這次特朗普的關(guān)稅大棒有何不同？

2月1日，美國總統(tǒng)特朗普簽署行政令，對加拿大、墨西哥和中國加征關(guān)稅。2月13日，特朗普簽署備忘錄，宣布美國將對所有貿(mào)易伙伴實施“對等關(guān)稅”政策。該政策旨在使美國對各國進口商品征收的關(guān)稅稅率與這些國家對美國產(chǎn)品征收的關(guān)稅稅率相等。2月26日，特朗普宣稱將從4月2日起對歐盟征收25%的關(guān)稅。2月27日，特朗普表示對加拿大和墨西哥加征的25%關(guān)稅將從3月4日起實施，同時在已加10%的基礎上再對中國加征10%。

當?shù)貢r間3月4日，特朗普對墨西哥和加拿大征收25%關(guān)稅的決定正式生效。時任加拿大總理特魯多當天宣布即日起對美國征收報復性關(guān)稅，墨西哥總統(tǒng)辛鮑姆也表示于3月9日宣布相應措施。

特朗普一直認為關(guān)稅政策是一把“有力武器”，可以減少貿(mào)易逆差，保護美國制造業(yè)，并通過關(guān)稅手段實現(xiàn)諸如邊境安全等更廣泛的政策目標。

然而，本文發(fā)現(xiàn)2018年中美貿(mào)易戰(zhàn)的后果是中美兩國之間的直接貿(mào)易有所下降，但兩國的全球貿(mào)易總值和全球貿(mào)易差額并沒有受到影響，兩國的直接貿(mào)易額轉(zhuǎn)移到了其他經(jīng)濟體。

在2018年貿(mào)易戰(zhàn)期間，中國企業(yè)可以通過轉(zhuǎn)口貿(mào)易、出海到墨西哥和東盟等地建廠繞開美國關(guān)稅。但如果美國全面加征關(guān)稅，這一策略的效用將減低，甚至失效。在美國全面加征關(guān)稅的背景下，中國企業(yè)的出海策略應該從單一的規(guī)避美國關(guān)稅模式向“跟著客戶走”和“朝著市場走”演變，以維持出口市場份額和開拓新興市場。

特朗普為什么要發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)？

2018年特朗普政府首次對中國發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)，而2025年再次上臺后，又對中國、加拿大、墨西哥、歐盟等主要貿(mào)易伙伴加征關(guān)稅，這表明特朗普對外貿(mào)易政策的延續(xù)性和深層次目標。

特朗普發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)的最首要原因是美國的長期巨額貿(mào)易逆差。目前，美國是世界最大貿(mào)易逆差國。圖1是美國近十年貿(mào)易逆差。2024年逆差1.2萬億美元，同比增長13.19%，創(chuàng)歷史最高。美國的貿(mào)易逆差自從2021年起一直維持在1萬億美元以上。

圖1：近十年美國貨物貿(mào)易逆差

表1是近十年美國與主要經(jīng)濟體貿(mào)易差額。2024年，美國對中國大陸的貿(mào)易逆差2954億美元，中國仍然是美國貿(mào)易逆差的最大來源地，其次是歐盟、東盟、墨西哥、日本、加拿大等經(jīng)濟體。

表1：近十年美國與主要經(jīng)濟體貨物貿(mào)易差額

美國長期對中國保持巨額貿(mào)易逆差。2018年，美國對中國的貿(mào)易逆差高達4198億美元，而2024年仍然維持在3000億美元左右。特朗普政府認為，貿(mào)易逆差反映了不公平貿(mào)易，中國通過傾銷、補貼、強制技術(shù)轉(zhuǎn)讓等手段削弱了美國制造業(yè)的競爭力。

類似地，美國也長期對歐盟、墨西哥、加拿大保持大量貿(mào)易逆差。特朗普政府希望通過對這些經(jīng)濟體加征關(guān)稅，減少美國的貿(mào)易逆差。

特朗普發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)的另一目的是保護本土產(chǎn)業(yè)。特朗普政府希望通過提高進口商品的關(guān)稅，提高外國商品價格，迫使企業(yè)將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移回美國，從而振興本土制造業(yè)。另外，特朗普認為，中國等國政府對本國企業(yè)提供巨額補貼，導致美國的鋼鐵、鋁、光伏、半導體等產(chǎn)業(yè)受到?jīng)_擊。高關(guān)稅可以限制這些外國企業(yè)的競爭，保護美國企業(yè)。

特朗普發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)還有國內(nèi)政治和地緣戰(zhàn)略方面的考量。特朗普的主要支持者包括美國的藍領工人、農(nóng)民和制造業(yè)工人，他們在全球化過程中受到嚴重沖擊。通過貿(mào)易戰(zhàn)，特朗普可以向這些選民證明，他正在兌現(xiàn)“讓美國再次偉大”（MAGA）的承諾，保護美國就業(yè)。特朗普認為中國在經(jīng)濟、軍事、科技等領域的崛起對美國的全球霸權(quán)構(gòu)成挑戰(zhàn)，因此通過貿(mào)易戰(zhàn)、科技戰(zhàn)等方式對中國施壓，試圖延緩中國的發(fā)展。

從2018年的貿(mào)易沖擊到2025年新一輪加征關(guān)稅，特朗普的貿(mào)易政策仍然圍繞“保護主義”和“遏制競爭對手”展開。未來，這種貿(mào)易沖突可能會升級，特別是在科技和關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)領域，特朗普可能采取更多措施，例如全面限制中國企業(yè)進入美歐市場、加強供應鏈脫鉤等。

2018年中美貿(mào)易戰(zhàn)帶來的影響

在上一個任期內(nèi)，特朗普政府大打與中國的貿(mào)易戰(zhàn)，希望降低美國的貿(mào)易逆差、帶動制造業(yè)回流以及壓制中國的發(fā)展。在討論特朗普政府再次揮舞關(guān)稅大棒之前，我們先分析2018年中美貿(mào)易戰(zhàn)對中美兩國貿(mào)易的影響。

在特朗普上一任期內(nèi)，美國貿(mào)易代表辦公室先后通過“2017年特別301報告”將中國納入“優(yōu)先觀察清單”，對中國發(fā)起“301”調(diào)查。2018年6月至2019年12月，特朗普政府對華施加了大范圍關(guān)稅政策，先后進行了五輪行動，對中國共計5500億美元的商品征收了關(guān)稅。

據(jù)彼得森國際經(jīng)濟研究所（Peterson Institute for International Economics，簡稱PIIE）的測算，這導致美國對進口中國商品的平均關(guān)稅稅率自2018年初的3.1%大幅提升至2019年9月21%左右的高點；后于2020年3月開始降至19.3%附近，仍處于較高水平。作為應對措施，中國也對美國商品加征關(guān)稅。中國對進口美國商品的平均關(guān)稅稅率自2018年初的8%大幅提升至2019年9月21.8%的高點；后于2020年6月開始降至20.7%。

貿(mào)易戰(zhàn)對美國貿(mào)易的影響

2018年，中美貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)。2019年，美國貿(mào)易逆差為8509億美元，相比2018年有所收窄，但2020年貿(mào)易逆差反彈至9023億美元。2021年，美國貿(mào)易逆差大幅增長18.70%、達10711億美元。此后，美國貿(mào)易逆差一直維持在萬億美元以上。

2018年，美國對中國的貿(mào)易逆差近4200億美元、創(chuàng)歷史最高。此后，雖在新冠疫情期間有所波動，但中美之間的貿(mào)易逆差是在逐步下降的。2019年下降到3451億美元、低于2017年的3755億美元，2023年更是下降至3000億美元以下。

雖然中美之間的貿(mào)易逆差在減少，但美國對東盟、墨西哥的貿(mào)易逆差大幅上升。2018年，美國對東盟貿(mào)易逆差991億美元；2021年，美國對東盟逆差是1921億美元，此后幾年一直維持在2000億美元以上。墨西哥的情況也類似，美國對墨西哥的逆差從2018年的809億美元增長到2024年的1718億美元。

中美貿(mào)易戰(zhàn)以來，美國對全球的貿(mào)易逆差是在上升的。中美之間的貿(mào)易逆差有所下降，但美國對東盟、墨西哥等經(jīng)濟體的貿(mào)易逆差大幅上升。

與2018年相比，2019年美國全球貿(mào)易總值下降了1.59%，但2021年就反彈至4.59萬億美元、超過2018年的4.20萬億美元。美國貿(mào)易總值在2022年高達5.31萬億美元、創(chuàng)歷史最高，此后兩年都維持在5萬億美元以上。

表2是近十年美國與世界主要經(jīng)濟體的貿(mào)易總額。2015年至2018年，中國是美國第二大貿(mào)易伙伴，排在歐盟以后。實際上，自2019年起，墨西哥、加拿大與美國貿(mào)易額就超過中美貿(mào)易額，中國從最大貿(mào)易伙伴變成第四大貿(mào)易伙伴，只有在2020年，由于新冠疫情影響，中美貿(mào)易額超過墨西哥、加拿大與美國貿(mào)易額。中國占美國貿(mào)易份額在逐步降低，但又大幅高于第五大貿(mào)易伙伴的東盟，預計在將來很長一段時間中國都會是美國第四大貿(mào)易伙伴。

表2：近十年美國與世界主要經(jīng)濟體的貿(mào)易總額

從貿(mào)易的角度來看，2018年的中美貿(mào)易戰(zhàn)既沒有降低美國的貿(mào)易總額，也沒有減少美國的貿(mào)易逆差。但是貿(mào)易戰(zhàn)對美國經(jīng)濟產(chǎn)生了不小的影響。據(jù)IMF（國際貨幣基金組織）和美國經(jīng)濟分析局（BEA）估算，貿(mào)易戰(zhàn)拉低了2019年美國GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）增速0.6%。而且新冠疫情期間，貿(mào)易戰(zhàn)加劇了全球供應鏈中斷，進一步影響了美國經(jīng)濟增長。

美國對中國加征高額關(guān)稅后，進口商品（如消費電子、家電、家具等）價格上漲，美國消費者生活成本提高。2021年開始，美國通脹率大幅上升，在2022年6月一度高達9%，雖然部分原因來自疫情后的經(jīng)濟刺激，但貿(mào)易戰(zhàn)加征關(guān)稅的成本傳導也是一大因素。

中國是美國農(nóng)產(chǎn)品的重要市場，貿(mào)易戰(zhàn)導致中國減少大豆、豬肉、玉米等農(nóng)產(chǎn)品的進口。2018年，美國大豆對華出口暴跌，農(nóng)民受到嚴重打擊，政府不得不推出280億美元農(nóng)業(yè)補貼幫助農(nóng)民。雖然2020年“第一階段貿(mào)易協(xié)議”后中國恢復部分農(nóng)產(chǎn)品采購，但美國農(nóng)業(yè)仍受損。

貿(mào)易戰(zhàn)對中國貿(mào)易的影響

2019年，受貿(mào)易戰(zhàn)影響，中國貿(mào)易總值下降0.96%，但2020年就反彈至2018年水平以上。此后四年，中國貿(mào)易總值維持在5.5萬億美元以上，在2022年更是高達6.25萬億美元、創(chuàng)歷史最高。

2012年至2022年，美國都是中國出口最大目的地。2017年，美國占中國出口的18.99%；2018年，不少廠家為規(guī)避關(guān)稅而突擊出口，占比上升至19.18%；相應地，2019年，美國占中國出口份額下降到了16.73%。2020年至2022年，美國仍是中國出口最大目的地，但所占份額逐年下降。

再看近十年中國全球貿(mào)易差額。中國貿(mào)易順差在2018年跌到近十年最低點，但在2019年同比增長20%，與貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)前的2017年持平。此后，貿(mào)易順差逐步增長，在2024年創(chuàng)下9922億美元的歷史最高值。

中國對美國的貿(mào)易順差在2018年接近4200億美元、創(chuàng)歷史峰值，2024年下降到了3000億美元以下。與此同時，中國對歐盟、東盟、墨西哥的貿(mào)易順差大幅增長。2018年，中國對歐盟、東盟的順差分別是1045億美元、524億美元、301億美元，2024年分別增長到2466億美元、1911億美元、711億美元。

因此，中美貿(mào)易戰(zhàn)的后果是中美兩國之間的直接貿(mào)易有所下降，但兩國的全球貿(mào)易總值和全球貿(mào)易差額都沒有受到影響，兩國的貿(mào)易額轉(zhuǎn)移到了其他經(jīng)濟體。轉(zhuǎn)口貿(mào)易模式的興起，為中國周邊和墨西哥等經(jīng)濟體提供了新的發(fā)展機遇。

這次貿(mào)易戰(zhàn)不一樣

在2018年中美貿(mào)易戰(zhàn)期間，雖然美國也對歐盟、墨西哥、加拿大和日韓等貿(mào)易伙伴加征關(guān)稅，但只針對鋼鐵、鋁制品和汽車零部件。中國企業(yè)可以通過轉(zhuǎn)口貿(mào)易規(guī)避美國關(guān)稅。另外，許多中國企業(yè)出海到墨西哥、東盟等地建廠，是為了借助這些國家的貿(mào)易協(xié)議及關(guān)稅優(yōu)勢繞開美國關(guān)稅。

但此次特朗普的關(guān)稅政策不只是針對中國，而是在全球范圍內(nèi)全面加征關(guān)稅。比如，對傳統(tǒng)貿(mào)易伙伴加拿大、墨西哥加征25%的關(guān)稅；對其他國家實行“對等關(guān)稅政策”，與美國關(guān)稅相差較大的越南、印度、泰國、巴西可能面臨大幅度的關(guān)稅上升。在全面加征關(guān)稅后，中國企業(yè)為規(guī)避美國關(guān)稅而實行的轉(zhuǎn)口貿(mào)易和出海策略的效果將大打折扣，甚至失效。

在美國全面加征關(guān)稅的背景下，中國企業(yè)的出海策略應逐步從單一的規(guī)避美國關(guān)稅模式向“跟著客戶走”即維護既有客戶和“朝著市場走”即開拓新的市場而演變。這兩種模式曾被日本企業(yè)在20世紀80年代、90年代廣泛應用。

“跟著客戶走”是為服務已經(jīng)建立的主要客戶（尤其是跨國客戶）而選擇海外布局。

20世紀80年代，日本出口強勁，尤其是在歐美市場，日本產(chǎn)品如豐田、本田汽車及松下、索尼電子產(chǎn)品備受歡迎。本田、豐田等汽車制造商為了應對美國對進口日本汽車的限制，紛紛在美國建立生產(chǎn)工廠。這不僅可以規(guī)避關(guān)稅，還能更快響應本地客戶需求。索尼、松下等企業(yè)也在美國和歐洲設立研發(fā)中心與生產(chǎn)基地，以便更接近主要客戶。

中國企業(yè)也可以直接到美國投資建廠或并購本土品牌或企業(yè)。福耀玻璃是中國最大的汽車玻璃制造商，為應對美國對中國汽車玻璃的反傾銷稅，2014年在美國俄亥俄州投資建廠。不僅規(guī)避了關(guān)稅，還提升了在美國市場的競爭力。比亞迪在美國加州建立了電動巴士組裝廠。通過本地組裝，比亞迪不僅降低了關(guān)稅成本，還獲得了美國政府的訂單。而海爾通過收購美國通用電氣（GE）的家電業(yè)務，進一步擴大了在美國市場的份額。通過并購，海爾可以直接利用美國的品牌、渠道和生產(chǎn)設施，規(guī)避關(guān)稅并降低貿(mào)易壁壘的影響。

“朝著市場走”指的是企業(yè)主動開拓和進入有潛力的海外市場，以獲得新的增長機會。這一策略更具前瞻性。

隨著日本國內(nèi)市場趨于飽和，特別是在20世紀90年代經(jīng)濟泡沫破裂后，日本經(jīng)濟進入長期低迷階段，企業(yè)必須尋找新的增長點。而亞洲地區(qū)（如中國、東南亞）的經(jīng)濟迅速崛起，成為新興市場的焦點。松下、三菱等公司在中國和東南亞建立工廠，不僅為了降低生產(chǎn)成本，還為了開拓這些新興市場。無印良品、優(yōu)衣庫等日本零售品牌從20世紀90年代開始布局亞洲市場，以滿足當?shù)叵M者的需求。

“朝著市場走”能夠規(guī)避單一市場風險、降低對美國市場的依賴。美國全面加征關(guān)稅使企業(yè)面臨重大出口風險，而新興市場（如東南亞、非洲、拉美）的消費能力正在快速增長。東南亞正成為全球制造業(yè)和消費的熱點地區(qū)，而非洲和南美洲逐漸形成對基礎設備、消費電子等產(chǎn)品的巨大需求。比如，小米在印度深耕多年，不僅建立了強大的銷售渠道和生產(chǎn)基地，還成功超越三星成為印度市場的智能手機領軍品牌。

在美國全面加征關(guān)稅的背景下，中國企業(yè)采取“跟著客戶走”和“朝著市場走”的雙重策略具有高度合理性。跟隨客戶布局，以維持出口市場份額；開拓新興市場，實現(xiàn)市場多元化與品牌國際化。未來，中國企業(yè)需要更加靈活地結(jié)合兩種策略，通過優(yōu)化全球供應鏈、提升產(chǎn)品附加值和本地化運營，形成在國際市場中的長期競爭力。

企業(yè)出海時，可能會面對多種風險，比如：匯率波動、市場需要變化、文化差異、法律法規(guī)差異等等。而當前中國所處的國際政治環(huán)境并非特別友好，中國企業(yè)出海，特別是到美國和歐洲等地建廠，還需要注意地緣政治風險。美國和歐洲可能因政治壓力調(diào)整外資政策，增加審查或限制，影響企業(yè)運營。中美、中歐關(guān)系緊張可能導致中國企業(yè)成為政治博弈的犧牲品，面臨制裁或資產(chǎn)凍結(jié)。歐美對高科技領域的技術(shù)出口限制可能影響中國企業(yè)的技術(shù)獲取和創(chuàng)新。部分歐美民眾對中國企業(yè)持負面看法，可能引發(fā)抵制或抗議，影響企業(yè)形象。

（作者葉冬艷為長江商學院研究學者，歐陽輝為長江商學院金融學杰出院長講席教授、高級副院長；編輯：王延春）