數(shù)字金融監(jiān)管的法律邏輯與創(chuàng)新路徑

摘 要：發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，建設(shè)我國(guó)數(shù)字金融強(qiáng)國(guó)，離不開(kāi)數(shù)字金融監(jiān)管。如何對(duì)創(chuàng)新特性數(shù)字金融進(jìn)行有效監(jiān)管，是世界各國(guó)共同面臨的難題，也是對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管提出的重大挑戰(zhàn)。本文基于數(shù)字金融監(jiān)管的本土實(shí)踐，借鑒域外有益的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，在厘清數(shù)字金融監(jiān)管法律邏輯的基礎(chǔ)上，圍繞構(gòu)建全新的數(shù)字監(jiān)管框架，針對(duì)我國(guó)數(shù)字金融監(jiān)管存在的困境，提出構(gòu)建系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)監(jiān)管制度、革新傳統(tǒng)的監(jiān)管方式、搭建數(shù)字監(jiān)管平臺(tái)、完善細(xì)化“監(jiān)管沙盒”制度與消費(fèi)者保護(hù)法規(guī)等數(shù)字金融監(jiān)管創(chuàng)新路徑，促進(jìn)數(shù)字金融創(chuàng)新，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞：數(shù)字金融；法律邏輯；系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)；監(jiān)管方式；數(shù)字監(jiān)管平臺(tái)

中圖分類(lèi)號(hào)：F833 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2024）11（b）--04

世界經(jīng)濟(jì)論壇創(chuàng)始人克勞斯·施瓦布認(rèn)為，世界當(dāng)前正處于“第四次工業(yè)革命的開(kāi)端，是在數(shù)字革命的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的?！盵1]以數(shù)字新興技術(shù)與經(jīng)濟(jì)的融合，產(chǎn)生了數(shù)字經(jīng)濟(jì)，這也成為當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?。金融作為?jīng)濟(jì)的核心，又是數(shù)據(jù)密集型行業(yè)。因此，數(shù)字科技革命與金融的創(chuàng)新融合，催生出一個(gè)生態(tài)系化、系統(tǒng)化的數(shù)字金融。如今，數(shù)字金融已成為全球大國(guó)競(jìng)爭(zhēng)的重要內(nèi)容，是新質(zhì)生產(chǎn)力的重要體現(xiàn)。毋庸置疑，數(shù)字科技對(duì)整個(gè)金融業(yè)具有強(qiáng)大的推動(dòng)與變革作用，但同時(shí)也潛藏著更大的破壞力。今后，如何促進(jìn)數(shù)字金融創(chuàng)新與發(fā)展，預(yù)防系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，確保金融體系穩(wěn)定，是世界各國(guó)監(jiān)管者最為關(guān)心的問(wèn)題。

1 數(shù)字金融監(jiān)管的法律邏輯

1.1 在法律語(yǔ)境下對(duì)數(shù)字金融的再界定

目前，世界各國(guó)尚未達(dá)成統(tǒng)一的數(shù)字金融概念。當(dāng)下，國(guó)外以金融科技（Fintech）概念為主導(dǎo)。在國(guó)內(nèi)，數(shù)字金融與互聯(lián)網(wǎng)金融、金融科技等幾個(gè)概念混用。在理論界，數(shù)字金融代表性的定義有三類(lèi)：一是認(rèn)為數(shù)字金融同于互聯(lián)網(wǎng)金融，基本上是混同使用。二是認(rèn)為數(shù)字金融是指?jìng)鹘y(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)公司利用數(shù)字技術(shù)實(shí)現(xiàn)融資、支付、投資和其他新型金融業(yè)務(wù)模式。相較而言，數(shù)字金融更加中性，涵蓋的面更廣泛[2]。三是數(shù)字金融必須以數(shù)字資產(chǎn)為核心[3]。就監(jiān)管層而言，中國(guó)人民銀行等十部委出臺(tái)的相關(guān)文件及監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)管規(guī)則中，在2017年之前主要使用的是“互聯(lián)網(wǎng)金融”概念；在人民銀行發(fā)布的《金融科技發(fā)展規(guī)劃（2019—2021 年）》和《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告2019》中，使用的卻是“金融科技”的概念。國(guó)務(wù)院印發(fā)的《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》明確使用了“數(shù)字金融”概念；2023年召開(kāi)的中央金融工作會(huì)議，確立數(shù)字金融作為金融五篇大文章之一。明確了法律概念，進(jìn)而才能實(shí)現(xiàn)法律的首要目的，即將人的行動(dòng)與行為置于某些規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)的支配之下[4]。如果概念模糊不清則難以厘定法律的邊界，從而更難以明確金融監(jiān)管部門(mén)的職能、金融機(jī)構(gòu)的權(quán)利義務(wù)。因此，非常有必要從概念入手來(lái)分析法律制度。對(duì)數(shù)字金融的法律界定，應(yīng)采用“歸納概括+不完全列舉”的方式，即圍繞數(shù)字金融的核心本質(zhì)，列舉其主要業(yè)務(wù)模式，并給后續(xù)發(fā)展的業(yè)務(wù)模式留有空間。具體而言，可將數(shù)字金融歸納概括為：持牌的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)公司運(yùn)用數(shù)字技術(shù)，在金融數(shù)據(jù)和數(shù)字技術(shù)的驅(qū)動(dòng)下實(shí)現(xiàn)融資、支付、投資和其他新型金融業(yè)務(wù)模式，為客戶(hù)提供精準(zhǔn)化、智能化與個(gè)性化的金融服務(wù)，是數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的金融形態(tài)。其業(yè)務(wù)形態(tài)不完全列舉為：第三方支付、數(shù)字貨幣、數(shù)字信貸、互聯(lián)網(wǎng)貸款、數(shù)字保險(xiǎn)、數(shù)字證券與互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)等新型業(yè)態(tài)。從而，能使國(guó)家立法、監(jiān)管者執(zhí)法、司法和守法等層面保持高度一致；在國(guó)際監(jiān)管合作層面，保持相對(duì)、主要方面的協(xié)同。綜上，互聯(lián)網(wǎng)金融著重于互聯(lián)網(wǎng)公司從事的金融業(yè)務(wù)，金融科技更突出技術(shù)特性，而數(shù)字金融更加中性、范圍更加廣泛，既包括互聯(lián)網(wǎng)金融各業(yè)態(tài)，又涵蓋了金融科技的內(nèi)容。

1.2 數(shù)字金融監(jiān)管的法理

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)本質(zhì)是法治經(jīng)濟(jì)，離不開(kāi)契約精神和法治保障。數(shù)字金融借助于現(xiàn)代數(shù)字信息技術(shù)，賦能于金融業(yè)，極大提高了金融效率，促進(jìn)普惠金融的發(fā)展。同時(shí)，數(shù)字金融也伴隨新的風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)字金融最大的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，其源于數(shù)字金融系統(tǒng)內(nèi)部的高度互聯(lián)性和對(duì)復(fù)雜技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施的依賴(lài)性[5]。此外，還會(huì)產(chǎn)生數(shù)據(jù)安全與隱私保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)、算法風(fēng)險(xiǎn)、“共債風(fēng)險(xiǎn)”[6]?？傊?，數(shù)字金融的風(fēng)險(xiǎn)更為隱蔽、更易擴(kuò)散和更為復(fù)雜[7]，這亟須法律監(jiān)管規(guī)則的到位。第四次工業(yè)革命需要建立一個(gè)抗風(fēng)險(xiǎn)力更強(qiáng)的監(jiān)管體系和立法體系[1]。金融市場(chǎng)運(yùn)行的基礎(chǔ)規(guī)則就是法律，法律制度的健全程度決定著金融的公平性和開(kāi)放性[8]。建設(shè)數(shù)字金融強(qiáng)國(guó)，則須以法治化的金融監(jiān)管，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融安全秩序、促進(jìn)數(shù)字金融的創(chuàng)新與保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益。

2 數(shù)字金融監(jiān)管的困境

2.1 系統(tǒng)性重要機(jī)構(gòu)識(shí)別機(jī)制缺失，影響金融系統(tǒng)穩(wěn)定

金融與生俱來(lái)就伴隨風(fēng)險(xiǎn)，其核心就是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。數(shù)字金融也存在著系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。數(shù)字金融監(jiān)管的主要職能就是確保數(shù)字金融更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，防范及化解金融風(fēng)險(xiǎn)。目前，中國(guó)人民銀行和國(guó)家金融監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)布了有關(guān)銀行、保險(xiǎn)行業(yè)的系統(tǒng)重要性評(píng)估辦法與機(jī)構(gòu)名單，有效防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。目前，對(duì)于數(shù)字金融領(lǐng)域的系統(tǒng)性重要機(jī)構(gòu)的評(píng)估辦法與重要機(jī)構(gòu)的名單尚無(wú)。如果沒(méi)有相應(yīng)的監(jiān)管規(guī)則去識(shí)別數(shù)字金融系統(tǒng)性重要機(jī)構(gòu)，那么這些機(jī)構(gòu)一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，就會(huì)對(duì)整個(gè)金融穩(wěn)定產(chǎn)生重大影響。

2.2 傳統(tǒng)分業(yè)監(jiān)管不契合，易形成監(jiān)管套利和空白

我國(guó)傳統(tǒng)的金融監(jiān)管是按照不同行業(yè)的機(jī)構(gòu)監(jiān)管，即“牌照”基礎(chǔ)下的“分段式監(jiān)管”，運(yùn)用的是剛性的監(jiān)管思維。但是，數(shù)字金融天生就是混業(yè)經(jīng)營(yíng)，例如螞蟻金服、京東金融、陸金所等都是混業(yè)經(jīng)營(yíng)。數(shù)字金融的跨業(yè)務(wù)、跨市場(chǎng)、跨區(qū)域等特性，所帶來(lái)的金融活動(dòng)已經(jīng)突破了傳統(tǒng)的分業(yè)監(jiān)管的范圍，顯而易見(jiàn)機(jī)構(gòu)監(jiān)管不契合數(shù)字金融的需求。同時(shí)，數(shù)字金融大量的金融業(yè)務(wù)活動(dòng)突破了機(jī)構(gòu)監(jiān)管的范圍，容易造成監(jiān)管空白。一些金融機(jī)構(gòu)利用數(shù)據(jù)信息不對(duì)稱(chēng)，通過(guò)數(shù)字技術(shù)法規(guī)監(jiān)管，甚至產(chǎn)生行業(yè)內(nèi)、跨行業(yè)和跨地域等模式的數(shù)字金融監(jiān)管套利問(wèn)題[9]。

2.3 數(shù)智化監(jiān)管不到位，監(jiān)管效能受抑制

目前，發(fā)達(dá)國(guó)家都在積極推進(jìn)監(jiān)管數(shù)智化轉(zhuǎn)型。盡管數(shù)字金融監(jiān)管主管部門(mén)提升了數(shù)智化的監(jiān)管水平并取得了很多成效，但是仍然存在著一些問(wèn)題：數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的監(jiān)管理念不到位，數(shù)智化的監(jiān)管平臺(tái)建設(shè)尚未完全到位，監(jiān)管數(shù)據(jù)的采集、存儲(chǔ)、應(yīng)用和管理規(guī)則與體系還不完善；監(jiān)管的關(guān)鍵在于人，只有監(jiān)管者懂技術(shù)了，才會(huì)知道風(fēng)險(xiǎn)所在。數(shù)字監(jiān)管人才亟待加強(qiáng)培養(yǎng)，必須解決懂?dāng)?shù)字技術(shù)的不熟悉金融監(jiān)管業(yè)務(wù)、熟悉金融監(jiān)管業(yè)務(wù)的不掌握數(shù)字技術(shù)的問(wèn)題；數(shù)智化的監(jiān)管工具有待豐富，例如數(shù)字化嵌入式監(jiān)管工具的開(kāi)發(fā)與運(yùn)用。

2.4 監(jiān)管沙盒制度不完善，妨礙數(shù)字金融的創(chuàng)新

針對(duì)數(shù)字金融創(chuàng)新及引發(fā)的新型風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，數(shù)字金融領(lǐng)域推廣使用“監(jiān)管沙盒”制度，其體現(xiàn)的是一種實(shí)驗(yàn)型的規(guī)制思路。2019年，中國(guó)人民銀行開(kāi)展了央行版監(jiān)管沙盒的監(jiān)管試點(diǎn)，它具有階段性與臨時(shí)性的特性[10]。盡管我國(guó)“監(jiān)管沙盒制度”成功試行，但是還存在著一些需要改進(jìn)的問(wèn)題。例如，監(jiān)管主體的單一性、試點(diǎn)范圍較窄、參與的機(jī)構(gòu)、相關(guān)政策不明確性和消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)及地方監(jiān)管沙盒制度的完善等方面還存在著問(wèn)題[11]。

2.5 保護(hù)數(shù)字金融消費(fèi)者的法規(guī)不完善，影響市場(chǎng)穩(wěn)定

在數(shù)字科技革命與金融的創(chuàng)新融合發(fā)展浪潮中，中央提出加快建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略，啟動(dòng)了金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)改革——由國(guó)家金融監(jiān)管局承擔(dān)全國(guó)金融消費(fèi)者的保護(hù)工作的職責(zé)，原來(lái)的中國(guó)人民銀行與證監(jiān)會(huì)的消費(fèi)者保護(hù)工作并入金融監(jiān)管局。G20根據(jù)數(shù)字時(shí)代的新變化，對(duì)數(shù)字金融消費(fèi)者的保護(hù)又做了新的闡釋?zhuān)赐晟品膳c監(jiān)管框架、公平公正地對(duì)待消費(fèi)者、加強(qiáng)信息披露提高透明度等方面的內(nèi)容[12]。目前，我國(guó)已經(jīng)指定了多部保護(hù)金融消費(fèi)者的法律法規(guī)，主要有《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》《個(gè)人信息保護(hù)法》《證券法》（投資者保護(hù)專(zhuān)章）《數(shù)據(jù)安全法》《中國(guó)人民銀行金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)實(shí)施辦法》《銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)管理辦法》等。但是，數(shù)字金融消費(fèi)者亟待解決身份界定、數(shù)字化的金融服務(wù)導(dǎo)致的信息披露與公平公正的問(wèn)題。保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益是維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定、構(gòu)筑良好金融秩序、實(shí)現(xiàn)金融為民的基礎(chǔ)性工程。

3 數(shù)字金融監(jiān)管的創(chuàng)新路徑

數(shù)字金融是借助于先進(jìn)的數(shù)字技術(shù)進(jìn)行金融產(chǎn)品、服務(wù)甚至金融工具的創(chuàng)新，其本質(zhì)仍然是金融，仍然要遵循金融的邏輯與規(guī)律?！氨O(jiān)管和立法生態(tài)應(yīng)具備靈活性和責(zé)任感，既要鼓勵(lì)創(chuàng)新，也要把風(fēng)險(xiǎn)控制在最低水平，以確保社會(huì)的穩(wěn)定和繁榮?！盵1]這一全新業(yè)態(tài)的數(shù)字金融，應(yīng)從其金融本質(zhì)與數(shù)字化的技術(shù)稟賦上進(jìn)行監(jiān)管路徑的創(chuàng)新，構(gòu)建與完善一個(gè)能平衡進(jìn)入創(chuàng)新與穩(wěn)定的適配的數(shù)字金融監(jiān)管的框架。

3.1 構(gòu)建數(shù)字金融系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)監(jiān)管制度，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)

2008年金融危機(jī)之后，各國(guó)從中吸取的教訓(xùn)與經(jīng)驗(yàn)是破除單一的微觀監(jiān)管，而是在金融監(jiān)管體系中強(qiáng)化與突出了宏觀審慎監(jiān)管的地位和作用。換言之，世界各國(guó)均設(shè)立宏觀審慎監(jiān)管機(jī)構(gòu)，并確立中央銀行在宏觀金融監(jiān)管體系中的核心地位，重點(diǎn)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)隔離和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防控要求。其中，對(duì)系統(tǒng)性重要性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管是關(guān)鍵。數(shù)字金融隨著數(shù)字技術(shù)與金融的融合創(chuàng)新發(fā)展，其中必然會(huì)產(chǎn)生對(duì)金融穩(wěn)定具有重大影響的金融機(jī)構(gòu)。例如，世界前列的數(shù)字金融公司包括螞蟻金服、騰訊、字節(jié)跳動(dòng)、京東數(shù)科等國(guó)內(nèi)知名公司。一旦這些機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生問(wèn)題，勢(shì)必會(huì)影響金融穩(wěn)定與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因此，基于守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的理念，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)構(gòu)建數(shù)字金融系統(tǒng)重要機(jī)構(gòu)監(jiān)管制度：一是出臺(tái)數(shù)字金融系統(tǒng)重要性的機(jī)構(gòu)的監(jiān)管辦法，可參酌銀行、保險(xiǎn)的相關(guān)指標(biāo)，諸如資本金、流動(dòng)性與業(yè)務(wù)范圍等設(shè)置相關(guān)的監(jiān)管指標(biāo)與要求，建立識(shí)別數(shù)字金融系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)的制度[13]；二是可基于監(jiān)測(cè)分析和壓力測(cè)試結(jié)果，強(qiáng)化事前風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，引導(dǎo)機(jī)構(gòu)降低系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)；三是設(shè)置對(duì)數(shù)字金融系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)處置制度，即包括加大數(shù)字金融系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)的違法成本、制定相應(yīng)的具有系統(tǒng)相關(guān)性服務(wù)的恢復(fù)計(jì)劃與有序退出的重組和清算監(jiān)管制度。總之，通過(guò)構(gòu)建數(shù)字金融系統(tǒng)重要機(jī)構(gòu)監(jiān)管制度，可以有效降低這些機(jī)構(gòu)出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)的概率，并在必要時(shí)提供支持與幫助，以確保金融體系的穩(wěn)定。

3.2 秉持“同樣業(yè)務(wù)、同樣風(fēng)險(xiǎn)、同樣監(jiān)管”的理念，革新傳統(tǒng)的監(jiān)管方式

監(jiān)管理念決定了監(jiān)管者采取什么樣的監(jiān)管方式。數(shù)字金融在金融創(chuàng)新與大型金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)多元化發(fā)展的過(guò)程中，金融產(chǎn)品法律屬性的界定問(wèn)題成為機(jī)構(gòu)監(jiān)管的難題。機(jī)構(gòu)監(jiān)管與功能監(jiān)管的最大區(qū)別是：在功能監(jiān)管中，按照金融業(yè)務(wù)類(lèi)型，由監(jiān)管機(jī)構(gòu)分段、各司其職負(fù)責(zé)。而在機(jī)構(gòu)監(jiān)管中，即使金融機(jī)構(gòu)涉及多種類(lèi)型業(yè)務(wù)，仍然由所屬監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)其實(shí)行并表監(jiān)管或全面監(jiān)管。如果采用傳統(tǒng)的金融監(jiān)管方式，必然適得其反。但同時(shí)，數(shù)字金融的金融本質(zhì)不會(huì)改變。基于此，應(yīng)該基于“同樣業(yè)務(wù)、同樣風(fēng)險(xiǎn)、同樣監(jiān)管”的理念，一是依法將所有的數(shù)字金融活動(dòng)納入監(jiān)管之中，由國(guó)家金融監(jiān)管總局牽頭建立協(xié)同監(jiān)管機(jī)制，減少監(jiān)管空白，消除監(jiān)管套利空間；二是實(shí)施功能監(jiān)管打破傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)監(jiān)管的壁壘。在功能監(jiān)管下，以數(shù)字金融業(yè)務(wù)的功能來(lái)確定對(duì)應(yīng)的監(jiān)管歸屬；三是對(duì)于數(shù)字金融某些業(yè)務(wù)具有混業(yè)跨界、交叉與嵌套的復(fù)雜特性，則需要以“實(shí)質(zhì)屬性”為原則，判定業(yè)務(wù)性質(zhì)與功能，融合功能監(jiān)管與穿透監(jiān)管進(jìn)行全方位的、有效監(jiān)管；四是強(qiáng)化行為監(jiān)管與功能監(jiān)管的協(xié)同。20世紀(jì)70年代，美國(guó)國(guó)家保險(xiǎn)協(xié)會(huì)在《市場(chǎng)行為檢查手冊(cè)》中正式提出行為監(jiān)管（Market Conduct Regulation）的概念。何謂行為監(jiān)管？泰勒認(rèn)為行為監(jiān)管（Conduct of Business）是確保金融機(jī)構(gòu)在為客戶(hù)提供服務(wù)的時(shí)候遵守商業(yè)行為規(guī)范，最終目的旨在讓消費(fèi)者能在一個(gè)公平、透明的環(huán)境中交易，防止欺詐。新加坡在數(shù)字金融領(lǐng)域采用行為監(jiān)管是最好的佐證。新加坡的經(jīng)驗(yàn)是對(duì)數(shù)字金融活動(dòng)采取基于行為或風(fēng)險(xiǎn)而不是基于機(jī)構(gòu)的監(jiān)管方法。只要是發(fā)生相應(yīng)的金融活動(dòng)，就會(huì)按照業(yè)務(wù)性質(zhì)被納入相應(yīng)的監(jiān)管框架，而不在于機(jī)構(gòu)采取了何種技術(shù)。

3.3 搭建數(shù)字監(jiān)管平臺(tái)，形成數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)型監(jiān)管

數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)型監(jiān)管是數(shù)字金融發(fā)展的新型監(jiān)管要求，也是世界各國(guó)大力發(fā)展數(shù)字金融的監(jiān)管新保障。數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)型監(jiān)管以數(shù)據(jù)能力建設(shè)為核心的新型監(jiān)管方式。針對(duì)數(shù)字金融的新模式，搭建數(shù)字監(jiān)管平臺(tái)，具體包括：一是構(gòu)建數(shù)字化監(jiān)管平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管數(shù)據(jù)一網(wǎng)通。首先，完善監(jiān)管數(shù)據(jù)治理規(guī)制體系，進(jìn)一步完善數(shù)字金融數(shù)據(jù)的采集、加工、存儲(chǔ)、應(yīng)用、流轉(zhuǎn)等管理環(huán)節(jié)。其次，按照數(shù)據(jù)分級(jí)管理要求，保障數(shù)據(jù)安全。再次，建立不同監(jiān)管部門(mén)的數(shù)據(jù)協(xié)同互通機(jī)制，即通過(guò)不同金融監(jiān)管部門(mén)數(shù)據(jù)互聯(lián)共享與市場(chǎng)監(jiān)管、稅務(wù)、司法等相關(guān)部門(mén)數(shù)據(jù)的互聯(lián)，形成全方位、多層次的數(shù)據(jù)資源庫(kù)，形成監(jiān)管合力。最后，加強(qiáng)金融法治人才的培養(yǎng)，提升監(jiān)管水平，即通過(guò)高素質(zhì)的監(jiān)管人才，運(yùn)用數(shù)字技術(shù)激活和分析機(jī)構(gòu)報(bào)送的數(shù)據(jù)，對(duì)關(guān)聯(lián)交易和復(fù)雜產(chǎn)品以及股東身份、入股資金等進(jìn)行穿透分析，提高防控金融風(fēng)險(xiǎn)能力，實(shí)現(xiàn)數(shù)智化的穿透監(jiān)管。二是建立風(fēng)險(xiǎn)處置數(shù)字化監(jiān)管機(jī)制，規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)處置流程與操作程序。三是開(kāi)發(fā)嵌入式監(jiān)管工具。嵌入式監(jiān)管實(shí)現(xiàn)全鏈條的監(jiān)管，要求機(jī)構(gòu)通過(guò) “了解你的客戶(hù)”和持續(xù)的盡職調(diào)查，監(jiān)管數(shù)字金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的合規(guī)性，實(shí)現(xiàn)事前、事中、事后全流程的監(jiān)管，并能提升嵌入式、穿透式監(jiān)管的效能。

3.4 完善細(xì)化“監(jiān)管沙盒”制度，促進(jìn)數(shù)字金融創(chuàng)新

金融“監(jiān)管沙盒”體現(xiàn)了以“試錯(cuò)”為核心鼓勵(lì)金融創(chuàng)新的試驗(yàn)型規(guī)制的理念。目前，我國(guó)金融“監(jiān)管沙盒”制度屬于制度初建之期，尚需多方面完善。反觀，新加坡、我國(guó)香港的金融“監(jiān)管沙盒”建設(shè)的實(shí)踐，不難發(fā)現(xiàn)其成功的經(jīng)驗(yàn)體現(xiàn)了改變監(jiān)管理念，真正做到鼓勵(lì)新產(chǎn)品創(chuàng)新的作用。新加坡成功的經(jīng)驗(yàn)在于：在不可放松的核心要求（比如用戶(hù)隱私、誠(chéng)信正直、第三方托管客戶(hù)的資金和資產(chǎn)、反洗錢(qián)和反恐怖融資等項(xiàng)目不可測(cè)試等項(xiàng)目不可測(cè)試）的前提下，按照真正的促進(jìn)金融創(chuàng)新的邏輯，明確市場(chǎng)主體和業(yè)務(wù)范圍的準(zhǔn)入規(guī)則即建立負(fù)面清單[14]；香港的經(jīng)驗(yàn)在于，香港的證監(jiān)會(huì)、金管局與保監(jiān)局建立了各自領(lǐng)域內(nèi)的“監(jiān)管沙盒”制度，并在其主管的領(lǐng)域內(nèi)明確制定了準(zhǔn)入門(mén)檻、測(cè)試流程、退出機(jī)制等規(guī)則，并相互協(xié)同合作[15]。針對(duì)我國(guó)“監(jiān)管沙盒”實(shí)踐的不足，在借鑒新加坡、中國(guó)香港經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，應(yīng)進(jìn)一步完善細(xì)化我國(guó)數(shù)字金融“監(jiān)管沙盒”制度：一是進(jìn)一步明確堅(jiān)持金融創(chuàng)新與“容錯(cuò)”理念，改變是“命令—控制”的監(jiān)管方式，創(chuàng)建回應(yīng)型的監(jiān)管。二是可借鑒我國(guó)香港地區(qū)以業(yè)務(wù)準(zhǔn)入而非以機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入為導(dǎo)向，鼓勵(lì)業(yè)務(wù)較為成熟的機(jī)構(gòu)入盒創(chuàng)新，完善金融監(jiān)管局、證監(jiān)會(huì)等機(jī)關(guān)主導(dǎo)的“監(jiān)管沙盒”制度，逐步建立新加坡式準(zhǔn)入的“負(fù)面清單制度”，允許合規(guī)不確定的項(xiàng)目在入盒創(chuàng)新過(guò)程中逐步明晰業(yè)務(wù)和監(jiān)管的邊界[14]；三是可探索建立地方“監(jiān)管沙盒”制度，即地方金融監(jiān)督管理部門(mén)應(yīng)牽頭地方各金融業(yè)務(wù)主管部門(mén)，在中央政策和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制約下，制定“監(jiān)管沙盒”的具體細(xì)則和運(yùn)行機(jī)制，設(shè)置科學(xué)合理的測(cè)試評(píng)價(jià)模型，對(duì)“監(jiān)管沙盒”的項(xiàng)目測(cè)試進(jìn)行日常管理，延伸“監(jiān)管沙盒”的監(jiān)管深度和廣度[11]。

3.5 完善數(shù)字金融消費(fèi)者保護(hù)法規(guī)，構(gòu)筑良好的金融秩序

金融消費(fèi)者是金融市場(chǎng)的基石與關(guān)鍵性因素。在我國(guó)實(shí)行新的金融消費(fèi)者保護(hù)的新體制下，應(yīng)遵循我國(guó)基本法律的規(guī)定，借鑒G20等國(guó)際組織適應(yīng)數(shù)字化時(shí)代要求的金融消費(fèi)者保護(hù)基本原則，再結(jié)合數(shù)字化時(shí)代金融的產(chǎn)品與服務(wù)方式等，應(yīng)進(jìn)一步完善我國(guó)數(shù)字金融消費(fèi)者保護(hù)法規(guī)。具體而言，一是可統(tǒng)籌制定《金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)條例》，明確金融消費(fèi)者內(nèi)涵與外延、金融消費(fèi)者的權(quán)利義務(wù)、金融機(jī)構(gòu)的權(quán)利義務(wù)、監(jiān)管部門(mén)的職能職責(zé)與糾紛解決等基本問(wèn)題；二是國(guó)家金融監(jiān)管局可進(jìn)一步細(xì)化制度《數(shù)字金融消費(fèi)者保護(hù)實(shí)施辦法》，結(jié)合數(shù)字金融領(lǐng)域的權(quán)益保護(hù)問(wèn)題細(xì)化規(guī)定；三是省級(jí)監(jiān)管部門(mén)結(jié)合上位法律法規(guī)的規(guī)定，再進(jìn)一步結(jié)合并細(xì)化規(guī)定。如此一來(lái)，形成了一個(gè)系統(tǒng)化、全方位的保護(hù)法律法規(guī)，實(shí)現(xiàn)金融法治、金融為民。

4 結(jié)語(yǔ)

在金融數(shù)據(jù)和數(shù)字技術(shù)背景下，世界各國(guó)爭(zhēng)相發(fā)展數(shù)字金融，并與時(shí)俱進(jìn)的改進(jìn)數(shù)字金融的監(jiān)管。由于“監(jiān)管將對(duì)技術(shù)的適應(yīng)性和傳播力發(fā)揮至關(guān)重要的作用”且大多數(shù)技術(shù)并未在現(xiàn)有的監(jiān)管框架中得以合理規(guī)范[1]。因此，建設(shè)數(shù)字金融強(qiáng)國(guó)、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，數(shù)字金融監(jiān)管需要適時(shí)創(chuàng)新、不斷修正與改進(jìn)，構(gòu)建一個(gè)數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)型、常態(tài)化的數(shù)字監(jiān)管框架，力求實(shí)現(xiàn)數(shù)字金融效率與穩(wěn)定之間求得良好的平衡。同時(shí)，數(shù)字金融監(jiān)管創(chuàng)新并非一蹴而就，而是一個(gè)充滿(mǎn)挑戰(zhàn)的過(guò)程。

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