重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的國(guó)有企業(yè)如何進(jìn)行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整

Z公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀

Z公司成立于2015年，主要從事混凝土預(yù)制構(gòu)件的生產(chǎn)和銷(xiāo)售。成立至今，Z公司生產(chǎn)規(guī)模區(qū)域領(lǐng)先，基地規(guī)模、供應(yīng)能力及市場(chǎng)占有率在浙江區(qū)域內(nèi)均名列前茅。近年來(lái)，由于內(nèi)外部多種因素影響，Z公司連續(xù)三年虧損。Z企業(yè)總資產(chǎn)為4億元，其中，流動(dòng)資產(chǎn)2.2億元，占比55%；非流動(dòng)資產(chǎn)1.8億元，占比45%。非流動(dòng)資產(chǎn)主要為土地和廠(chǎng)房，是企業(yè)通過(guò)銀行融資投資建設(shè)。目前Z公司承擔(dān)的折舊、攤銷(xiāo)費(fèi)用和借款利息超過(guò)2000萬(wàn)元/年。

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整動(dòng)因分析

外部市場(chǎng)環(huán)境變化經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不穩(wěn)定性和不確定性是國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要?jiǎng)右蛑?。?duì)于Z公司，一方面，受房地產(chǎn)周期性調(diào)整加劇影響，市場(chǎng)項(xiàng)目總量持續(xù)減少，尤其缺乏大項(xiàng)目、優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，Z公司的產(chǎn)品市場(chǎng)需求波動(dòng)較大；另一方面，行業(yè)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)的態(tài)勢(shì)持續(xù)，尤其是市場(chǎng)接單價(jià)格持續(xù)走低，嚴(yán)重背離成本價(jià)格；同時(shí)，鋼筋、水泥主材等材料價(jià)格持續(xù)保持高位，使利潤(rùn)進(jìn)一步縮減。材料漲價(jià)、成品降價(jià)、供大于求，造成了行業(yè)性的整體困境，導(dǎo)致Z公司進(jìn)入紅海競(jìng)爭(zhēng)。為了應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)，Z公司急需提高運(yùn)營(yíng)效率，積極探索新的運(yùn)營(yíng)模式和發(fā)展策略，以適應(yīng)不斷變化的市場(chǎng)環(huán)境。

內(nèi)部降本增效要求Z公司擁有的廠(chǎng)房土地，一方面增加了企業(yè)的管理成本。公司需要建立完善的市場(chǎng)團(tuán)隊(duì)、管理隊(duì)伍及規(guī)范化的國(guó)有管理輸出，形成規(guī)模效應(yīng)及品牌優(yōu)勢(shì)，因而加大了公司運(yùn)營(yíng)的人工成本。另一方面增加了企業(yè)的折舊和攤銷(xiāo)成本。雖然著眼未來(lái)，土地增值將為企業(yè)帶來(lái)固定資產(chǎn)的增值，但從日常經(jīng)營(yíng)角度看，大額計(jì)提固定資產(chǎn)折舊的重資產(chǎn)模式，給Z公司造成了較大的經(jīng)營(yíng)壓力與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的弱化。尤其在低價(jià)行情的當(dāng)下，企業(yè)盈利能力達(dá)不到預(yù)期，當(dāng)同業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)為輕資產(chǎn)模式時(shí)，Z公司重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)劣勢(shì)凸顯。因此，Z公司需要多措并舉、降本增效，充分實(shí)現(xiàn)非流動(dòng)資產(chǎn)的效能。

企業(yè)發(fā)展資金需要資金對(duì)企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要，企業(yè)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型都需要資金的支持。一方面，Z公司外部融資環(huán)境惡化，廠(chǎng)房建設(shè)占用了大量的銀行貸款額度，且在企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善的情況下，銀行貸款額度進(jìn)一步收縮、貸款利率較高，增加了融資成本。另一方面，受行業(yè)發(fā)展影響，Z公司項(xiàng)目回款壓力大，資金緊缺問(wèn)題突出。通過(guò)優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，企業(yè)可以以資產(chǎn)換資金，支持其業(yè)務(wù)擴(kuò)張、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)或市場(chǎng)拓展能需求，增強(qiáng)其核心競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整路徑分析

合作開(kāi)發(fā)、充分利用固定資產(chǎn)合作開(kāi)發(fā)是國(guó)有企業(yè)盤(pán)活固定資產(chǎn)的有效路徑之一。合作開(kāi)發(fā)能降低企業(yè)對(duì)固定資產(chǎn)的維護(hù)和管理成本，減輕企業(yè)的財(cái)務(wù)壓力。同時(shí)，通過(guò)合作開(kāi)發(fā)，企業(yè)可以引入合作伙伴的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，提升自身的技術(shù)水平和管理能力，擁有更廣泛的市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)和客戶(hù)資源，幫助企業(yè)拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域和市場(chǎng)份額。Z公司可以從自身資源能力優(yōu)勢(shì)出發(fā)，聚焦以混凝土材料為基礎(chǔ)的預(yù)制產(chǎn)品生產(chǎn)制造作為轉(zhuǎn)型方向，并向市政類(lèi)裝配業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。通過(guò)將閑置固定資產(chǎn)與合作伙伴的資源進(jìn)行整合，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，積極拓展延伸新場(chǎng)景，提高整體盈利能力。

資產(chǎn)售后回租減輕成本壓力售后回租是指企業(yè)將其自制投建或外購(gòu)的資產(chǎn)出售，并立即從買(mǎi)方租回使用。這種方式使企業(yè)能夠迅速回收購(gòu)貨資金，從而加快資金周轉(zhuǎn)，減輕現(xiàn)金流壓力。但為了保障國(guó)有資產(chǎn)安全，國(guó)有資產(chǎn)出售需要經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的可行性和必要性分析，同時(shí)也要考慮出售過(guò)程中的稅務(wù)問(wèn)題。隨著房地產(chǎn)周期性調(diào)整加劇，資產(chǎn)市場(chǎng)售價(jià)并不理想，資產(chǎn)出售可能不能收回投資，且企業(yè)需要承擔(dān)巨額稅費(fèi)，最終導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)流失風(fēng)險(xiǎn)。因此，建議Z公司在售后回租過(guò)程中要確保資產(chǎn)的公允價(jià)值和計(jì)稅價(jià)值得到合理確定，避免產(chǎn)生不必要的稅務(wù)和審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

資產(chǎn)置換拓寬產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向資產(chǎn)置換方案，旨在通過(guò)出售某些資產(chǎn)并同時(shí)購(gòu)置其他資產(chǎn)來(lái)優(yōu)化企業(yè)的資產(chǎn)組合，從而達(dá)到調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、優(yōu)化資源配置的目的。通過(guò)資產(chǎn)置換，企業(yè)可以出售低效益資產(chǎn)，將資源集中至具有高增長(zhǎng)、強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)地位的明星業(yè)務(wù)，通過(guò)對(duì)該業(yè)務(wù)進(jìn)行資源傾斜，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。在國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)置換過(guò)程中也涉及一些風(fēng)險(xiǎn)，如風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估問(wèn)題、審批流程完整性、資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)確性以及市場(chǎng)變化引起的風(fēng)險(xiǎn)等。因此，建議Z公司在采用資產(chǎn)置換模式時(shí)，需加強(qiáng)資產(chǎn)評(píng)估和方案可行性分析，確保導(dǎo)入資產(chǎn)切實(shí)拓寬產(chǎn)業(yè)，助力公司實(shí)現(xiàn)良性發(fā)展。

在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整中的稅務(wù)問(wèn)題

國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整有完整且嚴(yán)謹(jǐn)?shù)某绦?，在過(guò)程中也需要嚴(yán)格關(guān)注稅務(wù)問(wèn)題。置換在會(huì)計(jì)上屬于非貨幣性資產(chǎn)交換，應(yīng)視同正常銷(xiāo)售。資產(chǎn)出售過(guò)程中涉及增值稅、土地增值稅、企業(yè)所得稅、契稅以及印花稅等。

增值稅相關(guān)政策Z公司的廠(chǎng)房涉及銀行融資、人員相關(guān)工作開(kāi)展，若采用整體轉(zhuǎn)讓方式，將相關(guān)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)出售、置換給對(duì)方單位，根據(jù)國(guó)家稅務(wù)總局公告2011年第13號(hào)文件規(guī)定，則符合政策相關(guān)約定條件，可免交增值稅。

企業(yè)所得稅相關(guān)政策如果股權(quán)在100%直接控制的母子公司之間進(jìn)行無(wú)償劃轉(zhuǎn)，根據(jù)國(guó)家稅務(wù)總局公告2015年第40號(hào)文件規(guī)定，Z公司可以享受特殊性稅務(wù)處理政策。如果母子公司直接進(jìn)行出售或者置換，則雙方均應(yīng)按照資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得繳納企業(yè)所得稅。

土地增值稅相關(guān)政策在合作開(kāi)發(fā)階段，如果Z公司將房地產(chǎn)作價(jià)入股轉(zhuǎn)移到被投資企業(yè)，則根據(jù)財(cái)政部稅務(wù)總局公告2023年第51號(hào)文件規(guī)定，Z公司可以暫不征收土地增值稅。置換和出售不屬于此類(lèi)情況，該優(yōu)惠政策將無(wú)法適用，應(yīng)當(dāng)繳納土地增值稅。

契稅相關(guān)政策如果資產(chǎn)在母子公司的之間進(jìn)行劃轉(zhuǎn)，則根據(jù)財(cái)政部稅務(wù)總局公告2023年第49號(hào)文件規(guī)定，相關(guān)土地、房屋權(quán)屬的劃轉(zhuǎn)是可以免征契稅的。

印花稅相關(guān)政策資產(chǎn)置換的雙方簽訂房屋置換合同（協(xié)議），作為房屋買(mǎi)賣(mài)人，均應(yīng)當(dāng)按“產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移數(shù)據(jù)”稅目即價(jià)款的萬(wàn)分之五進(jìn)行貼花，繳納相應(yīng)的印花稅。因此，結(jié)合稅收優(yōu)惠政策，建議Z公司將固定資產(chǎn)及相關(guān)的債權(quán)、負(fù)債和勞動(dòng)力一并轉(zhuǎn)讓給股東方，再根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展需要向股東回租。在該路徑下，Z公司可以有效降低折舊和攤銷(xiāo)成本，緩解資金壓力，降低稅負(fù)壓力。

綜上所述，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)的加劇，國(guó)有制造型企業(yè)確實(shí)面臨著運(yùn)營(yíng)負(fù)擔(dān)增加的問(wèn)題，特別是在企業(yè)管理和固定成本分?jǐn)偡矫?。合理調(diào)整國(guó)有資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是一個(gè)復(fù)雜的過(guò)程，不僅要關(guān)注企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益指標(biāo)，也要關(guān)注稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此，在改革過(guò)程中要多種因素結(jié)合考慮，推動(dòng)企業(yè)合理平穩(wěn)降低重資產(chǎn)比例，達(dá)到自身平衡狀態(tài)，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展。

作者單位：杭州城商文暉置業(yè)有限公司