多措并舉提振消費(fèi)，全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求

近兩年，中國宏觀經(jīng)濟(jì)面臨總需求水平持續(xù)下降的壓力。2024年年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議將“大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求”列為九項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)之首。2025年1月11日，中信改革發(fā)展研究基金會召開“大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求”專題研討會，孔丹理事長主持，多位專家學(xué)者圍繞如何抓住全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求問題，進(jìn)行了專題討論。

全方位擴(kuò)大內(nèi)需是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要戰(zhàn)略舉措

朱之鑫（中財(cái)辦原主任，國家發(fā)展改革委原副主任）：中央經(jīng)濟(jì)工作會議把全方位擴(kuò)大內(nèi)需放在今年九項(xiàng)工作任務(wù)的第一項(xiàng)，凸顯了這項(xiàng)工作的重要性。這是立足國情，充分發(fā)揮我國超大規(guī)模經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢，穩(wěn)定當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，應(yīng)對外部沖擊，提升經(jīng)濟(jì)自主性的重要戰(zhàn)略舉措，也是實(shí)現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)的有力保證。我們要從三個方面來理解：

第一，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段性特征。幾十年的改革開放，我國的發(fā)展環(huán)境發(fā)生了深刻的變化。百年未有之大變局加速推進(jìn)，逆全球化思潮抬頭，單邊主義保護(hù)主義上升，國際形勢不確定性增加，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢。

總需求不足是當(dāng)前影響經(jīng)濟(jì)增長的主要矛盾。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局和專家提出的與社會消費(fèi)相關(guān)的數(shù)據(jù)，專家對消費(fèi)趨勢進(jìn)行了針對性分析。2024年我國GDP總量為134.9萬億元，同比增長5%，人均GDP約1.3萬美元。

當(dāng)前影響消費(fèi)存在的主要問題：一是經(jīng)濟(jì)減速造成消費(fèi)者信心不足；二是老齡少子化導(dǎo)致供需不平衡；三是要穩(wěn)就業(yè)，群眾就業(yè)增收面臨壓力，引發(fā)消費(fèi)能力不足。

第二，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長，保持經(jīng)濟(jì)社會健康發(fā)展的需要。當(dāng)前應(yīng)對股市匯市波動的短期措施如何和整體上擴(kuò)大內(nèi)需有效結(jié)合，是很大的問題。最近美國可能再次延緩加息，這對人民幣匯率、對我國經(jīng)濟(jì)將產(chǎn)生很大壓力，要關(guān)注這種變化帶來的影響。

第三，擴(kuò)大內(nèi)需，一是消費(fèi)，二是投資。面對去年社會消費(fèi)形勢不盡如人意，要有一個提振消費(fèi)的總體思路，實(shí)施更積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，政府要在擴(kuò)大內(nèi)需的過程中扮演關(guān)鍵角色。

消費(fèi)是經(jīng)濟(jì)增長的重要動力之一。消費(fèi)是經(jīng)濟(jì)循環(huán)的起點(diǎn)，也是終點(diǎn)。提振消費(fèi)，一是要穩(wěn)就業(yè)，就業(yè)穩(wěn)則民心安、社會穩(wěn)；二是要考慮提高最低工資標(biāo)準(zhǔn)；三是要擴(kuò)大社保范圍和提高社保標(biāo)準(zhǔn)。

任何政策都會有積極面和消極面。提振消費(fèi)應(yīng)該制定更為合理的收入和財(cái)富分配機(jī)制，這是需要解決的大問題。政府的投入，要為廣大居民提供更好的教育、醫(yī)療、社保和更為完善的公共服務(wù)。公共服務(wù)體系的投資是要解決可持續(xù)消費(fèi)的后顧之憂。

遙遠(yuǎn)（中信證券分析師）：從數(shù)據(jù)看，當(dāng)前我國消費(fèi)增速下行和結(jié)構(gòu)持續(xù)分化。一方面，消費(fèi)總量增速下行，近年來低于GDP增速；另一方面，消費(fèi)結(jié)構(gòu)持續(xù)分化，一線城市與其他城市消費(fèi)增速分化，在年輕群體和中老年群體、城鎮(zhèn)居民和農(nóng)村居民之間同樣存在。

自2018年起，社會消費(fèi)品零售額增速降至10%以下，2020年以來降至4%左右。社會最終消費(fèi)率從 2000年的63.88%，降到2023年的55.72%，其中居民消費(fèi)占比38%，其余是政府和集團(tuán)消費(fèi)。相比之下，中等收入國家居民消費(fèi)率平均為50%左右，發(fā)達(dá)國家為70%-80%。

改革開放以來，最終消費(fèi)支出對國內(nèi)生產(chǎn)總值增長的貢獻(xiàn)率一直處于上升的趨勢，但2024年前三季度最終消費(fèi)的增長貢獻(xiàn)率為49.9%，對經(jīng)濟(jì)增長的拉動率回落至2.4%。均顯著低于改革開放以來的中位數(shù)水平，終端消費(fèi)需求的不足持續(xù)對生產(chǎn)以及經(jīng)濟(jì)修復(fù)形成制約。

羅志恒（粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長）：當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)“兩個偏離”：一是名義增速低于實(shí)際增速，居民收入和財(cái)富增值速度偏慢；二是實(shí)際增速低于潛在增速，就業(yè)仍面臨結(jié)構(gòu)性壓力，微觀主體獲得感的提高相對滯后。有效內(nèi)需不足引發(fā)供需失衡、物價低迷、預(yù)期不穩(wěn)等一系列問題，要采取一系列政策和改革舉措，推動解決“兩個偏離”狀況。

（一）服務(wù)消費(fèi)現(xiàn)疲軟態(tài)勢，偏離常態(tài)增長趨勢線

袁海霞（中誠信國際研究院執(zhí)行院長）：2024年以來，服務(wù)消費(fèi)走弱的跡象較為顯著，2024年服務(wù)零售額同比增長6.2%，較上年同期大幅下降了13.8個百分點(diǎn)。服務(wù)消費(fèi)較其自身增長趨勢仍有較大差距，并且與趨勢線之間的缺口擴(kuò)大，因此提振服務(wù)消費(fèi)是未來提振消費(fèi)、拉動內(nèi)需的重要發(fā)力點(diǎn)。

（二）投資動能減弱

2024年，我國固定資產(chǎn)投資51.4萬億元，同比僅增長3.3%，民間投資低迷，同比僅增長2.5%（2023年為3.8%），占總投資比重進(jìn)一步下降至52%。2014年前全社會投資增速為兩位數(shù)，2020年后降至5%以下。

2024年上半年，我國募資規(guī)模同比下降35%，互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)領(lǐng)域融資額“腰斬”。反映出企業(yè)信心不足，投資動能減弱。

楊萍（國家發(fā)展改革委投資研究所所長）：改革開放以來，我國投資實(shí)現(xiàn)較快增長，1982-2023年，我國全社會固定資產(chǎn)投資年均增長17.8%。在此過程中，我國成為“世界工廠”，城鎮(zhèn)化水平日益接近70%（2023年為66.16%），城鎮(zhèn)居民人均住房面積超過40平方米。按照邊際收益遞減規(guī)律，隨著資本積累規(guī)模的不斷擴(kuò)大，如果沒有同步發(fā)生技術(shù)、工藝和管理方式的顯著變化，我國提高投資效益的空間將迅速收縮。

羅志恒：基建投資面臨總量不足、區(qū)域不均、結(jié)構(gòu)上“看得見的基建多、看不見的基建少”等問題，仍有發(fā)展空間。

袁海霞：目前我國公共消費(fèi)水平與發(fā)達(dá)國家和經(jīng)濟(jì)體相比仍有較大差距，還有一定提升空間。目前公共消費(fèi)尤其是地方政府公共消費(fèi)支出，受地方債務(wù)風(fēng)險化解壓力影響，在過去一段時期面臨較大的約束。

當(dāng)前社會消費(fèi)和投資的若干趨勢性特點(diǎn)

居民消費(fèi)傾向下降

2024年以來，受到經(jīng)濟(jì)增長放緩、收入增長停滯、高房價、債務(wù)壓力及消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化等多重因素影響，消費(fèi)增速走弱。國家統(tǒng)計(jì)局公布的就業(yè)、收入、消費(fèi)三方面信心指數(shù)等預(yù)期都處于歷史新低，其中就業(yè)信心指數(shù)最差。

2024年底，人民銀行抽樣調(diào)查，希望更多消費(fèi)的只占25.1%。多數(shù)人的意向是儲蓄，不愿投資，不愿借錢（房貸車貸等），居民貸款直線下降。

居民杠桿率偏高，樓市股市下行，資產(chǎn)縮水

張明（中國社科院金融所副所長）：居民消費(fèi)的主要決定因素是他們當(dāng)下和未來的收入與財(cái)富。當(dāng)前居民部門面臨收入增長乏力、資產(chǎn)價格下降導(dǎo)致的財(cái)富縮水和貸款負(fù)擔(dān)問題。

2017-2018年房地產(chǎn)擴(kuò)張，居民杠桿率快速上行，2023年末已達(dá)69.3%（大城市高房價透支居民未來收入、擠占其他方面消費(fèi)需求——編者）。房地產(chǎn)占居民部門所持資產(chǎn)的59%。近3年，城市房價下跌了25%-30%，加上股票基金等損失，居民資產(chǎn)負(fù)債表縮水20%～25%。2023年，房產(chǎn)資產(chǎn)累計(jì)比2020年縮水9.8萬億元。對收入和長期財(cái)富增長的預(yù)期較悲觀，居民消費(fèi)意愿和消費(fèi)能力受到很大制約。

不同區(qū)域和不同年齡層的消費(fèi)分化趨勢

沈建光（京東集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）：消費(fèi)低迷與居民收入下降和失業(yè)率高度相關(guān)。據(jù)京東銷售數(shù)據(jù)，2023、2024年消費(fèi)下降幅度很大。

從年齡層看，這兩年，16-25歲和36-45歲區(qū)間人群的消費(fèi)水平呈斷崖式下降；46-55歲區(qū)間人群工作相對穩(wěn)定且有一定積蓄，消費(fèi)持平。56歲以上人群，因?yàn)橛叙B(yǎng)老金保證，情況較好。

人們的消費(fèi)行為更注重性價比。說明出現(xiàn)一定的消費(fèi)降級問題。

從數(shù)據(jù)看，當(dāng)前消費(fèi)呈現(xiàn)總量增速下行和結(jié)構(gòu)持續(xù)分化的特點(diǎn)。

供需錯配抑制消費(fèi)升級

當(dāng)前我國以房地產(chǎn)、基建等為代表的傳統(tǒng)產(chǎn)能正逐步走弱，以制造業(yè)為代表的生產(chǎn)領(lǐng)域需及時調(diào)整供需結(jié)構(gòu)失衡，但企業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新供給能力相對薄弱，出現(xiàn)傳統(tǒng)產(chǎn)品產(chǎn)能過剩與高端供給不足，鋼鐵、建材等行業(yè)產(chǎn)能利用率不足75%，而芯片、高端醫(yī)療設(shè)備等依賴進(jìn)口。服務(wù)供給質(zhì)量不足，教育、醫(yī)療等領(lǐng)域服務(wù)難以滿足中高收入群體需求。產(chǎn)業(yè)升級滯后制約新消費(fèi)場景，數(shù)字經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施（如5G、AI算力）覆蓋不足，限制新消費(fèi)模式滲透。

瑪西高娃（中信證券宏觀經(jīng)濟(jì)聯(lián)席首席分析師）：許多地方政府的投資目標(biāo)是就業(yè)和產(chǎn)業(yè)布局。在項(xiàng)目發(fā)展中最關(guān)注現(xiàn)金流項(xiàng)目，可以不賺錢，但不能沒有現(xiàn)金流，很多項(xiàng)目是名股實(shí)債，很多行業(yè)在虧損，但只要不虧現(xiàn)金流，仍繼續(xù)投，這種資源錯配對產(chǎn)能優(yōu)化帶來很多問題。

伍戈（長江證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）：這是以價換量，就是寧愿不斷地降價，仍要維系一定的生產(chǎn)，體現(xiàn)為產(chǎn)能過剩。

政策傳導(dǎo)障礙，擴(kuò)內(nèi)需還存在堵點(diǎn)

消費(fèi)信心不足根源于一系列深層因素，國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)出現(xiàn)了諸多堵點(diǎn)。比如：基建投資撬動消費(fèi)的能力下降。企業(yè)信貸需求疲軟。環(huán)保、金融監(jiān)管等目標(biāo)與擴(kuò)內(nèi)需存在短期沖突（如限產(chǎn)政策影響就業(yè)）。政策不確定性（如平臺經(jīng)濟(jì)監(jiān)管）導(dǎo)致企業(yè)家信心指數(shù)低于榮枯線。利率傳導(dǎo)機(jī)制受阻，實(shí)際貸款利率下降未能有效刺激居民借貸消費(fèi)。

伍戈：房價下跌預(yù)期形成，與房地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)品消費(fèi)回落，家居消費(fèi)、建筑及裝潢類消費(fèi)持續(xù)保持低迷，整體在社會消費(fèi)品零售額中的占比也隨之波動回落，尤其是房地產(chǎn)調(diào)控中出現(xiàn)了一種負(fù)向反饋循環(huán)，不僅有金融的負(fù)向加速，還有各地高度依賴土地引起的財(cái)政的負(fù)向加速。這兩個反饋疊加，房地產(chǎn)市場負(fù)增長，以及房地產(chǎn)引起的價格下跌非常急劇。

沈建光：股市下行、房地產(chǎn)下行的趨勢如果得不到扭轉(zhuǎn)，股市長期在低估值情況下，居民沒有了財(cái)富效應(yīng)，怎么會有消費(fèi)信心呢？國家統(tǒng)計(jì)局公布的信心指數(shù)3個方面，就業(yè)信心指數(shù)最差，收入預(yù)期和消費(fèi)意愿都處于歷史新低，核心問題是就業(yè)。目前多數(shù)人的意向是儲蓄，不愿投資，居民貸款意愿直線下降（房貸、車貸，物貨貸都如此）。這代表了居民消費(fèi)的基本面。以舊換新還不是治本之策，經(jīng)濟(jì)政策要跟上，才能徹底改變?nèi)藗兊南M(fèi)預(yù)期。

黃文濤（中信建設(shè)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）：居民收入下降、家庭部門存量債務(wù)較高仍是制約消費(fèi)的主要原因。當(dāng)前居民既面臨收入增長乏力的問題，也面臨資產(chǎn)價格下降導(dǎo)致的財(cái)富縮水；地產(chǎn)下行周期使家庭部門貸款負(fù)擔(dān)較重，居民消費(fèi)意愿和消費(fèi)能力受到很大制約。

提振終端消費(fèi)并非一時之功

沈建光：隨著收入預(yù)期和就業(yè)預(yù)期的變化，消費(fèi)者的整體消費(fèi)行為和模式發(fā)生了顯著變化。拼多多作為消費(fèi)降級的代表，2024年上半年的營收和利潤增速顯著超過京東和阿里，說明消費(fèi)者在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下更加注重性價比，出現(xiàn)明顯的消費(fèi)降級問題。

賈康（華夏新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院創(chuàng)始院長）：消費(fèi)提振要有“做大蛋糕”的可持續(xù)態(tài)勢，沒有發(fā)展基礎(chǔ)，后面的發(fā)力都會碰到捉襟見肘的問題。

擴(kuò)大內(nèi)需的基本指導(dǎo)思想

應(yīng)有積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策

擴(kuò)大內(nèi)需既是應(yīng)對短期調(diào)整的關(guān)鍵抓手，也是實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的長遠(yuǎn)之策，需要從供需兩端協(xié)同發(fā)力，激活國內(nèi)大市場的內(nèi)生動力。財(cái)政政策在擴(kuò)大內(nèi)需過程中扮演著關(guān)鍵角色。

蘇寧（中國人民銀行原副行長、中國銀聯(lián)原董事長）：數(shù)年來國家持續(xù)采取政策促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，但是力度不夠。除了搞基建投資，還要促進(jìn)擴(kuò)大消費(fèi)。在總需求不足，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)周期波動的時候，用財(cái)政政策來刺激經(jīng)濟(jì)，使經(jīng)濟(jì)恢復(fù)正常。通過發(fā)債刺激消費(fèi)是發(fā)達(dá)國家的普遍做法，美國醫(yī)保是在第二次世界大戰(zhàn)財(cái)政最困難的時候，首先對軍人家屬實(shí)行全額醫(yī)保，后來逐步擴(kuò)大到全民。全方位擴(kuò)大消費(fèi)，財(cái)政政策要不斷加碼，不加碼是帶動不了經(jīng)濟(jì)的。

消費(fèi)與投資是相輔相成的

賈康：我們應(yīng)正確認(rèn)識消費(fèi)與投資的關(guān)系。消費(fèi)是基礎(chǔ)，有效投資是關(guān)鍵。消費(fèi)是所有經(jīng)濟(jì)活動的出發(fā)點(diǎn)和歸宿，作為原生動力的需求引導(dǎo)生產(chǎn)經(jīng)營主體提供產(chǎn)品與服務(wù)，供給側(cè)的源頭是有效投資，投資帶動就業(yè)增加、不斷產(chǎn)生有支付能力的需求，所以消費(fèi)的源頭活水是投資?；仡?998年我國發(fā)行第一批特別國債（30年期），到期應(yīng)還2700億元。當(dāng)時這是一大筆數(shù)目，今天看它在國家財(cái)政支出盤子里不足1%，以時間換空間的正面效應(yīng)非?？捎^。

具體而言：當(dāng)前一要做大蛋糕，讓企業(yè)煥發(fā)活力、調(diào)動潛力、對接耐心資本形成長期行為模式；二要通過有效投資，在始發(fā)環(huán)節(jié)形成消費(fèi)能力的源頭活水；三是補(bǔ)助弱勢群體和低收入人群；四是完善社保體系和提高基本公共服務(wù)均等化水平，讓大眾解除后顧之憂。

一些專家指出，目前存在制造業(yè)普遍產(chǎn)能過剩、企業(yè)缺乏擴(kuò)大再生產(chǎn)積極性、地方政府欠一些企業(yè)的錢還不上、自動化替代勞動力的趨勢日益明顯等問題。因而，財(cái)政刺激政策，應(yīng)該拿出一部分資金直接補(bǔ)助中低收入家庭和中小民營企業(yè)，他們是增加就業(yè)的主體。

充分發(fā)揮有效投資的帶動作用

在歷次有效需求不足的情況下，基礎(chǔ)設(shè)施投資對經(jīng)濟(jì)增長的恢復(fù)都發(fā)揮了關(guān)鍵性作用。

孔丹（中信改革發(fā)展研究基金會理事長）：應(yīng)注重基礎(chǔ)設(shè)施投資的社會經(jīng)濟(jì)效益。政府投資對民間投資具有直接帶動效應(yīng)，例如交通、能源、水利等政府投資項(xiàng)目，可形成對上下游產(chǎn)業(yè)鏈的需求，進(jìn)而刺激相關(guān)行業(yè)的民間投資。賈康說中國可以投資的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目俯拾皆是，地下管網(wǎng)就是最明顯的一例。從宏觀上看，提高投資效益，不僅是一般微觀主體的項(xiàng)目收益，應(yīng)該是廣義的，應(yīng)產(chǎn)生三個效應(yīng)：一個是帶動效應(yīng)，投資地下管網(wǎng)，帶動建材、工程、裝備等產(chǎn)業(yè)，激活這些產(chǎn)業(yè)，帶動相關(guān)企業(yè)正常經(jīng)營，增加就業(yè)人數(shù)和工人收入；一個是突破效應(yīng)，科技創(chuàng)新、攻關(guān)“卡脖子”技術(shù)需要耐心資本、長期資本，需要國家投資，用20年、30年、50年特別國債資金來支持。沒有長期資本、耐心資本的支持，科技創(chuàng)新很難突破；還有保障效應(yīng)，醫(yī)療、教育，包括住房，保障性消費(fèi)，本身就是提振消費(fèi)。

賈康：基礎(chǔ)設(shè)施投資屬于先行資本，具有顯著的“乘數(shù)效應(yīng)”，能夠引起社會總需求或總收入數(shù)倍于投資額的增長，因此各國政府一直很重視，是刺激經(jīng)濟(jì)增長、拉動就業(yè)的重要手段。

朱鶴（中國金融四十人研究院研究員）：中國仍處于新型城鎮(zhèn)化、新型工業(yè)化進(jìn)程中，公共投資領(lǐng)域潛在的投資和消費(fèi)需求存在巨大的空間。在未來5年內(nèi)，對大中城市的存量城市基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行改造，這包括舊城改造、地下管網(wǎng)、軌道交通，以及與居民生活密切相關(guān)，還有商業(yè)收益很少的設(shè)施，如博物館、圖書館等。

提高居民收入是根本

中央經(jīng)濟(jì)工作會議強(qiáng)調(diào)，要促進(jìn)居民收入增長和經(jīng)濟(jì)增長同步，并將“推動中低收入群體增收減負(fù)”作為提振消費(fèi)的首要工作。

專家們指出，居民收入在國民收入中的份額長期偏低。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2019-2024年，我國居民可支配收入占GDP比重為43-45%（按資金流量計(jì)算約60%）。

居民可支配收入偏低，導(dǎo)致消費(fèi)占比過低，影響經(jīng)濟(jì)的良性健康循環(huán)；消費(fèi)壓抑帶來了一系列經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問題。

孔丹指出，要緊的問題是消費(fèi)能力的增長。消費(fèi)是收入的函數(shù)，消費(fèi)支出水平取決于收入水平，收入是就業(yè)的函數(shù)。提振消費(fèi)最重要的是增加居民收入、穩(wěn)定預(yù)期。

蘇寧：財(cái)政促進(jìn)消費(fèi)只能是臨時政策。低工資本來利于我國產(chǎn)品出口，但多年來工資增長速度慢于GDP增速，投資增長速度高于GDP增速，長期的不平衡，積累到一定程度就會出問題。

全方位擴(kuò)大內(nèi)需的政策建議

發(fā)揮政府投資的帶動作用

孔丹：總需求不足時期，政府的投資具有三方面效應(yīng)：（1）帶動效應(yīng)。即政府投資對民間投資的直接帶動，如交通、能源、水利、地下管網(wǎng)等投資項(xiàng)目可形成對上下游產(chǎn)業(yè)鏈的需求，進(jìn)而刺激民間投資，增加就業(yè)和工人收入；（2）突破效應(yīng)?？萍紕?chuàng)新和攻關(guān)需要耐心資本、長期資本的支持，目前必須由國家發(fā)行長期特別國債，否則關(guān)鍵核心技術(shù)“卡脖子”問題很難突破；（3）保障效應(yīng)。即財(cái)政充實(shí)社保資金，支持醫(yī)療、教育、住房等保障性消費(fèi)，本身也是提振消費(fèi)。應(yīng)該從宏觀角度看投資效益，而不是僅著眼微觀主體的項(xiàng)目收益。

李克穆（原中國保監(jiān)會副主席）建議，國家級的政府投資，應(yīng)當(dāng)有專門的機(jī)構(gòu)全程跟蹤督導(dǎo)，要有量化的效益指標(biāo)，定期做出嚴(yán)謹(jǐn)?shù)脑u估，促使政府投資實(shí)現(xiàn)預(yù)期的目標(biāo)。

賈康、朱鶴等專家：政府應(yīng)注重投資公共項(xiàng)目（非經(jīng)營型項(xiàng)目），包括國家安全條件建設(shè)與重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目（兩重建設(shè)），城市基礎(chǔ)設(shè)施改造（地下管網(wǎng)、減災(zāi)防災(zāi)設(shè)施，海綿城市建設(shè)、軌道交通）；城市配套停車場；老舊小區(qū)改造；智慧城市和綠色城市建設(shè)；博物館、體育場、圖書館等公共設(shè)施；水系改造；基本農(nóng)田灌溉體系的升級建設(shè)；振興鄉(xiāng)村所需配套的新區(qū)建設(shè)，等等。我國處于城鎮(zhèn)化過程中，目前這些與居民生活密切相關(guān)的基礎(chǔ)建設(shè)密度僅為發(fā)達(dá)國家平均水平的1/20左右，仍存在巨大的供給和需求空間。

如果是50年期特別國債，只要有弱現(xiàn)金流（如地下綜合管廊的各個主管部門向管廊的管理當(dāng)局交年費(fèi)），就可能實(shí)現(xiàn)資金閉環(huán)，源頭是使用者付費(fèi)。政府投資就可帶動就業(yè)，可以讓企業(yè)感受到景氣上升，促使主動進(jìn)入活躍的投資狀態(tài)。

由此，政府投資項(xiàng)目的審查應(yīng)該更注重長期社會效益和即期社會帶動效應(yīng)，不能僅考慮微觀短期收益。

促消費(fèi)和惠民生緊密結(jié)合，完善民生托底政策

（一）社會保障和低收入者的消費(fèi)補(bǔ)助

袁海霞：近年來，我國社保覆蓋面不斷擴(kuò)大。目前社會保障體系存在的主要問題是：城鄉(xiāng)居民的社保水平不平衡，農(nóng)村和低收入群體的養(yǎng)老、醫(yī)療負(fù)擔(dān)較重；就業(yè)困難群體和低收入人群需要增加救助幫扶資金。

社保體系涉及基本的養(yǎng)老、住房、醫(yī)療保障、少兒義務(wù)教育、高校助學(xué)金等等。這都屬于公共服務(wù)范疇，要加強(qiáng)普惠性、基礎(chǔ)性、兜底性民生建設(shè)，提高社保覆蓋率。

同時，可考慮增發(fā)國債補(bǔ)充社保賬戶，讓廣大群眾能消費(fèi)、敢消費(fèi)?？梢钥紤]對特定群體發(fā)放定期“消費(fèi)券”，或?qū)嵭小柏?fù)個人所得稅”。

（二）推進(jìn)以縣城為載體的城鎮(zhèn)化

朱之鑫：目前我國城鎮(zhèn)常住人口比例已達(dá)66%，而戶籍人口城鎮(zhèn)化率只有48%。城市化水平與服務(wù)消費(fèi)有密切關(guān)聯(lián)。新型城鎮(zhèn)化的路走好了，更多農(nóng)村人口進(jìn)城定居，社會消費(fèi)水平就可以提高。

賈康：提高戶籍人口城鎮(zhèn)化率，關(guān)鍵是城鎮(zhèn)新老居民享有均等化的基本公共服務(wù)（社保福利）?？蓪霓r(nóng)村遷入城鎮(zhèn)定居的約1.6億人口的社保欠賬補(bǔ)上。未來可能還有上億農(nóng)村居民向中心區(qū)域遷移，要滿足他們的保障房、教育、醫(yī)療等社保服務(wù)，這是中長期內(nèi)持續(xù)的任務(wù)。

（三）培育消費(fèi)熱點(diǎn)，創(chuàng)建多元消費(fèi)場景

專家們就擴(kuò)大多元消費(fèi)的具體措施，提出了多項(xiàng)建議。

提振服務(wù)消費(fèi)。服務(wù)業(yè)直接對接居民消費(fèi)需求，容納就業(yè)能力強(qiáng)。發(fā)展文化旅游、冰雪經(jīng)濟(jì)、銀發(fā)經(jīng)濟(jì)，還可完善農(nóng)村物流體系，激發(fā)縣域消費(fèi)。

發(fā)展梯次消費(fèi)。電子消費(fèi)品新舊更替較快。新潮產(chǎn)品可滿足年輕人和中高收入人群需求，同時要開發(fā)低收入者和老年人的功能簡易、操作方便的電子消費(fèi)品服務(wù)，提高梯度消費(fèi)中的主體的消費(fèi)能力。

發(fā)展面向中高收入人群的市場化教育醫(yī)療服務(wù)（據(jù)人民銀行問卷調(diào)查收入提高后消費(fèi)選擇：教育27.5%，旅游27.9%，醫(yī)療25.2%，社交娛樂25%）。

改善消費(fèi)環(huán)境。放寬土地，住房，汽車的限制，穩(wěn)房地產(chǎn)市場相當(dāng)于穩(wěn)消費(fèi)?？煞艑掁r(nóng)村宅基地和部分集體資源的市場化靈活配置、界定小產(chǎn)權(quán)住房等政策。

優(yōu)化汽車消費(fèi)環(huán)境：我國為電動汽車配套的充電樁已覆蓋高速公路的90%，完善城市道路網(wǎng)建設(shè)和管理，應(yīng)進(jìn)一步提高服務(wù)質(zhì)量，滿足汽車出行需求。

放寬特殊領(lǐng)域的限制：汽車改裝業(yè)在國外是一個巨大市場，而國內(nèi)受到交管限制；我國低空經(jīng)濟(jì)和通用航空正處于起步階段，需要研究放寬空域限制，等等。要滿足各階層、各層次消費(fèi)需求。

鼓勵和發(fā)揮線下服務(wù)體驗(yàn)和情緒價值提供方面的優(yōu)勢，吸引流量回歸線下，扭轉(zhuǎn)線下商業(yè)服務(wù)業(yè)的困境。

做好新型消費(fèi)領(lǐng)域的保障工作。例如數(shù)字智能消費(fèi)品、汽車電子控制的可靠性技術(shù)升級，適應(yīng)越來越多在家網(wǎng)上辦公和網(wǎng)上消費(fèi)趨勢的線上服務(wù)保障，加大研發(fā)投入。

（四）消費(fèi)升級帶動產(chǎn)業(yè)升級、相互促進(jìn)

隨著居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)由基本生活消費(fèi)向發(fā)展型、享受型消費(fèi)升級，消費(fèi)愈益呈現(xiàn)個性化、多樣化特征，供給側(cè)要適應(yīng)這一需求，加快形成新業(yè)態(tài)、新產(chǎn)業(yè)。

陳文玲（中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心總經(jīng)濟(jì)師）：我們的供給和需求嚴(yán)重不匹配。民以食為天，國內(nèi)食品市場巨大，但市場上食品安全問題沒解決；老年社會需要家政服務(wù)，家政消費(fèi)卻處于壓抑狀態(tài)。要敢于直面問題，敢于動真格。位于廣州的經(jīng)營女裝童裝的希音公司，以Shein品牌直銷150多國服裝市場，平臺上有5600個設(shè)計(jì)師，一天可出2000個新品種，把全國的女裝產(chǎn)業(yè)鏈帶動起來。但它目前只是拉動了國際消費(fèi)。

要注重?cái)U(kuò)內(nèi)需政策和產(chǎn)業(yè)升級政策的協(xié)同、目標(biāo)和政策工具的配合和政策制定的務(wù)實(shí)性，營造良好的市場和制度環(huán)境，促進(jìn)擴(kuò)內(nèi)需與產(chǎn)業(yè)升級協(xié)同共進(jìn)。

沈建光：統(tǒng)籌考慮消費(fèi)、投資與產(chǎn)業(yè)升級之間的內(nèi)在邏輯，加大對戰(zhàn)略性高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)等企業(yè)的政策性補(bǔ)貼，讓長期資本愿意投向短期虧損但長期盈利的（或具有正外部性）的企業(yè)。

進(jìn)一步向民營企業(yè)開放服務(wù)業(yè)

多位專家指出：中低收入群體收入的提升，離不開民營企業(yè)的發(fā)展壯大，現(xiàn)在民營企業(yè)發(fā)展艱難。發(fā)揮民企積極性、擴(kuò)大服務(wù)市場準(zhǔn)入，這是穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)收入的一個重要方面。旅游、文化、教育、醫(yī)療、養(yǎng)老、家政服務(wù)等領(lǐng)域需求層次豐富，還有大量需求沒有得到滿足。建議向民營經(jīng)濟(jì)開放這些領(lǐng)域，制定細(xì)則，加強(qiáng)標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)和有效監(jiān)管。

深化改革，形成有利于擴(kuò)內(nèi)需的增長模式

中長期看，需要在收入分配、社保體系、擴(kuò)大民企投資準(zhǔn)入、財(cái)政體制等多方面持續(xù)推進(jìn)改革。如：

（1）深化收入分配體制改革。改革稅收和轉(zhuǎn)移支付措施，完善再分配和社會保障體系；提高勞動報(bào)酬在初次分配中的比重，提高中低收入群體在國民收入分配中的比重，遏制收入差距擴(kuò)大勢頭，壯大中等收入群體規(guī)模。

（2）推動戶籍制度改革。加快推進(jìn)農(nóng)民工的市民化進(jìn)程，穩(wěn)定農(nóng)民工預(yù)期，提高其消費(fèi)傾向。其前提是建立全國統(tǒng)一的社保體系、社保賬戶由中央統(tǒng)一管理。

（3）健全宏觀經(jīng)濟(jì)治理體系，深化財(cái)稅體制改革，合理安排中央地方事權(quán)財(cái)權(quán)。健全稅收制度，優(yōu)化稅收激勵調(diào)節(jié)機(jī)制，充分激發(fā)地方政府在促消費(fèi)上的積極性。

全方位擴(kuò)大內(nèi)需，要多措并舉構(gòu)建“短期刺激—中期改革—長期制度”的三層政策體系。將內(nèi)需真正打造為經(jīng)濟(jì)增長的“壓艙石”與“加速器”，構(gòu)建起以內(nèi)需為主導(dǎo)的國內(nèi)大循環(huán)，激活14億人口的超大規(guī)模市場優(yōu)勢，在百年未有之大變局中開辟增長新空間，為全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家提供堅(jiān)實(shí)支撐。

（編輯 季節(jié)）

本文是中信改革發(fā)展研究基金會舉辦的“大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求”專題研討會綜述。