數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的影響及門檻特征

摘 要：數(shù)字普惠金融正在蓬勃發(fā)展，并為鄉(xiāng)村振興進程解決“貸款難、貸款貴”等難題提供了全新的線索和思路?；谌珖?1?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市，不含港澳臺）2011—2022年面板數(shù)據(jù)，從產(chǎn)業(yè)興旺、生態(tài)宜居等不同維度選取18個評價指標(biāo)構(gòu)建了鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平評價指標(biāo)體系，采用TOPSIS熵權(quán)法綜合測算全國31省域鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平。在此基礎(chǔ)上，探討數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的理論邏輯，并采用雙向固定效應(yīng)模型與門檻模型實證驗證數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興影響效果與門檻效應(yīng)。得出主要結(jié)論為：第一，數(shù)字普惠金融在推動鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平上具有明顯優(yōu)勢。經(jīng)過深入的內(nèi)生性分析和穩(wěn)健性檢驗，包括對數(shù)字普惠金融滯后一期、變化樣本以及分維度的全方位考察，這一結(jié)論依然穩(wěn)健可靠。第二，數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的影響存在顯著的區(qū)域異質(zhì)性。西部地區(qū)的數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的效果明顯優(yōu)于東部和中部。并且數(shù)字普惠金融的不同維度在不同地區(qū)對鄉(xiāng)村振興也存在顯著的區(qū)域異質(zhì)性。第三，數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興在數(shù)字普惠金融和經(jīng)濟發(fā)展水平門檻變量下，均展現(xiàn)出顯著的門檻效應(yīng)。在不同區(qū)域中，數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的影響也表現(xiàn)出各不相同的門檻效應(yīng)。其中，東部和中部地區(qū)的門檻效應(yīng)較為明顯?；谏鲜鼋Y(jié)論，分別從積極發(fā)展數(shù)字普惠金融、制定針對性的政策措施、充分考慮門檻效應(yīng)等視角提出對策與建議。

關(guān)鍵詞：數(shù)字普惠金融；鄉(xiāng)村振興；理論邏輯；雙向固定效應(yīng)模型；門檻模型；實證檢驗

［中圖分類號］ F830；F323 ［文章編號］ 1673-0186（2024）010-0044-021

［文獻標(biāo)識碼］ A ［DOI編碼］ 10.19631/j.cnki.css.2024.010.004

鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略自黨的十九大報告首次提出以來，已經(jīng)成為中國農(nóng)村發(fā)展的一個重要方向。這一戰(zhàn)略旨在通過推進農(nóng)村產(chǎn)業(yè)升級、改善農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施、提升農(nóng)村公共服務(wù)等方式，促進農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展和農(nóng)民的增收。近幾年中央一號文件及黨的二十大報告均將鄉(xiāng)村振興放在了重要位置，不斷強化政策支持和加大投入力度，努力推動鄉(xiāng)村的全面振興。在鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的推動下，中國農(nóng)村的面貌正在發(fā)生深刻的變化。鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)得到了升級和優(yōu)化，農(nóng)民的收入得到了穩(wěn)步增長，農(nóng)村的基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)得到了明顯改善。然而，在取得這些成績的同時，鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的實施也面臨著一些挑戰(zhàn)。尤其在城鄉(xiāng)發(fā)展不平衡的問題上更為突出，雖然農(nóng)村的經(jīng)濟增長速度較快，但與城市相比，差距依然存在，農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展長期落后于城市。農(nóng)村金融資本短缺是造成城鄉(xiāng)差距的重要原因之一［1］，數(shù)字普惠金融憑借其互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和征信體系的數(shù)據(jù)集中優(yōu)勢，可以快速收集數(shù)據(jù)與匹配對象，進而大幅度提高金融使用效率。數(shù)字普惠金融的發(fā)展為促進鄉(xiāng)村振興提供了重要機遇。

一、文獻綜述

隨著地方政府對數(shù)字普惠金融重視程度的加深和資源投入的增加，數(shù)字普惠金融勢必會為鄉(xiāng)村振興注入更多金融能量和科技特色，從而構(gòu)筑良好的農(nóng)村金融生態(tài)發(fā)展圈，開創(chuàng)數(shù)字賦能鄉(xiāng)村振興的新局面。學(xué)術(shù)界在此方面也展開了系列研究，得出的結(jié)論也較為一致，大多數(shù)學(xué)者認(rèn)為數(shù)字普惠金融對經(jīng)濟發(fā)展有促進作用，具體集中在以下幾個方面；第一，數(shù)字普惠金融的創(chuàng)新效應(yīng)。葉文輝和龔靈枝等研究認(rèn)為，數(shù)字普惠金融發(fā)展具有資源配置效應(yīng)和創(chuàng)新效應(yīng)，可提高金融服務(wù)實體經(jīng)濟的能力，為經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)［2］。數(shù)字普惠金融的發(fā)展可以降低企業(yè)的金融供給成本［3-4］，通過存量優(yōu)化和增量補充機制［5］，為金融資源匱乏地區(qū)的企業(yè)和創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)新活動提供資金［6］，促進區(qū)域內(nèi)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展［7-8］。第二，數(shù)字普惠金融的減貧效應(yīng)。黃倩等研究認(rèn)為數(shù)字普惠金融確實能顯著降低貧困發(fā)生率，并指出其有效減緩貧困的一個重要機制是改善收入增長與分配［9］。數(shù)字普惠金融發(fā)展可以為低收入群體提供有效的外部資金支持［10-12］，對貧困的影響呈現(xiàn)非線性特征，貧困減緩效應(yīng)會隨著人均收入水平的提高而降低［13］。第三，數(shù)字普惠金融在縮小城鄉(xiāng)收入差距方面。數(shù)字普惠金融的發(fā)展顯著縮小了城鄉(xiāng)居民收入差距［14-15］，但在區(qū)域間存在著差異，對中西部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的影響作用明顯高于東部地區(qū)［16-17］。第四，數(shù)字普惠金融與金融排斥。數(shù)字普惠金融利用大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、云計算等信息技術(shù)彌補了傳統(tǒng)普惠金融成本高、風(fēng)控難、效率低等缺陷，具有“交易成本低、覆蓋范圍廣、傳播速度快”的特點，鄉(xiāng)村振興美好愿景的實現(xiàn)離不開資金的持續(xù)投入與支持，數(shù)字普惠金融助力鄉(xiāng)村振興的邏輯起點就在于打破農(nóng)村地區(qū)的金融排斥，以較低成本向全社會尤其是欠發(fā)達地區(qū)的弱勢群體提供較為便捷的金融服務(wù)［18］。普惠金融旨在讓更多欠發(fā)達地區(qū)的弱勢群體獲得金融支持和服務(wù)，而數(shù)字普惠金融在現(xiàn)代信息技術(shù)的科技賦能下實現(xiàn)了與普惠金融理念的相互融合，是助力普惠金融升級、支持鄉(xiāng)村振興的關(guān)鍵［19-20］。第五，數(shù)字普惠金融與農(nóng)村包容性增長。數(shù)字普惠金融對農(nóng)村包容性增長、產(chǎn)業(yè)升級、征信體系優(yōu)化等方面有積極的促進作用［21-22］。張燕等認(rèn)為借助信息技術(shù)，數(shù)字普惠金融能夠詳細(xì)而精準(zhǔn)地捕捉到農(nóng)村地區(qū)企業(yè)和個人的消費方式、交易習(xí)慣等信息，有利于農(nóng)村征信系統(tǒng)的優(yōu)化［23］。傅利福等研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字普惠金融通過財富渠道和創(chuàng)新渠道兩條傳導(dǎo)機制，對包容性增長會產(chǎn)生明顯的邊際促進效應(yīng)［24］。

通過對上述文獻的回顧和梳理發(fā)現(xiàn)，關(guān)于金融發(fā)展與鄉(xiāng)村振興之間關(guān)系的研究比較豐富，學(xué)界普遍認(rèn)為數(shù)字普惠金融的發(fā)展具備減緩貧困、刺激居民消費、減小城鄉(xiāng)差距等正向影響。這些研究成果為本文的研究奠定了良好基礎(chǔ)，但也存在一些遺憾之處：其一，研究領(lǐng)域與層次方面。以往的研究大多基于微觀層面，將全國31省域納入一個研究框架的文獻較少；其二，以往的研究以理論分析為主，實證分析較為缺乏；其三，數(shù)字普惠金融作用鄉(xiāng)村振興門檻值特征研究不夠深入，基于不同區(qū)域?qū)用骈T檻值研究文獻稀缺?；诖耍匀珖?1省域為研究對象探討數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的作用效果與門檻特征檢驗將是一個有意義的嘗試。本文可能的邊際貢獻在于：第一，基于全國31省域為研究樣本，深入探討了數(shù)字普惠金融對不同區(qū)域的經(jīng)濟影響。與以往僅關(guān)注數(shù)字普惠金融在“三農(nóng)”問題某一方面的研究不同，本文對數(shù)字普惠金融在鄉(xiāng)村振興中的作用進行了全面分析，這一研究不僅豐富了現(xiàn)有文獻，還為數(shù)字普惠金融在鄉(xiāng)村振興中的進一步應(yīng)用提供了理論支持。第二，本文結(jié)合中國鄉(xiāng)村振興發(fā)展理念，重新構(gòu)建了鄉(xiāng)村振興測評指標(biāo)體系，該體系包括產(chǎn)業(yè)興旺、生態(tài)宜居等五個維度，為評估鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平提供了參考依據(jù)，并通過固定效應(yīng)模型，對數(shù)字普惠金融與鄉(xiāng)村振興之間的關(guān)系進行了實證驗證。第三，分別將數(shù)字普惠金融和經(jīng)濟發(fā)展水平作為門檻變量，驗證了數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的門檻效應(yīng)，并基于不同區(qū)域進行了更為深入的分析，研究結(jié)果具有較高的針對性，以期為地方相關(guān)職能部門制定政策提供重要參考依據(jù)。

二、數(shù)字普惠金融作用鄉(xiāng)村振興的內(nèi)在機理

數(shù)字普惠金融在鄉(xiāng)村振興中發(fā)揮著重要的作用，傳統(tǒng)的金融服務(wù)往往受到地域、時間和成本等因素的限制，而數(shù)字普惠金融可以借助互聯(lián)網(wǎng)、移動支付等技術(shù)，能夠?qū)⒔鹑诜?wù)延伸到農(nóng)村地區(qū)，覆蓋更廣泛的人群，提高金融服務(wù)的可達性和便利性。

（一）數(shù)字普惠金融在鄉(xiāng)村振興中的直接效應(yīng)

首先，數(shù)字普惠金融能夠降低金融服務(wù)門檻和成本，滿足鄉(xiāng)村振興資金需求。傳統(tǒng)的金融服務(wù)往往需要大量的物理網(wǎng)點和人力資源，這使得金融服務(wù)的覆蓋面和成本都相對較高。而數(shù)字普惠金融借助互聯(lián)網(wǎng)、移動支付等技術(shù)，能夠?qū)⒔鹑诜?wù)延伸到農(nóng)村地區(qū)，覆蓋更廣泛的人群，提高金融服務(wù)的可達性和便利性。這有助于解決鄉(xiāng)村居民的資金短缺問題，促進農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展。

其次，數(shù)字普惠金融能夠滿足農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的多元化需求。隨著鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的深入實施，農(nóng)村地區(qū)對金融支持的需求日益多元化。而數(shù)字普惠金融能夠根據(jù)農(nóng)村經(jīng)濟的實際情況和發(fā)展需求，提供個性化的金融產(chǎn)品和服務(wù)，滿足不同層次、不同領(lǐng)域的需求。例如，針對農(nóng)村小微企業(yè)的融資需求，數(shù)字普惠金融可以提供更加便捷和靈活的在線貸款、供應(yīng)鏈金融等服務(wù)，幫助小微企業(yè)解決融資難題，促進其發(fā)展壯大。這不僅能夠提高鄉(xiāng)村經(jīng)濟的活力和競爭力，還能夠創(chuàng)造就業(yè)機會，改善農(nóng)村居民的收入水平，進而推動鄉(xiāng)村振興的發(fā)展。

再次，數(shù)字普惠金融為農(nóng)村產(chǎn)業(yè)升級和現(xiàn)代化進程提供了更加全面、深入的支持。隨著數(shù)字技術(shù)的不斷發(fā)展，數(shù)字普惠金融可以為農(nóng)村產(chǎn)業(yè)提供更加全面、深入的支持，包括供應(yīng)鏈金融、農(nóng)業(yè)保險、電商服務(wù)等。這些服務(wù)可以幫助農(nóng)村產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)現(xiàn)代化進程和轉(zhuǎn)型升級，提高其市場競爭力。例如，通過供應(yīng)鏈金融模式，數(shù)字普惠金融可以為農(nóng)村企業(yè)提供更加靈活的融資支持，幫助其擴大生產(chǎn)規(guī)模、提高產(chǎn)品質(zhì)量，加快了鄉(xiāng)村振興步伐。

最后，數(shù)字普惠金融還有助于提高農(nóng)村居民的收入水平。通過提供小額貸款、農(nóng)業(yè)保險等金融產(chǎn)品，數(shù)字普惠金融為農(nóng)村居民提供了更多的投資和保障機會。這不僅有助于增加農(nóng)村居民的收入，還間接促進了鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)升級和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的發(fā)展。

（二）數(shù)字普惠金融在鄉(xiāng)村振興中的間接效應(yīng)

首先，數(shù)字普惠金融的發(fā)展可以促進農(nóng)村消費升級。隨著農(nóng)村居民金融素養(yǎng)的提升，他們能夠更好地理解和利用數(shù)字支付、在線購物等新型消費方式，方便地購買優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和生活用品，從而提高消費品質(zhì)，激發(fā)市場需求。這一過程不僅推動了農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展，也為鄉(xiāng)村發(fā)展提供了動力，進而促進了鄉(xiāng)村振興。

其次，數(shù)字普惠金融的發(fā)展還有助于建立健全的信用體系。在鄉(xiāng)村地區(qū)，由于信息的不對稱，往往導(dǎo)致貸款難、貸款貴的問題。而通過大數(shù)據(jù)分析和人工智能技術(shù)，我們可以更加全面、準(zhǔn)確地收集和分析農(nóng)戶的信用信息，幫助他們獲得更加及時、優(yōu)惠的金融服務(wù)。這將極大地改善農(nóng)村金融服務(wù)的品質(zhì)和效率，為鄉(xiāng)村經(jīng)濟的發(fā)展注入新的活力，推動實現(xiàn)鄉(xiāng)村振興的戰(zhàn)略目標(biāo)。

最后，數(shù)字普惠金融能夠推動農(nóng)村社會事業(yè)的發(fā)展。鄉(xiāng)村振興不僅僅是經(jīng)濟的振興，還包括社會事業(yè)的全面發(fā)展。數(shù)字普惠金融可以為農(nóng)村教育、醫(yī)療、文化等事業(yè)提供支持，推動農(nóng)村社會的全面進步和發(fā)展。例如，數(shù)字普惠金融可以通過提供教育貸款、醫(yī)療支付等服務(wù)，幫助農(nóng)村居民提高教育水平和醫(yī)療保障水平。這有助于縮小城鄉(xiāng)差距，推動實現(xiàn)鄉(xiāng)村振興的目標(biāo)。

由此可見，數(shù)字普惠金融在鄉(xiāng)村振興中具有直接和間接雙重效應(yīng)。一方面通過降低金融服務(wù)門檻和成本、滿足農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展多元化需求、支持農(nóng)村產(chǎn)業(yè)升級和現(xiàn)代化進程等直接推動鄉(xiāng)村振興的發(fā)展。另一方面，還可以通過促進農(nóng)村消費升級、提高農(nóng)村居民收入水平、建立健全的信用體系以及推動農(nóng)村社會事業(yè)的發(fā)展等間接促進鄉(xiāng)村振興。這些積極效應(yīng)將有助于實現(xiàn)鄉(xiāng)村振興的目標(biāo)，促進農(nóng)村經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展和社會的全面進步。

三、模型設(shè)定與數(shù)據(jù)來源

在探討任何科學(xué)研究或數(shù)據(jù)分析項目時，模型設(shè)定與數(shù)據(jù)來源無疑是基石所在。它們不僅決定了研究的準(zhǔn)確性和可靠性，還直接影響了最終結(jié)論的有效性和可信度。

（一）模型設(shè)定

1.數(shù)字普惠金融作用鄉(xiāng)村振興基準(zhǔn)模型（圖1）

為了驗證數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的作用，本文借鑒了孟維福等學(xué)者的經(jīng)驗，采用了雙向固定效應(yīng)模型［25］進行研究。該模型能夠有效地控制個體和時間因素對結(jié)果的影響，從而更準(zhǔn)確地評估數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的作用。具體模型構(gòu)建如下公式（1）：

RURALi，t=α0+α1DIFi，t+α2CVi，t+μi+δi+ξi，t（1）

其中，RURALi，t為被解釋變量，表示鄉(xiāng)村振興指數(shù)，DIFi，t為解釋變量，表示數(shù)字普惠金融， CVi，t表示控制變量，具體包括人均國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）、城市化水平（URB）和第二產(chǎn)業(yè)增加值占比（SEI），μi表示省份固定效應(yīng)，δi表示年份固定效應(yīng)，ξi，t表示隨機擾動項。

2.數(shù)字普惠金融作用鄉(xiāng)村振興面板門檻模型

為了深入探究數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的影響是單純的線性關(guān)系還是存在一定的門檻效應(yīng)，本文借鑒了曹俊勇和張樂柱關(guān)于門檻模型的研究，構(gòu)建了數(shù)字普惠金融作用鄉(xiāng)村振興面板門檻模型［26］，以探究鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平受數(shù)字普惠金融的影響是否具有門檻特征。具體模型（2）如下：

RURALit=β0+I（qi≤γ）DIFitβ1+I（qi>γ）DIFitβ2+a1GDPit+a2URBit+a3SEIit+εit（2）

其中，RURALit為被解釋變量，DIFit為數(shù)字普惠金融指數(shù)，其余變量為控制變量。qi為門檻變量， γ為門檻值，εit代表隨機誤差項，β0為常數(shù)，T（·）為示性函數(shù)，ai為控制變量系數(shù)。

（二）變量篩選與數(shù)據(jù)說明

被解釋變量：鄉(xiāng)村振興指數(shù)。鄉(xiāng)村振興是一個綜合性概念，旨在促進鄉(xiāng)村地區(qū)的全面發(fā)展和提升。為了全面評估鄉(xiāng)村振興的效果，我們需要考慮多個方面，包括產(chǎn)業(yè)興旺、生態(tài)宜居等。為了綜合評估這些方面，本文采用了TOPSIS熵權(quán)法進行計算。TOPSIS熵權(quán)法是一種常用的多指標(biāo)決策方法，它可以客觀地衡量各個方面的權(quán)重，從而得出一個全面準(zhǔn)確的評估結(jié)果。該方法綜合考慮了各個指標(biāo)的重要性和差異性，能夠有效地評估鄉(xiāng)村振興的綜合效果。通過使用TOPSIS熵權(quán)法，我們可以根據(jù)各個指標(biāo)的權(quán)重和得分，得出一個綜合評估結(jié)果，從而了解鄉(xiāng)村振興的整體情況。具體指標(biāo)體系見下表1所示：

核心解釋變量：數(shù)字普惠金融指數(shù)。數(shù)字普惠

金融源于金融服務(wù)的數(shù)字化和普惠性的理念結(jié)合。它不僅強調(diào)金融服務(wù)的普及性和公平性，還注重利用數(shù)字技術(shù)提高金融服務(wù)的效率和質(zhì)量。北京大學(xué)數(shù)字普惠金融研究團隊構(gòu)建了數(shù)字普惠金融指數(shù)［27］，該指數(shù)以客觀、全面的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，對數(shù)字普惠金融的發(fā)展水平進行了全面評估。在進行穩(wěn)健性檢驗時，本文選取了數(shù)字普惠金融指數(shù)的子維度——覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字化程度。這些子維度能夠從不同角度揭示數(shù)字普惠金融的發(fā)展特征和趨勢。在進行回歸分析時，筆者對數(shù)字普惠金融及相關(guān)子維度進行了取對數(shù)處理。這種處理方式能夠更準(zhǔn)確地反映變量之間的數(shù)量關(guān)系，同時還能在一定程度上減少異方差的影響。

控制變量：在研究模型構(gòu)建過程中，我們充分考慮了經(jīng)濟發(fā)展水平、第二產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況以及城市化水平等因素對鄉(xiāng)村振興的影響。借鑒王新偉等相關(guān)文獻的研究方法［28］，我們確定了對應(yīng)的控制變量，以便準(zhǔn)確評估數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興指數(shù)的影響。首先，經(jīng)濟發(fā)展水平采用人均生產(chǎn)總值（元）來代替。人均生產(chǎn)總值可以反映各地區(qū)經(jīng)濟的整體發(fā)展?fàn)顩r，它代表著各地區(qū)的整體經(jīng)濟實力，對鄉(xiāng)村振興具有積極的推動作用。第二產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況采用第二產(chǎn)業(yè)增加值占比（%）來代替。第二產(chǎn)業(yè)增加值占比可以反映農(nóng)村第二產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟中所占地位和重要性。隨著第二產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條將得到延長，農(nóng)村地區(qū)的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)也將得到優(yōu)化，從而為鄉(xiāng)村振興提供強有力的支撐。城市化水平采用城鎮(zhèn)人口所占比重進行衡量（%）。城鎮(zhèn)人口所占比重可以反映一個地區(qū)的城市化水平和社會經(jīng)濟發(fā)展水平。隨著城市化水平的提高，農(nóng)村人口將逐漸向城市轉(zhuǎn)移，這有助于優(yōu)化農(nóng)村地區(qū)的人口結(jié)構(gòu)和社會資源配置，促進鄉(xiāng)村振興。在回歸分析過程中，為降低異方差對模型估計的不良影響，本文對所有非比值型變量實施對數(shù)化處理。通過這種方式，可以降低數(shù)據(jù)的波動性，提高模型的穩(wěn)定性，從而更準(zhǔn)確地得出結(jié)果。

本文選取2011—2022年全國31省域為樣本數(shù)據(jù)，鄉(xiāng)村振興綜合評價指標(biāo)體系數(shù)據(jù)及控制變量數(shù)據(jù)來源于歷年《中國統(tǒng)計年鑒》、EPS數(shù)據(jù)平臺，部分?jǐn)?shù)據(jù)通過計算得出。以上各變量描述性統(tǒng)計分析見下表2所示：

四、實證分析及其結(jié)果

實證分析的結(jié)果并非一蹴而就，而是需要經(jīng)過嚴(yán)格的解讀與驗證?；谏鲜瞿Ｐ驮O(shè)定與分析，實證結(jié)果如下所示：

（一）基準(zhǔn)回歸結(jié)果與分析

基于數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的雙向固定效應(yīng)模型1，我們采用了Stata 17.0進行分析，并得出了基準(zhǔn)回歸結(jié)果，如表3所示。在表3中，第一列和第二列分別展示了在不考慮地區(qū)和時間固定效應(yīng)的條件下，數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的直接作用以及在加入控制變量后的作用結(jié)果。結(jié)果顯示，無論是否加入控制變量，數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興都具有正向且顯著的影響。進一步觀察表3中的第三列和第四列，我們可以看到在考慮地區(qū)和時間固定效應(yīng)的條件下，數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的直接作用以及在加入控制變量后的作用結(jié)果。結(jié)果顯示，數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的影響均通過了1%的顯著性檢驗。這意味著數(shù)字普惠金融在促進鄉(xiāng)村振興方面發(fā)揮著重要的作用。數(shù)字普惠金融的積極影響可能源于多個方面。首先，數(shù)字普惠金融為鄉(xiāng)村地區(qū)提供了更加便捷和靈活的金融服務(wù)，降低了金融服務(wù)的門檻，使更多的農(nóng)民和農(nóng)村企業(yè)能夠獲得資金支持。這有助于推動農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展，提高農(nóng)民的收入水平。其次，數(shù)字普惠金融提供了更多的金融產(chǎn)品和服務(wù)，滿足了農(nóng)村居民的多樣化金融需求。另外，數(shù)字普惠金融的發(fā)展也促進了地區(qū)的信息化和科技創(chuàng)新。數(shù)字普惠金融平臺的建設(shè)和應(yīng)用推動了中國農(nóng)村地區(qū)信息技術(shù)的普及和應(yīng)用，提高了農(nóng)民的金融素養(yǎng)和科技創(chuàng)新意識。這對于中國農(nóng)村地區(qū)的可持續(xù)發(fā)展和鄉(xiāng)村振興具有重要意義。

從表3中控制變量的回歸系數(shù)來看，中國省域經(jīng)濟發(fā)展水平在不固定地區(qū)和時間（第三列）和固定地區(qū)及時間（第四列）條件下均通過了顯著性檢驗，這表明經(jīng)濟發(fā)展水平對鄉(xiāng)村振興具有積極的影響，即經(jīng)濟發(fā)展水平的提高有助于推動鄉(xiāng)村振興。然而，當(dāng)我們觀察第二產(chǎn)業(yè)增加值占比這一變量時，我們發(fā)現(xiàn)它在兩種情況下也通過了顯著性檢驗。表明第二產(chǎn)業(yè)增加值占比的提高也可以直接影響鄉(xiāng)村的繁榮和發(fā)展。這提示我們，在推動經(jīng)濟發(fā)展的同時，需要關(guān)注產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和鄉(xiāng)村地區(qū)的發(fā)展機會。另外，城市化水平在不固定地區(qū)和時間條件下通過了顯著性檢驗（第三列），但在固定了地區(qū)和時間后（第四列）未通過顯著性檢驗。這可能是因為城市化進程在中國的不同時間和不同省域間存在差異。在某些時期和某些地區(qū)，城市化對鄉(xiāng)村振興的影響更為明顯；而在其他時期和地區(qū)，這種影響則可能被其他因素所掩蓋。這也提示我們，城市化進程需要與經(jīng)濟發(fā)展和鄉(xiāng)村發(fā)展保持協(xié)調(diào)，以實現(xiàn)全面繁榮。

（二）內(nèi)生性分析

根據(jù)基準(zhǔn)回歸分析的結(jié)果，數(shù)字普惠金融發(fā)展對鄉(xiāng)村振興具有積極的促進作用。這一發(fā)現(xiàn)具有重要的實踐意義，因為數(shù)字普惠金融作為一種新型的金融模式，可以通過提供更加便捷、高效、低成本的金融服務(wù)，促進鄉(xiāng)村經(jīng)濟的發(fā)展，提高農(nóng)民的生活水平，推動鄉(xiāng)村振興。同時，鄉(xiāng)村經(jīng)濟的發(fā)展又可以改善農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施和信息化水平，進一步推動數(shù)字普惠金融的發(fā)展。這種相互作用可以形成一種良性循環(huán)，促進鄉(xiāng)村經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展。然而，基準(zhǔn)回歸分析中可能存在內(nèi)生性問題，這可能會對估計結(jié)果產(chǎn)生偏誤。為了解決這個問題，本文借鑒了王敏和李兆偉、孫學(xué)濤等的做法，將數(shù)字普惠金融滯后一期作為新的工具變量解決內(nèi)生性問題［29-30］。表4報告了數(shù)字普惠金融滯后一期的回歸結(jié)果。在不固定地區(qū)和時間（第一列）和固定地區(qū)和時間的條件下，數(shù)字普惠金融滯后一期分別在5%和在1%的顯著水平通過檢驗。這表明數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的促進作用是持續(xù)存在的。隨后，分別對固定地區(qū)和時間（第三列）、固定時間（第四列）以及加入控制變量后（第五列）進行了回歸，結(jié)果顯示滯后一期數(shù)字普惠金融均通過了顯著性檢驗。這些結(jié)果表明，即使考慮到內(nèi)生性問題后，數(shù)字普惠金融仍然可以顯著促進鄉(xiāng)村振興。這一結(jié)果與基準(zhǔn)回歸結(jié)果一致，進一步證明了數(shù)字普惠金融促進鄉(xiāng)村振興的可信度。

（三）穩(wěn)健性檢驗

為了確?；鶞?zhǔn)回歸結(jié)果的穩(wěn)健性，本文采取了多種檢驗方法，包括變換樣本檢驗、分維度檢驗以及對鄉(xiāng)村振興不同維度指標(biāo)的檢驗等，對數(shù)字普惠金融與鄉(xiāng)村振興之間的關(guān)系進行了深入探究。

1.變化樣本進行檢驗

考慮到中國不同省域間經(jīng)濟發(fā)展程度、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及信息化發(fā)展水平存在顯著差異，這些因素可能會對數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的影響產(chǎn)生不同的影響。因此，本文進行了以下研究設(shè)計：首先，為了充分考慮中國不同省域間的差異，我們分別從東部地區(qū)剔除了北京和上海兩個經(jīng)濟較為發(fā)達的省域，從中部地區(qū)剔除了湖南和黑龍江，從西部地區(qū)剔除了新疆和西藏。這樣，我們選擇了中國25個省域作為研究對象，以這些地區(qū)的面板數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進行回歸分析。然后，我們分別進行了兩種回歸分析：一種是不固定省份與年份的回歸分析，另一種是雙向固定效應(yīng)的回歸分析，具體結(jié)果如表5第一列和第二列所示。這兩種回歸分析的結(jié)果均顯示，數(shù)字普惠金融與鄉(xiāng)村振興水平之間存在正向的顯著關(guān)系。這進一步證實了本文的研究結(jié)論具有穩(wěn)健性。這說明，數(shù)字普惠金融不僅可以為鄉(xiāng)村振興提供新的發(fā)展機遇和動力，而且可以在中國不同省域內(nèi)、不同經(jīng)濟發(fā)展水平的城市中發(fā)揮其積極作用。這為中國未來在制定鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略時，充分考慮并利用數(shù)字普惠金融提供了有力的支持。

2.分維度檢驗

通過實證分析可知，數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興具有積極的促進作用。從覆蓋廣度來看，數(shù)字普惠金融能夠覆蓋更廣泛的鄉(xiāng)村地區(qū)，為農(nóng)民提供更便捷的金融服務(wù)，幫助他們解決資金周轉(zhuǎn)和融資難題，從而推動鄉(xiāng)村經(jīng)濟的發(fā)展。同時，數(shù)字普惠金融的使用深度也對鄉(xiāng)村振興起到重要作用。通過數(shù)字化技術(shù)的應(yīng)用，農(nóng)民可以更方便地進行金融交易和管理，提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率，降低運營成本，增加農(nóng)民收入。數(shù)字化程度的提高也意味著金融服務(wù)更加便捷、高效，能夠更好地滿足農(nóng)民的需求。通過數(shù)字化技術(shù)，農(nóng)民可以通過手機、互聯(lián)網(wǎng)等渠道進行金融操作，不再受限于時間和空間的限制，提高了金融服務(wù)的可及性和便利性。數(shù)字化程度的提高還能夠促進金融創(chuàng)新，推動鄉(xiāng)村金融產(chǎn)品和服務(wù)的多樣化發(fā)展，滿足不同層次農(nóng)民的需求，進一步推動鄉(xiāng)村經(jīng)濟的發(fā)展。基于此，本文嘗試從數(shù)字普惠金融的覆蓋廣度、使用深度以及數(shù)字化程度三個維度對鄉(xiāng)村振興進行估計分析。根據(jù)表5中第三列、第四列和第五列的數(shù)據(jù)，我們可以看到數(shù)字普惠金融在這三個子維度上對鄉(xiāng)村振興產(chǎn)生了積極的影響。具體而言，數(shù)字普惠金融的覆蓋廣度在10%的顯著水平通過檢驗、使用深度和數(shù)字化程度的回歸系數(shù)均在1%的統(tǒng)計水平上呈顯著正向關(guān)系，且使用深度回歸系數(shù)最高?？梢?，使用深度對鄉(xiāng)村振興的促進作用最為顯著，而覆蓋廣度效果較差。這一結(jié)果表明，數(shù)字普惠金融發(fā)展對于鄉(xiāng)村振興有著全方位的推動作用。總的來說，這些結(jié)果驗證了我們的核心結(jié)論，并且從不同維度的分析結(jié)果來看，數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的促進作用是穩(wěn)健可靠的。未來，應(yīng)繼續(xù)深化數(shù)字普惠金融在農(nóng)村地區(qū)的發(fā)展，進一步拓寬金融服務(wù)范圍，提高金融服務(wù)質(zhì)量，為推動鄉(xiāng)村振興做出更大的貢獻。

3.鄉(xiāng)村振興不同子維度檢驗

為了進一步驗證模型的穩(wěn)健性，本文將鄉(xiāng)村振興中的五個維度，分別是產(chǎn)業(yè)興旺（PRI）、生態(tài)宜居（ECH）、鄉(xiāng)風(fēng)文明（RUC）、治理有效（EFG）和生活富裕（INP），作為被解釋變量進行回歸分析。表6報告了數(shù)字普惠金融對這五個維度的回歸結(jié)果。結(jié)果顯示，數(shù)字普惠金融對這五個維度的影響均在1%的水平上顯著為正。同時，我們也發(fā)現(xiàn)不同維度之間的回歸系數(shù)存在差異，這可能與它們在鄉(xiāng)村振興中的重要性和實現(xiàn)難度有關(guān)。其中，生態(tài)宜居的回歸系數(shù)最高，其次是生活富裕、鄉(xiāng)風(fēng)文明和產(chǎn)業(yè)興旺，治理有效的回歸系數(shù)排在最后。這表明數(shù)字普惠金融對生態(tài)宜居的影響最為顯著，可能通過提供金融服務(wù)和支持，改善了鄉(xiāng)村居民的生態(tài)環(huán)境，改善了他們的生活環(huán)境。而對于治理有效性的影響則相對較小，可能的解釋是治理是一個較為綜合且復(fù)雜的領(lǐng)域，數(shù)字普惠金融對治理的影響可能受到多種因素的影響。這也提醒我們，在利用數(shù)字普惠金融推動鄉(xiāng)村振興時，需要綜合考慮各種因素，包括政策環(huán)境、文化背景、社會條件等，才能實現(xiàn)全面、協(xié)調(diào)、可持續(xù)的鄉(xiāng)村振興。這一研究不僅再次驗證了數(shù)字普惠金融作用鄉(xiāng)村振興的穩(wěn)健性，還豐富了我們對數(shù)字普惠金融在鄉(xiāng)村振興中作用的認(rèn)識，也為相關(guān)政策制定提供了參考依據(jù)。同時，研究結(jié)果也提示我們，在利用數(shù)字普惠金融推動鄉(xiāng)村振興時，需要關(guān)注不同維度的差異和特點，制定針對性的政策和措施，以實現(xiàn)更加全面、協(xié)調(diào)的鄉(xiāng)村振興。

（四）異質(zhì)性分析

中國不同省域間的經(jīng)濟發(fā)展差異顯著，這種差異使得數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的影響效果可能因地區(qū)而異。為了深入探討數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的效果，本文在原有樣本的基礎(chǔ)上進行了重新調(diào)整，并分別根據(jù)各區(qū)域經(jīng)濟情況進行了回歸分析。在表7中，第一列、第二列和第三列分別展示了數(shù)字普惠金融對東部、中部及西部地區(qū)的鄉(xiāng)村振興回歸結(jié)果。從回歸結(jié)果來看，東部和中部地區(qū)的數(shù)字普惠金融均在5%的顯著水平上通過了檢驗，西部地區(qū)則在1%的顯著水平上通過了顯著性檢驗，這表明西部地區(qū)的數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的影響效果優(yōu)于東部和中部地區(qū)。進一步觀察回歸系數(shù)，可以發(fā)現(xiàn)西部地區(qū)的數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的影響力最強，回歸系數(shù)最高。其次是東部地區(qū)，中部地區(qū)的回歸系數(shù)最低，排在末位。綜合以上分析，我們可以得出以下結(jié)論：數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的影響存在顯著的區(qū)域異質(zhì)性，這種異質(zhì)性與區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境等因素影響并不密切。因此，在制定相關(guān)政策時，需要充分考慮各地區(qū)的實際情況，因地制宜地推動數(shù)字普惠金融與鄉(xiāng)村振興的深度融合發(fā)展。

數(shù)字普惠金融是鄉(xiāng)村振興的重要推動力量，其涵蓋范圍較廣，不同地區(qū)的發(fā)展程度也存在較大差異。為了深入探討不同省域數(shù)字普惠金融的不同維度對鄉(xiāng)村振興的影響效果，本文分別從不同省域下數(shù)字普惠金融的覆蓋廣度、使用深度以及數(shù)字化程度對鄉(xiāng)村振興進行回歸檢驗。首先，從東部地區(qū)的回歸結(jié)果來看，數(shù)字普惠金融的覆蓋廣度和使用深度均通過了5%的正相關(guān)顯著性檢驗，數(shù)字化程度沒有通過顯著性檢驗。這表明東部地區(qū)數(shù)字普惠金融不同維度對鄉(xiāng)村振興作用具有差異性，覆蓋廣度和使用深度作用較為明顯，而數(shù)字化程度還有待進一步提升。其次，中部地區(qū)的回歸結(jié)果顯示，數(shù)字普惠金融的使用深度作用最為明顯，其次是數(shù)字化程度，覆蓋廣度相對較弱。這表明在東部地區(qū)，數(shù)字普惠金融的使用深度對鄉(xiāng)村振興的推動作用更為重要，需要進一步提升使用深度和數(shù)字化程度，以實現(xiàn)鄉(xiāng)村振興的目標(biāo)。此外，西部地區(qū)的回歸結(jié)果顯示，數(shù)字普惠金融的使用深度在5%的顯著水平上通過檢驗，而覆蓋廣度和數(shù)字化程度不顯著。這表明在西部地區(qū)，數(shù)字普惠金融的使用深度對鄉(xiāng)村振興的作用比較明顯，需要進一步推廣數(shù)字普惠金融使用深度，并推廣其覆蓋廣度和數(shù)字化程度。由此，數(shù)字普惠金融的不同維度對鄉(xiāng)村振興存在顯著區(qū)域異質(zhì)性，不同維度的作用表現(xiàn)出不同的差異。這為本文進一步研究數(shù)字普惠金融作用鄉(xiāng)村振興的異質(zhì)性影響提供了經(jīng)驗證據(jù)。同時，這也表明在推動鄉(xiāng)村振興的過程中，需要根據(jù)不同地區(qū)的特點和需求，制定有針對性的數(shù)字普惠金融政策，以充分發(fā)揮其對鄉(xiāng)村振興的推動作用。

（五）數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興影響效應(yīng)的門檻回歸

門檻回歸模型是一種用于分析變量之間非線性關(guān)系的工具，適用于研究復(fù)雜關(guān)系。在數(shù)字普惠金融與鄉(xiāng)村振興的關(guān)系研究中，門檻回歸模型可用于確定存在因果關(guān)系的變量中的門檻變量，并確定解釋變量對被解釋變量的作用閾值。通過評估門檻變量在不同區(qū)間上解釋變量對被解釋變量的影響效果，可以更精確地揭示數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的影響效應(yīng)。為了驗證數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的影響效應(yīng)在不同門檻變量下的變化情況，本文使用Stata 17.0軟件，分別以數(shù)字普惠金融和經(jīng)濟發(fā)展水平作為門檻變量進行了門檻回歸分析。首先，我們進行了單一門檻的驗證，通過設(shè)定一個門檻值，觀察到數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的影響在該門檻值處發(fā)生明顯變化。接下來，我們進行了雙重門檻和三重門檻的驗證，以更全面地了解數(shù)字普惠金融的發(fā)展對農(nóng)村振興的影響在不同門檻值處的變化情況。通過這些驗證，我們可以更準(zhǔn)確地判斷數(shù)字普惠金融在不同階段對鄉(xiāng)村振興的影響。這些分析有助于揭示數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的影響機制，并為相關(guān)決策提供科學(xué)依據(jù)。

1.以數(shù)字普惠金融為門檻變量回歸分析

首先，采用數(shù)字普惠金融作為門檻變量，以評估其對鄉(xiāng)村振興的影響門檻效應(yīng)，并分析在不同數(shù)字普惠金融發(fā)展水平區(qū)間下，數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的作用差異。根據(jù)表9的報告結(jié)果顯示，數(shù)字普惠金融作為門檻變量存在雙重門檻效應(yīng)。在單一門檻水平上，該效應(yīng)在1%的顯著水平通過了檢驗。而在雙重門檻水平上，該效應(yīng)在5%的顯著水平通過了檢驗。然而，三重門檻效應(yīng)并不顯著。具體而言，雙重門檻的值分別為5.588和5.787，對應(yīng)的普惠金融指數(shù)約為267和326。基于這兩個門檻值，我們可以將數(shù)字普惠金融發(fā)展水平劃分為三個區(qū)間，即［0，267］、（227，326］和326以上。

表10顯示了數(shù)字普惠金融門檻面板回歸估計的結(jié)果。數(shù)據(jù)顯示，數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的影響具有結(jié)構(gòu)性特征。當(dāng)普惠金融指數(shù)低于267時，其對鄉(xiāng)村振興的影響系數(shù)為0.007，并在1%的顯著水平上通過檢驗，表明數(shù)字普惠金融的發(fā)展可以推動鄉(xiāng)村振興。當(dāng)普惠金融指數(shù)在267至326之間時，其系數(shù)估計值由0.007提升至0.008，并在1%的顯著水平上正相關(guān)，這表明隨著數(shù)字普惠金融的發(fā)展，其對鄉(xiāng)村振興的作用效果也在增強。當(dāng)普惠金融指數(shù)超過326時，其對鄉(xiāng)村振興的影響系數(shù)再次提升至0.010，并在1%的顯著水平上通過檢驗，這表明此區(qū)間數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的作用最為明顯。由此可見，區(qū)數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的作用在不同的發(fā)展階段表現(xiàn)出明顯的差異性。在低水平發(fā)展階段，由于缺乏有效的金融服務(wù)支持，鄉(xiāng)村振興面臨著資金短缺、投資不足等問題。此時，數(shù)字普惠金融的引入可以緩解農(nóng)村地區(qū)的金融排斥現(xiàn)象，為農(nóng)民提供更便捷、更快速的金融服務(wù)。這有助于解決農(nóng)村地區(qū)的資金短缺問題，促進農(nóng)業(yè)和農(nóng)村的發(fā)展。在適度發(fā)展階段，數(shù)字普惠金融能夠為鄉(xiāng)村振興提供強有力的支持。通過大數(shù)據(jù)、云計算等技術(shù)手段，數(shù)字普惠金融可以實現(xiàn)對農(nóng)村市場的精準(zhǔn)畫像和風(fēng)險評估，為農(nóng)村企業(yè)和農(nóng)民提供更加個性化的金融產(chǎn)品和服務(wù)。同時，數(shù)字普惠金融還能夠促進農(nóng)村產(chǎn)業(yè)升級和結(jié)構(gòu)調(diào)整，推動農(nóng)村經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。在高水平發(fā)展階段，鄉(xiāng)村振興已經(jīng)形成了較為完善的金融服務(wù)體系，數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的推動作用也達到最大值。此時，需要更加注重發(fā)揮市場機制的作用，推動鄉(xiāng)村振興向更高層次發(fā)展。這需要數(shù)字普惠金融與市場機制更好地結(jié)合，為農(nóng)村和農(nóng)業(yè)發(fā)展提供更多的支持和幫助。

2.以經(jīng)濟發(fā)展水平為門檻變量回歸分析

根據(jù)基準(zhǔn)回歸分析，經(jīng)濟發(fā)展水平對鄉(xiāng)村振興具有顯著的影響效果。同時，數(shù)字普惠金融發(fā)展與經(jīng)濟發(fā)展水平之間也存在密切的關(guān)系。為了深入探究在不同經(jīng)濟發(fā)展水平區(qū)間數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的作用效果，本文將經(jīng)濟發(fā)展水平作為門檻變量進行深入研究。表11展示了經(jīng)濟發(fā)展水平門檻檢驗結(jié)果dc0458c73ce22310bb8966576fce8df1，結(jié)果顯示經(jīng)濟發(fā)展水平存在雙重門檻特征，其門檻值分別為10.976和11.242，單一門檻值通過了1%的顯著檢驗，雙重門檻值其回歸系數(shù)在10%的顯著水平通過檢驗，三重門檻不顯著。單一門檻和雙重門檻值對應(yīng)人均國內(nèi)生產(chǎn)總值分別為約為58 454和76 267元人民幣。

表12展示了經(jīng)濟發(fā)展水平門檻面板回歸估計結(jié)果。結(jié)果表明，不同地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展水平對鄉(xiāng)村振興具有顯著影響，且該影響具有門檻特征。在人均國內(nèi)生產(chǎn)總值低于58 454元人民幣時，數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的影響系數(shù)為0.004，并在10%的顯著水平上通過檢驗。這表明在該經(jīng)濟發(fā)展水平下，數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的作用得到了推動。當(dāng)人均國內(nèi)生產(chǎn)總值超過58 454而小于76 267元人民幣時，數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的系數(shù)估計值由0.004提升至0.005，并在5%的顯著水平上正相關(guān)。這表明隨著經(jīng)濟發(fā)展水平的提升，數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的作用效果也在增強。當(dāng)人均國內(nèi)生產(chǎn)總值超過76 267元人民幣時，數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的系數(shù)估計值再次提升至0.074，并通過了1%的顯著水平。由此，我們可以發(fā)現(xiàn)數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的作用效果與經(jīng)濟發(fā)展水平之間存在密切聯(lián)系。在經(jīng)濟發(fā)展水平較低的階段，數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的作用效果相對較弱，而在經(jīng)濟發(fā)展水平較高的階段，數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的作用效果則更為顯著。這可能是因為隨著經(jīng)濟發(fā)展水平的提高，人們的生活水平和財富積累逐漸增加，從而使得數(shù)字普惠金融在鄉(xiāng)村振興中發(fā)揮更大的作用。此外，經(jīng)濟發(fā)展水平的提高也意味著政府對農(nóng)業(yè)、農(nóng)村和農(nóng)民的支持力度加大，從而為數(shù)字普惠金融在農(nóng)村地區(qū)的發(fā)展提供了更好的政策環(huán)境。

3.不同區(qū)域門檻效應(yīng)檢驗

數(shù)字普惠金融作為現(xiàn)代金融發(fā)展的重要趨勢，其普及程度因地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展程度的差異而有所不同。為了深入研究數(shù)字普惠金融在不同地區(qū)對鄉(xiāng)村振興的影響效果，本文對東部、中部和西部等地區(qū)進行了深入的門檻檢驗。首先，我們分析了東部和中部地區(qū)數(shù)字普惠金融與經(jīng)濟發(fā)展的門檻特征。研究結(jié)果顯示，東部地區(qū)的數(shù)字普惠金融和經(jīng)濟發(fā)展水平均表現(xiàn)出單一門檻效應(yīng)。具體來說，東部地區(qū)的數(shù)字普惠金融單一門檻值為5.234，對應(yīng)的數(shù)字普惠金融指數(shù)約為188，經(jīng)濟發(fā)展水平的單一門檻值為10.617，對應(yīng)的人均國內(nèi)生產(chǎn)總值為40 823元人民幣。這些結(jié)果表明，東部地區(qū)的數(shù)字普惠金融與經(jīng)濟發(fā)展水平之間存在明顯的門檻效應(yīng)。其次，我們對中部地區(qū)的數(shù)字普惠金融與經(jīng)濟發(fā)展水平進行了門檻檢驗。研究結(jié)果顯示，中部地區(qū)的數(shù)字普惠金融單一門檻值為3.509，對應(yīng)的數(shù)字普惠金融指數(shù)約為33.4，經(jīng)濟發(fā)展水平的單一門檻值為10.358，對應(yīng)的人均國內(nèi)生產(chǎn)總值為31 508元人民幣。這些結(jié)果表明，中部地區(qū)的數(shù)字普惠金融與經(jīng)濟發(fā)展水平之間也存在明顯的門檻效應(yīng)。然而，與東部地區(qū)相比，中部地區(qū)的數(shù)字普惠金融與經(jīng)濟發(fā)展水平的門檻值均比較低。這表明，中部地區(qū)的數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的影響效果可能更為顯著。此外，我們還對西部地區(qū)的數(shù)字普惠金融與經(jīng)濟發(fā)展水平的門檻效應(yīng)進行了分析。然而，研究結(jié)果顯示，西部地區(qū)的數(shù)字普惠金融與經(jīng)濟發(fā)展水平的門檻效應(yīng)均不顯著。這可能是因為西部地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展相對滯后，數(shù)字普惠金融的普及程度還不夠高，因此它們之間的門檻效應(yīng)尚未顯現(xiàn)?？傊疚耐ㄟ^對不同地區(qū)的數(shù)字普惠金融與經(jīng)濟發(fā)展水平進行門檻檢驗，發(fā)現(xiàn)不同地區(qū)表現(xiàn)出不同的門檻特征。其中，東部和中部地區(qū)的數(shù)字普惠金融與經(jīng)濟發(fā)展水平之間存在明顯的門檻效應(yīng)，而西部地區(qū)的數(shù)字普惠金融與經(jīng)濟發(fā)展水平的門檻效應(yīng)則不顯著。這些結(jié)果為我們進一步探討數(shù)字普惠金融在不同地區(qū)對鄉(xiāng)村振興的影響效果提供了有價值的參考依據(jù)。

鑒于東部和中部地區(qū)的數(shù)字普惠金融與經(jīng)濟發(fā)展水平的門檻效應(yīng)，本文進一步對該兩區(qū)域分別進行了門檻回歸，表14報告了其對應(yīng)的回歸結(jié)果。在東部地區(qū)，首先，以數(shù)字普惠金融綜合指數(shù)作為門檻變量進行回歸分析。結(jié)果顯示，當(dāng)數(shù)字普惠金融綜合指數(shù)小于188時，數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的影響系數(shù)為0.001，并且通過了10%的顯著性檢驗。這表明在數(shù)字普惠金融發(fā)展水平較低的階段，它對鄉(xiāng)村振興的促進作用是顯著的。而當(dāng)數(shù)字普惠金融綜合指數(shù)大于188時，其回歸系數(shù)從0.001提升至0.002，通過了5%的顯著性檢驗。這說明隨著數(shù)字普惠金融發(fā)展水平的提高，它對鄉(xiāng)村振興的作用效果也明顯增強。其次，以經(jīng)濟發(fā)展水平（人均國內(nèi)生產(chǎn)總值）作為門檻變量進行回歸分析。結(jié)果顯示，當(dāng)人均國內(nèi)生產(chǎn)總值小于31 508元時，數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的回歸系數(shù)為0.001，并通過了10%的顯著性檢驗。這表明在經(jīng)濟發(fā)展水平較低的階段，數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的促進作用是顯著的。然而，當(dāng)人均國內(nèi)生產(chǎn)總值大于31 508元時，數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的回歸系數(shù)上升為0.005，并通過了5%的顯著性檢驗。這表明在東部地區(qū)隨著經(jīng)濟發(fā)展水平的提升，數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的作用也在提升。這一現(xiàn)象可能與經(jīng)濟發(fā)展水平較高地區(qū)的金融市場更加完善、金融服務(wù)更加豐富有關(guān)。

根據(jù)表14回歸分析的結(jié)果，在中部地區(qū)以數(shù)字普惠金融綜合指數(shù)作為門檻變量進行研究時，發(fā)現(xiàn)其與東部地區(qū)存在相似之處。具體而言，當(dāng)數(shù)字普惠金融綜合指數(shù)小于第一門檻值（33.4）時，數(shù)字普惠金融對于鄉(xiāng)村振興的回歸系數(shù)在5%的顯著水平上通過檢驗，其回歸系數(shù)為0.018。這意味著數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興具有積極的影響。進一步觀察數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)數(shù)字普惠金融綜合指數(shù)超過第一門檻值時，回歸系數(shù)從0.018調(diào)整為0.016，變化不大。這一發(fā)現(xiàn)為進一步推動數(shù)字普惠金融的發(fā)展提供了依據(jù)，因為數(shù)字普惠金融的進一步發(fā)展將有助于促進鄉(xiāng)村振興的進程。除了數(shù)字普惠金融綜合指數(shù)外，經(jīng)濟發(fā)展水平也被作為另一個門檻變量進行了回歸分析。結(jié)果顯示，在第一門檻值上下均在5%的顯著水平上通過了檢驗。這意味著經(jīng)濟發(fā)展水平對于鄉(xiāng)村振興的影響同樣具有重要意義。

綜上所述，東部地區(qū)的數(shù)字普惠金融發(fā)展對鄉(xiāng)村振興具有顯著的促進作用。隨著數(shù)字普惠金融發(fā)展水平的提升，其對鄉(xiāng)村振興的作用效果也明顯增強。同時，經(jīng)濟發(fā)展水平也是影響數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興作用的重要因素。此KXtPuSW4Jhl+1xhEWl1qVA==外，還應(yīng)當(dāng)注意到數(shù)字普惠金融在不同地區(qū)的差異性。雖然中部與東部地區(qū)存在相似之處，但在具體實施數(shù)字普惠金融政策時，仍需根據(jù)各地區(qū)的實際情況進行調(diào)整和優(yōu)化，以實現(xiàn)最佳效果。因此，定期監(jiān)測和評估數(shù)字普惠金融政策的實施效果，不斷改進政策措施，將是未來工作的重要方向。這些研究結(jié)果對于進一步推動數(shù)字普惠金融在鄉(xiāng)村振興中的應(yīng)用具有重要的參考價值。

五、研究結(jié)論與對策

本文基于中國31省域2011—2022年的面板數(shù)據(jù)，構(gòu)建了包含18個評價指標(biāo)的鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平評價指標(biāo)體系，并采用TOPSIS熵權(quán)法對全國31個省域的鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平進行了綜合測算。在此基礎(chǔ)上，文章探討了數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興發(fā)展的理論邏輯，并實證檢驗了數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的影響效果。為進一步探究不同地區(qū)數(shù)字普惠金融與鄉(xiāng)村振興之間的非線性關(guān)系，文章引入門檻模型進行了更深入的分析。研qci613wCN+RKFFTcVEph3A==究結(jié)果表明：首先，數(shù)字普惠金融在推動鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平上具有顯著優(yōu)勢。經(jīng)過一系列內(nèi)生性和穩(wěn)健性檢驗，包括將數(shù)字普惠金融滯后一期、變化樣本以及分維度的全方位考察，這一結(jié)論仍然穩(wěn)健可靠。其次，數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的影響存在顯著的區(qū)域異質(zhì)性。西部地區(qū)的數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的效果明顯優(yōu)于東部和中部。此外，數(shù)字普惠金融的不同維度對鄉(xiāng)村振興也存在顯著的區(qū)域異質(zhì)性，不同維度的作用表現(xiàn)出不同的差異。最后，門檻模型的分析結(jié)果顯示，數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的影響存在顯著的門檻效應(yīng)。在數(shù)字普惠金融和經(jīng)濟發(fā)展水平門檻變量下，均展現(xiàn)出顯著的門檻效應(yīng)。同時，在不同區(qū)域中，數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的影響也表現(xiàn)出各不相同的門檻效應(yīng)。其中，東部和中部地區(qū)的門檻效應(yīng)較為明顯。

基于以上研究結(jié)論，可得出以下幾點建議：

（一）積極發(fā)展數(shù)字普惠金融，推動鄉(xiāng)村振興發(fā)展

數(shù)字普惠金融的發(fā)展對于推動鄉(xiāng)村振興具有積極的作用。各地區(qū)應(yīng)該根據(jù)自身實際情況，積極發(fā)展數(shù)字普惠金融，構(gòu)建完善的金融服務(wù)體系，以滿足廣大農(nóng)村地區(qū)對金融服務(wù)的需求。一方面，各地區(qū)需要積極發(fā)展數(shù)字普惠金融，構(gòu)建完善的金融服務(wù)體系。這包括加大農(nóng)村地區(qū)的互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提升網(wǎng)絡(luò)覆蓋率，使金融服務(wù)更加觸手可及。鼓勵金融機構(gòu)創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，以滿足農(nóng)村地區(qū)多樣化的金融需求。另一方面，為了進一步推動數(shù)字普惠金融發(fā)展，政府還可以采取一系列措施，如提供財政支持、稅收優(yōu)惠等政策，激勵金融機構(gòu)更好地服務(wù)農(nóng)村地區(qū)。同時，加強金融知識普及和培訓(xùn)，提高農(nóng)民的金融素養(yǎng)，幫助他們更好地利用數(shù)字金融服務(wù)，實現(xiàn)財富增值。

（二）各地區(qū)應(yīng)結(jié)合自身實際情況，制定針對性的政策，為農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展注入新的活力

在當(dāng)前數(shù)字化時代，各地區(qū)應(yīng)結(jié)合自身實際情況，制定有針對性的政策措施，以加快數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提升金融服務(wù)質(zhì)量，并擴大覆蓋面。作為經(jīng)濟較為發(fā)達的東部地區(qū)，應(yīng)當(dāng)著重推進數(shù)字普惠金融的覆蓋廣度和使用深度。不僅要讓更多的農(nóng)村居民享受到數(shù)字普惠金融的便捷服務(wù)，還要提高已使用者對該服務(wù)的運用程度，充分發(fā)揮數(shù)字普惠金融的優(yōu)勢。相較之下，我國西部地區(qū)在數(shù)字普惠金融發(fā)展上，更應(yīng)注重使用深度。加大數(shù)字普惠金融的使用深度，有助于提升西部地區(qū)農(nóng)村經(jīng)濟的活力。而中部地區(qū)在數(shù)字普惠金融發(fā)展方面，則需要在注重使用深度的同時，加強覆蓋廣度和數(shù)字化程度的提升。這意味著，中部地區(qū)不僅要提高數(shù)字普惠金融服務(wù)的質(zhì)量，還要進一步擴大服務(wù)范圍，讓更多的農(nóng)村居民受益。同時，提高數(shù)字化程度，有助于中部地區(qū)農(nóng)村經(jīng)濟實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

（三）充分考慮門檻效應(yīng)，推動數(shù)字普惠金融助力鄉(xiāng)村振興

數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的影響存在顯著的門檻效應(yīng)。因此，政府部門在推動數(shù)字普惠金融助力鄉(xiāng)村振興的過程中，需要充分考慮到這種門檻效應(yīng)。一方面，要加大對數(shù)字普惠金融的支持力度，推動其快速發(fā)展，以便盡早實現(xiàn)對鄉(xiāng)村振興的實質(zhì)性影響。另一方面，也要重視經(jīng)濟發(fā)展水平的提升，夯實鄉(xiāng)村振興的基礎(chǔ)。同時，政府還需要根據(jù)不同區(qū)域的實際情況，制定有針對性的政策，以降低數(shù)字普惠金融在鄉(xiāng)村振興過程中的門檻效應(yīng)。在東部和中部地區(qū)，政府可以進一步引導(dǎo)數(shù)字普惠金融發(fā)展，挖掘其對鄉(xiāng)村振興的潛力。而在西部地區(qū)，政府則需要優(yōu)先發(fā)展數(shù)字普惠金融，同時加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提高經(jīng)濟發(fā)展水平，以助力鄉(xiāng)村振興。

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The Influence and Threshold Characteristics of Digital Inclusive Finance on Rural Revitalization

Abstract： Digital inclusive finance is booming and has solved the difficulties of "difficult and expensive loans" in the process of rural revitalization， providing new clues and ideas. Based on the panel data of 31 provinces in China from 2011 to 2022， 18 evaluation indicators were selected from different dimensions such as industrial prosperity and ecological livability to construct an evaluation system for the development level of rural revitalization. The TOPSIS entropy weight method was used to comprehensively measure the development level of rural revitalization in 31 provinces nationwide. On this basis， the theoretical logic of digital inclusive finance on rural revitalization was discussed， and the bidirectional fixed effect model and threshold model were used to empirically verify the effect and threshold effect of digital inclusive finance on rural revitalization. The main conclusions are as follows： First， digital inclusive finance has obvious advantages in promoting the development level of rural revitalization. After in-depth endogenous analysis and robustness test， including comprehensive investigation of digital inclusive finance lagging behind， changing samples， and sub-dimensions， this conclusion is still robust and reliable. Second， there is significant regional heterogeneity in the impact of digital inclusive finance on rural revitalization. The effect of digital inclusive finance on rural revitalization in the western region is significantly better than that in the eastern and central regions. Moreover， different dimensions of digital inclusive finance also have significant regional heterogeneity in different regions on rural revitalization. Third， digital inclusive finance shows a significant threshold effect under the threshold variables of digital inclusive finance and economic development level in rural revitalization. In different regions， the impact of digital inclusive finance on rural revitalization also shows different threshold effects. Among them， the threshold effect in the eastern and central regions is more obvious. Based on the above conclusions， countermeasures and suggestions are put forward from the perspectives of actively developing digital inclusive finance， formulating targeted policies and measures， and fully considering the threshold effect.

Key Words： Digital inclusive finance; Rural revitalization; Theoretical logic; Two-way fixed effects model; Threshold model; Empirical testing