基于中國特色現(xiàn)代資本市場的共同富裕建設(shè)路徑研究

摘要：實(shí)現(xiàn)全體人民共同富裕是社會主義的本質(zhì)要求，也是全體人民共享新時(shí)代發(fā)展紅利的必然選擇。在“新經(jīng)濟(jì)+資本市場”的新發(fā)展模式下，資本市場不僅是先進(jìn)生產(chǎn)力發(fā)展的新引擎，也成為社會財(cái)富分配的重要平臺。加強(qiáng)中國特色現(xiàn)代資本市場建設(shè)，不僅可以將全體人民共同富裕的“蛋糕”做大，還有助于將全體人民共同富裕的“蛋糕”分好。為此，要將中國特色現(xiàn)代資本市場作為共同富裕的破局點(diǎn)，以資本市場供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革賦能新興產(chǎn)業(yè)、中小企業(yè)和國有企業(yè)等，將全體人民共同富裕的“蛋糕”做大。同時(shí)，也要完善資本市場的監(jiān)管機(jī)制，強(qiáng)化資本市場的財(cái)富保值增值功能，建設(shè)以人民為中心的中國特色現(xiàn)代資本市場，將全體人民共同富裕的“蛋糕”分好。

關(guān)鍵詞：中國特色現(xiàn)代資本市場；共同富裕；先進(jìn)生產(chǎn)力

中圖分類號：F2"""""""文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A""""""doi：10.19311/j.cnki.16723198.2025.06.001

實(shí)現(xiàn)共同富裕是社會主義的本質(zhì)要求，也是“中國式現(xiàn)代化的重要特征……中國式現(xiàn)代化確立了2035年共同富裕取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展……的宏偉目標(biāo)”[1]。隨著我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的深入，以新能源、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、高端制造、生物技術(shù)等為代表的先進(jìn)生產(chǎn)力逐漸成為經(jīng)濟(jì)“舞臺”的主角，社會生產(chǎn)力的這一跨越式發(fā)展為全體人民共同富裕提供了新的歷史機(jī)遇。在全體人民共同富裕建設(shè)中資本市場發(fā)揮著不可替代的作用，2023年7月24日中央政治局會議提出，“活躍資本市場，提振投資者信心”“適應(yīng)供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢”[2]。為此，要以中國特色現(xiàn)代資本市場建設(shè)為切入點(diǎn)，探索以資本市場助力全體人民共同富裕的新路徑。

1"中國特色現(xiàn)代資本市場建設(shè)是共同富裕建設(shè)的破局點(diǎn)

從矛盾論視角看，共同富裕是“共同”和“富?！钡慕y(tǒng)一體，前者揭示了生產(chǎn)關(guān)系范疇內(nèi)的財(cái)富分配方式；后者揭示了生產(chǎn)力范疇內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度。中國特色現(xiàn)代資本市場不僅有助于做大社會財(cái)富的“蛋糕”，還有利于分好社會財(cái)富的“蛋糕”，所以中國特色現(xiàn)代資本市場是實(shí)現(xiàn)全體人民共同富裕的破局點(diǎn)。

（1）做大“蛋糕”是全體人民共同富裕的物質(zhì)前提。學(xué)者吳文新認(rèn)為，全體人民共同富裕的前提就是將GDP總量做大、GDP質(zhì)量做好，只有不斷優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、提升經(jīng)濟(jì)質(zhì)量，才能讓億萬人民共享更多發(fā)展紅利[3]。然而，在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下我國面臨勞動力成本上升、傳統(tǒng)低端產(chǎn)能過剩、資源環(huán)境約束加劇、人口紅利逐步消失等挑戰(zhàn)，以房地產(chǎn)、重化工、傳統(tǒng)制造業(yè)等為代表的傳統(tǒng)生產(chǎn)力逐步退出經(jīng)濟(jì)“舞臺”的中心，帶來了增長動力不足、經(jīng)濟(jì)增速放緩、外貿(mào)出口滑坡等一系列問題。在這種情況下迫切需要探索“新經(jīng)濟(jì)+資本市場”的發(fā)展模式，以資本市場賦能新能源、高端制造業(yè)、生物技術(shù)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等先進(jìn)生產(chǎn)力，將全體人民共同富裕的“蛋糕”做大做好。

（2）分好“蛋糕”是全體人民共同富裕的有效途徑。黨的二十大報(bào)告提出，“分配制度是促進(jìn)共同富裕的基礎(chǔ)性制度”，“構(gòu)建初次分配、再分配、第三次分配協(xié)調(diào)配套的制度體系”[4]。在財(cái)富分配體系中，初次分配在全體人民共同富裕制度中占據(jù)基礎(chǔ)性地位，如果初次分配出現(xiàn)制度性扭曲、重大不公正等，政府再分配、第三次分配往往成效有限。

首先，如何優(yōu)化勞動力、資本、技術(shù)、管理等在初次分配中的關(guān)系，建立科學(xué)合理的初次分配機(jī)制，是實(shí)現(xiàn)全體人民共同富裕的基本前提。在改革開放初期，由于經(jīng)濟(jì)體制不完善、法律監(jiān)管漏洞多等因素影響，產(chǎn)生了初次分配的諸多問題，在這種情況下需要以“新經(jīng)濟(jì)+資本市場”為切入點(diǎn)，完善市場競爭機(jī)制、財(cái)富分配機(jī)制等，發(fā)揮資本市場在資源配置中的決定性作用。此外，完善財(cái)產(chǎn)性收入機(jī)制是全體人民共同富裕的時(shí)代要求。黨的二十大報(bào)告明確提出，要“探索多種渠道增加中低收入群眾要素收入，多渠道增加城鄉(xiāng)居民財(cái)產(chǎn)性收入”[4]，補(bǔ)齊人民財(cái)產(chǎn)性收入的“短板”，讓億萬人民共享改革紅利和發(fā)展成果。

（3）資本市場兼做大與分好“蛋糕”雙重功能。資本市場擁有做“蛋糕”和分“蛋糕”雙重功能，建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場首先有助于做大社會財(cái)富“蛋糕”。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，要以“新經(jīng)濟(jì)+資本市場”作為推動先進(jìn)生產(chǎn)力發(fā)展的重要動力。只有推動股票注冊制改革和市場融資制度改革，推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展，建立中國特色現(xiàn)代資本市場，才能更好地拓展創(chuàng)新型企業(yè)、獨(dú)角獸企業(yè)、科技型企業(yè)的融資渠道，為中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級注入源源不斷的動力，從而將全體人民共同富裕的“蛋糕”做大做好。

此外，建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場，還有助于分好社會財(cái)富“蛋糕”。在新舊生產(chǎn)力交替的時(shí)代環(huán)境中，資本市場成為社會財(cái)富再分配的重要工具，建設(shè)“規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性”的現(xiàn)代資本市場，不僅能夠?yàn)樾陆?jīng)濟(jì)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供資本支持，還可以滿足人民群眾的財(cái)富管理和財(cái)富增值需求，讓億萬人民以“股東”的身份共享新能源車、人工智能、生物制藥等先進(jìn)生產(chǎn)力的發(fā)展紅利，獲得更公平的、源源不斷的財(cái)產(chǎn)性收入。

2"以中國特色現(xiàn)代資本市場做大共同富裕的“蛋糕”

2023年7月24日召開的中央政治局會議提出，房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入新階段，“活躍資本市場，“適應(yīng)供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢”，這意味著“房地產(chǎn)+銀行信貸”會逐步退出經(jīng)濟(jì)舞臺的中心，“新經(jīng)濟(jì)+資本市場”將成為經(jīng)濟(jì)增長的新引擎。為此，要推動中國特色現(xiàn)代資本市場建設(shè)，強(qiáng)化資本市場的社會融資、優(yōu)勝劣汰、資源配置等功能，將全體人民共同富裕的“蛋糕”做大。

（1）以資本市場做大新興產(chǎn)業(yè)的“蛋糕”，培育更多中高收入群體。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下以新能源車、信息技術(shù)、人工智能、生物技術(shù)等為代表的先進(jìn)生產(chǎn)力，是推動產(chǎn)業(yè)升級、提升就業(yè)質(zhì)量、促進(jìn)共同富裕的主要動力，直接影響著全體人民共同富裕的發(fā)展進(jìn)程。要推動中國特色現(xiàn)代資本市場建設(shè)，以資本市場高質(zhì)量發(fā)展賦能新經(jīng)濟(jì)、新產(chǎn)業(yè)，將新經(jīng)濟(jì)新產(chǎn)業(yè)的“蛋糕”做大，不斷擴(kuò)大中高收入群體的規(guī)模。

首先，要以《全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制總體實(shí)施方案》為依據(jù)，全面推動股票發(fā)行注冊制度改革，建立以信息披露為核心的現(xiàn)代注冊制，降低生物制藥、人工智能、信息技術(shù)等新產(chǎn)業(yè)的市場準(zhǔn)入門檻，為新經(jīng)濟(jì)新產(chǎn)業(yè)提供持續(xù)不斷的融資支持。其次，要推動多層次資本市場建設(shè)，破除天使投資到VC、PE再到A股市場的“腸梗阻”，發(fā)揮天使投資、創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)投資等在新經(jīng)濟(jì)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的“孵化”功能，為先進(jìn)生產(chǎn)力發(fā)展提供全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)。比如，要以《國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》為依據(jù)，推動天使投資、創(chuàng)業(yè)投資等一級市場投資體系建設(shè)，為新經(jīng)濟(jì)發(fā)展、新技術(shù)擴(kuò)散、新業(yè)態(tài)培育等提供早期資本支持[5]。

（2）以資本市場做好中小企業(yè)的“蛋糕”，創(chuàng)造更多市場就業(yè)機(jī)會。中小企業(yè)的健康發(fā)展直接影響著億萬人民的就業(yè)機(jī)會和勞動收入，影響著全體人民共同富裕的實(shí)現(xiàn)程度。然而，中小企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大、生存壓力大、可抵押資產(chǎn)少，難以從商業(yè)銀行、信貸公司、債券市場等獲取融資。要以資本市場高質(zhì)量發(fā)展賦能中小企業(yè)，為中小企業(yè)提供充足的資本支持，將全民共同富裕的“蛋糕”做大，為億萬人民提供更寬廣的就業(yè)機(jī)會。

首先，要推動北交所高質(zhì)量發(fā)展，發(fā)揮北交所在“專精特新”中小企業(yè)融資中的重要作用。時(shí)任證監(jiān)會主席易會滿提出，高質(zhì)量建設(shè)北交所是資本市場助力創(chuàng)新型中小企業(yè)的關(guān)鍵舉措[6]。要以服務(wù)中小企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展為切入點(diǎn)，按照質(zhì)優(yōu)、量適和穩(wěn)步的基本原則，完善北交所市場的常態(tài)化擴(kuò)容機(jī)制，讓市場規(guī)模小、發(fā)展前景廣的中小企業(yè)到資本市場直接融資。

此外，應(yīng)當(dāng)推動全國中小企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（新三板）和區(qū)域股權(quán)市場建設(shè)，推動新三板與交易所和區(qū)域股權(quán)市場無縫對接，打通不同股權(quán)市場之間的“腸梗阻”，為中小微企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供多層次、全方位的融資服務(wù)。

（3）以資本市場做優(yōu)國有經(jīng)濟(jì)的“蛋糕”，提高政府的再分配能力。國有經(jīng)濟(jì)不僅是社會財(cái)富創(chuàng)造的“主力軍”，也是推動全體人民共同富裕的“先鋒隊(duì)”和“壓艙石”，天然肩負(fù)著促進(jìn)社會公平、優(yōu)化財(cái)富分配等政治使命。所以，要推動中國特色現(xiàn)代資本市場建設(shè)，以資本市場高質(zhì)量發(fā)展賦能國有企業(yè)改革，夯實(shí)全體人民共同富裕的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

首先，要借助資本市場推動國有企業(yè)上市融資、再融資、兼并重組等，優(yōu)化國有企業(yè)的結(jié)構(gòu)布局，實(shí)現(xiàn)國有資本在產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈等領(lǐng)域的高效整合，將國有企業(yè)的“蛋糕”做優(yōu)做大。其次，深化國資國企改革，推動國有資本和國有企業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)。要以傳統(tǒng)行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為切入點(diǎn)，借助資本市場推動船舶、房地產(chǎn)、煤炭、電力、軍工等領(lǐng)域國有企業(yè)的戰(zhàn)略性重組與專業(yè)化整合，培育一批有國際競爭力的國有企業(yè)龍頭，提升國有經(jīng)濟(jì)的控制力、引領(lǐng)力和創(chuàng)新力。此外，要建設(shè)中國特色社會主義估值體系，給予國有企業(yè)合理的市場估值。在中國特色現(xiàn)代資本市場建設(shè)中，要深刻把握我國產(chǎn)業(yè)發(fā)展特征、市場經(jīng)濟(jì)體制、國有企業(yè)經(jīng)營等因素，完善國有經(jīng)濟(jì)的市場定價(jià)機(jī)制和價(jià)值評估體系，探索中國特色的市場估值體系；要引導(dǎo)廣大投資者理性看待國有企業(yè)的經(jīng)營能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力、可持續(xù)發(fā)展能力等，給予國有企業(yè)公正、合理的市場價(jià)格[7]。

3"建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場分好共同富裕的“蛋糕”

2023年7月24日中央政治局因勢利導(dǎo)地提出“活躍資本市場，提振投資者信心”，這標(biāo)志著以資本市場賦能共同富裕的新時(shí)代已經(jīng)來臨。為此，要以推動資本市場的需求側(cè)改革為重要內(nèi)容，建設(shè)以人民為中心的中國特色現(xiàn)代資本市場，將全體人民共同富裕的“蛋糕”分好。

（1）建立科學(xué)的市場監(jiān)管機(jī)制，加強(qiáng)市場的財(cái)富分配功能。資本的本性是追逐利潤，“一旦有適當(dāng)?shù)睦麧?，資本就大膽起來……有300%的利潤……冒絞首的危險(xiǎn)”[8]，與資本積累相適應(yīng)的往往是貧困的積累。習(xí)近平總書記提出，要“強(qiáng)化市場監(jiān)管和反壟斷規(guī)制，防止資本無序擴(kuò)張，維護(hù)市場秩序”[9]，為資本擴(kuò)張?jiān)O(shè)置“紅綠燈”。所以，要以中國特色現(xiàn)代資本市場建設(shè)為切入點(diǎn)，推動資本市場監(jiān)管機(jī)制改革，建立公平合理、有序運(yùn)行的市場機(jī)制，將資本市場打造成為財(cái)富公平分配的“助推器”。

要樹立以人民為中心的監(jiān)管理念，將資本市場打造成全體人民共同富裕的“綠燈區(qū)”。比如，要把“中國特色”與“資本市場的一般規(guī)律”結(jié)合起來，以義利并重、穩(wěn)健執(zhí)中、求真務(wù)實(shí)的理念建設(shè)現(xiàn)代資本市場，一方面要堅(jiān)持“穩(wěn)”字當(dāng)頭，防止出現(xiàn)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，另一方面要堅(jiān)持以民為本，以資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)共同富裕。再如，要建立通暢的投資者維權(quán)渠道，完善集體訴訟機(jī)制、法律救濟(jì)機(jī)制等，提高資本市場的公平性和規(guī)范性，切實(shí)保護(hù)廣大投資者的利益。

（2）堅(jiān)持以人民為中心的基本理念，優(yōu)化市場的財(cái)富增值功能。“發(fā)展為了人民……發(fā)展成果由人民共享……現(xiàn)代化建設(shè)的根本目的”[10]。資本市場不僅是做大“蛋糕”的企業(yè)融資平臺，也是分好“蛋糕”的財(cái)富分配平臺，如工商銀行、中國移動、中國神華等國有企業(yè)，就以較高的分紅率贏得了投資者青睞，為億萬群眾提供了財(cái)產(chǎn)性收入機(jī)會。要以“以人民為中心”為基本原則，以促進(jìn)全面共同富裕為重要目標(biāo)，將“中國特色”和“資本市場普遍規(guī)律”結(jié)合起來，強(qiáng)化資本市場的財(cái)富增值功能。

首先，要完善企業(yè)現(xiàn)金分紅制度，強(qiáng)化資本市場的財(cái)富保值增值功能。在“房住不炒”的時(shí)代環(huán)境中，房地產(chǎn)的投資價(jià)值和增值功能逐步喪失，資本市場成為億萬人民財(cái)富保值增值的主要工具。要完善資本市場的企業(yè)分紅機(jī)制，強(qiáng)化上市公司的現(xiàn)金分紅責(zé)任，夯實(shí)資本市場在共同富裕建設(shè)中的作用。其次，要強(qiáng)化國有企業(yè)在共同富裕建設(shè)中的責(zé)任，鼓勵國有上市公司以分紅、回購等方式回饋投資者。

（3）建立多元化多層次的資本市場，讓億萬人民共享發(fā)展紅利。在“新經(jīng)濟(jì)+資本市場”的新時(shí)代，億萬人民可以通過投資資本市場分享中國經(jīng)濟(jì)增長紅利，獲取更多、更公平的財(cái)產(chǎn)性收入。要以億萬人民共享發(fā)展紅利為導(dǎo)向，強(qiáng)化資本市場的財(cái)富管理功能，將資本市場培育成為全體人民共同富裕的“助推器”，真正實(shí)現(xiàn)藏富于民的共同富裕目標(biāo)。

首先，要為億萬投資者提供多元化的投資對象。國務(wù)院國資委提出，要將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司，將上市公司打造成為行業(yè)領(lǐng)頭羊、創(chuàng)新領(lǐng)跑者。要不斷提高資本市場產(chǎn)品供給質(zhì)量，以優(yōu)秀上市企業(yè)、高評級債券等優(yōu)化市場分配機(jī)制，讓億萬人民分享更可靠的財(cái)產(chǎn)性收入。

此外，要不斷擴(kuò)展和優(yōu)化市場投資主體，讓億萬人民分享資本市場高質(zhì)量發(fā)展的紅利。比如，要大力發(fā)展指數(shù)基金、私募基金、公募基金等理財(cái)方式，為投資者提供多元化的財(cái)富保值增值渠道，增加億萬人民的財(cái)產(chǎn)性收入。要鼓勵教育、就業(yè)、社保、養(yǎng)老、醫(yī)保等民生資金進(jìn)入資本市場，不斷做大民生資金的規(guī)模，為億萬人民提供高質(zhì)量的教育醫(yī)療、就業(yè)養(yǎng)老等民生服務(wù)，切實(shí)夯實(shí)全體人民共同富裕的民生基礎(chǔ)。

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