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    物流企業(yè)集團(tuán)投融資管理問題研究

    2025-03-31 00:00:00王濤
    關(guān)鍵詞:融資渠道投融資

    摘 要:投融資是現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)運(yùn)行發(fā)展中極為重要的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng),規(guī)范開展物流企業(yè)集團(tuán)投融資管理工作,能確保企業(yè)資金管理的合規(guī)性,有效提升集團(tuán)的管理水平和運(yùn)營效益。本文在闡述了投融資管理意義的基礎(chǔ)上,分析了物流企業(yè)集團(tuán)投融資管理存在的問題,提出物流企業(yè)集團(tuán)需要積極拓展融資渠道,加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和防范,同時(shí)要科學(xué)制定投資決策,落實(shí)投融資監(jiān)督管理工作,并持續(xù)優(yōu)化集團(tuán)的投融資結(jié)構(gòu)。期望能進(jìn)一步提升物流企業(yè)集團(tuán)投融資管理的規(guī)范性、合理性,為企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展提供充足資金,促進(jìn)物流企業(yè)集團(tuán)的持續(xù)、穩(wěn)步發(fā)展。

    關(guān)鍵詞:投融資;物流企業(yè)集團(tuán);融資渠道;投融資結(jié)構(gòu)

    物流企業(yè)集團(tuán)在社會(huì)生產(chǎn)物資、材料運(yùn)輸中起到重要的作用。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下,我國物流運(yùn)輸行業(yè)發(fā)展迅速,物流企業(yè)集團(tuán)緊抓時(shí)代機(jī)遇持續(xù)拓展業(yè)務(wù)規(guī)模,這對(duì)于集團(tuán)企業(yè)資金的配置利用提出了較高的要求,即物流企業(yè)集團(tuán)需要積極創(chuàng)新投融資管理方法,以此來確保企業(yè)資金的充足性,為企業(yè)業(yè)務(wù)投資提供良好的支撐。然而,當(dāng)前有較多的物流公司存在重業(yè)務(wù)、輕財(cái)務(wù)的問題,導(dǎo)致投融資管理工作并不規(guī)范,阻礙了企業(yè)資金的配置和高效使用,所以,研究并解決這些問題具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

    一、物流企業(yè)集團(tuán)投融資管理的意義

    投融資管理是物流企業(yè)現(xiàn)代化經(jīng)營管理的重要內(nèi)容,規(guī)范開展投融資管理工作尤為重要。

    一是物流企業(yè)業(yè)務(wù)類型較為復(fù)雜,除道路貨物運(yùn)輸站經(jīng)營、國際貨物運(yùn)輸代理外,普通道路貨物運(yùn)輸站經(jīng)營、裝卸搬運(yùn)、停車場(chǎng)服務(wù)等都是物流企業(yè)現(xiàn)代化經(jīng)營的重要內(nèi)容,這些業(yè)務(wù)活動(dòng)的開展需要大量的資金作為支撐。規(guī)范開展投融資管理工作,不僅能為企業(yè)的經(jīng)營生產(chǎn)提供充足的資金,而且能更好地指導(dǎo)企業(yè)的業(yè)務(wù)項(xiàng)目決策和投資,有效提升企業(yè)資金、資源的利用效率和質(zhì)量,有助于物流企業(yè)經(jīng)營效益的增長。

    二是在市場(chǎng)環(huán)境下,物流企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。據(jù)中國企業(yè)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)顯示,我國物流行業(yè)的企業(yè)數(shù)量早已超過25030家,其中2010年掀起物流企業(yè)注冊(cè)熱潮,當(dāng)年共注冊(cè)物流企業(yè)2103家,截至2024年12月31日,我國現(xiàn)代物流服務(wù)業(yè)相關(guān)企業(yè)總量超過114萬家。眾多的企業(yè)參與同平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng),企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力巨大。在此背景下,規(guī)范開展投融資管理工作,能充分發(fā)揮資金的支撐作用,為物流企業(yè)的發(fā)展提供有效支撐,同時(shí)能有效預(yù)防和減少物流企業(yè)因資金短缺造成的風(fēng)險(xiǎn),對(duì)于提升物流企業(yè)的經(jīng)營水平具有積極作用[1]。

    二、物流企業(yè)投融資現(xiàn)狀

    2024年11月27日,中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《有效降低全社會(huì)物流成本行動(dòng)方案》。該方案明確提出,到2027年,社會(huì)物流總費(fèi)用與國內(nèi)生產(chǎn)總值的比率力爭(zhēng)降至13.5%左右,培育一批具有國際競(jìng)爭(zhēng)力的現(xiàn)代物流企業(yè)。同時(shí),為打造現(xiàn)代化物流龍頭企業(yè)和專精特新企業(yè),要加大對(duì)信貸融資的支持力度,發(fā)揮各類金融機(jī)構(gòu)的作用,創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù),加大對(duì)物流企業(yè)融資的支持力度,鼓勵(lì)各類金融機(jī)構(gòu)為有效降低全社會(huì)物流成本提供長期穩(wěn)定的融資支持。據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)披露,2020年~2024年,國內(nèi)共有27支物流相關(guān)產(chǎn)業(yè)基金成立,主要投向海南、天津、浙江、江蘇、廣東、廣西、江西、湖南、甘肅等多省市的倉儲(chǔ)物流、智慧物流、物流基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域。

    三、物流企業(yè)集團(tuán)投融資管理存在的問題

    (一)融資模式與渠道滯后

    融資工作對(duì)于保證物流企業(yè)集團(tuán)資金的充足性具有較大的影響,當(dāng)前,融資模式不僅有BOT模式、TOT模式,還有PPP模式、PFI模式,然而很多物流企業(yè)集團(tuán)選擇的融資模式多以BOT模式和TOT模式為主,對(duì)其他模式的應(yīng)用較少,造成了融資模式相對(duì)單一的問題[2]。另外,從融資渠道來看,物流企業(yè)集團(tuán)多采用外源融資渠道,對(duì)內(nèi)源融資渠道的應(yīng)用較少,且在所開展的外源融資渠道中,銀行借貸占據(jù)較高的比例,對(duì)于發(fā)行債券、股票、融資租賃等融資渠道的應(yīng)用較少,這在一定程度上影響了融資的效率,給企業(yè)帶來較大的資金壓力。

    (二)投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和防范不力

    投資是物流企業(yè)集團(tuán)擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模、提升經(jīng)濟(jì)效益的重要方式,在實(shí)際管理中,一些物流企業(yè)存在投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和防范不足的問題。一方面,部分物流企業(yè)集團(tuán)缺乏必要的風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí),側(cè)重考慮投資項(xiàng)目的可行性、經(jīng)濟(jì)性,對(duì)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知不足,集團(tuán)未能有效建立投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、監(jiān)督、分析、防控體系,阻礙了投資風(fēng)險(xiǎn)管理工作的開展;另一方面,物流企業(yè)集團(tuán)的投資風(fēng)險(xiǎn)包含了較多內(nèi)容,除政策風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)外,信息風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)等都是較為重要的風(fēng)險(xiǎn)類型,在實(shí)際管理中,一些物流企業(yè)集團(tuán)對(duì)政策與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不到位,造成投資風(fēng)險(xiǎn)防控內(nèi)容不全面的問題,給集團(tuán)企業(yè)的投資帶來較大的危害。此外,部分物流企業(yè)集團(tuán)存在投資風(fēng)險(xiǎn)防范不力的問題,多是在投資后期階段進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)問題的應(yīng)對(duì)處理,未能在投資方案設(shè)計(jì)時(shí)就預(yù)先制定風(fēng)險(xiǎn)防控策略并針對(duì)性地開展風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)和防控管理,給企業(yè)投資帶來較大的風(fēng)險(xiǎn)。

    (三)投資決策不科學(xué)、不合理

    一方面,科學(xué)的投資決策需要大量的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)作為支撐,但部分物流企業(yè)集團(tuán)僅依靠自身的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行下一階段的投資決策,對(duì)市場(chǎng)信息、企業(yè)經(jīng)營信息、現(xiàn)金流信息等內(nèi)容的考慮較少,導(dǎo)致投資決策支撐數(shù)據(jù)不完整,影響了投資決策的科學(xué)性;另一方面,物流企業(yè)集團(tuán)的投資決策具有一定的專業(yè)性,這與集團(tuán)企業(yè)多元的業(yè)務(wù)類型具有較大關(guān)系,如較多物流企業(yè)從事普通貨物倉儲(chǔ)服務(wù)項(xiàng)目投資時(shí),便需要考慮到此類項(xiàng)目中不含危險(xiǎn)化學(xué)品等要許可審批的項(xiàng)目,然而在實(shí)踐中,一些物流企業(yè)集團(tuán)出于經(jīng)濟(jì)效益的考慮,對(duì)這些專業(yè)性要求的考慮較少,導(dǎo)致項(xiàng)目投資決策不夠科學(xué),給項(xiàng)目的運(yùn)作和企業(yè)發(fā)展帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)。此外,部分物流企業(yè)集團(tuán)在投資決策中存在論證不足的問題,甚至一些集團(tuán)企業(yè)先決策、后論證的問題較為明顯,容易引起投資失敗問題[3]。

    (四)投融資監(jiān)督管理不足

    一是從財(cái)務(wù)監(jiān)督管理的角度來看,部分物流企業(yè)集團(tuán)本身對(duì)投融資監(jiān)督管理工作的重視程度不夠,在實(shí)際監(jiān)管中缺乏必要的監(jiān)督管理?xiàng)l例和指標(biāo)要求,且基層職工未能有效參與其中,阻礙了投融資監(jiān)督管理工作的開展。二是部分物流企業(yè)集團(tuán)在投融資監(jiān)督方面主要依賴內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制。除了年度的決算審計(jì)和匯繳審計(jì)之外,與會(huì)計(jì)師事務(wù)所、稅務(wù)師事務(wù)所等專業(yè)第三方機(jī)構(gòu)的聯(lián)系較少,導(dǎo)致監(jiān)督管理的實(shí)效性并不顯著,且容易受到人際關(guān)系的影響。三是部分物流企業(yè)集團(tuán)投融資監(jiān)督管理的內(nèi)容范疇不夠全面,且對(duì)于監(jiān)督結(jié)果的應(yīng)用不足,導(dǎo)致一些投融資管理中的問題難以得到及時(shí)的處理,阻礙了物流企業(yè)集團(tuán)投融資工作的開展。

    (五)投融資結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化

    一方面,部分物流企業(yè)集團(tuán)對(duì)自身投資、融資工作的綜合考慮不足,導(dǎo)致在投資過程中企業(yè)出現(xiàn)資金不足的問題,從而產(chǎn)生了較大的融資壓力;另一方面,部分物流企業(yè)集團(tuán)對(duì)投資需求、投資效益與融資成本的關(guān)系分析不足,導(dǎo)致融資成本較高,容易因較高的融資負(fù)債影響企業(yè)的整體效益空間,阻礙了企業(yè)的持續(xù)發(fā)展能力與水平。

    四、物流企業(yè)集團(tuán)投融資管理的優(yōu)化策略

    (一)積極采用多種融資渠道

    積極創(chuàng)新融資模式并拓寬融資渠道的應(yīng)用,能夠顯著提高物流企業(yè)的融資管理效率和準(zhǔn)確性,進(jìn)而有效增強(qiáng)企業(yè)融資管理的綜合效益。在市場(chǎng)環(huán)境下,物流企業(yè)集團(tuán)需要優(yōu)化自身的融資模式,在此過程中,物流企業(yè)集團(tuán)需要認(rèn)識(shí)到不同融資模式的特征,如BOT模式本身是私營企業(yè)參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),向社會(huì)提供公共服務(wù)的一種方式,而TOT融資模式是基于項(xiàng)目活動(dòng)開展的一種融資方式,PPP融資模式是私營企業(yè)與政府部門相互合作的一種方式,PFI融資模式多用于社會(huì)福利性質(zhì)的建設(shè)項(xiàng)目。在準(zhǔn)確掌握這些融資模式的運(yùn)作規(guī)律與特征后,物流企業(yè)集團(tuán)應(yīng)結(jié)合自身的運(yùn)作實(shí)際,有針對(duì)性地選擇融資模式,若單一的融資模式難以滿足企業(yè)的資金使用需要,物流企業(yè)集團(tuán)還需要考慮同時(shí)使用兩種或多種融資模式,助力集團(tuán)企業(yè)融資目標(biāo)順利達(dá)成。在具體的融資渠道應(yīng)用中,外源融資是物流企業(yè)集團(tuán)應(yīng)用較為廣泛的一種方式,除銀行借貸融資方式外,物流企業(yè)集團(tuán)還需要重視債務(wù)融資、股票融資、融資租賃等方式的應(yīng)用,有效拓展融資渠道。而在內(nèi)源融資過程中,物流企業(yè)集團(tuán)不僅要規(guī)范開展經(jīng)營工作,增加自身的財(cái)務(wù)資金積累,還可做好企業(yè)職工的宣傳和引導(dǎo),使其積極參與到企業(yè)融資工作中,通過員工參股的方式實(shí)現(xiàn)內(nèi)源融資,提升融資管理的整體效益。此外,在信息時(shí)代下,物流企業(yè)集團(tuán)還需要重視互聯(lián)網(wǎng)融資方式的應(yīng)用,通過線上平臺(tái)與金融機(jī)構(gòu)緊密聯(lián)系,以此來提升融資的效率與效益[4]。

    譬如,京東物流是擁有中小件、大件、冷鏈、B2B、跨境和眾包(達(dá)達(dá))六大物流網(wǎng)絡(luò)的企業(yè),自2017年京東物流企業(yè)集團(tuán)成立后,先后通過股權(quán)、債權(quán)融資等方式,進(jìn)行了多輪融資工作,僅2017年,京東物流就獲得了25億美元A輪融資,有效滿足了企業(yè)資金需要,為京東物流的發(fā)展奠定了良好基礎(chǔ)。

    (二)加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和防范

    嚴(yán)格防范投資風(fēng)險(xiǎn)是物流企業(yè)集團(tuán)穩(wěn)步經(jīng)營的內(nèi)在要求。在市場(chǎng)環(huán)境下,物流企業(yè)集團(tuán)的投資活動(dòng)受到多種因素的影響,具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性,在這些風(fēng)險(xiǎn)要素的識(shí)別與防范中,物流企業(yè)集團(tuán)應(yīng)注重以下要點(diǎn)控制:第一,在項(xiàng)目投資的初期階段,集團(tuán)管理者本身應(yīng)樹立較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),在投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性、可行性分析的基礎(chǔ)上,對(duì)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)性進(jìn)行全面分析,并建立完善的投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別監(jiān)督、分析和防控體系,助力投資風(fēng)險(xiǎn)防范工作的開展;第二,系統(tǒng)考慮自身投資中可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)類型,做好政策風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、信息風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)確識(shí)別和監(jiān)督管理,從源頭上為投資項(xiàng)目的準(zhǔn)確開展奠定良好基礎(chǔ);第三,做好投資風(fēng)險(xiǎn)的事先分析,做好風(fēng)險(xiǎn)要素的分級(jí)管理,準(zhǔn)確分析不同風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率,并設(shè)計(jì)相應(yīng)的防控管理方案,做好投資風(fēng)險(xiǎn)的化解、應(yīng)對(duì)、轉(zhuǎn)移管理,確保企業(yè)投資取得成功。

    (三)科學(xué)制定投資決策

    第一,為充分發(fā)揮基礎(chǔ)數(shù)據(jù)對(duì)物流企業(yè)集團(tuán)投資決策的支撐作用,物流企業(yè)集團(tuán)應(yīng)建立完善的信息收集和利用平臺(tái),準(zhǔn)確整理自身的經(jīng)營數(shù)據(jù),并對(duì)市場(chǎng)信息、國家金融及行業(yè)發(fā)展政策、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手信息進(jìn)行收集管理,依托這些信息開展投資決策工作,從源頭上確保投資決策的科學(xué)性;第二,系統(tǒng)考慮自身的法定業(yè)務(wù)類型范圍,依法開展項(xiàng)目投資工作,并對(duì)參與投資的項(xiàng)目進(jìn)行專業(yè)分析,避免出現(xiàn)投資系統(tǒng)不合法、不合規(guī)等問題;第三,需要建立專門的投資論證小組,按照先論證、后投資的模式進(jìn)行運(yùn)作,在此過程中,應(yīng)對(duì)物流企業(yè)集團(tuán)高層領(lǐng)導(dǎo)者的權(quán)力進(jìn)行規(guī)范和約束,嚴(yán)禁出現(xiàn)先投資后論證的問題,從源頭上確保企業(yè)項(xiàng)目投資的科學(xué)性[5]。

    (四)落實(shí)投融資監(jiān)督管理

    第一,充分認(rèn)識(shí)投融資工作對(duì)企業(yè)的影響,樹立動(dòng)態(tài)化的監(jiān)督管理意識(shí),對(duì)投融資活動(dòng)的整個(gè)過程進(jìn)行監(jiān)督控制,在此過程中,還需要制定嚴(yán)格的監(jiān)督管理?xiàng)l例,明確投融資監(jiān)督管理的要求,并制定相應(yīng)的監(jiān)管指標(biāo),確保投融資監(jiān)督管理工作的準(zhǔn)確開展;第二,在積極開展投融資活動(dòng)內(nèi)部監(jiān)管的同時(shí),加強(qiáng)與會(huì)計(jì)師事務(wù)所、稅務(wù)師事務(wù)所等第三方機(jī)構(gòu)的聯(lián)系,通過這些專業(yè)的第三方機(jī)構(gòu)對(duì)本企業(yè)的投融資活動(dòng)進(jìn)行外部監(jiān)督,準(zhǔn)確發(fā)現(xiàn)投融資活動(dòng)中的問題,助力投融資工作的開展;第三,針對(duì)投融資監(jiān)督中發(fā)現(xiàn)的問題,建立有效的問題整改機(jī)制,積極創(chuàng)新企業(yè)融資方式,對(duì)投資過程進(jìn)行全面優(yōu)化,使得自身的投融資活動(dòng)落到實(shí)處。

    (五)優(yōu)化投融資結(jié)構(gòu)

    一方面,投融資是一項(xiàng)系統(tǒng)性工作,物流企業(yè)集團(tuán)需要準(zhǔn)確地將投資、融資工作結(jié)合起來,即在企業(yè)投資工作中,應(yīng)系統(tǒng)化地考慮企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀、資金流動(dòng)狀況,并分析新投資項(xiàng)目下企業(yè)的融資需要,避免投資中資金需求過大增加企業(yè)的融資壓力;另一方面,在協(xié)調(diào)投融資管理工作時(shí),物流企業(yè)集團(tuán)需要系統(tǒng)考慮投資需求、投資效益與融資成本之間的關(guān)系,并且應(yīng)分析企業(yè)長短期融資債務(wù)關(guān)系,通過融資錯(cuò)配方式降低償債壓力,確保通過投融資工作開展,能有效地?cái)U(kuò)大企業(yè)的經(jīng)營效益,推動(dòng)企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。

    參考文獻(xiàn):

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