accumulation tendencies and endogenous economic performance. Enhanced management capacity enables enterprises to better integrate internal resources， improve operational efficiency， and respond effectively to market uncertainties. However， enterprise growth does not significantly mediate the relationship between knowledge accumulation and endogenous economic performance， suggesting that the impact of knowledge accumulation can independently affect economic outcomes without relying on the enterprise growth path. The institutional environment significantly affects both enterprise growth and transaction costs. A sound institutional environment can effectively reduce market transaction costs， optimize resource allocation， and further promote enterprise growth and external economic performance. Lower transaction costs provide enterprises with greater market adaptability， thereby strengthening their competitiveness in global markets. Through fsQCA analysis， this study also identifies multiple configurations of factors influencing enterprise performance， highlighting the interactive role of knowledge accumulation， management capabilities， and transaction costs as key drivers of performance enhancement. This study contributes to theory by extending the integration of knowledge management and institutional economics， particularly emphasizing how knowledge management can enhance enterprise competitiveness through improved management capabilities in different institutional environments. Moreover， the study provides practical recommendations for optimizing management strategies and controlling transaction costs in private enterprises operating in complex market environments， offering valuable theoretical support and empirical evidence for policymakers and business managers.

Key words： private enterprises; economic performance; SEM-QCA method; enterprise knowledge management; institutional economics