潘功勝：擇機(jī)降準(zhǔn)降息

3月6日下午3時(shí)，十四屆全國(guó)人大三次會(huì)議經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)在梅地亞中心新聞發(fā)布廳舉行。

國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)主任鄭柵潔、財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安、商務(wù)部部長(zhǎng)王文濤、中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)主席吳清就發(fā)展改革、財(cái)政預(yù)算、商務(wù)、金融證券等相關(guān)問(wèn)題回答中外記者提問(wèn)。

在記者會(huì)上，潘功勝表示，將擇機(jī)降準(zhǔn)降息。“目前金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率平均為6.6%，還有下行空間，中央銀行向商業(yè)銀行提供的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具資金利率也有下行空間?！?/p>

記者會(huì)舉行當(dāng)天，A股上證指數(shù)、深證成指分別上漲1.17%、1.77%；港股恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)分別上漲3.29%、5.40%。

同時(shí)，潘功勝表示，研究創(chuàng)設(shè)新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，重點(diǎn)支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域的投融資、促進(jìn)消費(fèi)和穩(wěn)定外貿(mào)。

在記者會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，潘功勝披露了兩項(xiàng)金融支持科技創(chuàng)新的舉措。

一是會(huì)同證監(jiān)會(huì)、科技部等部門，創(chuàng)新推出債券市場(chǎng)的“科技板”。支持金融機(jī)構(gòu)、科技型企業(yè)、私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)等三類主體發(fā)行科技創(chuàng)新債券，豐富科技創(chuàng)新債券的產(chǎn)品體系。

二是優(yōu)化科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款政策。再貸款規(guī)模將從目前的5000億元擴(kuò)大到8000億元至1萬(wàn)億元，降低再貸款利率，擴(kuò)大再貸款支持范圍。

前述政策介紹完畢，潘功勝特別補(bǔ)充，“我們歡迎國(guó)際投資者投資中國(guó)的科技企業(yè)，反對(duì)將市場(chǎng)化的投資行為工具化、政治化，反對(duì)設(shè)置不正當(dāng)?shù)耐顿Y壁壘?！?/p>

此外，潘功勝介紹了央行在重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)化解方面的工作。

在地方融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)處置方面，與2023年初相比，2024年末約40%地方政府融資平臺(tái)已退出融資平臺(tái)序列；融資平臺(tái)經(jīng)營(yíng)性金融債務(wù)規(guī)模為14.8萬(wàn)億元，較2023年初下降25%左右。

貨幣寬松：擇機(jī)降準(zhǔn)降息，研究創(chuàng)設(shè)新工具

2025年貨幣政策如何安排？降準(zhǔn)降息何時(shí)落地？

前述記者會(huì)上，潘功勝釋放了關(guān)于降準(zhǔn)降息的最新消息。

“今年，我們將根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況，擇機(jī)降準(zhǔn)降息，昨天（3月5日）總理在政府工作報(bào)告中也講得十分清楚?！迸斯俦硎?。

目前金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率平均為6.6%，還有下行空間，中央銀行向商業(yè)銀行提供的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具資金利率也有下行空間。

3月5日，國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)代表國(guó)務(wù)院，向十四屆全國(guó)人大三次會(huì)議作政府工作報(bào)告（下稱《報(bào)告》）?！秷?bào)告》指出，要實(shí)施適度寬松的貨幣政策，適時(shí)降準(zhǔn)降息。

同時(shí)，《報(bào)告》強(qiáng)調(diào)，出臺(tái)實(shí)施政策要能早則早、寧早勿晚，與各種不確定性搶時(shí)間，看準(zhǔn)了就一次性給足，提高政策實(shí)效。為此，多位市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，預(yù)計(jì)降準(zhǔn)降息等舉措可能在一季度末或二季度落地。

在結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具上，央行將加大對(duì)重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的金融支持。

一是進(jìn)一步擴(kuò)大科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款規(guī)模，拓寬政策支持的覆蓋面，并科學(xué)運(yùn)用各項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加力支持科技金融、綠色金融、普惠小微、養(yǎng)老金融等領(lǐng)域。

二是研究創(chuàng)設(shè)新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，重點(diǎn)支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域的投融資、促進(jìn)消費(fèi)和穩(wěn)定外貿(mào)。

三是用好支持資本市場(chǎng)的兩項(xiàng)貨幣政策工具，與證監(jiān)會(huì)探索常態(tài)化的制度安排，支持資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展。

此外，潘功勝介紹，將進(jìn)一步完善利率調(diào)控框架，持續(xù)強(qiáng)化利率政策的執(zhí)行和監(jiān)督，對(duì)于一些不合理的、容易削減貨幣政策傳導(dǎo)的市場(chǎng)行為加強(qiáng)規(guī)范，推動(dòng)落實(shí)銀行補(bǔ)充資本金等措施。

支持科創(chuàng)：推出債市“科技板”

《報(bào)告》指出，要優(yōu)化和創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，更大力度促進(jìn)樓市股市健康發(fā)展，加大對(duì)科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、提振消費(fèi)以及民營(yíng)、小微企業(yè)等的支持。

在金融支持科技創(chuàng)新方面，《報(bào)告》進(jìn)一步提出，要健全創(chuàng)投基金差異化監(jiān)管制度，強(qiáng)化政策性金融支持，加快發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、壯大耐心資本。

前述記者會(huì)上，潘功勝帶來(lái)了兩項(xiàng)支持科技創(chuàng)新的金融舉措。

第一項(xiàng)是創(chuàng)新推出債券市場(chǎng)“科技板”。支持金融機(jī)構(gòu)、科技型企業(yè)、私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)等三類主體發(fā)行科技創(chuàng)新債券，豐富科技創(chuàng)新債券的產(chǎn)品體系。

在金融機(jī)構(gòu)方面，支持商業(yè)銀行、證券公司、金融資產(chǎn)投資公司等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行科技創(chuàng)新債券，拓寬科技貸款、債券投資和股權(quán)投資的資金來(lái)源。

在科技型企業(yè)方面，支持成長(zhǎng)期、成熟期科技型企業(yè)發(fā)行中長(zhǎng)期債券，用于加大科技創(chuàng)新領(lǐng)域的研發(fā)投入、項(xiàng)目建設(shè)、并購(gòu)重組等。

在私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)方面，支持投資經(jīng)驗(yàn)豐富的頭部私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)、創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)等發(fā)行長(zhǎng)期限科技創(chuàng)新債券，帶動(dòng)更多資金投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技。

“債券市場(chǎng)‘科技板’會(huì)根據(jù)科技創(chuàng)新企業(yè)的需求和股權(quán)基金投資回報(bào)的特點(diǎn)，完善科技創(chuàng)新債券發(fā)行交易的制度安排，創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，降低發(fā)行成本，引導(dǎo)債券資金更加高效、便捷、低成本投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域?！迸斯俜Q。

第二項(xiàng)是優(yōu)化科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款政策，主要包括三項(xiàng)優(yōu)化：

一是科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款規(guī)模從目前的5000億元擴(kuò)大到8000億元至1萬(wàn)億元；二是降低再貸款利率，強(qiáng)化對(duì)銀行的激勵(lì)；三是擴(kuò)大再貸款支持范圍，大幅提高政策的覆蓋面。

此外，央行還將與財(cái)政協(xié)同，保持財(cái)政貼息力度，降低企業(yè)融資成本。優(yōu)化再貸款政策流程，提高政策實(shí)施的效率和便利度。

“下一步，央行將加強(qiáng)與有關(guān)部門溝通協(xié)作，完善金融支持科技創(chuàng)新的政策體系，著力培育支持科技創(chuàng)新的金融市場(chǎng)生態(tài)，持續(xù)提升金融支持科技創(chuàng)新的能力、強(qiáng)度和水平?！迸斯俦硎?。

風(fēng)險(xiǎn)化解：兩年40%融資平臺(tái)退出

《報(bào)告》指出，有效防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，是2025年政府工作主要任務(wù)之一。

臨近前述記者會(huì)尾聲，潘功勝介紹了金融風(fēng)險(xiǎn)防控方面的情況。

“金融支持融資平臺(tái)發(fā)展取得重要的階段性成果?！迸斯俦硎?，央行與有關(guān)部門和地方政府采取了多項(xiàng)有力的措施，弱化地方融資平臺(tái)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

一是嚴(yán)肅財(cái)經(jīng)紀(jì)律，推動(dòng)地方政府統(tǒng)籌資金、資產(chǎn)、資源，化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；二是支持地方政府通過(guò)注入資產(chǎn)、并購(gòu)重組等方式，剝離融資平臺(tái)的政府融資功能，轉(zhuǎn)型為市場(chǎng)化的經(jīng)營(yíng)主體；三是引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)按照市場(chǎng)化、法治化原則，與融資平臺(tái)平等協(xié)商，通過(guò)降低利率、延長(zhǎng)期限等債務(wù)重組的方式，緩解融資平臺(tái)的流動(dòng)性和利息負(fù)擔(dān)。

當(dāng)前，央行已與財(cái)政部建立了嚴(yán)格的融資平臺(tái)退出標(biāo)準(zhǔn)和程序。與2023年初相比，2024年末約有40%的地方政府融資平臺(tái)，通過(guò)市場(chǎng)退出、市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型等方式退出了融資平臺(tái)序列。

在融資平臺(tái)債務(wù)方面，除了隱性債務(wù)，2024年末，融資平臺(tái)經(jīng)營(yíng)性金融債務(wù)規(guī)模14.8萬(wàn)億元，較2023年初下降25%左右。

“這些經(jīng)營(yíng)性債務(wù)約四分之三集中在東中部經(jīng)濟(jì)大省，這些省份自身的化債能力很強(qiáng)。2024年四季度融資平臺(tái)新發(fā)行債券的平均利率為2.67%，顯示金融市場(chǎng)對(duì)融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平已經(jīng)大幅度下行?！迸斯俦硎?。

在高風(fēng)險(xiǎn)中小金融機(jī)構(gòu)改革化險(xiǎn)方面，央行、監(jiān)管部門和地方政府協(xié)同配合，按照市場(chǎng)化、法治化原則，綜合運(yùn)用在線修復(fù)、兼并重組、市場(chǎng)退出等多種方式，穩(wěn)妥處置中小銀行的風(fēng)險(xiǎn)，高風(fēng)險(xiǎn)中小銀行數(shù)量較峰值下降一半。

截至2024年末，商業(yè)銀行資本充足率16%、不良貸款率1.5%、撥備覆蓋率211%，均顯著高于監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

在支持房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)化解和平穩(wěn)健康發(fā)展方面，2024年央行立足宏觀審慎管理職能，優(yōu)化調(diào)整房地產(chǎn)金融政策：統(tǒng)一房貸最低首付比例至15%，降低新發(fā)放房貸利率，推動(dòng)降低存量房貸利率。2024年存量房貸利率的下行，每年可以為超過(guò)5000萬(wàn)戶家庭減少利息支出約1500億元。同時(shí)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)支持保交樓，加上經(jīng)營(yíng)主體通過(guò)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略、債務(wù)重組等方式進(jìn)行自我修復(fù)。

“近期，商品房交易量、交易價(jià)格，房地產(chǎn)貸款等多項(xiàng)指標(biāo)，指向房地產(chǎn)市場(chǎng)的活躍度上升。”潘功勝表示。

此外，《報(bào)告》還指出，要拓展中央銀行宏觀審慎與金融穩(wěn)定功能，創(chuàng)新金融工具，維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定。

潘功勝表示，央行探索拓展宏觀審慎和金融穩(wěn)定的功能，維護(hù)匯市、債市、股市等金融市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行。

在外匯市場(chǎng)，央行堅(jiān)持市場(chǎng)在匯率形成中的決定性作用，面對(duì)各種外部沖擊和挑戰(zhàn)，果斷適時(shí)采取宏觀審慎管理等措施，同時(shí)加強(qiáng)與市場(chǎng)溝通和預(yù)期引導(dǎo)，堅(jiān)決對(duì)市場(chǎng)的順周期行為進(jìn)行糾偏，防范匯率的超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。在非美元貨幣不同程度貶值的情況下，保持了人民幣匯率的基本穩(wěn)定。

“我們的政策和立場(chǎng)是一貫的，將堅(jiān)持市場(chǎng)在匯率形成中的決定性作用，保持匯率彈性。同時(shí)，強(qiáng)化預(yù)期引導(dǎo)，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定?！迸斯?gòu)?qiáng)調(diào)。

在債券市場(chǎng)，截至2024年末，債券違約率約為0.25%，繼續(xù)保持低位，市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn)。

就前期長(zhǎng)期限國(guó)債收益率短期內(nèi)快速下行的情況，潘功勝表示，央行從宏觀審慎的角度觀察，評(píng)估債市運(yùn)行的情況，及時(shí)向市場(chǎng)參與機(jī)構(gòu)提示風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化監(jiān)管協(xié)同，有效弱化和阻斷風(fēng)險(xiǎn)的累積。

在資本市場(chǎng)方面，央行會(huì)同證監(jiān)會(huì)，創(chuàng)設(shè)了互換便利和股票回購(gòu)增持再貸款兩項(xiàng)工具，對(duì)促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行發(fā)揮了較好的作用。

目前，互換便利共開(kāi)展兩次操作，金額合計(jì)1050億元。截至今年2月末，上市公司披露擬申請(qǐng)回購(gòu)增持貸款金額上限約750億元，金融機(jī)構(gòu)與近900家上市公司和主要股東達(dá)成合作意向。

“下一步，央行將進(jìn)一步探索拓展宏觀審慎和金融穩(wěn)定功能，維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定，堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線?！迸斯俦硎?。