數(shù)字普惠金融對外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展的影響研究

摘要：基于2011—2020年中國30個省份面板數(shù)據(jù)，實證研究了數(shù)字普惠金融對外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展的影響。研究發(fā)現(xiàn)，整體上數(shù)字普惠金融推動外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展，但其分維度數(shù)字化支持程度并不利于外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展；分地區(qū)看，東部地區(qū)數(shù)字普惠金融顯著促進(jìn)外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展，中部地區(qū)促進(jìn)作用不明顯，而西部地區(qū)作用相反。機(jī)制分析表明，數(shù)字普惠金融通過促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新和提升人力資本水平推動外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，金融監(jiān)管在數(shù)字普惠金融與外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展過程中起著顯著的調(diào)節(jié)作用。因此應(yīng)完善數(shù)字普惠金融體制機(jī)制、加強(qiáng)數(shù)字金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、培育貿(mào)易競爭新優(yōu)勢，促進(jìn)中國外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展。

關(guān)鍵詞：數(shù)字普惠金融；技術(shù)創(chuàng)新；人力資本；金融監(jiān)管；外貿(mào)高質(zhì)量

中圖分類號：F741

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：16735595（2025）02011708

貿(mào)易壁壘日益嚴(yán)峻，全球貨物貿(mào)易增長面臨挑戰(zhàn)，加劇了中國對外貿(mào)易的風(fēng)險。如何減小出口阻力，實現(xiàn)外貿(mào)質(zhì)的有效提升以及通過參與國際市場來推動國內(nèi)大循環(huán)，是我們要探索的重要問題。目前，企業(yè)面臨著環(huán)境成本大、勞動力成本高以及融資成本高等困境，而這些問題只有通過獲得足夠的金融支持才可以解決。同時，數(shù)字經(jīng)濟(jì)正不斷嵌入并改變各領(lǐng)域的運(yùn)行模式，這為我們從數(shù)字金融視角研究外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展提供了契機(jī)。2021年，商務(wù)部發(fā)布《“十四五”對外貿(mào)易高質(zhì)量發(fā)展規(guī)劃》，明確指出要推進(jìn)貿(mào)易融資、跨境支付等金融服務(wù)，提高金融服務(wù)水平，推動外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展。而數(shù)字普惠金融作為數(shù)字技術(shù)和普惠金融的新一代金融業(yè)態(tài)，對促進(jìn)中國外貿(mào)數(shù)字化進(jìn)程、實現(xiàn)外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。

一、文獻(xiàn)綜述

（一）數(shù)字普惠金融相關(guān)研究

近年來，數(shù)字普惠金融作為一種新興的金融模式，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生較大影響。國內(nèi)外關(guān)于數(shù)字普惠金融的研究主要集中在縮小收入差距、助力鄉(xiāng)村振興、促進(jìn)居民消費(fèi)、緩解融資約束、推動企業(yè)創(chuàng)新和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等方面。Allen等［1］探索變量與普惠金融之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)數(shù)字金融有助于增加收入。魯釗陽等［2］運(yùn)用固定效應(yīng)模型與中介模型得出數(shù)字普惠金融有效促進(jìn)鄉(xiāng)村振興的結(jié)論。易行健等［3］和藍(lán)樂琴等［4］認(rèn)為，居民消費(fèi)與數(shù)字普惠金融的發(fā)展具有正相關(guān)性，數(shù)字普惠金融有助于提高居民消費(fèi)水平。龐加蘭等［5］、Agarwal等［6］研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字普惠金融能夠擴(kuò)大融資渠道，降低融資成本，緩解信息不對稱，進(jìn)而緩解融資約束，解決企業(yè)融資困難的問題。聶秀華等［7］認(rèn)為，數(shù)字普惠金融可以緩解融資約束，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高區(qū)域創(chuàng)新水平。張慧慧等［8］基于城市面板數(shù)據(jù)，得出數(shù)字普惠金融顯著提升了城市創(chuàng)新力的結(jié)論。段鑫等［9］研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字普惠金融對中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化與合理化有顯著的促進(jìn)作用。

（二）外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展相關(guān)研究

目前學(xué)術(shù)界對于外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展的相關(guān)研究主要體現(xiàn)在以下三個方面。第一，外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展指標(biāo)體系的建立及測算。曲維璽等［10］構(gòu)建了包括外貿(mào)基礎(chǔ)、外貿(mào)優(yōu)化度、外貿(mào)競爭力地位、外貿(mào)綜合服務(wù)和國際經(jīng)貿(mào)綜合地位五個方面指標(biāo)的外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展指標(biāo)體系；付文宇等［11］從貿(mào)易發(fā)展環(huán)境、貿(mào)易發(fā)展條件、貿(mào)易發(fā)展能力以及貿(mào)易合作水平四個維度構(gòu)建外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展指標(biāo)體系。第二，外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展的路徑研究。馬林靜［12］認(rèn)為，促進(jìn)外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展要通過創(chuàng)新驅(qū)動、改革促進(jìn)、開放引領(lǐng)、地位保障的路徑來實現(xiàn)；王三興等［13］研究發(fā)現(xiàn)，中國外貿(mào)要實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展必須要獲得貿(mào)易競爭新優(yōu)勢，推動貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，掌握貿(mào)易格局話語權(quán)。第三，影響外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展的因素及實證研究。陳芳等［14］發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化促進(jìn)外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展，但產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化對外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展具有負(fù)影響；張金燦等［15］認(rèn)為知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)促進(jìn)中國外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展，并且該促進(jìn)作用受到數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響，在數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高的地區(qū)，知識產(chǎn)權(quán)對外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展的正向作用更大；楊慧瀛等［16］認(rèn)為數(shù)字貿(mào)易推動貿(mào)易高質(zhì)量發(fā)展，且通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與物流業(yè)升級對貿(mào)易高質(zhì)量發(fā)展產(chǎn)生推動作用。

（三）數(shù)字普惠金融與外貿(mào)發(fā)展的關(guān)系研究

當(dāng)前，數(shù)字普惠金融的發(fā)展提供了從金融廣度的視角來研究對外貿(mào)易的契機(jī)。王智新等［17］認(rèn)為數(shù)字普惠金融顯著提升了出口技術(shù)復(fù)雜度，知識獲取、技術(shù)創(chuàng)新、制度改進(jìn)、產(chǎn)業(yè)升級是數(shù)字普惠金融提升出口技術(shù)復(fù)雜度的作用渠道。張銘心等［18］研究發(fā)現(xiàn)數(shù)字普惠金融能夠促進(jìn)小微企業(yè)的出口。趙彩霞等［19］認(rèn)為數(shù)字普惠金融有利于促進(jìn)出口貿(mào)易的發(fā)展，且具有明顯的區(qū)域異質(zhì)性。張銘心等［20］基于出口企業(yè)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)數(shù)字普惠金融的發(fā)展有利于提升企業(yè)出口產(chǎn)品質(zhì)量。許家云［21］研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字普惠金融推動企業(yè)進(jìn)口貿(mào)易的規(guī)模擴(kuò)大和質(zhì)量提升，且這一促進(jìn)效應(yīng)在民營企業(yè)、小規(guī)模企業(yè)以及一般貿(mào)易企業(yè)更為明顯。Pan等［22］研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字普惠金融發(fā)展可顯著促進(jìn)出口升級，尤其對于規(guī)模更小、工資更低、人力資本水平更高、具有更好區(qū)位優(yōu)勢的城市，發(fā)揮的促進(jìn)作用更大。

綜上所述，數(shù)字普惠金融與外貿(mào)發(fā)展的緊密聯(lián)系已得到充分證明，本文在已有文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，探索數(shù)字普惠金融影響外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展的理論機(jī)制，并根據(jù)研究結(jié)果提出切實可行的建議。

二、作用機(jī)制分析

企業(yè)出口規(guī)模的擴(kuò)大是外貿(mào)發(fā)展的重要動力，但較多企業(yè)面臨著“成本高，信貸難”的困境。而且企業(yè)出口需要支付額外的海外市場進(jìn)入成本，導(dǎo)致企業(yè)更加依賴外部資金。又因我國企業(yè)融資渠道以銀行信貸為主，而銀行信貸“嫌貧愛富”，導(dǎo)致一些“長尾客戶”很難從傳統(tǒng)金融渠道獲取信貸資金，抑制了企業(yè)出口的發(fā)展。數(shù)字普惠金融運(yùn)用大數(shù)據(jù)技術(shù)，減少信息不對稱，降低雙方的溝通成本，推動信貸資源“均等化”［21］，使得企業(yè)獲取信貸資金更加便利，有助于企業(yè)緩解出口固定成本方面的信貸約束，從而提高企業(yè)進(jìn)入出口市場的可能性，推動出口規(guī)模的擴(kuò)大。在獲取信貸資金后，企業(yè)能夠引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)和高素質(zhì)人才，開發(fā)新產(chǎn)品，提高產(chǎn)品出口附加值；抑或提高出口技術(shù)復(fù)雜度，不斷推動出口產(chǎn)品質(zhì)量變革［17］，增強(qiáng)出口產(chǎn)品的競爭力，推動我國外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展。據(jù)此，提出本文第一個假設(shè)。

假設(shè)1：數(shù)字普惠金融促進(jìn)外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展。

數(shù)字普惠金融發(fā)展可能通過促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新和提升人力資本水平兩個渠道影響外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展。第一，在促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新方面，高效低價的金融支持方式是推動企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新提質(zhì)增效的核心要素。［23］相比于一般企業(yè)來說，新興科技型企業(yè)“輕資產(chǎn)，重技術(shù)”，需要大量的研發(fā)資金投入，然而很難從傳統(tǒng)的融資渠道獲得資金支持。創(chuàng)新資金支持的不足，會阻礙區(qū)域創(chuàng)新效率提升。［24］數(shù)字普惠金融則可以為該類型企業(yè)降低金融門檻，提供信貸支持，拓寬了企業(yè)的融資渠道，有效推動了企業(yè)創(chuàng)新。此外，數(shù)字普惠金融克服了傳統(tǒng)金融在時間和空間上的限制，擴(kuò)大了數(shù)字金融網(wǎng)點的覆蓋面，拓展了現(xiàn)代金融服務(wù)供給邊界［20］，可以緩解企業(yè)融資約束，改善企業(yè)創(chuàng)新環(huán)境，更好發(fā)揮技術(shù)創(chuàng)新的“激勵效應(yīng)”［7］。技術(shù)創(chuàng)新是外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展的主要驅(qū)動力，提高技術(shù)創(chuàng)新水平有助于實現(xiàn)外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展。技術(shù)創(chuàng)新有利于企業(yè)提高資源利用效率，減少資源消耗，提高產(chǎn)品出口質(zhì)量；有利于企業(yè)發(fā)展技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，提高出口產(chǎn)品的附加值，增強(qiáng)產(chǎn)品競爭力；技術(shù)創(chuàng)新科技促進(jìn)低碳技術(shù)的發(fā)展和低碳設(shè)備的運(yùn)用，降低出口產(chǎn)品的碳排放量，促進(jìn)外貿(mào)的可持續(xù)發(fā)展。因此，本文認(rèn)為促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新是數(shù)字普惠金融推動外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展的一個有效渠道。

第二，在提升人力資本水平方面，數(shù)字普惠金融支持度越高，勞動力流動越頻繁［25］，越有利于加速人力資本積累和高級化的進(jìn)程，有助于縮小城鄉(xiāng)收入差距，擴(kuò)大對外貿(mào)易的開放程度，增強(qiáng)對外貿(mào)易的競爭新優(yōu)勢［26］。數(shù)字普惠金融有助于增加收入［2］，加大家庭對子女教育的投入，促進(jìn)地區(qū)人力資本水平提升，滿足企業(yè)出口升級的人才需要，推動企業(yè)出口質(zhì)量升級［27］，促進(jìn)外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展。此外，數(shù)字普惠金融能夠利用人力資本推動出口升級［28］，提高加工貿(mào)易企業(yè)的出口技術(shù)復(fù)雜度［29］，推動加工貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級，培育國際競爭新優(yōu)勢，驅(qū)動外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展。基于此，本文認(rèn)為提升人力資本水平是數(shù)字普惠金融推動外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展的另一渠道。據(jù)此，提出本文第二個假設(shè)。

假設(shè)2：促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新和提升人力資本水平是數(shù)字普惠金融影響外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展的有效渠道。

數(shù)字普惠金融作為一種新型的金融模式，在發(fā)揮其優(yōu)勢的同時，也給金融安全與監(jiān)管帶來了風(fēng)險。數(shù)字普惠金融帶來了融資便利，但缺少對企業(yè)債務(wù)償還能力和資金使用效率方面的風(fēng)險評估；且數(shù)字普惠金融的目標(biāo)多為“長尾客戶”，存在抵押物不合格、無擔(dān)保人等情況，增加了債務(wù)違約風(fēng)險。若企業(yè)償債能力不足，會導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂并影響中下游企業(yè)，使企業(yè)貿(mào)易規(guī)?？s小，影響外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展，因此需要加強(qiáng)金融監(jiān)管。第一，加強(qiáng)金融監(jiān)管有助于增強(qiáng)數(shù)字普惠金融的貿(mào)易擴(kuò)張效應(yīng)，促進(jìn)企業(yè)出口擴(kuò)張。［30］第二，加強(qiáng)金融監(jiān)管可以篩選出不良客戶，加快低端產(chǎn)業(yè)退出市場的進(jìn)程，為部分優(yōu)良企業(yè)提供資金支持，既保證產(chǎn)品的“質(zhì)”又保證產(chǎn)品的“量”。第三，加強(qiáng)金融監(jiān)管力度，可以減少企業(yè)利用數(shù)字普惠金融的低門檻進(jìn)行套利活動，使其真正地為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)［23］，促進(jìn)外貿(mào)發(fā)展。第四，加強(qiáng)金融監(jiān)管可以降低金融風(fēng)險，促進(jìn)數(shù)字普惠金融健康發(fā)展，推動外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展。據(jù)此，提出本文第三個假設(shè)。

假設(shè)3：加強(qiáng)金融監(jiān)管有助于數(shù)字普惠金融推動外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展。

三、研究設(shè)計

（一）模型構(gòu)建

在理論分析的基礎(chǔ)上，為評估數(shù)字普惠金融對外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展的影響，本文構(gòu)建以下基準(zhǔn)模型。

其中，下標(biāo)i表示地區(qū)；t表示時間；被解釋變量HQi，t表示i省份t年的外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展指數(shù)；解釋變量ln DIFi，t為i省份t年數(shù)字普惠金融發(fā)展水平；Xi，t表示控制變量，包括經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、人均對外貿(mào)易額、金融發(fā)展水平、外商直接投資以及政府政策支持；Ci和Vt分別表示省份的個體效應(yīng)和時間效應(yīng)；εi，t為隨機(jī)擾動項。

（二）變量選取

1.被解釋變量

本文以外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展水平（HQ）為被解釋變量，使用外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展指數(shù)來衡量。借鑒付文宇等［11］、馬林靜［31］、陳芳等［14］的研究，鑒于數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性、可獲得性和可操作性，選擇從外貿(mào)規(guī)模、外貿(mào)結(jié)構(gòu)、外貿(mào)效益、外貿(mào)競爭力以及外貿(mào)可持續(xù)性五個方面來系統(tǒng)表征外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展水平，選取5個一級指標(biāo)11個二級指標(biāo)構(gòu)建指標(biāo)體系（見表1），運(yùn)用熵值法計算得到外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展指數(shù)。鑒于文章篇幅，不再詳細(xì)展開熵值法計算外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展指數(shù)的過程。

2.解釋變量

本文以數(shù)字普惠金融（DIF）為解釋變量，采用北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心課題組編制的《北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)（2011—2020）》來表示，該指數(shù)包括覆蓋廣度（cover）、使用深度（use）和數(shù)字化支持程度（dig），從多個維度測度了數(shù)字普惠金融指數(shù)。

3.中介變量

本文的中介變量包括創(chuàng)新水平（Innov）和人力資本（Hum）。創(chuàng)新水平用城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)指數(shù)來表示，該指數(shù)從投資、發(fā)明以及商標(biāo)授權(quán)等方面反映了創(chuàng)新能力。人力資本以普通高等學(xué)校在校學(xué)生與年末常住人口的比值來表示。

4.控制變量

鑒于外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展水平受到其他因素的影響，本文還引入經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（PGDP）、人均對外貿(mào)易額（tra）、金融發(fā)展水平（FD）、外商直接投資（FDI）以及政府政策支持（Gov）作為控制變量，部分指標(biāo)進(jìn)行對數(shù)化處理。

（三）數(shù)據(jù)描述性統(tǒng)計

本文以2011—2020年中國30個省份（基于數(shù)據(jù)可得性，不包括西藏和港澳臺地區(qū)）面板數(shù)據(jù)為樣本，數(shù)據(jù)主要來源于各省份每年的《統(tǒng)計年鑒》《統(tǒng)計公報》以及國研網(wǎng)、EPS數(shù)據(jù)庫，城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)指數(shù)來源于《中國區(qū)域創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)指數(shù)》《中國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)庫》，部分缺失數(shù)據(jù)采用插值法進(jìn)行補(bǔ)充。變量的描述性統(tǒng)計如表2所示。

四、實證結(jié)果分析

（一）基準(zhǔn)結(jié)果分析

經(jīng)過豪斯曼檢驗，結(jié)果顯示P值為0，拒絕原假設(shè)，因此采用固定效應(yīng)模型，并控制時間效應(yīng)和個體效應(yīng)?；鶞?zhǔn)結(jié)果如表3所示。

表3列（1）為數(shù)字普惠金融對外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展的回歸結(jié)果，列（2）—列（4）分別為數(shù)字普惠金融的分維度回歸分析結(jié)果。從列（1）可以看出，數(shù)字普惠金融通過了1%的顯著性檢驗且系數(shù)為正，表明數(shù)字普惠金融對外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展起著正向的促進(jìn)作用，驗證了假設(shè)1。在其分維度中，覆蓋廣度和使用深度對外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展的系數(shù)均在1%水平下顯著為正，表明數(shù)字普惠金融覆蓋廣度和使用深度的提高有利于外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展；而數(shù)字化支持程度的系數(shù)在1%水平下顯著為負(fù)，表明數(shù)字化支持程度不利于外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展，這可能是因為當(dāng)前中國數(shù)字金融市場軟環(huán)境建設(shè)仍處于初步探索階段，體制機(jī)制不夠完善，發(fā)展較為落后的地區(qū)，不能很好地利用電子賬戶獲取相應(yīng)金融服務(wù)，所以在一定程度上存在金融資源的浪費(fèi)和閑置，導(dǎo)致數(shù)字化支持程度在外貿(mào)發(fā)展過程中不能起到有利的作用。數(shù)字普惠金融本質(zhì)上還是金融，有著金融自帶的風(fēng)險，并且金融風(fēng)險具有傳染性和分散性，一些地區(qū)不能有效地規(guī)避金融風(fēng)險，導(dǎo)致金融風(fēng)險擴(kuò)散，企業(yè)受其影響難以發(fā)展，所以也會對地區(qū)外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展產(chǎn)生負(fù)向作用。在所有模型中，金融發(fā)展水平和人均對外貿(mào)易額的系數(shù)皆為正且在1%水平下顯著，說明二者對外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展起著正向的促進(jìn)作用，因此完善金融服務(wù)體系、提高金融服務(wù)水平是促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措；同時，增加人均對外貿(mào)易額，擴(kuò)大外貿(mào)規(guī)模，也有利于外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展。經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展的作用不明顯，有可能是因為人均GDP增長意味人民收入水平不斷提高，對高端商品、高質(zhì)量商品的消費(fèi)增加，尤其是一些國外商品，從而對于中國外貿(mào)發(fā)展的作用不明顯。政府政策支持的系數(shù)為負(fù)且在1%水平下顯著，說明政府政策支持一定程度上抑制了外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展，有可能是因為已有的政府政策支持延緩了低端產(chǎn)業(yè)退出的進(jìn)程，或是對外貿(mào)行業(yè)的政策支持較少。外商直接投資對外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展的作用不明顯，外商投資企業(yè)需轉(zhuǎn)型升級，加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，生產(chǎn)具有競爭優(yōu)勢的產(chǎn)品。

（二）穩(wěn)健性檢驗

為了驗證上述基準(zhǔn)回歸的穩(wěn)健性，本文分別使用縮尾處理、剔除直轄市、增加控制變量和克服內(nèi)生性的方法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗，結(jié)果如表4所示。

1.縮尾處理

考慮到樣本中存在的極端值對回歸結(jié)果的影響，所以將所有樣本縮尾處理后重新進(jìn)行回歸，結(jié)果如表4列（1）所示，可以看出結(jié)果仍然顯著，表明本文結(jié)果依然是穩(wěn)健的。

2.剔除直轄市

因為各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差異較大，可能對結(jié)果有所影響，所以剔除經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高的4個直轄市后，重新進(jìn)行回歸，結(jié)果如表4列（2）所示，可以看出結(jié)果在5%水平下顯著。

3.增加控制變量

為了減少遺漏變量而導(dǎo)致回歸結(jié)果的偏差，本文采用增加控制變量的方法，在基準(zhǔn)回歸的模型上引入?yún)R率這一控制變量，結(jié)果如表4列（3）所示，可以看出結(jié)果在1%水平下顯著。

4.克服內(nèi)生性

考慮到某些控制變量與被解釋變量有著反向因果關(guān)系，存在內(nèi)生性問題，所以將解釋變量滯后一期和互聯(lián)網(wǎng)接入口分別作為工具變量，采取最小二乘法重新進(jìn)行回歸，如表4列（4）和列（5）所示，可以看出結(jié)果仍在1%水平下顯著，表明本文結(jié)論是穩(wěn)健的。

（三）區(qū)域異質(zhì)性檢驗

由于各個地區(qū)的數(shù)字普惠金融發(fā)展水平存在較大的差異，為研究不同地理區(qū)位數(shù)字普惠金融對外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展水平的作用效果是否存在差異，本文將30個省份劃分為東部、中部和西部地區(qū)三個樣本進(jìn)行檢驗，研究數(shù)字普惠金融及其各維度指標(biāo)對外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展作用的區(qū)域性，結(jié)果如表5所示。

從表5可以看出，在東部地區(qū)，數(shù)字普惠金融對外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展起著正向的促進(jìn)作用，在中部地區(qū)作用不顯著，而在西部地區(qū)則有著抑制作用。從數(shù)字普惠金融的三個維度來看，覆蓋廣度對東部地區(qū)外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展的影響為正，對中部地區(qū)作用不明顯，對西部地區(qū)的作用顯著為負(fù)；使用深度在東部和中部地區(qū)系數(shù)不顯著，西部地區(qū)的系數(shù)顯著為負(fù)，說明使用深度對東部和中部地區(qū)外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展的作用不明顯；數(shù)字化支持程度對外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展的作用僅在東部地區(qū)為負(fù)，這和基準(zhǔn)回歸結(jié)果相同。東部地區(qū)，金融環(huán)境較為完善，且人才聚集，數(shù)字普惠金融為外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展起著錦上添花的作用；而西部地區(qū)地域廣袤，人才流失嚴(yán)重，物理網(wǎng)點的覆蓋成本高，金融服務(wù)可得性低，缺乏高效的金融市場，數(shù)字產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)薄弱，導(dǎo)致數(shù)字普惠金融發(fā)展較為困難，不利于外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展。

（四）機(jī)制檢驗

為探究數(shù)字普惠金融促進(jìn)外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展的機(jī)制，借鑒江艇［34］的做法，由于技術(shù)創(chuàng)新［35］和人力資本［27］對外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展的影響是直接的，所以只識別數(shù)字普惠金融對技術(shù)創(chuàng)新與人力資本的影響，構(gòu)建以下模型。

回歸結(jié)果如表6所示，列（1）是數(shù)字普惠金融對外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展的整體效應(yīng)，結(jié)果與基準(zhǔn)回歸結(jié)果一致；列（2）是數(shù)字普惠金融對技術(shù)創(chuàng)新的驗證，其結(jié)果通過了1%的顯著性水平檢驗，表明數(shù)字普惠金融顯著促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新；列（3）是數(shù)字普惠金融對人力資本的驗證，結(jié)果同樣通過了1%的顯著性水平檢驗，說明數(shù)字普惠金融有利于提高人力資本水平。所以，促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新與提高人力資本水平是數(shù)字普惠金融影響外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展的有效途徑，驗證了假設(shè)2。

（五）進(jìn)一步分析

數(shù)字普惠金融為企業(yè)帶來了融資便利［36］，但也帶來了風(fēng)險，所以要加大金融監(jiān)管力度，金融監(jiān)管在數(shù)字普惠金融對外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展過程中的作用值得探究。本文借鑒王智新等［17］的研究，將金融監(jiān)管（Supervision）用金融監(jiān)管支出來表示，為驗證金融監(jiān)管的有效性，在式（1）的基礎(chǔ)上加入數(shù)字普惠金融與金融監(jiān)管的交互項，構(gòu)建以下模型：

從表7列（1）可以看出，金融監(jiān)管在數(shù)字普惠金融推動外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展的過程中發(fā)揮負(fù)向調(diào)節(jié)作用，即金融監(jiān)管抑制了數(shù)字普惠金融對外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展的促進(jìn)作用，且在金融發(fā)展程度高的地區(qū)，該抑制作用更明顯。該結(jié)果與假設(shè)3相反。為驗證這一結(jié)論的穩(wěn)健性，分別使用數(shù)字普惠金融的覆蓋廣度和使用深度兩個分維度指標(biāo)與金融監(jiān)管的交互項，替代數(shù)字普惠金融與金融監(jiān)管的交互項重新回歸，如表7列（4）和列（5）所示，結(jié)果與替代前一致。導(dǎo)致這一結(jié)果的原因可能在于：金融監(jiān)管力度的加強(qiáng)導(dǎo)致數(shù)字普惠金融的規(guī)?？s小，不利于外貿(mào)企業(yè)的發(fā)展；中國數(shù)字普惠金融起步較晚，體系不夠完善且仍是粗放式增長，金融監(jiān)管力度與數(shù)字普惠金融模式不匹配，且金融監(jiān)管體系尚未成熟，導(dǎo)致監(jiān)管低效無序，不利于數(shù)字普惠金融發(fā)展，從而限制了數(shù)字普惠金融對外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展的促進(jìn)作用。

五、結(jié)論與建議

本文基于數(shù)字普惠金融與外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展的理論框架，實證分析了數(shù)字普惠金融與外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)系，得出以下幾點結(jié)論。第一，數(shù)字普惠金融推動外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展，但在其分維度中，

數(shù)字化支持程度不利于外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展；第二，考慮區(qū)域異質(zhì)性，東部地區(qū)數(shù)字普惠金融與外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展顯著正相關(guān)，而西部地區(qū)卻相反，中部地區(qū)數(shù)字普惠金融作用不明顯；第三，數(shù)字普惠金融可以通過促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新和提高人力資本水平推動外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展；第四，金融監(jiān)管抑制了數(shù)字普惠金融對外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展的促進(jìn)作用。

基于以上研究結(jié)論，本文提出以下政策建議。

（1）加強(qiáng)金融監(jiān)管體系改革，完善自我監(jiān)管約束體系和法律框架約束體系，促進(jìn)監(jiān)管數(shù)字化，加快數(shù)字化征信系統(tǒng)的發(fā)展，使之與數(shù)字普惠金融更適配。

（2）因地制宜發(fā)展數(shù)字普惠金融，縮小地區(qū)間的“數(shù)字鴻溝”，完善較為落后地區(qū)的金融基礎(chǔ)設(shè)施，推動數(shù)字普惠金融業(yè)務(wù)的開展，為外貿(mào)企業(yè)發(fā)展提供便利，借助大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)等信息技術(shù)，為外貿(mào)發(fā)展提供專業(yè)化的綜合配套服務(wù)。

（3）加快創(chuàng)新驅(qū)動，提升人力資本水平，培育貿(mào)易競爭新優(yōu)勢。構(gòu)建開放、協(xié)同、高效的共性技術(shù)研發(fā)平臺，強(qiáng)化創(chuàng)新對貿(mào)易的支撐作用。加強(qiáng)企業(yè)技術(shù)交流與合作，推動企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，引導(dǎo)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，發(fā)展低碳環(huán)保產(chǎn)業(yè)，推動外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展。加大人才教育和培訓(xùn)投入力度，提高地區(qū)社會保障、醫(yī)療保障水平，優(yōu)化城市資源配置，吸引高素質(zhì)人才，為外貿(mào)數(shù)字化發(fā)展提供人才支撐。

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